流动资金如何估算精选(九篇)

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第1篇：流动资金如何估算范文

【关键词】 贷款管理;信贷政策;内部管理;银企合作

一、管理好企业贷款的必要性

1.加强企业贷款管理,有利于降低公司资金使用成本,防范财务风险,为企业快速发展提供资金支持。企业贷款的使用是有资金成本,贷款的资金成本除与国家利率水平有关外,还受企业经营状况、企业与银行的议价能力等因素的影响。加强企业贷款管理,提高贷款管理水平,就是在企业经营业绩既定的前提下,最大限度地提高企业对银行信贷产品的议价能力,从而有效地降低企业资金的使用成本。企业议价能力强,贷款利率执行基准利率或适当比例的下浮,议价能力较弱,贷款利率可能在基准利率的基础上实行上浮。上浮与下浮之间的成本,对依靠贷款融资的企业来说,影响非常大

2.加强企业贷款管理,有利于维护企业的信用,提升企业的社会形象和美誉度。企业信用是企业发展最宝贵的无形资产,信用好的企业社会形象好、口碑好,容易得到资金供应者的信赖。贷款是银行对企业授予的信用,是银行对企业信用资质和履约能力的高度认可,加强贷款管理,做到及时足额地偿还银行贷款,可以有效地维护企业在银行和社会上的信用,提升企业的诚信度和美誉度。

二、如何管理好企业的贷款

1.了解国家经济政策和经济环境的变化,重点关注央行货币政策和贷款利率的变化,加强对国家金融监管部门有关贷款管理政策和规定的学习掌握,为做好贷款管理提供政策支持。国家经济政策和经济环境的变化,特别是货币政策和贷款利率的变动,将直接影响社会资金的供求关系,进而对企业的融资产生不同的影响。当经济趋于上升势头时,经济环境不断改善,企业扩大规模谋求更大发展,国家会根据实体经济的需求,适当加大货币资金的有效供给,实施适度宽松的货币政策,稳定现有的利率水平,企业可以根据企业需求,加大对贷款资金的融通。当经济快速发展,出现过热苗头,通胀预期出现的时候,国家就会实施适度从紧的货币政策,适当收缩市场流动性,甚至不排除加息的可能性,企业的融资环境趋紧,融资难度加大。当经济环境反方向变动时,对企业的影响正好相反。企业必须根据对经济政策和经济形势的判读,来做出科学的融资决策。贷款管理政策的变化对企业的融资也会产生影响。

2.加强对银行信贷政策和贷款管理过程的研究,提高与银行的沟通协调能力,做到知己知彼。银行的信贷政策和贷款管理流程具体规定了企业的授信标准、调点和评价依据,研究银行的信贷政策和贷款管理流程,有利于企业根据银行的标准要求对企业自身进行适度调整,是企业在需要银行信用时,能满足银行的贷款标准和要求,贷到需要的信贷资金。

3.建立贷款管理部门,合理设置管理岗位,明确职能划分。集团型企业应设置独立的融资管理部门和相应的工作岗位,明确职责划分,加强贷款管理,中小企业可以不设管理部门,但必须明确管理岗位和工作职责,实现专人管理。

4.根据企业生产经营情况,合理预测企业资金需求。加强贷款管理的前提是从企业生产经营的实际需求出发,科学预测企业的资金需求,只有做到科学借贷、适度负债才能做好贷款的日常管理。不同的银行在授信之前都会对企业需要的资金进行预测,不同的银行预测方法不同。

银监会在制定《流动资金贷款管理办法》时,进一步明确了企业流动资金需求的测算方法,可以借鉴其计算方法,结合企业的实际情况测算资金需求。流动资金贷款需求量应基于借款人日常生产经营所需营运资金与现有流动资金的差额(即流动资金缺口)确定。影响流动资金需求的关键因素为存货(原材料、半成品、产成品)、现金、应收账款和应付账款,还会受到借款人所属行业、经营规模、发展阶段、谈判地位等重要因素的影响。银行业金融机构根据借款人当期财务报告和业务发展预测,按以下方法测算其流动资金贷款需求量:

(1)估算借款人营运资金量。借款人营运资金量影响因素主要包括现金、存货、应收账款、应付账款、预收账款、预付账款等。在调查基础上,预测各项资金周转时间变化,合理估算借款人营运资金量。在实际测算中,借款人营运资金需求可参考如下公式:

营运资金量=上年度销售收入×(1-上年度销售利润率)×(1+预计销售收入年增长率)/营运资金周转次数

其中:营运资金周转次数=360/(存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数)

周转天数=360/周转次数

(2)估算新增流动资金贷款额度。将估算出的借款人营运资金需求量扣除借款人自有资金、现有流动资金贷款以及其他融资,即可估算出新增流动资金贷款额度。

新增流动资金贷款额度=营运资金量-借款人自有资金-现有流动资金贷款-其他渠道提供的营运资金

5.完善贷款办理授权和审批流程,实现贷款管理科学化。科学的贷款管理必须有合理的授权并经过有权部门的审批,这也是企业内部控制的应有之义。完善的贷款授权流程包括三个层级,第一个层级股东会对董事会进行授权,第二个董事会对法人代表进行授权,第三个层级是法人代表对授权人进行授权。董事会、法人代表和授权人在各自的授权范围内进行决策,最终由法人代表授权的人来代表公司对外签订借款合同和担保合同。和授权相对应,办理贷款的相关部门和人员办理银行贷款签订借款合同和担保合同时,必须走一个审批流程。审批流程需要融资部门主管签字审批,上报公司财务主管审批,最后由被授权的人代表公司签订借款及担保合同。这样经过一个完整的授权和审批流程,贷款管理也就符合了企业内部控制和公司法的相关规定,贷款办理进一步规范。

6.建立贷款管理台帐,实施贷款日常管控。建立贷款管理台帐,是贷款管理的基础性工作,融资业务承办人员根据借款行、借款金额、贷款利率、借款期限、担保单位、资金类型等要素建立起完整的贷款管理台帐,并根据企业贷款到期办理续贷和新增贷款情况及时更新台帐。与贷款管理台帐相对应的还需要建立授信管理台帐和对外担保台帐。授信台帐用来记录各银行机构对企业的总体授信和用信情况,担保台帐用来记录企业对外担保情况,并据此定期跟踪被担保单位生产经营情况,确保担保安全,避免财务风险。

7.根据资产资本结构控制贷款规模,做到适度负债。企业的资产结构和资本结构也对企业贷款的融资规模形成制约,贷款融资额度必须和企业的资产资本结构相适应,做到适度负债,以防范财务风险。企业资产主要包括流动资产和固定资产,其在资产总额中的占比不同,对贷款额度和期限形成一定的制约。通常情况下,如果流动资产占总资产的比重比较大,根据财务管理的经验,企业资金周转的速度一般是较快,此时企业可以较多地通过增加流动负债来筹集资金,其原理不外乎流动资产变现能力强,流动资产较多,企业的流动比率会较高,偿债能力有保障,也很容易地筹集到债务资金。如果企业的固定资产在总资产中所占比重偏高,其资产周转速度是较慢,就要求有较多的权益性资金等长期资金做后盾。不同的资本结构,就决定了不同的负债和权益比重,负债与权益的不同配比也是制约贷款融资的重要因素。

8.与法律部门合作,防范筹资过程中的法律风险。在签订借款合同和担保合同的过程中,法律风险的防范必不可少。这就要求融资管理部门与企业法律事务部门相互配合共同防范财务风险。在具体工作中,融资业务人员需要把签订贷款的金额、期限和利率等相关情况详细介绍给法律部门,法律部门在了解基本情况的前提下,针对合同条款,从法律的角度进行审核,对违反合同法和担保法,损害企业利益的条款提出修改意见,融资管理部门在根据出具的法律意见与借款行进行协调,对相应的合同条款进行修改和完善。通过与法律部门的合作,把企业在借款和担保过程中出现的风险降到了最低程度。

9.加强担保管理,防范财务风险。担保管理是和企业贷款管理直接联系在一起,企业在管理企业贷款的过程中必然涉及到担保管理问题。企业办理贷款需要外单位提供担保,如何需求合适的第三方单位是制约企业贷款办理的关键因素。许多单位融资难正是因为企业自身没有适合的抵押资产,又找不到适合的第三方提供担保,导致企业得不到银行贷款的支持,影响到企业的进一步发展。加强担保管理,寻找合适的担保单位就成了办理贷款管理的重点所在。

10.注重信用管理,维护企业良好的外部形象。企业贷款管理实质上是对企业信用和社会诚信度的管理,加强贷款管理必须时时处处维护企业的社会形象,注重对企业信用的管理。具体到贷款办理过程中需要注意两点:一是贷款要做到到期及时归还,足额按时支付借款利息,不能出现贷款逾期的现象,否则,就会列入银行放贷的黑名单中,降低企业的信用等级,再想获得银行贷款的支持就更加困难;二是在于银行打交道的过程中,要时刻把维护企业的良好形象放在第一位,做到行为规范,守时守信,真正起到对外公关宣传的窗口示范效应。

11.加强企业经营管理,做实企业内功,用良好的经营业绩和发展能力,争取与银行谈判的主动权和银行的大力支持。企业获得银行信贷资金支持说到底还是取决于企业自身的实力,企业经营业绩好实力强,其还本付息的能力就抢,就越能得到银行资金的支持。市场经济中,资金总是流向回报率和效率最高的地方,这也是资本的本性决定。企业加强经营管理,做实内功,扎扎实实地发展自己,才是企业的根本出路,也只有企业发展了,才能争取到与银行谈判的主动权,获得贷款期限和利率方面的优惠条件,获得更多的信贷资金支持。

12.与银行建立良好的银企战略合作关系。企业的发展离不开金融机构和信贷资金的大力支持,特别是产融结合时代,这种必要性更加明显。企业应本着合作发展、互利双赢的原则,着眼长远,面向未来,积极谋求与银行等金融机构建立长期稳定的银企战略合作关系。只有与银行建立起互信、共生、共营的关系,才能在市场局势突变,企业资金供应紧张的特殊情况下,获得银行信贷资金的支持,帮助企业渡过难关。

第2篇：流动资金如何估算范文

【关键词】企业流动资金 贷款需求 测算

一、确定流动资金贷款需求量的测算公式

确定流动资金贷款需求量需要基于借款人的流动资金缺口（即借款人企业中生产经营需要的运营资金与现有可用资金之间的差额）来确定。影响借款人营运资金量的因素主要包括企业自由资金、企业对外借债、企业对外欠债、准备接受的账款以及准备交付的账款。对于银行来说，除了做好基本的贷款审核与调查以外，也要关注借贷人的资金周转状况，提高营运资金评估的精确度。在营运资金需求量中将借贷人现有的流动资金、融资等扣除，就可获得新增的流动资金贷款额度。结合《办法》的相关要求，计算借贷人的运营资金需求量，可参考如下公式：

