投资决策的步骤精选(九篇)

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第1篇：投资决策的步骤范文

    固定资产的再生产过程包括固定资产更新、改建、扩建、新建等活动。固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。随着现代物流业的迅猛发展,运输设备的投资决策与管理越来越成为管理层关注的焦点。由于石油资源易燃、易爆、易挥发等特点,对于油品运输设备的投资决策与管理具有一定的特殊性。

    作为企业的一项重要决策,固定资产投资决策综合了投资决策的基本程序、整个投资决策过程中各种不同的评价方法以及决策的不确定性分析。固定资产投资决策的程序一般包括以下步骤:固定资产投资项目的提出、固定资产投资项目的评价、固定资产投资项目的决策、固定资产投资项目的执行以及固定资产投资再评价。

    (1)按照投资在生产过程中的作用分类。可以把固定资产的投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资。其中新建企业投资指的是为了一个新企业建立生产、经营、生活条件所进行的投资;简单再生产投资是指为了更新生产经营中已经老化的物质资源和人力资源所进行的投资。扩大再生产投资是指为了扩大企业现有的生产经营规模而进行的投资。

    (2)按照对企业前景的影响进行分类。固定资产投资可以分成战术性投资和战略性投资两大类。所谓战术性投资是指不牵涉整个企业前景或对企业前景影响甚小的投资。所谓战略性投资是指对企业的全局有着重大影响的投资。

第2篇：投资决策的步骤范文

【关键词】Economic Value Added；财务管理；决策系统

1.前言

随着经济全球化的迅速发展，各国的经济竞争日益激烈，企业的投资决策必然对企业的发展有着直接的关系。但是现行的财务管理投资决策系统却不能完全对企业投资提供理想的决策。传统的财务管理体系在投资、筹资、股利分配等决策上都存在缺陷。传统的财务管理体系在很大程度上使企业的财务决策的目标与企业价值最大化的目标不相符。而20世纪80年代由一家美国公司提出的EVA（Economic Value Added）引导了一场现代企业管理的革命。EVA的应用使管理者为企业、客户及其自身都带来更多的经济效益。由EVA投资决策、筹资决策、股利分配决策三个部分构成的EVA财务管理系统可以解决公司战略到日常业务决策等一系列问题，使凌乱分散的财务方案得到有序整合，并且便于操作，可以得到有效运行。

2.构建EVA财务管理决策系统的必要性

2.1 传统的财务管理系统在投资决策上的不足

随着全球化经济的到来，各行各业之间的竞争也变得日益激烈，而企业的财务管理决策作为影响企业生存与发展的重要内容，保证其准确性与有效性有着重要的现实意义。传统的财务管理决策体系在投资、筹资、股利分配上的缺陷也愈加明显。首先，在投资决策上，其相关操作的结果却往往与期望相左。当前的财会制度只涉及到了对于债务资本的成本的相关确认以及计量方面的内容，却将股权视为收益来进行非陪，导致企业对外披露的净收益中涵盖了股权资本成本以及真实利润两方面内容。从本质上来讲，会计利润往往与企业的真是利润之间存在一些差距，这种投资决策方式可能会给经营者制造出一种免费资本的感觉，错误地将权益资本的性质归属到免费资本中，最终将可能导致管理者不能对资本实现有效利用，使得投资出现失误等。

2.2 传统财务管理决策系统在筹资决策上的不足

筹资决策的最终目的是在保证企业投资以及经营需要的基本资金数额的条件下，将企业的资本成本努力降到最低、实现企业资本结构的最优状态，以及追求企业的最大价值。但是在实际的经营活动中，很多企业都难以依据该标准来进行筹资决策。这是受资本市场发展还不成熟、相关制度并不完善等原因的影响，使一些企业在筹资上经常忽略成本以及风险等原因的影响，难以科学、准确地做出决策。在企业的负债上，一些企业也未能对企业高额的负债予以客观、理性的分析评价，在股权筹资上一味地追求圈钱，导致企业的相关评价指标的目的与企业的最大价值这一目标之间出现偏差。

2.3 传统 财务管理决策系统在福利分配上的不足

对于股利分配，企业对会计利润衡量、核算上的不足未能予以足够的重视，只是盲目地衣企业的利润最大化来做为参考依据。这就使得分配的鼓励中还含有投资成本，这对于股东而言是十分不公正的，股东无法确切地了解自己投入的资金的具体回报率状况。

3.关于EVA财务管理决策系统的构建

要构建全面的经济附加值财务管理体系就要考虑到企业管理决策的方方面面，从日常运行计划到年度计划的制度，从战略计划到资本的分配及并购或撤资的评估，都必须囊括到EVA管理体系中。EVA投资决策、筹资决策、股利分配决策，三者缺一不可。

3.1 EVA财务管理投资决策体系的构建

3.1.1 投资决策实施步骤

在进行投资决策的时间段内，要运行EVA投资决策体系要经过下面几个步骤：（1）计算出企业的WACC,即加权平均资本成本；（2）对项目的收入、成本进行预测，对NOPAT进行计算；（3）参考预测结果对每年的经济附加值进行计算；（4）对项目的可行性进行评估；（5）制定计划，控制成本；（6）跟踪实施结果，对出现的异常进行分析。EVA对企业所使用的资本成本进行了全面的综合考虑，体现了各种融资要求的投资收益率。管理者可以通过EVA对项目的成本和收益进行比较，并据此作出最大效益的判断。

