保险公司投资管理精选(九篇)

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第1篇：保险公司投资管理范文

关键词：投资担保公司；风险管理

中图分类号：F27 文献标识码：A

收录日期：2013年7月17日

一、投资担保公司风险管理的重要性

（一）有利于促进经济的发展，维护社会的稳定。投资担保行业作为金融行业的子行业，与经济发展和社会稳定息息相关，其健康有序的发展有利于为中小企业融资提供更广阔的平台，进而促进经济发展和社会稳定；相反，如果其发展出现问题，则会对经济发展和社会稳定造成极大的损害。2011年10月河南郑州担保行业爆发危机，投资者聚集到担保公司追要理财款，造成挤兑风潮，进而发展到挟持负责人追债，到政府办公场所聚集，对经济发展和社会稳定产生了极其恶劣的影响。

（二）有利于行业健康发展。投资担保行业内公司联系紧密，关联性强。一家公司发展出现问题，往往就会造成行业内公司之间的连锁反应。郑州担保行业危机中，首先是圣沃公司资金链断裂，引发“圣沃事件”。圣沃客户集体追债的第二天，华大出现挤兑。多米诺骨牌随后相继倒下，新通商、三六九、宝银、欧陆、鼎诺等100多家担保公司陆续暂停兑付客户本息。很快，在华悦时间广场这幢写字楼里，十几家担保公司只剩三家营业。

（三）有利于经营目标的实现，保证企业健康长远发展。企业经营活动的目标是追求利润最大化，但在实现这一目标的过程中，难免会遇到各种各样的不确定性因素的影响。在经济日益全球化的今天，企业所面临的环境越来越复杂，不确定因素越来越多，科学决策的难度大大增加，企业只有建立起有效的风险管理机制，实施有效的风险管理，才能在变幻莫测的市场环境中做出正确的决策，提高企业应对能力，从而影响到企业经营活动目标的实现。因此，企业有必要进行风险管理，化解各种不利因素的影响，以保证企业经营目标的实现。

（四）有利于公司员工的自身发展，为企业留住人才。风险管理要求关注每个阶段的风险，提高产生道德风险的成本，让员工自发地去衡量忽视尽职调查、隐瞒信息乃至捏造信息造成的后果，防范道德风险的发生。同时，风险管理要求对员工的工作职责进行规范、并按一定的标准进行考核，强迫员工注意容易忽视的地方，养成科学严谨的工作作风。诚信、务实、科学、严谨的公司理念最终使员工在树立个人正确的价值观、人生观的同时对企业产生自豪感、归属感。

二、投资担保公司风险管理现状

（一）政府环境

1、制度层面，整个担保行业的监管和规范仍处于“半真空”状态。虽然此前由银监会牵头起草出台了《融资性担保公司管理暂行办法》，把担保行业划分为非融资性担保公司和融资性担保公司。其中，融资性担保公司是合规持牌机构，必须有地方金融办或其他监管部门的批准才能注册登记。但《办法》中并没有针对非融资性担保公司的行为规范，非融资性担保公司也没有准入门槛限制。八部委出台的相关管理措施，只是框架式条款，不具备业务操作的指导性和监管的可行性。于是，一方面是大量游离于监管系统之外的非融资性担保公司无法从银行融资，只能以“金融传销”的形式圈钱，随之出现了非法募资、高利贷等现象；另一方面是部分拿到牌照的融资性担保公司，在利益的驱动下，往往与银行工作人员“密切合作”，打着政策的球进行操作。

2、管理层面，重审批、轻监管现象普遍存在。监管部门对担保公司的设立仅有比如公司营业执照是否合规等常规审核，对其业务开展并无明确监管。有八个部门对担保公司进行监管，审批权则留给了各省市指定的监管部门，而地方监管部门出于本地经济发展需要，往往很难严格执行规定，进而导致这种监管体系很难保证监管到位。

（二）行业环境。我国担保业起步较晚，行业整体发展不成熟，行业协会建设滞后。信用担保业务的基本制度和运行规则以及中小企业信用担保业务运行模式和业务操作规范没有统一的行业标准和操作规程，行业发展缺乏自律性。

（三）公司内部

1、公司内部管理制度落实不到位。担保公司管理规章制度很多，完全能够满足和覆盖日常业务管理的需要，但在实际业务操作中，在追求规模扩张和以业务论英雄的考核机制导向下，特别是为了完成利润目标而赶鸭子上架的项目，却没有严格遵守操作规程，甚至出现逆程序或减程序的情况，原则性不强、执行力不够、灵活性及“借口”过多，一再自我降低准入门槛。习惯自然、长久以往就会麻木不仁，视而不见，其结果是方便了客户，却给公司发展埋下了重大隐患。

2、风险理念偏差和风险意识薄弱。主要体现在：（1）业务准入把关不严，特别在激励开拓和不激励风险控制情况下，业务人员都会有冲动降低标准承办业务；（2）特别对于一些关系好、名气大、效益好的客户，认为不会沦落到资不抵债和无力偿还债务的地步，而忽视了对客户信息的收集分析、放松反担保要求和监管管理、不能及时发现企业经营中发生的风险预警信号，错过了担保贷款收回的最佳时机，特别是对这些工作没有制度化、考核到位的情况下，业务人员往往会懒于关注；（3）客户管理工作飘忽、粗放，不深入、不细致，实地调查走马观花、不核实只听片面介绍、真实了解情况甚少，报告马虎应付，结论不客观科学等等，特别是在对这些工作没有标准、没有考核到位的情况下，会养成一种只是走程序文化，而不是真正了解项目的所有背景信息，增加了信息不对称，也增加了项目风险。

3、风险控制没有全程观。主要体现在：（1）轻保前调研、保中审查，重保后管理思想，片面认为只要风控部门加强保后检查频率及催收力度，客户就能按时还款，因此而放松保前调查要求，审批也把关不严，导致病从口入；（2）重保前调研、保中审查，轻保后管理思想，认为提高项目准入门槛，加强项目审查，就可以高枕无忧，客户就会经营得很好，到时候准时还款，特别在对保后工作没有考核和激励的情况下，相关人员都不会积极去做这些吃力不讨好并且可能“麻烦”乃至“冒犯”客户的事情。

（四）员工自身。投资担保行业员工普遍学历低，专业知识不强，道德素质不高。许多担保公司的业务员以初中毕业为主，缺乏富有金融业务知识的员工，风险管理方面的人才更是缺失，导致整个行业的风险控制和防范能力极弱。

三、如何进行有效风险管理

（一）政府层面

1、建立科学合理的准入和准出制度，严格控制风险。完善资格审查机制，将担保公司的经营资金、管理者信用情况等内容列入审批项目。明确担保公司职能、业务定位和经营范围等内容，对于管理不善、违规违法导致资不抵债的担保公司，应实行破产清算并强制退出担保市场。

2、加强指导和监管，促使担保公司规范运作。明确主管部门的主体地位和监管职责，加强对担保公司内部结构、风险防范、股东结构、高管人员的资历等方面审查和监管，强化对担保公司管理人员和从业人员的培训，着力提升金融从业经验、风险防范能力、职业道德和法律意识。

3、加强普法宣传教育，避免不法分子有机可乘。针对居民的法律知识相对薄弱，社会诚信度不高的现状，开展与居民生活息息相关的法律知识宣传，引导居民提高防范意识和维权意识，避免落入不法分子圈套。

（二）行业层面

1、加强投资担保行业协会建设。积极成立和健全投资担保行业协会，充分发挥行业协会的组织职能、协调职能、服务职能和监管职能，增强企业抵御市场风险的能力，维护企业共同的经济权益，规范市场行为，调配市场资源。

2、积极制定担保行业自律公约。担保行业的发展，说到底也是信用的发展，因此担保机构应在自律公约下，增进信用建设，逐步把担保业务信息纳入征信系统，强化担保机构的信用评级，才能使担保公司获得合作银行和投资者的信任。