营运资金量=上年度销售收入×（1-上年度销售利润率）×（1+预计销售收入年增长率）/营运资金周转次数

其中：营运资金周转次数=360/（存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数+预付账款周转天数-预收账款周转天数）

应收账款周转次数=销售收入/平均应收账款余额

预收账款周转次数=销售收入/平均预收账款余额

存货周转次数=销售成本/平均存货余额

预付账款周转次数=销售成本/平均预付账款余额

应付账款周转次数=销售成本/平均应付账款余额

新增流动资金贷款额度=营运资金量-借款人自有资金-现有流动资金贷款-其他渠道提供的营运资金

在整个企业发展过程中，采取流动资金贷款模式，可满足企业日常生产运营的资金需求。因此，除了应用本次《办法》中提出的监管计算公式以外，还应该综合考虑多方面因素，例如借款人目前拥有的应付票据、应收票据等，以此计算贷款量。结算应收票据和应付票据时，虽然其计算方法与应收账款和应付账款不同，但是其最终目标趋向一致。那么如果某个企业拥有大量的应付票据和应收票据，在计算流动资金需求量时，应考虑以上因素。

有关企业贷款需求量的判断，应结合贷款需求人的财务出纳的具体情况进行全面而综合的考虑。如果财务出纳方面因素的影响较大，则应将其资金的流动周期也统计到营运资金的计算过程中，确保企业资金需求状况的精确性。其中，应付票据的周转次数等于其销售成本，科目平均余额、应收票据周转与应付票据周转应分别作为营运资金周转的加项、减项予以计算。

二、变量分析

通过采取以上各种计算公式可知，影响企业运用资金变量的因素众多，包括企业卖出商品获得的利润率、销售收入增长率与企业资金流动周期，下文进行逐条分析。

（一）销售利润率

企业对营运资金需求量的算法应等于销售收入除以周期内企业资金流动次数，基本可以理解为企业为了实现预期的销售目标，在当前的营运资金稳定流动前提下，不同周期应持有的周转资金量，包括各种税金、费用等。在一些财务管理教材中，关于企业流动资金周转率的计算，大多采取类似算法，但是在《办法》中的测试公式，以销售收入乘以净利润为测算公式的话，净利润实际上是资金提供者剔除其中认为不应考虑的因素。如果慎重核算交易对象的经营周期需求量，需要提出哪些因素呢？《办法》中并没有明确此问题。据科学调查，对销售利润率的取值最少有以下几种标准：

1.注册财务会计师成本管理教材中，销售利润率等于销售净利率，即净利润/销售收入。

2.销售收入除以月主营业务利率，即等于主营业务率。

3.销售净利润与毛利率的性质完全相同。这种取值方法目前还没有得到业界的认可和统一；一些专家认为，以往将销售的利润率称作毛利润，实际上只是口头表述而已，销售的利润率和毛利率应该是两个指标与概念。在销售利润率中，已经除去了期间费用；但是销售的毛利率中则仍然包含期间费用。一般情况下，关于毛利率的计算是通过总收入减去成本，将该数值除以销售收入即可。还有一种说法，认为毛利率就是将销售收入减去（销售成本加销售费用加销售税金及附加）然后除以销售收入的取值标准。从以上计算方法来看，依照不同的标准测算资金需求量，其结果将呈现紧缩的趋势。那么，如何才能正确获得取值标准，本文建议可遵循多元化原则，实行综合性的测评方法，结合不同企业的实际情况，有针对性地选择测算方法。如果某个企业的成本生产是其开支结构的主体，而销售、管理等费用的关联性薄弱，则可取值毛利率；相反，如果其成本所占比例不大，而期间广告开支、人力资源的付出大量超越一般企业水平的企业应可以采取第一个或者第二个取值标准。

（二）销售收入年增长率

销售收入年增长率的不稳定决定了销售年增长率的计算方法多种多样：在平稳发展的企业中，可以取最近3年的增长率平均值。如果企业拥有足够的数据，能够证明企业处于持续增长状态，并且可以保证会继续持续增长，采取最近一年的增长率即可。如果企业已经具备较为清晰、明确的销售目标，且具有数据支撑来体现生产销售计划，能够拿出销售合同，则可根据实际来调整贷款的额度。增长率不光是靠贷款前的科学预测，还需在放贷后加紧监控措施，以便出现问题及时采取措施。

（三）营运资金周转次数

在企业财务结构没有发生重大变化时，营运资金周转次数基本可以确定在往年财政数据左右。如果企业财务结构将要或已经发生重大改变，如企业信用策略的转变，需要通过延长信用期间提高销售收入；或者针对企业的原材料有明显涨价趋势，需要在授信期内大规模地实现原料储备；或者，当企业通过努力提高了市场地位，那么在其授信期内，就可以延长和上游企业之间结算的周期。对于这类企业来说，如果能够拿出佐证，如销售计划、采购合同等，就可以较为精准地确认企业营运周期，准确测算企业对资金的需求。

三、定量取值

据上述分析可得出，对营运资金量的测量主要受到以下三大因素的影响：

（一）自有资金

自有资金指借款人本身已有的流动资金，目前没有材料可以明确提供对自有资金测算的指导思想，通常采用测量自由资金定量的方法有如下两种：

1.将自有资金与营运资金等同对待。但是从当前企业制定的财务管理制度来看，将企业运营的所有资金，根据一定比例可分为短期流动资产与长期流动资产。企业长期资产资金来源在减去企业长期负债后，其中差额便为全部自有资金，根据此现象，企业的全部资金扣除企业的被占用资金，最终获取的差额就是可流动的自有资金。

2.银监会培训材料中对于自由资金的计算公式为未分配利润与净利润与折扣的和减去资本性支出与股利支出与企业借款的和等于自有资金。对于此公式，需改进的地方笔者认为未分配的利润应该参照企业近期对外欠债，并且考虑到企业的净利润、折旧、资本性支出、股东利润分配以及到期借款均应考虑在授信期内，也就是说在当前盈余的前提下，综合考虑在授信期间的各种经营活动流动资金、投资活动资金等，获取一定的经营所需资金量补偿。通过采取以上两个测算公式，其结果很可能出现负值，而实际上企业主体的运营处于良好状态，处于产业链的优势位置，可以占用上游或者下游企业的资金，其行业地位呈快速上升趋势，对于这类企业提出的贷款需求，其风险相对较小，因此商业银行的放款率较高；如果授信的整体风险处于可以控制的范围内，那么在了解企业历史财务状况的前提下，可进行较为合理的测算，以便更好满足借款企业正常的流动资金需求，扩大授信业务市场份额。同时要加强受托支付监控力度，防止贷款被个人挪用。

（二）非现有固定资本贷款

如果不考虑银行的流动资金，那么最终计算的结果，也就是贷款银行能够为其提供的贷款总额度，将其剔除之后很可能出现重复计算信用额度问题。综合授信额度（也称敞口）属于应付票据范围内，通过研究可知，综合授信额度的用途为流动资金。若企业在进行财务结算时，由于银行承兑汇票的开立，应付款项总额为二百万人民币，其中，保证金总额为六十万元，可知，其综合授信额度数额为一百四十万元，该项目应计作减项。

（三）其他渠道提供的营运资金

对于企业生产运营过程中，通过各种渠道获得的资金，在《办法》中并没有指出具体的范围，因此不宜被金融企业所掌握，通常认为应包括融资租赁、股东借款、吸收投资、发行股票、财政拨款以及其他融资等融资渠道，但是也有人认为在授信期内计算融资额度非常必要。目前高端客户的融资途径较多，从各渠道授信机会都很大，但未使用授信额度的几率也很大，增大了测定数据的难度。因此，必须明确融资的渠道，确保在授信期内可以提供相应支持，才可纳入测算范围。

四、流动资金贷款需求测算应用中存在的难点

（一）流动资金贷款需求量测算涵盖的品种范围未明确界定

流动资金贷款在《办法》中的解释是“贷款人向企（事）业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织发放的用于借款人日常生产经营周转的本外币贷款”，主要强调贷款的流动资金的用途，但没有明确指出信贷品种。而且《办法》中高风险信贷产品与低风险信贷产品没有进行区别分类。

（二）中小企业流动资金贷款需求

《办法》中对营运资金量的测算是以规范的企业财务制度、财务核算来建立的。由于目前中小企业的财务部门制度不健全，核算不规范，导致使用《办法》中的公式测算出的所需运营资金量与借款人自有资金量存在较大偏差，造成银行最终测算出的可授信用额度没有实际参考价值。主要表现有三点：（1）部分中小企业的流动贷款被固定资产投资所占用，导致一部分流动资金贷款成为企业长期占用的固定资源，使银行极不容易回收这部分贷款。（2）新成立的企业与成长期中的企业，由于其年增长率的不稳定，收付账款资金周转天数不明，历史数据不能准确反应借款人的实际，造成银行测算流动资金贷款额度难度加大。（3）民营企业以家族形式经营。往往这样的企业会通过隐藏销售收入与利润来逃避纳税额。同时企业利润被家族个人所掌控，用以个人支出或对外投资。再以个人投资的方式反映在应付款中，造成测算结果不准确，如果银行对流动资金贷款需求测算严格，又会加剧中小企业资金流动，企业融资困难的问题，严重抑制中小企业的发展。

（三）集团客户流动资金贷款需求测算

对于集团关联客户，可以参照《办法》中的附件《流动资金贷款需求量的测算参考》采用合并财务报表来估算流动资金授信额度。但由于合并报表数据一方面不能确定集团的全体员工是否都自愿参与授信银行的授信，也不能确认所需授信的企业不参与合并报表，如何确定仅对部门成员企业授信的集团客户的授信额度变得极为麻烦。另一方面，合并报表中不能表示出企业是否存在内部抵消交易，特别是母公司与子公司内部利润分配的抵消，母子公司内部业务的抵消严重影响财务合并报表的真实性。

（四）测算公式中的不确定因素

企业的预计销售收入增长率、自有资金的运用、流动资金周转天数以及现有融资等都具有很大的不确定因素，而《流动资金贷款需求量的测算参考》中提出的测算公式需要计算以上因素，虽然可以合理调整借款人的信贷需求，但是也给审贷人员评测企业贷款需求的真实性增加难度。

1.企业在发展到一定阶段时，必然会对外进行投资。信贷人员此时可以通过放大计划投资规模借款人的现有可流动资金。最后使银行放大流动资金贷款需求量。而银行难以判断企业的投资计划及投资规模的真实性。

