前言:一篇好文章的诞生,需要你不断地搜集资料、整理思路,本站小编为你收集了丰富的数字经济行业前景主题范文,仅供参考,欢迎阅读并收藏。
关键词:甘薯茎叶 营养特性 多酚类物质 生物活性 应用领域
在发展中国家,土地沙漠化导致耕地面积不断减少,从而造成了食物短缺现象的不断加剧。因此,人们亟需能够适应不同环境、土壤和温度条件的农作物。甘薯是一种高适应性的农作物,地上部分的茎叶资源丰富,一年中可以多次采收。与其他叶类蔬菜相比,甘薯茎叶对疾病、虫害和旱涝灾害的耐性更强,且营养丰富。因此,甘薯茎叶可以作为蔬菜淡季的调剂蔬菜,并能缓和由自然灾害(如海啸、洪水、台风等)引起的食物短缺。
1 甘薯茎叶中的营养成分
甘薯茎叶含有丰富的蛋白质、维生素、矿物质等营养成分。据Ishida等的研究报道,甘薯叶中所含营养成分(如蛋白质、脂肪、膳食纤维、矿物质、维生素等)明显优于甘薯块根[1]。
1.1 蛋白质
据王建玲等的报道,甘薯茎叶蛋白质含量比块根高[2]。Ishida等通过研究发现:甘薯茎叶中的蛋白质含量(3.7~3.8 g/100g鲜重)高于日本食物组成标准表中其他蔬菜;甘薯茎叶蛋白质的第一限制性氨基酸为赖氨酸,氨基酸评分为76.1%~83.9%[1]。杨显斌也报道:甘薯茎叶蛋白质品质中等偏上,赖氨酸含量优于谷类,含硫氨基酸优于大豆[3]。因此,甘薯茎叶蛋白质的氨基酸组成良好,可作为一种优质的蛋白质来源。
1.2 膳食纤维
据Ishida研究,甘薯茎叶总膳食纤维含量为6.26~7.61g/l00g鲜重,是除水分以外甘薯茎叶的主要组成成分,主要由纤维素和半纤维素组成,也含有少量木质素,在总膳食纤维中可溶性膳食纤维占8.41%~9.42%,不可溶性膳食纤维占90.58%~91.59%。甘薯茎叶中的膳食纤维含量明显高于甘薯块根,可与常见的高膳食纤维含量的蔬菜(如牛蒡、菠菜等)相媲美[1]。因此,甘薯茎叶可以作为优质的膳食纤维来源。甘薯茎叶像秋葵一样,有一定的粘性[1];由于大部分粘性膳食纤维都具有降低餐后血糖[4]以及血清和肝脏胆固醇[5]的作用,研究人员将越来越多的注意力投向了甘薯茎叶的粘性可溶性膳食纤维。Innami等通过研究发现,甘薯茎叶冻干粉能够降低大鼠的肝脏胆固醇水平,且这种作用与粘性可溶性膳食纤维有关[6]。
1.3 脂肪酸
Almazan等通过研究发现,亚麻酸、棕榈酸、亚油酸和月桂酸是甘薯茎叶中脂肪酸的主要成分[7]。已有研究指出,亚麻酸与亚油酸是人体的必需脂肪酸,对人体功能是必不可少的,但是必须由膳食提供;亚麻酸能明显降低甘油三脂的水平,而亚油酸能明显降低血清胆固醇含量[8]。
1.4 矿物元素
甘薯茎叶矿物质含量约为1.6%(鲜重)或12%(干重)。其中包括Fe、Ca、P、Mg、K、Zn等多种矿物质和微量元素[3]。对于人体,铁是不可缺少的微量元素;在十多种人体必需的微量元素中,铁无论在重要性上还是在数量上,都属于首位;人体血液中的血红蛋白就是铁的配合物,它具有固定氧和输送氧的功能。钙是人类骨、齿的主要无机成分,也是神经传递、肌肉收缩、血液凝结、激素释放和乳汁分泌等所必需的元素;钙约占人体质量的1.4%,参与新陈代谢,每天必须补充钙;人体中钙含量不足或过剩都会影响生长发育和健康。磷是组成遗传物质核酸的基本成分之一,而核苷酸是生命中传递信息和调控细胞代谢的重要物质-核糖核酸(RNA)和脱氧核糖核酸(DNA)的基本组成单位。Villareal等通过研究发现,甘薯茎叶钾/钠比值较高[9],而Yoshimura等已经报道,提高饮食中的钾/钠比值对高血压和动脉硬化有一定的预防作用[10]。
1.5 维生素
据Ishida研究,甘薯茎叶含有丰富的维生素(如β-胡萝卜素、维生素B2、维生素C和维生素E);其中,β-胡萝卜素含量为273~400mg/100g(鲜重),与其他绿叶蔬菜含量相当;维生素B2含量为0.248~0.254mg/100g(鲜重),与西兰花和菠菜中的含量相当,而西兰花和菠菜是已知的维生素B2含量较高的蔬菜;维生素C含量为62.7~81.0mg/100g(鲜重),与菠菜中的含量相近;维生素E的含量为1.39~2.81mg/100g(鲜重),与香芹、菠菜及韭菜中的含量相近[1]。近年来,β-胡萝卜素、维生素C和维生素E因其生物活性而引起了人们的广泛关注。例如:β-胡萝卜素具有抗肿瘤和抗氧化活性;维生素C也表现出一定的抗氧化活性;维生素E能够改善脂类代谢,抑制脂质过氧化,预防细胞老化、动脉粥样硬化和冠心病。
2 甘薯茎叶中的功能性成分-多酚类物质
多酚类物质是是指分子结构中含有芳香环和一个或多个羟基的物质,主要分为4大类:黄酮类、酚酸、单宁和花色苷[11]。多酚类化合物因羟基的存在,能形成有抗氧化作用的氢自由基以消除超氧阴离子和羟自由基等的活性,从而保护组织免受氧化作用的损害,具有提高免疫力、抗癌、抗衰老等作用。研究表明,甘薯茎叶中多酚类物质含量丰富,如黄酮类、绿原酸等。甘薯茎叶具有抗菌、消炎、抗癌、延缓衰老等多种生理功能,其中多酚类物质对此有着重要的作用。
2.1 甘薯茎叶多酚的含量
Karna[12]比较了甘薯茎叶和其他常见蔬菜中多酚和花青素的含量,如菠菜、芥菜、洋葱、甘蓝等,结果显示甘薯茎叶中总酚和花青素的含量最高,均是参比蔬菜的2~3倍。Islam[13]测定了来自世界各地多个品种甘薯茎叶中多酚的含量,指出茎叶中多酚的含量范围为1.4~17.1g/100g干重,绝大部分含量>6.0g/100g干重。Ishida等[1]研究表明,甘薯茎叶的叶片、叶柄、茎中多酚的含量分别为90.0mg/100g、45.0mg/100g、90.0mg/100g干重。Jung等[14]研究表明,在甘薯的叶片、叶柄、茎中,叶片总酚含量最高。Xu等[15]测定了不同甘薯品种叶片中多酚类物质,结果显示天农10号的多酚含量最高为27.3mg/g干重。Liao等[16]研究了台农10号等4种甘薯叶中多酚和黄酮的含量,结果显示,4种甘薯叶片的多酚平均含量为82.0mg/g粗提物干重,最高可达130.0mg/g粗提物干重;4种甘薯叶中黄酮的含量平均为46.4mg/g粗提物干重,最高可达72.7mg/g粗提物干重。
2.2 甘薯茎叶多酚的组成
研究表明,甘薯茎叶多酚中,70%以上是绿原酸及其衍生物,另有10%~20%为黄酮类化合物。
2.2.1 甘薯茎叶中绿原酸及其衍生物
Islam[13]首次从甘薯茎叶分离鉴定出6种绿原酸及其衍生物(即单、双、三取代的咖啡酰奎尼酸(CQA))。李鑫等[17]测定了泰国红等8个品种甘薯叶中绿原酸的含量,结果表明绿原酸含量最高可达1.57mg/g(干重)。Jung等[14]从甘薯茎叶中分离鉴定出6种绿原酸及其衍生物,且不同部位绿原酸衍生物的含量和种类不同。Xu[15]从蒲薯53茎叶中分离鉴定了4种绿原酸衍生物,占总酚含量的80%,分别为5-CQA,3,4-二-CQA,3,5-二-CQA和4,5-二-CQA,4种绿原酸衍生物占粗提物的比例分别为:0.41%,3.41%,4.09%和1.04%。Kurata等[18]从甘薯茎叶中分离得到了3,4,5-三-CQA。
2.2.2 甘薯茎叶中黄酮类化合物