3、积极制定行业标准和操作规程。明确哪些方面能干，哪些不能干。防止少数企业的欺诈或以次充好等机会主义行为对同行业其他多数企业声誉和利益造成的负面影响，并通过声誉、信息和技术知识分享等机制促进行业成员的生产和技术水平。

（三）公司层面

1、提高风险管理意识，树立正确的风险管理理念。投资担保企业在经营活动中，要对每个部门的每一位员工灌输风险管理理念，使之形成自身的企业文化，融入到每一位员工的日常工作中。同时，企业对自身实力也要有清醒的认识，不盲目扩大规模，使各项工作均能处于有效管理范围之内，有效避免因企业管理不到位带来的风险。

2、采用规范化的管理模式，制定严密的风险防控体系。投资担保企业应对工作中可能存在风险的各个工作环节制定较为细致的、有针对性的风险管理措施，从而使企业的所有项目均能按统一规定的工作程序、要求、标准去做，从而达到降低风险的目的。

第2篇：保险公司投资管理范文

    对于直接入市，保险公司早就着手准备工作，而《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》的颁布实施，大大加快了保险公司的入市步伐。多家保险公司在接受记者采访时都表示，对保险资金直接入市已做好了充分准备，体制、资金、技术、人员等各方面工作已基本到位。中国人寿（行情 论坛）表示，投资股票的各项准备工作已基本就绪，随时可进场操作。太平洋保险有关人士称，公司在交易与风险控制制度建设、交易软硬件设施建设及资产托管等方面，已做好了充分准备工作。平安集团副总经理兼首席投资执行官杨文斌则早在《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》颁发的第二天，就表示正向保监会报送相关文件，等待保监会批准。

    业内人士认为，保险公司进入股票市场有两个通道，一是部分大中型保险公司设有专业的资金运用部门和独立交易部门，直接进行资金运作。二是部分小型保险公司委托相关保险资产管理公司从事股票投资。

    与保险公司相比，保险资产管理公司在直接入市上更为便捷。《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》规定，保险资产管理公司可直接获得股票投资资格，不需审批。因此，此前成立的中国人寿资产管理公司和中国人保资产管理公司在直接入市上享有免除部分手续的便利，其保险资金有望首批进入股市。并且，这两家资产管理公司的入市资金量将占全部入市资金量的大部分比例，其中，仅中国人寿资产管理公司所掌管的保险资金就达全部保险资金的二分之一。

    对于这一入市捷径，数家保险公司加快了设立资产管理公司的步伐。近日，中国再保险集团、华泰财险已分别获准成立资产管理公司。华泰保险有关人士确认，其保险资产管理公司正在筹建，如一切顺利，三个月筹备期过后，新公司将于明年年初正式成立。中国再保险集团方面则表示，希望于今年年底完成资产管理公司的组建工作。这样，加上此前成立的中国人保资产管理公司、中国人寿保险资产管理公司，到年底将有至少4家保险资产管理公司为保险资金直接入市提供通道。这4家公司将管理中国保险业1.1万亿总资产中的60%.

第3篇：保险公司投资管理范文

新《保险法》的颁布与实施，给中国保险资金的高效运用提供了法律平台，随着保险资金投资政策的调整，将给中国保险业的持续、快速、健康发展增添新的活力。但在这方面的细则尚未出台。当前，保险业受制于资金运用范围的狭小，盈利水平难以提高，极大地影响了保险公司的偿付能力，中国保险业潜在的风险积聚在加快。因此，加快保险资金运用政策调整的步伐，已成为中国保险业发展过程中一个最为突出的问题。

一、保险资金运用政策的调整应当加快

（一）放宽保险资金运用渠道是改善保险业经营环境的需要。一方面，随着我国保险市场竞争的加剧，经营成本大幅度上升，承保利润明显下降，有些财产险业务经营已难以为继。对于人寿险业务，这个问题更为突出。另一个方面，将保险公司基本排斥在资本市场之外，不利于保险公司培育核心竞争能力。从当今国际金融市场发展趋势来看，包括保险公司在内的金融机构无不向着大型化和全能化方向发展，能为客户提供全方位的金融服务已成为金融机构互相竞争的法宝。保险公司拥有强大的零售网络和广泛的客户资源，开展投资管理、风险控制等综合性业务条件得天独厚。因此，对保险资金开放资本市场可使保险公司的客户资源得到充分利用，这对提高保险公司竞争能力极为有利。随着中国入世，保险业的开放度也日益扩大，相对于国外保险公司已拥有的丰富的资本市场运作经验，国内保险公司在资本市场上的投资尚处于起步阶段，如不尽快使保险资金同资本市场对接，提升投资管理水平，将使我们一开始便在竞争中处于不利地位。

（二）放宽保险资金运用渠道是中国保险业融人国际市场的必然选择。中国加入WTO后，中国保险业融人国际市场的步伐日益加快，中国保险业与国际保险业的互动加快了这种融合。“9.11”事件后，国际保险业进入了艰难的调整期，而中国经济的一枝独秀为中国保险业提供了巨大的市场需求。国际保险业利用其成熟的管理技术，先进的管理方法，面对的是全球资本市场，其投资的领域涉及股票、债券、基金、抵押贷款、房地产、贵金属等。其投资的方式可以是自营，也可以是委托，十分灵活、方便。而中国保险业在资金运用上范围狭小，严重制约了保险业的国际竞争力，使保险业发展的能量难以充分释放出来。

（三）放宽保险资金运用渠道是增强保险公司偿付能力的必然要求。过窄的投资渠道限制了新的保险业务的拓展，使产品设计过程中价格确定增加困难，市场需求与保单价值之间的矛盾更加突出。放宽保险资金运用渠道，有利于开发更多的适应市场需求的新产品，有利于产品销售，有利于提高投资收益，有利于化解寿险利差损，增强保险公司的偿付能力。

二、目前保险资金运用与管理存在的问题以及政策性困扰

（一）由政策性因素导致的证券市场的系统性风险给保险公司投资带来一定困难。相对于国际成熟的证券市场来说，我国证券市场尚处于初级发展阶段，有很多问题是与国家经济、金融体制改革相伴而生的，只能在发展中寻求改革与发展的办法。如占上市公司三分之二的国有股、法人股的流通问题；新股配售问题；银行资金人市问题；宏观经济及货币政策问题；A、B股市场统一问题等等。这些政策性因素的变化或不确定性都会对证券市场特别是股票市场产生重要影响，由于保险公司目前已投资于证券投资资金，间接进入了股市，因此这些政策性因素影响着保险公司的投资收益的稳定。

（二）投资工具缺乏既给保险公司投资带来了巨大压力，也给保险公司投资带来了风险。目前保险公司只能在商业银行存款、投资于国债、金融债、部分企业债及买卖证券投资基金，没有更多的金融投资工具，使保险公司间接投资股票市场只能在一个上升的市场行情中寻求盈利，一旦国际、国内政治经济形势发生变化，引起行情下跌便只能承受投资损失。即使是国债投资，也是品种少，期限短，不能较好满足保险公司的投资需求。另一方面，我国目前允许保险资金投资的基本上都是利率性产品，而没有实业投资，一旦利率变化，对保险公司的存量资产及增量资金都有着重要影响。表现在：利率持续走低，保险公司将面临再投资收益风险；而如果利率持续走高，保险公司存量固定收益债券则面临投资风险考验。

（三）由于投资工具的缺乏，使保险公司投资组合困难，完全做到资产与负债相匹配成为不现实。我国的寿险资金绝大部分是长期性的，其中20年期限的资金约占50％左右，而在保险可投资的工具中却缺乏与之相匹配的品种。如协议存款绝大部分为5年期，国债、金融债以3、5、7、10年居多，20、30年期限的品种太少，而且价格也不能真实反映期限与价格的变化。在目前限制保险公司投资实业、股市及海外资本市场的情况下，各保险公司要做到投资资产与负债的完全匹配显然是困难的，这也形成了保险公司的巨大经营风险。

