无形资产保值性分析精选(九篇)

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第1篇：无形资产保值性分析范文

关键词：高校；无形资产评估；管理体系建设；策略

基金项目：湖北省普通高等学校人文社会科学重点研究基地湖北文化产业经济研究中心2016年度开放基金项目：“探讨文化产业下的高校无形资产评估管理”（项目编号：HBCIR2016Y005）研究成果

中图分类号：G647 文献标识码：A

收录日期：2017年3月17日

一、高校无形资产评估方法

随着我国高等教育发展普及化，高校办学规模、生源数量等急速增长，加之社会各界大力支持，积累的无形资产十分可观。在这样的形势下，注重高校无形资产合理评估，加强管理，至关重要。具体而言，常规的高校无形资产评估方法主要分为以下几种：

（一）成本法。成本法又名重置成本法，是一种基于重置估值对象成本进而确定其价值结果的估值方法。在高校无形资产评估中，成本法应用需着重确定几项数据参数，包括重置成本、功能性贬值、经济性贬值以及成新率等。其中，无形资产重置成本的数据取得，可通过历史成本调整和计算现时劳务价格、事物价格两种途径实现。功能性贬值即是指科技创新等因素影响造成的无形资产价值下降，其估算主要是基于对比评估无形资产与现时无形资产收益差额确定的。经济性贬值则是指根据市场经济发展变化，预期的无形资产收益能力贬值。成新率主要反映无形资产运用效率与时间之间的关系，是无形资产新旧程度的直观体现。成本法客观性、稳定性的特征，决定了其更适用于教学类、科研类等以资产重置、更新、补偿、投资等为目的的高校无形资产评估。但成本法特殊的估值参数构成，导致其估算结果容易受多重因素的影响。

（二）收益法。收益法是指基于估值对象未来实现预期收益现值确定的估值方法。收益法作为一种有效的预期收益估值法，其适用范围具有一定的局限性。简单来讲，采用收益法评估高校无形资产，需确定评估对象可被合理预测，同时可预测持有者获得预期收益可能面临的风险，并能够通过货币计量。收益法的优势体现在能够客观真实地反映高校无形资产本质特征，且符合市场交易原则，有利于维系交易双方良好关系。在收益法评估高校无形资产的过程中，应确定未来收益额、折现年限及折现率等几个常量。其中，未来收益额的计算结果，可通过销售收入与销售收入分成率或销售利润与销售利润分成率相乘得出。实践经验表明，销售收入分成率为1%～5%之间，销售利润分成率则为5%～30%之间，具体按照实际情况而定。高校无形资产折现年限往往受使用年限和获利年限双重因素制约。折现率确定作为无形资产收益法评估的重难点，同时受风险补偿、无风险利率以及通货膨胀等因素影响。

（三）市场法。相比于上述两种高校无形资产评估方法，市场法能够反映估值对象时下一定的市场价值，且操作流程简单、直接，具有较强的公信力和说服力。具体来讲，市场法是一种基于高校无形资产评估对象在经济市场公允价值确定的估值途径，主要通过对比相似资产，结合其差异调整相关系数，进而确定高校无形资产价值。因此，市场法应用需建立在获取比对估值对象与参考表象指标、参与及差异基础之上。而高度活跃、开放的市场济环境，为市场法应用于高校无形资产评估中提供了利好条件。此外，高校无形资产评估中市场法应用，应着重验证相似无形资产“交易市场”或“模拟市场”的存在性与可操作性，并尽可能全面地搜集相关参照对象及指标数据信息。只有在各个基础应用条件具备完善的情况下，市场法评估高校无形资产的结果才能更精准、更具体、更客观。

二、高校无形资产管理体系建设策略

无形资产作为高校资产体系的重要组成部分，其管理工作实效直接关乎高等教育可持续发展，是一系列教学活动开展的保障基础。在准确应用无形资产评估方法的基础上，高校要进一步加快无形资产管理体系建设进度。

（一）提高思想认知。思想认知是行为实践的指导，是一系列工作完善改革的初始。长期以来，受传统教育思想观念的束缚与影响，高校对无形资产的管理认识存在偏差，过度强调其社会价值，而忽视其经济价值。在我国市场经济体制日趋完善的时代背景下，高校作为社会体系中不可或缺的一部分，其发展应始终保持与市场紧密同行。无形资产积累，是高校文化、规模、品牌、教育等发展的客观体现，对推动高等教育普及化发展具有十分重要的现实意义，同时亦是社会资本的重要构成。因此，无论是教育主管部门，还是高校管理者，都亟须转变陈旧思想观念，提高对无形资产管理的理性认知，深刻领悟其功能价值地位，并作出应有的支持姿态。在此基础上，高校要充分发挥自身的教育阵地作用，注重无形资产管理相关专业人才培养，及时更新、普及无形资产基础知识，并逐步纳入到课程体系设置项目中，借此改善工作现状。同时，高校还需加强教职工及学生无形资产管理创新意识、参与意识、保护意识培养，提高他们的道德素养，充分发挥其主人翁地位，避免无形资产管理与市场经济发展脱节，有效防止、违法乱纪行为。

（二）注重开发利用。开发利用是高校无形资产管理的重点实施项目，应切实纳入到高校战略发展规划当中，强化全体师生的紧迫感，激励他们的创新行为，推动高校无形资产总量扩充。其中，无形资产开发是指高校通过多元化途径，挖掘和扩充无形资产，最大限度地实现高校社会效益与经济效益。无形资产开发作为一项系统化工程，需要投入大量的人力、物力以及财力，一旦稍有差池，则可能造成部分资源浪费。保质保量的无形资产开发，将促进高校整体竞争力提升，而这些又依赖于高校专业的服务队伍和完善的制度环境。在此过程中，高校需建立一支专业化的无形资产管理小组，结合自身实际情况，制定合理的发展规划，并辅以完善的激励机制。另外，高校还需科学评估自身无形资产总量，认清其现时价值与预期收益，进而建立可行、合理的目标规划。具体而言，针对不同的无形资产评估项目，高校需选用正确的评估方法，有机地将定量评估与定性评估结合在一起，进而确定发展计划。此项工作完成后，高校可积极接受全体师生的监督，最大限度地维持无形资产现时价值，避免其在转化中无形流失。

（三）完善工作机制。法律是我国治理的根本，为维持社会稳定秩序提供了强有力的保障基础。现行的法律体系中，有关无形资产管理方面的规定日趋完善，如《专利权》、《商标权》、《反不正当竞争》等。客观角度上讲，我国现有无形资产法律法规体系依然存在瑕疵，对无形资产的保护分配不均，是未来修缮工作的重点。以此为引，高校应进一步完善无形资产内部管理机制，善于发现问题、解决问题，明确各岗位职责任务，保证此项工作有序、高效开展。管理本身作为一门学问，是知识与艺术的结合体。在很大程度上，人员素质水平直接决定了无形资产管理工作实效。因此，高校要着力于管理培训工作，提高无形资产管理人员的实践能力、合作能力以及创新能力等，结合教育发展需求，适度补充师资数量，提高无形资产的承载量和转化量。信息化时代背景下，高校还需加强先进科学技术的引入，降低无形资产管理投入成本，提高工作质量和效率。此外，高校还应建立完善的无形资产管理制度，包括保密制度、申报制度、监察制度以及激励制度等，有效约束师生行为。

三、结语

总而言之，高校无形资产评估与管理十分重要和必要。由于个人能力有限，加之各高校无形资产积累及管理现状存在差异，本文作出的研究可能不尽完善。因此，作者希望学术界更多地关注此项研究，深度剖析高校无形资产管理的本质与价值，结合现代研究理论，总结更多有效评估方法，并指导高校建立和完善无形资产管理体系。而高校作为无形资产评估与管理的实施主体，应从主观认识上提高对此项工作的重视程度，可结合本文论点，理性分析自身工作实践，有针对性地采取更多有效管理策略，并建立相应的体系机制。

主要参考文献：

[1]柯红岩.高校无形资产管理研究[J].实验技术与管理，2015.10.

[2]葛磊.高校资产评估体系在资产管理中的有效性研究[J].黑龙江高教研究，2015.10.

