艺术品投资策略精选(九篇)

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第1篇：艺术品投资策略范文

分清下跌原因

弄清下跌的原因或各个可能的诱因，都是理解下跌现象、找准处理方向的首要措施。所谓对症才能下药，艺术品投资的整体思路并不会与日常规律有所背离。

首先，整个市场的动向是影响艺术品价格波动的宏观原因。一方面，外部的经济环境对于艺术市场的冲击是较为明显的，所谓盛世才能兴收藏，一旦整个市场遭遇一定程度的寒潮、危机，艺术市场也会出现明显的缩水。那么，一些艺术品的价格相对热炒期也就自然会有所回调。

艺术品市场本身的起伏也往往是价格回落的一大原因。特别是近几年，虽然整体艺术市场基本处于不断扩大、上升的趋势中，但也正因为如此，相应的炒作、盲目跟风现象也层出不穷。由此，一阵一阵的投资热潮会致使某些门类或某些艺术家的作品在短期内达到一个高位，而随着热潮的褪去、市场价格的理性回归，价格的回调也就随着而来了。

再具体的，季节性、事件性、阶段性等各种因素都会对特定的艺术品产生一定的影响，一一分析清楚这些下跌的原因，投资者才能有目的性地决定之后的应对方式。

摆正心态找方向

在找到让艺术品产生下跌的原因之后，下一步就可以决定应对的方式了。不过，由于艺术品投资毕竟有着流通性、变现能力都相对较差的特点，在处理艺术品下跌问题时，还要注意摆正心态、理性对待。

在应对市场外部环境对艺术品的冲击时，投资者应该结合市场来看待整个下跌情况，对于仅仅是因为外部因素而出现的短期、小幅下跌，就可以较为坦然地面对，不能认为艺术品市场存在只涨不跌的神话，也不必急于出手，可以一边观察市场动向一边作出分析判断，避免盲目转手。

第2篇：艺术品投资策略范文

看完展览之后来访嘉宾会进入隔壁，那有一个小型的交流会，这些民生银行私人银行的顶级会员会享受到一个入门级的宝玉石讲座，北京保利拍卖的总经理赵旭一个人在那里摆弄着手机，已经为秋拍忙得不可开交的他一定要来这里，招待自己合作伙伴民生银行私人银行，也不能怠慢这些客户中的任何一个，他们中的某些人早已是拍卖场上的熟客。

这似乎只是一个小型的艺术展览，但是俱乐部里一丝不苟的装潢，绝对私密的物理空间，以及工作人员制服上佩戴的“民生银行”的工牌，时刻都在提醒我们，这是私人银行给高净值人群的增值服务，是中国富裕阶层的艺术福利。

兴业银行与胡润研究院联合《2013高净值人群另类投资白皮书》显示，在中国600万资产以上的高净值人群有280万人。约有85%的中国高净值人群（可投资资产在人民币1，000万元以上）正在使用私人银行服务。

如何为这280万人配置资产？中国的富裕阶层极少有通过继承遗产、婚姻等方式快速致富的，一般都是创办企业而赚的“辛苦钱”，所以在这种特殊的经济环境下，如何让投资理财使财富不受到损失，保值、增值是他们的迫切需求，也是银行家亟需解决的问题。而在这一点上，艺术品业务与财富阶层的需求则不谋而合。

而这份报告中也透露了一个信息：在另类投资中最受欢迎的是艺术品，其次是珠宝玉石、酒、钟表和飞机。此前花旗银行的一份报告中也指出，国内32%的投资者计划在未来12个月增持另类投资，51%计划在未来12个月维持有关配置。

私行艺术品业务 并不新鲜

私人银行在西方发展了几百年，而在中国内地，还只是近些年的事情。

私人银行在全球并没有统一的标准，不过一般来说，是专门面向富有阶层，为富豪们提供个人财产投资与管理。在较大型的国际金融公司或银行中申请开设此类服务的门槛是：至少100万美元以上或者1，000人民币以上的可投资资产。

2005年9月，瑞士友邦银行成为中国内地首家国际私人银行，到2007年4月，花旗、汇丰、渣打、东亚这些外资银行中国区法人银行，都先后推出了私人银行业务。

2007年，以中国银行私人银行业务的开展为标志，之后交、工、招行均陆续推出该项业务。本土私人银行的业务发端伊始，迄今已有6个年头。随着各个私人银行业务的发展，服务项目有基础的资产管理、投资、信托、税务、遗产安排，自然也涵盖有艺术品的收藏、拍卖。

当然，银行业进入艺术品领域，在海外已经不乏先例。瑞士银行、德意志银行、摩根大通。这几家银行的艺术品投资、收藏和服务业务已经成为银行本身的重要标志项目，而大型金融资本的一举一动，都对艺术品行业和艺术品市场的发展起到了推动性的作用。

而对于这些经济上先富裕起来的高净值客户，银行需要提供更加鲜明的服务。而艺术品投资与传统资产管理、投资、信托不同，但是与资本市场相关性较低，而且艺术品价格变化遵循内在价值，受其他资产波动影响小。所以将艺术品纳入高净值人群的资产，为财富阶层配置资产提供新的渠道，也为银行创造了新的利润增长点。

沪苏浙作为富人的集中地，上海是最多的私人银行总行所在地。不过北京有不可比拟的的文化优势，更多的私人银行开展艺术品业务，首选北京。

定制 专属的“艺术管家”

私人银行业的基础理论是，私人银行家应精心组织一个由投资经理、财产规划师及其它专家组成的专业团队，这个团队策略协调程度以及对信息掌控能力是零售银行无法比拟的。而银行与客户的关系中，可以有更开放的结构，包括有针对性的慈善规划、多类型知识的获取等，简而言之就是定制服务。

有着20年瓷器收藏经验的闫健武是民生银行私人银行的特聘投资顾问，是北京古玩城一家老店的主人，他为私人银行的客人提供过许多个性化专业化的建议，他也量身为客户制定过收藏体系。民生银行的俱乐部的业务中就包括艺术品私人税务解决方案、个性化的专业养老、以及vip策展定制服务。

光大银行会定期举行艺术品鉴定的活动，此前该行与一鉴宝节目定期共同举办鉴赏活动。2013年4月，原本只计划邀请30位客户参与，但最终却吸引了超过50余名高端客户携各自藏品出席。

在国外更加成熟的私人银行市场，私人银行客户经理经常会代表客户到拍卖场竞标古董或者到全球采购艺术品。在坊间流传着这样的故事，“2012年国内某私人银行的理财经理带着几个客户，直奔国外某艺术品拍卖现场，斥资几千万，捧回了数件艺术品。”但是更多的人相信带着他们上拍场的是艺术行业类的专家，是私人银行为富裕阶层专属定制的“艺术管家”。

外包 与艺术机构的好姻缘

“目前，私人银行参与艺术品投资市场的方式主要有两种。一是直接方式，银行直接购买具有投资潜力和增值空间的艺术品，作为收藏或投资，同时接受艺术品作为信贷融资抵押。这种方式存在于欧美的一些私人银行间，如瑞士银行、德意志银行等。二是间接方式，将艺术品的投资交易纳入理财产品中，私人银行作为第三方，不直接参与艺术品的交易买卖。由于直接方式要求私人银行具有较高的艺术品鉴赏能力，而国内私人银行在这方面存在欠缺，所以，间接方式是国内私人银行涉足艺术品领域采用的主要模式。”社科院金融产品研究中心段雅丽这样认为。

富裕阶层虽有艺术品投资与收藏的需求，但大都缺乏对艺术品鉴赏的眼力和经验。这就需要私人银行充分整合资源，帮助客户提升对艺术品的品鉴水平和投资技巧。传统金融领域出身的私人银行家显然在短时间内无法达到这些要求，所以绝大部分私行的艺术业务都会选择外包。

早年间中国银行私人银行与墙美术馆达成战略合作协议，双方从“艺术银行”的角度切入，共同进军文化产业，并在咨询与制定投资策略等业务方面开展合作。

招商银行近些年一直与佳士得、苏富比都进行过合作，将其私人银行客户推介给拍卖公司。邀请客户观看它们在内地和香港的预展，请工作人员为客户现场讲解，以及直接去香港参加拍卖会等。

建设银行私人银行与北京匡时拍卖保持着很密切的联系，高端客户的艺术沙龙中往往不能缺席匡时的高层，在2013年的艺术北京上，建行也承办了由匡时主办的“青年收藏家邀请展交流论坛。”民生银行私人银行与北京保利拍卖也有着类似的关系，不仅艺术民生俱乐部就距离北京保利办公楼仅一条小路，而且在保利拍卖所有豪华的预展拍卖中我们都能见到私行的理财经理坚守着预留的咨询展台。

私人银行与艺术机构共享客户，尽管动用昂贵的专业资源，而且参与度相对较低获得的利润也会有限，但是相对而言风险也低，也会给私人银行服务带来更好的声誉，并进一步吸引高端客户。而对于艺术机构来说，让更多的新钱，新脸进入艺术品市场，也是他们一直所追求的，所以私人银行与艺术机构的合作是一门不折不扣的好姻缘。

调整期 从高调走向私密

2009年美林集团的《全球财富报告》显示，中国名下“净值”至少100万美元者的“高净值个人”约有36.4万。2009年，北京保利推出的明代吴彬《十八应真图卷》拍出了1.69亿元的高价，中国艺术品市场在那次全球性的金融危机后，率先回暖，一举进入“亿元时代”。

同年，招商银行调赞助博鳌论坛亚洲艺术展，举办艺术沙龙，6月该行私人银行正式推出艺术品赏鉴计划——这是一款类期权艺术品投资产品。投资者可以从招行推荐的当代艺术品中任意选择其喜爱的作品，存入相当于该艺术品现价的保证金，即可拥有该艺术品的鉴赏权益，期限一年。一年内，如果其选定的艺术品升值，投资者可随时以原约定价格购入该艺术品。如果不满意，投资者也可退还艺术品，只需支付2%的管理费用就可拿回保证金。

而时间再回溯的两年前的2007年，包括陈丹青《牧羊人》等在内的61幅当代艺术品突破了千万元大关。国内当代艺术行情超过的海外，画廊数量剧增。那一年民生银行的“非凡理财——艺术品投资计划1号”作为国内首只私人银行艺术品投资产品推出，存续期为两年，主旨是购藏中国近现代水墨画、油画作品。产品到期后，年化收益达到12.75%。两年期满后圆满达到预期收益。

不过自2011年起，从艺术品成交额的大幅下滑开始，这样创新的私人银行服务和金融创新就鲜有耳闻。资本是敏感更是谨慎的，它们更趋向于中短期、低风险、收益适当的产品。正如2013年上半年仅发行了4只信托产品和2009年同期却发行几十只这种鲜明的对比一样。在艺术市场进入调整期，私人银行并没有太多振奋的可以公之于众的举措，仅剩下以培育客户为目的的鉴赏类讲座和艺术私人洽购的活动。当然可以预测的是，作为私行客户，他们在拍卖前依旧有高规格欣赏的礼遇，专业的讲解，竞买中也会有更适合的渠道。

而且银行业的人也有一致的认可，目前中国私人银行的主要方向依旧是金融类的，艺术品的鉴赏和相关业只是一种增值服务。任何市场都有高低起伏，艺术品市场自然不例外。外部经济环境发生变化的时候，很多客户把一些资金抽走做更有效地投资是一种理性的选择。而且经历了经济环境和艺术市场的双重动荡，有一个平和的投资心态更有助于市场的培育。

发展 稳健不激进

某银行财富管理部的理财经理曾坦言，虽然很多银行介入了艺术品投资业务，实际上是怀着忐忑不安的心情在操作。而很多银行私人银行部门成立虽然早，但是对艺术品投资依旧保守。

一方面，私人银行家不具备鉴赏投资能力，大部分的业务属于外包，银行自身掌控能力和管理能力有限。另一个关键因素则来源于艺术品市场的不确定性。除了艺术品自身的风险高、流动性差、价值认定、真伪鉴定的问题之外，金融行业更重视存放运输安全保险等相关问题。而且同其他的金融产品有多年成熟的经验和可参考的范本不同，能将艺术品业务与资本活力完美的合作寥寥无几，这无疑加重了金融资本的担心。

