筹资风险概念精选(九篇)

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第1篇：筹资风险概念范文

一、资金成本观念

在市场经济条件下，所有权与经营权的分离，权力利益关系的强化，使得企业使用非资本的资金都必须付出代价，都要计算和负担资金成本。资金成本的内含是广义的经济概念，它有别于财务、会计界的成本费用概念，即有时表现为现实的成本费用概念，但更多的情况却是一个机会成本或估算成本概念，这就要求我们在财务管理实践中，必须密切联系企业经营的实际情况和金融市场的利率状况，进行灵活确定。

根据西方企业财务理论和实践，企业计算资金成本的作用主要在于投资项目的经济效益评估，在投资项目评估中资金成本率发挥着“极限利率”和“取舍率”的作用。因此，计算资金成本的资金并不是全部的资金来源，而主要是企业的长期资金来源。

企业在金融市场上筹集资金，一方面要以较高的资金报酬来回报资金所有者，以最大限度地吸引资金；另一方面要通过各种资金来源结构的合理安排来降低综合资金成本。资金成本的高低是相对于企业的投资收益率而言的，资金成本越低，企业的投资效益就越大。

二、筹资风险控制观念

所谓筹资风险是指由于筹资及其效益的不确定性而给企业带来损失和难以偿债的可能性。筹资风险可能发生于企业行为之前，也可能发生于其理财过程中；筹资风险不仅影响企业生产经营的价值运动，也作用于企业生产经营的实物运动，影响企业供、产、销等活动。因此，企业应树立筹资风险控制观念。

在筹资过程中，应预先确定资金的需要量，使筹资量与需要量相互平衡，既不能过量筹集资金，造成筹资过剩而降低筹资效益，又不能筹资不足，影响企业生产经营活动的正常开展和企业发展的要求。必须以“需”定“筹”，按企业最低资金需要量进行资金的筹集。

在选择资金来源，决定筹资时机、筹资规模和筹资结构时，必须在筹资风险、资金成本和投资报酬之间进行综合权衡。根据不同的资金需要和筹资政策，综合考虑筹资风险、资金成本和其他约束条件，并将资金筹集和资金投向结合起来考虑，力求以最低的筹资风险和资金成本获得最大的投资效益。

在筹资时，应根据投资项目、生产经营活动的规划和企业的预计还债率确定适当的筹资期限。

在筹资过程中，必须按照投资机会把握筹资时机，从投资计划或时间安排上确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者因取得资金的相对滞后而影响投资时机。

三、合理资本结构观念

资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。良好的资本结构是企业创造效益、稳定发展的基本前提。强化资本结构意识，可以有效控制新生债务的形成，为企业今后的健康发展提供保证。

企业确立的良好资本结构应注意：

（一）风险与收益相统一。利润和风险是同一事物的两个方面，一般说来，收益高风险大，收益低风险小。企业投资者和经营者要全面权衡收益与风险的依存关系，恰当地使二者相统一。

（二）与企业资产结构相配合。债务的负担规模与企业资产的流动性密切相关，而资产的流动性又在很大的程度上取决于资产的结构。具有较多实物资产的企业，可相对地提高其债务比例；以无形资产为主的企业，因无形资产的收益性不那么可靠预计，因而其债务比例应相对地低一些。

（三）与金融市场的发育程度相适应。金融市场比较活跃和健全，企业就有可能通过金融市场的直接融资手段“借新债，还旧债”，从而有条件维持较高的债务比例；金融市场发育不完善，企业就只能靠向银行间接融资来举债。

（四）与企业未来经营前景的预期相适应。如果企业对未来的经营前景比较明朗和乐观，它就可能提高长期债务的比率，反之，就不能取得较多的长期债务。

四、资金时间价值观念

资金的时间价值表明资金的筹集、投放、使用和回收在不同时点上的价值是不等的。认识到资金的时间价值，才能用动态的眼光去看待资金，有效利用资金，加强资金管理工作，提高资金使用的经济效果。同时，考虑了资金时间价值的计算方法可以从量上对各种经济方案的优劣进行评价，从而为财务决策提供更加合理的依据。

五、投资风险管理观念投资是为了增加利润，提升企业价值。

但是由于企业处在风云变幻的市场环境中，投资风险必然存在。在市场经济条件下，企业能否将资金投入到收益高、回收快、风险相对小的项目上去，对企业的生存和发展十分重要。因此，应树立和加强投资风险管理观念。具体来说：

第一，认真进行投资环境分析，及时捕捉投资机会。建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。采用有效方式，规避投资风险。

第二，分散投资风险。即进行多角化投资，不把投资资金集中投放在一个项目上，否则一旦该项目投资失败，就会全军覆没，使投资遭受全部损失。多角化投资的作用在于可以分散投资风险。

第三，控制投资风险。方法一，利用咨询服务。这是投资的事前保障，即企业在投资前就有关投资事项向咨询机构或委托咨询机构进行投资决策或聘请咨询机构当顾问。方法二，转嫁风险。保险是企业转嫁风险的一种有效形式，企业将所投资的项目向保险公司投保，一旦发生损失，企业可以从保险公司获得全部或部分赔偿。方法三，接受风险。一般说来，风险和收益是成正比的，因此，企业为了获得较高的报酬，必须接受一定的风险。方法四，回避风险。对于那些投资风险太大，投资收益一般甚至无可靠预计的投资方案，企业应该放弃它，这就是回避风险。方法五，减少风险。当投资风险无法回避时，企业应采取相应措施，尽量减少风险造成的损失。

六、合理节税的观念

合理节税也称节税策划，是指纳税人在面对多种纳税方案时，从中选择一种最优的方案，以便减轻企业的税收负担或延缓企业的纳税时间，从而达到降低税收成本或获得应纳税款货币时间价值的目的。合理节税是一种受政府鼓励的行为。节税可以降低企业经营成本，化解投资及经营风险。因此，企业应当树立合理节税的正确观念。

企业在进行节税策划时，应该着重在以下几个方面展开：

（一）企业在筹建过程中的节税策划对纳税地点进行策划。在我国，跨地区的税负不同，同一地区因经济技术开发区或老市区的差异，税率也不同。理智投资者在筹建企业过程中首先应考虑地点的选择，尽量选择低税区进行投资。

对资金结构进行策划。借贷资金和权益资金均构成企业的“营运资金”来源，但它们对企业税负的影响却不一样。这就要求对资金结构进行合理策划。

对企业组织进行策划。不同时期国家均对一些重点行业，重点项目予以扶持，投资兴建这些行业经常会享受低税率甚至是零税率的优惠。

（二）企业在生产过程的节税策划

对课税对象进行策划。税法是政府意识的一种反映，政府鼓励什么，限制什么，可以从课税对象上一目了然。结合企业生产状况，选择适当的生产项目，无疑可达到节税目的。

对会计核算方式进行策划。同样的生产过程可能因为核算方式不同而产生一定的税负差异。因此，企业会计核算方法的采用也相当重要。例如适当选用存货计价方法和资产折旧方法就可达到节税的目的。

对企业收入进行策划。主要是要尽量准确确认企业收入，避免因收入不实而增加企业税负。如：委托代销、接受代销、分期预收款销售、订货销售、以旧换新销售、售后回租、售后回购等可能形成企业的收入要准确确认。其次，对销货退回、销货折扣与折让要及时冲减收入，以便消除收入总额中的水分。

对成本费用进行策划。允许列支的成本费用应尽量提足、列足；限制列支的成本费用应按规定予以控制，以减少因多列而引起的日后不应有的超列损失；不允许列支的成本费用即使会计上作了支出，在计算应纳税所得额时也要进行调整，以防止因税务稽查而产生罚款损失。