2.如果企业在其他银行也拥有信用额度，信贷人员可以通过操作他行贷款来扩大或缩小现有流动资金的余额，达到放大流动资金贷款需求量的目的。严重干扰审批人员正确判断贷款需求的真实性。

3.对于季节性生产所需资金的借款人，通常按照《流动资金贷款需求量的测算参考》中的规定按每年年序生产时段与汇款周期合理性作为计算周期来测算流动资金需求。由于企业季节性贷款需求期限短于一般企业的授信期限。如果按连续生产时段测算贷款需求并按银行授信期限发放贷款，则贷款期限中明显包括企业生产时段的贷款额度，难以掌握企业非生产阶段的贷款额度。

4.企业内部充足闲置未分配利润，才能发展为一个良好的企业，而一些企业经常先分配利润，使得流动资金不充足。所以优质企业往往贷款需求较小，而需求大量贷款的企业通常是级差企业。如果银行按照企业实际需求来评定企业贷款信用额度，会导致优质企业贷款额度会大大小于极差企业所获贷款量。银行的流动资金贷款使级差企业获得，将大额信贷放给极差企业，不以安全性为首要，这样完全违背了银行的信贷原则。同时优质企业为了获得贷款额度而大量分配企业内利润。

五、对银行业机构合理测算流动资金贷款需求的建议

（一）加强流动资金审查，提高对合理测算流动资金认识

银行应充分认识到合理测算流动资金贷款需求，是加强流动资金贷款管理的核心，其对于改变传统的信贷管理模式、减少错误性贷款、防止防范骗贷行为都具有重大意义。银行要加强专业人员的培训，使银行审贷人员熟悉流动资金贷款需求测算的方法，抓紧制定落实措施，提高制度执行力。同时多加关注基层信贷人员，加强追踪流动资金趋向，提高授信质量。

（二）深入了解企业现状，确保流动资金运用在正确的地方

提高银行审贷员的专业素质，使其可以深入了解企业运作模式、企业发展阶段、企业所在行业性质，重点考察企业营运与销售收入状况，以便更好地进行测算企业流动资金贷款。做好调研回访，了解企业原材料的供应与成品的销售，关注企业的收益计划增长率与流动资金运转周长是否正常。从而正确判断其运营资金需求量。在考察其资金贷款需求量时，应重点关注企业的硬件设施、软件设施、资源配备、技术专利以及企业营销能力等。硬件方面如相应的机械设备、厂房规模及生产能力。软件设施如专业技术人员、销售人员、施工人员等，企业是否拥有具有特色的技术与专利等知识产权，企业原材料的储备，储备是否完好，还要关注企业的销售手段与市场营销手段是否正确有效。

（三）对流动资金贷款的合理额度进行加强研究

《办法》的核心重点是流动资金贷款需求量测算。要做好对企业的流动资金测算，需要树立有效发展的理念，银行企业需要改变单一追求业务总量的观念，转变成为在追求总量的前提下，使规模、质量、结构、效益有机结合。稳健推进国家经济发展，正确有效地支持国家政策，合理运用流动资金贷款额度测算公式，合理把握流动资金贷款额度，在源头上预防信贷风险，促进银行信贷业务高质量地发展。

参考文献

[1]流动资金贷款管理暂行办法.2010年2月银监会颁布.

[2]流动资金贷款管理暂行办法.培训讲义2010（03）.

[3]张新民.企业财务报表分析案例点评[M].浙江人民出版社，2003（11）.

[4]企业会计准则.中国财政经济出版社.2011.

第3篇：流动资金如何估算范文

当前医院筹措资金的主要渠道有银行贷款、融资租赁、并购其他医院、医院股份合作经营、医疗技术合作等融资形式。1997年8月1日，中国人民银行颁布的《国内信用证结算办法》正式生效。这为各企事业单位在进行国内贸易尤其在进行货款由付中提供了又一种结算方式。然而，时至今日，国内信用证从几乎未被医院所采用过。这其中的原因何在？

一、国内信用证的概念

国内信用证Domestic Letter of Credit（简称信用证），指开证行依照申请人（购货方）的申请开出的，凭符合信用证条款的单据向受益人（销货方）支付的付款承诺。

我国信用证为不可撤消、不可转让的跟单信用证。不可撤销信用证，是指信用证开具后在有效期内，非经信用证各有关当事人（即开证银行、开证申请人和受益人）的同意，开证银行不得修改或者撤消的信用证；不可转让信用证，是指受益人不能将信用证的权利转让给他人的信用证。

信用证结算方式只适用于国内企业之间商品交易产生的货款结算，并且只能用于转款结算，不得支取现金。

二、国内信用证在医院融资理财中不被认同的原因

（一）手续相对繁杂，结算所需时间较长 国内信用证结算办法》与UCP500《跟单信用证统一惯例 国际商会第500号出版物》中的规定除个别期限有所区别外，基本内容是相差无几的。也就是说，一笔国内信用证结算业务也需经过六个主要环节，即买方申请开证，买方银行开立信用证，卖方银行通知、转递、保兑信用证，卖方银行议付、付款、承兑信用证项下的汇票和/或单据并索汇，买方银行偿付或付款，买方赎单提货。这与国内现行各结算方式相比，无疑手续更繁时间更长。

（二）传统习惯上的结算办法的影响从以往的实践来看，医院在办理结算业务尤其是进行异地结算中多采用电汇、托收承付等支付方式。对于这些业务，医院已经熟稔于心，知道如何操作，如何尽可能避免风险以及风险出现时如何对其进行处理。而国内信用证毕竟是一种较新的结算办法，且操作起来技术性很强，它对于医院来说是比较生疏的。究竟应该注意哪些环节哪些问题，很多医院本身并不清楚。这恐怕是植根于医院中最为普遍和最为典型的观念。医院的业务人员、财务人员对以信用证作为结算方式或多或少缺乏一些详尽的了解，这就为国内信用证的推行平添了一道障碍。

（三）医院购销的特点 医院的购销双方相隔不远，有的甚至就在同一城市之中。他们彼此之间因为语言互通，所处的政治背景和经济环境以及所受的法律约束相同而便于相互了解甚至建立长期、稳定、良好的信用关系。所以信用证结算方式所具有的更安全更可靠的优点，在医院购销双方中也就大打折扣。

（四）单据上的缺憾 国际贸易中使用的信用证一般都为跟单信用证。这是一类凭附有货运单据的汇票或仅凭货运单据付款的信用证。货运单据的种类很多，而其中最为重要的是提单。因为只有它能够作为物权凭证。通过背书进行转让，满足某些贸易中多次转移货物所有权的需要。而医院买卖双方中，货物运输多采用铁路运输和公路运输两种方式，海洋运输并不多见。这样，因跟单信用证项下的货运单据中缺乏象征货物的提单，这在一定程度上也影响了国内信用证的吸引力。

三、国内信用证在医院融资理财中的运用

信用证业务对于国际贸易的顺利达成有十分重要意义。信用证对参与各方有着非同寻常防范风险的优点，发达国家纷纷把在国际贸易中广泛使用的信用证业务转接到国内贸易当中，国内信用证应运而生了。我院在金融机构中信用评级为AAA，我们充分运用AAA信用启用了国内信用证结算方式。

（一）医院运用国内信用证结算方式交易的案例具体包括：

（1）A医院与B药品公司产生长期购销交系，平均每月交易额均大于等于1200万，A医院原采用延期支付药品款方式，收到B公司药品，周转期：3个月以后再付款。4月份A医院所欠B公司药品款为1月1300万、2月1200万、3月1400万。A医院在银行获得了6000万元的授信额度，从4月份起他们约定部份货款采有国内信用证的结算方式，A医院每月开出1000万元国内信用证购买B公司的药品。付款方式：延期付款。即该笔国内信用证延期6个月至10月付款。

（2）通过购销双方协商，按一年期流动利率5.31%与1.7%贴现率估算，医院与购方协商截留金额以信用证总额1000万中各占40%、60%为宜，即A医院每月可少付B公司到期货款400万元，B药品公司每月可多得600万元应小于[三个月到期应付账款合计数/延期付款期限＝（1300＋1200＋1400）／6＝650万元]。4月份A医院只需偿付1月药品款900（1300－400）万，同时交纳的10%的信用证保证金100万，获得银行按半年期定期存款利息1.13万元。获得300（400万截留金额－100保证）万资金无息使用6个月，按一年期流动利率5.31%计算节约了利息7.97万元。

（3）B药品公司取回A医院支付900万，同时将国内信用证1000万元到银行办理贴现率极低的贴现业务，获得近1000万元，共约1900万元，比原有的三个月延期支付方式得到的1月药品款1300万多取得600万，使用期限6个月，其1000万贴现利息按1.7%估算约为300万流动资金贷款利息，B药品公司同样获得300（600－300）万资金无息使用6个月。对于目前绝大部分企业经济效益低下，资信状况恶劣，同样追逐利润最大化的银行，从其自身经营安全性这个用度考虑，往往对企业申请流动资金贷款设置许多门槛。B药品公司借用A医院的AAA的信用方便快捷获取低成本资金。

（4）依此类推A医院每月开出1000万元国内信用证，6个月未超过银行批准的6000万元授信额度。第6个月时偿还到期的信用证1000万元，再滚存每月开出信用证，经过半年可获得1800（300×6）万资金无息使用6个月，可节约1利息47.79万元。B药品公司可获得3600（600×6）万资金低息使用6个月。

（5）A医院应特别防范财务风险，其每月开出的信用证总额1000万的60%，即让B公司所额外获得低息资金，6个月累计为3600万元（600×6）应小于等于B公司的任意累计3个月应付账款最小值。才能避免库存价值低于对方额外获得资金的风险。同时关注B公司的财务状况、经营情况，一旦出现恶化迹象，立即停止开出国内信用证。同时A医院应保持良好的财务信誉，合理地安排资金，保证有足够的资金偿还到期信用证。采用此种国内证算方结A医院财务风险略高于B公司，建议开证手续费，按开证金额的0.05%由B药品公司承担。

（二）国内信用证下月融资金额计算表如表1所示：

（三）A医院账务处理 具体如下：

（1）4月A医院交纳的10%的国内信用证保金100万。其会计处理为：借记“其他货币资金――信用证保证金”100万，贷记“银行存款”100万。

（2）4月A医院偿还B公司1月购入药品款1300万时，支付B公司药品款900万，开出1000万元国内信用证。其会计处理为：借记“应付账款――B药品公司”900万，贷记“银行存款”900万；借记“应付账款――B药品公司”400万（1300－900）、“应付账款――B药品公司――信用证”600万，贷记“应付票据――信用证”1000万。