第2篇：无形资产保值性分析范文

关键词：企业绩效评价指标体系　主要内容　不足　完善对策

中图分类号：F272.3　文献标识码：A

文章编号：1004-4914(2011)09-236-02

一、我国现行企业经营业绩评价指标体系的主要内容

我国现行企业经营业绩评价指标体系是2002年财政部根据《国有资本金绩效评价规则》和《国有资本金绩效评价操作细则》修订后确立的。它以资本营运效益为核心，采用多层次指标体系和多因素逐项修正的方法，运用系统论、运筹学和数理统计的基本原理，实行定量分析与定性分析相结合，其科学性、规范性、公正性均有了较大的改善。企业经营业绩评价指标是由反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四方面内容的基本指标、修正指标和评议指标三个层次的指标构成。

1.基本指标。基本指标是评价企业效绩的核心指标，由反映四部分评价内容指标构成，用以形成企业效绩评价的初步结论。其包括：反应财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的指标。

2.修正指标。修正指标用以对基本指标形成的财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的初步评价结果进行修正，以产生较为全面、准确的企业效绩基本评价结果。

3.评议指标。评议指标是用于对基本指标和修正指标评价形成的评价结果进行定性分析验证，以进一步修正定量评价结果，使企业效绩评价结论更加全面、准确。评议指标主要由经营者基本素质、产品市场占有能力(服务满意度)、基础管理水平、发展创新能力、经营发展战略、在岗员工素质、技术装备更新水平(服务硬环境)、综合社会贡献等指标构成。

二、我国企业现行经营业绩评价指标体系的不足

虽然我国的企业经营业绩评价指标体系经过了多次重大变革，但通过对我国企业现状的分析，发现在具体实施运用方面仍存在许多障碍和问题，有待于进一步改进。一是现行指标体系主要运用企业的历史数据进行静态分析；二是现行指标体系未能充分考虑对“虚拟”资产和非经营性损益的剔除；三是权重设置不合理，固定权重不能满足多重主体的需要；四是忽视了现金流量方面的内容；五是没有考虑无形资产和知识资本的重要作用；六是能充分考虑企业的发展能力。经营业绩评价体系中设置评议指标的主要目的是督促和评价企业关注未来发展能力，把企业的经营状况与今后的发展有机地结合起来，实现企业长期稳定的发展，强调的是企业发展创新能力和发展战略，而反映企业基本素质的这3项指标只是企业生存和发展的先决条件，在经营业绩评价体系中应该有所体现，但其权数占整个评议指标体系的40％，却是不合理的。至少是难以客观准确地体现企业经营业绩，稀释了设置评议指标的作用。在评议指标体系中，强调的是企业发展创新能力和发展战略，这两项指标其权数分别为14％和12％，只占整个评议指标体系的26％，这对企业来说是很不利的。当今世界竞争愈来愈激烈，企业的发展创新是重中之重，关系到企业能否在国际国内市场站稳脚跟，进行市场扩张并巩固占领市场。这一权数过低导致企业不能全面考察企业生产经营的状况，不能准确地估计企业的发展潜力，从而丧失了企业与其他先进企业相抗衡的能力。

三、健全和完善企业绩效评价指标体系的对策

1.增加企业动态经济状况分析和关注企业或有事项及期后事项的相关指标。现行评价体系应增加反映企业动态经营状况的指标，更加客观评价企业的真实财务状况，可设计“或有事项预计损失”和“期后事项形成的损失额”两个指标，其计算公式如下：

或有事项预计损失=预计的诉讼赔偿+贷款担保可能承担的连带损失+违反经济合同预计应承担的违约金+产品质量实行“三包”的预计支出+其他预计可能发生的损失额。

应该注意的是，对将来可能产生的收益，根据国际通行的谨慎性原则不作预计，即该指标只考虑或有损失，而不考虑或有收益。

期后事项形成的损失额=期后重大诉讼和仲裁事项裁决的赔款+期后重大违纪违规事项的罚金+期后重大资产损失和损耗等

期后事项形成的损失额，是指计算绩效评价指标依据的企业会计时点至计算分析的实际时点期间企业发生的重大损失事项，这种重大损失事项足以影响对企业财务状况的公正评价。

上述两个指标可以看作是对企业静态财务数据的动态修正，在一定程度上可以避免因分析数据的历史因素所造成的误差。

2.增加对“虚拟”资产和非经营性损益剔除的修正指标。现行评价体系应增加“剔除虚拟资产项目的修正资产总额”和“剔除非经营性损益后的修正利润总额”两个指标，可以考虑按以下公式计算：

剔除虚拟资产项目的修正资产总额＝资产总额－(三年以上应收账款+积压商品物资总额+已淘汰生产线及设备总额+长期无收益的不良对外投资+长短期待摊费用+待处理资产净损失)

剔除非经营性损益后的修正利润总额=利润总额－(1临时获得的补贴收入+接受捐赠收入+超出公允交易价格从关联方获得的利润+资产重组净收益+债务重组净收益+资产处置净收益+其他一次性或偶发性损益)

上述两个修正指标，可以在取得基本指标计算结果后进一步分析企业偿债能力、盈利能力时进行计算，用以评价企业真实的偿债和盈利能力。

3，权重设计中的考虑。前已述及，不同的利益主体对各个指标的关注程度是不一致的。一般而言，企业所有者最关注企业资本金的保值增值，将资本金的安全性放在首位；企业债权方最关注企业的偿债能力，将反映企业偿债能力指标视为最重要指标；企业自身关注的是企业当前利益和发展能力。根据不同的利益主体的需要建立不同的权重体系，可以采用客观赋权法确定指标的权重，即根据评价指标的实际观察值所提供的信息量的大小来确定各指标的权重，基于数据分析得出指标之间的内在结构关系，有效剔除不相关指标的影响，减少信息冗余，从而保证评价方法的简便性和评价结果的客观性。

4.增加现金流量相关的指标。(1)相关的指标。偿债能力指标：包括经营活动现金净流量，负债总额，经营浮动现金挣流量，流动负债，现金利息保障倍数等。营运质量指标：包括经营活动现金净流量，净利润，每股经营现金流量，流通在外的普通股股数，经营活动现金流量，营业利润。营运效率指标：包括经营活动现金净流量，主营业务收入，经营活动现金净流量，资产总额。现金充足性指标：包括经营活动现金净流量，资本支出总额，经营活动现金净流量，现金股利，经营活动现金净流量，(存货增加额+现金股利+资本支出)。(2)将现金流量指标与传统的财务指标体系结合的方法：一是利用现金流量指标对会计盈余进行修整，并据以计算获利能力指标，这样可以尽量减少会计盈余的可操作性，使所得指标真实可靠。对于广大投资者来说，现金流量指标的加入是确定其投资方向最有利的依据。二是偿债能力指标是由现金流量指标和传统

指标两部分组成，而现金流量指标应占更大的权重。因为现金流量是稳定增长的企业偿债能力的必要保障，也是企业偿还债务的主要来源，应扩展传统的偿债指标，突出现金流量偿债能力的分析。三是营运效率指标同样由两部分指标构成，由于传统的财务指标在这一方面具有现金流量不可替代的优越性，所以此项指标应以传统指标为较大权重。四是资本充足率指标主要考察企业是否有筹资需要，应由现金流量指标分析来完成的，可作为整个指标体系的辅助分析指标。

5.增加知识与智力等无形资产评价指标。知识与智力是企业的竞争优势和核心竞争力形成与保持的支柱。(1)智力资本比率。指企业总资产中无形资产和人力资源价值所占比率。无形资产和智力资产对当今企业在激烈竞争的环境中获得经营机遇起着举足轻重的作用，而且所占比例日趋上升，甚至出现专靠无形资产、智力资产经营的公司。该指标通过智力资本占总资产的比例。反映了企业是否重视智力资本以及智力资本对该企业生产经营活动作用的大小，在一定程度上是企业在现有的知识经济条件下能否适应市场，在激烈的竞争中得以生存和发展能力的体现。(2)智力资本投资比率。指企业对无形资产和人力资源的投资占企业总投资的比重。从长远意义来看，对无形资产和人力资源的投资有助于企业形成持久的生命力。企业只有不断引进新技术，不断开发新产品，才会有良好的发展前景。该指标在一定程度上反映了企业的长远发展潜力，揭示了企业对未来成长能力的准备情况。(3)知识与智力资产收益率。该指标是评价企业在知识与智力投资收益方面的重要指标，反映知识与智力资产对企业的贡献规模，也进一步反映不同行业知识与智力资产收益率的差别，以及同行业中对知识与智力资产运用程度。该指标比率越高，表明企业对知识与智力资产利用得越好，带来的效益也越高。

第3篇：无形资产保值性分析范文

关键词：高等学校 对外投资 会计核算 科学管理

为进一步规范高等学校财务行为，加强财务管理和监督，提高资金使用效益，促进高等教育事业健康发展，根据《事业单位财务规则》，财政部和教育部修订了《高等学校财务制度》，并于 2013 年 1月1日起正式实施。

《高等学校财务制度》明确规定：对外投资是指高等学校依法利用货币资金、实物、无形资产等方式向其他单位的投资。高等学校应当严格控制对外投资，在保证学校正常运转和事业发展的前提下，按照国家有关规定可以对外投资的，应当履行有关审批程序。不得使用财政拨款及其结余进行对外投资，不得从事股票、期货、基金、企业债券等投资，国家另有规定的除外。以实物、无形资产等非货币性资产对外投资的，应当按照国家有关规定进行资产评估，合理确定资产价值。对外投资收益以及利用国有资产出租、出借取得的收入，应当纳入学校预算，统一核算、统一管理。由此可见，高校的对外投资方式主要包括国债投资和长期股权投资。与原制度相比，新制度在对外投资方面，体现出来的主要指导思想是从严控制高校对外投资。