（三）企业在利润形成过程中的节税策划

目前，我国所得税法规定企业所得税实行33%的比例税率，同时为了照顾部分利润水平较低的小型企业，又规定了27%和18%的两种照顾性税率。企业可以预计本年应纳税所得额，如果企业所得在低档税率临界点左右徘徊时，应尽量充分估计成本费用的开支，将所得控制在临界点以下。当然，如果应纳税所得额偏离临界点很远时，多创利仍是首要目标。

通过事先策划、事中控制、事后调整等措施，从各种纳税方案中精选最优策略来降低纳税成本，获取最大的税后利润才是企业科学理财的正当途径。

七、通货膨胀观念

通货膨胀是导致货币购买力下降的重要原因。西方国家的市场经济发展实践证明，在市场经济体制下，通货膨胀是必然的，而在我国建立社会主义市场经济体制的过程中更是如此。因此，在我国目前阶段，建立正确的通货膨胀观念就显得特别重要。这就要求在财务管理实践中树立以下观念并做好以下工作：

一方面要注意通货膨胀对于企业实现盈利数量增加的有益影响，但另一方面更应该特别注意通货膨胀对于企业资金流失的有害影响。

第2篇：筹资风险概念范文

1.4 文献综述

1.4.1 国外研究现状

1.4.2 国内研究现状

1.4.3 文献评述

2 相关理论

2.1 财务风险相关概念

2.1.1 财务风险的含义与特征

2.1.2 财务风险分类

2.2 财务风险管理理论框架

2.2.1 财务风险识别

2.2.2 财务风险评价

2.2.3 财务风险应对与控制

3 Q生物制药公司概况

3.1 Q生物制药公司的基本情况

3.2 Q生物制药公司的行业背景

3.3 Q生物制药公司财务现状

4 Q生物制药公司财务风险识别

4.1 Q生物制药公司财务风险的识别方法

4.2 基于筹资活动分析的相关关键风险识别

4.2.1 筹资渠道单一

4.2.2 债务期限结构不合理

4.3 基于投资活动分析的相关关键风险识别

4,3.1 投资管理效率低下

4.3.2 产品技术与附加值低

4.4 基于营运活动分析的相关关键风险识别

4.4.1 应收账款变现的风险

4.4.2 存货变现的风险

5 Q生物制药公司财务风险评价

5.1 Q生物制药公司财务风险的评价方法

5.1.1 层次分析法

5.1.2 功效系数法

5.2 Q生物制药公司财务风险的评价与结果

5.2.1 建立层次结构分析模型

5.2.2 构建判断矩阵及一致性检验

5.2.3 层次总排序及一致性检验

5.2.4 Q生物制药公司财务风险评价结果.

6 Q生物制药公司财务风险的应对与控制

6.1 建立健全财务风险管理体系

6.2 筹资风险的控制

6.2.1 拓展筹资渠道和筹资方式

6.2.2 合理安排债务期限结构

6.3 投资风险的应对

6.3.1 科学进行投资管理

6.3.2 进行产业升级

6.4 营运风险的应对

6.4.1 加强应收账款管理

6.4.2 强化存货管理拓展销售渠道

结论

第3篇：筹资风险概念范文

（一）财务风险的概念

“风险”一词源于古典经济学，主要是用于论证企业收益与隐藏的或有代价之间的辩证关系，而财务风险是把风险概念具体到财务领域。因此，了解财务风险概念，首先需要清晰财务的主要内容：财务是指企业资金运动的全过程，包含筹资阶段、资金投入阶段、资金转化阶段和资金回收及分配阶段。因此财务风险主要是指企业在资金运动过程中的不确定性，目前学术界对财务风险的定义分为广义和狭义两种。广义的财务风险是指企业在各项财务经营活动中，由于面对各种内部和外部因素导致公司在财务经营状况上存在的不确定性，具体来讲主要指在公司筹融资、资金投放运用、资金回收及分配上存在的筹资风险、投资风险、现金流稳定性风险及持续现金回收风险等。此处所指的现金是指广义的现金。狭义的财务风险是指企业在偿还债务能力上的不确定性，主要指企业是否拥有充足的现金流及时偿还到期债务。偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力，企业能否按时偿还到期债务需要衡量其资产结构的优化程度，观测其与债务结构的匹配性如何。企业偿债能力目前可以通过资产负债率、速动比率等相关财务指标予以监控。本文讨论的财务风险是指广义的财务风险。

（二）财务风险研究现状

近年来，随着我国市场经济的进一步深化，经济体制日渐健全，资本市场愈渐开放，投资者对企业经营现状的了解程度也日渐提高，如何提前评估企业财务风险、及时防范财务危机成为投资者和经营者共同重视的问题，也是学术界重点研究的课题。兰艳泽（2001）从集团公司的角度对财务风险进行了分析，认为集团公司财务风险主要在于不断地规模扩张导致企业资源不能及时最优化整合，管理层级结构不断深化造成企业信息沟通不畅，致使集团公司管理能力下降，出现“臃肿综合并发症”，从而提高了企业筹、融资风险和经营风险；唐晓云（2007）年在“略论企业财务风险管理”一文中，对财务风险进行了定义，认为企业财务风险主要是指企业在日常经营活动中，受各种不确定因素（或难以控制因素）的影响，造成企业财务状况不确定，从而导致企业蒙受损失的可能性。国内学者也对风险评估做了大量细致的研究，主要是通过建立多种变量的回归模型，通过实证分析的方法，分析公司财务结构，了解其真实财务状况，构建公司财务危机预警模型。油晓峰（2005）在《中国上市公司财务治理研究》一书中，总结了现有国内文献对财务危机预警机制回归模型的方法。

二、财务风险形成的内外成因

（一）外部成因分析

企业存活于市场中，如果把企业比喻成人体的细胞，那么市场环境就好比于人体的细胞液，企业自身经营状况如何需要受市场宏观环境的外部影响。总体而言，财务风险形成的外部成因包括经济环境风险和市场环境风险。

1.经济环境风险

经济环境主要是指受外界影响的宏观环境，其风险在于外部宏观环境发生较大变化致使公司财务不确定性增加，蒙受损失的可能性加强。概括而言，经济环境风险主要是指企业受外部税收政策、经济宏观政策、国家货币政策、产业结构调整政策等相关整体层面的变化。对于单个公司而言，经济环境风险很难避免，不可改变，只能提前做好规避风险措施，但难以将风险降至为零。

2.市场环境风险

企业持续的生产经营依赖于市场长期稳定的发展，而一旦市场环境发生较大变化，必然会影响企业政策的生产经营活动，增加企业财务风险的可能性，这就是所谓的市场环境风险。具体而已，如果一个行业，其消费结构发生了转变，那么企业如未能及时改变产品针对的市场人群，并及时做出调整，则企业就要面临被消费变动所导致的产品滞销风险，最终导致企业销售收入下降，资产负债配比结构不合理等一连串反应。

（二）内部成因分析

外部成因只是导致财务危机的一部分，根据研究对象不同，企业财务风险的具体情况也不尽相同，需“因人而异”。本文，笔者将内部成因概括为内部控制机制不健全、筹资结构不合理、现金流预算不合理三方面。

1.内部控制机制不健全

健全的内部控制机制是防范企业经营风险的重要保障，一家内部控制机制健全的企业，能及时监控各项经营指标，对异常情况及时发出预警信号。然而，很多企业，特别是中小企业，并没有单独制定内部控制制度，更没有设置内部控制部门负责日常经营行为的合规及风险规避工作，以至于在操作执行部门为个人利益不顾公司风险继续发出有关指令时，公司管理层难以得到监控，最后导致风险被放大。

2.筹资结构不合理

企业的筹资行为是企业保证正常经营所需资源的重要经营行为之一，筹资结构包括债务结构、债务成本结构以及与之对应的企业资产结构和公司产品利润回报结构。如何合理配置企业资源，科学筹资，在保证满足公司正常经营所需资源的前提下，最低成本低筹资，并合理配置筹资结构，避免在短期间内大额支付负债是合理筹资的重要要求。