第3篇：艺术品投资策略范文

但上帝是公平的，它在关上了一扇门的时候，也为投资者打开了一扇窗。因为“刚性兑付”的行业自律，固定收益类信托产品以8%—11%的年化收益率，在2012年成为投资者心中的“挖财”明星。

固定收益类信托仍是主角

在第三方理财机构日出财富管理公司2013年投资策略会上，该公司财富管理部总经理苏飞对《投资与理财》记者说：“2013年经济形势还不是很明朗，固定收益类产品仍将成为理财市场的主角，投资者可以继续关注收益相对稳定的固定收益类信托产品。”

在采访中，有投资者告诉记者，2013年还会继续投资固定收益类信托产品。“以前买房子、买股票、买基金赚了一些钱，但现在经济形势不好，只要这些钱能保值就可以了，信托10%的收益，是个不错的选择。”该投资者如是说。

不可否认，投资者追捧固定收益类信托产品，最根本的原因还是“刚性兑付”的行业规则。虽然市场上对信托的“刚性兑付”褒贬不一，但因为其为投资者取得了较为稳定的收益，相比这些年其它理财产品大多亏损的状况，此类产品独有的收益魅力吸引着越来越多的投资者。

但目前市场上对信托“刚性兑付”是否取消问题的争论，也是愈演愈烈。对此，有业内专家对记者表示：“刚性兑付在短期内还不会取消，毕竟要考虑对信托业整体信誉的影响。即便是取消，也会提前通知投资者。”

基建类信托靠谱指数高

虽然投资固定收益类信托产品在2013年是个不错的选择，但房地产信托、基建信托、工商企业信托、矿产信托、艺术品信托等种类繁多的产品，也让投资者有点挑花眼，不同产品的潜在风险也各不相同。

2012年年底，开发房地产信托最为“勇猛”的中融国际信托有限公司因为“青岛凯悦中心信托贷款集合资金信托计划”不能正常回款，最终不得不走向拍卖抵押资产的道路，成为业内信托资产拍卖的首例。

青岛凯悦案例的“现身说法”，无疑给信托公司和投资者都敲响了警钟。

那么，哪类固定收益类信托产品比较靠谱呢？

申银万国证券研究报告指出，2013年房地产信托将迎来兑付高峰；矿产信托项目初期融资担保严重依赖采矿权估值，不确定性大，煤价下行致行业风险积聚；工商企业类信托整体风险收益居中……

第4篇：艺术品投资策略范文

与传统的股票、债券等投资相比,另类投资是否也需要较为另类的投资策略呢?因此,我们专访了建行北京分行财富管理与私人银行部的AFP金融理财师问世经理。他从个人、银行、产品、实践等方面逐步分析,为投资者提供了一套制胜宝典。

练内功:摆正心态,认清自己

另类投资与一般投资相比,它有着资金门槛高、资金流动性相对较差的显著特点。以建行云南红为例,这款产品发行规模为4000万元,预计年收益率为6.5%,投资期限为18个月。其认购单位是“份”,价格为50万元/份。一年半的投资期限和50万元/份的投资额,对投资者提出了很高的要求,因此,投资此类产品的客户需要有很好的经济基础。

“另类投资的客户群相对较窄,它要求客户有一定的经济实力,这是其最为显著的一个特点。”问世指出,投资者在进行另类投资时,首先要清楚自身的资产状况和投资需求,只有投资的产品和需求相吻合是才能体现投资的价值。基于另类投资流动性差的特点,他建议客户将闲置的10%至20%用于另类投资,其它的资金配置到流动性相对较高的理财产品中,避免因短期资金短缺造成不必要的麻烦和损失。

“对于客户来说,一定要有良好的投资心态和投资理念。”他解释说,“从银行来讲,我们不希望任何一位客户带有暴富或者赌的心态去参与金融产品,针对任何一种投资,从长期的角度来讲,这种心态不能让他平静地进行每次的投资行为,也不能平静地处理投资操作的失误。”

另外,还要注意投资标的的选择。“投资最可怕的就是投资到陌生的领域,不熟悉投资标的。这对自己的投资行为也是不太负责的!”问世如是说。

最后,还要认清个人的风险承受能力和风险偏好,根据自身的情况选择合适的产品。在建行财富中心和私人银行部,客户经理会为客户提供一份风险偏好调查表,结合客户的风险情况,分析客户的风险偏好类型。根据分析结果,客户经理会给出客户一些投资的建议,对客户的投资理念做出科学的引导。

拜名门:选择规范的商业银行

“作为一种投资行为,为确保资金安全,客户要树立法律意识,有科学的操作理念和规范的操作行为。”问世认为,之所以银行投资理财被广大的投资者认可,其中一个最主要的原因是银行操作比较规范,多年的发展形成了一系列成熟规范的操作流程。

近段时间以来,很多简单的委托理财和私下募集资金的行为,多遭金融监管部门和媒体披露。问世坦言,这种行为连自身的规则都没有建立,与整个法律体系的规范性也不相符合,即便它短时间内能为投资者带来很好的收益,但从长期来看,它势必存在很大的风险,为投资者造成巨大的损失。因此,他建议投资者在经营规范、管理规范的商业银行选择自己的投资产品。

作为国有商业银行,除了规范性之外,建行还有着很多优势。据问世介绍,对于中小型银行来讲,建行优势非常明显,首先它有着很大的客户群体和广泛的投资渠道,多年来,积累了很多产品开发设计的经验和理念。再者,与大型银行相比,建行在产品研发设计方面与时俱进,能够不断满足市场和客户的需求。另外,建行还拥有专业的理财师队伍,能够严格按照业务流程,根据投资者的特点和需求,指导他们合理进行资产配置,帮助他们获得最大收益。

识利器:了解行业,熟悉产品

另类投资不仅需要投资者有一定的投资技巧,还要求他具备较强的专业知识。比如艺术品投资,有些投资者是收藏爱好者,他们本身对艺术品鉴赏和估值都有了解,通过对市场的持续关注,他们能够预期该投资标的的升值空间,能很好地指导他的投资行为。

因此,投资者在投资某款金融产品后,也要持续地关注该标的所在行业的发展状况,了解行业背景及发展前景,避免盲目投资。

“投资者要充分掌握产品的要素和特点,熟悉其运作模式、风险管控及措施。”问世解释说,另类投资与一般的银行理财产品相比,其流动性较差,比如建行“乾元一号”,其期限为5年,期限较短的如国投信托盛世宝藏1号保利艺术品投资集合信托计划,其期限也有18个月。

再者,任何一种投资都存在风险,作为另类投资,尽管在产品研发时充分考虑到风险的管控,尽量将风险降到最低,但也存在着潜在的风险。比如艺术品投资,如果艺术品保真措施不当或估值过高,都会对投资收益造成损失。

另外,相比一般投资而言,其收益性相对较高。建行是2007年开始推出股权投资类的理财产品,第一期产品收益还没有计算出来,但在国外市场,一般的PE基金20年的平均年化复合增长率能达到15%以上,投资者要是做指数基金的话每年收益差不多是10%。尽管只相差5个百分点,但要是复合起来差距就会很大,越是随着时间累积,其差距也就越大。

据介绍,建行已发售的“乾元一号”航空产业股权投资类人民币理财产品,还根据客户不同的风险偏好,设计了较低风险的优先级产品和风险较高的次级产品,并按照“优先级产品本金――次级产品本金――优先级产品年8%收益――次级产品年8%收益――优先级浮动收益――次级浮动收益”的顺序进行分配,不同的风险偏好获得不同的收益,满足了不同层级的客户需求。

“通俗讲,优先级、次级是指投资者在投资期限届满时能够获得收益的顺序,优先级就是投资期满以后,这个产品赚了多少钱,我给他多少钱,不管赢也好,亏也好,他获得收益的顺序是优先的;次级的则放在第二位。所以在这种情况下,优先级相对来说风险比较小一些,次级风险较高一些。”问世介绍说,“当然,如果这个产品赚了,因为次级投资者承担的风险要高,其收益也相应要高于优先级。”问世如是解释。

重实战:跟踪项目的运作情况

第5篇：艺术品投资策略范文

一、瑞士银行集团私人银行

瑞士银行集团(UBS)私人银行是全球资产规模最大的私人银行，同时也是传统私人银行业务模式的代表。经过140多年的发展，瑞银集团私人银行已逐步形成世界领先的运作模式，为瑞银集团带来丰厚的利润。

1　服务内容

瑞银集团私人银行通过专家顾问间的相互协作，为客户量身定制投资方案，进而实现风险与收益平衡的个性化投资分配。其中，瑞银集团私人银行客户服务团队可分三个层面。其一是客户经理团队(Relationship Manager and Assistants)，该团队由客户经理主管、客户经理和客户经理助理组成，主要负责私人银行客户的日常维护，要求客户经理具备较高的素质，如专业教育背景、丰富客户资源、广泛的人际关系及相关从业经验等，而客户经理的主要收入来源是绩效工资，其二是财富经理团队(Specialists)，主要负责配合客户经理为客户提供高效、专业的财富管理解决方案，要求财富经理具备投资、金融等专业教育背景及相关执业资格，如国际注册金融分析师(CFA)等；其三是专家团队(Experts)，主要为客户经理团队和财富经理团队提供及时的专业支持，该团队的财富专家在税务、遗产、艺术品收藏等非金融方面具有一定的造诣，多采取外聘方式。

瑞银集团私人银行提供的服务具有典型的欧洲特色。涵盖了投资方案设计、资产组合管理、个人财务规划、继承与税务规划、全球资产托管、不动产咨询管理、账户管理与支付服务、关键俱乐部、艺术品研究投资与管理等服务，并将这些服务构建成一个完整的体系，通过个性化的方案、产品帮助客户实现财富创造、积累、保护和转移全过程。

2　客户管理模式

瑞银集团的价值主张之一是“以客户为中心”，要求客户经理深入了解客户的需求和目标，以便准备个性化产品方案。因此，瑞银集团私人银行的客户管理模式充分体现了尊重客户的精神，以满足客户日益复杂的金融需求。

首先，充分发挥客户经理的纽带作用，加强其与客户和专家团队的沟通，重视客户感受。瑞银集团专门设立四步工作流程并在全球统一执行：第一，了解客户需求，分析客户特征。第二，甄选最好的产品，设计出符合客户自身特点的投资方案。第三，与客户达成共识，确定最优投资策略。第四，投入实际运作，及时向客户反馈信息及检测实施效果。通过执行该流程，客户经理可就客户需求及时与各领域的专家团队进行沟通，同时也能将专家意见及时准确地反馈给客户，最大程度地尊重客户的感受。

其次，通过客户细分充分满足客户需求。瑞银集团私人银行对不同资产标准的客户进行了严格界定。其中，资产金额在50万至200万瑞士法郎之间的客户为核心富裕客户，资产金额在200万至5000万瑞士法郎之间的客户为高净值客户，资产金额在5000万瑞士法郎以上的客户是关键客户。瑞银集团根据客户层次匹配与之对应的客户经理，便于客户经理掌握该层次客户的共性，顺利开展日常业务维护。

最后，重视服务细节，提高服务品质。瑞银集团设置了统一的私人银行服务标准，使得客户在世界各地都能享受到规范统一的高品质服务。如根据客户偏好不同设计风格各异的会议室，并配备专业设备方便客户沟通及决策。除投资服务外，瑞银集团还提供紧急医疗救助、旅游咨询等服务，通过重视细节，使客户的需求得到全方位满足。

3　客户资产管理模式

瑞银集团设立投资产品和服务部负责客户资产管理，为客户提供最优的投资解决方案。一般来说，确立一个投资方案需要经过以下三个阶段。第一，由瑞银集团投资委员会统一制定投资组合策略。第二，由产品与服务部的财富管理策略发展组设计若干投资组合模型，然后采用Monie Carfo评估方法对各个投资组合模型进行六步专业分析确定，并由投资委员会审定。瑞银集团的投资组合模型分为固定收益型投资组合、收益型投资组合、平衡型投资组合、增长型投资组合、股权型投资组合等五大类，这五类投资组合模型回报依次递增，风险级别也相应递增。第三，在遵循集团投资策略统一性原则的前提下，财富经理结合客户需求、风险偏好、回报偏好、投资目标等综合信息，确立投资组合解决方案，并提交客户经理，由客户经理与客户沟通并达成共识后，接受客户委托，执行投资策略。