高校的对外投资在一定程度上调动了高校的积极性和主动性，促进了高校经济总量的持续和快速增长。但是高校的对外投资却存在一定的问题和隐患，从高校对外投资现状来看，存在投资决策程序不规范、项目投资效益差、相关制度不完善、缺乏有效的后续管理和评价体系等问题。多数高校对外投资收益不甚理想，给高校造成财务困境，对高等教育发展战略产生了负面影响。

二、高校对外投资核算与管理中存在的主要问题

（一）盲目投资，缺乏一定的可行性论证

对外投资作为高校重要的经济活动，除了要进行可行性论证以外，更应做好科学、民主的决策，提高其可行性论证。然而部分高校对外投资未经主管部门、国有资产管理部门和财政部门批准或者备案，甚至也未进行相应的可行性论证，导致投资存在风险。

（二）内部管理制度不健全，运转不规范

1.投资企业内部管理体制不顺畅。高校为投资企业提供了很多资源，如：公司生产经营基地占用学校房产，学校临街商铺委托投资企业经营管理等。但由于受国家相关政策等多方面限制，高校并未能将经营性资产所有权转移给投资企业或真正市场化运作，合理收取各项资产使用费、租赁费。既得利益者在思想上的顾虑或多或少阻碍了校企人员完全分离，从而影响和制约了校办企业的独立自主经营。

2.管理模式不科学。高校投资企业及下属企业的经营管理人员通常由学校派员组成，选择面过于狭窄。学校以教学、科研为主，大多不是专业的管理人才，许多由学校委派到企业的经营者不擅长经营，难以适应市场经济的瞬息万变，由此所办经济实体的收益率不高，存在潜在的国有资产流失风险。

（三）高校对外投资存在只投不管、一投了之的现象

部分高校疏于管理，对投资的经营管理情况缺乏应有的重视，没有后续的监督和考核机制。校办企业虽然建立了董事会、监事会，学校在两会中也委派了校方代表，但董事会、监事会一年仅开一、两次会，甚至不开会，校方代表无法了解企业真实的经营管理情况，难以参与企业的经营管理决策，治理机构几乎形同虚设。校办产业存在财务制度不健全、内部控制不完善、审计监督不到位的现象。

（四）投资收益长期挂账

部分高校既不在会计核算上反映投资收益，也不关注投资损失。对外投资的企业由于缺少约束机制，存在延迟分配利润或不分配利润的现象，盈余资金长期结余在企业账户，造成国有资产流失。

（五）对外投资核算不规范，无法如实反映单位资金变化情况

1.目前，一些高校对外投资的核算，往往是记入“预付账款”或“其他应收款”科目，不能严格按照《事业单位会计制度》要求在财务报表中披露对外投资的相应情况；或者虽然通过“对外投资”科目核算但并未同时通过“事业基金——投资基金”以及“事业基金——一般基金”科目核算，因此无法如实地将单位资金变化情况进行正确反映。

2.对外投资科目设置不完善，不能反映对外投资盈亏情况和实际价值。事业单位会计核算主要采用收付实现制，“对外投资”科目仅核算的是对外投资的初始成本。在后期计量过程中，只有在实际取得收益时才将金额记入“其他收入”科目，而对于投资过程中形成的损失，则无法在账面进行反映，只在收回投资时进行冲销。“对外投资”科目账面始终无法反映对外投资的盈亏情况和实际价值，也无法掌握对外投资公司的资产情况和经营状况，对于出现的亏损不能及时进行入账核算，容易使亏损持续扩大，造成国有资产流失。

（一）投资项目必须进行相应的可行性分析研究，并履行有关审批程序

应制订高校对外投资审批管理办法，建立操作可行、管控明确、机制灵活的管理体制；进一步明确学校内部投资审批制度。学校所有对外投资首先应进行充分的项目可行性论证和风险评价；其次要建立对外投资决策制度，实行集体讨论，民主决策，避免投资主观性；最后要明确对外投资的审批权限和程序，严格按权限和程序执行。

（二）建立现代企业制度，规范对外投资企业的经营管理

1.高校成立资产管理专业机构。第一步是在高校建立国有独资性质的产业实体（高校资产经营公司）。第二步以实体（高校资产经营公司）的形式对外投资，其他的团体或者个人不允许对外进行投资，规避学校直接经营企业的经济和法律风险，确保国有资产的保值增值。第三步是产业集团（高校资产经营公司）全权负责学校的对外经营活动，积极引入社会资金，促进校办企业股东多元化，实现产权清晰、资产明确、校企分离。

2.学校资产分类管理，明晰资产权属，实现有偿使用成本核算。学校经营性资产与非经营性资产分类建账、分开管理。学校经营性资产划归资产公司具体运营，承担保值增值的责任。对于所办企业占用学校房产、无形资产、技术成果等相关资产，采用收取租金、相关使用费等有偿使用原则。

3.规范企业法人治理结构。按照现代企业制度的要求，完善以股东会、董事会、监事会“三会”为代表的企业法人治理结构，形成各负其责、协调运转、有效制衡、机制灵活的管理体制。

4.扩大选择范围，科学选择公司经营管理者。要科学用人，着重考察经营者的能力，必要时择优选定职业经理人，不局限于学校编制人员。避免经常性更换，切实保证经营者的经营权力。

（三）构建科学合理的绩效评价和激励约束机制

高校应明确被投资企业负责人的经济责任。每年对被投资企业下达业绩考核指标，签订责任书，年终进行考核，提出奖惩和任免建议。被投资企业经营管理者要定期向学校报告日常经营状况，对发生的重大采购、重大资产出售和处置、重大诉讼及仲裁等事项，要及时报告。

（四）督促被投资企业完善利润分配机制，确保对外投资权益的实现

被投资企业应参照《公司法》及公司章程的有关规定，及时做好年度利润分配工作。规定每年应分配的利润不得低于可分配利润的一定比例，及时足额上缴学校投资收益。

（五）建立健全投资管理监督机制，确保国有资产安全运行

1.建立健全对产业活动和投资行为监督管理的基本制度。明确可用于投资的资产、投资的方向、对外投资决策的校内审批权限和程序、学校对经营性国有资产的监管责任、经营性国有资产保值增值的责任主体和投资决策的责任追究制度等。

2.建立健全学校向所投资企业派出干部的管理制度。明确向哪些企业派出管理干部，学校的哪些人员不能在企业任职。明确干部遴选、考察、委派的程序，重大事项的报告制度，派出人员考核、奖惩和责任追究制度。

3.建立健全校办企业的财务监督机制和审计监督机制。要求被投资企业严格执行企业会计准则和会计制度以及企业内部各项财务管理制度，及时报送相关财务报表和财务资料，接受出资人的检查和监督，并定期委派中介机构对其进行财务审计。对经营不善、财务状况不良、亏损严重的企业要进行清理整顿，及时化解投资风险；引导企业实施收购、兼并、重组，做强做大企业，提高对外投资的效益，确保国有资产的保值增值。

（六）规范会计核算管理，真实反映对外投资实际价值

由于目前《事业单位会计制度》中所规范的对外投资科目核算内容仅能反映期初投资成本，无法满足后续计量的核算要求，为了进一步完善对外投资核算，可以参照《企业会计准则》中关于长期股权投资和金融工具的确认和计量的核算要求，增设“对外投资公允价值变动”、“对外投资减值准备”等科目，对对外投资持有期间账面价值进行调整，使其能够及时反映盈亏变动情况。

参考文献：

1.邹群.高校国有资产管理存在的问题及对策浅析[J].财经界（学术版）， 2013，（1）.