（3）10月国份内信用证到期偿还。应偿还7购入B公司药品款1200万。其会计处理为：借记“银行存款”100万，贷记“其他货币资金――信用证保证金”100万；借记“应付票据――信用证”1000万，贷“银行存款”1000万；借记“应付账款――B药品公司”800万（1200－400），贷记“应付账款――B药品公司――信用证”600万、“银行存款”200万。

四、国内信用证在医院融资理财中的优势分析

通过上述实例分析，可以看出信用证具有以下优势：

（一）购销双方融资理财的好帮手 具体表现在：

（1）对医院来说，采用国内信用证结算，在申请开证时不用交付全部的开证金额，只需交付一定比例的保证金或担保品，或提供资信良好的保证人作担保，也可以凭开证行授与的授信额度开证，能避免流动资金的大量积压，获得小额定期存款利息。确保销货方履约交货，只付10%的保证金同时即取得代表货物的单据。并可通过与销货方协商，按一定比例少付到期应付账款，截留流动资金，降低贷款额度，减少利息支出。

（2）对销货方来说，其只要收到资信较好银行开立的有效信用证以后，就可以向银行申请利率较低的贴现业务。在货物出运以后，只要将符合信用证条款规定的单据交给议付行，即可取得货款，加速了厂商的资金周转。同时借用医院的信用方便快捷获取低成本资金，降低成本。

（3）对开证行来说，其开立信用证是贷给医院信用而不是实实在在的资金，所以信用证业务不会占用银行资金反而会为其带来开证手续费收入、销货方的贴现利息收入。而且，开证行贷出的信用是有保证金或其他抵押品担保的，不是无条件的。

（二）购销双方控制交易风险的好帮手 具体表现在：

（1）国内信用证不可撤销，不可转让；

（2）开证行承担第一性付款责任；

（3）信用证是独立文件，不受购销合同约束；

（4）信用证业务只处理单据，一切以单据为准。

（三）采用国内信用证结算的现实意义 主要包括：

（1）将有力地提高购销双方彼此之间的信任感，有效抑制购销双方纺其他各方之间货款的相互拖欠，理顺支付结算秩序。

（2）国内信用证业务是对银行金融工具的一种创新，将进一步完善支付结算工具体系，达到早日与国际通行做法接轨的目的。

（3）国内信用证是银行信用与商业信用的一个有效结合点。银行将更加灵活地对购销双方进行资金融通，以促进市场经济的快速发展。

国内信用证在医院的推广需要的一个认识的过程。国内信用证以其自身具有保证付款、保障交易安全的基本功能，交易双方均可利用国内信用证从银行获得信用服务，资金融资，控制交易风险势等优势。我们有理由相信，随着医院财务管理部门解放思想，更新观念；随着医院、销货方、商业银行的积极参与和推广，国内信用证必将对实现资金融通、防范化解风险，支持卫生经济健康发展起到积极的作用，将成为医院融资理财好帮手。

参考文献：

［1］李秀梅：《当前医院财务管理的难点及对策.中华临床防治》，《医学杂志》2007年第1期。

［2］杨良宜：《信用证》，中国政法大学出版社1998年版。

［3］徐秀琼：《国际结算》，中国财政经济出版社1997年版。

［4］阙水深：《银行结算通论》，厦门大学出版社1996年版。

［5］李国莉：《信用证融资新变化及其风险规避》，《金融理论与实践》2009年第8期。

第4篇：流动资金如何估算范文

关键词：工程造价 合理确定 意义 保证措施

0 引言

在市场经济条件下，如何有效地控制工程造价是工程建设管理的重要组成部分，目前我们只有加强造价控制，合理确定工程造价，才能避免在建设项目中概算超估算，预算超概算，决算超预算的“三超”现象的发生，防止工程投资失控。

1 合理确定工程造价的意义

工程造价是指建设一项工程预期开支或实际开支的全部固定资产投资费用。一般人们认为，控制工程造价就是编制预算、审查结算、制止施工单位的高估冒算。其实，工程造价的控制贯穿于项目决策、设计、施工到竣工决算的全过程。工程造价全过程控制就是在建设程序的各个阶段，采用一定方法和措施，把建设工程造价的发生控制在合理的范围和核定的造价限额以内，以求合理使用人力、物力和财力，取得较好投资效益。

2 合理确定工程造价保证工程质量的措施

2.1 按基本建设程序合理确定造价 长期以来，我国的建设项目虽然按程序办事，但普遍忽视了项目建设前期阶段的重要性，造价控制的重点放在项目建设的后期阶段上，因此经常出现投资超限、资金缺口大的现象。有些项目甚至未按基本建设程序办事，项目决策缺乏依据，投资无计划，增加了财政负担。建设项目，由于规模大，建设周期长，技术复杂，人财物消耗大，应考虑到投入使用后的经济效益等因素，一旦决策失误，将造成无可挽回的巨大经济损失。因此，必须合理确定工程造价，并充分体现造价的合理性。

2.2 投资估算阶段造价的合理确定 投资估算是指在项目建议书和可行性研究阶段对拟建项目投资需要量，依据现有的资料和特定的方法，通过编制估算文件进行预先测算和确定，得出的建设项目投资数额，就是估算造价。建设项目的投资估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。对静态投资部分的估算，在项目规划和项目建议书阶段，可采取简单的匡算法，有生产能力指数法、单位生产能力法、比例法和系数法等；在可行性研究阶段特别是详细可行性研究阶段，需采用相对详细的投资估算方法，即指标估算法。建设投资动态部分主要包括价格变动可能增加的投资额、建设期利息两部分内容，对于涉外项目，还应计算汇率的影响。动态部分的估算应以基准年静态投资的资金使用计划为基础来计算。流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或小型项目可采用扩大指标法。

2.3 做好施工招标的造价控制 首先，详细编制施工招标文件。招标文件应全面、准确、详细的表述招标人的实质性要求，以避免签订施工合同、结算时互相扯皮。

其次，认真审查标底或上限值。招标报酬是以标底或上限值金额为基数计取，又由于投标单位与招标单位有可能串通抬高工程造价，所以应对标底或上限值认真审查，加强工程造价事前控制。

再次，严格招标程序。招投标程序和方式应符合有关法律法规和制度的规定，避免投标单位串标和围标使工程造价失控。

2.4 做好项目实施阶段的造价控制 建设项目施工阶段是把设计图纸和原材料、半成品、设备等变成工程实体的过程，是实现建设项目价值和使用价值的主要阶段。在施工阶段，节约投资的空间虽然很小，但浪费的资金却可能很多，因此，需要对投资控制给予足够的重视，严格审核承包商的索赔事项，防止不合理索赔费用的发生。

在建设工程施工阶段涉入的面很广，涉及的人员很多，与投资控制相关的工作也很多，因此，造价控制人员要经常深入施工现场，多与现场管理人员沟通，掌握工程第一手资料，同时施工过程中，做到事前有计划，事中有控制，事后有分析，采取有效措施加强施工阶段的造价控制和管理，对管好用好资金，提高投资效益具有重要的意义。

具体应从以下几个方面落实：

2.4.1 从管理模式上着手，建立建设监理制。按照监理合同规定和实施细则，完善职责分工及有关制度，落实责任，从工程管理机制上建立健全的投资控制系统。同时做好月度工程进度款审核，避免投资失控。工程进度款的审核，对经监理方确认的工程量，按合同约定的计价依据，套用材料单价及费用定额进行核价后支付相应的工程进度款。

2.4.2 从技术措施上展开项目投资的有效控制。对主要施工技术方案做好论证的基础上，广泛应用新材料、新工艺、新办法等等，想方设法在技术上实施项目投资的有效控制。技术措施是实施项目投资的必要保证。

2.4.3 从经济措施上展开项目投资的有效控制。加强对材料、设备的采购的督管，控制住材料价格。材料费用是构成工程造价的主要因素。据测算，一般建筑工程造价中材料费用占60％一70％左右，且呈上升趋势。由此可见，选用材料是否经济合理，对降低造价起着十分关键的作用。

2.5 竣工结算造价的确定 竣工结算是建筑工程造价管理的最后一关，是合理确定单位工程造价和竣工决算的前提和保障，若把关不严将会造成不可挽回的损失。这是一项细致具体的工作，要求计算认真、细致、不少算、不漏算；同时要尊重实际不多算，不高估冒算，要保持良好的职业道德与自身信誉；在以上基础上保证“量”与“价”的准确结合，做好工程结算去虚存实。

做好结算审核首先要认真熟悉图纸，分析竣工资料，核实工程数量；二是要审查现场签证的真实、合理性；三是要严格审查施工合同，正确处理结算纠纷；四是要审查定额使用、政策调整的合理性、准确性，审查是否按规定的工程量计算规则计算工程量；五是要认真做好工程材料价款的结算审查，审查纠正单纯靠材料购货发票作为工程结算材料调价依据的作法，审查是否按规定计算材料差价，审查是否存在施工单位将建设单位委托购买的材料列入工程结算；六是要审查各项取费是否符合规定，是否合理准确，审查取费基数是否正确，审查是否提高取费等级，审查是否存在普通装饰工程按专业装饰工程取费的情况；七是在结算审查过程中要正确处理审查方与被审查方的关系，保证工程结算工作顺利开展。

由于建设工程的生产过程是一个周期长、数量大的生产消费过程，具有多次性计价的特点。因此采用合理的审核方法不仅能达到事半功倍的效果，而且将直接关系到审查的质量和速度。

2.6 提高工程造价人员的水平 建筑市场发展的需要，形势要求不断提高工程造价的准确程度，也就要求工程造价工作人员努力提高自身素质 ，提高对工程造价进行详尽而准确的计算，以保证工程造价高度的准确性。每一个工程造价人员都应该熟知本专业所使用定额子目的工作内容、使用条件、特殊规定等等，这是一项繁重的任务。工程造价人员要在工作实践中日积月累，不断努力学习不断充实自我。以在工作实践中不断排除出现的差错，提高工程造价的准确程度。

2.7 实行工程造价的动态管理 工程建设项目的复杂性决定了其计价的多次性，与基本建设过程相对应的各阶段造价也是动态地反映了项目的总造价，从这个意义上来讲，对工程造价的控制也是动态的。在工程实施阶段，由于客观条件的影响，设计阶段未考虑到的因素往往暴露出来，导致设计及造价变更。这就需要造价工程师对造价计划执行中出现的问题及时研究分析，并及时采取纠正措施，使目标得以顺利实现。这一阶段是造价动态控制最集中的体现。