（四）现行投资管理体制及资金运用政策限制了保险公司投资业务的发展。国际上一般保险公司投资管理有三种模式：一种是由保险集团公司或金融集团公司所属的专业投资公司运用与管理保险资金；第二种是资金由保险公司下设一个具体的投资部门来管理和运作；第三种是保险公司把资金委托给专门的投资管理公司或基金管理公司来运作。从我国的情况看，这方面限制较死，第一种和第三种模式基本上不存在。虽然新的《保险法》已出台，对保险公司的投资尚留有余地，但有些条款缺乏权威性解释，亟待有关部门做出详细的说明。可以说，目前投资管理体制及政策上的种种限制和不明确，在很大程度上限制了保险投资业务的发展。（五）国家宏观经济政策及资源的配置水平，影响着保险公司的资金营运。主要表现在：一方面国家通过积极的财政政策大量筹集与分配资金，另一方面，货币市场、资本市场资金大量闲置；一方面国有商业银行惜贷，存贷比例偏低，另一方面国有商业银行又大量认购国债，默默承受着利率风险；一方面企业贷款难、上市筹资难，另一方面，企业发债又多头管理，限制的太死；一方面保险公司保费收入高速增长，另一方面，保险资金运用却没有更宽的出路。这些状况表明，国家宏观经济政策缺乏协调机制，这些问题的存在不仅使资金及债券的价格失真，也给国民经济资源造成浪费，影响着保险资金的有效增值。

三、如何缓解保险资金运用矛盾，确保保险资金安全增值

（一）允许保险资金直接人市。保险资金的直接入市，是利用股市的最有效的途径。首先，可以避免投资于基金的管理费用和托管费用，节省成本；其次，可避免投资于封闭式基金造成的折价损失；第三，可以避免投资于开放式基金的申购和赎回费用。特别重要的是，保险公司作为机构投资者，在见证中国资本市场发展的同时，已在人才储备、投资组合、风险控制等方面积累了较丰富的经验，有能力直接参与股票市场，直接利用资本市场的发展契机，提高保险资金的运用水平。

（二）允许保险资金投资于更宽范围的公司债券。与美国20万亿美元债券市场的规模及4万亿美元公司债券的规模相比，目前中国债券市场的规模小、品种少，公司债的规模只占全部债券市场规模的4％。可见，中国的公司债券，包括可转债市场，有着巨大的发展空间，也将为保险资金的运用提供更大的市场。

（三）有限度地允许保险公司参与质押贷款及金融租赁业务。主要包括住房、汽车贷款等。在有效控制风险的前提下，这类投资收益稳定、风险小，特别适合保险资金的安全增值的特点。

（四）项目投资。可投资于市政建设、重大交通设施等风险小、期限长、收益高的项目。

（五）战略投资和国有股、法人股的投资。应该允许保险公司作为新股配售的战略投资者，享受一级市场的高收益；同时，应该允许保险公司投资于业绩优秀公司的国有股或法人股，获取稳定的红利以及通过所投资公司的净资产的增值，享受以后的流通溢价。

（六）外币境内外投资及人民币境外投资。对现有外币资金除了可以开展结构性存款外，还应允许从事B股交易；应该允许购买中国政府及企业在海外发行的债券；应允许购买美国国债等。目前美国30年期公债收益率在5.04％，10年期公债收益率达4.13％。同时，对现有保险公司人民币资金，国家外汇管理部门也应该在政策上有所松动，可以根据保险的需求和实际投资管理能力，按总资产的规模核定一定比例允许人民币自由转换成外汇资金，投资于海外资本市场。尽管存在一定的汇率和投资风险，但从长远看，这对于保险公司合理匹配投资组合，完善资产负债结构，提高投资收益是大有裨益的。目前北美和香港股市在网络泡沫破灭后，价值回归，已有一定的投资价值。只要机构投资者特别是保险公司在投资时处理好安全性、收益性、流动性三者的关系，控制好风险，应该能够获得较高的回报。

四、放宽保险资金运用渠道的同时对保险公司自身的管理及保险监管水平提出了挑战

（一）放宽保险资金运用渠道后，要求保险公司加强自身投资队伍建设，不断完善资金运用管理体制，通过资金的专业化运用，以及有效的内控制度建设，使投资决策更加规范化、科学化，不断增强风险防范能力。

第4篇：保险公司投资管理范文

【关键词】保险资金；资产管理；投资

一、引言

入市十年来，中国保险业总资产由2001年的4591亿元猛增至2011年6月末的5.75万亿元，增长了11倍有余，资金运用渠道亦大为拓宽。如此庞大的新增资金需要在现有渠道进行投资并取得理想的收益，压力之大可想而知。

作为保险资产管理公司，有其特别的对资金的管理要求，保险资金特别是寿险资金的长期性、偿还性，要求保险公司在投资管理上具市场的一支重要力量，保险资金的投资运作除具有一般机构投资的特点以外，更需要注重资产与负债的有效匹配，使投资具有高安全性、高流动性以及稳健的收益，这对保险投资运作提出了更高的要求。保险资金运用收益水平统计资料显示，2011年1-9月，保险公司实现资金运用收益1353.8亿元，平均收益率2.7%。随着寿险公司每年续期保费的大量增加，保险业总资产还将快速增长，保险公司面临的投资压力还将更大。

二、目前保险资产管理投资的国内外情况

目前，国内共有11家保险资管公司，从规模来看，3家保险上市公司占行业资产规模超过了6成。截至2010年底，国寿、平安、太保的投资资产规模合计达2.74万亿。保险资管公司主营业务包括打理集团内部资产，及管理不具有相应部分资质的中小险企的投资资产和企业年金业务。统观几大公司的资产分布情况可以看出，其主要资产还是集中在集团内部，相比之下，国外保险资管公司的第三方管理业务占比较高，主要为养老保险基金管理、共同基金等。

目前国际上保险公司普遍采用资产管理公司专业化运作的模式。在国外金融混业经营体制下，保险集团的资产管理公司被视作投资性公司，所从事的业务范围十分广泛。从委托对象看，不仅接受母公司委托从事资产管理业务，还为外部客户服务，受托管理其他客户资产。[1]从管理的资金性质看，除保险资金外，还涉及银行、养老金、共同基金、不动产、私募等众多领域。资产的载体基本都是各类信托产品，包括为公司养老金服务的产品；为大型机构委托理财服务的产品；公司型基金产品；零售基金产品；货币市场基金产品；直接投资产品；保险基金产品等。所辖保险基金的投资地区涵盖了包括北美、欧洲、亚太地区以及拉丁美洲等。[2]

同时在投资理念上，国外的保险公司拥有完善的投资管理体系，投资理念和投资策略比较积极，可以说是兼顾了保险投资的收益性原则和安全性、流动性原则。在保险资金监管上国外的保险投资监管呈现出多样化，多层次、严格型、综合性的特点。以美国为例，在保险投资的比例限制方面，较为严格，如纽约州保险法规定保险公司在普通股、合伙股等股权方面的投资占其可运用资产的比例不能超过20%。

三、对于中国保险资金投资的部分想法

结合以上的情况，总结归纳了对于完善我国保险资金运用的初步的一些想法

（一）进一步拓宽保险资金的运用范围，加大投资产品创新力度

只有创新才能走在同行的前面未来，加大对研究开发的投入，提高投资品种、投资方式的创新能力，运用创新方法提高产品本身防范各种风险的能力。在准备金充足、资产负债保持平衡的情况下谨慎选择配置一些相对高风险的产品以提高投资收益，比如地产等基础设施，也可以进入实业投资、期货、甚至权证等领域。目前根据相关规定，已经对于保险资金运用有部分放开，保监会在《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》中已明确鼓励保险资金投资符合国家发展战略计划并且关系民生和社会效益的项目。保险公司可以借此契机以设立产业投资基金的方式参与不动产投资，如环保项目、基金设施建设等方面的投资，同时加快推出国债期货等衍生产品，增加保险资金避险手段，同时完成向资产管理者的角度转变，凭借在投资、精算等方面的人才与技术优势，为社保基金、政府、机构代为管理资产，发起和设立基金，进行投资咨询等。