第4篇：无形资产保值性分析范文

关键词：文化创意项目；实物期权；B-S模型；电影项目

中图分类号：F230 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）27-0141-02

引言

近年来，文化产业成为了现代经济中最活跃、增长最快的产业。在全球范围内，文化产业在经济领域的份额以每年10%以上的速度增长，已经成为经济发展的支柱产业之一。科技、文化和创意相结合带来的财富，远远超越传统产业。文化产业的发展壮大离不开文化创意类资产评估的参与和服务。在文化企业的工商登记、产权变更中，文化创意类资产评估有助于确定合理的注册资本金额、促进产权的顺利登记。在文化企业融资过程中，文化创意类资产价值评估有助于投资者准确认识文化企业的投资价值，促进文化企业融资目的的实现。在文化事业单位改制为全民所有制企业的过程中，文化创意类资产评估可以有效避免国有文化资产的流失，实现国有资产的保值和增值目的。

与厂房、机器等固定资产相比，文化创意类资产价值本身具有的不确定性以及中国当前无形资产确认和计量方面存在的诸多问题，使得文化创意类资产在企业资产负债表中未能充分反映无形资产的真实价值。这直接影响了文化企业的投资和融资行为，成为制约文化企业发展的瓶颈。同时，由于文化创意类资产具有地域性、排他性和共享性等特点，不同的评估机构在采取不同评估方法对同一文化创意类资产评估时可能会出现较大差异。而且，传统成本法、收益法和市场法评估时对文化创意类资产面临的不确定性考虑不足。实物期权法作为一种资产评估工具，从动态方面考虑了环境的不确定对资产价值的影响，弥补了传统方法的存在的不足，也成为了资产评估中的一种重要方法，中国资产评估协会2012年7月颁布《实物期权评估指导意见》（试行）推动实物期权方法在中国资产评估中的应用。本文在这样的背景和文化创意类资产评估的需求下，探讨B-S模型在文化创意类资产评估中的应用。

一、B-S模型及其应用

评估实物期权的价值可以选择和应用多种期权定价方法或者模型。到目前为止，理论上合理、应用上方便的模型主要有B-S模型和二项树模型等。针对无红利流量情况下欧式期权的价值评估，考虑了标的资产评估基准日价值（S）及其波动率（σ）、期权行权价格（X）、行权期限（T）、无风险收益率（r）五大因素以确定期权价值。B-S模型形式为：

买方期权价值C0 = SN（d1）-Xe-rTN（d2）

卖方期权价值P0 = Xe-rTN（-d2）-SN（-d1）

其中，C0和P0分别代表欧式买方期权和卖方期权的价值；e-rT代表连续复利下的现值系数；N（d1）和N（d2）分别表示在标准正态分布下，变量小于d1和d2时的累计概率。d1和d2的取值如下：

d1 =

d2 == d1-σ

选择B-S模型估算实物期权价值的步骤如下：

第一步，估计有关参数数据。

第二步，计算d1和d2。

第三步，求解N（d1）和N（d2）。

第四步，计算买方期权或者卖方期权的价值。

二、案例分析

B文化公司将计划投资拍摄A电影，该电影预计拟选用的导演和演员均为国内一线人员，电影类型为普通商业电影，预计全部制作成本为6 250万元，电影从准备到上映期限约为2.5年，预计带来票房收益现值为5 500万元。但从票房预测将会否定该投资项目，但利益相关者认为该电影项目不仅仅带来票房收入，还带来系类的收益机会，需要对A电影的投资价值做出全面评估，涉及A电影的电影著作权的摄制权、发行权、放映权、后期开发权等系类权利，评估基准日为2014年7月1日。

由于该电影项目具有报酬无限性和风险有限性，同时又兼有时效性，这些正是实物期权的要素特征，因此本文认为电影拥有为一个看涨期权（买方期权），用B-S模型来对A电影的实物期权价值进行评估。

（1）估计有关参数数据。本文采取无红利流量情况下欧式期权公式，涉及5个基本参数。由项目介绍可知，标的资产评估基准日价值S=6 250万元；期权行权价格可以认为是该电影全部投资的终值X=6 250×（1+r）2.5万元；其中，r为无风险收益率，依据评估基准日的中国固定利率国债收益率曲线可取r=3.7730%；行权期限T=2.5年。

波动率σ应该是投资者投资电影企业所能获得回报率的波动率，可以采用国内电影制作企业行业的全部上市公司的股票波动率的标准差估算。为此，本文选择华谊兄弟（30027）、光线传媒（300251）、华策影视（300133）和华录百纳（300291）为参照对象，采取历史回望法，然后计算其在2012.01-2014.07（2.5年）期间的股票价格波动率。计算公式为：σ=，其中Ri指连续复利的股票收益率，Ri=ln，Pi为在第i时刻股票的现实价格，Ri为股票在期间内的收益率的均值。经过计算得到本案例中σ=40.71%。

（2）计算d1和d2。依据上文公式得到d1 = 0.3245；d2=

-0.3191。

（3）求解N（d1）和N（d2）。N（d1）= 0.6272；N（d2）=0.3748。

（4）计算买方期权C=1 581.72（万元）。

为此，A电影的全部投资价值为票房收益现值+实物期权价值=5 500+1 581.72=7 081.72（万元），如果考虑到该电影带来的实物期权价值，则该电影值得投资。可见，实物期权评估方法可以更有效发现并评估存在不确定性项目的漏损价值，为利益相关者提供更为全面的估值报告。

参考文献：

[1] 王家新，刘萍.文化企业资产评估研究[M].北京：中国财政经济出版社，2013.

[2] 刘小峰.实物期权评估模型中波动率的计算及其敏感性分析[J].中国资产评估，2013，（4）：46-48.

第5篇：无形资产保值性分析范文

王君彩：中央财经大学会计学院教授、博士生导师。主要从事会计理论与方法、企业集团管理会计理论与方法、企业集团财务管理、上市公司会计信息披露、会计信息失真问题、无形资产理论与实务及资产管理等研究。

王保平：中央财经大学会计学院博士。

由于会计准则主要涉及到会计要素的确认、计量和披露，其中，“确认”和“计量”又直接引起组成盈亏的诸多因素的口径变化，进而引致企业盈亏的变化，这类制度转换导致的企业盈亏并不是经营所产生的，但却直接对经营绩效好坏构成了影响，有些影响是一次性的，有些则是长期性的。侧重于规范“披露”的准则虽然并不直接影响盈亏，但也由于信息透明度的变异而在未来影响到企业形象。那么，新准则施行会对企业盈亏产生什么直接的联动性影响呢?本文对此进行概括性分析，以初步解读新准则的影响。

在新的“1+38”(即1项基本准则、38项具体准则)准则体系中，除13号(或有事项)、19号(外币折算)、29号(资产负债表日后事项)、30号(财务报表列报)、31号(现金流量表)、32号(中期财务报告)、34号(每股收益)、35号(分部报告)、36号(关联方披露)、37号(金融工具列报)等主要侧重于规范企业会计信息披露、不直接影响盈亏外，其他准则都会在新旧准则转换期间引起企业盈亏的调整，以下选择其中明显和重要的准则逐个进行分析：

一、1号(存货)准则的影响点有两个：其一是计价方法变动引起的。由于取消了“后进先出法”，在存货市价持续走高的情况下，原采用“后进先出法”的企业在改用其他方法后，当期销货成本会相对下降，存货结存价值抬高，利润会相应增加；反之，在市价走低情况下，计价方法改变会使当期销货成本相应增加，利润相应减少；其二是借款费用资本化范围变动引起的。新准则将纳入借款费用资本化的资产范围扩大到某些存货项目(如生产周期较长的成套设备、船舶、建筑产品等)，此类将使当期财务费用减少，而经营利润则相应增加。

二、2号(长期股权投资)准则的影响点有三个：其一是长期投资由权益法变更为成本法的影响。在权益法核算改为成本法核算时，如果该子公司处于盈利状态，会相应引起母公司会计报表利润减少和资产数额减少；如果其投资子公司处于亏损状态，将使母公司会计报表的利润和资产的同时虚增。其二是对股权投资差额视同为商誉，不进行摊销，但可以计提减值准备，而原准则中对股权投资差额要进行摊销，这也将影响企业损益和财务状况。其三是长期投资计提减值准备后不能冲回，而原准则在价值回升时可以转回，这将使企业利润在特定情况下相对减少。

三、3号(投资性房地产)准则的影响主要源于公允价值的实施。在有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得时，采用公允价值模式进行后续计量，以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，并将二者差额直接计入当期损益。此举直接使当期利润发生增减变化。

四、4号(固定资产)准则的影响点有两个：其一是取消固定资产“单位价值较高”的标准，可能引起固定资产确认范围及相应折旧费的变化。其二是要求特殊行业在固定资产存在高额弃置费用时，按其相应现值计入固定资产初始成本并追溯调整，此举会增加资产价值，引致折旧费用增加。

五、6号(无形资产)准则的影响点有三个：其一是研发费用一分为二，前期研究费计入当期损益，后期开发费用允许资本化，这将相应增加开发阶段的当期盈利和资产价值。其二是对首次发行股票而接受投资的无形资产，通过投资双方议定价格入账，可能会增加企业资产和权益。其三是对不确定使用寿命的无形资产，不再摊销，而是采用减值测试，这可能改变企业的资产和损益状况。

六、7号(非货币性资产交换)准则的影响，主要来自于非货币性资产交换在具有商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能可靠计量时，应当以换出资产公允价值和应支付的相关税费作为换入资产入账价值，换出资产公允价值与其账面价值的差额计入当期损益。

七、8号(资产减值)准则的影响点就是其第十七条“资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回”的规定，将从制度上防止为调节利润而人为计提或冲回的行为。

八、9号(职工薪酬)准则可能会对不同的企业产生一定的财务影响，比如，新准则要求对于提前解除劳动合同而可能发生的补偿，作为企业预计负债处理，由此可能会直接影响企业损益。