二、汇丰集团私人银行

与拥有百年历史的瑞银集团私人银行相比，汇丰集团私人银行的高速成长仅历时十余年，但其连续三年被《欧洲货币》杂志评为“最佳环球私人银行”第三名。汇丰集团私人银行的成功经验无疑对尚处于探索阶段的我国私人银行的发展具有重要借鉴意义。

1　业务流程

汇丰私人银行也是通过专家团队为客户量身定制理财规划，其业务流程可分为了解客户，风险评估，投资决策及投资调整四个阶段。

第一，了解客户。汇丰私人银行的客户标准是可投资资金不低于300万美元或200万英镑。每位客户由一位客户经理和高级投资经理提供专业理财服务。其中客户经理负责客户的财富管理需求、目标及风险承受意愿与能力，高级投资经理负责为客户量身定制理财计划，两者相互协助，共同实现客户财务目标。在该阶段客户经理需要与客户沟通，以掌握客户背景、家庭、个性、财富管理需求及目标等基本信息。第二，风险评估。第二阶段中客户经理通过设计问卷测试客户对市场波动性的反应、个人投资偏好，以衡量客户的风险承受能力，为后续工作搜集充分的资料。第三，投资决策。通常由在某一领域业绩突出的机构或投资经理负责该阶段的工作，或者由汇丰私人银行购买由这些机构或经理管理的投资基金。第四，投资调整。由客户经理根据客户财务状况，结合财务目标的变化以及市场风险变动等，相应调整投资策略并及时向客户反馈。

2　业务内容

传统的客户细分方法是根据客户资产规模划分层次，但这种方法难以全面反映客户的个性化需求，因此汇丰私人银行以客户职业性质为划分依据，有助于提高服务的针对性。汇丰私人银行提供的服务大致可分为三类：

第一，投资管理。汇丰私人银行利用覆盖全球的业务网络及专业能力，向客户提供投资管理服务，帮助客户实现财富增长目标。汇丰私人银行提供的投资管理服务又可分为三类：一是委托理财服务，即根据与客户签订的委托理财书，由汇丰私人银行投资团队依据

客户的风险偏好、资产配置、投资期限和目标，全权管理客户资产。二是投资顾问和操作执行服务。理财顾问研究宏观经济形势、市场走势、上市公司业绩等，发现全球最新投资机会，并以此向客户提供投资建议，由客户自行决定投资策略和组合，理财顾问按照客户的指令进行买卖、交割。三是汇丰私人银行控股公司与汇丰另类投资有限公司合作向客户提供另类投资服务。包括对冲基金、私募股权、不动产投资等。近年来另类投资越来越受到高净值客户的追捧，主要原因是另类投资的收益高于传统投资，且与传统投资的相关系数较小甚至为负，在投资组合中适当加入另类资产可以提高投资组合收益，降低组合风险。

第二，满足客户家庭理财需求。除投资管理以外，汇丰私人银行还提供满足客户家庭及家庭成员未来需要的理财规划。如汇丰私银控股公司与汇丰信托管理有限公司等机构合作，通过信托方式帮助客户完成资产保值、增值及代际传承；或与汇丰保险控股有限公司等机构合作向客户提供寿险、财险及特殊保险服务等。此外，汇丰私人银行还提供“环球财富保障计划”，通过投资离岸基金、设立离岸公司等方式进行全球化资产配置，方便客户及家庭成员移民、留学，节省收益、利息和遗产的纳税支出，达到最佳避税效果。

第三，提供非金融问题解决方案。汇丰私人银行除提供各种金融问题解决方案外，还向客户提供工作和生活相关的非金融问题解决方案。比如，为客户提供钻石和珠宝鉴定、投资和保险服务。帮助客户及家庭成员办理移民服务。提供不动产价值评估、定价，寻找不对外公开的特定地产等；为客户充当基金受托人、托管人，满足客户参与慈善事业的需求，提供捐赠建议。

第6篇：艺术品投资策略范文

视角1：画廊、拍卖市场、美术馆三方需要达成共识

收藏-拍卖：这一次圆桌话题是从近期一个很有趣的话题引发的，那就是艺术品的价格。看起来差不多的艺术作品，一个出自名家之手，一个出自农妇之手，价格相差百万。这在有些人看来是当代艺术的价格泡沫，您能谈谈近几年纽约拍卖上的中国当代艺术发展吗？

姜天岳：这几年中国的经济形势众所周知是有动荡的，很多人都认为艺术市场会被大面积波及，但从佳士得亚洲20世纪及当代艺术拍卖的角度上来讲，香港2015年11月秋拍结果非常好。比如，韩国单色画从去年起比较热门，香港夜拍一幅金焕基的作品卖到了比预估多出五倍多的价格（580万港币）。此外，全场最高价是常玉1940年代的一幅瓶花，成交价为港币4600万，高于低估价4.6倍，这样的作品其实还有很多，藏家一般都来自大陆、台湾、香港及东南亚，同时也有欧美藏家的参与，这就说明大家还是在寻找质量高的、历史价值稀有的作品。

正是因为经济动荡，客户在寻求稳定的资产配置，并意识到艺术品可以作为一个稳定的、长期投资策略；艺术品也代表着一个稳定的发展，因为它有着自己独有的因素在影响着它。目前，我们反而看到的是有更多的资金进入到了艺术品市场。亚洲当代作为一个专门的部门其实还只是近十几年的事情，但是不管是西方人士和亚洲人士都对它产生了极大的兴趣，收藏的人士也越来越多，从佳士得的角度讲，作为专家，我们在尽可能地找寻好的作品，而藏家对于高质量的作品一般也都会买单。

收藏・拍卖：佳士得或者说拍卖行，如何为艺术品定价呢？

姜天岳：艺术品定价就是每一件作品作为一个独立的单元，定价根据不同的因素，比如说，最大的因素是要看它的原创性、历史重要性、还有收藏历史和出处，一个好的收藏出处会为作品增添很多精彩，还有作品本身的品质，比如说状况如何，还有作品之前有没有被拍卖过以及类似作品的拍卖记录、市场趋势等。

收藏・拍卖：以周春芽和农妇的作品为例，艺术价值应该类似，材料应该相同，历史价值也许周春芽更胜一筹。这样的价格悬殊会让艺术购买者认为，艺术家的名声是决定艺术品价值的一个决定性因素。作为拍卖行的专家，您如何来解释这种价格的悬殊呢？

姜天岳：我认为艺术家的名声是一点，但是谈到两个作品是不是一样，需要回归到艺术的原创性，这也是藏家和专家都会特别关注的问题。农妇的画作和周春芽类似，也许是一个巧合，也许是一个仿制。但是，是谁先做出来一个新的艺术表现手法、新的想法、新的概念主题，并将这些不断演进，是决定一个艺术家的学术价值和市场价值的很重要的标准。

举一个例子，在西方夜场拍卖，我们可以看到以文字为主题的作品，比如克里斯托弗沃尔，他的画形式上很简单，以英文文字为元素通过重新排版而成为抽象画，我想如果一个艺术学院的学生想去做，应该也不难。但我认为，是克里斯托弗・沃尔首次提出这个概念并系统性地去执行，而他的艺术生涯也经历很多阶段，包括从画廊开始，进入到各大重要私人及机构收藏中，直至纽约古根海姆博物馆2013年为他办回顾展，他的作品同时也在拍卖中达到一个很高的价位，这是一个过程，是艺术家及整个艺术系统共同发展的结果。

那么，对于一个有偶然性或模仿的作品来说，原创性就差了很远。艺术最能打动观者的就是它的原创性和感染力，模仿的作品自古以来就只能作为一种装饰，这种作品在市场上有一个自己的流通区域和方式。而原创作品永远都是站在一个不一样的高度。

再比如说，去年11月佳士得纽约夜场拍卖中菲利克斯冈萨雷斯-托雷斯1991作《无题（洛杉矶）》作品，展览期间我们准备了大约50磅的绿色玻璃纸包装的糖果，观众们可以随意拿取并食用，每天结束后工作人员会补充展览糖果，但实际上艺术家的完整作品仅仅是一张说明和证书，糖果是外在展现方式，通过糖果的整体重量、颜色、口味来作为一种不同的人物肖像表现，这种概念具有很强的创新性。类似作品很容易仿制，但是绝不可能把两者放在同个高度去比较的。

收藏・拍卖：再退一步讲，还是周春芽的例子，这位农妇并没有看过周春芽的作品，反而比周春芽更早地创作出了这件作品，那么如何再来解释这个价格悬殊？

姜天岳：第一，有很多中国当代艺术家的作品是受到了民间因素的影响。毕加索的雕塑很多都非常像非洲的传统艺术，但是不能说这些非洲的不知名的民间艺术家的作品就可以和毕加索的作品在一个价位上。第二，这些民间艺术家，他们还并没有把自己的作品变成一个艺术体系。我想，到最后比较重要的除了创造性，还有艺术家的一种不停发展、不停往前推进，最后形成自己一套独立的艺术体系，有自己独立的艺术语言，这样这位艺术家的作品才会有一定的艺术史的价值。

农妇在一个偶然的因素下创造出了一幅非常相似的作品，这具有很大的偶然性。民间的艺术有自己的价值存在点，但是就这个问题而言，像周春芽这样的知名艺术家，他的每一幅作品都会经过深刻并周全的思考、汲取不同的灵感，最后创造出各个阶段的精品，那这就是很不一样的。毕加索的那个例子是可以说明很多问题。

收藏・拍卖：再说回艺术品的定价问题，除了刚才提到的软条件，是什么硬条件或者数据是会让拍卖行定下最终的数字呢？佳士得对于艺术品的定价会考虑到艺术家近期的发展是市场上藏家的需求吗？

姜天岳：拍卖行的定价，会把艺术家最近的博物馆或者画廊的展览情况列入考虑范围之内，最重要的数据还是会来自近期的拍卖情况。比如周春芽的桃花系列，类似尺寸的作品最近在台湾、香港的拍卖是一种什么样的状况，我们的定价也是在这个区域里进行。艺术市场是一个非常复杂的体系，不可能只根据一维的某种因素，比如只根据展览和作品的稀有度来决定，而是多种因素混杂在起的。对于一幅作品，我们会有全球各个区域的专家一起来分析当前市场的情况和客户的需求从而定价。

收藏・拍卖：对于年轻艺术家来讲，从拍卖行的角度来分析，如何才能让自己的作品价格提升？

姜天岳：艺术市场其实有一定的认知作品和艺术家的固定逻辑。站在一个推广的年轻艺术家的角度来看，不要太着急进入二级市场。首先应该找到合适的画廊去合作，做出更好的作品，参加艺博会，并且通过画廊的帮助，使自己的作品进入比较好的机构或者私人的收藏中去，参加美术馆博物馆的展览。做好学术基础后，再进入二级市场。当画廊、拍卖市场和美术馆三方都达成共识时，也就是艺术家作品价值该上涨的时候。艺术市场是一个错综复杂的网状结构，当艺术家在市场和学术上都上升到了新的高度，价值或者说是价格也会自然而然上涨。

收藏・拍卖：对于藏家而言，如何能购买到兼具艺术价值和投资价值的作品？

姜天岳：买任何作品之前，都要先问自己“我真的喜欢吗”，这是一个非常重要的事情。如果买一幅自己并不喜欢的作品，那么就算它具有再大的升值空间，也是一件非常痛苦的事情。

我最近参观了一个纽约非常成功的私人收藏，有人问藏家说“你们买作品的时候有什么标准”，当时藏家说了一句话让我非常有启发，“我关注两个问题，第一是艺术家想通过作品表达什么想法，第二是艺术家通过何种表现手法来表达这些想法”。有的艺术家想法很好，有的艺术家表现力很强，但是可以将两点完美结合的艺术家，是比较少的。这对于很多藏家来讲，是一个很重要的判断力。

但是，如何去判断艺术家是不是有好的想法，藏家是要从通过提高自己的修养和知识储备开始，多看多学。佳士得有很多提供给藏家和艺术爱好者的课程，而且在每次拍卖预展前都会有系列的讲座和对话，来帮助藏家了解作品，这都是藏家来提升自己的很好的渠道；藏家也可以与专家交流，获取有关作品更多的信息。在增加自己的世界视野方面，藏家也可以多去博物馆、画廊、艺博会等。从长期来看，中国市场的成熟度是和世界一样的，全球化的历程是拉近了文化和区域的区别。藏家在选择作品上更加注重原创性和历史价值，但是更重要的还是作品本身想法的价值。这一点，不光是中国当代艺术，在收藏任何艺术上都是同一个道理。