（二）健全风险管控体系，提高资产管理水平

根据保监会2010年8月开始实行的《保险资金运用管理暂行办法》第四条规定，保险资金运用必须稳健，遵循安全性原则。完善风险管控体系，审慎评估投资风险和人为操作风险，避免意外的资产损失。保险资金的风险管理主要依赖于建立和贯彻有效的总体风险管理制度和实施有力的各投资品种风险控制措施，强调独立托管制度和保险投资体系的前后台分开原则。规范保险资产管理运作流程，完善保险资金运用信息管理系统，构建涵盖识别、测量、控制等环节的完整的信用风险管理框架。在放宽保险投资方式的同时，应审慎控制保险资金运用比例。建立健全保险资金运用监管指标体系，建立并采用资产负债匹配管理、风险资本要求、投资精算师制度等。加强资金运用监管信息的基础建设，完善保险资金运用的信息披露制度，实行资金运用的分类监管。[3]

（三）完善保险投资运作管理架构

完善保险投资运作管理架构方面，一是要进一步实现承保业务与投资业务的分离，建立保险公司投资管理委员会领导下相对独立的投资管理架构，并实行业务前后台分开、决策与操作分离、人财分离等制度；二是充分利用技术和保险公司人才、技术、信息管理方面的优势，在完善保险业务系统的同时，建立投资管理系统，其中一个重要内容是开发对未来、资本市场、利率走势等市场因素变化的敏感性分析工具；三是建立一支高素质的投资管理人才队伍，根据保险投资的要求和未来发展的需要，有计划引进一批有基金管理、产业投资、债券交易以及其他金融背景的专业人士，给予特殊待遇；四是通过规模操作、监控、评估过程，建立科学的投资决策、风险控制、绩效评估和投资运作流程。[4]

参考文献：

[1]陈卓苗.保险资产管理公司如何持续发展[N].中国保险报,2011-04-26.

[2]鄂庭.我国保险资产管理现状和发展趋势[N].中国保险报,2010-06-21.

第5篇：保险公司投资管理范文

一、保险资产管理公司对保险业发展的意义

2003年保监会工作会议传出重要消息，鼓励支持有条件的保险公司成立保险资产管理公司，国内众多保险公司纷纷响应。此举是对业界呼吁多年的改革现有保险资金运用体制的实质性推动，对解决当前困扰保险业的诸多是一项重大利好，对于加快保险业发展、提升保险业在业乃至整个国民中的地位具有重大意义。

1.在产、寿险分业的基础上，将投资这一保险经营的重要环节实施专业化经营，对于改善保险公司偿付能力指标、进一步提升专业化管理水平具有现实意义，并因此改善保险业的监管环境。

2.有利于保险公司加强对投资风险的严格控制。保险公司作为从事风险经营的，面临资产风险、产品定价风险、利率风险及其它、法律、技术等各类风险，不同风险的特点和管控模式各不相同，成立专业资产管理公司，有利于从法人治理、内控机制等方面对于资产风险进行严格控制，防止保险投资的过度风险。

3.成立专业公司，建立起不同法人之间的资金防火墙，有利于加强资金安全，最大限度地减小不同风险之间的相互。

4.专业资产管理公司，除了接受母公司保险资金的委托管理之外，还可以凭借其强大的资金实力和投资管理能力，接受保障基金、慈善福利基金等机构和个人的资产委托管理，从而大大增强保险集团的资金实力，对于提升保险公司的声誉和地位，提高偿付能力有深远的意义。国际上大型保险集团的受托管理资产规模都相当大，如AXA保险集团2001年拥有保险资产4000亿欧元，其受托管理资产达到5096亿欧元。

5.从长远看，成立保险资产管理公司，拓宽投资渠道，有利于尽快提高保险业在国民经济中的地位和影响力。在西方发达国家资本市场上，保险资金都扮演着极其重要的角色，如美国资本市场，保险资金占总资金量的20％以上，日本则占到40％以上。

二、保险资产管理公司的设立门槛和业务范围

根据保险资产管理公司的法律地位，保险资产管理公司的组织形式宜采取有限责任公司形式，主要股东为相关保险公司，还可以吸收1～2家内资或外资的证券公司、信托投资公司作为战略股东，提供相关技术保障。

关于资本规范，最低门槛宜设10亿元。保险资产管理公司作为以受托管理资产为主要业务的法人实体，由于受托管理的保险资产规模都相当大，因此，对其自有资本应有较高要求。设置这一门槛意味着自有资本在20亿元以下的保险公司就不具备设立资产管理公司的条件，有利于从源头加强监控，规范资产管理公司的运作。

关于业务范围，现行《保险法》对保险投资的限制仍然很严格，成立资产管理公司最重要的就是要突破现有业务范围和业务模式。保险资产管理公司可以从事以下几类业务：

1.资产业务。除现有保险公司可以从事的投资业务之外，还应逐步放开实业投资及其它金融投资业务。

（1）直接投资。包括股票投资和股权投资。放开股票投资，可以充分发挥巨额保险资金在股票市场上的“定海神针”的作用，监管机构对股票投资总额及单个股票投资比例进行限制，防止过度风险。允许保险资产管理公司对有发展潜力的国有企业进行收购、兼并和重组，对国有资产战略性重组本身是一种重大支持，同时也使保险资产享受重组带来的增值收益。

（2）基础设施项目投资。伴随我国经济长期稳定增长，道路、市政、环保等基础设施建设相当活跃，这些项目具有回报稳定、收益期限长、投资风险小的特点，保险资金投入这些项目，可以获得长期稳定的收益，有效解决负债和资产期限严重不匹配的问题。

（3）金融租赁业务。我国居民消费结构升级，购置不动产和汽车等大件商品日益成为消费主流，公司完全可以凭借保险业务所掌握的大量客户资源，在严格控制风险的前提下，从事这类融资租赁业务。

（4）收购及处理金融业不良资产。保险业由于原因也积累了大量不良资产，受托管理资产中也包含此类不良资产，公司可以通过债务重组、资产置换、转让、债转股、资产证券化等各种手段处理不良资产，积累一定经验后，还可以主动去收购和处置银行、证券等行业的不良资产，提供增值服务。

（5）外汇交易和境外投资。大型保险公司都有一定数量外汇，随着国际政治、经济的动荡，汇率风险随之增大，应允许公司开展外汇套期保值业务，锁定汇率风险；允许购买高信用等级的外国政府债券；随着我国人世之后与国外保险市场对等开放，还应允许有实力的公司打人国际保险市场，甚至到国外资本市场购并国外同业。

2.负债（信托）业务。保险资产管理公司资产业务逐步放开之后，公司运作人资金的投资管理能力将会在实际操作中不断增强，应允许公司面向接受资产委托管理，可以接受社会保障基金、慈善福利基金及其他机构的委托资产管理。另外，还应允许公司根据需要发行债券，扩展公司的资金来源渠道。

3.中间业务。利用公司所掌握的强大的投资信息和人才优势，广泛开展中介业务，如开展投资、财务及咨询、项目融资、资产及项目评估。

对以上资产、负债和中间业务应根据保险资产管理公司投资能力和管理水平的提高采取初步放开的方式。随着我国保险资产每年以30％以上的速度增长，必将快速提高保险资产在资本市场乃至整个国民中的地位，对提高保险公司偿付能力也会起到至关重要的作用。

三、组织运作模式和风险控制体系

保险公司是专业经营风险的，保险资产是公司应对各种赔付和给付的资金保障，资金的安全性是第一位的。随着保险资产管理公司业务范围的扩大，如何建立和完善风险控制体系就显得尤为重要，要在法人治理、内控制度和资产负债管理等三个方面加强公司的风险控制体系。