结语：工程造价的控制与管理是一个动态的过程，合理确定工程造价是工程建设过程必须直面的问题。只有掌握先进科学的施工技术，积累经验，在工程实施过程的各个阶段，时时要有控制造价的经济头脑，才能合理确定建设工程的造价，减少或避免建设资金的流失，最大限度地提高建设资金的投资效益。

参考文献

第5篇：流动资金如何估算范文

事实上，证监会的老股转让政策是为了缓解IPO的“高超募”顽疾。那么，此前“高超募”的资金运用情况如何？

根据《投资者报》研究院统计，2009年6月IPO重启以来，A股新上市公司累计达935家，实际募集资金10872亿元；其中794家企业存在超募现象，超募资金共计3786亿元。4年多时间过去了，这些巨额超募资金都去哪儿了？

《投资者报》以这794家超募公司为蓝本，分不同板块对超募资金流向进行了梳理。主板、中小板、创业板的超募资金使用率分别为54%、78%和65%。

虽然各个板块资金使用率均较高，但我们发现，在已使用的超募资金中，有2/3没有投入到实体运营中，其中创业板尤甚，该板块内已使用的超募资金686亿元，但近八成资金没有投入到实体运营中。

总体来看，多数上市公司将大部分超募资金用于补充流动资金，主板最高、中小板次之、创业板最低。

随着本轮IPO重启老股转让方案的出台，巨额超募现象将得到有效遏制，但如何引领企业将更多的资金投向实际业务，刺激企业的创新热情，仍是管理层面临的棘手难题。

主板：

实业投资额不足三成

人民网资金使用率仅0.76%

根据Wind资讯数据统计，主板超募的63家公司，共获得超募资金686亿元，已使用370亿元，占比54%。

在已投入使用的370亿元超募资金中，约214亿元被用于补充流动资金，占比57.8%，涉及公司22家；41亿元用于偿还银行贷款，涉及公司15家；两家公司拟使用2.8亿元超募资金用于购买土地，分别为星宇股份和郑煤机。

其中星宇股份已使用近8000万元募集资金（含部分超募资金）分别在佛山南海经济开发区和常州地区购买土地使用权；郑煤机使用7470万元用于购置项目储备用地。

上述三项共计使用超募资金近260亿元，占已使用超募资金量的七成。也就意味着在已使用的370亿元超募资金中，只有不到三成的超募资金被用于收购、扩产等公司实际运营当中。

与投入实际运营资金比例较少相对应的是，很多超募资金使用效率极低。

其中，人民网超募资金使用率仅有0.76%。其2012年4月上市获得超募资金8.1亿元，但最新数据显示，其使用资金仅0.06亿元。2012年10月26日，人民网就拟使用1000万元超募资金购买ERP系统，但截至2013年6月30日，人民网仅累计使用超募资金618.3万元用于ERP系统一期开发建设，完成率61.8%。2013年10月28日，人民网拟使用超募资金24881.99万元用于收购成都古羌科技有限公司69.25%股权，但至今无进一步的进展。

此外，星宇股份拟投资2亿元用于年产50万套LED车灯及配套项目，目前仅投入1366万元，完成率不足7%；东材科技拟投入2.97亿元用于年产2万吨光学级聚酯基膜项目，目前仅完成1434万元投资额，完成率不足5%；江南嘉捷拟投入2.79亿元用于电扶梯、停车设备的电子、电气控制零部件的研发和生产项目，目前仅完成1442万元投资额，完成率仅5%。

项目进度的缓慢一定程度上反映了执行力的不足，同时，这还反映出公司对庞大的超募资金并没有明确的使用计划。以庞大集团为例，庞大集团于2011年4月18日上市，当时超募资金达42亿元。但对于巨额的超募资金，庞大集团并没有明确的使用计划，除了将其中的14亿元用于偿还银行贷款外，剩下的近28亿元资金均被用于永久性补充公司流动资金。庞大集团的不作为屡屡招致市场的质疑，相比上市初期，目前其市值已跌去2/3。

在主板上市的企业多数规模较大，且已在所在领域建立了较大的领先优势，但这样的现状也致使多数管理层安于现状，资金使用效率较低。

中小板：

资金使用率达78%

得利斯收益率不佳

根据Wind资讯数据统计，中小板超募的390家公司，共获得超募资金1847亿元，已投入1431亿元，占比78%，超过主板上市公司。

其中，计划补充流动资金445亿元，已投入383亿元；计划归还银行贷款582亿元，已投入570亿元，另外，有36家公司计划使用募集资金21亿元用于购买土地使用权，目前已投入16亿元。

上述三项共计使用超募资金近969亿元，占已使用超募资金量的53%。相对主板上市公司，中小板规模相对较小，其募集资金使用更为灵活的同时也显得更为冒进。

以主营肉类制品的得利斯为例，自上市以来已合计使用募集资金7.9亿元。其中超募资金累计使用金额为4.6亿元，利用超募资金建设的项目包括本部生猪副产品深加工项目、西安50万头生猪胴体分割以及5000吨调理食品加工项目、吉林8000吨高档肉制品项目等。截至2013年6月30日，得利斯募集资金账户余额为2099.74万元。募集资金（含超募资金）已基本使用完毕，但效果却并不如意。按照项目进度，得利斯的上述超募资金建设的项目在2011年将陆续投产，但这些项目并未给得利斯带来预期的业绩，得利斯上市后的业绩几无增长，超募资金并未带来预期的收益。

但如得利斯这般的冒进投资带来的低收益率却远非个例。2010年上市的棕榈园林同样面临类似情况，2010年～2012年度，棕榈园林分别使用超募资金2.37亿元、5亿元、3.62亿元，超募资金基本使用完毕，但近年来棕榈园林的业绩同样无明显改善。

中小板块的企业多数处于成长期，对资金的渴求比主板的成熟企业更为强烈，但通过资本市场募来的巨额资金却没有得到有效的使用，低效率的资金使用不仅让投资者损失惨重，更重要的是导致企业错失发展良机。

创业板：

超募资金使用效果冰火两重天

此次统计范围内创业板的超募公司有341家，共募集到超募资金1265亿元，已投入使用819亿元，占比65%，资金运用效率相对较高。

其中计划补充流动资金282亿元，已投入249亿元；计划归还银行贷款86.5亿元，已投入86.3亿元，涉及25家公司；计划买地10.5亿元，已投入9.2亿元。

上述三项共计使用超募资金427亿元，占已使用超募资金的62%。此外，还有超过百亿的超募资金用于购买理财产品。据此粗略估算，创业板近八成超募资金没有投入到公司实体运营中。

此外，创业板公司由于规模更小，没有很强的抗风险性，导致资金使用效果呈两极分化状态。

以国民技术为例，公司于2010年4月份上市，当时超募资金近20亿元，成为创业板超募王。但面对巨额的超募资金，国民技术却没有做好充足的准备，至今仍有超过16亿元的超募资金以存款的形式放在银行。从上市至今的近4年时间里，国民技术于2012年曾利用超募资金1.65亿元收购深圳市安捷信联科技有限公司（现已更名为“国民电商”）100%的股权，但当年国民电商却亏损658.2万元，2013年上半年继续亏损1004.12万元，在国民技术2013年业绩快报里，国民电商业绩继续呈亏损状态。

另外，国民技术利用超募资金购买兴业银行的一款存续期长达7个月的理财产品，但年化收益率仅2.5%，此举同样备受市场质疑。国民技术自上市以后业绩便不断恶化，巨额超募资金并没有带来预期的收益。

此外，2010年上市的天立环保资金利用效率更差。天立环保在上市之初就开始积极转型，涉足油页岩领域，2010年公司以11.5亿元收购吉林三鸣页岩科技有限公司和长岭永久三鸣页岩科技有限公司（以下简称“长岭三鸣”）100%股权；2011年11月，天立环保又与内蒙古龙旺地质勘探有限责任公司设立合资公司，开发油页岩及煤炭清洁生产与综合利用项目，其中天立环保出资2550万元，占51%股权；天立环保还为在内蒙古投资的褐煤交了近两亿元的资源费。但上述项目均以失败告终，近期公司公告称2013年将亏损1.3亿元。

与上述资金利用效率极低的公司相比，部分公司通过有效地利用募集资金，不断提升自身的盈利能力，不仅有效地提升了自身的竞争力，二级市场的股民也获得了丰厚的回报。其中典型的案例便是环保领域的碧水源。碧水源去年底公告称已累计使用超募资金19.46亿元，账上剩余超募资金为零，4年间，碧水源已将近20亿元的超募资金悉数用完。那么碧水源用这些资金都进行了那些投资呢？

第6篇：流动资金如何估算范文

企业是一个以盈利为目的的经济组织，通过生产产品和提供劳务，取得相应的收入，从收入中扣除各种费用和支出，就是企业的盈利。收入是盈利的源泉，但增加收入的水平或速度应高于成本的增长速度；若收入增加的同时，成本也提高且其提高的幅度大于收入增加的速度，就不能提高企业的经济效益，反而会使企业的经济效益下降，甚至发生亏损。尤其是在激烈的市场竞争条件下，有时为了竞争的需要，可采取降价的策略，竞争的双方都要以较低的价格来抢占市场份额，即所谓的打价格战。在这种价格战中，企业一旦拥有成本领先的优势地位，竞争对手就很难在价格上与其竞争，因此成本降低对于企业的发展壮大就显得尤为重要。下面就让我们来看看这方面的一个典范――戴尔公司。

一、戴尔模式成本优势分析

个人电脑巨头美国戴尔公司在2004会计年度，盈利30.4亿美元，明显多于2003年度的26.5亿美元，同期销售收入从上年度的414.4亿美元增加到492.1亿美元。其中，由于对海外和对美国企业客户销售均大幅增加，2004年的第四季度中，公司创下134.6亿美元的销售记录，同比上升17%。

在全球PC市场普遍低迷的大环境下，戴尔公司却一枝独秀，高速发展。戴尔的成功与公司著名的“戴尔模型”关系密切，而这“戴尔模型”在很大程度上又仰仗成本优势。

（一）直线定购带来的成本优势

1.依定单生产，定单与库存信息联系互动，大幅降低了库存成本，减少了风险

戴尔的成品都是客户定购并已付款的，自客户下定单开始，7天以内的时间，产品就要送到客户手中。戴尔没有自己的成品库存，戴尔公司的产品都是直接送进物流公司的卡车集装箱上，这不仅意味着减少资金占用，还极大的避免了高科技企业所有的高风险，自然而然的降低了成本。