视角2：关注艺术家的艺术生命和生理生命

收藏・拍卖：同样题材和形式的作品，农妇的作品是200元，而周春芽这样的当代艺术家，作品是500万。是什么决定了二者价值相差数万倍？

彭文斌：我个人认为这个新闻有点故意炒作的成分，其中的对比和衔接过于刻意。

从表面看，两者之间的色彩修养、造型差很远。从专业的角度，其实根本就没有可比性。从表面上看，也许技法层面有些相似，但分析整个作品所表达的思想，结合这个艺术家创作的主线和脉络，两者之间有天壤之别。周春芽的作品，体现的是当代艺术所表现的思想性和社会性，有他思想的深度在里面。当代艺术不像传统艺术一样迎合大众的审美，而是让观者自己去感觉。目前当代艺术在中国的发展和认知很低，大部分中国人还在用传统艺术的审美情绪和眼光在看当代艺术。用这种眼光基本上是看不懂当代艺术的。

像我认识一个叫付泽南的当代艺术家。他画的“鬼脸”是一种焦头烂额的形象，常人去看会觉得非常难受，挂在家里也很吓人。我一开始也是这样，但我跟他做过一些交流，他说人脸表面所表现出来的都是最美好的状态，其实内心在想什么，你看不出来。所以他想把当代很多人的这种藏在内心的丑恶的嘴脸，直接表现出来。他用这样的一种形式表现当代艺术，这也是很有意思的。

收藏・拍卖：所以当代艺术家的作品不仅仅是审美范畴的东西？

彭文斌：其实也是哲学层面的东西。对当代一些现象和问题的理解，哲学家用文字表现出来了，但是艺术家是用画表现出来。他们表现的就是一种当下的哲学思想。

收藏・拍卖：这个帖子的疯转是否也暗示了某种社会心理？

彭文斌：我基本认为这是对艺术一种有预谋的冲击，这是非理性的。这是当下的炒作之风所牵引出来的一种现象。我觉得这种现象慢慢地会好转。当人的审美提高以后，人变得越来越理性，很多这种事情就会减少，因为炒作的价值就不大了。

收藏・拍卖：有人根据这个现象认为从事艺术行业的槛并不高，您怎么看？

彭文斌：这反映了一些人的审美修养的问题。艺术的最高境界是妙在似与不似之间。艺术到达一定的境界，就不再刻意追求形似了。形似是艺术技法里面最基本的专业要求。很多高端的艺术探讨，技法层面基本上不谈了，谈的都是创作的思想、方向、整体的概念。只谈行而上的，行而下的基本上就不谈了。

在中国的书法和绘画里面出现了大批的江湖艺术家，这样艺术家可能他装扮得比艺术家更像艺术家。这种龙飞凤舞、哗众取宠的表现形态，我认为是一种艺术表演，不叫艺术创作。很多人家里挂的是这样一些作品，从中就可以影射出来，理性收藏是最重要的，不能人云亦云地去收藏。

收藏-拍卖：您认为这次风波的本质是什么？

彭文斌：本质问题是国人的审美素养需要提升。因为办广州艺博会的缘故，7年时间我接触过成千上万的人。现在无论富豪还是普通人，有一大部分人对美学的无知令人心痛。一种人对艺术完全无知，轻蔑艺术。另外一种人崇拜艺术，但缺乏艺术的修养，无法判断艺术的审美和价值。从家族基业长青的角度来看，一个家庭变富容易，“贵”则很难。我会经常举例，像罗斯柴尔德家族、洛克菲勒家族、摩根家族都有自己的美术馆。孩子出生后最重要的教育就是画画、音乐等美学教育。从艺术资产配置来看，艺术品的增值绝对是房地产和股票的几十倍以上，当然眼光很重要。提高眼力的方法，第一是艺术顾问来把关，第二是多参与艺术活动，接触主流或专业的人群，审美和眼力就会慢慢提升。

收藏・拍卖：您如何考量一个艺术品的艺术品质？

彭文斌：我对艺术品的收藏会从几个层面去分析，第一是本身的艺术品质，其次才是艺术家的背景。在好的作品基础上，再去分析艺术家的背景，包括社会地位、文学修养、独特艺术风格等来决定这件艺术品的价值。其次，我会特别关注艺术家的艺术生命和生理生命。如果一个艺术家没有好的生活习惯，生理寿命短暂，作品就有可能成为泡沫。所以我推荐艺术家，我一定跟这个艺术家是很好的朋友，我们之间会有学术的交流、生活的交流，从中掌握他学习创作，对艺术的追求态度，这就是所谓的艺术生命。有些人创作到50岁就干结了，像黄宾虹、齐白石的生活作息就是非常规律的，他会衰年变法，到了80岁还在变化。这样的艺术品买回来绝对会升值。这样投资艺术品，就可以非常无风险地收回来。道家的一句话非常重要，就是“百无禁忌，适可而止”。任何事情过度了，肯定会有问题的。

收藏-拍卖：您如何判断一个艺术家作品的收藏潜力？

彭文斌：艺品如人品，艺术到了一定的境界，我们去审美的时候，是看它的品格和气象，已经不是看作品本身，所以这种品格和他的气象来自于他的胸怀，来自于他自身的品德，来自于他文学的修养。所以自古以来的大艺术家，其实都是大学问家。学问高才能支撑他的艺术。现在的艺术氛围里，很多的艺术家名气非常大，价位也非常高，但很大一部分是炒作。只有历史才能验证他未来能不能是真正的大家，是不是能进入世界美术史或者进入到中国美术史的艺术家。

第7篇：艺术品投资策略范文

关键词：画廊；文化产业；艺术品市场

中图分类号：J205 文献标识码：A 文章编号：1005-5312（2014）05-0279-01

一、大城市的画廊正在或已经与国际惯例接轨

在北京、上海、天津、深圳等大城市以及经济发达的地区，画廊业近年来的发展，逐渐与国际惯例接轨，其运作日渐正规。这些地区画廊的经营品质也是较高的，这主要表现在他们不仅有自己的客户群，同时能适应并引导客户群的口味。他们通过日常的活动把自己的经营目标把握在手中。

以北京为例，北京的画廊业现在呈现的却是勃勃生机。在北京的日坛地区，画廊业已成集群发展的态势。日坛附近的画廊比邻信息量与资金流量皆充足的中央商务区，其经营的目标就是瞄准有购买力以及购买习惯的人群。原则上说：目前画廊的光顾者基本上还是在京的外国人和有着稳定收入的白领阶层。

北京的画廊业目前已具备了较为成熟的业态特征，这主要体现在投资的资金量上、营业面积上、以及主办画廊的人员素质上。在投资上，许多画廊都是在千万元以上，并且做好了三五年之内不赚钱的准备。以前老话说：做生意不怕扎堆，扎堆做买卖可以烘托出一种热烈的气氛、一种专业的姿态，以北京日坛公园附近的画廊为例，这里目前可以说是北京画廊最为密集的地区，这里有可创画廊、和平艺苑、秦昊画廊、中国艺苑、索卡画廊、饮兰山房等十余家画廊。

北京画廊业经营者的素质是全国最高的，这直接影响了挑选画家和作品的眼光，经营模式和投资策略等重要因素的考量。如高端的画廊所经营的作品的最大特点是装裱的现代化，他们几乎不用传统的中式装裱方法，而是以西式的手法来表现传统的题材，这与现代人生活环境相契合，自然也更吸引买家的青睐。

二、中小城市的画廊有自己的特色

在经济不甚发达的地区，对画廊与艺术作品的需求也有着其地域特色。在甘肃的定西县，就有着几十家画廊，这个地区是全国有名的贫困县。但当老百姓手里有一点闲钱时，他们就要买画，家中宁可没有电视机，但墙上一定要挂画，而且一定要挂原作。这些地方，其所需要的书画作品也有自己的特色，在定西书法作品比绘画作品好买，书法作品里字多的比字少的好买，有条件的人家每年都要换新画。

中小城市在地域上不占优势，但是他们为了扩大自己的经营范围，采取了一些行之有效的方法。地处偏僻的画廊，借助互联网，也可以取得较好的销售业绩。打开任何一个综合性网站的搜索引擎，输入“画廊”两字，都会有上百家画廊的名字弹跳出来。每家画廊都在虚拟的展厅里展示自己所能网罗来的作品。利用网络进行书画的交易，其交易成本比较低，成交率较高，这一方法被越来越多的画廊所采纳。网上交易，保真是一个大问题，为此，许多画廊为消费者制定了保真证书，并设立了书画作品的回购制度，让消费者买着放心。网上售画，由于其采取的是薄利多销的办法，部分画家对这种做法存在有自己的看法，他们认为这样做，使画家的利益与身价受到影响。

三、房地产业的发展对书画市场的作用

另一个值得注意的现象是，近年来地产界精英纷纷抢滩美术界。树立品牌的过程是一个长期的任务，在地产界竞争日益激烈的今天，用什么方法提供给客户不同的服务，同时延续自己的品牌战略。基于艺术与地产的关系十分密切，许多地产公司开始另辟蹊径，从艺术方面寻找切入点，树立公司的人文形象，保持品牌的新鲜度，博得消费者和社会舆论的关注与好感。这一方法已经被多家地产公司所采纳，在社会上影响较大的有下述几家，成都的上河美术馆，北京的“现代城”、“今典花园”、“远洋中心”、“华润地产”，他们运作市场各有千秋，但殊途同归，一是看好艺术品市场，二是为了保持自己的品牌的新鲜度，用艺术活动提高公众的认知率。

第8篇：艺术品投资策略范文

赶紧回家，贴春联，放鞭炮，吃年夜饭，给压岁钱……

春节就是团圆的载体，游子在外忙碌了一年，大家一起回家吃个饭，拉拉家常，才会有家的感觉。

宋人王安石的诗《元日》把春节气氛描绘得淋漓尽致：

“爆竹声中一岁除，春风送暖入屠苏。千门万户瞳瞳日，总把新桃换旧符。”

既然是过新年，《投资与理财》也不能“落伍”。

编辑部推出了一道“特别大餐”，

让读者在过新年的同时，也享受一回“春节投资盛宴”。

首当其冲的是“股票年夜饭”。

过新年了，拿奖金了，你该买哪些股票呢？哪些股票又会因春节而涨呢？

其次，过年自然少不了发红包，

投资者也许要关心一下，2007年“发红包”最多的基金是哪只？哪只基金的分红次数又最多呢？

另外，自古以来中国就有藏金贺岁的传统。

07年金价大涨，让人在收获的同时也开始考虑，今年该买什么样的黄金产品？黄金还会涨价吗？

最后，咱们还不能不考虑一下新一年的保障，以及老人的保险怎么买才最保险？孩子又该如何巧用压岁钱买保险？

让我们翻开《投资与理财》，在团聚的同时一起为新一年的投资理财作个规划。

吃好股市年夜饭

去哪吃

吃年夜饭首先要想到的问题是在哪里吃，在家还是在酒店？在家吃得温馨，在酒店吃得省心，具体在哪吃就看全家人的表决了。

近几年，随着人们生活水平的提高，很多人已经习惯将年夜饭定在酒店吃。年夜饭嘛，自然价格不菲，这也让不少酒店一“夜”暴富，除夕夜的收入比平时一个星期赚的还多。为此，华天酒店（000428）可重点关注。该公司是目前旅游酒店行业中最低估且具备良好成长性的品种。由于新金陵饭店运营后经济效益很可能超出预期，机构比较看好金陵饭店（601007）。尽管公司估值暂处于酒店类上市公司的平均水平以上，但不排除由于外部收购扩张项目的实质性推进给公司带来短期内显著优于市场的投资机会。

吃什么

在确定年夜饭的地点后，接下来就是确定菜谱。除夕夜的餐桌上自然少不了肉，肉制品上市公司顺鑫农业（000860）便可重点关注。顺鑫农业的白酒与猪肉制品业务的内生性增长在未来三年仍将延续，公司最近不断获得土地储备也将有利于公司业绩的提高。双汇发展（000895）的火腿也是肉制品中不错的选者。