3.1.2 EVA的应用优势

我们可以根据上文所述得出使用EVA的优势：（1）有利于科学决策。EVA坚持资本成本观念，认为企业的股权资本的使用也有成本，必须依靠经营利润来补偿这种成本。EVA有助于经营者做出更有利的决策，避免传统财务管理系统带来的弊端，防止管理者对账面弄虚作假，增加投资的长期回报。（2）应用于投资的整个过程。EVA的完整财务管理系统，考虑到企业管理决策的方方面面，从日常运行计划到年度计划的制度，从战略计划到资本的分配及并购或撤资的评估，不但可以准确体现经济增加值指标，还可以对投资决策提供修正建议。（3）优化资源配置。EVA的使用可以根据需要为管理层调整战略支出，有利于使企业获得长远利益，进而优化资源配置。还可以是经营者充分意识到资本成本，从而更加谨慎地使用资本，更加明智地做出决断，提高资本使用效率。（4）有助于企业的可持续发展。经济附加值的充分使用有利于企业关注自身的长远发展，鼓励经营者做出有助于企业长期可持续发展的决策。杜绝因管理者目光短浅给企业带来发展隐患。管理者既要在决策时注意到短期的实际收益还要考虑到投资所带来的长期效益和影响。

3.2 EVA财务管理筹资决策体系的构建

EVA筹资决策体系在进行筹资决策时所依据的是企业整体财务目标，最终目的是为了实现企业价值的最优，同时还要考虑到企业的财务资源以及财务能力维持在一个稳定且不断提高的水平上。根据EVA的筹资体系所设置的筹资目标要符合企业的整体财务目标，尽最大努力使企业所创的经济效益最大化，并且保证企业的长期可持续发展。第一，加大股东所占价值。企业筹资的目的就是保证有充足大量的额外投资，以规模效应取胜，进一步加大股东的价值。第二，力求竞争优势的可持续性。企业经营的目的就是为了使相关投资人员、利益相关人员获得最大的投资回报。回报率必然与风险成正比，高回报一定意味着高风险。实际经验证明，投资者持续获得高回报的可能性不大，任何投资者在当今如此激烈的竞争中都可能如此幸运。而采用EVA财务管理决策系统则有助于决策者做出最大经济效益的决策，保证企业的长期可持续发展。第三，保证企业整体风险最小化。市场风险和企业特有风险是任何企业经营中都面临的企业风险。企业肯定不能控制系统风险，即市场风险，但是企业可以通过明智的决策避免企业特有风险---经营风险和财务风险。如果，额最大的，毋庸置疑，该企业的总体风险也十分高，大多数会投资失败。企业筹资的一个重要目标是要使总体风险降到最低，是企业获得最大的经济效益。

3.3 EVA财务管理股利分配决策体系的构建

作为企业总体决策的一部分，EVA财务管理鼓励分配决策体现了股利相关论。鼓励相关论的观点是股利政策的关键环节是对于支付比率的计算、股利的具体分配事件、分配手段、步骤等的选择。鼓励政策是构成企业决策的重要内容，EVA财务管理系统在股利分配上正是根据该理论实现的，假使一个企业的投资项目十分理想，公司要采用低股利支付率的支付政策，尽量减少筹资成本以及资本成本，尽量多使用内部资金。在充分考虑公司资本结构的同时，增加经济附加值。在股利分配决策的实际应用过程中要充分考虑企业的经济实力、筹资能力、变现能力等内部因素，还要充分考虑通货膨胀、市场竞争、法律法规、合同限定等外部因素。总而言之，企业管理者要有全局意识，还要因时因地制宜，审时度势，在企业拥有足够资本能力的条件下，实现企业股票价格最大化、企业价值的最大化。

4.结语

传统的财务管理体系在投资、筹资、股利分配等决策上都存在缺陷。传统的财务管理体系在很大程度上使企业的财务决策的目标与企业价值最大化的目标不相符。Economic Value Added(经济增加值或经济附加值)，作为一种综合性价值管理理念能在我国的企业运行中的应用，必将带来巨大的经济效益，影响深远。

参考文献：

[1]赵建新.解析EVA财务管理决策系统[J].生产力研究,2009,21．

[2]徐义清.EVA在企业绩效考核中科学性及优越性探究[J].现代商贸工业,2011,11．

第3篇：投资决策的步骤范文

【关键词】项目投资 评价 分析

一、投资决策是指企业对某一项目（包括有型、无形资产、技术、经营权等）投资前进行的分析、研究和方案选择

投资决策具有四个特点：（1）投资决策具有针对性.投资决策要有明确的目标。（2）投资决策具有现实性，投资决策是投资行动的基础，投资决策是现代化投资经营管理的核心。投资经营管理过程就是“决策一执行一再决策一再执行”反复循环的过程。因此可以说企业的投资经营活动是在投资决策的基础上进行的，没有正确的投资决策，也就没有合理的投资行动。（3）投资决策具有择优性。投资决策与优选概念是并存的，投资决策中必须提供实现投资目标的几个可行方案，因为投资决策过程就是对诸投资方案进行评判选择的过程。合理的选择就是优选。优选方案不一定是最优方案，但它应是诸多可行投资方案中最满意的投资方案。（4）投资决策具有风险性。风险就是未来可能发生的危险，投资决策应顾及到实践中将出现的各种可预测或不可预测的变化。因为投资环境是瞬息万变的，风险的发生具有偶然性和客观性，是无法避免的，但人们可没法去认识风险的规性，依据以往的历史资料并通过概率统计的方法，对风险做出估计，从而控制并降低风险。