向仁德等[19]从引种的巴西甘薯叶片的乙醇提取液中,分离得到8个化合物,其中有5个经光谱分析和化学反应等方法确定为黄酮类化合物,分别是:槲皮甙、山奈素-4′,7-二甲醚、商陆黄素、槲皮素和槲皮素-3′,4′,7-三甲醚。邹耀洪[20]从甘薯茎叶中分离出了4种黄酮类化合物,经波谱分析分别鉴定为:槲皮素-3-o-β-D-葡萄糖-(61)-o-α-L-鼠李糖甙、4′,7-二甲氧基山奈酚、槲皮素-3-o-β-D-葡萄糖甙和槲皮素。Huang等[21]从台湾产甘薯茎叶中分离出槲皮酮和杨梅黄酮,且二者的含量分别达143.78mg/kg和155.87mg/kg。罗建光[22]从巴西甘薯茎叶中分离出5种黄酮类物质:银椴苷、紫云英苷、鼠李柠檬素、鼠李素和山柰酚。
2.3 甘薯茎叶多酚的抗氧化活性
甘薯茎叶多酚具有良好的抗氧化活性,能有效的清除超氧阴离子自由基、羟基自由基、二苯代苦味酰基(DPPH)自由基,具有较高的还原活性、抗脂质过氧化活性等综合抗氧化能力,是一种有开发价值的天然抗氧化剂。
抗氧化活性是绿原酸类物质的重要活性,是抑制肿瘤、抗衰老等生理功能的基础。Shiyong[23]等研究表明,由于绿原酸具有较高的抗氧化活性可以保护骨髓干细胞免受活性氧的氧化应激损伤,其机制主要是绿原酸通过促进蛋白激酶B磷酸化,增加叉头转录因子家族基因和抗凋亡蛋白Bcl-2的表达来抑制活性氧对细胞的损伤。Yuki[24]等研究发现绿原酸类物质由于具有较高的抗氧化活性,对缺血再灌注损伤细胞具有显著地保护作用。王友升等[25]提取了甘薯叶片中具有清除自由基活性的物质,结果表明提取物主要为多酚类物质,且能有效地清除DPPH自由基和羟自由基。章英等[26]研究表明甘薯叶片中多酚类物质有良好的抗氧化活性和较高的含量,且其抗氧化活性高于维生素C和化学合成抗氧化剂BHT。熊云海[27]研究了甘薯茎叶中黄酮类物质与抗氧化活性间的相关性,结果表明,甘薯茎、叶柄和叶片提取物均具有较高的抗氧化活性,对DPPH的清除率分别为97.21%、91.50%和92.38%。王小华[28]等研究表明,甘薯叶中的黄酮化合物具有明显的抗氧化效果,且抗氧化活性随用量的增加而增强,抗氧化效果好于抗坏血酸和柠檬酸。Xu[15]以多酚含量较高的8种甘薯叶片为实验材料,采用DPPH法、TEAC法、FRAP法、还原力测定和羟自由基清除能力的测定等5种方法测定各甘薯叶乙醇粗提物的体外抗氧化活性,结果表明甘薯叶体外抗氧化活性与多酚含量存在显著的相关性(R2>0.7728),多酚类化合物是甘薯叶片乙醇粗提物抗氧化活性的主要功能成分,经分析甘薯叶片多酚主要为绿原酸及其衍生物。Huang等[21]研究表明甘薯叶片沸水提取物有较强的自由基清除能力、还原能力、螯合金属离子能力和保护脂质体免受氧化损伤能力,并鉴定出其主要成分为绿原酸、咖啡酸和槲皮素。
3 甘薯茎叶的开发利用前景
我国是甘薯的最大生产国,甘薯茎叶资源丰富。然而,大多数甘薯茎叶被丢弃或被用作了饲料,有关甘薯茎叶中生物活性成分的研究较少。近年来,针对甘薯茎叶已开发出一系列产品,如速冻甘薯茎叶、干制甘薯茎叶、甘薯茎叶保健饮料、甘薯浓缩茎叶蛋白质以及甘薯茎叶罐头等,但尚未普及开。由于上述产品的加工、贮藏及运输条件均受到一定的限制,容易造成加工原料的损失及营养成分的劣变,不适宜中小企业生产。因此,开发适宜中小企业加工、贮藏及运输,且集营养价值高、保健作用强、口感与风味好、用途广泛等优点于一体的甘薯茎叶加工产品迫在眉睫。
3.1 甘薯茎叶青粉
甘薯茎叶青粉是以新鲜甘薯茎叶为原料,经清洗、干燥、超微粉碎技术,得到的翠绿色粉末。保留了甘薯茎叶原有的色泽,不添加糖、防腐剂等食品添加剂,甘薯茎叶成分为100%,富含蛋白质、多酚、膳食纤维、脂肪、矿物元素等多种营养及功能性成分,能够弥补人们日常生活中蔬菜营养成分摄取的不足,可以添加到糕点、面包、冰激凌、饮料、面条、水饺、凉粉等食品中,用途极为广泛。甘薯茎叶青粉的用途见图1。
3.2 甘薯茎叶多酚
甘薯茎叶多酚是以甘薯茎叶为原料,采用超声波辅助乙醇溶剂萃取技术、大孔树脂纯化技术、旋蒸技术及冷冻干燥技术,获得的高纯度多酚粉末。由绿原酸、芦丁等多种多酚类物质组成,具有抑菌、抗氧化、防衰老等多种生物活性,在食品、医药、保健品及化妆品中具有广泛的用途。甘薯茎叶多酚可加工的产品见图2。
随着人们生活水平的提高,通过摄入药食兼用自然资源活性成分来降低罹患恶性肿瘤、高血脂症、高血压病、动脉硬化、糖尿病、肥胖症等疾病风险的策略越来越受到重视。甘薯茎叶中的多酚类物质能够预防龋齿、高血压、过敏反应,还能够抗肿瘤、抗突变、阻碍紫外线吸收;膳食纤维能够排除肠道内的毒素(肠道内的粪便如不及时排出,毒素会重新被肠壁吸收,进入血液);叶绿素能够净化血液、消炎杀菌,排除重金属、药物毒素等;SOD等活性酶(也称活性酵素)能够排解农药、化学毒素,抵抗过氧化物自由基,防止细胞变异;钙、钾等大量矿物质碱性离子能够中和体内酸性毒素(由所摄入的其他酸性食物所分解的酸性毒素)。因此,甘薯茎叶具有潜在的保健食品开发价值,其开发利用将会极大提高甘薯加工的附加值,具有广阔的市场前景。
参考文献
[1] Ishida, H., Suzuno, H., Sugiyama, N., Innami, S., Tadokoro, T., & Maekawa, A.. Nutritive evaluation on chemical
components of leaves, stalks and stems of sweet potatoes (Ipomoea batatas poir). Food Chemistry, 2000, 68: 359-367.
[2] 王建玲, 刘学庆, 林祖军, 等. 特用甘薯的研究进展及综合开发利用[J]. 杂粮作物, 2000, 20(3): 43-49.
[3] 杨显斌. 叶菜型甘薯茎尖的主要营养及其生理保健功能[J]. 农业科学, 2010, 33: 137-138.
[4] Jenkins, D. J. A., Leeds, A. R., Gassull, M. A., Cochet, B., & Alberti, K. G. M. M.. Decrease postprandial
insulin and glucose concentrations by guar and pectin. American Internal Medicine, 1977, 86: 20-25.
[5] Innami, S., Nakamura, K., Tabata, K., Wada, M., & Takita, T.. Water-soluble viscous substance of
Jews Mellow leaves lowers serum and liver cholesterol concentrations and increases fecal steroid extractionin
rats fed a high cholesterol diet. Journal of Nutritional Science and Vitaminology, 1995,41: 465-475.