如果您想喝西红柿蛋汤，不妨尝尝主营番茄制品的新中基（000972）和中粮屯河（600737）。由于市场预期2008年番茄酱出口价格将持续大幅上涨，主营番茄酱业务的新中基和中粮屯河将从中受益。海鲜当然更是年夜饭不可或缺的佳肴，洞庭水殖（600257）和东方海洋（002086）的水产品可以考虑选择。

喝什么

年夜饭除了吃菜，更少不了喝两杯。喝什么呢？白酒、啤酒、饮料肯定样样少不了。贵州茅台（600519）和五粮液（000858）虽是国内名酒，餐桌上自然不能少，但买股则需思量再三。贵州茅台股价已高达200多元，对于中小投资者来说风险过高，五粮液因资产注入存在较大不确定性，被瑞银证券评级为“卖出”。我们不妨来瓶泸州老窖（000568）。泸州老窖在经过产品结构调整之后，毛利率将会有大幅提升。

啤酒和葡萄酒也是家人酒杯中的“常客”。在除夕夜的饭桌上，我们不妨来点青岛啤酒（600600）和国产葡萄酒张裕A（000869）。对于不喝酒的家人来说，饮料是全家举杯欢庆的不错选择，年夜饭时可以考虑来杯承德露露（000848）产的杏仁露。

年夜饭重点推荐12只个股

1 华天酒店（000428）

与零售百货的连锁扩张类似，酒店实体的连锁扩张也应获得资本_市场更高的溢价，公司的酒店实体连锁扩张战略面临良好的发展机遇，同时也拥有诸多优势。

公司将借力资本市场进入高速扩张期，为了对接资本市场，股本的扩张也将进一步加速：作为目前旅游酒店行业中最低估且具备良好成长性的晶种，预测2007-2009年EPS分别为0.46元、0.80元、0.98元，对府的PE分别为45倍、26倍、21倍，第一目标价31元。

推荐机构：国泰君安

2 青岛啤酒（600600）

公司北京地区啤酒提价很可能将会在春节过后啤酒消费旺季来临之前的三月份进行，届时公司将配合奥运营销系列活动进行提价。目前北京公司正在抓紧做好奥运前夕的备战工作。

预测2008年青岛啤酒在产品提价覆盖成本后毛利率将保持相对稳定，2009年及2010年以后因原材料上涨幅度趋缓，公司产品毛利率将继续呈上升态势。

近期由于受市场因素影响，公司的股价也出现定幅度下跌，这再次为长线投资者提供逐步建仓的机会。

推荐机构：国金证券

3 顺鑫农业（000860）

公司最近不断获得土地储备，使得公司房地产业务有望分享顺义新城建设的巨大蛋糕，房地产业务盈利能力也会迅猛增长，公司的房地产业务将使公司整体业绩锦上添花。

预计2009年公司共实现净利润35120万元，对应EPS为0.801元，同比增长38.11%；假定本次拍地所需4亿元资金靠银行举债来筹措，调低2008年EPS约0.014元至0.580元，较2007年增长71.63%。

继续维持24.79-25.04元的目标价位。

推荐机构：国金证券

4 泸州老窖（000568）

作为泸州老窖产品系列中的高档产品，国窖1573帮助公司重塑了自己在市场上的品牌形象。国窖1573与贵州茅台和五粮液的产品一样同属于中国白酒当中的顶级品牌。据预测，国窖1573在公司销售收入中的比重有学从2006年的42%提高到2009年的55%。

产品结构的调整和支出的减少带来利润率的提升。由于中高档产品的毛刮率远远高于低档产品，据预测，在经过产品结构调整之后，公司总的毛利率将会有大幅提升，从2006年的52.6%提高到2009年的67%。目标价位108.2元。

推荐机构：瑞银证券

5 洞庭水殖（600257）

未来公司水产业务经营思路以做品牌、开拓渠道为重点，同时纵向扩充产业链。品牌方面以“阳澄湖”大闸蟹为突破口，逐渐拓展到珍珠、大湖鱼等二线品牌。产业链方面，公司将扩展鱼类加工和熟食加工业务，突破过去粗放式管理模式。

目前公司担保贷款风险逐步解除，非主营业务逐步剥离，拖累公司业绩的因素已绎逐步消除。公司将继续收购湖面，公司主业将保持高速增长。

预计公司2007-2009年每股收益分别为0.12元、0.33元、0.46元。

推荐机构：东海证券

6 新中基（000972）

2008年再次股权融资箭在弦上：公司高达72%的资产负债率，导致了不平衡的

资产负债表，这是投资者对公司的一个主要担忧。如能充分利用资本市场的融资功能，彻底改善公司资产负债率较高的痼疾，将对公司的长远发展产生很大的裨益。

虽然从2007年10月25日三季度点评报告中调升公司评级至买入以来，公司股价已经上升了76%，也超过了当初设定的18元的目标价。但考虑到此次收购对公司治理结构的改善、略显谨慎的番茄酱价格假设、再次股权融资带来的增厚效应，将6个月目标价调升到22元。

推荐机构：东方证券

7 东方海洋（002086）

公司目前拥有800亩围堰海参养殖基地，年产海参120吨，由于近年海参消费火爆，海参产品供不应求，目前海参价格已经上涨到90-95元/斤，预计未来海参价格仍有上涨空间。

2008年开始，公司将进入快速增长阶段，2008年IPO项目将进入收获期，增发项目海域质量较好，增发项目利润贡献很可能超出市场预期。预计2007-2009年公司每股收益分别为0.48元、0.66元、0.95元。基于公司成长性，给予公司2008年35倍PE比较合适，公司的合理价格为23.10元。

推荐机构：东海证券

8 中粮屯河（600737）

对2008年番茄酱出口价格保持乐观。目前36/38番茄酱天津口岸价格已经接近900美元/吨，而且仍有上涨趋势。考虑到目前国内价格与国际价格仍有较大距离，以及公司合同价格要比市场价格稍低等因素，上调公司2008年和2009年36/38番茄酱平均出口价格到800美元/吨和920美元/吨，这将使公司2008年和2009年收益水平大大高于原来预期。

由于糖类资产的注入以及番茄酱出口价格持续大幅上涨，预计公司2008年和2009年收入增长率将达到50%及24%，净利润增长率达到130%及27%。调整公司2007年、2008年、2009年每股收益为0.24元、0.55元及0.69元。如给与公司2008年40倍市盈率，则目标价位上调至22元。

推荐机构：第一创业

9 张裕A（000869）

公司是葡萄酒行业龙头，近年来收入和利润逐步提高，市场份额也持续加大。目前国内葡萄酒消费保持15%左右的年增长率，尚未到达爆发性增长阶段。

预计公司2007年完成销售收入26.83亿元，实现净利润6.07亿元，EPS为1.151元2008年完成销售收入33.52亿元，实现净利润8.55亿元，EPS为1.621元；2009年完成销售收入41.42亿元，实现净利润11.42亿元，EPS为2.113元，2007-2009年净利润复合增长率将达35.88%。结合绝对估值和相对估值结果，公司的合理价值区间为96.58元-105.50元。

推荐机构：申银万国 齐鲁证券

10 双汇发展（000895）

公司是国内最大的肉类加工企业，目前已在各省市建立了300多家连锁店，冷鲜肉进入全国数百家大型超市。控股股东双汇集团在我国肉类加工企业中第一个实现销售超百亿元，双汇集团也被农业部等八部委确定为“国家151户农业产业化重点龙头企业”。

通过产品结构调整以及部分产品直接提价促使肉制品价格分阶段提升。在销售量随着规模扩张快速提高和整体上市后盈利能力回归等因素驱动下，公司业绩稳步提高。

公司估值与投资建议：目标价位80元。

推荐机构：银河证券

11 承德露露（000848）

公司在2007年10月和最近分别对产品出厂价进行了调整，两次合计涨价约8分钱/罐，涨价幅度约为4%，远低于白酒、啤酒等其他行业龙头公司。其它食品的大幅涨价为公司产品提价提供了合理的理由。

预计公司2007-2008年杏仁露销量分别为22万吨和25万吨，维持公司2007年EPS为0.50元，上调2008、2009年EPS分别为0.67元、0.88元，考虑到公司在杏仁露制造行业中的龙头地位和定价权，以及股权激励后为公司带来经营管理效率和团队工作积极性的提高，上调公司合理估值为40元。

推荐机构：兴业证券

12 金陵饭店（601007）

新金陵饭店前景看好，投入运营后效益或超预期募股资金项目进展顺利，预计2009年底将正式运营，鉴于营业面积较原规划有较大幅度的增加，且前期预测度价及入住率水平较为保守，新金陵饭店运营后经济效益很可能超出预期。

暂维持公司2007-2009年的盈利预测，每股收益分别为0.21元、0.28元和0.35元，2007-2009年动态市盈率分别为63倍、47倍和38倍，尽管公司估值暂处于酒店类上市公司的平均水平以上，但不排除由于外部收购自’张项目的实质性推进给公司带来短期内显著优于市场的投资机会。维持12个月目标价18.50元。

推荐机构：安信证券

收好基金“红包”

基金分红三大误解

分红原来是国内投资者最欢迎的，一听说哪只基金分红多就想买，尤其是当基金即将实施大比例分红，并打着“净值恢复至1元”的旗号时，多数投资者便毫不犹豫地买进……

2007年基金普遍大赚，分起红来自然也不吝啬。2220亿元！这个天文数字就是2007年股票方向基金分红总额。在这一年里，分红最多的开放式基金是长城久泰中标300，每份分红2.83元；分红最多的封闭式基金是基金利讯，每份分红1.98元。也只有在年涨超过100%的大牛市，这么“奢侈”的高额分红才能诞生。另外，还有些“另类基金”，比如华夏回报2号，虽然分红总额算不上高，但2007年分红达18次之多，平均每月分红1.5次。

细心的读者已经发现，少数基金疯狂分红的背后，其实带有强烈的营销色彩：基民不是喜欢分红吗，那我就大规模分红。一些原来好好的基金，分红之后一蹶不振，几个月翻不了身，就是“过度分红”导致的。

争议也随之而来，“基金分红不利于长期投资”的观念开始在基民中流行。其实，基民不论“喜欢分红”还是“讨厌分红”，都不可片面，对基金的分红存在的几种误解定搞清楚。

误解之一：分红有损基民利益。其实，在不影响基金持仓比例的情况下适度分红，有利于基金缩小净值规模，也能让投资人的收益“落袋为安”。当然，如果你想继续选择投资，也完全可以选择“红利再投资”。

不过，如果基金分红带有功利色彩，纯粹为了营销而分毋，那就是置投资人的利益而不顾了。分红需要现金，基金公司为了分红需要卖出股票，在股市处于上升时期，卖出时价低，随后再买回来花的钱就多了。同样，如果在股市调整期，为了分红贱价抛售，自然也会损害基民利益。

误解二：分红能使基民得到实惠。其实，羊毛出在羊身上，基金分红就是把你左口袋的钱放到右口袋。比如去年分红最高的长城久泰，一次分红每10份派发现金红利28元，但是基民并没有拣着大便宜。分红之后，墓令的单位净值一下子从4.6元变成了1.8元。所以，不

管有没有分红，投资人的实际利益并没有发生变化。

误解三：赶在分红之前申购。能够坐享其成。不少人以为，在分红之前中购，也能参与该基金此前所获得收益的分红，白捡一个大便宜。其实，分红之后基金总价值降低，净值也降低，分给新申购者分红款其实是投资人中购基金的本钱，并不足别人的钱挣来的。

2007年分红最多开基

长城久泰：每份红包2.83元

长城久泰2007年分红情况

2007年分红最多的开放式基金是长城久泰中标300指数基金，每份分红2.83元。长城久泰成立于2004年5月21日，截至2008年1月25日，该基金的净值增长率为392.98%。

该基金股票投资比例为净资产的90-95%，以增强指数化投资跟踪中信标普300指数，组合中持有中信标普300指数成分股的数量不低于240只，同时可选择其他投资品种，在不增加额外风险的前提下，还可适当投资一级市场申购的股票，包括新股与增发。中信标普300指数是基准指数，由美国标准普尔与中信证券共同开发的，用于描述中国A股市场的总体趋势，样本股是中国A股各行业上市公司中流通市值最大和最具流动性的300家公司。