在确定投资项目的投资方案时，应用系统分析原理，从企业发展战略的要求出发，全面分析企业所处的环境和自身的综合能力，确定投资目标。然后，从分析投资项目所在地的投资环境入手，为实现投资既定目标，对工程项目的各个方面进行分析比较、论证，选择静态分析指标（投资回收期和投资收益率），以及动态分析指标（净现值和内部收益率）作为项目技术经济指标，以减少投资风险，为投资决策提供坚实的基础，从而全面提高企业的投资决策效果，达到其经营目标。在对项目进行技术经济评价时，需要对产品的成本情况和市场销量以及销售价格进行预测与分析。消费者的购买行为总的来说是由其购买动机的推动而发生的，受很多因素的影响，这些因素可以分为两大类，一是外部影响因素，包括社会因素、经济因素、企业因素等，另一类是内在因素，即个性心理因素。因此，对消费者的购买决策过程进行研究能够影响投资的实现程度。

投资决策的程序一般分以下几个步骤：（1）明确投资目标，提出投资方案。（2）估计投资风险。（3）投资方案的财务可行性研究。（4）确定投资方案的收入现值，估算投资净现值。（5）利用“净现值法则”对投资方案作出拒绝或接受的投资决策。（6）投资方案的执行。

二、投资项目评价分析

1.投资项目评价是在项目可行性研究中，提供科学决策依据的最关键、最重要的部分，它是一个技术分析、论证的过程。它对于充分发挥投资效益、降低投资风险、优化资源配置和投资结构，具有重要作用。它是实现国家对投资项目决策与管理的科学化、民主化、规范化和法制化的重要措施，也是个人或其他投资主体正确进行投资决策的理论、方法和工具。

2.投资项目评价的内容，主要包括技术评价、经济评价和社会评价三个部分。技术评价主要是根据市场需求预测和原材料供应等生产条件的调查，确定产品方案和合理生产规模，根据项目的生产技术要求，对各种可能拟定的建设方案和技术方案进行技术经济分析、比较、论证，从而确定项目在技术上的可行性。经济评价是项目评价的核心，分为企业经济评价和国民经济评价。企业经济评价亦称财务评价，它从企业角度出发，按照国内现行市场价格，计算出项目在财务上的获利能力，以说明项目在财务上的可行性。国民经济评价从国家和社会的角度出发，按照影子价格、影子汇率和社会折现率，计算项目的国民经济效果，以说明项目在经济上的可行性。社会评价是分析项目对国防、政治、文化、环境、生态、劳动就业、储蓄等方面的影响和效果。

3.投资项目评价的方法可分为贴现的分析评价方法和非贴现的分析评价方法两种。

（一）贴现的分析评价方法。

贴现的分析评价方法，是指考虑货币时间价值的分析评价方法，亦被称为贴现现金流量分析技术。

（1）净现值法。所谓净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。按照这种方法，所有未来现金流入和流出都要按预定贴现率折算为它们的现值，然后再计算它们的差额。如净现值为正数，即贴现后现金流入大于贴现后现金流出，该投资项目的报酬率大于预定的贴现率。如净现值为零，即贴现后现金流入等于贴现后现金流出，该投资项目的报酬率相当于预定的贴现率。如净现值为负数，即贴现后现金流入小于贴现后现金流出，该投资项目的报酬率小于预定的贴现率。

（2）内含报酬率法。内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。所谓内含报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。

净现值法和现值指数法虽然考虑了时间价值，可以说明投资方案高于或低于某一特定的投资报酬率，但没有揭示方案本身可以达到的具体的报酬率是多少。内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的投资报酬率。

（二）非贴现的分析评价方法 。

非贴现的方法不考虑时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的。这些方法在选择方案时起辅助作用。常用的方法为回收期法、会计收益率法等。

第4篇：投资决策的步骤范文

［关键词］固定资产；投资决策；油田运输设备

固定资产投资是建造和购置固定资产的一项经济活动，也就是说固定资产的投资和建造是固定资产的再生产活动。固定资产的再生产过程包括固定资产更新、改建、扩建、新建等活动。固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。随着现代物流业的迅猛发展，运输设备的投资决策与管理越来越成为管理层关注的焦点。由于石油资源易燃、易爆、易挥发等特点，对于油品运输设备的投资决策与管理具有一定的特殊性。

1 固定资产投资决策与管理

1.1 固定资产投资决策

作为企业的一项重要决策，固定资产投资决策综合了投资决策的基本程序、整个投资决策过程中各种不同的评价方法以及决策的不确定性分析。固定资产投资决策的程序一般包括以下步骤：固定资产投资项目的提出、固定资产投资项目的评价、固定资产投资项目的决策、固定资产投资项目的执行以及固定资产投资再评价。

1.2 固定资产投资的分类

（1）按照投资在生产过程中的作用分类。可以把固定资产的投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资。其中新建企业投资指的是为了一个新企业建立生产、经营、生活条件所进行的投资；简单再生产投资是指为了更新生产经营中已经老化的物质资源和人力资源所进行的投资。扩大再生产投资是指为了扩大企业现有的生产经营规模而进行的投资。

（2）按照对企业前景的影响进行分类。固定资产投资可以分成战术性投资和战略性投资两大类。所谓战术性投资是指不牵涉整个企业前景或对企业前景影响甚小的投资。所谓战略性投资是指对企业的全局有着重大影响的投资。