[6] Innami, S., Tabata, K., Simizu, J., Kusunoki, K., Ishida, H., Matsukuma, M., Wada, M., Sugiyama,
N., & Kondo, M.. Dried green leaf powders of Jews mellow (Corchorus olitorius), Persimmons (Diophyros
kaki) and Sweetpotato (Ipomoea batatas poia) lower hepatic cholesterol concentration and increase fecal bile
acid excretion in rats fed cholesterol-free diet. Journal of Plant Food for Human Nutrition, 1998, 52: 55-65.
[7] Almazan A.M., and Adeyeye S. O. Fat and fat acid concentrations in some green vegetables[J]. Journal of Food
composition and analysis, 1998, 11: 375-380.
[8] 王镜岩, 朱圣庚, 徐长法. 脂肪酸[J]. 生物化学(第3版), 2002: 88.
[9] Villareal, R.L., Lin, S.K., Chang, L.S., Lai, S.H.. Use of sweet potato (Ipomoea batatas) leaf tips as vegetables.
I. Evaluation of morphological traits[J]. Exptl. Agric, 1979a, 15(2): 113-116.
[10] Yoshimura, M., Takahashi, H., & Nakanishi, T.. Role of sodium, potassium, calcium, magnesium on blood
pressure regulation and antihypertensive dietary therapy. Japanese Journal of Nutrition, 1991, 49: 53-62.
[11] Ioana Ignat, Irina Volf, Valentin I. Popa. A critical review of methods for characterisation of polyphenolic
compounds in fruits and vegetables[J]. Food Chemistry, 2011, 126: 1821-1835.
[12] Prasant hi Karna, Sushma R. Gundala, Meena ksh iV. Gupta. Polyphenol-rich sweet potato greens extract inhibits proliferation
and induces apoptosis in prostate cancer cells in vitro and in vivo[J]. Carcinogenesis, 2011, 32(12): 1872-1880.
[13] Islam, M.S., Yoshimoto, M., Yahara, S., Okuno, S. et al. Identification and characterization of foliar polyphenolic
composition in sweet potato (Ipomoea batatas L.) genotypes[J]. Journal of Agricultural and Food Chemistry, 2002, 50: 3718-3722.
[14] Joong-Keun Jung,Seung-Un Lee,Nobuyuki Kozukue et al. Distribution of phenolic compounds and antioxidative
activities in parts of sweet potato (Ipomoea batata L.) plants and in home processed roots [J]. Journal of Food
Composition and Analysis, 2011, 24: 29-37.
[15] Wenqing Xu,Lixiang Liu,Bing Hu,et al. TPC in the leaves of 116 sweet potato (Ipomoea batatas L.)
varieties and Pushu 53 leaf extracts[J]. Journal of Food Composition and Analysis, 2010, 23: 599-604.
[16] Wayne C. Liao, Yung-Chang Lai, Ming-Chen Yuan, et al. Antioxidative activity of water extract of sweet
potato leaves in Taiwan[J]. Food Chemistry, 2011, 127: 1224-1228.
[17] 李鑫, 王征. 高效液相色谱法测定甘薯叶中绿原酸含量[J]. 湖南农业大学学报, 2009, 35(2): 130-132.
[18] Rie Kurata, Shoji yahara, Osamu yamaKawa, et al. Simple High-yield Purification of 3,4,5-Tri-O-caffeoylquinic
Acid from Sweetpotato (Ipomoea batatas L.) Leaf and Its Inhibitory Effects on Aldose Reductase[J]. Food Science
and Technology Research, 2011, 17(2): 87-92.
[19] 向仁德, 丁键辛, 韩英, 等. 引种的巴西甘薯叶化学成分研究[J]. 中草药, 1994, 25(4): 179-181.
[20] 邹耀洪. 国产甘薯叶黄酮类成分研究[J]. 分析测试学报, 1996, 15(1): 71-74.
[21] Ming-Hsing Huang, Heuy-Ling Chu, Lih-Jeng Juang,et al. Inhibitory effects of sweet potato leaves on nitric
oxide production and protein nitration[J]. Food Chemistry, 2010, 121: 480-486.
[22] 罗建光, 孔令义. 巴西甘薯叶黄酮类成分的研究[J]. 中国中药杂志, 2005, 30(7): 516-518.
[23] Shiyong L,Hetao B,Zhe L,Ye W,JiangHua D,Wenfeng H,Xingen L,Rongrong L,Jun L. Chlorogenic acid
protects MSCs against oxidative stress by altering FOXO family genes and activating intrinsic pathway[J].
European Journal of Pharmacology, 2012, 674(2-3): 65-72.
[24] Yuki S, Shirou I, Toshimitsu K, Jiro O, Masaki K, Takeshi H, Mitsuru S, Ken I. In vitro and in vivo antioxidant
properties of chlorogenic acid and caffeic acid[J]. International Journal of Pharmaceutics, 2011, 403(1-2): 136-138.
[25] 王友升, 银卯, 宋彦等. 甘薯叶中清除自由基活性物质的提取、保存与定性分析[J]. 2008, 36(1): 4-7.