该基金2D07年的净值增长率为145.04%，盈利能力在指数型基金中排名第6。这是一只盈利持续性和稳定性都不错的指数基金。

根据去年四季报，该基金的十大重仓股是：浦发银行、中信证券、民生银行、工商银行、万利A、S上石化和哈飞股份。

2007年股票型基金分红前十名

2007年分红最多的开放式基金前十名，除了德盛小盘精选每份分红1.98元和诺安平衡1.975元，其他8只基金每份分红都在2元以上。

2007年分红最多封基

基金科讯：每份红包1.98元

基金科讯2007年分红情况

2007年分红最多的封闭式基金是基金科讯，每份分红1.98元。基金科讯成立于2001年6月19日，中国最早成立的封闭式基金之一。截至该基金转为开放式基金易方达科讯之前的2007年12月10日，其净值增长率为434.03%，超越同期上证指数涨幅294.88个百分点，在同期可比的剖闭式基金中排名前列。

基金科讯自成立以来表现出持续稳定的业绩，在牛、熊市中均为投资者获得正收益。尤其在2006年和2007年的持续上涨行情中，虽然作为封闭式基金的股票持仓比例最高只有80%，但同样为投资者带来了丰厚的回报。

转型后的基金科讯为开放式股票型基金，其投资比例为股票资产占基金资产的60%95%；债券、资产支持证券、权证、货币市场工具等占5%-40%。投资目标为根据市场环境变化，综合运用多种投资策略，追求基金资产的长期稳健增值。

2007年封闭式基金分红前十名

2007年封闭式基金分红“冠军”基金科讯每份分红1.98元，亚军基金金盛每份分红1.52元，季军基金银丰每份分红1.42元。虽然分红颥度已经很高，但比起开放式基金还是相形见拙。第一名才能勉强进入总榜前十。

2007年分红次数最多基金

华夏回报二号：年发红包18次

2007年“发红包”次数最多的基金是华夏回报二号，共分红18次。华夏回报二号是华夏基金旗下首只复制基金，以“分红之王”华夏回报基金为蓝本，二者投资投资目标、投资策略、分红政策及基金经理完全一致。因此，其也秉承了母基金频繁分红的特点。2007年华夏回报二号基金净值增长率为114.80%。

同华夏回报样，华夏回报二号是一个股债平衡型基金，以“为投资者带来绝对回报”为投资目标，属于中等风险的基金品种。“到点分红”的收益分配政策是华夏回报基金的显著特征，即每当基金份额可分配收益超过一年期定期存款利率时，就可实施分红。“到点分红”使投资者及时兑现收益，落袋为安。

根据2007年四季报，该基金的十大重仓股是招商银行、唐钢股份、民生银行、宏达股份、海螺水泥、辽宁成大、中国远洋、南方航空、工商银行和天津港。

2007年分红次数最多基金前十名

2007年分红次数最多的基金前十名里，冠军华夏红利2号分红18次，分红次数最少基金的也有5次。华夏红利2号是第二名华夏红利的复制基金，两只基金一年一共分红33次。

黄金礼喜庆又保值

金价涨幅创30年新高：

2007年是一个不平凡的黄金年，“涨”是去年黄金市场的关键词：这年，金价全年涨幅超过30%，创30年来国际金价年涨幅之最。

迈入2008年，国际金价更是气势如虹，在美联储降息、油价上涨等因素刺激下，接连突破每盎司900美元大关。不少著名市场机构预测，金价在2008年突破每盎司1000美元历史高位已经指日可待。

金价不断攀高

在刚过去的2007年，黄金市场迎来了自2002年以来的连续第六个牛市。根据伦敦商品交易所显示的价格，金价从2007年第一个交易日每盎司639.8美元的“开盘价”，最高达到每盎司845.5美元，全年涨幅超过30%，成为自1979年以来国际金价年涨幅最高的一年。国内投资黄金的大部分人也都赚到了钱。

去年金价上涨行情主要集中在8月之后。这段时间，由于美元持续疲软、对通胀的忧虑、油价高企，特别是美国次级债危机等因素综合引发了全球金融市场的动荡，各种投资资金的避险需求导致金价走势强劲。

另外，金价长期上涨更深层次的原因在于供需不平衡。1999年探底每盎司251美元后，矿业公司削减开支并停止进一步开采，导致如今行业内熟练工人短缺。由于提高产量需要定的时间，预计黄金供应在较长时间内都将无法满足需求。统计数据显示，2006年全球黄金产量为2477吨，是10年来的最低水平。由于南非和美国、澳大利亚等传统产金国产量下降，供应不足J必然导致其价格飙升。

投资需求保持强劲

尽管金价近两个多月来陷于区间震荡中，但去年的回报率依然超过30%。这也给投资者的信心注入了动力。从全球看，2008年投资需求将依然保持强劲势头。

首先，人们对通货膨胀的担心还在继续。从目前的情况看，美国次级债危机比想象的严重，全球“股灾”为金价上涨提供了支持。人们会补充购买黄金以保护美元疲软的投资组合，对冲潜在的通货膨胀风险，1980年1月，黄金价格创下每盎司873美元的历史纪录，就因为美国当时的通货膨胀率超过13%。

其次，黄金消费将继续上升。黄金首饰是黄金需求的主要来源。据世界黄金协会（WGC）公布的数据显示，到2007年三季度为止，全球首饰制造业对于黄金的消费量同比增长了15%。预计今年的黄金首饰消费将有增无减。

另外，中国黄金投资的兴起，也为黄金价格上涨注入了动力。原来中国人投资黄金的比例一直很低，但据中国黄金协会统计数据显示，目前中国投资黄金的人数已经超过100万，而且这个数字还在不断攀升。

金价仍有较大上升空间

虽然金价已经处于历史高位，但是不少著名专业机构都预测2008年黄金价格将继续走高。

至于此轮金价将上涨到多高，这在很大程度上取决于美元贬值幅度和通货膨胀的水平。

黄金藏品都能升值避险吗

买什么黄金产品最能升值避险，是选饰、艺术品、金币，还是金条？其中大有窍门。

投资者在选择金条、金币时往往会出现偏差，认为只要是金条、金币应该都是一样的价格，一样的投资功能。这种观点是错误的，黄金本身就有价值，如果做成了艺术品或收藏品，价值还会攀升，会高出黄金本身的价值。购买这类金条、金币就好像购买纪念邮票一样，投资者需要一定的专业知识。还有一种是普制金条或金币，这类产品买进卖出差价小，价格紧贴实时金价，比较适合普通投资者投资。

特制金条与金币遁合收藏

金条与金币一样，都分两类，一种是收藏纪念性特制的，还有一种是普通投资用。

收藏纪念性特制金条与金币附加价值比较高，由收藏者以高于其黄金含量价值很多的价格来购买，比较适合当礼品。比如我国近年发行的贺岁金条和2008奥运金条，以及些限量发行的样币、纪念性金币以及古币，都属于收藏纪念性特制黄金产品。

这类产品的价格不像黄金价格那样经常浮动的，但由于其内在的价值，升值潜力很大。比如由北京奥组委授权，中国印钞造币总公司制造发行、中钞国鼎投资有限公司总经销的“北京奥运金”目前已经发售四组。第一、二、三组在市场上都已大幅度升值，据二级市场消息，目前奥运金本色系列第一组由2005年发行价135元/克飙升到400多元/克。第二组由发行价156元/克涨到300多元/克，去年上市的第三组也由发售价188元/克涨到了260元/克，升值潜力已不可小觑。

收藏纪念性金条的价值主要看其收藏价值，另外发行量也是一个很重要的考虑因素。由于其门槛比较高，需要具备一定收藏鉴定知识，不是很适合普通人投资。

普制金条与金币最适合投资

普制金条与金币，指黄金投资者以略高于金币黄金含量价值的价格来进行买卖的金条与金币。这类产品价格方便计算，很受普通投资者的青睐，非常适合大众投资。

比如，中国黄金集团公司就推出了一种比纪念金条每克便宜15元到20元、买进卖出差价小、价格紧贴实时金价的普制金条。这种普制金条有1000克、500克、200克、100克、50克共5个规格，按照实时金价加上每克8元的手续费定价。销售门店同时实行同购业务，同样按照实时金价，每克只收2元的服务费用。

普制金币始于1970年，是世界范围内主要的投资性金币，能够广泛地体现出较好的投资价值。我国的普制金币主要是熊猫金币，但是鉴于我国黄金市场目前的开放有限，熊猫金币的流通主要靠中国的零售商自发形成，所以目前仍存在较大的流通局限性。

黄金艺术品门槛较高风险大

黄金艺术品并不是按照黄金价格按克来估算的，而主要在于它的艺术价值和所蕴含的丰富的文化历史知识。黄金艺术品虽然也是由黄金制成，但由于其附着的加工费用、工艺费用比较高，价格往往较高。目前市场上黄金艺术品不少，不过鱼龙混杂， 些工艺品也往往冒充艺术品欺骗投资者。那些工艺品如果本身并没有多少艺术性，除了自身黄金的价值，不会有多少附加价值，投资者购买时，一定要注意甄别。

金饰品不适合投资

金饰品以实用为主，主要体现观赏价值，并不适合做纯投资。目前投资者中有些人进八一个误区，看着金价结节攀升，以为投资黄金饰品也是投资。这种观念是错误的。由于购买时存在加工费、企业利润等，其价格相对金原料要高，溢价幅度一般会超过20%，而其变现也常面临着超过30%高折价。由此可见，金饰品可以在资金紧张的时候应急，但不适合做纯投资。

送份保险保团圆

压岁钱巧变压岁险

关于压岁钱，有个流传很广的传说。古时候，有一种小妖叫“祟”，大年三十晚上出来用手去摸熟睡着的孩子的头，孩子往往吓得哭起来，接着头疼发热，变成傻子。因此，家家都亮着灯坐着不睡，叫做“守祟”。

有一家夫妻俩老年得子，视为心肝宝贝。到了年三十夜晚，他们怕“祟”来害孩子，就拿出八枚铜钱同孩子玩。孩子玩累了睡着了，他们就把八枚铜钱用红纸包着放在孩子的枕头下边，夫妻俩不敢合眼。半夜里一阵风吹灭了灯火，“祟”刚伸手去摸孩子的头，枕头边就进发道道闪光，吓得“祟”逃跑了。第二天，夫妻俩把用红纸包八枚铜钱吓退“祟”的事告诉了大家，以后大家学着做，孩子就太平无事了。

原来八枚铜钱是八仙变的，暗中来保护孩子的。因为“祟”与“岁”谐音，之后逐渐演变为“压岁钱”。到了明清，“以彩绳穿钱编为龙形，谓之压岁钱。尊长之赐小儿者，亦谓压岁钱”。到了近代则演变为红纸包一百文铜钱赐给晚辈。寓意“长命百岁”：到了现代压岁钱则从几十几百到几千，甚至上万元都有。压岁钱的形式也越来越多花样，有送金锁的，有送衣物的，无论什么形式都是为了表达祈福求平安之意。更有精明的父母给孩子买份保险做礼物，也正回归了压岁的最初本意。

买保险是个好选择

一来可以避免小孩子花钱大手大脚的坏习惯。压岁钱对于孩子来说是笔不小的“意外收入”，交给小孩，估计都奉献给了游戏机厂商，或者玩具厂商：交给大人代为保管，小孩子又不愿意，日又错失，一个培养孩子财商的机会。因而，压岁钱为孩子买保险还有一太好处就是，培养小孩的理财能力，建立良好的理财观念。

保障是关键

小孩都是父母手心里的宝，父母长辈都精心呵护，但小孩还是难免会有磕磕碰碰，头痛脑热的小麻烦，也会有感染各类疾病的可能性，所以意外、大病和住院医疗是最需要投保的险种。当然，压岁钱少的就买消费型的保险产品，压岁钱多点的就买保本型的，压岁钱很多的话就再外加投资类保险产品，为孩子储备教育金、创业金等。

不求最好只求最适合

市场上在售的儿童险很多，琳琅满目，保险权益各不相同。不是买的多买的全就是好，也不是买的贵就是好，是否适合自家孩子的情况才是最重要的。要根据孩子的年龄、压岁钱的多少等决定买哪种产品最适合。