2.原材料库存居全行业最低

以信息代替库存，依需求决定供给，接到定单才开始生产，畅通的信息反馈渠道，使公司第一时间得到市场的需求，市场需要多少产品就生产多少，当然不会造成原料过剩。

3.合理保持与供应商的关系，优化供应商数量

一方面，戴尔公司要求其供应商不仅在效率（产品开发效率、产能效率、库存效率）上保持先进，还必须保证产品质量。公司采用量化的评估方式，对供应商提出具体全面的质量管理要求，而且直接引入市场上用户的反应这一客观性数字。这样供应商生产的零部件就可以直接进入下游公司的生产线而无需进行来料抽样检验。这种要求称之为“Ship to line”即从供应商生产线直接货运到客户生产线。

另一方面，维持与众多供应商的关系，这无疑在营运上增加了其复杂性和成本。因此，戴尔公司站在战略的角度，严格评审供应商的资格，简化供应商的数量。节约的成本增加了戴尔的竞争力。事实上，戴尔与数百家供应商打交道，但其中90%的零部件来自20家主要合作伙伴。

4.最高效的产品销售通道，省去中间环节，节省销售成本

将先进信息技术与供应链管理理论有机结合，使得售前活动、生产制造、产品发送、系统安装、技术支持等环节形成一条和谐的供应链，使各个环节成本降到最低。通过网上直销渠道，戴尔公司直接与消费者建立关系，公司可以提供个性化的服务，而且充分掌握所有客户的资料。

5.利用一种逆差，购货客户需向戴尔提前付款，戴尔公司却可以向原料供应商延缓付款

公司不必通过经销商，每卖一台计算机都能取得现金，现金流量大，提高了企业的运营弹性。运用这样一个时间差，使得应付账款与应收账款的关系颠倒过来――即在未来的7天内，顾客已经帮戴尔把钱付了，这中间产生的利润至少是公司自有资金的存款利率。这种逆向的资金流动导致了零营运资本甚至负营运资本。

（二）先进的成本预测系统

为了进一步降低成本，戴尔公司开发出一套先进的成本预测系统。通过这套系统，戴尔的供应商定期提供最及时的产品成本和价格信息，同时它还开设了一个专门的门户网站，随时掌握有关库存和客户采购信息，而这些都能帮助戴尔对可能出现的构件短缺提前做出准备，及时调整采购与生产计划，避免生产过量造成积压，或者延误时机。而戴尔的“成本一览表”汇集着供应、生产与销售的全面综合信息，通过这个详细的表，戴尔对每种产品进行更精确的成本预测与核算，然后根据成本信息，在充分考虑产品数量、利润目标和发货时间上，对价格进行适当调整，确保在市场上的价格优势，使超人一等的出货速度得以持续，从而使库存维持在一个较低的水平。

（三）技术开发上的谨慎态度有效降低了成本

跟SUN和IBM相比，戴尔并没有在技术开发上投入过多的资金，而是静观市场变化。当某一个新产品推出后，市场不断成长壮大，在技术规格上已经没有什么风险时，它再果断进入。戴尔技术开发的投入费用在销售额中的比例为1%，而SUN则高达16%。并且，如果戴尔公司认为新开设的合作业务经营业绩不理想，它会立即终止。这种策略不仅更稳妥、有效的降低了市场风险，同时，也节省了大量的费用。

戴尔全球首席运营官罗林斯表示：“在别的公司，发明新产品的人将被视为英雄，但在戴尔公司中，那些能够做到有效节约开支的人将被当成英雄。”

（四）在其他细节上进一步降低成本

为了尽可能多地降低成本、增加利润，戴尔在每种新产品推出的各个环节上都严格计算，从而保证自己始终在生产最赚钱的产品，而且公司会量化考验在媒体上所做广告的直接效果，对销售人员一律采取最为直接的物质激励方式。

在明确哪些因素能带来价值的前提下，戴尔首先制定了经理人底薪，且只相当于高科技公司的平均水平；而更大一部分潜在收益源于以长期的股本收益为基础的分红，正是这部分收入激励经理人不断增加股东价值。

戴尔的年度奖金中包括对成功执行战略的奖励，像运营利润率及客户满意度等价值动力都被用来设定成考核经理人业绩的激进指标。例如，尽管2001年公司的业绩和同行相比还是很好，但公司首席执行官Michael Dell 2001年度仅拿到25%的奖金，只是因为公司没有能够实现一些激进的内部目标。

综上来看，不断降低的成本为戴尔带来的是市场份额的扩大、销售额的增大和利润的增加。

二、中国企业效仿戴尔模式的现实分析

戴尔在成本降低方面的优势无可比拟，除此之外，戴尔在财务上最能吸引我们注意的便是存货管理。作为戴尔黄金三原则之一的“摒弃存货”在戴尔的成功之路上立下了汗马功劳。但是基于国情我国的企业需要对此有选择性地借鉴。

（一）目前中国的国情不支持零库存

零库存无法在中国实现与中国的物流链有关。中国的物流业尚处于起步阶段，效率上还难以支持戴尔在美国提出的将产品三天内从工厂送到用户手中的承诺，尤其是非中心城市的用户就更难做到了。而且，一般收入阶层的中国用户恐怕也很难接受为了享受一次上门服务而多付出几百块钱这样的事。

我国家电业的老大级企业海尔，也曾禁不住这零库存的诱惑，进行尝试。这让人颇为不解，外来和尚都开始念中国经了，中国和尚还偏要去学外国经。结果常常是学了个四不象。海尔声称实现了“零库存”，却引来了一片质疑。海尔生产线的“按需定制”是按各地分公司的“需”而不是消费者的“需”生产，结果总部确实实现了零库存，但在各分公司都有规模巨大的变相库存。于是直销成了一种分散仓库的“体力运动”。这种伪零库存，令企业得到的也只是一个管理优秀的虚名而已。

（二）解决库存问题最有效的工具是能够对市场做出准确预测的实时信息系统

为什么一向强调“直接”的戴尔公司坚持着三原则：摒弃存货、坚持直销、倾听顾客需求；如果直销能有效降低库存，那么只要后面两条就行了，何必多此一举？这样的举动对于崇尚简单的戴尔无疑是画蛇添足。我们只需进行简单的逻辑判断就能得出这样的结论――直销并非意味着低库存。

一直坚持直销的戴尔公司历史上遭受的第一个重大挫折就是因为库存过大。1989年，戴尔公司在市场景气的时候，买进的存储器超过实际所需。随后存储器价格一路下跌，存储器的容量突然从256K提升到1M，戴尔公司在技术层面上也陷入进退两难的窘境，最终导致亏损。因此我们可以得出这样的结论，直销与低库存之间，并不存在充分必要的关系。

对于企业而言，库存是企业规模扩大后，由于对消费者需求信息判断不准，为避免由于缺货而导致需求链断裂而给自己造成的麻烦，如：库存少，容易供不应求失去市场；库存多，则面临资金占用、库存管理费用和库存产品价格降低的压力和风险。可见，库存的根本原因在于厂商和消费者之间的信息不对称。如果能够准确的预测、判断市场的需求，库存自然可以控制在可接受的范围内。所以，解决库存问题最有效的工具是能够对市场作出准确预测的实时信息系统。戴尔的实践证明，取代库存价值的是信息价值，而不是直销价值。直销只不过是在特定细分市场中协助创造了信息价值。

和厂商有效连接的信息系统是降低库存的最重要前提。能有效降低库存的信息系统必须具备三个特征：⑴信息源准确；⑵信息渠道中无信噪；⑶快速准确。由于目前IT系统提供的技术可实现性，前两个特征变得更为重要。不同的细分市场，基于客户需求的信息流动有不同的特点。在追求个性和技术领先的市场以及不成熟市场中，最终用户往往难以清晰描述其产品需求，零售商、集成商、服务商起着不可或缺的引导作用。显然，在这些类型的市场中，对客户需求的预测和引导显然是熟悉当地市场的经销商更有发言权。有经销商介入信息系统，可以保证信息源的相对准确。而在成熟市场，这一信息系统可以和用户直接对接。因此，中国企业现实中应注意，不同市场类型，需要不同的信息系统与之匹配，以此对市场做出更准确的预测。

三、“戴尔模式”对中国企业的启示

（一）转变成本降低观念，适应新时期要求

1.降低成本的基本原则

⑴顾客至上。要以顾客为中心，就必须统一规划产品的交付时间、质量和成本，同时做到更快、更好和更便宜。要在无损于产品质量的条件下降低成本。降低成本，并不意味着其结果将导致产品质量的下降。产品成本的降低决不允许产品的粗制滥造。

⑵寻求长远发展之道，降低成本是企业当仁不让的选择，但是不能因为降低成本，而忽视了社会责任、商务道德。社会责任的履行确实耗费企业一定的资源、提高了企业经营成本，但从长远来看，这种资源的消耗有助于树立企业热爱自然、热爱人类的良好形象，一个对社会负责的企业，才能在消费者心目中树立良好的企业形象，为企业的持续发展奠定基础。

（3）系统分析成本发生的全过程，全方位降低成本。把技术、生产、经营、财务等有机地结合起来，实现全员、全方位和全过程的成本控制。降低成本不仅指降低生产成本，还包括企业其他作业的成本，如研究与开发、设计、营销、配送、售后服务等成本。由于高科技的发展，非生产成本的比重越来越大，许多企业的非生产成本已经超过生产成本。降低成本不仅指降低生产和其他作业成本，还包括管理费用和财务费用的降低。降低成本不仅指降低企业本身的成本，还要考虑供应商的成本和客户的成本。如果企业自身的成本降低了，而客户和供应商的成本增加了，并不能给企业带来长远的利益。成本就像在U形管中的水银，压缩这边的成本，那边的成本就增加。单独降低某项成本，不顾及其他成本的反应，这种成本节约永远不会体现在企业所关心的利润中，降低也变得毫无意义。

如邯钢“模拟市场核算，实行成本否决”的经验，以及潍坊亚星集团有限公司实行的“购销比价管理”，把企业管理成本的重点从以内部生产为中心，延伸到对销全过程的控制。这些方法结合企业实际特点，对降低企业成本有一定的作用。

（4）将降低成本作为企业发展过程中的重大方针，持续的降低成本。降低成本不应是应付经济萧条的权益之计，而是企业的根本方针，应持续不断的进行。这里所讲的“持续不断”有三层含义：第一，是指成本降低没有止境，在企业的存续期间内要始终考虑成本降低的问题；第二，降低成本必须尽快进行，成本与利润密不可分，为了领先，必须在成本上体现优势；第三，成本降低的标准要不断提高，俗语说的好“不进步就是退步”，要想保证本企业的持续发展，一刻也不能停止在降低成本方面所做的努力。

2.成本降低是方法、是过程，而非目的，企业追求终极目标是成本降低后的效益实现

需要注意的是“尽可能少的成本付出”与“减少支出、降低成本”在概念上是有区别的。“尽可能少的成本付出”，不是节省或减少成本支出而是运用成本效益观念来指导新产品的设计及老产品的改进工作。