（3）按照投资项目之间的关系进行分类。企业固定资产的投资可以分成两大类：相关性投资和非相关性投资。非相关性投资是指：如果采纳或放弃某一项目并不显著地影响另一项目的投资，则可以说这两个项目在经济上是不相关的；相反如果采纳或放弃某个投资项目，可以显著地影响到另外一个投资项目，那么这两个项目在经济上则是相关的。

1.3 固定资产投资的特点

固定资产投资具有回收时间较长、变现能力较差、资金占用数量相对稳定、实物形态与价值形态可以分离以及投资次数相对较少等特点。

1.4 固定资产投资决策需要考虑的因素

固定资产投资决策时除了要考虑其财务上的可行性之外，还应当考虑市场因素，比如当前的市场周期、国内经济环境的影响以及人力资源，投资后的管理、成本等。总的来说即需要考虑投资的风险与报酬。

2 油田运输设备的特殊性

由于石油资源具有易燃、易爆、易挥发等特点，在石油资源的运输过程中稍有不慎可能就会带来损失甚至灭绝性的危险。正是由于托运物的这些特殊性，决定了油田运输设备的特殊性。油田运输设备主要具有以下特点：

①必须选用防爆型的运输设备。②必须具有满足使用环境要求的防腐性能。环境中腐蚀性物质不仅会影响石油的质量甚至还会带来严重的防爆隐患。③必须满足相应的户外等环境条件要求。④必须具有满足较长周期的免维护或少维护的高可靠性要求。⑤为了满足发展需要，对油田运输设备还提出了高电压、大容量、高效率、节能源和环保型的要求。

3 油田运输设备投资决策与管理

随着现代物流业的发展，油田运输也开始从设备老化、包袱重、经营困难等的落后形态向现代物流发展。物流市场竞争日趋激烈，汽车运输投入受资金限制较小；个体、集体、合资、外资等运输公司为油田运输提供了较为优越的条件。而这又进一步加大了油田运输业的竞争。与其他固定资产的投资决策一样，油田运输设备的投资决策与管理也需要考虑该项投资的可行性、风险与报酬因素。只是不同的是，为了能够保证运输质量，在油田运输设备的管理中需要定期进行维修检测。下面举个例子加以说明： 转贴于

假设考虑投入一辆新款运油车，吨位12.9吨、容量18立方米，原值28.55万元、折旧年限（油田）6年、年折旧额（按无残值）4.76万元，五年内分别可带来现金流入为20万元、20万元、18万元、15万元、10万元、8万元。年利率按6%。下面分别进行讨论：

（1）不考虑每年维修报检情况下（单位：万元）

（2）考虑到每年需要支付一定的维修报检费用（单位：万元）

在这个简单的假设前提下，考虑维修报检费用与不考虑维修报检费用两种情况下的净现值相差很大。事实上，基于石油的特殊性，我们在进行投资决策时应当考虑到维修报检费用。另外，在实务中我们还应当考虑折现率的影响。

油田运输设备需要进行有效的管理。从油田物流的角度来考虑，主要以运油车辆为例，对于油田物流的发展有以下几点建议：

（1）开展全员规范化维修活动。在工作中，司机作为车辆的操作者和直接的设备管理员，发挥其工作的主动性，是提高车辆技术状况的最好途径。开展全员规范化生产维修活动就是要达到以设备为手段、创造技术服务的最佳效益。其做法主要有：在全体员工中开展整理、整顿、清扫、清洁、素养活动；工段岗位的工人每天对工作场地进行整理、清洁；司机对所驾驶的车辆在执行出车前、行车中的检查中也要及时进行整理、清洁工作。

（2）对运输设备认真进行回场检查、月度检查、季度检查工作。对于油田运输设备实行公司全员规范化生产维修的预防手段：通过驾驶员、公司专职人员对车辆的日常维修、点检等预防手段对车辆的性能状态进行检查，随时发现问题，随时解决问题，预防和防止设备发生技术故障。对于检查出的大问题及时反馈到公司全员规范化维修小组，全员规范化维修小组再根据车辆具体问题来制定车辆修复方案和设备管理措施以督促实施部门（保养工段和外协修理单位）及时修复解决。

（3）规范化修理，提高工段修理质量。通过对车辆的强制进检，并采取外部督导队检查，极大地提高了车辆技术状况。

（4）完善车辆手续办理。①新车入户手续。在决定了对一项运输设备的投资以后，为了使车辆及早地投入使用，应当积极办理新车入户等手续。②办理市政部门运输管理处的资质检查和办理企业资质申请。③办理车辆报废手续。随着新车的增加，原有车辆必然会到报废年限，对于通过检测显示车辆技术状况差的车辆应当予以停用、报废。④及时、合理的部署车辆审验工作。⑤办理车辆保险。对于车辆保险的办理，应当结合历次投保的经验和车辆索赔的结果，提前对车辆保险进行预算管理，并多次与保险公司协商，结合车辆的运行、性质、车状等特点在投保统一的前提下再购买特殊险，以降低风险。

综上所述，固定资产的投资决策与管理历来是管理人员关注的焦点，随着企业现代物流业的迅猛发展又加之油田运输设备的特殊性，对于油田运输设备的投资决策与管理也相应的具有一定的特殊性，这就需要我们针对特殊问题进行特殊处理。

参考文献

［1］江超群，董威.现代物流运营管理［M］.广州：广东经济出版社，2003.