市场上主要的儿童保险产品有新华人寿的“成长阳光”，太平人寿的“太平小当家综合理财计划”、平安人寿的

平安“世纪天使”等。其中，新华人寿的“成长阳光”是一款分红险，假如从孩子6岁开始投保，交至17岁，每年交3650元，共存43800元。可以领取高等教育金、深造金、创业金和婚嫁金，以中等红利计算共领取79527元。还有保费豁免权。

儿童保险豁免条款不可或缺。因为儿童不是家庭的主要经济支柱，只能作为保险合同中的被保险人，而父母或长辈作为投保人购买保险时最好要附加豁免条款，才能更好保障孩子的权益。

孝敬爸妈送保险

趁着春节趁着放假 领着孩子陪同爱人回家看看老人不图儿女为家做多人贡献 一辈子总操心只图个平平安安可怜天下父母心

过新年了，送点什么孝敬父母呢？

过年过节送礼是大事，送礼讲究多，给父母的礼品更是不能含糊。送礼送健康就成了近年颇受青睐的送礼之道。健康、平安是大家都希望的，可什么保健品能保证老人晚年衣食无忧，病了有钱治？有心的朋友开始想着要给父母买份保险尽孝心。

一险难求

真的开始准备给父母买保险的时候，才知道给老年人买保险是多么不容易的事情。国内针对老年人的保险本身种类就很少，更何况还有很多限制，国内保险公司一般都把投保年龄限制在65岁以下，而养老保险、重大疾病险则将年龄限制在55-60岁。即使未到投保年龄上限，但只要过了50岁，保险公司就会要求投保人到指定的医疗机构接受体检，有一、二项体检指标不合格，投保要求便会遭拒绝。即使投保成功，也有可能会出现保费倒挂现象。老年人投保难，保费高，并不代表老年人投保没意义。老年人发生意外、得病等几率要比年轻人高，所以即使保费高，也是必要的，只不过需要一双发现的眼睛。

需求判断最重要

老年人除了日常生活开销，最需要的就是医疗、住院、意外等方面的保障。据调查，老人除日常消费外，医疗保健也是很大一笔的支出，占每月支出的40%，郎中看病吃药约占这笔费用的80.9%。因此如何解决老年人这种现实的忧虑，保险自然而然进入可选范畴。给老年人买养老险或终身寿险就不太划算了，即使买寿险也是有策略的买，尽早买才合适。

投保小技巧

意外险买保障年限长，不体检的产品。信诚人毒目前就有针对保额为10万以下的意外伤害险，55周岁以下不需要体检，因意外发生的门诊、住院、身故，都可获得保障。

长期健康险选择分期缴费。通常，55岁以下的老人购买重疾等健康医疗类保险还是有机会的，甚至60岁以上的老人一般都还会有机会，但超过65岁就基本上不可能了。不过，50岁以上的老年人购买长期的重大疾病保险，缴费期一般只能选择5年或一次性缴清，付出的保险费几乎与能提供的保险金额等同。原因就在丁老年人的赔付比率高，保险公司承担的风险大，保费上就靠近“成本”。这样的话，50岁以上的老人购买重大疾病保险就要特别注意缴费期的问题，最好能采用分期缴费的方式，这样才能体现保障性。如果一次纳所有保费，还不如自己准备着钱，以应付将来的医疗开支。

投资险以老人为投保人。如果想给老人通过分红型的保险，来实现一部分养老金储备目的。那么，不妨通过以父母的名义购买来实现。因为如果50岁以上的老年人自己为被保人选择一份万能险，缴纳的保费和能够享受到的满期保险金基本上差不多，如果以父母为投保人子女为受益人买万能险，费率就会大幅下降。而且，万能险的特性，本来就是保障一个约定的期限满后，可以一次性领取保险金用作为养老金用途。因此，以老年人名义给子女买一份两全险，十年、十五年或二十年期满后，一样可以把子女的满期保险金取出来作为自己的养老金。

第9篇：艺术品投资策略范文

关键词：家庭投资理财，行为分析，投资收益，投资风险

随着我国经济的发展，人民生活水平的提高，家庭金融资产的不断增加，投资理财已成为日益重要的问题，家庭投资理财是针对风险进行个人资财的有效投资，以使财富保值、增值，能够抵御社会生活中的经济风险，不管是储蓄投资、股票投资，外汇、保险投资，由于投资品种日益增多，所需的专业知识也不尽相同，投资方法也很难完全掌握，家庭的资产选择、组合、调整行为均定义为家庭对某一种或某几种资产所产生的需求偏好和投资倾向，本文对家庭的投资理财的这一行为进行了分析，并对家庭投资理财制胜之道和家庭投资理财风险及其规避进行了分析，希望对家庭投资理财的实践有所帮助。

一、家庭投资理财的选择

（一）、进行家庭投资理财选择的必要性

家庭在投资时，首先面临的就是投资方式和领域的选择，一般应以资产的收益与风险以及相互制约关系为考虑基本点，选择某种或某几种资产，并决定其投人数量与比例。改革开放以前，在大多数中国老百姓眼里，“投资理财=银行=储蓄所”，个人金融投资给老百姓带来的仅仅是“存钱生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴银”，个人可支配的收人也达到了数万元。新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大。在众多的资产选择方式中，及时引导家庭利用资金市场的不景气，以较低的成本筹措社会游资，选择自己适合的方式进行理性投资，就是一种不景气市场条件下的资产选择策略。

如2006年前的中国股市十分低迷，有不少头脑清醒，有远见的投资者，敢以两分的利率向自己的亲朋好友借钱和筹集未到期的银行定期存单，他们将存单用于银行的抵押贷款，并将贷款和借来的资金存入银行用于购买股票，由于投资机会把握准确，投资方式选择合适，结果不到一年，2006年下半年股市兴旺，他们购买股票的收益率达到100%，获得了令人咋舌的高回报。理论与实证分析表明:家庭对资产的选择标准大都是以带来近期新的收人或收人相对量的增加。根据财力和能力使投资多元化，但要避免盲目从众投资、借钱投资。金融投资工具大体分为保守型的如银行存款，成长型的如债券、基金等;高风险高收益型的如期货、外汇、房地产等;精专业知识的如邮品、珠宝、古玩、字画等。尽可能地使投资多元化，但切记不要盲目从众投资，要发挥个人特长，尽可能多元投资，获得最大收益。

（二）、家庭投资理财的品种

当前，新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大。现在家庭投资理品种主要有：

1.银行存款。对普通百姓来讲，存款是最基本的投资理财方式。与其它投资方式比较，存款的好处在于：存款品种多样、具有灵活性、具有增值的稳定性、安全性。在确定进行储蓄存款后，投资者面临着存款期限结构的选择。投资者选择的主要是活期还是定期，在定期存款中，是只存一年还是更长的时间，这主要看将来的收人和支出状况，以及对未来其它更好投资机会的预期和把握。

2.股票投资。在所有的投资工具中，股票(普通股)可以说是回报率最高的投资工具之一，特别是从长期投资的角度看，没有一种公开上市的投资工具比普通股提供更高的报酬。股票是股份有限公司为筹集自有资本而发给股东的人股凭证，是代表股份资本所有权的证书和股东借以取得股息和红利的一种有价证券，股票己成为家庭投资的重要目标。

3.投资基金。不少人想投资股市，但是不懂得如何选择适合自己的股票，最理想的方法是委托专家代做投资选择，这种投资方式便是基金。投资基金是指通过信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券，将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专门机构的专业人员按照资产组合原则进行分散投资，取得收益后按出资比例分享的一种投资工具。与其它投资工具相比，投资基金的优势是专家管理、规模优

势、分散风险、收益可观。家庭购买投资基金不仅风险小，亦省时省事，是缺少时间和具有专业知识家庭投资者最佳的投资工具。

4.债券投资。债券介于储蓄和股票之间，较储蓄利息高，比股票风险小，对于有较多闲散资金、中等收人家庭比较适合。债券具有期限固定、还本付息、可转让、收人稳定等特点，深受保守型投资者和老年人的欢迎。

5.房地产投资。房地产是指房产与地产，亦即房屋和土地这两种财产的统称。由于购置房地产是每个家庭十分重大的投资，所以家庭要投资于房地产应该做好理财计划;合理安排购房资金并随时关注房地产市场变化，以便价格大幅度看涨时，卖出套现获取价差。在各种投资方式中，投资房地产的好处是其能够保值，通货膨胀比较高的时候，也是房地产价格上涨的时期;并且，可以房地产作抵押，从银行取得贷款;另外，投资房地产可以作为一份家业留给子女。

6.保险投资。所谓保险，是指由保险公司按规定向投保人收取一定的保险费，建立专门的保险基金，采用契约形式，对投保人的意外损失和经济保障需要提供经济补偿的一种方法。保险不仅是一种事前的准备和事后的补救手段，也是一种投资行为。投保人先期交纳的保险费就是这项投资的初始投入;投保人取得了索赔权利之后，一旦灾害事故发生或保障需要，可以从保险公司取得经济补偿，即“投资收益”;保险投资具有一定的风险，只有当灾害或事故发生，造成经济损失后才能取得经济赔偿，若保险期内没有发生有关情况，则保险投资

全部损失。家庭投资保险的险种主要有家庭财产保险和人身保险。目前，各大保险公司推出的扮资连结或分红等类型寿险品种，使得保险兼具投资和保障双重功能。保险投资在家庭投资活动中不是最重要的，但却是最必要的。

7.期货投资。期货交易是指买卖双方交付一定数量的保证金，通过交易所进行，在将来某一特定的时间和地点交割某一特定品质、规格的商品的标准化合约的交易形式。期货交易分为商品期货和金融期货两大类，对期货交易的选择要谨慎行事。

8.艺术品投资。在海外，艺术品已与股票、房地产并列为三大投资对象。艺术品与其它投资方式相比较，具有以下优点:一是投资风险小。艺术品具有不可再生性，因而具有极强的保值功能，其市场波动幅度在短期内不很大，所以投资者能把握自己的命运，安全性强。二是收益率高。艺术品的不可再生性导致艺术品具有极强的升值功能，所以艺术品投资回报率高。但同时，艺术品投资缺陷也较突出:一是缺乏流动性，一旦购进艺术品，短期内不一定能出手，其购人与售出之间的期限可能长达几年、几十年、上百年，对于资金相对不太宽裕的一般家庭是不现实的。二是一般情况下艺术品的鉴别需要较强的专业知识，不具有鉴定能力的家庭和个人还是谨慎行事。

二、家庭投资理财的组合

不管是金融资产、实物资产，还是实业资产，都有一个合理组合的问题。从持有一种资产到投资于两种以上的资产，从只拥有非系统性的单一资产变成拥有系统性的组合资产，这是我国家庭投资理财行为成熟的重要标志，许多家庭已经认识到具有实际经济价值的家庭投资组合追求的不是单一资产效用的最大化，而是整体资产组合效用的最大化。因为资产间具有替代性与互补性，资产的替代性体现在各种资产间的需求的多少。

相对价格、大众投资偏好，甚至收益预期的变动均可能呈现出彼消此长的关系。资产的互补性表现为一种资产的需求变动会联动地引起另一种或几种投资品的需求变动，如住宅和建材、装修业的联动关系等。所以从经济学的角度不难证明，过多地持有一种资产，将产生逆向效应，持有的效用会下降，成本上升，风险上升，最终导致收益的下降。这不利于家庭投资目标的实现，而实行资产组合，家庭所获得的资产效用的满足程度要比单一资产大得多，这经常可以从资产的持有成本，交易价格、预期收益、安全程度诸方面得到体现。比如，市场不景气时，一般投资品市场和收藏品市场同时处于不景气状态，但房市、邮市、卡市、币市、股市、黄金首饰、古玩珍宝的市场疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本价，有的维持较高的价格，也是有可能的，这时头脑清醒，有鉴别能力的投资者，会及时选择上述形式的资产中，哪些升值潜力大的品种进行组合投资，也会获得可观的效益。我国已有不少家庭不仅可以较自如地运用资产组合的一般投资技巧，在投资项目上注重资产澡的替代性和互补性，做到长短结合，品种互补，长期投资与短期投机互为兼顾，并且在市场的进人与退出技巧上亦能自如运用。自有资金与他人资金互相配合，从而使家庭投资理财的效益大力提高。这是效益较佳的资产组合方式。