九、12号(债务重组)准则的影响源于公允价值的采用。债务人以现金清偿债务的，应当将重组债务的账面价值与实际支付现金之间的差额，计入当期损益；债务人以非现金资产清偿债务的，应当将重组债务的账面价值与转让的非现金资产公允价值之间的差额，计入当期损益；当债务转为资本时，重组债务的账面价值与股份的公允价值总额之间的差额，计入当期损益；修改其他债务条件的，债务人应当将修改其他债务条件后债务的公允价值作为重组后债务的入账价值。重组债务的账面价值与重组后债务的入账价值之间的差额，确认为债务重组利得，计入当期损益。

十、14号(收入)准则的影响源于公允价值的采用。在分期收款方式下，可能会短期内推迟部分确认收入的时间，由于收款期较长，对收入必须采用现值进行计量，从而减少了当期损益和权益。

十一、15号(建造合同)准则的影响，主要是由于借款利息可以通过资本化进入建造工程成本，直接引起当期利润和存货资产增加。

十二、16号(政府补贴)准则的影响，在接受政府补助特别是与资产相关的政府补助时，应当确认为递延收益并最终转入收益，相对于原来增加资本公积而言，直接增加了利润。

十三、17号(借款费用)准则的影响源于借款费用资本化的资产范围和借款范围的扩大。资产范围新增了需要相当长时间才能达到可销售状态的存货以及投资性房地产；借款范围扩大为既有专门借款也有一般借款。由此引起减少当期财务费用，进而增加当期利润。

十四、18号(所得税)准则的影响。新准则规定企业在取得资产或发生负债时，应当确定其计税基础，并采用资产负债表债务法核算。这与原来的应付税款法不同，需要确认递延所得税资产和递延所得税负债，从而影响企业的财务状况。当产生可抵减暂时性差异时，将使本期递延所得税资产增加、本期所得税费用减少，从而使本期利润增加；而在产生亏损引发的所得税利益下，企业对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，应当以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产，从而将使本期资产增加、利润增加。当然，在弥补亏损的会计处理中，新准则对弥补亏损当期允许确认所得税利益，确认递延所得税资产，这就要求企业必须对五年内可抵扣暂时性差异是否能用以后经营期内的应税利润充分转回做出正确判断，如果不能转回则不应确认该项递延所得税资产。

十五、20号(企业合并)准则的影响主要体现在，非同一控制下的企业合并，要求购买方在购买日对作为企业合并对价而付出的资产、发生或承担的负债应当按照公允价值计量，公允价与其账面价值之差直接计入当期损益，而原制度则规定按照账面价值计量，不产生损益。对在企业合并中，由于资产按公允价值计量所产生的商誉，不再进行摊销，相应增加资产数额。

十六、21号(租赁)准则的影响，主要源于公允价值下，售价与账面价值之差计入当期损益。

十七、22号(金融工具确认和计量)准则的影响与冲击，源于以下几点：其一是衍生工具表外业务纳入表内确认、计量和披露，并一律以公允价值来计量。从原制度期末按成本与市价孰低法计量做法，变更为按照公允价值计量，变动差额的直接计入当期损益。在市价上涨时应确认投资收益，将使利润增加；在市价下降时则应确认投资损失，将使利润减少。其二是金融资产减值准备计提。债务工具减值损失转回可计入当期损益，而可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回，与该权益工具挂钩并需通过交付该权益工具结算的衍生金融资产发生的减值损失，不得转回。其三是金融资产减值的未来现金流量折现法，与原来五级分类法计提贷款减值准备相比更为准确，也会影响到盈亏情况。

十八、23号(金融资产转移)准则的影响主要源于公允价值的采用。所有金融资产，除准备持有到期的长期投资和公允价值不能可靠地计量的金融资产之外，在其终止确认时，都应以公允价值计量；除衍生金融工具和投机性质的金融负债以公允价值计量外，其余金融负债均以历史成本为基础支付和摊销，即“摊余成本”计量。由终止确认引起的损失和收益的确认，企业可以在当期直接确认，也可当期只确认短期持有证券价值调整所产生的损益，而非投机部分的调整引起的损益则先在所有者权益中列报，待金融资产出售后再计入损益。对于金融工具在各报表日因公允价值调整而产生的损益可在当期直接确认为损益，也可以通过递延方式，把调整损益先计入权益类账户，在交易实现后再确认损益。

十九、24号(套期保值)准则的影响也源于公允价值的采用。衍生金融产品的套期工具在持有期间因其公允价值变动形成的利得或损失不再执行“只在表外披露”的规定，而应直接计入当期损益，纳入表内核算。此举将直接影响损益。套期保值业务广泛而深刻的影响表现为三方面：其一是套期会计以合约为基础，具有“事前发生”特征，显著改变了我国传统会计核算基础。其二是套保业务导致的收益、资产、负债均将作为表内项目，更好地反映了企业的收益和风险。其三是随着利率、汇率市场化程度提高，此类业务将面临更大的利率风险、汇率风险，对交易性金融资产和金融负债按公允价值计价，有利于真实反映资产负债管理的结果。

二十、25号(原保险合同)准则的影响点有三个：其一是按照保险精算重新测算确定的相关准备金金额超过充足性测试日已提取的相关准备金余额的，需按其差额补提相关准备金，直接引起费用增加。其二是按照充足性测试补提的未决赔款准备金、寿险责任准备金、长期健康险责任准备金，计入当期损益，导致费用增加。其三是保险人承担赔偿保险金责任取得的损余物资，应按照同类或类似资产的市价确认为资产，并冲减当期赔付成本。

二十一、26号(再保险合同)准则的影响点有三个：其一是保险人会计期末准备金的充足性测试与差额补提，将使再保险公司费用或增或减，利润相应变动。其二是对分出业务按权责发生制确认其相关收支、资产、负债和权益，直接导致企业盈亏的增减变动。其三是确立分入业务会计处理的基准(预估)和备选(分保业务账单处理)方法，直接导致企业盈亏的增减变动。

二十二、27号(石油天然气开采)准则的影响点有两个：其一是选择使用平均年限法和产量法，如果采用平均年限法，则前几年单位产量负担折旧比后几年单位产量负担折旧低。在生产成本事实上呈现上涨情况下，直线法可能歪曲盈亏，即前胀后缩。而产量法更能反映资产内在规律，选择产量法可能导致前期利润减少，并相应增加后期利润。其二是允许提取弃置支出准备后，会减少当期的利润，但是会减少弃置年份的财务压力。

二十三、28号(会计政策、会计估计变更和差错更正)准则是一个普遍会涉及到的应用问题：其一是会计政策变更的影响。会计政策变更实施追溯调整，将变更引起的累积影响数调整期初留存收益和会计报表其他相关项目的期初数。其二是会计估计变更。会计估计变更不影响以前年度的权益和损益。如果变更仅在当期有效，那么其影响数将计入当期损益，同时造成相关资产、负债科目的变动；如果变更影响持续到未来期间，则其影响数还要计入未来期间与前期相同的相关项目中。损益变动最终反映于所有者权益之中，因此，会计估计变更主要影响变更当期和未来相关期间的权益、损益和资产结构。其三是前期差错更正。重要的前期差错要采用追溯重述法进行更正，需要如同前期差错从未发生过，对报表的相关项目进行调整，这将相应增减以前年度损益、期初权益及相关资产、负债。

第6篇：无形资产保值性分析范文

[关键词]财务管理成本控制目标

一、财务管理要为企业当好参谋,把好企业投资决策关

决策是企业管理中一项最为重要的工作。决策是有成本的,这一点容易被人忽视。例如一个正确的决策为企业盈利100万元,如果失去了机遇,没有作出及时的决策,这个决策成本就是100万元;如果作出了一个错误的决策,不仅没有赚到100万元,反而亏损了100万元,那么,这个错误的决策成本就是200万元。因此,决策也必须讲成本控制。投资决策昌企业所有决策中最为关键、最为重要的决策,因之我们常说:投资决策失误是企业最大的失误,一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境,甚至破产。因此,财务管理的一项极为重要的职能就是为企业当好参谋把好投资决策关。投资是指投放财力于一定的对象,以期望在未来获取利益的经济行为。投资有很多种类;从投资回收的时间划分,有长期投资和短期投资;从投资的方向来看,有对内投资和对外投资;以投资对企业前途的影响为依据,可分为战略性投资与战术性投资,以及初创投资与后续投资;确定性投资与风险投资;相关性投资与非相关性投资等等。因此,我们在考虑投资时必须把好以下“两关”:

第一,财务管理要为企业把好经济行为关。必须明确投资是一项经济行为,必须从经济规律中去寻找依据,从而作出正确的投资决策。根据资料调查过若干个国有企业存在不少失误的投资决策例子,其中一个很大的失误原因是没有从经济规律本身去决策,而是“政治”、“人际关系”等因素轻率地作出了投资决策。例如一个很成功的国有企业的总经理,为了回报他的故乡,强行主张在他的故乡投资500万元办厂,而他的故乡却不具备办这种工厂的条件,结果厂是办成功了,却年年亏损,成了这个企业“沉重包袱”。甚至还有国有企业的负责人把国有资产随意地投资给自己的亲戚朋友和身边的人,严格地说,这已经是一种腐败行为,是一种犯罪了。这一种投资方式在资料调查的投资决策失误中竟占40%左右,是一种十分值得重视的现象。另一种投资决策失误是投资决策者本人素质差,,独断专行,自己又不懂经济规律而拍脑袋作出的决策。这种投资方式在资料调查的投资决策失误中约占50%。