3.现金流预算不合理

前文已述，狭义的财务风险主要指企业难以及时偿还到期债务，因此提前对现金流做出合理、科学预算是防范财务风险的重要手段之一。目前，大多企业都在上期期末和本期期初制定资金预算，并编制报表，但是能否按照预算执行以及预算编制是否合理、完整是衡量该预算编制能否达到预期目的的重要标准。

三、财务风险评价体系建立的步骤

对财务风险评价并非是一个单一步骤，而是一集业务程序梳理、风险识别、风险指标选择、风险权重确立于一体的系统工程。

（一）确定财务风险的界定及识别

对财务风险的界定及识别是构建财务风险评价体系的关键环节。财务风险的识别需要通过多种方法（如德尔菲法、表格分析法、压力测试法等）并用，梳理企业业务流程，分析风险来源，测试风险条件发生时对公司经营状况和财务状况的影响。前文已述，企业财务风险主要有外部成因和内部成因。因此，对财务风险的识别主要分为对系统风险的识别和非系统风险的识别。系统风险主要是对宏观环境变化所带来的不确定性的识别，如政策风险、税收风险、法律风险、市场环境变化风险、经济形势风险等；对非系统风险主要是针对企业自身经营环境、业务流程进行梳理、识别。

（二）初步确定财务风险指标，并构建多元回归模型排除剔除共线性指标、确定各指标权重

通过对财务风险的识别，依然清晰主要的风险大类，其次需要着手对风险指标的筛选。首先，需要初步确定风险大类及风险大类指标。风险大类主要有系统风险定性类、短期偿债能力类、长期偿债能力类、盈利能力类、发展能力类、现金流稳定类，而各项大类具体指标又可以细分为众多财务指标，可依据企业自身情况斟酌。其次，需要构建多元回归模型，通过正态分布检验、T检验、非参数检验等剔除存在共线性的变量，从而避免各变量之间因共线性而对最后评估体系的影响。最后，通过主成分因子分析法，对各子风险指标予以降维处理，得到各风险指标的得分矩阵，从而确定各财务风险指标的权重。至此，企业财务风险评估体系初步建立。

（三）运用历史数据对财务风险评估体系予以修正

任何一个评估体系的建立都不可能一次完成，需要不断地扩建数据库，并通过运用历史数据对该评估体系予以及时修正。对财务风险评估体系的修正主要有两种方法：第一，在企业数据库不完善或者不足以修正财务风险评估体系时，可以运用同行业上市公司数据予以修正；第二，在企业自身历史数据库较为完善时，可以直接运用自身数据库对财务风险评估体系予以检测并及时分析差异、修正该评估体系。因企业财务风险内部成因并不一致，因此本文提倡在修正阶段，以自身历史数据库为好。

四、结语

第4篇：筹资风险概念范文

关键词：初创企业；面临风险；筹资状况；筹资方式；应注意的问题

一.初创企业的概念及面临的风险

初创企业，顾名思义，即初始创立的企业，属于企业发展阶段的第一个阶段，其中初创期一般指企业建立后的3至8年内的时间。开始创办一个企业，可能一切需要从零开始建立、发展到成熟。

所谓万事开头难，在初创阶段的发展往往不是一帆风顺的，往往会遇到许多风险，企业会遇到的风险主要包括：

1.宏观政策风险，任何微观层面的经济活动，都离不开国家的宏观环境，所以初创企业的发展一定要顺应国家政策支持的方向。

2.技术风险，在企业创新过程中，因技术成功、技术前景、技术效果等不确定性因素导致创业失败的可能性。

3.市场风险，因市场需求量估计的困难性，以及市场接受时间的不确定性，加上市场战略的复杂性，大大增加了企业从事经济活动面临的盈利或亏损的可能性和不确定性。

4.资金风险，因创业渠道窄，一旦资金用完，很难再次募集足够的资金，而造成创业失败。在这资金风险中还得重视通货膨胀的影响，如果发生通货膨胀，银行利率会上升，导致企业贷款成本增高，筹资难度加大。

5.管理风险，表现在创立企业之初，没有建立系统、完善的规章制度，而导致企业经营管理混乱，效益低下。还表现在管理者的素质高低，以及对决策的把握程度，都能对初创企业的发展有着重大影响。

二.初创中小企业的筹资状况分析

巧妇难为无米之炊，这句话同样适用于企业。没有资金，企业就不能生存发展下去，所以企业要生存和发展就得先拥有一定数量的资金。然而初创时期的中小企业，从事的经济业务尚未成熟、公司信誉度较低、也难以提供相应价值的抵押物和有效的担保，加上各种不确定性因素以及信息不对称等原因，银行会为保证资金的安全性，贷款尽可能地趋向于大型企业，而不是支持初创中小企业。

若筹集权益资金，股市对中小企业的筹资有诸多局限性。因为只有上市公司才能在金融市场筹资，而中小企业只有达到《公司法》、《证券法》规定的企业注册资本最低为5000万，且设立发起3年后才能上市的要求，才能在我国两个交易所上市。若筹集债券资金，按《证券法》规定：股份有限公司的净资产不低于3000万，有限责任公司的净资产不低于6000万，且对发行主体有严格的限制，这些规定也使得初创中小企业发行债券筹资十分困难。

而且，中小企业很容易受经营环境的影响，环境变化快致使经营风险很高，较难吸引投资者的注意。再加上中小企业本身具有规模小、资产少、负债能力低、类型多、资金需求一次性量小，但是频率高等缺陷。这些缺陷都大大增加了融资的复杂性，即加大了融资的成本和代价。

三.初创中小企业的多种筹资方式

随着世界经济的一体化，全球经济的规模愈来愈大，中小企业的作用也愈来愈强。中小企业在一个国家中甚至在全球中也扮演着越来越重要的角色。自我国加入WTO以来，政府对行业进入的限制逐渐放松，中小企业因此有了更多的创业渠道，于此同时，政府也开始加大对中小企业发展的扶持力度，所以我们要更加重视中小企业的发展。对于初创企业来说，其需求资金的数量是比较大的，而融资是获得资金的一种有效途径，所以创业者应尽可能地考虑融资来获取需要的资金，但是在融资过程中，一定要结合企业实际情况考虑筹资成本。

（一）灵活运用国家政策，享受银行的贷款优惠

为促进经济发展，银监会颁布了推动中小企业创业成长的政策，各银行也纷纷出台支持中小企业发展的举措，推出了手续更简便、额度更灵活的小企业专项贷款。这种贷款方式不需要企业缴纳保险基金，具有门槛低、成本低、手续简便的特点。以下用两种政策来举例。

第一种政策：小企业经营循环贷款政策，其内容是由银行与借款人一次性签订借款合同，只要企业在合同规定的期限和最高贷款额度内还款，就可以向银行随时借款，随时还款，使资金得到循环利用，从而达到“一次抵押，多次借款，随时还款”的融资目的。

第二种政策：小企业联合担保贷款政策，其内容是借款人通过缴纳一定保证金的方式组成互助的联合担保小组，彼此间提供贷款保证担保，银行依据这个条件向其发放一定额度的贷款。具体来说，多家互相熟悉的小企业可以互相配对合作，一起向银行申请联合担保，只要每一企业缴纳一定的保证金，就可以分别从银行贷到保证金三倍的贷款。而这种贷款不需要其他抵押物和担保物，更多地是依靠企业之间的互相制约和监督。

（二）亲情借款，依靠成本最低的创业“贷款”