[26] 章英, 宋江峰, 李大婧等. 甘薯叶提取物不同极性部位抗氧化活性研究[J]. 苏农业科学, 2010(3): 321-324.
数字电视利用专用网络和Internet为用户提供的交互式多媒体服务,这些服务主要包括但不仅仅包括电视节目,还包括你要的服务信息,比如你想知道的航班信息、股票信息等。
模拟电视事业在我国发展几十年,现在由于受到网络技术和计算机技术日新月异的发展,它最终会退出“历史舞台”。但是我们在谈数字电视前景的同时,也有必要知道我国电视事业的发展历史及现状,这样能更好地了解电视事业的前景。
中国电视改革发展大概经历了三次浪潮:
第一次浪潮是在20世纪80年代中期,即1983年到1988年。其间,中国电视事业规模空前扩大,电视宣传面貌发生很大的变化,形成了目前中央、省、市、县四级办电视的体制格局。
第二次浪潮是20世纪90年代前期,中国电视事业的发展出现了四大特点:一是电视机构猛增,超过4000家,电视的人口覆盖率达到90%;二是大量系列台和专业台开办,特别是以经济台为特色的系列台和专业台;三是有线电视被正式确立主流传媒的地位,获得了极大的发展;四是电视行业进行内部的经营改革探索,同时利用媒体的优势进行产业经营的探索。在这次改革发展浪潮中,电视宣传面貌的变化也非常突出:一是再造新闻优势,开发多功能服务;二是媒体本身在产业经营探索上发挥了很大的作用,人们的观念、理论认识在产业经营上进行了一些大胆的探索。
从2002年起,中国的电视进入了改革发展的第三次浪潮。在中国面临着经济全球化、文化全球化和传播资讯全球化挑战的背景下,党的十六大提出了要大力发展文化事业和文化产业,而且政府有关部门推出了传媒改革发展的相关政策。总理在考察央视时说:“电视镜头要多对准老百姓,要用现在新的科技手段去把电视节目做好,做好宣传工作。”专家们也对第三次改革发展浪潮特征普遍形成的共识是:数字化、网络化技术推动建立新的传播格局;壮大产业经营实力成为应对竞争的发展目标;实行行业体制重组,构建电视事业的全新体系。
由以上电视事业的发展历史可以看出,我国现在的电视事业正处在由模拟电视向数字电视转变的阶段。
中国数字电视产业仍处于起步阶段,中国的国情决定了中国电视系统的数字化不可能一步到位,只能是有选择、分阶段进行。从数字电视的发展趋势来看,中国数字电视的发展将经历三个阶段:机顶盒、标准清晰度数字电视SDTV和高清晰度数字电视HDTV,这三者将在一个很长的时期内并存。另外从技术上看,中国数字电视的网络运营面临竞争格局转换。数字电视在运营上更强调市场和营销,这与模拟电视时代的频道和广告运营十分不同。数字电视时代,中央级的广电将会丧失模拟时代的利益独占优势,在有线传输上受到地方广电的卡制,而地方广电因为控制着有线通路和终端用户而获得较大优势。数字电视的技术变革,将使中国广电的格局发生变化。还有就是广电发展数字电视与电信行业发展的网络电视(IPTV)未来可能存在着竞争,笔者认为,这两件事是相辅相成的,有竞争,才会相互促进。何况网络电视也不是电信运营商的专利,广电行业也可以利用网络电视技术。国家广电总局副局长张海涛多次指出,我国的有线电视数字化平移工作需要结合各地的实际情况,可以采取多种不同的技术手段。比如杭州的数字电视与交互电视相结合的模式,就是一个成功的典范,广电和宽带运营商能和谐发展。传输技术虽然多种多样,但对老百姓来说,归根结底是看内容和服务。笔者以为,电信运营商要善于发挥IP宽带网络的优势,扬长避短。电信网的优势在于其双向、互动性,而传统有线电视网是单向广播模式的。由于IPTV的发展不可避免地会出现电信和广电业务的相互渗透问题,而受冲击最大的就是广电部门,尤其是目前广电主推的数字电视,受到的影响更大,对广电来说是一个挑战。但是国家广电总局按业务类别、传输网络、接收终端等项目分类核发,同时规定电信企业只能开展PC端的IPTV业务,限制经营“机顶盒+电视机”的IPTV业务,而拥有广电行业背景的机构则不受这样的限制。这意味着,国家广电总局即将换发的IPTV牌照中,会优先考虑广电系统内机构,而电信运营商则可能被挡在门外。
基于这样一个现状,在第三次改革发展浪潮中,笔者认为中国电视的发展变化有以下四个方面:
逐步实现向全数字化电视传播的转换。根据国家广电总局的规划,2008年正式开办数字化电视节目,2015年取消模拟电视节目的播出,在十年过渡期中将进行三个方面的工作:一是加大节目制作和传送播出等领域对数字化技术的运用,二是开办数字化传送的付费电视频道,三是原有线传送的模拟电视节目整体平移为数字化集成传送。
形成新的电视传播服务格局。包括建成六大传播体系:一是有线网络成为传播覆盖主体,二是无线覆盖成为拾遗补阙的手段,三是直播卫星搭建新的服务平台,四是移动电视具有更广阔的发展前景,五是手机电视将抢占资讯市场,六是网络电视发挥信息库的优势。
加强内容产业发展是重中之重。节目生产总量是现在全国电视发展中的发展瓶颈,电视系统现在推行的制播分离改革主要就是为了提升节目生产能力,运用市场的方式增加节目供应总量,现在国家广电总局已经正式通报,全国有1505家节目制作公司可以制作包括电视剧在内的所有电视节目。
电视行业实现三大领域改革。一是宣传改革,构建专业化格局;二是经营改革,实现产业化转型;三是体制改革,推进战略性重组。
综上所述,数字电视必将代替现在的模拟电视。数字电视的发展和改革任重而道远,电视事业的发展前景非常广阔。
【关键词】区块链;金融行业;数字货币;数字金融;金融科技
2019年10月24日,总书记在重要讲话中指出,“我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口,明确主攻方向,加大投入力度,着力攻克一批关键核心技术,加快推动区块链技术和产业创新发展”。总书记的讲话高屋建瓴,具有重大指导意义。这是区块链技术首次得到国家层面的高度重视和高级别定位,标志着区块链技术已上升到国家战略高度,代表我国未来发展的方向。在肺炎疫情防控常态化期间,区块链正在与5G通信、云计算、人工智能等新技术融合起来,共同推动数字经济和智慧城市的发展,未来势必对经济模式、金融组织和社会环境产生深刻的影响,甚至重塑经济社会生态。
1区块链技术的内涵
最初,人们是通过比特币了解到区块链技术的。尽管比特币目前面临较大争议,但是比特币的技术核心区块链却可以继续深加挖掘,带来新一轮的技术革新,比特币也成为区块链技术最早和最具代表性的应用[1]。区块链技术主要由共识机制、密码学原理和分布式存储三大技术构成。所谓共识机制,是指区块链具有“少数服从多数”的特点,区块链节点由多方参与共同维护,共识结果需要各个节点达成一致。密码学原理是指区块链技术涉及私钥和公钥两种数字加密技术。信息加密发送时需要使用公钥,而解码信息则使用私钥。与传统的储存方式不同,区块链分布式储存的每个节点都按照块链式结构布局,而且每个节点的存储都是独立的。区块链技术的本质是一个共享的共同维护的数据库,而这三大技术使得存储于区块链中的信息具有去中心化、不可篡改、全程留痕、可以追溯、公开透明等特点。因此,区块链有利于降低成本、提高效率、优化业务流程、实现技术增信,受到各行业的欢迎和重视。
2区块链技术在金融行业应用的路径
随着数字时代的到来,区块链技术应用的关键在于与各行业融合,形成区块链产业化,而金融行业以其先天优势与区块链技术具有极高的契合度。无论是个人的日常理财,还是企业或金融机构的投融资活动,抑或是中央银行对资本的管控,都需要可信的数据为其决策做支撑。因此,区块链技术在金融领域的应用覆盖面广,模式多样,影响深刻。
2.1供应链金融
我国小微企业数量庞大,对经济贡献度高,被称作经济的“毛细血管”,然而融资难问题一直困扰着小微企业,阻碍小微企业的创新发展。大量小微企业在疫情期间遭受重创,急需资金输血。供应链金融则是解决小微企业融资难的有效手段之一[2]。在不改变现有信贷模式的基础上,区块链平台覆盖整个供应链内的上下游企业,包括核心企业、供应商、经销商、物流公司等。小微企业的全部交易信息都上链记录和储存,并支持防伪溯源。至此,小微企业经营状况和资金周转情况的可信度得以保障。金融机构根据区块链内的信息进行风险评估,可以降低风控成本,提高借贷业务效率。信用状况良好、还款能力强的小微企业便能够更便利地融资,形成金融机构与小微企业的双赢局面。交叉验证是区块链技术保证数据可信度的主要方法之一,在供应链金融运作过程中发挥着重要作用。例如,仓单质押融资是小微企业通过供应链融资的手段之一。企业购买的原材料、零部件及加工后的制成品在交易物流中要经过多个仓库,仓单便是仓库管理人员在收到仓储货物后开具的凭证,存货人可凭此提取货物或者作为资产质押融资。在引入区块链技术之前,仓单质押融资这种极具潜力的融资手段很少被使用,主要原因就是仓单容易造假,给金融机构风险防控带来巨大压力。仓单造假通常是信息不对称引起的,金融机构核查仓单真实性的成本太高,往往会拒绝仓单质押融资,使得小微企业又失去一个可以用作融资的工具。区块链技术能够有效解决这一尴尬局面,依靠的就是其交叉验证的共识机制。电子仓单必须多个机构交叉验证才能成功“入链”,成为数字仓单。当存货持有者发起创建数字仓单请求后,区块链各节点会在各自的数据库内查找相关证据,仓库出具库存照片,物流机构出具运输物流记录,质检机构出具货物质检信息等。各个节点的查证过程也就是交叉验证的过程,全部在区块链内完成,可以迅速核实信息的真实性,依靠区块链技术的共识机制,一旦核验完成即达成多方共识,有效避免仓单造假。仓单质押融资成为小微企业通过供应链融资的有效方法[3]。