资产投资需要组合，才能既有效益又避开风险，许多家庭已懂得这一道理，并付诸于自己的投资活动中，但通过大量实证分析，我们发现，有不少家庭，只是单纯地将增加几种投资品种，缺乏内在联系的“凑合”在了一起，并不考虑资产间如何组合才能做到有比例地相互联系和相互结合。其实资产组合是优化家庭财产结构和资产结构，变短期的低收益资产组合为长期的高收益资产组合的一系列活动。有一部分家庭，以中老年家庭为主要构成部分，他们的资产组合中，投资意识不强，保值的意愿使其资产过份向低风险低收益的品种集中，比如储蓄可能占银行与金融资产的85%以上，证券投资的比重过小，其家庭的实物资产多选择有较强消费性质的耐用消费品，是一种较典型的低效益资产组合方式;也有的家庭，以年轻夫妇为重要构成部分，其家庭投资又过份向高收益高风险的品种集中，带有明显的追求投机利润的家庭投资组合，如过份投向股票、期货、企业债券、外汇等形式，甚至为贪图高利参与各类社会集资，一旦失手，往往可能血本无归。这也是一种低效益的资产组合方式。还有的家庭虽然也认识到了高收益与高风险并存的道理，并开始按多品种，多期限组合投资项目，但对投资与投机的双重功能，相互关系，对投资项目的市场分割与转换认识不足，以及自有资产与他人资产的关系处理上容易失误，这也是低效益的资产组合方式。

三、家庭投资理财的调整

资产的组合要长期且经常处于效益最大化的状态，资产的组合就不能只是短期的静态剖面，而是一个动态的非线性过程，是对各种市场因素进行合理预期后，不断修正完善已实施的资产组合方案的过程。所以资产组合实际是一系列变动因素组成的函数，不断进行合理地有效地调整的依据是决定这一函数的基本变量是一系列不确定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情况下进行投资组合，信息的无限性与信息占有的有限性间的矛盾始终存在，资本市场的不均衡是经常的，均衡是偶然的瞬间的，这里存在市场预期的困难，此外，政府的干预更具有不确定性，我国投资市场的政府干预力度较大，有时干预的依据不足，随意性的主观存在，使家庭关注客观经济运行走势的同时，经常要揣测政府对资本市场的政策干预，以此来决定投资组合与调整，比如我国股市的大起大落和其基本运行趋势，经常与政策的干预有关。

资产调整基本反映出家庭对自身拥有资产的均衡预期的要求，家庭在投资调整过程中，决定各种资产相互依存关系并合理构筑自己的资产需求函数时，首先要考虑资产构成的均衡状态，是以市场上供求关系，所决定的资产偏好，收益支付能力为依据，从中发现最优的资产构成及实现方式，其次是对资产变动进行合理预期，使效益不仅在短期内符合收益最大，风险最小的原则，而且在长期运行中，也要使资产的效率最大，根据西方经济学的资产选择

与调整理论:资产的组合顺序是，先选择无风险资产，再选择风险和收益都一般的资产，最后追加风险和收益都较高的资产投人，这样的资产调整是按照风险收益的要求进行的，符合资产组合的层次性，系统性要求，这样的资产调整是高效合理的。

确认家庭是投资市场的一个重要主体的地位，认识其投资行为正不断趋于成熟，赋予他们更多的投资品种的选择，尤其是从安全性、流动性收益性不同方面拓展渠道和品种是政府从宏观角度应进一步解决的问题，以金融资产的多元化提供为例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考虑增加优先股等种类，能否在现有国债的基础上增加品种，扩大金融债券，企业债券的发行规模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期货，指数期货，债券期货等也不应持拒绝排斥的态度，衍生工具有投机性强、风险大的一面，但管理得法，规范得当，还有降低风险的一面，发达国家对衍生工具的使用已非常普遍。

四、家庭投资理财如何获取收益：

现在，不少家庭投资理财收效不理想，有的甚至因投资失误和理财不当而造成严重损失。那么，家庭投资理财，到底如何进行，才能取得预期收益呢？笔者进行了探讨：

（一）、制订投资理财计划坚持“三性原则”—安全性、收益性和流动性。所谓安全性，将家庭储蓄投向不仅不蚀本、并且购买力不因通货膨胀而降低的途径，这是家庭投资理财的首要原则。所谓收益哇，将家庭储蓄投资之后要有增值，当然盈利越多越好，这是家庭投资理财的根本原则。所谓流动性，即变现性，家庭储蓄资金的运用要考虑其变成现金的能力，也就是说家里急需用这笔钱时能收回来，这是家庭投资理财的条件，如黄金、热门股票、

某些债券、银行存单具有较高的变现性，而房地产、珠宝等不动产、保险金等变现性就较差。

（二）、了解和掌握相关领域和学科的知识。在进行家庭投资理财过程中，将涉及金融投资、房地产投资、保险计划等组合投资，因而，首先要了解投资工具的功能和特性，根据个人的投资偏好和家庭资产状况有针对性地选择风险大小不同的储蓄、债券、股票、保险、房地产等投资工具，制定有效的投资方案，最大限度的规避风险、减少损失。了解国家的时事动向，掌握宏观经济政策、相关的法律法规。家庭投资离不开国家经济背景，宏观经济导向直接制约投资工具性能的发挥和市场获利空间;同时，了解国家的法律法规，使得投资合法化，不参加非法融资活动，在可能的情况下通过合理避税提高收益。

（三）、家庭投资理财要有理性，精心规划，时刻保持冷静头脑。

科学管理如何妥善累积人生各阶段的财富，并且将财富做有计划有系统的管理，是现代家庭必备的理财观。（1）建立流动资金。流动资金的规模通常应该等于3个月或6个月的家庭收入，以防可能出现突发的、出乎预料的应急费用。流动资金的合理投资渠道应是银行的常规性储蓄存款、短期国债等可变现资产。（2）建立教育基金。当今高等教育的成本有着显著的上升趋势，如果现在预测的资金需求在十几年后可能会与实际的需要之间存在很大差异，要达到这些目标就得进行长期的资产积累，并保证资产免受通货膨胀的侵蚀。目前很多理财专家都推崇定期定额投资基金的方式，您可以选择一股只有增长潜力的股票或偏股票型基金，每月定期购买相同金额，通过时间分散风险。（3）建立退休基金。在开始为退休做准备的早期阶段，投资策略应该偏重于收益性，相对也要承担较高的风险；而越接近退休，退休基金的安全性就越发重要，保险方面也要进一步加大养老型险种投入。

（四）、计算“生活风险忍受度”，量力而投。所谓“生活风险忍受度”是指如果家庭主要收人者发生严重事故，家庭生活所能维持的时间长度。因而对家庭主要收人者要在可能的情况下加大人身保险投保力度，尤其是家里有经济上不能自立的家庭成员，要为其做好一段时间的计划，以免在主要收人者发生意外时他们无法正常生活;此外，在正常生活过程中也要预留能维持3个月左右的生活开支，然后再选择投资，以备急需之用;同时，不能以降低生活质量而过度投资。

五、家庭投资理财风险及其规避：

凡是投资都有风险，只是风险的大小不同而己，家庭投资亦如此。家庭投资理财可能遇到的风险：风险是指由于各种不确定性因素的作用，从而对投资过程产生不利影响的可能性。一旦不利的影响或不利的结果产生将会对投资者造成损失。风险分为系统风险和非系统风险。系统风险主要由政治、经济形势的变化引起，如国家政策的大调整、经济周期的变化等;非系统风险主要由企业或单个资产自身因素导致。家庭投资风险主要有:政策风险，指因国家经济金融政策的出台实施或调整变化而给投资者带来的风险。法律风险，指因违反国家法律法规进行金融投资而形成的风险。市场风险，指因市场变化而造成的风险。机构风险，指因金融机构经营管理不善而给投资者带来的风险。诈骗风险，指家庭在投资过程中被人诈骗而形成的风险。操作风险，指家庭进行金融投资的过程中因操作不当而形成的风险。

（一）建好金融档案。在家庭金融活动频繁的今天，众多的金融信息已经很难仅凭人的大脑就全部记忆清楚，由此导致了一系列问题：有的银行存单和其它有价证券被盗或丢失后，却因提供不出有关资料，无法到有关金融机构去挂失；有些股民股票买进卖出都不记账，有关上市公司多次送股后，竟搞不清帐上究竟有多少股票，以至错失了高价位抛出并盈得更多利润的良机；有的将家庭财产或人身意外伤害等保险凭据乱放，一旦真的出了事，却因找不到保险凭单而难以获得保险公司理赔，等等。

只要建立家庭金融挡案，这些问题就完全可以避免。建立家庭金融档案主要可从以下三个方面入手：首先，明确入档内容。（1）各类银行存款和记账式有价证券存单姓名，账号、所存金额和存款日期及取款密码；（2）股票买卖情况记录；（3）各类保险凭据；（4）个人间相互借款凭据；（5）各种金融信息资料，如银行分档存款利率、国库券发行和兑付信息、股市行情信息等；（6）家庭投资理财方法和增值技艺的资料。其次，掌握入档方法。家庭投资额不多的，可专门用一个小本子记载即可；如投资较多，则应建立正规账册，区别类型，分别将家庭金融内容逐一记入，并将每次金融活动内容一笔笔记清；家庭有电脑的，则可发挥这一优势，将个人家庭金融档案存入电脑，以便随时检索。再次，把握重点问题：入档要及时，不能随便乱放导致金融资料散失；内容要全面，应入档的各种金融内容，都要完全齐备地进入档案；存档要保密，对存单(身份证、个人印章、取款密码等有关家庭金融安全的重要档案资料，要分别存档，电脑建档还应设置密码；资料要纳新，定期清理老资料，存入新资料，使档案任何时候都有投资参照价值；应用要经常，坚持常翻阅，常研究，籍以提高理财本领，提高投资效益，同时，防止存款到期忘记支取，避免家庭投资利益损失。

（二）、打造个人信用所谓个人信用，即个人向金融机构借贷投资或消费时，所具有的守信还贷纪录。它是公民在经济活动中不可或缺的“通行证”。目前，居民建立个人金融信用，可采取两种办法：其一，利用银行金融创新机遇证明个人信用。近年来，商业银行纷纷推出信用卡、贷记卡，持卡者守信还贷，就能建立起个人信用。其二，借助中介服务机构建立个人信用。如上海资信有限公司就为银行和个人提供个人信用联合征信服务。通过个人信用信息采集、咨询、评估及管理，建立个人信用档案数据中心，为市民申办信用消费提供配套的个人信用报告。广大居民在进行冢庭借贷投资或消费时，应借助这样的中介服务，建立个人信用，取得向多家银行借贷的“通行证”。

（三）、家庭投资者要及时查明实际遇到风险的种类、原因，并及时采取补救措施。由于外部原因引起的风险，如存折丢失、密码被盗等造成的风险，应及时与银行联系挂失;如由于金融诈骗所形成的风险，应及时采取多方式、多手段进行摧收，直至诉诸法律，以最大限度减少损失。由于国家宏观经济政策的变化造成的风险，应及时调整修改投资计划和投资方案，如利率下调，就调整储蓄结构;如资本市场不景气，就调整股票、期货、基金、债券结构。

结论：家庭投资理财是一项家庭中的系统工程，需要用一生的时间和精力来周密规划、精心搭理；要科学合理地掌握理财原则，扩大投资渠道，运用各种理财工具，科学组合、分散风险，走出理财误区，最大限度地发挥资金的使用效应。总之，家庭投资理财的健康发展，一方面需要加强家庭理财的科学规划，建立适合自身的理财方式，另一方面也需要金融机构开发出更多更好的理财产品，创造良好的投资环境，优化使用家庭的投资资金，提高其投资的收益率，才有可能最大限度地动员家庭家庭持有的资金，从而实现家庭财产使用效益的最大化，才能真正使家庭投资理财成为中国经济增长的重要支撑点，推动我国经济又好又快地发展。

参考文献：

1.家庭投资理财ABC柯静时代金融2004年第11期

2.家庭投资理财之我见董雪梅金融理论与教学2003年第2期

3.家庭投资理财之道薛韬国际市场2001年第11期

4、家庭理财与保险投资张勤朴上海保险1998年第08期