1.法人治理结构完善的法人治理结构，即建立股东会、董事会、监事会和经理层相互制衡机制。一是股权结构优化，以保险公司为主，吸收具有丰富的证券投资和项目投资管理经验的证券或信托投资公司作为战略股东，有利于吸收它们的管理制度和技术、，高起点打造公司资产管理能力。二是加强董事会治理，设计合理的董事会结构，即优化董事会成员的专业结构、年龄结构、人数结构，以保证充分行使董事会的职能，保证决策的合理化及监控的有效性。从专业结构上看，要有一定数量的精算专家、财务审计专家、投资管理专家。三是完善董事会的工作机制，如建立重大决策委员会制度、引入董事违章追溯制度等，以保证董事会决策的性。四是建立完善的经理层薪酬激励和制约机制。薪酬激励机制要长短期结合，在一般年薪中加入一定比例的股权或股票期权激励，使经理人注重公司的的连续性，避免短期行为；同时，还要建立经理层的硬性约束机制，要设定一个解聘经理人员的明确标准，对达不到标准的经理人员要毫不留情的予以免职。

2.投资管理体系和内控机制保险资金的运用面临着许多风险：利率风险、道德风险、操作失误、市场风险、信用风险等。为提高自身的竞争能力，保险公司必须高度重视资金运用的各种风险，建立安全有效的投资组织管理体系和内控机制。

保险投资管理体系的建立，主要体现在投资的前后台分开。为了有效的防范风险，前台投资操作部门应该与后台投资绩效评估与风险监控部门严格独立开来。前后台的分工，在风险控制上应该体现在事先预防、事中监控、事后监督上。事先预防是指前后台部门在公司总经理的领导下共订投资规则；事中监控就是后台对前台操作进行实时监控，动态掌握情况；事后监督要求后台监控部门组织定期检查，以防止违反投资政策的行为发生。

健全有效的内控机制，主要体现在：（1）资金要集中管理、统一使用。下属部门按核定限额留足周转金后备，其余资金应全部上划到公司，做到集中管理、统一使用，减少风险产生的环节，实现资金的专业化运作，提高资金使用效率。（2）严格授权、顺序递进、权责统一。在投资管理过程中，严格按额度大小，明确决策和使用权限。决策要自上而下、计划和执行应自下而上，权责清晰、责任明确，每一层级都要对权限内的决策和使用结果负责。（3）分工配合、互相制约。业务部门和岗位设置应权责分明、互相牵制，并通过切实可行的互相制衡措施来消除内部控制中的盲点，形成一个有机的整体。（4）建立健全各项业务管理制度。制度的缺位必然带来许多实际操作中的，进而滋生风险。因此，必须建立各项业务管理制度，如资金划拨管理制度、集中交易管理制度、账户管理制度、核算管理制度等等，使各环节的操作程序化、规范化。

3.建立资产负债管理体系，全面控制投资业务风险

第6篇：保险公司投资管理范文

国之稳定在于民之安康。随着我国人口老龄化的加快，养老保障已经成为万家和谐及社会可持续发展的基石性事业。3月，国务院印发《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》，强调推进医养结合，如何满足老年人在生活、消费、医疗等各方面的需求成为社会关注的热点。作为一家覆盖三支柱医养的养老保险公司，泰康如何利用金融市场更好地服务于中国的养老金事业？就此，本刊记者专访了泰康养老保险股份有限公司董事长李艳华。

全面参与医养改革

3月8日，纪念“三八”国际妇女节暨全国“三八红旗手”表彰大会上，李艳华被授予“全国三八红旗手”荣誉称号。作为保险业内为数不多的女性董事长，近年来，她一直致力于推进国内医养保障体系建设。在李艳华看来，身为保险人，理应通过不断的努力，让百姓健康、长寿、富足地生活下去，“医养保障是国计民生，一头连接百姓、一头连接国家。”她介绍，目前，我国基本医疗保险制度已基本实现全民覆盖，能够满足国民基本的医疗服务需求。但是，养老市场供给需求不均衡的状况比较突出，高龄、失能、半失能老人数量的持续增长，医疗护理、慢病康复和生活照料问题日益突出，社会养老服务需求日益增长。

李艳华告诉记者，医养是泰康力推的全新战略，与保险、资管一起，成为泰康的三大核心业务。集团一方面积极布局与各省市及各大央企签署全面战略合作协议，推进大病保险、长期护理保险、职业年金等项目；另一方面，紧密配合政府医保改革，探索医疗控费体系，借助大病保险及基本医保经办系统的力量，与智能审核监控和决策支持系统相结合，形成了独特的医保系统。

服务、产品、投资是养老保险公司的重要竞争优势。作为一家覆盖三支柱医养的养老保险公司，泰康养老主要以服务雇主为端口，提供一揽子福利解决方案，并将服务延伸至雇员甚至家属。同时，公司充分发挥商业保险补充优势，提升医疗基金运用效率，配合政府探索建立长期护理保险制度，做到医疗与养老有机结合，积极应对人口老龄化挑战，完善社会保障体制。

深耕养老金业务

泰康在养老金投资领域深耕已久。据了解，2007年，泰康取得第二批企业年金基金投资管理人资格，为进军企业年金市场赢得了机遇；2016年11月，泰康又获得基本养老保险基金证券投资管理机构。对于已进入大资管时代的各类机构而言，将“基本养老保险”的投资管理牌照收入囊中，无疑具有划时代意义。

据人社部公布数据，截至2016年三季度末，共计76058家企业建立了年金计划，参加职工2323.92万人，积累基金10666.31亿元，较2015年年底增加12%。从企业数量看，2016年三季度较2015年年底增加604户企业，职工人数增加7.7万人。

2016年年金市场增速从总体上看有放缓趋势。目前年金市场的主要参与者以各大央企及国有企业为主，一方面受整体经济环境影响，国家调整经济机构，进行供给侧改革，部分行业及国有大中型企业主营业务收益欠佳，导致整体年金规模增速水平放缓；另一方面，第二支柱企业年金仅覆盖0.3%的企业和7%的基本养老参保职工。参加企业年金的企业集中在电力、石化、电讯、烟草等垄断或资源性行业，而由于政策要求对年金的参加标准有一定的要求且并非强制性参加，所以很多外资企业、民营经济等新经济组织转而选择其他更加灵活的激励机制，而作为养老金第二支柱之一的企业年金增速正在不断降低。

李艳华介绍，泰康在企业年金方面依托养老金产品的业绩优势及投资服务能力，在巩固现有投资管理资产优势的同时，通过优化系统和服务，提升投资能力，强化风险管控。同时，密切关注国家机关事业单位养老保障制度改革进程，积极参与由人社部开展的机关事业单位职业年金制度相关研究工作。2017年，各地的职业年金即将进入筹备运作阶段，泰康养老遍布全国的分公司也正在积极参与各地政府机构职业年金落地的相关工作，全力协助各地政府机构为广大机关及事业单位员工建立完善合理的养老保障机制。

值得注意的是，养老保险公司是按照人力资源和社会保障部要求，单独成立、主营企业年金业务的专业机构，其公司组织架构、部门设置和人员配备完全按照人社部规定的年金管理人职责进行架设。作为年金计划的专业管理机构，养老保险公司目前占据了企业年金法人受托73%的市场份额，集合计划受托管理规模825亿元，市场占比约94%。在李艳华看来，养老保险公司主要具有以下三方面优势：

一是受托能力更强。保险系受托人在战略发展方向、机构协调与管理、战略资产配置、投资监督、运营服务、受托管理验和能力等方面具备了完善的受托能力。

二是深耕养老金管理，更具专业性。养老保险公司本身以企业年金、团体年金、团体保险、养老保障委托管理业务等养老金管理业务为主，且保险公司的投资目标与企业年金的长期投资特性相匹配。

第7篇：保险公司投资管理范文

    杨文斌说，根据保监会的统计，截至2004年2月，保险资产规模已达9529.27亿元（目前已经超过1万亿元），保险资金运用规模已达8787.49亿元，其中国债资产规模已达1449.61亿元，基金投资规模已达534.58亿元。与去年同期相比，保险资产规模增长了38.98％，保险资金运用规模增长了52.65％。在这种情况下，中国保监会也在积极探索拓宽保险资金运用的路子，同时，也在不断加强对保险公司的风险监管力度。