2.2数字资产
数字经济时代,数据将成为一种新型资产和生产要素,为我国经济发展注入新动力,并影响未来的财富分配。2.2.1数字票据作为金融行业的传统业务,票据市场的发展面临不少困境。一方面,大多数电子票据仍然需要与纸质凭证匹配生效,验证和交易流程复杂烦琐;另一方面,我国经常发生票据造假事件,由于信息不对称,所以存在一票多报或虚报的欺诈现象,严重影响票据市场的健康发展。区块链技术凭借其不可篡改和防伪溯源的特性,可以有效解决票据市场面临的困难。纸质票据和电子票据向数据票据转变,成为新型数字资产,票据交易通过区块链平成。区块链技术特有的时间戳和智能合约能够清晰地反映票据的签发、背书、流通等全过程,实现高效、便捷的资产存储、价值提取和转移,提升票据交易效率和安全性[4]。2.2.2资产证券化作为近20年最受关注的金融创新之一,资产证券化缺乏流动性,但可以将具有预期稳定现金流的资产汇集起来,形成一个资产池,通过结构性重组,使之成为可以在金融市场上出售和流通的证券,从而衍生出新型融资方式。资产证券化是一种结构性融资方式,整个过程参与主体多,流程较复杂,需要大量的数据和材料披露,目前国内市场运作效率不高。此外,资产证券化依赖于对基础资产的尽职调查,但资产支持证券定价缺乏统一的标准,因此风险较大。区块链技术可以帮助资产证券化简化流程,提高效率。通过去中心化的联盟链,基础资产的准确信息可以实时上传和分享,数字化信息披露能够提高证券化资产信息的可信度,降低投资人风险,减少沟通成本。同时,方便监管部门的动态监控,提前防范系统性风险。
2.3数字货币
区块链技术是人们在探索比特币的过程中被创造出来的,比特币的发明者中本聪最初的设想便是创造一种数字货币。虽然比特币目前面临较大的争议,多数情况是作为一种投资产品被大众熟知,但是借由比特币诞生的区块链却可以成为新型数字货币的核心技术。数字人民币(DCEP)是中国人民银行发行的数字形式的法定货币,与纸币、硬币等价,具有国家信用背书,这种新型数字货币的核心技术之一便是区块链。首先,数字人民币可以与纸币、硬币自由兑换,不会对现有的稳定货币体系造成太大冲击。其次,数字人民币的区块链节点是由中国人民银行和各大商业银行控制的,便于金融监管,最大限度地实现技术性与安全性的兼顾。此外,区块链的防篡改、可追踪和私钥加密技术可以有效防范货币伪造、虚假交易和其他不法行为。最后,数字人民币使得各方面的经济数据更加准确,便于评估和分析,从而支撑政策的制定和执行。如今,以微信支付和支付宝为代表的互联网支付平台使大众不需要携带纸币便能够便捷地购物消费,但是微信和支付宝属于第三方支付,要通过商业银行的存款账户进行结算。数字人民币是央行直接发行的,安全性更高,摆脱了第三方电子支付所需的银行账户绑定限制。此外,支付宝和微信支付对网络环境要求较高,数字人民币则不受网络信号的限制,支持离线支付,简单便捷,对广大老年群体更加友好。2020年末,数字人民币已经在深圳、苏州、北京等地开展试点工作,成效颇丰。作为全世界第一个投入试点的法定数字货币,数字人民币受到国际社会的广泛关注。因此数字人民币具有国家战略意义,能够增强人民币的国际影响力,有效保障人民币的体系和币值稳定,提高跨境支付效率,促进我国的进出口贸易发展。在数字经济时代,数字货币必然会成为影响国际竞争的重要因素,我国明显已经具备先发优势,数字人民币在试点的基础上不断地完善并正式推出后,将为我国的经济发展注入新动力,进一步提高我国的国际地位和话语权。
2.4数字征信
自从2013年国务院颁布实施《征信业管理条例》和《征信业管理办法》以来,我国非常重视征信业的发展。个人征信业务和企业征信业务的普及能够维护社会秩序和金融经济稳定,在社会信用体系建设中发挥重要作用。但目前我国的征信体系并不完善,综合信用的评定需要各个部门多方参与配合,例如商业银行、税务部门、公安部门、司法部门、市场监管部门、环保部门等,效率低下,并且容易造成信息重复或错误记录。区块链技术可以有效解决征信系统目前的问题。各利益分散的部门成为区块链上的节点,根据区块链的交叉验证和共识机制原理,一项数据的成功上链需要多个相关节点的验证即可自动完成。而且,区块链内的数据透明、不可篡改,有效避免联合造假的情况发生。从商业银行的角度来说,各银行在区块链内共享客户信用信息,当客户向银行申请贷款时,银行可直接查询区块链平台内的数据,而不用向央行申请征信报告的查询服务,大大提高了效率和服务水平[5-6]。
3区块链技术在金融行业应用的对策建议
3.1加大区块链技术的研究投入
首先,在政策上要继续给予区块链技术的研究大力支持,加快研究团队的建设,提供足够的研究经费和补贴。要密切跟进研究动态和阶段性成果,针对目前存在的问题寻求技术突破和创新,尤其要注意学术界与产业界的合作,尽快将技术上的成就应用到实践中来,实现区块链产业化。其次,应积极参与区块链技术的国际交流,关注国际最新研究成果。目前,我国的区块链技术研究在全球处于前列,在保证这一地位的基础上应与国际学者展开合作,参与国际区块链应用规则的制定,提高我国在新兴技术领域的国际话语权。
3.2加强区块链数字金融的法律监管
区块链技术在金融行业的应用受到研究人员和投资者的欢迎,但其治理机制尚不成熟,尤其是相关完整的法律还没出台,监管面临较大的困难。作为新兴技术,区块链在金融行业的应用需要必要的法律规范和适度的监管。尽管区块链为金融行业注入了新动力,但是出现洗钱、非法融资等网络犯罪行为时,监管部门必须介入并打击,这就要求现行法律体系与区块链金融不断磨合,逐步弥合两者目前存在的鸿沟,必要时应出整的针对区块链金融的法律法规。此外,还可以通过牌照或许可证制度规范区块链金融业务,对运营者实行实名登记的备案制或审核制。总之,区块链监管需要审慎灵活的监管理念,既要给予一定的技术创新和容错空间,又要严厉打击犯罪行为,需要把握好监管的尺度,不能一成不变地套用既有的法律和监管框架。
3.3加大区块链金融产品的推广力度
区块链金融产品的推广需要充分发挥国家的政策引导作用。一是加快数字人民币的建设进程。货币是金融和经济的载体,要适应数字经济时代就必须尽快将数字货币法定化。目前,央行发行的数字人民币已经进入第三轮试点,受到商家和消费者的广泛欢迎,成果颇丰,具有无限的前景。因此,在对数字人民币进行逐步的试验和完善后,应趁热打铁进行推广。二是引导资本对区块链技术的商业性投入。企业也应将目光放长远,看清区块链技术对传统产业的重塑性作用,完善区块链研发与应用相结合的投融资模式。三是加强对区块链数字金融的宣传科普。不了解会导致不信任,因此要提高民众对新技术的接受度就应该普及区块链基本知识,在网络和社区宣传区块链金融的优点和好处,为将来区块链在证券交易、支付结算等领域的试点工作做铺垫。
4结语
在全球进入区块链时代的大背景下,数字经济翻开了新篇章。区块链技术在国家的高度重视下必将与各行业深度融合,其中金融行业凭借其得天独厚的优势与区块链有较高的契合度。本文着重分析了区块链技术在供应链金融、数字资产、数字货币和数字征信4个方面的应用模式。针对目前区块链金融的困境,本文分析了原因,并提出了对策建议。未来,金融行业将会在数字化的浪潮中重构自身,取得新的发展。
参考文献
[1]纳撒尼尔·波普尔.数字黄金:比特币鲜为人知的故事[M].北京:中国人民大学出版社,2017:240.
[2]汤道生.产业区块链[M].北京:中信出版集团,2020:73.
[3]张恺怡.区块链在金融领域的应用研究[D].北京:对外经济贸易大学,2017:29-30.
[4]乔海曙,谢姗珊.区块链驱动金融创新的理论与实践分析[J].新金融,2017(1):45-50.
[5]张荣.区块链金融:结构分析与前景展望[J].南方金融,2017(2):57-63.