第5篇：投资决策的步骤范文

关键词：财务评价可行性研究

 

房地产投资可行性研究是在项目投资决策前，对拟开发项目的经济合理性、适用性、技术先进性、建设的必要性和可行性进行全面分析和综合评价，针对拟投资项目该如何投资建设，得出较科学的意见，为项目投资决策提供科学的依据。而财务评价是项目可行性研究中的重要一环。投资项目旨在最大限度地获得经济效益和社会效益，财务评价正是通过对项目的投资估算、市场需求和营销环境进行分析，从财务角度预测项目未来可能产生的投资回报和经济效益，为项目的可行性研究提供依据和支撑，为投资决策提供帮助。进行房地产项目财务评价，首先要估算出项目的投资成本、收入、税金和利润等基础数据，然后据此计算出相应的技术经济指标，对照有关标准，判断项目是否可行或从中选择最佳方案。

以某房地产公司拟投资建设青年公寓项目为例,简要介绍财务评价的基本方法和步骤。

1 基础数据准备和估算在进行项目财务评价前应对必要的数据进行实地的收集整理，对需要用到的各类参数可采用同行业或相关的行业数据进行估计。

1.1 项目总收入估算根据项目所处的地理位置、交通条件、物业档次、周围环境等，和对本项目附近地区的具有竞争性发展项目的销售情况进行个案分析，得出住宅均价为4500元/平方米。项目总销售收入为3.67亿元（详见表1-1“经营收入估算表”）

表1-1经营收入估算表

 

第6篇：投资决策的步骤范文

关键词：房地产投资 多目标决策 层次分析法 风险

一、房地产投资决策概述

房地产作为一种投资工具，其风险性受到房地产投资者越来好越普遍的关注。房地产投资者所追求目标有多个：经济效益、回收期、信誉价值、社会效益、环境效益等。房地产投资过程中有许多风险因素：土地价格、工程建设费用、投资收益及工期、投资回收期的不确定性等。这些风险因素是客观存在的，因此，房地产投资决策是风险型决策。

二、房地产多目标层次结构分析

层次分析法是决策者通过将复杂问题分解为若干层次和若干要素在各要素间简单地进行比较、判断和计算，以获得不同要素和不同待选方案的权重，从而为选择最优方案提供决策依据。

根据对风险投资因素的分析，各个备选项目的评价主要包括以下几个方面：信誉价值[F1]：拥有地段好、规模大、档次高、性能优异的房地产往往被视为无形的收益。社会效益[F2]：社会效益是指为社会发展所作出的投入与努力和它们所产生的社会效能、利益之比。环境效益[F3]：环境效益是衡量房地产投资会对周边的环境及其可持续发展能力产生的影响。经济效益[F4]：指房地产投资给投资人所带来的经济价值。投资回收期[F5]：指净收益抵偿初期投资所需要的时间。确定了这些影响项目选择的评价准则，也就构造出如图 1所示的层次结构分析模型。

三、多目标的多级决策系统方法设计

（一）基本步骤

1.对构成决策问题的各种要素建立多级递进的结构模型进行层次结构分析，得到层次结构图。

2.建立决策矩阵A。假设目标函数对应M个目标：y1，y2，…ym和决策方案x1，x2，…xn。方案xi（i =1，2，…i…，n）和目标yj（j =1，2，…j…m）下的属性值为aij，则组成决策矩阵A。

3.利用Satty给出的公认属性重要性等级表（表1所示），对矩阵A中的属性进行评价，并根据相互比较重要性进行赋值。

6.方案排序。当各备选方案的各目标属性已知时，可以根据指标的大小，排出方案i的优劣。

（二）计算结果与比较

选用5个不同的方案来进行计算比较，分别为A，B，C，D，E。将信誉价值、社会效益、环境效益、经济效益和投资回收期，作为衡量最佳周期选择的属性特征，根据属性之间的重要性，列出矩阵A为：

四、结束语

在本文案例中，在面对房地产风险投资时，若有几个方案的情况下，对影响投资的几个属性或因素进行核算，并运用层次分析法对以信誉价值、社会效益、环境效益、经济效益。投资回收期5个属性构成的多目标决策系统进行计算，通过加权和法计算出备选方案综合评价排序，从而得到最优方案，为投资者在风险存在的情况下选择最优的房地产投资方案提供了决策依据。

参考文献：

[1]郭亚军.综合评价理论、方法与应用[M].北京市：科学出版社，2007.

第7篇：投资决策的步骤范文

投资过热的惨痛教训，除了地方政府政策导向、国际经济形势之外，主要是盲目冲动、跟风扩张投资所致。随着中国生产竞争的加剧，人工成本、物流成本、融资成本等不断攀升，大多行业结束“暴利时代”进入“微利时代”，必须加快转变观念，从“粗放管理”转向“精细化管理”，以全新观念来思考如何管控项目投资风险。

中国企业缺乏不可行性分析

深入分析不难看出，导致这些项目投资失败的原因主要是，缺乏投资风险意识，在项目建设前期只做可行性分析，包括可行性研究报告、可批性研究、安全评价、环境评价等，进行一次投资初略估算，而对于项目投资可能出现的风险却未做认真分析，没有重视不可行性研究分析，导致对项目市场前景过于乐观，对于项目风险轻描淡写。这种对不可行性分析的忽视，主要表现在三个方面。

投资额估算粗糙

项目投资额只是大略估算，缺乏精确数据。一些项目在建设期间常常超出预算，一再追加资金，结果造成项目建设总成本攀升，企业负债率高，投产运营后，成本居高不下，长期出现亏损。一些企业在扩张中途突然出现资金短缺或资金流断裂，中途停建，造成债台高筑，影响企业正常运营。