第二,财务管理要为企业把好调查研究关,严格按国际惯例办事,按法治办事。投资决策是一个过程。在作出投资决策之前,必须深入进行调查研究,进行可行性分析,否则不能轻易投资。特别是对外投资,即企业以现金、实物、无形资产等方式,或者以股票、证券等有价证券方式向其他单位投资,一定要按国际惯例办事,对投资方的资信、财力等诸多方面有可靠的证明。合同要严格把关,符合有关法律手续,切不可留有隐患。

二、财务管理要为企业管好资金,确保企业资金的正常流通与安全

目前,不少企业在资金管理中存在三个问题:一是资金入不敷出,存在资金缺口;二是资金被挪用、被挤占;三是叫人头疼的“三角债”。如何解决好这三个问题,是企业财务管理中的当务之急。当然,首先要开源节流,增收节支;其次要通过短期筹款和投资来调剂资金的余缺;第三必须对资金实施跟踪管理,做到专款专用,防止资金被挪用和形成新的“三角债”。据笔者对一个装饰工程公司的调查,这个公司在做装饰工程时,挪用工程资金,挪用材料资金,三角债现象相当严重,也存在偷税漏税的违规操作。后来,这个公司加强了资金跟踪管理,制定了资金使用“四个到位”原则:一是材料费按要求分配到位,不得挪用挤占;二是员工的工资,按施工定额兑现到位发放;三是国家的税收,按税法预留到位使用,不得违规;四是管理费,要按规定分解到位使用,不得拖欠。由于有了这“四个到位”,这个企业的资金流通与安全便有了基本的保证,可见,搞好资金管理也完全是办得到的。

三、财务管理要充分发挥财务监督作用,确保企业资产保值增值

企业要真正成为市场经济中的竞争主体和责权明确的法人实体,必须要有一套与之相适应的激励机制。建设一个团结、开拓、廉洁的领导班子是搞好企业的关键。从防止腐败着想,企业必须加强监督作用。正如交通规则一样,没有红灯的约束,就没有绿灯的自由。在企业约束机制之中,财务管理要充分发挥财务监督作用要具有特别重要的意义。财务工作者要有高度的责任感,对于不按财务制度办事的人,要改于抵制,直至向上级反映情况。企业的财务人员从根本上说来,是对企业资产负责,而不是对某个具体的总经理负责,而从法治上说,又必须保护财务人员的职责与个人权益,也只有这样,才能充分发挥财务监督作用。

四、成本控制的范围扩展到整个企业

一说起成本,似乎这只是会计部门和生产部门的事情。这种认识极为有害。从以上分析可以看出,现代的成本动因的理解是企业战略高度上的,它不仅包括生产过程中的各种有形的物料及人力的消耗,更应包括企业的规模、市场开拓、企业内部结构调整等无形的成本动因。要对成本进行有效的控制,要求企业各个部门的协调和共同的努力。在市场经济的今天,经济环境发生了剧变,信息技术的发展,一方面给企业提供了更好的成本控制的手段,另一方面,使得全球经济一体化的同时,市场需求瞬息万变,竞争变得异常激烈,成本优势的取得对于一个企业的生存是至关重要的。

五、做好企业财务管理工作,发挥财务管理核心作用

1.是自觉运用市场机制和价值规律,使企业资源得到最佳的配置,实现国有资产的保值与增值;

2.应当建立会计信息系统,充分开发利用信息资源,为企业决算服务,指导企业生产经营活动,做好信息反馈工作,保证企业经营目标的实现;

3.以会计核算为基础,开展全面的经济核算;

第7篇：无形资产保值性分析范文

[关键词]财务风险 预警机制 定量分析 定性分析

财务风险是指企业因无力支付到期债务或者费用的经济现象,实质上也是指企业对自身财务状况失去控制的现象。作为一种信号,财务风险可以全面地反映企业经营状况,而预警机制的构建在企业财务风险防范中发挥着重要的作用。具体来讲,预警机制是在企业财务风险中的作用以及如何充分利用预警机制来防范企业财务风险是一项值得探讨的课题。

一、预警机制在企业财务风险防范的作用

企业财务风险的形成是企业长期的财务经营矛盾日益累积的结果,在这一过程中,预警机制在财务风险防范中发挥着先期预兆的作用,具体来讲:一是企业财务结构的明显恶化。通过预警机制,企业财务结构的恶化能够通过以下四个方面来体现,即筹资结构、投资结构、生产结构以及支出结构;二是企业信誉不断降低。对于企业来讲,信誉是一种重要的无形资产,一旦信誉出现问题,其筹资能力就会大大降低,相应地企业发生财务风险的概率就会加大;三是企业市场竞争能力减弱。市场竞争力主要通过企业产品所占的市场份额及盈利情况来决定的,一旦企业市场竞争能力降低,企业就不能按照计划和目标组织经营管理,就有可能导致财务方面的风险;四是关联企业经营恶化,趋于倒闭。由于经营管理的需要,关联企业之间会形成紧密的债权债务关系,所以关联企业经营的恶化有可能会导致本企业的财务危机。企业在构建财务风险的预警机制之后,就会及时地从上述的各个方面来发现财务风险的前期预兆,采取有效的措施,从而将财务风险消灭在萌芽阶段。

二、充分发挥预警机制作用的对策建议

构建企业财务风险的预警机制能够有效地防止财务风险的发生和蔓延,如何充分地发挥预警机制作用具有重要的实际意义,而充分发挥预警机制作用的关键在于构建高效的财务预警机制。企业财务风险的预警机制构建方法主要有如下两种:

(一)定量分析方法

定量分析方法分为单变量模型和多变量模型两种。

单变量模型是指通过单个财务比率变化趋势来预测财务风险的模式。根据财务预警指标的选择原则,以下三个方面可用来确定财务预警指标:一是偿债能力。这一相关指标在预测企业财务风险方面发挥着极为重要的作用。实际上,企业财务风险最为直接的表现即为现金支付能力丧失,资金变现能力变差,总的现金净流量为负。偿债能力的具体指标又包括利息保障倍数、有形净值债务率、存货周转率、应收帐款周转率、速动比率及流动比率;二是获利能力。长远来看,一个企业盈利能力良好才是远离财务风险的关键,其具体指标包括总资产报酬率、成本费用利润率及销售利润率;三是发展能力,及能够反映企业积累及可持续发展的能力,该指标越好说明企业发展状况越好,具体指标包括资本保值增值率和销售增长率。

所谓多变量模型是指运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值来进行财务风险预测的模式。当前,在实践中效果较好的多变量预测模型是Z指标模型。该模型由美国学者奥特曼(Altiman)创立,虽然在实践中的效果较好,但是其仍存在一定的局限性,例如没有体现出宏观经济环境变量的相关信息,没有考虑现金流量等,使得预测的准确程度受到较大影响;此外,鉴于东西方经济发展水平和体制的差异,Z指标模型在我国的使用效果不如西方,因此其在我国的运用需要进行相应的修正。

(二)定性分析法

在企业的经营管理过程中,存在着一些难以量化的非财务信息,而这些信息也会对企业的持续经营产生重要的影响,所以在财务风险预警机制中除了需要定量分析的方法之外,还应该结合定性分析的方法,以全面地防范企业财务风险。定性分析可以主要从以下几个方面来实施:一是宏观经济状况。国家宏观政策的调整、宏观经济环境的变化会给企业带来重要的影响;二是行业发展状况,不同的行业财务风险发生的机制和特征不同;三是市场发展状况,只有符合市场需求的产品生产企业才能在竞争中立于不败之地;四是企业经营状况,经营品种和模式单一的企业往往会有较大的发生财务风险的可能性;五是企业管理水平,管理不善也是导致企业财务风险的重要因素之一。

此外,企业要想更加有效地防范财务风险,还应该正确地把握经营负债额度,注重核心业务的发展,控制资金回收的速度,加强企业的投资管理等等。只有从各个角度和层面构建企业财务风险的预警机制,才能实现企业有效防范财务风险的目标。

三、结语

通过上文的分析,我们知道预警机制在防范企业财务风险过程中发挥着重要的前期预兆作用,有助于企业及时采取相关的防范措施,将财务风险消灭在萌芽状态。同时,企业通过定量分析、定性分析等方法构建长期高效的预警机制,能够充分发挥财务风险预警机制在企业经营管理中的重要作用,保证企业在激烈的市场竞争中获得持续发展。此外,应该注意的一点是我国企业财务风险预警机制的构建应该结合我国的国情和企业的实际,不可照搬西方的理论体系,而应该着力构建一套卓有成效的财务风险预警机制。

参考文献:

[1]王竹南. 基于数据挖掘的上市公司财务风险预警研究[D]. 武汉理工大学, 2007

第8篇：无形资产保值性分析范文

关键词:经济增加值 企业财务 影响

中图分类号:F275 文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2010)08-168-02

2009年12月31日国资委22号令颁发了《中央企业负责人经营业绩考核办法》(以下简称《办法》),《办法》第七条:“中央企业负责人年度经营业绩考核基本指标包括利润总额指标和经济增加值指标,经济增加值指标指经核定的企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。”经济增加值指标的引入,不仅仅是对国有企业负责人考核内容的调整,更重要的是对国有企业在社会主义市场经济条件下生产目的的一次完善,把创造企业价值最大化的经营理念提升到了全新的高度,对国有企业的资产整合、可持续发展、财务管理等将产生深远影响。内部审计也介入经济增加值指标的考核认定,笔者就引入经济增加值(EVA)考核指标对国有企业财务管理的影响谈些认识。

一、国资委经济增加值(EVA)考核指标简介

“经济增加值指标指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额”。《办法》附件一《经济增加值考核细则》对经济增加值计算公式进行了规范:经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率,其中:税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%),调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程。

无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税费”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他流动负债”;对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的,可视同无息流动负债扣除。

二、经济增加值(EVA)理论的形成及基本含义

经济增加值(EVA)理论是经济学、金融学和管理学不断发展的结果,初步形成于1958年、1961年诺贝尔经济学奖墨顿・米勒和弗朗哥・莫蒂利亚尼的现代资产定价理论,成熟于1970年威廉・夏普等人开创的资本资产定价模型即CAPM模型,完善于1974年乔尔・斯特恩开始发表的关于EVA的学术文章,其最主要的贡献是会计调整,实际应用于1982年美国腾思特公司,并把EVA注册成为商标得到正式确立。EVA业绩评估和管理体系自推行以来,理论界和工商界给与了很高评价,在社会上也引起了很大的反响。从2003年开始,国资委开始研究探索使用EVA。

经济增加值(EVA)经济学家们称其为“经济利润”,其基本含义是指在扣除产生利润而投资的成本后所剩下的利润,又称其为“剩余收入”或“超额利润”,是真正意义上的利润。而“经济利润”的概念早在1777年亚当・斯密的《国富论》中就有了初步阐述。经济利润不包含正常利润。相对于经济利润,正常利润是指一个企业继续留在原有产业继续经营所必须获得的最低收入。企业的收入如果高于正常利润,就会有更多的企业家(资金)进入这个行业;如果低于正常利润,就会使有的企业家(资金)退出这个行业。

基于对EVA公式的理解,提升EVA的关键在于:第一,改善运营绩效(在不增加投资规模的前提下通过提高现有业务的利润率或资本周转率来增加收益);第二,提高资产使用效能(通过收回资本收益低于资本成本的资产投资,降低无效资本占用,使现有资产产生最大价值);第三,促进利润增长(通过进行获得高于资本成本回报的项目投资,增加利润);第四,降低资本成本(通过优化资本结构,实行最有效、最低成本的筹融资组合,降低资金成本)。

三、经济增加值(EVA)的主要特征

1.EVA鼓励为股东创造价值。EVA从营业利润中减除了资本成本,并且对会计体系中不合理的部分(主营业务以外的收益)进行了必要的调整,比其它的指标更能准确地测量股东价值的创造,与企业的价值也最为相关。同时,以经济增加值作为企业的最终指标,并以此为基础建立决策框架体系、业绩评价体系和奖励制度,能够鼓励经营管理者为股东创造价值。

2.EVA对会计体系的观念进行了调整。(1)传统会计体系的不足。传统会计利润与EVA比较,没有考虑投资的机会成本,没有考虑资金的时间价值,过分关注有形资产,不太关注无形资产。(2)EVA与传统会计的区别。EVA在传统会计利润的基础上进一步扣减了企业占用的股权资本的机会成本后的一种经济利润。它改变了过去认为只在对外举债需要支付利息成本,而股东的投入无需还本付息因而没有成本的传统观念,考虑了投资的机会成本,企业盈利只有高于其资本成本(包括股本成本和债务成本)时才能真正为股东创造价值,才是真正具有投资价值的公司。(3)EVA对传统会计的完善。EVA公式包括了损益表管理和资产负债表管理两方面的内容,前者反映了企业经营效率,后者反映了资本使用效率,可表示为:EVA=调整后的损益表上的利润-资产负债表上资产负债权益的机会成本。而传统的利润指标只反映了企业经营的效率,即仅指利润表上的利润。

把EVA确定为基本考核指标,经EVA细化,详细分析影响EVA的各种因素并进行敏感性分析,可以将传统意义下的财务绩效考核指标和非财务指标与企业价值的衡量标准更紧密地联系在一起,并找出对EVA影响较大的指标,即那些关键的价值驱动杠杆。EVA价值驱动因素分析(表略)。

(三)EVA是有效的绩效考核管理工具

西方专家学者发现,在绩效考核中,如何确定一个全要素的核心指标,并建立一套完善的考核体系,能鼓励员工为企业创造最大的价值,成为考核的关键。“EVA是业绩全面增长的指南针”,理所应当地成为了绩效考核的核心标杆。国资委在2009年的《中央企业实行经济增加值考核方案(征求意见稿)》中将EVA考核的重要意义归结为“三个有利于”:第一,有利于增强企业价值创造能力;第二,有利于提高企业发展质量;第三,有利于促进企业可持续发展。这是EVA的指标特征所决定的。

目前,全球有近400家世界知名企业采用经济增加值管理体系。美国著名的《财富》杂志连续8年刊登了美国上市公司价值创造和毁灭排行榜,1999年的资料表明:实施EVA价值管理体系的公司平均资本回报率为21.8%,没有实施的仅为13%;同时,这些上市公司股票价格的表现好于资本市场指数及同行水平。

四、EVA指标对国有企业财务管理的影响

1.对财务管理目标的影响。传统的财务管理目标有三种观点,利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化或企业价值最大化,前两种目标都存在一定的缺陷,更多人偏好第三种观点。EVA考核体系,鼓励企业家及经营管理者把企业价值最大化作为财务管理的最高目标。国资委引入该体系,是抑制国有企业经营行为短期化、过分追求利润指标、盲目向主营业务以外的其他领域投资的重要调控手段,与原来“国有资产保值增值”考核目标比较更进了一步。对此,国有企业财务管理应以《办法》为导向,以创造企业价值最大化、保证国有企业可持续发展为目标,实现从重资产、占资源的财务管理战略向重经营、轻资产的财务管理战略转变。

2.对投资决策的影响。国资委指出,目前央资企业存在“重复投资、盲目规模扩张的冲动”,“部分央企在成熟产业重复投资,把股东财富浪费在低效率的生产能力扩张上;通过大幅度增加投资,扩大企业规模,从而增加企业所控制的资源量;2010年央企要从现有的126家缩减到80-100家,毫无疑问,很多央企的扩张冲动,通过规模扩大来保护自已。”EVA的引入,客观要求国有企业必须向具有超额利润的行业投资,必须要考虑投资的机会成本,确保所有项目投资回报高于资本成本,投资收益大于投资风险。要完善项目评估方法,增加EVA值为正项目的投资。要调整会计核算,采取资本化和多期摊销的方法,鼓励经营管理人员加大向影响企业长期利益的无形资产、研发费用等方面的投入。

3.对融资决策的影响。对融资的影响就是降低资本成本。融资包括股权融资、债权融资、信用融资三种方式,其中的信用融资方式一般没有资金成本。合理组合三种融资方式,优化资本结构,有效使用财务杠杆,成为降低资本的重要途径。

4.对扩大再生产方式的影响。扩大再生产必将引起资本的扩张,对此要有充分的认识,要辩证处理利润总额和EVA的关系,要科学对待扩大再生产的目的,要充分利用内涵式扩大再生产的方式。

5.对资产管理的影响。对资产管理的影响就是通过收回资本收益率低于资本成本的资产投资,提高资产使用效率。“要抓紧处置不良资产,不属于企业核心主业、长期回报过低的业务,要坚决压缩,及时退出。”“要减少存货和应收账款;要有选择性地采用外包或以经营性租赁取代传统资本支出方式。”

6.对成本管理的影响。生产成本管理方面,就是千方百计降低生产成本,确保在资本规模一定、收入规模一定的情况下,通过提高税后净营业利润的途径提高EVA水平。要将价值管理融入企业发展全过程,抓住价值驱动的关键因素,层层分解落实责任,保证目标成本的实现。

7.对国有企业内部绩效考核的影响。要建立EVA价值管理体系。从分析公司的EVA业绩入手,从业绩考核、管理体系、激励制度和理念体系四个方面具体提出如何建立使企业内部各级管理层的管理理念、管理方法和管理行为都致力于股东价值最大化的管理机制,最终目标是协助提升企业的价值创造能力和核心竞争力。

参考文献:

1.EVA―经济增加值.无忧会计网

2.中国航天科技集团公司咨询中心.经济增加值(EVA)概述.