创业初期最需要的是低成本资金支持，所谓在家靠自己，出门靠朋友。这主要得依靠个人财产和亲戚朋友借款。毕竟个人资产是有限的，这时就需要向亲朋好友寻求帮助。

如果比较亲近的亲戚朋友在银行存有定期存款或国债，可以与他们协商借款，按照银行存款利率支付利息，并对其进行适当上调，不仅让企业非常便捷地筹集到创业资金，同时也让亲朋好友得到比银行略高的利息，可以说是互利双赢的。不过，这个借款也不是那么容易的，这要求借款人必须具有良好的信誉，在必要的时候，找担保人进行担保或用房产证、股票、债权、金银饰品等做抵押，来增强亲朋好友的借款信心。

（三）打破常规，开辟“借鸡生蛋”的路子

在创业之初往往是缺乏资金的，企业想要筹集资金可以采用“借鸡生蛋”的方法，但这里的“借鸡生蛋”一定要与“空手套白狼”区别开来，前者会以“蛋”养“鸡”，实现双赢；而后者则常常杀鸡取卵，自断后路。那么如何实现“借鸡生蛋”呢？这里提出三种方法：

第一种，卖概念筹资，就是说企业可以先将自己发明的专利、经营许可权等概念性资产进行出售，先得到资金再来发展企业。

第二种，滚动抵押借款，具体运用在企业筹资之初，先与企业从事经营活动相关的其他企业公司进行协商，使这些企业公司答应接受本企业完工时的产品，并签订相关协议，这时，本企业就可以拿着这个协议到银行抵押贷款，获得企业生产所需要的资金。

第三种，邮购营销与代销，指由创业者先编排一张邮购商品目录，接到顾客的货款后，在规定时间内通过邮寄的方法向顾客提供其所需要的商品，这种方式即所谓羊毛出在羊身上，不仅不需要自己承担购货成本，又可以从中获得销售利润；另外一种表现则为为一些最终产品生产型企业做代销，不需要很多启动资金，只需要取得产品生产企业的信任，同时具备有较强的销售能力，能帮助企业销售商品，就可以从中赚取销售利润，达到为自己企业发展筹备资金的目的。

（四）向风险投资家寻求的帮助，获取筹资资金

所谓的风险投资，即是勇敢者才能玩得游戏，具有高风险、高收益的特点。风险投资是由职业金融家投入到新兴的迅速发展的有巨大市场潜力的企业中的一种股权资本，从其定义可以看出，风险投资的服务对象主要是中小企业。

对于中小企业来说，通过风险投资有诸多好处。

1.企业在接受风险投资注入的资本以后，不用像其他融资方式一样需要到期还本付息。

2.风险投资也会在一定时间内退出，并且在持股期间不控股，保证企业经营管理的绝对控股权。

3.企业也不需要用资产作抵押，只需要说服风险投资家进行投资。

4.风险投资公司可以帮助企业建立经营管理系统，设置规范的管理机制，来应对中小企业转型的问题。

5.向企业移植丰富的管理经验，对高层管理团队进行监督。

6.能为企业提供强大的关系网络，帮助企业经营销售、甚至上市

风险投资的性质决定了风险投资企业与中小企业是一对相互依存的利益共同体，对于风险家而言，要借助企业的技术和产品才能实现资本的增值。对创业者来讲，则需要借助风险投资的资本来发展企业。风险投资家所投资的企业都存在很高的风险，时间越长，市场变化的可能性越大，那风险投资公司所面临的风险也就越大，这种潜在的危机使风险投资家与创业企业保持高度统一，因为它们都希望企业能在短时间内快速成长起来，并获得预期的收益。

当企业在筹资方面遇到瓶颈时，我们就可以向风险投资家寻求帮助，说服他们对企业进行投资。这样，就可以以很小的成本获得企业需要的筹资资金。

（五）利用外资，进行合作经营、合资经营

在我国推出改革开放政策以来，利用外资逐渐成为中小企业融资的一种重要方式，在经济全球化的情形下，外商投资不仅是重要的国际资源，还是世界各国经济社会发展的重要支撑要素，所以无论是发达国家还是发展中国家，都十分重视吸引外资投资。

外商投资一般分为合资与合作两种方式。合资经营指我国企业与国外投资者共同投资建立企业；合作经营指中外双方按照合同约定的方式共同经营企业，利益共享，风险共担，这两种方式不仅可以利用国外的资金资源，还可以学习国外先进的技术和管理经验。

中小企业一定要抓住机会，在国家政策的支持下，积极主动地吸引外商来投资，为企业的发展筹集更多的资金。

四.初创中小企业筹资应注意的问题

（一）筹资要符合法律规范，不能通过违法渠道获得

企业筹集资金一定要符合国家《证券法》、《公司法》等相关法律法规的要求，不得通过违法渠道获得，不得以虚增的非流动资产向银行抵押贷款，这样不仅会影响企业的信誉，还会造成银行的重大损失。另外，企业在筹资过程中，要建立透明的监督机制，规范自身经营行为，加强内部控制。

（二）筹资要控制规模，不能一味求大

一般而言，筹集的资金当然越多越好，但是在筹资过程中一定要考虑筹资成本，过多地筹集资金就会造成资金闲置、筹资成本增加，从而加重企业负债压力，增加企业经营风险，久而久之，会使企业陷入不利的境况，所以要注意筹集资金的规模，确立最优的资金组合。

（三）筹资要抓住时机，扩大市场占有率

机不可失，失不再来。企业经营也是如此的道理，企业应当一方面抓住市场，扩大规模，增加产销量，扩大市场产品的份额，不失时机地扩大市场占有率，另一方面企业应走在同类企业的前面，抓住金融机构最新的有利政策，不断改善企业筹资环境。

（四）根据企业实际情况，合理选择贷款期限

第5篇：筹资风险概念范文

【关键词】 民营企业 负债 经营 财务风险 分析

一、民营企业负债经营的现状

1、民营企业负债经营的含义和意义

从财务方面上看，负债是民营企业过去交易或事项形成的，它能够以货币方式计量，而且在以后经营中也会偿付资产和财务的经济责任。一个民营企业负债经营的范畴为负债项目，而它只有实际负债中的短期债券、短期借款和各种负债的项目。我们知道西方的财务理论分析中常常会将负债经营局归类偿还期在几年以上的长期债权，这样就会使符合负债的经营概念排除借款性短期债券，但这实际上是一种不完全的负债经营概念。

本文是从民营企业的负债经营的内容上确定所有符合负债经营概念要求的债务项目，它包括各种类型性的短期或者长期负债。民营企业负债经营的这种方式能将社会上大量的资金投入到企业生产经营需要的地方上，企业可以克服自身发展劣势，最大限度地提高这些资金的使用效率，充分发挥其增值的功能，实现借机生效的目的。

2、民营企业负债经营的特点

企业负债经营以企业的经济效益最大化为目的；融资速度快，限制性条款少，程序较为便捷；融资成本低，企业负债筹资的筹资费用和利息费用都比权益性筹资的要低；融资具有弹性，资金使用较为灵活；收益与风险并存，若企业资金运用不当，就会陷入财务危机。

二、民营企业负债经营的财务风险

风险是一个与损失相关联的概念，是一种不确定性或可能发生的损失。财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由资本承担的附加风险。如果企业经营状况良好，使得企业投资收益率大于负债利息率，则获得财务杠杆利益，如果企业经营状况不佳，使得企业投资收益率小于负债利息率，则获得财务杠杆损失，甚至导致企业破产，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。

1、无力偿付债务风险

民营企业本身的资金短板，财务上对负债无力偿还的风险更大。对于负债性筹资，企业负有到期偿还本金的法定责任。如果企业用负债进行的投资项目不能获得预期的收益率；或者企业整体的生产经营和财务状况恶化；或者企业短期资金运作不当等，这些因素都会使负债经营不仅造成上述的权益资本收益率大幅度下降，而且还会使企业面临无力偿债的风险。其结果不仅导致企业资金紧张。影响企业信誉，严重的还给企业带来灭顶之灾。