    杨文斌认为，一直以来，防范和化解金融风险都是各国金融监管机关近几年来的工作重点，实施严格的风险控制制度，有利于提高保险行业的稳健性，促进金融市场的公平竞争，保护被保险人利益，进一步为保险业的做大做强奠定基础。制定并《指引》，有利于进一步提高国内保险资金运用的专业化管理水平，保证保险资金运用能够按照安全和健全的方式运作，强化保险资金运用的稳健性；有利于加强从业人员的风险意识，促进保险公司建立强有力的风险控制机制和激励约束机制；同时为进一步拓宽保险资金投资渠道做好充分准备。

    作为平安保险集团的首席投资执行官，杨文斌指出，长期以来，中国平安一直高度重视保险资金运用的专业化管理，始终坚持“规范经营、严格管理、稳健发展”的经营方针，实施保险资金运作“安全性、流动性、效益性”的经营原则，贯彻“对客户负责、对员工负责、对股东负责、对社会负责”的经营理念，不断完善保险资金运用管理模式，积极引进全球先进的投资管理手段和国际一流的保险投资人才，构建全方位的风险管控体系，实现了资产规模和效益的同步增长，确保了保险资金长期稳定的保值、增值，连续几年取得了较为理想的投资业绩，在同业中始终名列前茅。

    杨文斌介绍说，中国平安自1999年正式成立资产营运中心将保险资金进行集中管理和专业化运作以来，一直致力于建立一套既具有国际领先水平又能满足平安未来发展的、成熟的风险管理体系。目前，中国平安的风险管理体系主要包括三个部分：投资决策机制、风险管理系统和内部管理制度。中国平安的投资管理共分三个层次，第一个层次为集团董事会，第二个层次为集团投资管理委员会、集团风险管理委员会，第三个层次为集团资产营运中心，同时在资产营运中心内设有专门的部门和岗位从事风险管理工作。这种投资管理组织模式的设立一方面有利于简化投资管理流程，保证投资策略执行的一贯性、完整性、及时性和信息传输的充分性、即时性；另一方面则有利于消除系统性风险，使内部监督和反馈机制可以有效运行。

    杨文斌强调，平安将根据此次出台的《指引》精神，进一步提升风险管控水平。平安将针对保险资金实际运用过程中可能面临的各类风险进行有效地识别、计量、分析和评估，着手建立一套科学合理、行之有效的“事前防范、事中控制、事后分析”的风险计量和分析系统，主要包括：法律法规资料查询系统、风险日常监控系统、风险限额管理系统、信用风险管理和评估系统、市场风险分析系统、资产负债匹配风险分析系统、流动性风险分析系统、偿付能力监控系统和风险收益计量系统。不断提高投资管理的效率和效益，在有效控制风险的前提下，努力实现保险资产风险收益的最大化。

第8篇：保险公司投资管理范文

一、保险监管方面的制约因素

一般而言，保险监管水平高，则监管部门对保险投资业务的监管就会相对宽松，即对投资业务范围的限制会相对少一些，从而有利于保险投资业务的快速发展；相反，保险监管水平低，则出于防范保险经营风险的考虑，监管部门对保险投资业务的限制就会较多且严格，这就在很大程度上制约了保险投资业务的发展。无疑，后者就是我国目前保险投资业务监管的真实写照。长期以来，监管部门对保险投资业务的过多限制，已经成为我国保险投资业务蓬勃发展的严重桎梏。

诚然，我们不可否认严格的保险监管对于防范保险经营风险有其积极意义的一面。不过很显然，我国的保险监管部门对保险投资业务的过多限制，在很大程度上是由于监管水平的相对低下所造成的。目前，我国保险监管尚处于起步阶段，存在着机构不全、力量不足、人员素质不高等诸多问题，已经成为金融监管体系中的薄弱环节。由于保险监管无法适应我国保险业快速发展的现实需要，使得一些对于保险公司来说风险相对可控的投资业务，也会因为保险监管的过多限制而无法开展，从而制约了我国保险业通过发展投资业务来大幅度提升竞争力的前进脚步。

我国对保险投资业务的严格监管，主要是通过对保险投资业务范围的过多限制来实现的。《保险法》第104条规定：“保险公司的资金运用限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式”。同时还规定保险公司的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资。虽然1999年10月26日，经国务院批准，保险资金可以进入证券市场，但前提是只能以购买证券投资基金的形式间接进入，并且资金比例也有严格限定。因此，目前我国对保险投资业务范围的界定严格而且形式单一，对不同性质的保险资金在投资方向上均给予同一种限制，这就在无形中造成了保险投资资源的巨大浪费。而相当大比重的保险资金至今仍以银行存款的形式进行运用，就是过多强调保险资金的安全性和流动性而忽视其收益性的必然结果。从世界范围来考察，没有较好收益的保险资金，其安全性是难以得到长远保证的。一味强调安全性和流动性而忽略收益性的监管思路，是比较消极的，反而不利于保险监管目标的最终实现。

所以，目前我国对保险资金在投资规模和方向上的严格限制，违背了保险公司自身发展规律的客观要求，无法适应我国入世保险业进一步发展的现实需要，因此亟需加以改革。当然，改革保险投资监管过多过严的现状，并不等于采取自由放任的态度，实际上即便是在国外也不可能做到这一点。保险投资业务的多样性与风险性，要求我们必须进行有效的监管，即采取积极的、动态的和科学的监管方法，而不是一味消极地依靠过多过严的限制办法来暂时达到监管的日的。对我国目前而言，迫切需要做的事就是大力提高保险监管部门的监管水平，使其尽快适应我国入世后保险投资业务监管的形势需要，不应该再在长时间内让监管水平不高成为限制我国保险投资业务快速发展的理由。

二、保险公司自身方面的制约因素

1.保险投资人才缺乏，投资水平比较低下。从国际范围来考察，保险投资的业务范围非常广泛，几乎涉及到社会投资的所有领域，如股票、债券、贷款、不动产甚至风险投资等等。投资范围的广泛，使得对保险资金运用的风险控制就显得十分重要，难度也相当大。按照保险企业投资管理的“对称原则”要求，不同的保险品种有不同的偿还期限，因此就需要有不同的投资品种、期限和利率与之相匹配。很显然，只有多元化的投资组合才能满足这一需求，从而实现保险投资风险的最小化和收益的最大化，最终实现安全性、流动性和盈利性三者有机统一的目标。所以，保险投资的这一特点就从客观上要求保险公司必须具备较高的投资管理水平，以充分保障投保人以及被保险人的各项权益。然而，目前国内的保险公司在投资水平方面普遍低下，这主要根源于保险投资人才的缺乏。众所周知，保险公司具有一支具有较强投资意识以及熟悉投资业务的人才队伍，是保险资金成功运作的重要条件。如果保险公司的决策者和广大职工缺乏必要的投资常识和过硬的投资技能，是无法运用与管理好保险资金的。目前，我国的保险企业由于投资人才的缺乏直接造成投资水平普遍不高，大多数保险公司缺乏有效运用投资组合分散风险的能力。而且由于监管方面的严格限制，保险公司也在相当程度上缺乏对保险投资领域的研究与开拓精神，使得即便是在监管部门放宽对某个投资领域的限制时，也难以在短时间内赢得主动。

保险公司自身投资水平不高，再加上过于严格的监管限制，都使得我国目前保险资金运用渠道相对单一，结构也很不合理，往往现金和银行存款占据主要比重，而投资于有价证券的比重却很低。在发达国家恰恰相反，保险资金的运用是多元化的，而且基本是以有价证券占据主要比重，从而形成收益与风险相匹配的较为合理的保险投资结构。所以，我国保险公司自身投资管理水平低下，也大大制约了我国保险投资业务的快速发展。而提高国内保险公司的投资管理水平，就要充分利用加入WTO的有利时机，采取“请进来、送出去”的办法，大力培养与吸引国内外的优秀保险投资人才，以人为本，尽快扭转我国保险投资水平比较低下的不利局面。