第9篇：无形资产保值性分析范文

一、财务危机形成的原因

我国企业产生财务危机的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。总体来看，主要有以下几个方面的原因：

（一）企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境

企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务危机的外部原因。目前，由于机构设置不尽合理、管理人员素质不高、财务管理规章制度不够健全、管理基础工作不够完善等原因，我国许多企业建立的财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务危机。

（二）企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足

财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险，有财务风险，就有可能发生财务危机。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金就不会产生财务风险。风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。

（三）财务决策缺乏科学性导致决策失误

财务决策失误是产生财务危机的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是实现财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务危机。决策失误导致财务危机的表现主要有：（1）投资方案失误。不少投资方案投资前没有经过科学严谨的可行性论证，带有较大的盲目性，导致方案实施后，没有给公司创造效益反而带来不良的负面影响。（2）追求高速。企业飞速发展时，经营者头脑容易发热。速度过快，会使企业永远处于资金短缺之中，还会造成企业管理人才的缺乏。（3）盲目铺摊。多元化的好处，是通过企业业务组合，分散经营风险。但是对于不相关多元化，企业所承担的风险并不会减少。（4）贪大求全。兼并是扩大规模、快速成长的捷径。但兼并需要条件，需要解决一系列的问题，除了考虑企业自身的情况，还要考虑目标企业的选择、企业价值的评估和谈判、交易达成后要素重整等，步步是关键。（5）急功近利。有些企业经营者太急功近利了。企业竞争不是一场百米赛，而是一场永无止境地的马拉松。没有长远规划，只考虑眼前蝇头小利，企业就会在永无休止的竞争中迷失方向。

（四）企业内部财务关系混乱

我国企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。

（五）资本结共缓侠?BR>根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型：第一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，这是正常的资本结构类型。第二类是一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有资本比重下降，说明有可能会出现财务危机。第三类是亏损侵蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债的一部分，这种情况属于资不抵债，必须采取有效措施以防范这种情况出现。

二、防范财务危机的对策

针对上述财务危机形成的原因，企业应根据自身的情况，采用正确的管理方法，制定严格的控制计划，降低风险，防范财务危机。

（一）善于利用财务危机的先期预兆

企业财务危机是由企业长期财务经营矛盾日积月累形成的，因此，只要细心观察，就能发现企业财务危机爆发前出现的许多先期预兆。

1.财务结构明显恶化。财务结构恶化的征兆主要表现在四个方面：（1）筹资结构不合理，长、中、短期债务搭配不当；（2）投资结构不合理，长、中、短期投资比例失当，有的项目选得不准，有的投资超过风险限度；（3）生产结构不合理，资产中存货、应收债权比例过大；（4）支出结构不合理，其突出表现是非生产性、消费性支出增长过快，导致企业积累能力下降。这四个不合理在形成过程中是渐进的，只要认真分析研究其发展变化情况，就定能找出规律性的东西，从中发现财务危机发生的先期征兆。

2.企业信誉不断降低。企业信誉是现代企业一种重要的无形资产，是企业在长期经营中创立和积累起来的各种理财优越条件和无形资源。一旦信誉受损，企业的筹资、融资就会变得十分困难，关联企业间经济往来、信誉结算就将无法开展。由此可见，当企业信誉降低时，企业财务危机的发生就有了先兆。

3.市场竞争力不断减弱。市场竞争力的高低，主要体现在企业产品所占的市场份额和盈利能力上。企业市场竞争力一旦由强变弱，企业就无法按计划、按目标生产经营自己的产品，从而埋下了发生财务危机的伏笔。

4.经济效益严重滑坡。经济效益指标是一个综合性的指标，企业的一切经营活动的最终成果都要由经济效益体现出来。如果企业销售额上不去，成本却在不断攀升，导致盈利空间逐步缩小，甚至连年出现亏损。这就出现了财务危机的明显征兆。若长期下去，企业必然陷入绝境。

5.关联企业趋于倒闭。因经营管理和竞争的需要，关联企业相互间形成了紧密的债权债务关系，有的关联企业之间甚至形成了扯不断、理还乱的“三角债”。关联企业发生危机有可能波及到本企业。故一旦发现关联企业的经营情况和财务状况发生异样变化，出现危机的先期预问题时，便要及时采取措施，以防趋于倒闭的关联企业，把自己也拖入危机境地。

（二）确立财务分析指标体系，建立长期财务监测预警系统

企业财务危机预警系统构建有两种方法，即定量分析法和定性分析法。

1.定量分析法：分为两种模式，即单变量模型和多变量模型。

（1）单变量模型，它是通过单个财务比率的变化趋势来预测财务危机可能性的模式。根据财务预警指标选择的原则，可从以下三个方面来确定财务预警指标：1）偿债能力。从偿债能力上来预测企业发生财务危机的可能性是极为重要的。企业发生财务危机的最直接表现就是丧失现金流上的支付能力，反映为资产的变现力差，现金总流入小于现金总流出，即现金净流量为负值。一般包括以下指标：流动比率、速动比率、应收帐款周转率、存货周转率、有形净值债务率、利息保障倍数。2）获利能力。盈利是企业偿债和信用的保障，从长远的观点来看，一个企业只有经营前景和盈利能力良好，才会远离财务危机。主要指标有：销售净利润率、成本费用利润率、总资产报酬率。3）发展能力。反映企业积累能力和可持续发展能力。该指标越大，反映企业资本越充实和越壮大，财务危机越不易发生。这方面的指标有：销售增长率、资本保值增值率。

（2）多变量模型。它是运用多种财务指标加权汇总产生的总判别值来预测财务危机可能性的模式。目前国外实践中影响较大、较为有效的多变量预测模型是1968年美国学者奥特曼（Altiman）创立的Z指标模型。但奥特曼的Z指标模型在指标选择上还存在一些局限性，如未考虑现金流量这一预测财务危机的有效变量，也没有体现出反映宏观经济环境的变量如利息率、失业率等，影响了预测的准确性。另外，考虑到我国和西方的社会经济背景不同，我国的市场经济还不成熟，相关法律也不健全，所以奥特曼的Z指标模型不适合我国国情，不能简单机械地在我国运用。不过可以在该模型的基础上结合我国的经济与文化环境对之加以改进。

2.定性分析法：由于一些难以量化的非财务信息也是影响企业持续经营能力的不可忽视的重要因素，因此在财务危机预警中除进行定量分析外，还应结合一些相关的非财务因素进行定性分析，以更好地预测财务危机发生的可能。可以从以下几方面来进行分析：（1）宏观经济环境。经济环境变化、国家经济政策调整会直接或间接地对企业产生影响。（2）行业特征。行业不同，财务风险是不同的。（3）市场状况。企业的产品价格、技术、质量符合市场需求，对路热销或竞争对手少，风险就小。反之，风险就大。（4）企业经营方式。企业经营品种单一，经营范围狭窄，一旦市场情况有变，企业难以适应，发生财务危机的可能性就大。（5）企业管理水平。缺乏管理经验、管理素质低下是造成企业财务危机的主要原因。

（三）正确把握负债经营的度是防止财务危机的关键

企业进行负债经营时，必须考虑企业的负债规模和偿债能力，考虑负债经营的度是企业防止发生财务危机的关键。企业财务部门在把握负债度上，首先，要注意负债经营的临界点，在达到临界点之前，加大负债将会获得更多的财务杠杆效益，一旦超过临界点，加大负债将会成为财务危机的前兆；其次，要注重筹资结构，按筹资方式不同可将筹资划分为权益融资和负债融资，这一环节上要对两者安排合适的比例，负债水平要适当，不能超过自身承受能力；再次，要合理安排债务偿还的时间和额度，力求债务偿还平稳，防止还款过于集中，造成无法支付到期债务。

（四）注重企业的核心业务

如果企业的经营者过分注重融资、并购，而忽视企业的核心业务开拓，那么，财务风险增加就成为必然。一般情况下，企业核心业务的正常运行是企业资金链连续的重要保证，也是企业长期持续发展的立命之本。因此，企业首先要注重企业的核心业务，不可为融资、并购等影响了核心业务的正常经营。

（五）控制资金的回收风险

这主要是指存货的周转和应收账款的回收，企业如果存货和应收账款的数额大，一方面会影响企业的现金流量，另一方面按《企业会计准则第1号——存货》及《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，大量的存货因时间的推移而出现跌价需计提跌价准备，应收账款应计提坏账准备，这些将影响企业的经济效益。为此，企业在生产经营过程中一定要注意控制原材料和产成品的库存，促进产品的销售；规范结算秩序，加快货款回笼，加速资金周转；加大清欠力度，减少坏账损失；改善资产质量，提高资产营运能力；建立一套科学适用的资金回笼方案，防止因资金流通不畅形成财务风险。

（六）加强投资活动的风险管理