缺乏竞争力分析

很多企业在开展项目前未对项目进行严格的竞争力分析，导致项目的可行性分析缺失了很多重要因素，也就难以看到和控制风险。除了对于项目建设地选择、市场和资源进行分析之外，没有在新建项目融资成本、投资成本、专利技术、生产规模、产品差异、原料成本、人工成本、安装成本、装置运行周期长短、产品及原材料物流成本、产品覆盖区域等方面，与周边的同类在建项目及在运营企业进行一一对比的量化分析，确定新建项目的竞争优势。

举债发展

时下的中国，似乎是世界上发展中国家中最胆大的。中国企业也是最敢于举债扩张的，很多企业的资产负债率超过80%。高额举债式扩张，不仅给企业日常经营增加了负担，造成经营成本猛增，而且容易出现资金流断链。一旦市场出现波动，企业就会陷入亏损，严重时造成企业停产或倒闭。

如何避免项目投资风险，如何科学地投资决策，是当前中国企业需要学习和思考的问题。在此，笔者深入剖析壳牌公司进行项目投资风险管控的方法，以为当前国内企业管控项目风险提供借鉴。

壳牌如何进行投资决策？

壳牌公司为世界一流综合性能源企业，也是全球石油化工和能源的领军企业。继2009年、2012年之后，2013年壳牌第三次荣登财富世界500强企业排行榜榜首。壳牌的业务涉及石油勘探、石油炼制、化工生产、天然气及电力、煤气化、太阳能及可再生能源等领域。壳牌也是学习型组织诞生地，曾孕育出多位世界级管理大师、HSE（健康、安全与环境管理体系）的总结发明者。基业百年长青的壳牌，从世界最小的能源企业之一，越做越强，成为世界一流企业。

但是，壳牌的做大做强绝不是建立在“投资、扩张，再投资、再扩张”的逻辑上。多年来，壳牌始终坚持财务保守及理性投资原则，对项目投资过细、严格评估，把控投资风险。通常在重大项目投资决策之前，除了做项目可行性研究分析外，更主要的是做项目不可行性研究分析：采用投资额精确估算、竞争力分析、情景规划及风险评估等方法，进行量化分析，以数据决定投资决策。

一般来说，壳牌的投资决策分为三个步骤。

精确的投资额估算―数据是投资决策的关键

在当今全球经济微利化的时代，同等经济规模条件下，项目投资额精确估算直接决定未来的运营收益。壳牌把控投资风险的关键是用数字说话，以数据分析决定投资。

虽然壳牌是全球能源领军企业，但它在投资的时候，始终抱有强烈的危机意识。壳牌在做出投资决策之前，必须先做出准确的投资估算以及投资回报率，最终才会做出决策。壳牌认为，只有保持充足的现金，做到“手中有钱，心里不慌”，才能在变幻莫测的市场环境中争取主动，从而保持企业长期稳定健康地发展。

壳牌的投资决策主要遵循三个原则。一是经济形势分析，二是内部因素分析，三是投资规划。所谓经济形势分析，就是指要认清全球经济走势，投资要与全球经济走势相符，并对生产与销售毛利进行分析。内部因素分析，目的是要保持合理的资产回报率。例如在上世纪，壳牌的投资回报率一般不能低于7%～8%，资产负债率则不能高于20%～30%，以保持财务的灵活性。

第8篇：投资决策的步骤范文

关键词：经济分析；投资决策；房地产开发；项目投资

房地产开发是一项涉及面较广的经济活动。为了让房地产开发项目达到良好的经济效果，项目负责人应该进行充分的可行性研究。可行性研究主要是在房地产项目投资前，经过一定的分析，为项目投资者提供诸多方面的决策参考，如经济风险、运作方式等。同时，它也是房地产项目投资决策的重要根据，应该值得加以重视并研究。

一、经济分析的内涵剖析

第一，经济分析的概念界定。经济分析就是按照国家财税方面的相关制度与法规，分析某一项目的可行性，研究项目的投资、收益等方面信息，从而为项目承担人的投资决策提供一定的参考借鉴作用。经济分析的前提是分析人员能够对项目相关的所有因素均可作出合理的判断。由于社会的变化与发展，项目也会因各种社会因素而发生变化，因此，经济分析面对多变环境时应该能够应付自如。

第二，经济分析的基本步骤。分析人员对房地产项目进行经济分析时，必须以提供有效决策为目标，对项目相关的财务进行评价。其基本的步骤描述首先，收集足够的基础数据。经济分析主要是针对数据进行分析，然后对数据与相关信息进行比较与估算。因此，数据收集是至关重要的。其次，编制相关财务方面的报表，同时针对财务评价指标，计算和评价相关数据信息，对房地产项目所涉及到的财务情况作出评价。再次，以基本财务数据为基础进行一些不确定性方面的经济分析，包括该房地产项目可能遇到的风险以及抗风险的能力。最后，根据财务评价方面的结果，做出该房地产项目投资是否可行的决策。

二、房地产项目的投资估算

第一，投资成本方面的估算。房地产项目投资可行性分析中的一个重要方面就是投资成本方面的估算。首先，分析人员要对房地产项目的土地开发费进行估算。土地开发费主要包括：出让金额、土地转让费用以及各种附加费用；土地征用以及安装补偿费用；管理人员工资等开销费用等。其次，分析人员要对附属公共配置设施费进行估算。公共配置设施费主要是指房地产项目中，建造一些并不是直接用于营业的一些公共设施而产生的一些费用。另外，还有房地产项目当地市政工程方面的建设费、建筑勘测设计费以及城市建设费用等。