2、民营企业负债经营会降低自有资金利用率

假设民营企业的负债经营税前资金利用率低于借入资金利息率，那么借入的资金就会获得相应的利润，而且如果这个民营企业不足够支付利息的话，就需要用它的自有资金的一部分利润来支付这个利息，从而使自有资金利润率降低。我们知道民营企业的负债经营在现今社会的财务状态下是可以降低自身的资金利用的问题，达到利用率降低，从而实现民营企业的经营达到更大的利润。

3、民营企业再筹资风险

由于负债经营使企业资产负债率增大，对债权人保证程度降低，企业投资者也因企业风险增大而要求更高报酬率，作为可能产生风险的一种补偿，会使民营企业借款筹资成本大大提高，难度加大。企业过度负债导致财务债务负担过大。企业债务到期，若不能按期足额还本付息，就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业，可以很容易地举新债还旧债；但是信誉不好的企业，金融机构或其他企业就不愿再给此企业提供资金，再筹资能力也就降低了。

三、民营企业负债经营财务风险控制策略

企业负债经营是现代化企业发展的必然选择，同时企业负债经营又利弊并存，由于民营企业经营的特殊性，因此民营经营者在决定举债经营时必须权衡利弊，尽力去寻求最佳资本结构，从而实现企业价值最大化。那么如何兴除利弊，强化负债管理，合理有效地负债就成为企业负债经营的核心问题。

1、确定企业负债经营的负债规模和负债结构

首先，企业的负债规模取决于所有者与债权人的认同程度。负债规模通常是用资产负债率指标来表示的，其计算式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100 %，资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接相关。同时，预计负债比率的高低还应考虑以下一些情况：销售收入的情况，销售收入增长幅度较高的企业，其负债比例可以高些；经济周期波动情况；行业竞争情况；产品的市场寿命周期情况。

除了要考虑企业负债规模外还要仔细分析企业负债结构。一是考虑借入资金的期限结构。二是资产结构，长期资产比重较大的企业应少利用短期负债，多利用长期负债或者发行股票筹资；反之，流动资产所占比重较大的，则可以更多地利用流动负债进行筹资。三是要考虑借入资金的来源结构，企业可根据借款的多少、使用时间的长短、可承担利率的大小，分别选择向银行借款、或发行债券、或向资金市场拆借，还可以引进外资。

2、选择适合的举债方式

随着资本市场的发展，企业举债的方式由过去的单一向银行借款，发展到可多渠道筹集资金。筹资方式主要有：向银行借款，这仍然是企业举债的主要渠道，也是企业的首选；商业信用，商业信用是当今市场经济较为发达的国家普遍采用的一种筹集融资方式，成本低，使用灵活，在交易活动中，可以背书转让，在资金紧张急需现款时，可以在银行贴现取款；发行企业债券，向企业内部发行债券，可以把职工紧紧团结起来，但筹集到的资金十分有限；向资金市场拆借，通过金融机构组织，对某些企业的闲散资金通过资金市场集中起来，然后再借给那些短期内急需资金的企业；引进外资，即从国外引进资金，但需要考虑汇率风险。

3、加强企业经营管理，提高资金利用率

企业通过各种方式融入资金后，下一步就是怎样管理好资金。这就要求在做投资决策时，应尽量选择投资少、见效快、收益高的项目，以保证资金的快速周转。在资金的筹措上，也应以需求为依据，举债过多或过早都会使资金闲置，增加利息负担，造成资金浪费；举债不足或延迟又会影响企业经营，使企业丧失良好的投资机会。企业管理还应在产品结构、质量、经营、工作效率等方面切实统筹规划，实现企业管理最佳状态，提高资金利用率。

4、建立和完善财务风险预警体系

控制企业负债经营风险的有效方法之一是建立企业风险管理和预警体系，建立一套规范、全面的预警管理程序和预警体系，加强风险的发现、监控和预警管理。财务预警体系应包括：财务信息的收集、传递机制，以确保财务信息的及时性、准确性和有效性；财务预警组织机构，确保财务预警分析工作能有专人负责，并且不受其他组织机构的干扰和影响；财务风险分析机制，通过财务风险分析能够迅速排除对财务影响较小的风险，从而将主要精力放在有可能造成重大影响的风险上；财务风险处理机制，包括应急措施、补救办法和改进方案。

5、根据企业实际经营状况制定负债财务计划

在资金安排上，要考虑到借款的到期日和利息的支付日，要充分考虑到企业用款的高峰期和低谷期，合理安排资金，避免资金调度失误带来的财务风险。企业应根据一定资产数额，按照需要与可能安排适量的负债。同时，还应根据负债的情况制定出还款计划。因此，企业利用负债经营加速企业发展，就必须从加强管理、加速资金周转速度上下功夫，努力降低资金占用额，尽量缩短生产周期，提高产销率，减少应收账款，增强对风险的防范意识，使企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，谨慎负债。

6、提高经营者自身素质和企业经营管理水平

一般来说，管理者都是风险的反对者，负债经营风险大，稍有不慎即陷入困境。公司经营者要学会在不同环境下采取随机应变的财务策略，把握住投资管理和经营控制能力，注重收益与风险的均衡性，不断提高经营管理水平，使企业负债经营在利益与风险的二难决策中处于不败之地，取得预期经营效益。

在当今负债经营过程中，还应该培植良好的公共关系。良好的公共关系率和善于交际的能力，是现代企业不可缺少的，有些事情有了它可以神奇般的办成。而公共关系的核心是诚实无欺，讲信誉，守信用，是企业的良好形象和魅力，是企业的无形资产，能更好地建立机制，控制和抵御风险。

四、结论

负债经营是现代企业的经营手段之一，其可以对民营企业的生产经营产生积极影响，同时也会给民营企业的生产经营带来潜在的威胁，企业应充分认识负债经营的财务风险和积极思考负债经营的策略。民营资本的管理、筹资管理、资金时间价值与财务风险分析及全面预算等现代财务管理理念。企业必须从自身实际情况分析出发，进行全盘考虑，对相应产生的财务风险，采取有效的防范风险的措施，加强市场竞争力，提高企业的经营效益。

【参考文献】

[1] 钱润红：企业环境会计[M].新疆人民出版社，2004.

[2] 丁国安：负债经营及其风险防范[J].财务会计2005（7）.

[3] 马妍：环境问题与绿色会计[J].合作经济与科技，2006（9）.

[4] 张文华：企业负债经营获胜的关键是管理[J].财会研究，2006（11）.

第6篇：筹资风险概念范文

【关键词】企业；财务风险；管理

一、财务风险的概念、特征及成因

风险通常是指某一事件产生的结果与预期之间的差异程度，风险可能给企业带来超过预期的收益，也可能给企业带来超过预期的损失。由于人们更关注意外损失，因此，一般而言风险被视为不利事件发生的可能性。财务风险是企业最常见的一种风险，关于其概念的界定有多种观点。其一，认为财务风险就是筹资风险。举债渠道的不同选择、举债数量的多少必然会引起企业资本结构发生变化，因此产生财务成果的不确定性。此定义最早由西方国家提出并广泛出现于一些财务管理的教材中。其二，认为财务风险是指企业在经营活动的资金运动包括筹资、投资和用资等资金活动过程中所面临的各类风险，体现为再生产过程中所面临的资金运动风险。其三，认为一个企业所有风险都可视作财务风险，财务风险是企业所面临的全部风险的货币化表现。笔者认为，在当今高度货币化的经济环境中，企业各种风险都集中体现为潜在的或现实的经济利益损失，对财务风险采用这一界定方式有利于企业管理者从市场参与者角度，以价值为主线，来辨识、评估、和处置其所面临的全部风险，而不仅仅局限于资金运动所面临的风险。财务风险具有风险的一些共性特征：一是财务风险具有客观性，不以人的意志为转移。二是财务风险具有不确定性，其是否发生及强弱无法预测。三是财务风险具有损失性，财务风险的发生威胁企业收益和生存的安全性。四是财务风险具有可控性，通过采取相关措施，可以控制财务风险的发生及影响程度。产生财务风险的原因相当复杂，从企业的角度出发可分为源自于外部的原因和源自于内部的原因两类。企业产生财务风险的外部原因主要是宏观环境，如制度环境、市场环境、法律环境等复杂多变，导致决策者难以把握控制事物未来发展的过程。另外，在市场经济中广泛存在的各种欺诈、违约、投机取巧等道德风险对企业财务有重大影响，可能导致违约及债权债务关系严重扭曲等。源自于企业内部的原因主要是管理者的风险意识淡薄，企业资金结构不合理，负债比例过高，资产流动性差，投资决策缺乏科学性，内部控制不健全等等。