2.保险公司投资主体地位不明确。保险公司投资主体地位的不明确，也成为制约我国保险投资业务发展的重要因素。近些年来，国有保险公司的现代企业制度改革在不断推进，但是由于种种原因，保险公司的法人治理结构仍然存在不少问题。国有保险公司的重大决策特别是投资决策在很大程度上仍然直接或间接地受到主管部门的控制和影响，使得保险公司的投资主体地位很不独立也不明确。而投资地位与权责的不明晰，一来造成保险公司进行投资的积极性受挫，二来也使得保险公司的投资风险防范意识相对缺乏，造成保险投资收益与风险管理的人为弱化。因此，加快国有保险公司的商业化改革进程，早日使其成为“自主经营，自负盈亏，自担风险，自求发展”的真正独立的法人投资主体，增强其用好管好保险资金的风险与责任意识，就显得尤为紧迫和重要。

三、证券市场方面的制约因素

在发达国家，证券市场是保险公司开展投资业务的最重要领域，相应地，发达国家的保险资金运用中证券投资占据着主要的比重。在通常情况下，保险公司作为重要的机构投资者，与证券市场之间有一种相互促进的良性关系：证券市场为保险公司提供较高的投资收益，而保险公司的证券投资也有利于稳定证券市场。

从我国证券市场的现状来看，散户占据绝对多数，机构投资者数目较少，这就使得证券市场上的“投机”气氛浓厚。特别是一部分机构投资者利用资金优势肆意进行的恶意炒作行为大大加剧了证券市场的波动和投机性。由于监管能力有限，使得我国的证券市场虽经多年发展但仍不规范，反而是问题多多。而保险投资一般是在专业化操作下进行的长线投资，其对分散风险以及有效运用投资组合的强烈愿望必然要求有一个发达、成熟且规范的证券市场。因为成熟的证券市场其投机性和利率波动都比较小，可以为保险投资的理性决策和操作提供现实可能。并且在成熟的证券市场中，完善的交易机构以及灵活的交易机制还可以充分满足保险资金的流动性需求。不难看出，我国目前不规范的证券市场难以满足保险投资业务健康、快速发展的客观需要，保险投资与证券市场之间还无法形成一种良性的互动机制。所以今后一段时期，大力规范、整顿与发展我国的证券市场，进而拓宽我国保险公司的投资领域，就成为推动我国保险投资业务发展以及稳定证券市场的重要工作。

四、国家政策方面的制约因素

长期以来，国内保险公司（即内资保险公司）与国外保险公司（即外资保险公司）在税收以及投资业务品种等方面的政策待遇明显不同。由于外资保险公司享有政策方面的“超国民待遇”，使得内资保险公司在竞争中处于不利的境地，从而也制约了我国保险投资业务的发展。

首先，在税收政策上，外资保险公司享受着较多的税收优惠，可以获得更多的税后收益（包括投资收益）。即便是内资保险公司与外资保险公司经营状况相近，获得相同的税前利润，但是由于外资保险公司享受税收优惠，其税后收益就要比内资保险公司高得多。这样，外资保险公司就会有更多的资金用于再投资，进而获得更多的投资收益，实现良性循环。但是对于内资保险公司来说，由于税收负担的相对沉重，税后收益相对较少，不仅无法放大保险投资的资金规模以实现良性循环，还很有可能因为“高投资、低回报”（仅从税收角度来考虑）的投资业绩“怪圈”而影响其继续进行保险投资的积极性。由此可见，不公平的税收政策待遇，已经严重地束缚着内资保险公司大力开展投资业务的手脚。

第9篇：保险公司投资管理范文

[关键词]企业年金，商业保险，保险公司

随着我国经济的快速发展，人均收入和人均寿命的大幅度提高，原有的社会保障制度已不能适应人们对较高层次生活水平的追求，企业年金正是在这一背景下逐渐被引入我国，并呈现出越来越大的市场需求。目前我国的企业年金市场存在着巨大的潜在需求。在国际上，保险公司始终是企业年金市场的中坚力量，有其不可替代的独特优势。然而，我国保险业在企业年金市场上面临着来自其他金融主体的有力竞争。在2007年11月第二批受托人名单公布之前，作为核心的受托人主体只有5家。但是随着第二批年金资格的认定，出现了首批银行受托人，还新增了3家养老险公司和1家信托公司作为受托人。自此，3家银行、3家信托机构和5家保险机构鼎足而立。银行业获得受托人资格意味着银行机构不用新设养老金管理公司就能顺利成为企业年金基金受托人，银行有着更强大网络、更庞大客户资源和无可匹敌的信任优势。可以说，受冲击最大的是保险公司的市场。

那么，现在的问题是：在现有法律框架下，保险公司如何权衡现在和未来，如何参与企业年金市场呢?

保险公司利用自身产品优势和技术优势，依靠已有的经验，以多重身份进军企业年金市场，扮演好企业年金受托人、账户管理人和投资管理人，并大力发展团体年金业务，把企业年金市场做大，这既是保险公司提升自身竞争力的重要一步，也是保险业服务社会、加快发展的机遇。

一、我国企业年金市场的经营环境分析

1991年我国首次提出“国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险。”2000年，企业补充养老保险正式更名为企业年金。截至2007年底，我国建立企业年金的企业已达3万多家，参加职工超过1000万人，积累基金接近1500亿元。我国企业年金发展潜力巨大，据中国保监会预测，我国企业年金每年新增数额将达到1000亿元以上，到2010年预计能达到10000亿元的规模。另据世界银行预测，到2030年我国企业年金的规模将高达1.8万亿美元，将成为世界第三大企业年金市场。但就目前而言，我国企业年金覆盖面极小。据资料统计，2000年我国企业年金覆盖人数为560.33万人，占国家基本养老保险参保人员的5.36%，建立企业年金计划的企业为16247家；2002年我国企业年金制度覆盖人数增至655万人，占国家基本养老保险参保人员的5.9%；截至2004年3月，我国企业年金制度覆盖人数约为700万人，占国家基本养老保险参保人员的6.012%，建立企业年金计划的企业为22463家。而在西方国家，实行强制性企业年金的几个国家的覆盖率几乎达到100%，其他实行非强制性企业年金国家的覆盖率也达到了比较高的水平，如奥地利为95%，美国、加拿大为50%左右。相比之下，我国企业年金的覆盖面过小，有很大的发展空间。

首先，从政策环境来分析。企业年金的政策环境主要是指对企业和个人的纳税要求和对商业养老金业务的税收优惠政策，它直接影响着企业参与企业年金的积极性和投保型企业年金产品的需求强度、业务发展深度和广度。我国现行的企业年金税优政策既不统一也不明确，一直没有出台针对商业养老保险的“延迟纳税计划”。而税收优惠政策是各国鼓励企业建立退休养老计划和购买投保型年金产品的重要措施。近几年来，政府相关部门明显加快了社会保障体制改革的步伐，对企业年金享受税收优惠的政策也开始讨论。

其次，从企业年金需求的角度分析。很多文献在分析我国企业年金市场发展滞后原因时认为“由于我国经济体制处于转轨时期，大多数国有企业的经营状况不好，企业年金的建立对大多数企业来说无疑是奢侈品”。且现实中的企业年金也仅在少数效益较好、经营稳定的垄断性企业中建立，这似乎是上述观点的有力证明。

诚然，在我国各行业之间差别很大，企业之间差别也很大。同时，特殊行业往往在企业年金计划中扮演重要角色。目前，我国很多行业已经具备实行企业年金计划的各项条件，如铁路、有色金属、煤炭、电信、石油、民航、汽车制造业、飞机制造业、钢铁等。这些行业的从业人员规模庞大，它们完全可以以行业为单位发起企业年金计划，这种做法有利于从业人员在行业内的流动。从我国企业年金的发展状况也可以看出，目前企业年金主要在国有垄断性的大型企业中实行。2007年末，伴随着年金管理机构对国内年金市场的发力，已经有一部分中小企业参加了企业年金计划，但与我国近430万家中小企业总量相比，也只是沧海一粟。随着中国改革的深入发展、经济的高速增长、社会的稳定发展，企业年金计划发展的前景将会更加广阔。