关键词:数字移动电视 发展前景 现状
中图分类号:TN949.2 文献标识码:A 文章编号:1007-9416(2013)05-0058-01
数字移动电视是一种新锐媒体,它采用先进的无线信号发射以及地面信号接收等方式实现了电视节目的播放和接收。它在处于移动状态并且时速在120Km一下的交通工具上应用非常广泛。车载移动电视是电视的一种新形势,它为电视行业的发展提供了新思路进而影响了电视节目的内容与形式。
1 数字移动电视简介
数字移动电视以先进的数字技术做支撑,主要利用无线数字信号和相应的地面接收设备实现电视节目的播放与接收,一般主要应用在交通工具上。这样观众可以在移动状态中观看电视节目。这是对传统电视节目收看方式的重要改变。
目前我国的数字移动技术大部分执行DVB-T标准,运用是世界上最先进的数字技术进行压缩以及编码、输送以及信号存储、实时发送电视信号,以供观众接收和播放。这与传统的无线电视传播有着很大的不同,最明显的不同就是支撑移动接收。利用一定范围内单频网实现了在同一时间内实现同相地发出一样的信号,这样就大大提高了数字信号的覆盖率。在这个网络覆盖的范围内完全可以实现无线接收高质量的电视信号。另外移动点数除了支持移动接收外还具有高音质和高画质、多频道、多性能的特点。数字无线电视通过无线传输的方式进行信号传输,利用再生的方式妥善处理时间上和幅度上离散化的数字信号,这样就保证信号不出现任何衰减,电死画面的质量比较高,消除了因为传输容易出现的雪花、重影等质量问题,画面非常清晰,接收也比较稳定。
数字移动电视应用非常广泛,主要应用在公交车、私家车、轮渡、高铁等交通工具上。
2 数字移动电视的现状
2.1 数字移动电视的技术现状
数字移动电视与传统电视相比具有非常多的特点,主要表现在技术数字化、及时性强、强制性收视以及内容容易获得和资讯利用最大化的特点。
数字移动电视采用世界上最先进的数字电视技术,电视节目经过数字编码和数字调制,通过无线数字信号的发射和地面数字接收的方式实现电视节目的传播。及时性比较强,数字移动电视可以实现录播和转播。
运用无线数字接收实现即时收看。随着数字移动电视的出现,人们在移动的过程中就可以实现电视信号的接收,这极大地满足了人们对信息的需求。强制性收视,在传统的电视节目收视的过程中,观众具有一定的选择的主动性,而数字移动电视传播环境下观众属于强制性收看状态,这有利于培养社会大众群体性收看同一个节目的自觉性,这对于某些预设好的传播内容来说具有非常大的意义,可以有效提高传播效果。内容比较容易获得,数字移动电视的接受终端基本上是免费的,这样受众基本上不用增加任何成本,只要认真收看节目即可。可以说,数字移动电视技术是一种既能获利同时又具有非常高的社会公益性质的事业。资讯利用率比较大,提高资讯的利用率是传媒事业发展的目标之一,但是传统电视事业的资讯利用率明显比较低。数字移动电视的出现实现了资讯的最大利用率,通过整合各个电视台的电视节目达到资讯利用的最大化,利润率也达到了最大。另外,数字移动电视利用已有的频道带宽资源实现传统电视节目的传输,充分利用数字一定电视的优势实现利益的最大化。
2.2 数字移动电视的应用现状
目前,数字移动电视应用比较广泛,这里简要介绍一下公交移动电视、手机移动电视和楼宇移动电视。
公交车最早应用移动电视,如早在1999年,浙江在全国率先开发了公交电视(杭州视博公交电视),并在2000年西博会时正式投入运行。两年后,数字移动电视技术开始用于公交移动电视,大大促进了公交电视媒体的发展。但是这种数字移动电视的节目比较单一,节目的互动性也比较差。随着数字移动电视的技术不断提高,公交车移动电视的技术取得了进步。每一个电视终端都有一个相应的IP地址,这样就从技术手段上实现了不同的公交车电视节目可以收看不一样的电视节目,更为先进的数字移动电视技术实现了根据公交线路的不同播放不同的电视节目。我国一些地区实现了道路交通情况的实时播放,为观众提供了详细的道路情况信息。
随着我国经济的不断发展以及智能手机的普及,手机移动电视衍生出了巨大的消费市场。手机具有方便快捷便于携带的种种优点,这样用户完全可以实现电视节目的随时随地观看。手机电视的发展非常迅速,但是由于受到电池效率低、网络流畅性等因素的影响,手机电视受到一定的影响。所以发展手机移动电视一定要综合考虑手机电视的特点提高手机电视的质量。
3 数字移动电视的发展前景
数字移动电视兼具广告和电视传媒的性质,并且以它的移动向性别于传统电视。所以发展前景非常广阔。这是一种以市场化经营为运作思路的媒体运作形式,自负盈亏,所以电视节目的质量就比较高。而且为了实现经济效益的获得,数字移动电视开发商会不断开拓移动电视的市场,这样就增加了数字移动电视的覆盖范围
数字移动电视蕴含着非常多的商机。移动电视的受众比较多,节目采用滚动播出的形式,这样观众在短时间内可以接受大量的信息。这被广告商看好,近年来数字移动电视的广告收益非常大,已经能够与传统电视节目相比肩。数字技术移动电视节目可以大大提高广告商以及运营商的经济收入,所以这种新型的电视技术必将取得更大的进步。
4 结语
数字移动电视把电视带出了房间,观众可以在移动的状态下收看各式各样的电视节目。它利用自身存在各种优势开拓了非常大的市场,发展前景广泛。任何事物的发展前景都是光明的,但是道路必将曲折,所以数字技术移动电视的发展历程必将漫长。
参考文献
[1]夏勉.浅析数字移动电视的市场营销环境[J].金融经济,2009(16).
【关键词】 创业板; IPO定价; 流程
中图分类号:F235.2 文献标识码:A 文章编号:1004-5937(2016)07-0077-05
一、引言
(一)研究意义
2009年首批十家公司在创业板IPO申购成功,标志着我国创业板市场正式设立运行。自创业板设立之后,其IPO过程所发生的“高发行价格、高市盈率与高超额募集资金额”的三高现象便争议不断[ 1 ]。截至2015年3月31日,创业板上市公司已达448家,其融资募集资金总计4 237.45亿元,为高新技术企业的发展起了积极作用。
创业板适应了目前国内经济的要求与高新技术产业发展的需要,为中小企业特别是创新型企业的成长与发展创造了融资平台,构成我国多层次资本市场的重要内容[ 2 ]。然而,创业板作为新兴的资本市场,仍有很多问题亟需解决。在股票上市过程中,IPO定价是非常重要的环节之一,目前创业板存在的新股IPO定价发行问题,无论是对整个证券市场,还是社会经济都带来了一定负担。深入分析创业板市场的IPO定价问题能够促进资本市场资源配置的合理化,提高市场的整体质量与运作效率,对证券市场长期、规范、健康发展具有重要意义[ 3 ]。因此,深入研究创业板公司IPO定价具有重要的现实作用。
(二)公司概况
深圳市佳创视讯技术股份有限公司于2011年9月16日上市,证券代码为300264,简称为佳创视讯,主要从事数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和系统集成。该公司是中国最早投身于数字电视产业的高科技企业之一,开通了中国第一套运营级数字电视综合业务系统。经过多年的开拓和发展,佳创视讯自主研发出一系列数字电视软件系统,为国内外数十个大中型有线电视系统运营商提供了先进的数字电视产品和系统集成方案,协助各地广电运营商为数千万用户提供丰富多彩的数字电视服务。表1显示了公司IPO过程的一些基本数据[ 4 ]。
二、IPO定价影响因素
(一)公司财务状况
公司财务状况指的是其在一定时期的资产和权益情况,是公司一定期间内经营活动过程及其结果在资金筹集和资金运用等财务方面的综合反映,能够为投资者预测未来的每股收益与股份价值提供有效参考[ 5 ]。
佳创视讯在上市前期总体财务状况较为良好。如图1所示,佳创视讯整体发展态势良好,营业收入持续增长。近几年我国数字电视行业发展迅速,公司主要产品市场前景广阔,特别是2009年以来,根据国务院和广电总局有关政策,要求加快推进有线电视数字化整体转换工作,积极推动省级广播电视网络整合,直接促进了行业的快速发展。佳创视讯不断加大研发投入和市场开拓力度,技术水平和市场竞争力不断提升,推动报告期内公司营业收入呈较快增长态势,2008―2010年年均复合增长率为28.31%,与行业发展趋势相一致。根据该公司年报,佳创视讯在2008―2010年,公司净利润持续增长,由2008年的2 036.07万元增长到2009年的2 338.55万元,增长14.86%;2010年公司净利润达到3 719.84万元,较上年增长59.07%。公司的软件系统产品为主要收入和利润来源,2010年公司销售收入实现7 244.38万元,软件系统产品的销售收入占销售收入的比重为41.45%,市场占有规模达到14.2%,市场排名第一[ 6 ],在上市前考察期内公司总体财务状况良好。