总之，房地产成本估算是否正确，是否合理，将直接关系到房地产项目投资的回收以及利润的大小。

第二，项目销售收入方面的估算。任何房地产公司开发的项目，最终肯定要面向社会、面向客户。项目销售收入是房地产项目保证收益的前提。销售收入方面的预测要在充分调查与统计的基础上完成，可以根据房地产公司以往的销售业绩，利用相关方法，对房地产项目所在地未来销售状况有个合理的预测与估算。房地产项目销售收入的估算是否正确与销售价格有关，在实际定价的过程中，可以根据某种定位法来确定，也可以使用多种定位法的组合。如常用的定价法有：成本导向定价法、客户导向定价法以及竞争导向定价法。

通常情况下，房地产公司分析人员可以根据竞争导向定价法实现销售价格的确定。因为房地产项目的投资成功，一方面可以获利；另一方面可以在房地产市场竞争中立于不败地位。房地产公司可以根据社会因素以及企业自身因素，决定本项目销售价格是稍高于还是稍等于同类竞争者。确定某房地产的比准价格如公式①所示：

比价价格=■①

在公式①中，n表示的房地产企业进行比较的实例个数，Mi表示第n个比较实例的可比价格。一般在房地产销售定价的过程中，根据公式①确定最后销售价格外，还要进行诸多方面的判断，以最大限度地保证最终销售价格的合理性。如要考虑房地产开发公司的营销状况、要考虑外界宏观环境对价格的动态影响、房地产市场中的需求状况等。

第三，项目销售税金及附加方面的合理估算。房地产开发项目销售税金及附加方面涉及到的东西比较多，主要有：项目营业税、建设过程中的维护税、土地增值税以及房地产开发公司的所得税等。其中土地增值税是指有偿转让土地使用权或者地上附有物，而获取增值收入的个人或者单位所交纳的税。但在通常情况下，因为增值税只能在房地产开发项目投入完成，并且销售成功后才能有效计算，所以可以在实际销售之际按销售额的1%实施提前征收，最后再统一进行计算后补缴。而房地产开发公司的所得税是指公司生产经营过程中所得利润的征收税。一般是以25%的利率进行征收，但对于一些利润较少、规模不大的房地产开发企业，可以实施一定的优惠额度，而对于一些特定行业的新办房地产开发公司，甚至可以考虑免所得税。

第四，项目不确定性方面的评价。房地产开发项目不确定性方面的评价主要涉及到盈亏平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理论研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。而通过敏感性分析，可以找出影响项目经济效益的关键因素，使项目评价人员将注意力集中于这些关键因素，必要时可以对某些最敏感的关键因素重新预测和估算，并在此基础上重新进行经济评价，以减少投资风险。

三、总结

房地产开发项目投资决策的经济分析是一个相对复杂的过程。为了让决策者提出的决策结果更为合理，更为有效，财务数据方面的估算和预测是至关重要的。特别需要注意的是，在具体评估预测时，应该尽可能地因不同人、不同方法而造成的估算预测结果的不一致性，或者差异过大。因此，在经济分析时，应该明确不确定的因素，估计项目可能遇到的风险，从而加强房地产开发投资项目决策的可靠。

参考文献

1、郭丹，李菲.成本管理过程评价指标体系设计[J].合作经济与科技，2007(3).

2、胡晶，赵彩霞，文安福.浅析房地产开发企业在工程施工中的成本控制[J].商业经济，2008(10).

3、黄永根.价值工程及其在工程项目成本控制中的应用[J].建筑经济，2010(8).

第9篇：投资决策的步骤范文

【关键词】政府投资项目；工程造价；公益性项目；社会效益；综合效益；跟踪审计；投资效益

0 引言

政府工程的特点集中表现为规模大、工期紧、质量要求高、社会影响力大。政府工程使用的多为财政资金，因其特殊性不仅需要重视经济效益，同时也需要重视社会效益。怎样合理、高效的利用好这些资金，就成了一个非常值得研究的问题。

1 决策阶段影响工程造价的主要因素

决策的正确性是造价合理性的前提，我国的政府工程因投资决策失误造成的损失是触目惊心的，决策阶段工作成果决定了项目是否成功。

1）建设标准水平的确定；

2）建设地区及建设地点的选择。

2 决策阶段造价控制的主要环节

2.1 做好项目决策前的准备工作

要做好项目的投资预测，需要很多资料，如工程所在地的水电路状况、地质情况、主要材料设备的价格、大宗材料采购地等，对于做经济评价的项目还要收集更多资料。造价人员要对资料的准确性、可靠性认真分析，保证投资预测、经济分析的准确。

2.2 认真做好可行性研究报告

可行性研究，是对建设项目在技术上、工程上、经济上是否合理和可行进行全面分析、论证，提出评价；是确定建设项目和编制设计文件的主要依据。因此，它的质量、深度、投资估算的准确性，对建设项目投资起着举足轻重的作用。国家规定，初步设计总概算和可行性研究报告的投资估算，出入不大于10%，否则，要对拟建项目重新决策。