如在对市场需求进行调查分析的基础上，认识到如果增加产品功能会使产品的市场占有率大幅度提高，那么，尽管为实现产品的新增功能会相应地增加一部分成本，只要这部分成本的增加能提高企业产品在市场的竞争力，最终为企业带来更大的经济效益，这种成本增加就是符合成本效益观念的。

再比如，企业推广合理化建议，虽然要增加一定的费用支出，但能使企业获取更好的收益；引进新设备要增加开支，但因此可节省设备维修费用和提高设备效率，从而提高企业的综合效益；为减少废次品数量而发生的检验费及改进产品质量等有关费用，虽然会使企业的近期成本有所增加，但企业的市场竞争能力和生产效益却会因此而逐步提高；为充分论证决策备选方案的可行性及先进合理性而发生的费用开支，可保证决策的正确性，使企业获取最大的效益或避免可能发生的损失。这些支出都是不能不花的，这种成本观念可以说是“花钱是为了省钱”，都是正确的成本效益观的体现。

（二）成本降低的有效途径

1.开发新产品，改进老产品，提高产品性价比

海尔平均每个工作日开发1.2个新产品，每天申报2.3项专利，居国内企业之首。1999年，海尔80%的销售收入来自新产品。以空调为例，海尔的多项技术居世界领先地位。其中，海尔空调变频及一拖多技术代表了世界空调技术最高水平，成为中国首次向欧洲输出变频技术的企业。创新为海尔发展提供了充分的技术支持，用户有了较大的选择，海尔品牌的美誉度也深入人心。收入上升，加上技术领先带来的成本优势，自然获得利润优势。

2.采用先进的工艺流程、设备、材料，提高企业技术含量

在IT业，戴尔公司是个另类。在其他品牌大拼研发之际，它却反其道而行，绕过技术的门槛，成为产品的供应商和销售商。戴尔几乎将全部精力用于强调产品如何满足客户的需求上。通过对直销、标准化、零库存等经营策略的探索与实践形成了企业独特的经营模式。

有人说戴尔没有专利，其实不然。戴尔有1000多项专利，其中550多项在营运领域，100多项在工业生产制造领域，大多和流水线、包装自动化有关。正是有了这些核心专利，才使戴尔的历程变得格外的明确和细腻，才使得其模式无法轻易被模仿，取得了成本降低的巨大成功。

再如，联想在其渠道发展由粗放型、低功能初级状态发展为高技术含量这个过程中，具有标志性的事件是ERP的实施。ERP实施不仅大大降低了渠道成本，而且提升了与渠道成员之间信息交换的数量、质量和效率，联想实施ERP之后，一年总计降低成本6亿多元。表1是实施ERP前后的一些财务数据。

3.加强企业员工的成本意识

企业要注意加强对员工的培训，一方面提高其技术水平，将企业的增长模式向集约化转变；另一方面，树立全体员工的成本意识。工人离生产流程最近，他们是战斗在企业第一线上的成员，对成本最了解，是成本降低策略的最终实施者。只有企业中员工的成本意识得到了加强，才能使企业成本降低的目标得到更快、更有效的落实。

4.不断改善成本降低的目标

企业不断改善成本降低的目标可以分为以下五个步骤：第一，草拟下一会计期间的销售计划。根据销售量计划，公司按照一定比例订立目标利润，然后以上一会计期间的直接人工、直接材料等成本资料作为参考，估算出预计的成本值，并进一步估算出预计利润。目标利润与预估利润之间的差异是公司目标利润改进的空间。第二，专注于如何实现目标利润。为了实现目标利润，公司必须针对除固定成本之外的绝大多数成本项目设置成本管理目标值。这个目标值被分割并分配到产品生产过程中的各个工作小组。为了确保这个目标是合理的和可实现的，管理层和会计部门要反复测算和协商，取得一致意见。第三，仔细评估所有的作业，制定成本改进计划。为了实现预定的成本降低目标，非增值作业将被降到最低限度以至于彻底消除，生产过程可能耗用的资源也会被重新配置。第四，月末，比较成本实际降低与目标降低额之间的差异，任何差异都要进行分析和解释。考虑到在成本持续改进期间可能有一些诸如设计改变、原材料价格变动等因素的变化，允许有一定的差异许可范围。第五，为了进一步接近设定的成本管理目标，成本管理团队根据差异分析结果，综合考虑其他改进，进行持续不断的努力。

我们的目的是降低成本而不是保持成本，在这个过程中不妨根据企业的具体措施设定一个测量参考值。如，在日本西铁城手表有限公司，公司以直接人工成本作为成本制度的重点，所以使用“实现率”指标来度量成本节约水平。其计算公式是：实现率＝实际人工小时÷标准人工小时。各工作小组的实现率每月计算一次，各产品的实现率每半年计算一次。实现率的期望值是100%，这反映了成本节约目标已被按月纳入标准体系。如果一个小组的实现率高于101%就要进行审查。在审查中，组长要说明如何确保下个月的实现率回到100%。实现率高于100%的头一个月，标准并不修改，这就给小组造成压力促使其实现成本节约目标。如果实现率在接下来的第二个月仍然高于100%，那么第三个月时标准会被修改，从而反映该小组没能实现成本节约目标。即使目标已经被调整了，但是关于既定目标为什么没有实现以及今后如何实现的讨论仍会继续，如果与负责人的个人能力有关，这将会影响他个人的业绩评估和提升。

（三）提高资本运营效率，增加企业盈利能力

在企业营运方面，中国企业与国外企业有着明显的差距。与最发达国家相比，中国企业流动资产运作水平存在10年以上的差距。据统计，1992年国有独资与国有控股工业企业占有流动资金超过1万亿元，年周转速度是1.65次，而到1999年，流动资金占用超过3万亿元，年周转速度降为1.2次。足见其落后程度，原材料、外购件、半成品、成品大量积压在工厂，而且管理费用有增无减。国有商贸企业的情况也是一样。降低生产企业流动资金占用、降低物流成本，是提高资金利用率，从而提高产品市场竞争力的关键环节。只有如此，才意味着有了真正可以参与国际竞争的能力。

第7篇：流动资金如何估算范文

一、建立科学的投资决策体系，防止盲目投资

现代企业管理是以财务管理为中心的管理，而财务管理的目标则是实现利润最大化。企业进行境外投资，也应当以拓展市场、追求投资收益回报为基本出发点，那种仅仅为了规模的扩张、而不考虑投资经济效益的盲目投资在自由竞争的市场经济时代是不可取的。当前，席卷全球的企业兼并重组浪潮和破产清算浪潮正好印证了这一观点，尤其是全球最大的能源供应商安然公司的倒闭，为那些不追求效益仅追求规模而盲目扩张的企业经营者敲响了警钟。在进行境外投资决策时，一定要建立科学的投资决策体系，进行科学的投资可行性分析，尤其是投资效益的分析。只有对那些有投资效益的项目，才能进行投资。财务部门在进行项目可行性分析阶段，应对项目的经济效益进行科学的估算，在进行效益估算时，对使用的数据一定要通过多方调查论证，尽量使用准确的数据。在项目可行与否的结论上，要重点把握投资回收期、内含报酬率、净现金流量等关键评价指标。只有在项目可行性分析环节起到财务闸口作用，才能将境外投资的决策风险扼杀在摇篮里。

二、充分利用全球金融资源，进行多渠道融资

要防范与规避海外投资的融资风险，需要从以下几个方面入手：一是准确测算项目资金需要量，防止项目在建设过程中其实际资金需要量高于预测资金需要量，即项目尚未建成就出现资金缺口；二是项目正常运转后，应加强现金流量管理，从严控制款项的收支、按定单采购原材料、按定单组织生产以减少库存积压，从而加速流动资金周转，减少流动资金占用；三是准确进行资金缺口预算，提前准备融资方案。一般来说，公司在年初制定年度预算时，就应当制定年度现金流量预算，测算全年资金缺口，并提出可供选择的融资方案，供经营决策者参考；四是充分利用各种融资渠道，择优选择融资方式，进行多渠道多方式融资，如当地融资和国内融资相结合，进行当地抵押贷款融资、票据贴现融资、从关联公司拆借融资、通过国内跨国银行的全球授信额度进行融资等。

三、充分利用当地信息资源，规避政策风险

要有效地规避境外投资的政策风险，需要充分利用当地的信息资源，采用“借力”手段来实现。一是通过当地或国际上知名的会计师楼、财务咨询公司的咨询服务来实现境外企业会计制度的建立、日常会计业务的核算、财务报告的提报、纳税的申报和各种投资优惠政策的享有等；二是充分利用当地的财务管理人才进行境外公司的财务管理，实现财务管理本土化。财务管理本土化，是跨国公司进行跨国经营，规避政策风险的一种有效手段。

四、建立科学的财务监控体系，掌握财务控制权或监控权

对境外投资进行有效的财务监控是防止境外企业资产流失，实现境外企业资产保值增值的根本保证。失去了对境外投资的财务监控权，就失去了对境外资产的支配权。一个科学有效的境外投资财务监控体系应当遵循以下原则：

一是财务监控权与股权相匹配的原则。对境外独资公司，投资方应当具备百分之百的财务控制权，财务机构的设置、人员的配备等一切财务事项均应由投资者进行决策。对中方占大股的境外合资企业，中方投资者应当享有财务人员的聘任、考核和报酬决定权；对中方占小股的境外合资企，中方投资者应当享有定期或不定期查阅、审计企业账务的权利。

二是定期提交财务报告的原则。每月、每年定期向投资者或股东提交月度、年度财务报告是投资者实现企业管理的一项基本原则。但在我国一些境外投资企业中，却出现了拖期提报或不能提报财务报告的怪现象。究其原因，就是由于对境外投资监控不到位引起的。这种问题的存在将严重影响境外投资企业的健康发展，因为现代企业的经营者与所有者或决策者是相分离的，财务报告是经营者提供给所有者或决策者的境外投资企业运行状况的总结，所有者或决策者通过财务报告反馈的信息进行新的经营决策，以保证境外投资企业更好地发展与壮大。

第8篇：流动资金如何估算范文

优选中短期银行理财产品

2010年，受央行加息预期的影响，银行理财产品的结构期限正在悄然发生变化，大多数银行停售1年期以上的人民币理财产品，转而主攻6个月及以下期限的理财产品。与此同时，即时买卖、周末理财、7天理财、15天或30天超短期理财产品则成为最大卖点。统计数据显示，2010年上半年共发售产品3989款，同比增长86.23％，短期产品、利率类以及混合类产品是产品数量暴增的主要增长点。银行新发1个月、3个月及6个月期限短期理财产品占到银行理财产品发行额度的70％以上，而2009年该数据是50％。