二、加强企业财务风险管理的相关对策

（1）树立风险观念，强化风险防范意识。具体而言，应加强动态分析，认真分析企业财务管理的宏观环境变化情况，使企业在理财和经营活动中能保持灵活的适应能力。同时提高风险价值观念，设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，并建立起对财务风险的问责制度，使管理者、职工和企业共同承担风险责任。（2）建立财务风险的预警系统。为了防范和规避财务风险，企业应建立和完善财务风险预警系统，通过对财务报表及其他相关经营信息的实时监控，及时发现企业财务及经营过程中存在的症结，对可能发生的财务风险进行预测。在建立企业财务风险预警指标体系时，为全面客观地评价企业的经营状况，所选的财务指标应具备以下条件：其一，所选财务指标能够反映企业的偿债能力、获利能力、营运能力、成长能力等各方面的财务状况。其二，所选财务指标能够对企业财务失败有指示作用。其三，在运用财务指标对财务风险进行定量、定性分析的同时，也要考虑一些重要的非财务指标对财务风险的影响，从而使风险判断更加全面、准确。（3）注意控制负债比率，有效防范筹资和投资风险。筹资活动是企业资金流转的起点，而过度举债也是企业财务风险的主要来源。企业筹资渠道一是股东、出资人的投资，二是借入的资金。股东和出资人的资金可被企业长期使用，不存在还本问题，但是其风险存在于投资效益的不确定性和投资者对预期股价和股利的期望值降低方面。对于企业借入资金，在资金使用效益不佳的情况下，会给企业带来不能偿还到期借款本息的风险。筹资风险的防范主要有以下几个方面：一是做好周密的财务分析和市场调研，避免经营和投资决策失误。二是适度举债，建立合理的资本结构。三是防范因“应付账款”过大，交易恶化，给企业带来的诉讼风险。（4）完善企业内部控制。内部控制是企业风险管理的必要环节。内部控制是为了实现企业的管理目标而提供的一种合理保障，良好的内部控制可以合理保证企业合规经营、财务报表的真实可靠和经营结果的效率与效益。内部控制缺失是企业发生重大风险事件的重要原因。因此，企业应将内部控制的重点由资产安全及其记录正确性逐渐向风险管理转移。风险管理要求内部控制不应仅仅局限于单个岗位、单项职责、单项业务、单项流程，而是要包括企业活动的全过程，凡是可能诱发和产生风险的活动都应加强控制。

参 考 文 献

[1]郑秀妙.浅析企业财务风险成因及其对策[J].会计之友.2007（7）

第7篇：筹资风险概念范文

关键词：筹资风险；投资风险；现金流量风险；利率及汇率风险

中图分类号：F8文献标识码：A文章编号：1672-3198（2008）08-0193-02

1 企业财务风险的产生原因及类型

1.1 企业财务风险的产生原因

在市场经济条件下，企业财务风险贯穿于企业各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中体现。一般包括筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率风险以及汇率风险。

1.2 企业财务风险的类型

1.1.1 筹资风险

筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素来给企业财务成果带来的不确定性。

1.1.2 投资风险

投资风险是指企业在投资活动中，由于受到某种难以预计或控制的因素的影响，给企业财务成果带来的不确定性，致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。

1.1.3 现金流量风险

现金流量风险是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。当企业的现金净流量出现问题，可能会导致企业生产经营陷入困境、收益下降，也可能给企业带来信用危机，使企业的形象和声誉遭受严重损失，最终陷入财务困境，甚至导致破产。

1.1.4 利率风险

利率风险是指在一定时期内由于利率水平的不确定变动而导致经济损失的可能性。在市场经济条件下，利率是资金的价格，是调节货币市场资金供求的杠杆。

2 防范企业财务风险的对策

企业常见财务风险的规避方法不外乎三种：风险回避、损失控制、风险转嫁。

2.1 筹资风险防范对策

2.1.1 筹资风险的风险回避方法

筹资风险的回避方法主要是指在各种可供选择筹资方案中进行风险分析，选择风险小的筹资方案，设法回避一些风险较大而且很难把握的筹资活动。

2.1.2 筹资风险的损失控制方法

筹资风险的损失控制方法就企业筹资来看，要合理进行筹资风险的控制，需要采用多元化的筹资策略，合理安排负债比率与结构，实现风险分散化，降低整体筹资方案的风险程度。这是控制筹资风险的关键。这里要强调的是，尽管债务资金越多，企业筹资风险也越大，但那种为避免筹资风险的而拒绝举债的做法也是不恰当的。

2.1.3 筹资风险的风险转嫁方法

风险转嫁的目的是将可能由自己承担的风险损失转由其他人来承担。在企业筹资活动中主要通过保险、寻找借款担保人等方法将部分财务风险转嫁给他人。也可考虑在企业因负债经营失败而陷入财务困境时，通过实施债务重组，将部分债权转换为股权，或通过其他企业优质资产的注入，挽救企业经营不力的局面，从而避免因资不抵债而导致的破产风险。

2.2 企业的投资风险

2.2.1 风险回避

风险回避是风险控制最彻底的方式，采取有效的风险回避措施能够在风险事件发生之前完全消除某一特定风险来避免损失，而其他风险控制手段仅能通过降低风险发生的概率和损失程度来减轻风险发生的潜在影响。

2.2.2 损失控制

损失控制是指采取各种措施减少风险发生的概率，或在风险发生后减轻损失的程度。损失控制是一种积极的风险控制手段，它可以克服风险回避的种种局限性。根据损失控制的目的区分，损失控制可以区分为损失预防和损失减轻两种。损失预防是通过强化风险管理，在事先采取措施，阻止风险的发生，这就要求企业在投资决策阶段加强决策的科学性，采取多元化投资策略，来减轻或消除风险发生的机会。而损失减轻则是指在损失发生时或损失发生后，为减轻损失程度而采取的各种措施。

2.2.3 风险转移

风险转移是指企业将自己不能承担或不愿承担的以及超过自身承担能力的风险损失，通过若干技术和经济手段转嫁给他人承担的一种措施。这类风险转移方法与风险回避、损失控制的不同之处在于，它并非放弃或中止风险机会，也不是对风险所致的损失采取措施加以改善，而是将损失的责任转移给他人，从而间接降低自身的损失。风险转移分为保险转移和非保险转移两种。保险转移是指投资者向保险公司投保，以缴纳保险费为条件，将风险转移给保险公司承担。非保险转移是指不向保险公司投保，而是用其他途径将风险转移给别人。

2.3 企业的现金流量风险防范

.现金使用中风险的防范。企业在流动资金运作中往往会出现现金流量缺口。为了防范现金流量缺口的出现给企业带来的临时财务风险，企业应做出现金流量预测，企业的现金预算是财务预算的核心。通过现金预算可以使企业保持较高的盈利水平，同时保持一定的流动性，并根据企业资产的运用水平决定负债的种类结构和期限结构。