(二)公司科研能力
发行股票的公司在行业中所处地位是其竞争实力的反映,对于高科技企业,技术越先进的公司在市场竞争中获得的市场份额越大,一般会具有更强的盈利能力,也会具有更强的抵御风险的能力,因此其股份的定价也应更高[ 7 ]。
佳创视讯拥有数据广播技术、时移电视技术、视频点播技术、电视彩信技术、一体机软件技术等多项国内领先技术,具有多项创新之处。公司高度重视研发与自主创新,研发投入逐年增长,自2005年以来,每年的研发投入占营业收入的比例平均达8.70%,详细情况如图2所示。佳创视讯为推进研发工作,研发投入逐年持续加大,从研发管理体系和管理制度、研发机构设置、研发团队建设与激励等方面加强建设,不断提升研发实力,确保企业技术不断创新。
(三)行业状况
数字电视产业是一个新兴的高科技产业,广电网络的运营平台是数字电视运营的核心,它融合了大量的通讯、电子和互联网产业的新科技[ 8 ]。目前我国大中型城市基本数字化平移完毕,数字电视产业的发展重心已经从数字化平移阶段转入增值业务的发展阶段。此外,我国政府积极推进三网融合,促进广电运营商向全业务运营发展,将扩大增值业务系统软件的需求。2011年开始,广电运营商加大增值业务发展力度,促使数字电视软件市场进入快速发展期,数字电视软件市场规模不断扩大。
(四)公司发展前景
新股发行的主要目的是筹集发展资金,理性投资者所看重的是预期的公司未来收益水平,因此公司发展前景会在很大程度上影响所筹资本的收益水平。公司的发展前景取决于公司发展战略和核心竞争力等方面的情况。
佳创视讯为数字电视行业整体解决方案提供商,该行业处于快速发展阶段,具有广阔的市场前景。公司总体发展战略是“以技术研发为基础,以人力资源为核心,真诚合作,共同发展”,倡导自主创新,奉行“诚信、严谨、高效、创新”的企业精神,向客户提供专业化产品和服务,保持业务规模和业绩的持续增长。公司以先进的管理模式和高效的人才队伍为企业发展的基础,针对行业客户的需求进行前瞻性技术研发,并以“持续向客户提供最优质的技术产品解决方案及服务”为战略方向,不断提高研发和自主创新能力,提高企业核心竞争力,推动公司规模化发展,提高公司在专业市场的品牌知名度。总体来说,佳创视讯具有良好的发展前景。
三、IPO定价流程
(一)前期调查研究与准备
在获得了中国证监会关于核准公司IPO的批复后,佳创视讯进行了一系列上市前期的准备工作,并了上市前4年的财务报表审计报告与承销商出具的公司成长性专项意见,重点研究了公司运行状况与市场竞争力,为进行IPO新股估值奠定了基础。
据前期调查,数字电视在全球范围发展迅速,2006年全球数字电视用户数达18 908万户,2012年全球数字电视用户达53 851万户。随着我国有线电视数字化进程的不断深化,我国有线数字电视用户数量呈现快速增长的趋势。2000年我国有线数字电视用户数量为16.8万户,2010年已增加到8 700万户。佳创视讯是专业的数字电视系统解决方案提供商,在国内大型广电运营商中具有广泛的市场基础和品牌影响力。公司在数字电视系统的软件产品市场处于行业领先地位,公司主要产品的市场占有率情况如表2所示。公司主要竞争对手各具核心竞争力和优势产品,所提供的产品侧重点和客户针对性与公司存在明显不同,主要是永新视博、数码视讯、金亚科技等公司。永新视博以条件接收系统为主要收入和利润来源,数码视讯以条件接收系统及系统集成为主要收入和利润来源,金亚科技以数字电视终端设备为主要收入和利润来源,与佳创视讯依赖软件系统产品收入和利润的经营定位存在一定的差异,因此佳创视讯具有较为良好的市场竞争力。
(二)建立估值模型
建立合理的估值模型是IPO正确定价的前提。估值指标的选择和定价模型的运用是新股发行定价整个过程中最重要,也是最具技术复杂性的一环,是否选择了适当的估值指标并运用了合适的估值模型将会直接关系到所得出的新股发行价的合理程度。由该步骤所得到的新股发行价格是整个新股发行定价过程的基础,即使在以后过程中对这一价格进行调整也应该是在该定价基础上进行。佳创视讯以股利折现模型(DDM)来评估股票内在价值,即基于时间价值理论,对所获股利按照一定的折现率进行折现,股票价值即为折现股利的和。
其中:V为每一股的股票价值;Dt是第t年股票持有者所期望的股利;k为贴现率;t为折现期数。
佳创视讯属于通讯及相关设备制造业,通过自主研发公司在数字电视软件产品方面处于行业领先地位,募集资金所投项目均在2012年陆续完工达产。公司预计每年平均(含建设期)将为公司产生销售收入约11 867万元、净利润约2 382万元,公司业绩逐步提升。目前创业板平均市盈率在45倍左右,公司2011年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1 291万元,发行后每股收益为0.13元左右,公司业绩存在季节性波动,下半年的业绩往往好于上半年业绩。分析公司经营情况,公司2011年、2012年全面摊薄后EPS分别为0.45元、0.68元。目前通信设备行业平均PE在30倍左右,综合考虑行业平均估值水平及公司业绩,给予佳创视讯2011年每股收益40~45倍PE来定价。
此外,企业在IPO估值时往往会选择适当的公司作为比较参考,主要分为以下五类:发行公司的同行业公司、发行公司的竞争性公司、流通股本相似的公司、面临的市场情况相同的公司、最近才发行上市的公司。鉴于我国证券市场上投资者的素质整体不高,通常少有对公司进行更深层次的分析,因此如果备选公司基本满足了其中三个条件就可以被确认为可比公司[ 10 ]。对于佳创视讯,可参考的同类上市公司如表3所示。同期创业板高发行价格的现象得到了一定缓解。在此背景下根据公司建立的估值模型,得出佳创视讯上市合理估值区间为12.00―20.25元。
(三)预营销阶段
1.确定定价指导原则
根据佳创视讯上市前的公告,结合新股发行定价的实践经验,其定价原则主要归纳为以下四点:
(1)内在价值原则:上市公司的股票是其所有权的体现,所以新股定价应体现上市公司的内在价值。
(2)市场需求原则:IPO过程可以说是将企业内部认同转化为更大范围的市场认同过程,新股定价的高低是市场供需矛盾的反映,其在一定程度上应该反映市场需求。
(3)投资者利益保护原则:投资者参与新股发行会面对一个与二级市场不同的制度环境,只有这一市场充分保护不同投资者的利益才能不损害他们长期参与的积极性,同时合理的发行定价会影响投资者在二级市场交易的参与度。
(4)收益与风险相匹配原则:新上市的公司其股利和成长性等方面的不确定性较大,新股定价应反映这种不确定性风险,对这些风险进行一定的收益补偿。
2.结合公司的特质与投资者意见调节估值区间
在根据新股估值模型进行估值后,佳创视讯基本确定了新股的发行价格区间,但仍需结合公司的特质特性、投资者意见以及其他未预见因素进行调整。考虑到数字电视产业平移和增值业务的发展机遇将加速软件产品与系统集成业务的需求增长,佳创视讯是国内领先的数字电视系统整体解决方案提供商,其在软件产品与系统集成领域的优势将使得公司能够较好地分享行业成长。此外,佳创视讯股本结构的特殊性较小,公司资产负债率较低,总体财务状况良好,公司的主承销商招商证券给出了佳创视讯16―20元的估值建议。
3.初步询价
佳创视讯发行的初步询价通过深交所网下发行电子平台进行,询价时间为2011年8月29日至2011年9月1日,配售对象可自行确定申报价格和申报数量。发行人佳创视讯与主承销商招商证券根据初步询价的报价情况,并综合考虑佳创视讯可比公司估值水平及市场情况等,确定本次发行的发行价格区间为人民币15.80元/股―18.78元/股。
4.路演与定价