最后，从企业年金经营主体分析。企业年金市场是一个多行业提供服务的市场。《企业年金试行办法》规定了参与企业年金市场经营的主体有银行、保险公司、基金管理公司、信托公司、证券公司等金融机构。各个行业各有优势与不足。其中，信托公司可以作为企业年金的受托人，而基金管理公司、证券管理公司将可能是主要的投资管理人，银行是理所当然的年金基金托管人、受托人和账户管理人。而保险公司通过销售投资连结、万能寿险等产品，已经积累了账户管理人的经验，保险公司具有很强的年金计划的设计、销售能力以及精算能力，其营业网点遍布全国的省、市、县、乡、镇。同时，保险公司具有多年投资与运作的经验。

从企业年金市场众多竞争主体中选择哪个金融机构，由企业年金理事会决定，选择的依据是这些金融机构的资信状况。因此，只有在长期的管理实践中，积累雄厚的资金实力和抗风险能力、拥有成熟的产品设计和研发技术以及丰富的市场经验的金融机构，才能在企业年金市场中取得竞争优势，也才能为企业年金需求者提供更优质的服务。

二、我国保险公司在企业年金市场的定位分析

考察世界各国企业年金的运营模式，大致分成以下几种方式：直接承付模式、保险合同模式、基金会模式和信托模式。

《企业年金试行办法》确立了中国企业年金管理将以信托型为基本模式，采用两种管理模式：由受托人担任账户管理人或投资管理人的部分委托模式；由受托人选择账户管理人和投资管理人的全部委托模式。

在《企业年金试行办法》出台之前，除了社保部门经营企业年金之外，我国的企业年金市场主要被各家保险公司占据。从上个世纪90年代后期，我国保险公司就开始参与企业年金的探索和研究，如平安保险股份有限公司于2000年率先推出了团体退休金投资连结保险和团体年金(分红型)保险，而后又开发企业年金账户管理系统。据劳动和社会保障部统计，到2004年3月由保险公司经办的团体退休金计划的企业年金资产和覆盖人员所占份额均占到30%的比例。这种由保险公司经营的企业年金业务就是投保型企业年金，也即企业年金的保险合同模式。

保险合同模式是指企业年金计划发起人可以直接同保险公司签订保险合同，由企业和职工定期向寿险公司缴费或由企业直接为员工购买寿险公司的养老型产品的方式为企业员工提供养老保障。这种投保型企业年金以保单的形式归在个人名下，主要在中小企业流行。对于中小企业来说，由于企业年金总量小，如果分别选择账户管理人、投资管理人和托管人，支付的费用太高，而保险合同模式可以确保资金安全，同时还能降低成本。

从根本上说，保险公司在企业年金市场的定位应该是风险保障和资产管理。

企业年金业务与传统的商业养老保险之间具有替代性，保险公司是否将面对两难选择?

从理论上说，企业年金的运行在一定程度上会抑制商业养老保险业务的拓展。但若从我国企业年金的实际运行状况来分析，这种担忧就没有充分的根据。

首先，根据两个《试行办法》，参加基本养老保险是建立企业年金计划的首要前提。此项规定将使部分没有参加基本养老保险，但有养老金需求的企业排除在外；同时由于建立企业年金计划程序的繁琐及管理成本问题，很多中小企业在企业年金前望而却步，从而为商业养老金的发展留下了很大的市场空间．

其次，企业年金相关税收优惠政策在各地区间的不统一，使得许多跨地区经营的大企业因政策的地区差异而产生管理上的不便，在选择养老金安排时可能更倾向于建立商业养老保险计划。

从以上的分析可以发现，企业年金政策以及年金市场的发展状况等，将影响保险公司养老保险业务的开展情况，但企业年金与商业养老保险之间没有完全的替代关系，从长远来看，二者完全可以平衡发展。

三、企业年金与商业保险协同发展

企业年金市场是一个多行业提供服务的市场。劳动和社会保障部2007年11月19日公布了第二批年金基金管理机构名单。倍受关注的是有三家银行获企业年金受托人资格。这意味着银行不用新设养老金管理公司就能顺利成为企业年金基金受托人。可以说，银行业获得受托人资格，受冲击最大的是保险公司的市场。

在现有的法律框架下，保险企业应如何利用自身优势，积极介入企业年金市场?在不同的政策导向下，保险企业在企业年金市场中可采取不同的战略模式。

(一)保险公司作为资产管理人

首先，保险公司作为受托人，由其提供综合的、捆绑式的年金服务，同时承担账户管理人和投资管理人的角色，才能发挥其分账管理和精算的优势，还可兼得企业年金资产投资收益。事实上，在企业年金的运营管理中，投资才是最重要的环节，无论谁做受托人，都要找到最好的投资人。以目前保险资产管理公司在股市和企业年金管理中的优秀表现，以及其公开透明的管理方式，他们是最受认同的机构理财者之一。所以对定位于专业技术性角色的保险公司来说，做好自己才是最重要的。

其次，在集团经营模式下提供专业化服务。随着我国金融混业经营趋势的增强和企业年金市场的逐渐成熟，综合性保险公司能够成为企业年金管理服务的良好载体。如中国平安保险公司，旗下设有信托公司、寿险公司、证券公司，集团设有资产运营中心，则可采取由信托作为受托人、寿险公司作为账户管理人、将资产运营中心的职能与人员剥离到信托公司或证券公司作为投资管理人，或者成立资产管理公司独立运作，托管人则可以由合作银行或是未来的参股银行承担。

最后，一些不具有规模实力和多种管理能力的中小型保险公司不妨开展有关企业年金咨询业务。据中国养老金网的统计，现在具有单一企业年金资格供应服务能力的金融机构就多达61家。试想，客户突然面临几十家年金资格的金融机构竞逐，市场上若没有强大的中介力量，如何维护委托人及受益人利益，保持市场的稳定与平衡。因此，开展企业年金管理咨询业务显得尤为重要。

(二)保险公司作为风险保障的提供者

对比企业年金的信托模式与保险合同模式，会发现：商业养老保险操作管理简单，但是不能享受国家的税收优惠政策；而采取信托型企业年金制度，可以享受相应的税收优惠，由职工承担投资风险而减少企业的风险负担；保险公司通过大数法则将年金的死亡率风险等在更大的时间和空间范围内进行分散；在保险合同模式中，通常由保险公司等单一金融机构整合了养老计划的全部业务，形成了综合服务的规模优势，可以大幅节省运营费用。

由此可见，保险合同模式较之于信托模式有诸多优点。而没有出台针对商业养老保险的“延迟纳税计划”是制约保险公司开展投保型年金的政策障碍。

2007年11月，中国保监会《保险公司养老保险业务管理办法》，鼓励保险公司发挥专业优势，通过个人养老年金保险业务、团体养老年金保险业务、企业年金管理业务等提供养老保障服务。

据悉，作为我国养老保障体制的重要补充——个人缴纳商业养老保险制度，有望通过论证在税收优惠政策上获得突破，并进而在上海实行试点。来自上海保监局相关人士的消息是，受中国保监会委托，该局正在进行“个人延税型养老保险运营机制”的研究项目。

其实，保险公司经营企业年金业务的优势着重体现在其产品设计方面。保险公司可以通过开发销售投保型产品的方式为中小企业员工提供养老保障。目前，国内保险公司经营的养老保险产品种类已达110多个，主要是一些传统团体寿险和万能保险、投资连结团体寿险产品。如何将商业保险产品与社会保障制度改革相配套是摆在各家保险公司面前的重大课题。

因此，保险公司应该进一步发挥其产品研发方面的优势，开发固定年金、变额年金、可转换年金、开放式养老金账户等产品，增强产品的投资功能和账户管理功能，并提供多样化的年金领取服务。通过积极发展商业养老保险业务，把年金市场做大，这既是保险公司提升自身竞争力的重要一步，也是保险业服务社会、服务经济、加快发展的机遇。

四、结论

企业年金制度的建立为保险公司提供了一个难得的发展机遇。企业年金市场是一个多行业提供服务的市场。因此，在现有的法律框架下，保险公司应该首先明确自身及其主要竞争者的优势和劣势，并在自身比较优势基础上做出正确的角色选择。