2.4 企业的利率风险规避方法

利率风险的回避主要是要选择对企业自身有利的利率：固定利率或浮动利率。例如企业如果根据现行经济形势判断未来市场利率将上涨，则应该选择固定利率的方法来筹集资金以便锁定成本，在投资活动中在应选择浮动利率债券以便分享未来利率上涨所带来投资收益的增加。反之，如果预期市场利率下跌，则在企业投资活动中应选择浮动利率的债务筹资方式，在投资活动中则应选择固定利率债券，来保证投资收益不受损失。

2.4.1 利率风险的损失控制方法

企业在投融资活动中要采用损失控制方法来规避利率，主要就是在企业投融资活动中，尽量实现多元化的投融资组合策略。如为避免因企业预期利率失误而造成的利率风险，安排一部分资金通过固定利率方法筹集，另一部分资金浮动利率通过筹集。同样地，在企业投资活动中，一部分资金用于固定利率债券投资，一部分资金用于浮动利率债券投资。这样，无论是市场利率上涨还是下跌，总有一部分增加的投资收益可以弥补投资损失。

2.4.2 利率风险的风险转嫁方法

第8篇：筹资风险概念范文

【关键词】企业财务管理；理财观念；知识经济

随着社会经济的发展和世界经济一体化程度的加深，只有树立适应社会主义市场经济体制要求的理财观念，加强财务管理，才能使企业在激烈的竞争中立于不败之地。

一、市场经济条件下企业应该树立正确合理的理财观念

（一）市场经济条件下应该重新确立企业财务管理的目标

知识经济的到来，物质资本与知识资本地位发生的重大变化，日益改变着企业要素所有者的地位，从而决定了在知识经济时代，企业财务管理的目标是利益相关者财富最大化。然而，从利益相关者的角度出发，企业既要考虑资本投入者的财务要求，又要兼顾企业履行社会责任的财务要求。因为知识资源与物质资源的一个区别是知识具有可共享性和可转移性， 它使得企业与社会的联系更加广泛深入，而企业对知识的要求与应用将又取决于社会对知识的形成和发展所做出的贡献。而企业履行社会责任，如维护社会公众利益、保护生态平衡、防止公害污染、支持社区文化教育和福利事业的发展，对企业和社会都是有利的。

（二）企业正确的理财观念

在财务管理工作中，建立正确的理财观念，对于人们以自律的态度从事理财活动将是非常重要的。社会主义市场经济体制的建立，给企业带来了风险与机遇，企业应该树立适应社会主义市场经济体制要求的理财观念，以期达到加强企业财务管理，提高企业管理水平的目的。

1、控制筹资风险的观念

在筹资过程中，应预先确定资金的需要量，必须以“需”定“筹”，按企业最低资金需要量进行资金的筹集；在选择资金来源，决定筹资时机、筹资规模和筹资结构时，必须在筹资风险、资金成本和投资报酬之间进行综合权衡；在筹资时，应根据投资项目、生产经营活动的规划和企业的预计还债率确定适当的筹资期限，从投资计划或时间安排上确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置。

2、重视资金成本的观念

在市场经济条件下，所有权与经营权的分离，权力利益关系的强化，使得企业使用非资本的资金都必须付出代价，都要计算和负担资金成本。资金成本的内涵是广义的经济概念，它有别于财务、会计界的成本费用概念，即有时表现为现实的成本费用概念，但更多的情况却是一个机会成本或估算成本概念，这就要求我们在财务管理实践中，必须密切联系企业经营的实际情况和金融市场的利率状况，进行灵活确定。企业计算资金成本的作用主要在于投资项目的经济效益评估，在投资项目评估中资金成本率发挥着“极限利率”和“取舍率”的作用。因此，计算资金成本的资金并不是全部的资金来源，而主要是企业的长期资金来源。

3、合理调节资本结构的观念

资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。良好的资本结构是企业创造效益、稳定发展的基本前提。强化资本结构意识，可以有效控制新生债务的形成，为企业今后的健康发展提供保证。企业确立的良好资本结构应做到：风险与收益相统一；与企业资产结构相配合；与金融市场的发育程度相适应；与企业未来经营前景的预期相适应。

4、强化资金时间价值的观念

资金的时间价值表明资金的筹集、投放、使用和回收在不同时点上的价值是不等的。认识到资金的时间价值，才能用动态的眼光去看待资金，有效利用资金，加强资金管理工作，提高资金使用的经济效果。同时，考虑了资金时间价值的计算方法可以从量上对各种经济方案的优劣进行评价，从而为财务决策提供更加合理的依据。

5、重视合理节税的观念

合理节税是一种受政府鼓励的行为。节税可以降低企业经营成本，化解投资及经营风险。因此，企业应当树立合理节税的正确观念，通过事先策划、事中控制、事后调整等措施，从各种纳税方案中精选最优策略来降低纳税成本。

二、市场经济条件下树立正确合理理财观念的原因

（一）企业理财观念的必要性

企业对理财观念进行创新是非常必要的。当下是以知识创新、科技进步和高新技术快速发展为特征的新经济时代，是一种以知识为基础、以知识创新为内在驱动力、无形资产发挥主导作用、以服务业为导向、以人力素质和技能为先决条件的可持续发展的经济。知识经济是建立在知识与信息的生产、分配和使用的经济。它扩展了资本范围，改变了资本结构，使物质资本与知识资本的结合发生了重大变化。企业理财只有在观念上积极变革创新，才能统一思想和行动，增强企业的财务管理优势和资源整合能力，适应知识经济发展的要求。

（二）企业理财观念存在的误区

1、资金越多越好

资金是企业经营必不可少的原动力，是企业经营赖以生存的基础。资金的多少决定了企业的规模经营程度，因此不少企业把理财的重点放在千方百计地筹资上，总以为只要有了资金，企业经营就会如鱼得水。但事实上，很多企业的资金并不缺乏，缺乏的是营运资金以及营运资金的能力。这必然导致优质资产少，劣质资产多，资产流动性差，变现能力不强。一个企业应拥有多少资产，必须与其自身的经营规模、投资方向相适应，一味追求取得增量资金而盘活存量资产，往往是其经营失败的祸根。

第9篇：筹资风险概念范文

关键词：债务融资；风险；财务杠杆；风险规避

1负债筹资概述

1、1负债筹资风险的概念

负债筹资风险是指由于资金供需市场、宏观环境的变化，以及期限结构等因素的影响给企业财务成果带来的不确定性。它一般表现为企业所有者权益下降，丧失偿债能力、发生财务困难甚至面临破产的风险。

1、2负债筹资的财务效应分析

1、2、1负债融资的正面效应分析

（1）利息抵税效应。

企业负债应按期支付利息，根据会计制度的有关规定，负债的利息费用计入财务费用，可在企业税前成本中抵扣，从而使企业能少交所得税，在一定程度上降低了企业实际的筹资成本，使企业获得潜在的收益。节税额的计算公式为：节税额＝利息费用×所得税率。由此可见，只要有债务资本，便可产生节税效应，且利息费用越高，节税额越大。

（2）财务杠杆效应。

在企业资本规模一定的情况下，从息税前利润中支付相对固定的债务利息，当息税前利润增加时，那么每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低，导致股权资本的利润则会相应增加，从而给投资者带来额外的收益。用定量描述为：权益资本净利润＝[总资产报酬率+（总资产报酬率一负债利率）×负债资本／权益资本]×（1－所得税率），当资产报酬率大于负债利率时，适当借入资金。就可以提高权益资本净利率。

（3）负债经营可减少货币贬值的损失。

在通货膨胀的情况下，利用举债进行的扩大再生产比企业自身积累的资本进行的扩大再生产更有利。在通货膨胀期间，货币不断贬值，到偿还日使债务人偿还资金的实际价值比在通货膨胀之前要小，原有负债额的实际购买力下降，将货币贬值的风险转嫁到债权人的身上，减少了由于通货膨胀造成的损失。