银行理财产品最大的风险是央行加息，当加息来临，投资长期理财产品将增加机会成本，大部分理财产品收益水平，不可能随着利率上升而上调。所以在通胀预期下，对于不愿冒太大风险的投资者，可以考虑投资中短期的银行理财产品。

就目前1年期信贷类理财产品的收益率来看，其平均收益率一般能达到4％左右。同时，中短期产品时间不长，也利于投资者调整投资配置比例。三类产品收益不一

银行理财产品按照风险级别划分为3大类，即信贷资产类、票据类、结构型产品类，风险依次递增，收益与风险呈正相关。

信贷类产品多固定收益

信贷资产类产品的运作模式是银行通过信托公司平台，从投资者那里募集到资金，然后放贷给需要资金支持的企业，企业与银行、信托约定的权益融资利率，基本则为产品的预期收益率。

目前，同类产品的期限从几十天至1年半不等，年化收益率最低在5％左右，最高甚至达到9％。该类产品的风险主要根据信贷资产包质量而定，即来源于企业无法到期偿还本金和利息的投资风险。在选择此类理财产品前，需要重点关注的是资金最终将流向哪些企业，该企业的信用状况如何，上马的项目是否有前景等。由于监管层取消了商业银行为收益支付提供担保，因此理论上投资同类产品有亏损本金的可能。以某银行一款同类产品为例，虽然预期收益较高，但其投资对象为上汽通用汽车金融有限责任公司的信贷资产，由于信贷资产的质量难以估计，风险也难以估量。若资金流向是以行业垄断性企业为主，甚至是政府机构，则对方违约的可能性非常小。

在众多理财产品中，信贷类理财产品成为银行理财产品收益逆转的“主力军”。以某银行2009年12月发行的一款半年期信托贷款类理财产品来看，最近公布的2009年第13、31、33、52、74、82、100期产品兑付公告显示，所有信贷类到期产品都完成了预期收益，大部分一年期的产品的收益都在5％以上，明显高出正常的银行定期存款利率，收益最高的是一款信托贷款型2008年第181期理财产品，作为非保本浮动收益型信托类理财产品本月结算时收益高达7.47％，是同期银行利率的两倍以上。

信贷类理财产品之所以受投资者追捧原因在于其风险相对较小。据统计，信贷类产品和同期限定期存款相比，其平均到期收益率高1.0％～2.0％。收益高于银行定期存款，且风险相对较低，截至目前尚未出现“零负”收益的情况。

票据类产品期限短

票据类理财产品一般有两类：一类主要投资于已承兑或保贴的商业汇票等票据资产，一类是直接投资市场上票据类中信用等级最高的央行票据。后一类投资是以国家信用为保证，几乎不存在风险，除非央行出现信用破产。前一类产品理论上最坏的局面是，所投资的银行承兑汇票到期托收过程中，承兑银行(即开票银行)由于经营不善导致破产，不能按期付款，这种情况下投资者将损失全部或部分本金。

现在票据资产类产品年化收益率在4％左右，并没有明显的吸引力，但由于产品期限最短仅七八天，最长也只有6个月左右，流动性是其优势，也是从商者短期流动资金最好的存储方式。

某银行2010年发行的一款保本固定收益型澳元HJB1003GX7D-21自动滚续理财产品，付息周期为7天，预期2.20％，到期实际收益也是2.20％。

结构性产品风险大

所谓结构型理财产品，也称为挂钩型理财产品，是指将募集到的资金大部分投资于货币、债券等固定收益产品，再将部分资金所产生的固定收益投资于其他衍生产品。结构性产品是固定收益投资与衍生品交易的组合，通过预设收益实现条件，使投资收益能跳出单一投资品走势的影n向，而由一篮子挂钩标的物的相对表现决定。据统计，2010年以来，银行结构性理财产品的标的物主要以利率、股票、商品和混合类为主。

从投资期限上来看，目前结构性产品普遍在1年半以上，最长甚至可以达到三四年，且一般不能提前赎回，流动性较差。此类产品预期收益最低也在12％左右，但实际收益的好坏还要看产品的设计是否合理。从前期爆出部分银行结构性理财产品零收益门，以及2010年部分挂钩商品的结构性产品年化利率超过20％来看，这类产品的风险是比较大的。一般来说，以观察日表现的平均值来计算产品收益，有利于分散风险。

2008年很多理财产品最终的净值都将低于预期收益，甚至低于同期限人民币存款利率。如某银行2008年发行的一期代客境外理财产品净值20天跌了0.0652元。据悉，2010年推出的结构型产品年化收益在6％～8％。不过，这类理财产品由于挂钩标的的不同，风险各异，例如挂钩美元伦敦同业拆借利率，其风险就相对较低；而有些理财产品挂钩股票或者股指，在目前经济仍处恢复期、资本市场仍然低迷的情况下，风险依然不小。

结构理财产品的最终收益还与产品的期权结构、投资期限、进场时机以及投资币种的汇率等因素相关，投资者要问清楚产品收益模式，获得高收益的概率等。

货比三家让你不差钱

各家银行擅长不同的投资领域，这些特长也会在其发行的理财产品身上得到充分体现品。如工行作为银行间债券市场最大的交易商和做市商，推出的灵通快线理财产品的特点在于“买人即时成交，即刻享受收益，赎回瞬时入账，资金即时可用”，具有活期存款的流动性，其固定的年化收益率1.45％，是活期储蓄存款利率0.36％收益的4倍，适合有股市闲置资金、生意周转金或其他短时间内闲置资金的投资者。

第9篇：流动资金如何估算范文

关键词：经济分析；投资决策；房地产开发；项目投资

近年来，房地产作为我国经济增长的引擎和支柱产业，在扩大内需和全面推进住房制度改革等宏观经济政策引导下，正在蓬勃兴起，并出现高速增长的态势。

一、房地产市场的主要特点

地产市场的供给和需求的高度层次性和差别性。由于人口、环境、文化、教育、经济等因素的影响，房地产市场在各个区域间的需求情况各不相同，房地产市场供给和需求的影响所及往往限于局部地区，所以，房地产市场的微观分层特性也较为明显。具体表现在，土地的分区利用情况造成地区及一个城市的不同分区，不同分区内房产类型存在差异，同一分区内建筑档次也有不同程度的差异存在。

第一：多样性，房地产市场上进行交易的商品不仅有各种各样的、不同用途的建筑物，还包括与其相关的各种权利和义务关系的交易。交易方式不仅有买卖、租赁，还有抵押、典当及其他的让渡方式。第二：双重性，由于房地产可以保值、增值，有良好的吸纳通货膨胀的能力，因而作为消费品的同时也可用作投资品。房产的投资性将随着收入的提高得到进一步的拓展。第三：不平衡性，房地产市场供求关系的不平衡状态是经常会发生的。虽然价格和供求等市场机制会产生调整供求之间的非均衡态的作用，但随着诸多市场因素的发展变化，原有的均衡态将不断被打破，因此，房地产市场供求之间的不平衡性将长时期存在，而均衡始终只能是相对的。

在市场经济条件下，单个的房地产企业不可能及时准确地收集房地产市场信息，这就要求政府跟踪房地产市场的动态变化，及时信息，以便企业能够准确掌握信息，做出决策。同时，房地产市场主体对政府发出的市场信号要有灵敏反应。如果市场主体对政府信号不灵敏或没有反应，政府对市场的调控就会失效。

二、房地产项目的投资估算

投资估算是指在整个投资决策过程中，依据现有的资料和一定的方法，对建设项目的投资额（包括工程造价和流动资金）进行的估计。投资估算总额是指从筹建、施工直至建成投产的全部建设费用，其包括的内容应根据项目的性质和范围而定。

第一，投资成本方面的估算。房地产项目投资可行性分析中的一个重要方面就是投资成本方面的估算。首先，分析人员要对房地产项目的土地开发费进行估算。另外，还有房地产项目当地市政工程方面的建设费、建筑勘测设计费以及城市建设费用等。总之，房地产成本估算是否正确，是否合理，将直接关系到房地产项目投资的回收以及利润的大小。第二，项目销售收入方面的估算。任何房地产公司开发的项目，最终肯定要面向社会、面向客户。项目销售收入是房地产项目保证收益的前提。销售收入方面的预测要在充分调查与统计的基础上完成，可以根据房地产公司以往的销售业绩，利用相关方法，对房地产项目所在地未来销售状况有个合理的预测与估算。房地产项目销售收入的估算是否正确与销售价格有关，在实际定价的过程中，可以根据某种定位法来确定，也可以使用多种定位法的组合。如常用的定价法有：成本导向定价法、客户导向定价法以及竞争导向定价法。第三，项目销售税金及附加方面的合理估算。房地产开发项目销售税金及附加方面涉及到的东西比较多，主要有：项目营业税、建设过程中的维护税、土地增值税以及房地产开发公司的所得税等。第四，项目不确定性方面的评价。房地产开发项目不确定性方面的评价主要涉及到盈亏平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理论研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。而通过敏感性分析，可以找出影响项目经济效益的关键因素，使项目评价人员将注意力集中于这些关键因素，必要时可以对某些最敏感的关键因素重新预测和估算，并在此基础上重新进行经济评价，以减少投资风险。

常用的估算方法有：资金周转率法、生产能力指数法、比例估算法、综合指标投资估算法等。投资估算是拟建项目前期可行性研究的重要内容，是经济效益评价的基础，是项目决策的重要依据。估算质量如何，将决定着项目能否纳入投资建设计划。

三、总结

近十年，稍微有点实力的企业都在搞房地产，比如：海尔、海信、TCL、雅戈尔、罗蒙、鄂尔多斯所有这些优秀的私营经济企业都在搞房地产开发，有些企业房地产在其内部的占比达到70～80%以上。房地产企业要想寻求长远地发展，就必须制订出适合实际情况的发展战略。

房地产开发不仅为投资者提供了获取高额收益的机会，另一方面也为投资者布下了难以逾越的障碍。进行房地产投资分析，就是要求投资者运用自己和集体的知识及能力，全面地调查投资项目的各方面制约因素，从而保证投资的较高收益水平。

良好的房地产投资分析还能为投资者提供科学的调查数据和投资策略，使投资者在强手如林的竞争中立于不败之地。

参考文献：

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[2] 郭丹，李菲.成本管理过程评价指标体系设计[J].合作经济与科技，2007（3）.

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[4] 黄永根.价值工程及其在工程项目成本控制中的应用[J].建筑经济，2010（8）.