2.3 全面细致编制投资估算

投资估算是指在整个投资决策过程中，依据现有的资料和一定的方法，对建设项目的投资数额进行的估计。它是项目决策的重要依据之一。在整个投资决策过程中，要对建设工程造价进行估算，在此基础上研究是否建设，因此投资估算要保证必要的准确性，如果误差太大，必将导致决策的失误。准确、全面地估算建设项目的工程造价，是项目可行性研究乃至整个建设项目投资决策阶段造价管理的重要任务。

2.4 建立财务评价指标体系

财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发行的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力等财务状况，据以判别项目的财务可行性，它是项目可行性研究的核心内容，其评价结论是项目取舍的重要决策依据。

2.5 科学选优

立项批准之后，需要在可行性研究的基础上，对拟建项目的多个解决方案进行全面的技术经济论证、评价和优选。目前，通常的做法是采用专家论证和招投标方式，力求客观、准确地汇集与项目执行有关的基本数据资料，请有经验的专家根据规定的条件对各种技术方案进行评价，从正反两个方面提出意见，为决策者选择及实施方案提供多方面的建议。

3 决策阶段的投资估算

3.1 投资估算的内容

建设工程项目估算的内容，从构成来讲应包括该项目从筹建、设计、施工，直至竣工投产所需的全部费用，分为建设投资估算和流动资金估算两部分。

估算工作按投资决策过程的进展相应的分为三个阶段，即投资机会研究与项目建议书阶段的投资估算、初步可行性研究阶段的投资估算和详细可行性研究阶段的投资估算。在不同的阶段，工作深度不同，估算的准确程度也不一样。

3.1.1 投资机会研究与项目建议书阶段的投资估算

这一阶段主要是选择有利的投资机会，提出投资建议，该阶段的工作可大致分为两个步骤：

第一个步骤可称为毛估阶段，它属于项目规划的投资估算。估算的目的仅在于判断一个项目是否值得进一步研究。由于资料的综合性很强，因此，估算的工作量小，时间和费用均消耗少，但误差率较大，允许在30%以上。

第二个步骤可称为粗估阶段。它属于项目建议书阶段的投资估算。在此阶段，有了初步的流程图、主要设备的生产能力，并已确定了项目的地理位置。粗估的目的主要是判断一个项目是否可行，指导进一步的研究。此阶段的误差率仍允许达30%。

3.1.2 初步可行性研究阶段的投资估算

这一阶段是介于投资机会研究和详细可行性之间的阶段，此时要进一步明确项目的可行性，以及设备、材料的规格、设备的生产能力、工厂的总平面图、公用设施的初步配置等。进而确定项目是否进行详细可行性研究，并为下一步的研究和投资计划奠定基础，这种估算的误差率为20%。

3.1.3 详细可行性研究阶段的投资估算

详细可行性研究阶段又可称为最终可行性研究阶段。在此阶段，项目已经进行了较详细的技术经济分析，决定了项目是否可行，并比选出最佳投资方案，估算的投资额比较准确，可据此进行项目的筹资。这种估算的误差率范围为±10%。

3.2 投资估算的方法

建设投资的估算方法包括简单估算法和投资分类估算法。简单估算方法有生产能力指数法、比例估算法、系数估算法和投资估算指标法等。这三种估算方法估算精度相对不高，主要适用于投资机会研究和项目预可行性研究阶段。在项目可行性研究阶段应采用投资估算指标法和投资分类估算法。

3.3 投资估算的作用

各个阶段的估算有着各自的作用。项目建议书阶段的投资估算，是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用。项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，是研究分析项目投资经济效果的重要条件，一旦可行性研究报告被批准，其投资估算额即成为建设项目投资的最高限额；工程项目的估算不仅对其设计概算起到控制作用，还是项目筹措资金及制订建设贷款计划、核算建设项目固定资产投资需要额及编制固定资产投资计划的重要依据。在工程设计招标中，估算是优选设计单位和设计方案，衡量设计方案的经济合理的重要依据。估算也是设计者控制设计方案，实行工程限额设计的论据。

总之，投资决策过程，是一个由浅入深、不断深化的过程，依次分为若干阶段，不同阶段决策的深度不同，投资估算的精确度不同。另外由于在项目建设各阶段中，造价形式之间都存在着前者控制后者，后者补充前者这样的相互关系。按照“前者控制后者”的制约关系，意味着投资估算作为限额目标对其后面的各种形式造价起着制约作用。合理地计算投资估算，才能保证其他阶段的造价被控制在合理范围，使投资控制目标能够实现。

4 决策阶段存在的问题及其对控制造价的影响

决策阶段最核心的工作是明确项目目标定义，即投资数额、质量标准、进度要求等。而在国内历年来的重大工程中，盲目决策造成的投资浪费、效率损失简直无法估量。目前在可行性研究阶段，一般由发改局委托设计单位、勘察设计单位编制可行性研究报告，并编制投资估算。但由于本阶段以经济分析和方案为主，工程量不明确，所以本阶段的投资估算，准确性较差，同时由于对工艺流程和方案缺乏认真研究，增加了估算的不准确性。由此可见，只有加强项目决策的深度，采用科学的估算方法和可靠的数据资料，合理地计算投资估算，才能保证其它阶段的造价被控制在合理范围，避免“三超”现象的发生。

5 结束语

总之，政府投资工程的造价控制是一项系统工程，需要相关部门配合，进行全过程、全方位的管理。只有作到科学决策、设计合理、精心施工和严格审核，才能对政府工程造价实施有效的管理与控制，以保证最大限度的利用财政资金。

【参考文献】