（4）债务融资可以降低资金成本。

企业借入资金，需要按期偿还本息。由于利息是在成本中列支的，可以税前扣除的，它有冲减税金的作用，能带来税盾收益，而股权融资中，政府要对股东个人的资本利得和股息收入以及企业法人双重征税。因此，一般来说，债务的资本成本要低于权益资本成本，从而有利于降低综合资金成本。

1、2、2负债融资的负面效应分析

（1）负债筹资经营增加了企业的财务风险。

企业进行负债经营的话，必须保证其投资要大于资金成本，否则，将出现收不抵支的现象。在负债数额不变的情况下，亏损的越多，用企业资产偿还债务的能力就越低，财务风险就越大。债务融资到期必须还本付息，一旦企业无法到期偿还债务，企业就可能出现债务危机，甚至被迫破产倒闭。

（2）过度的负债削弱了企业的再筹资能力。

企业过度负债，导致其债务负担过重。企业债务到期时。若不能定期足额地还本付息，将影响到企业的信誉，再筹资能力也就降低了。

（3）负债筹资经营增加了企业的经营成本，影响资金周转。

企业负债经营必定需要按期支付利息，这样一方面增加了企业的经营成本，另一方面如果筹集的资金还款较为集中，短期内要求企业筹集大量的资金进行还债，就会影响企业资金的周转和使用。

2企业负债筹资风险的成因

2、1负债筹资风险的内因分析

2、1、1负债规模

筹资规模取决于企业未来发展对资金的需求。借入资金与自有资金的比例，与企业的财务利益与风险有着密切的关系。当投资利润率高于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率；在投资利润率低于利息率时，企业负债越多，借入资金与自有资金比例越高，企业权益资本收益率越低，企业会发生亏损甚至破产。

2、1、2负债利率

从贷款企业的角度看，负债利率是其负债融资所付出的代价。在负债额既定的情况下，负债利息与负债利率成正比，负债的利率越高，企业所要负担的利息费用就越多，从而增加了企业的财务风险。同时，负债利率越高，财务杠杆系数越大，对股东收益的变动幅度也有很大的影响。

2、1、3债务的期限结构

企业债务融资中短期债务与长期债务的融资成本不同，一般长期债务的利息会高于短期债务的利息。长期债务回收期比短期债务长，若考虑资金的时间价值以及复利计息，则企业必须以较高的利息率，否则资金所有者不会将资金出借给企业。另外，长期负债的收益因使用期限长具有不可预期性和不稳定性，而且企业从长期看也要经历市场风险，各种意外都有可能导致企业不能如期还本付息。

2、2负债筹资风险的外因分析

2、2、1预期现金流入量与资产流动性

现金流入量反映的是企业现实的偿债能力。如果企业投资决策失误或信用政策过宽，不能及时支付到期的利息，企业就会面临支付性筹资风险。资产的流动性反映的是潜在偿债能力。当企业资产的整体流动性较强，变现能力强的资产较多时，就能及时支付到期的债务，其财务风险就较小；反之，当企业资产的整体流动性较弱，变现能力弱的资产较多时，企业就可能要面临及时偿还债务的压力，其财务风险就较大。

2、2、2金融环境的影响

金融市场是资金融通的场所，企业负债经营要受金融市场的影响。当企业主要采取短期贷款方式融资时，如遇到金融紧缩，银根抽紧，负债利息率大幅度上升，就会引起利息费用剧增，利润下降，更有甚者，一些企业由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。另外，金融市场利率、汇率的变动，都是企业筹资风险的诱导因素。

2、2、3经营风险

企业供、产、销等各种经营活动都存在着很大的不确定性，都会给企业收益带来影响，因而经营风险是普遍存在的。产生经营风险的因素既有内部因素，又有外部因素。如运输方式改变、价格变动等会造成供应方面的风险；产品质量不合格、设备事故会造成生产方面的风险；消费者爱好发生变化、销售决策失误会带来销售方面的风险。所有这些经营方面的不确定性，都会引起企业的利润或利润率的变化，从而导致经营风险。

3负债筹资风险的防范措施

3、1树立正确的风险观念、建立风险防御机制

企业在生产经营的过程中，受到自身因素和外部环境的影响，导致实际结果与预期结果出现偏离的情况是难以避免的。如果企业在遭遇风险时，毫无准备、缺少对策、一筹莫展，必然会导致失败，所以企业应树立正确的风险观念，做到未雨绸缪，有备无患，预防可能发生的风险，并且有效的应对风险。处于市场下的企业，应建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络，制定适合企业具体情况的风险规避方案，通过合理的筹资结构来分散风险，将先进的经营管理理念注入企业，避免由于决策失误而导致的筹资风险，把风险最小化。

3、2合理安排资本结构

最佳资本结构是指加权资金成本最低、企业价值最大的资本结构，企业根据经营规模所拟定的资金需要量可以用多种筹资方式进行筹资，在资金总额既定的条件下，各种筹资方式不同的资金额就构成了不同的资本结构方案。分别计算各筹资方案的加权平均资金成本，然后对其进行比较，选择其最低的筹资方案。而每股盈余分析法是根据各种筹资方式下的每股盈余的比较来进行资本结构决策的一种方法，它是利用每股盈余无差别点进行决策。所谓的每股盈余无差别点，是指能使两个筹资方案相等的销售水平，即当销售水平无差别时，无论是采用债务筹资还是采用筹资都具有相同的效益。当预计销售额超过每股盈余无差别点时，由于财务杠杆是正数，采用债务筹资下的每股盈余必定会高于筹资下的每股盈余，此时增加债务筹资则可优化资本结构。

3、3加强财务预算管理，选择适当的筹资方式、期限、利率

企业应强化预算方面制度的建设。在保持合理负债比率的前提下，根据生产经营和基本投资需求来确定资金需求总量，合理安排自有资金和借入资金的比率。企业可根据自身的实际情况考虑各种筹资方式所能筹集到资金的数量、期限、成本以及所需办理手续的繁简程度等因素。掌握好筹资时间，使得筹资时间和资金的运用以及转化紧密衔接，努力降低资金的占用额，缩短生产周期，降低应收账款的回收期，使企业在充分考虑到影响负债各项因素的基础上。谨慎负债。针对由利率变动带来的筹资风险，应认真研究资金市场的供求情况根据利率走势，把握其发展趋势，并以此做出相应的筹资安排。在利率处于高水平时期，尽量少筹资或只筹资急需的短期资金。在利率处于由高向低过度时期，也应尽量少筹资，不得不筹集的资金，应采用浮动率的计息方式。

3、4利用财务杠杆原理，降低风险

财务杠杆是把“双刃剑”，它既能对企业有着积极的作用，也能产生消极的影响。在企业预测投资报酬率大于债务利息率的前提下，无论企业息税前利润多少，债务利息都是固定的，当息税前利润增加时，在债务利息不变的条件下，息税前利润越大，财务杠杆系数越小，财务风险也就越小。相反，息税前利润越小，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大。因此企业可以通过增加息税前利润和合理安排负债比率，使财务杠杆利益大于财务风险的不利影响，从而使普通股每股盈余逐步增长。另外财务杠杆可以与营业杠杆配合使用来降低风险，经营杠杆是通过销售额的变动来影响息税前利润的，而财务杠杆是通过息税前利润变动来影响普通股每股盈余的。因此，企业在筹资决策中，通过合理使用经营杠杆和财务杠杆来达到提高每股盈余的目标。对于营业杠杆系数较高的公司可以使用较低的财务杠杆，而对于营业杠杆较低的公司则可以使用较高的财务杠杆。

参考文献

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