在确定了发行价格区间之后,路演与市场询价成为获取机构投资者与公众投资者在各个价位上的需求量信息的重要途径。佳创视讯于2011年8月29日至9月1日进行了初步询价,截至2011年9月1日15:00时,主承销商通过深交所网下发行电子平台共收到由49家询价对象统一申报的99家配售对象的初步询价申报信息,其中最大值为20.9元/股,最小值为8元/股,平均值为14.45元/股。佳创世讯于2011年9月5日14:00―17:00时间段进行网上路演,根据反馈回来的各个价位上的报单情况分析出各个价位上的供求关系,在尽量满足供求相等的规律下修订原来的新股价格发行区间。
佳创视讯于2011年9月8日公布了网下询价发行摇号中签与配售结果,根据初步询价申报结果,发行人和保荐机构招商证券股份公司确定本次发行价格为16.50元/股,对应的市盈率为50.50倍,每股收益0.44元,网下发行数量为500万股,占本次发行总量的19.23%。同时,该公司进行了网上定价发行摇号抽签并公布了中签结果,其网上定价发行有效申购户数为246 380户,有效申购股数为328 848.85万股,发行中签率为0.6386%,认购倍数为157倍。佳创视讯通过本次IPO定价共募集资金39 533.86万元,超募资金为25 410.86万元[ 11 ]。
佳创视讯上市首日开盘价为17.91元/股,收盘价为18.67元/股,上市首日换手率为83.12%。受大市拖累,佳创视讯上市首日表现平平,此后一个交易日的跌停一度令该股濒临破发边缘。随后得到机构资金回补,佳创视讯股价出现反弹,升幅高至2.98%。佳创视讯2011年年度每股收益为0.34元,随后2012―2014年年度每股收益稳定在0.1元左右。佳创视讯于2012年4月进行了第一次转增股本,每股分红0.1元,每股转股0.5元,派现额度为1 020万元,于2012年6月18日进行除权,股票价格由12.7元/股下降为8.3元/股。佳创视讯于2014年3月进行了第二次分红转增股本,每股分红0.1元,每股转股0.5元,派现额度为1 530万元,于2014年5月16日进行除权,股票价格由之前的12.5元/股下降为7.4元/股。2015年3月,佳创视讯进行了第三次分红转增股本,每股分红0.08元,派现额度为1 836万元。截至2015年4月20日,佳创视讯股价为15.27元/股,在前期大跌后有所回暖,盈利能力处于行业平均水平,作为高科技行业的公司其成长性较好。
四、结语
我国的创业板市场是为了适应新时期经济发展的要求和高新技术产业成长的需要,弥补现有证券市场功能的缺陷而设立的新市场,其提供服务的对象主要是处于成长阶段初期的创新型企业特别是高科技企业[ 12 ]。佳创视讯作为一家高科技企业在IPO定价过程中调查研究充分,在以高发行价格著称的创业板中能很好地避免发行价格虚高的状况,以较为合理的价格发行。通过研究其IPO定价过程,本文为创业板公司进行IPO估值及定价提出了以下建议:
一是充分考虑企业自身状况,完善财务数据、科研能力、行业状况与发展前景等有效信息,选取合理可靠的对比公司,对企业自身的业务水平与综合能力进行合理有效的评估,为IPO定价估值做好充分的前期准备[ 13 ]。
二是充分发挥创业板高科技企业的成长优势,结合行业的成长性与发展的不确定性进行有效估值。创业板市场高科技企业处在发展阶段的初期,但在技术和商业模式上却具有明显的创新特色,其产品或服务具有较强的市场垄断力,一旦被市场接受就会表现出极强的扩张力,也会给企业带来巨大的收益。同时,由于创业板高科技公司规模相对小,并且多处于创业及成长期,发展也相对不成熟,因此具有一定的经营风险。在IPO定价估值时要充分分析行业前景与市场风险,不能盲目乐观,要对IPO公司进行合理有效的估值[ 14 ]。
三是选择适合不同行业的高科技公司的IPO估值方法,建立合理的估值模型。由于创业板高科技公司的IPO定价理论与方法的研究在我国尚处在起步阶段,还远远跟不上现实市场发展的需要,因此,需要进一步建立和完善符合我国资本市场特色的、较为完善的IPO定价理论与方法,从而提高我国资本市场的资源配置效率。
【参考文献】
[1] 李冬昕,李心丹,俞红海,等.询价机构报价中的意见分歧与IPO定价机制研究[J].经济研究,2014(7):151-164.
[2] 李程.沪深两市上市公司IPO定价的影响因素分析[D].中国海洋大学,2008.
[3] 崔璇.IPO定价理论与模型研究[D].中国海洋大学,2006.
[4] 佳创视讯.首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告[R/OL].巨潮资讯网,2011-08-26.
[5] 丛景泰.我国IPO定价机制研究[D].吉林大学,2013.
[6] 佳创视讯.2008年度、2009年度、2010年度、2011年1-6月财务报表审计报告[R/OL].巨潮资讯网,2011-08-26.
[7] 赵炜科.发行制度和发行方式与我国IPO定价效率[D].重庆大学,2007.
[8] 陈悦.我国创业板IPO定价效率实证分析[D].浙江大学,2011.
[9] 招商证券.招商证券股份有限公司关于公司成长性的专项意见[R/OL].巨潮资讯网,2011-08-28.
[10] 翁世淳.我国IPO发行制度变迁方式的解释:以成都旭光IPO为例[J].统计与决策,2007(16):112-114.
[11] 佳创视讯.首次公开发行股票并在创业板上市网上路演公告[R/OL].巨潮资讯网,2011-09-02.
[12] 吴江林.创业板高科技公司IPO定价模型及应用研究[D].重庆大学,2014.
关键词:3D;数字图书馆;发展
中图分类号:G250 文献标识码:A 文章编号:1005-5312(2014)02-0276-01
一、3D虚拟数字图书馆的发展趋势
随着大学校园的不断扩大,有许多大学生不愿意“长途跋涉”去图书馆查找信息,他们习惯于方便快捷的网络世界,但是对图书馆中的Blog、RSS 等技术并不十分热衷,并因此可能成为图书馆流失的大量潜在用户。
3D虚拟数字图书馆具有如下优势:
(一)突破了技术障碍,构建流畅的用户体验
作为一个三维虚拟世界,当前的3D产品对用户的硬件要求较高。就目前来说国内学生用户的电脑都很难支持,电脑的更新需要一定的周期;另一方面,在运行过程中也会占用较多的互联网带宽资源。少规模的用户使用,还不会对学校带宽资源造成大的冲击,随着使用的学生群不断扩大,在线人数的不断增加,必然会对校园带宽资源造成挑战。
(二)丰富内容,提供更多优质资源
在跨越技术障碍后,每一个用户,无论是教师还是学生,都可以作为教育资源的创造者、使用者。所以3D虚拟数字图书馆可以提供更多优质的资源以创设各种教学情境、扩展各项活动。图书馆资源的创造可以针对不同的学科类型,依据学科特点来设计丰富的教学场景、教学实物等,依据教学需要创建不同的教学工具,例如,在图书馆的新生培训训练中可以创建迎接和问候学生的虚拟、提供给用户交互的图书馆资源的虚拟书等。
(三)关注主体差异,营造多元化的个性化服务空间
3D虚拟数字图书馆的开放性、创造性与体验性为学生进行个性化服务提供了便利,个性化的服务要以学生的个性差异为依据。在虚拟世界中这种个性的差异同样存在,表现为学习风格的差异、性格特征的差异等等。运用3D虚拟数字图书馆进行教学的过程中,对于主动性强、操作技巧熟练的学生,可以给予更大的自主学习的空间,引导学生相互协作、共同探索;对于缺乏主动性的学生,可以设立虚拟馆员对需要的人给予更多的帮助,不仅在技术操作层面上,更需要积极地引导学生建立学习的信心,通过创设良好的认知环境帮助学习者构建知识体系。
二、3D数字化图书馆的影响因素
(一)用户影响分析
受众用户大部分为高校的师生。高校教师承担科研创新重任,必要时刻保持和世界学科尖端领域的沟通和交流的及时;这需要3D数字化图书馆能提供信息通道或交流渠道;高校教师希望在信息获取方式上能自,希望能够随时随地以各种便捷的信息检索方式、独立自主的收获个性化的信息产品,这需要3D数字化图书馆有高度友好、高度自动化的信息检索界面、信息服务渠道、信息获取环境;高校学生有较强的求新猎奇心理,高校图书馆长久以来陈旧的信息服务模式很难满足当今学生对信息获取环境和信息服务方式的认可,3D数字化图书馆有必要以用户的需求和兴趣点为指引,努力呈现新的信息服务模式,改善已有的信息服务模式,提高学生的学习积极性。
(二)经济效益影响分析
图书馆的经济效益主要是指其对科技进步所起的作用,对宏观决策所起的作用,以及对相关产业的发展所起的作用。建设3D虚拟数字图书馆能推动经济发展,在促进知识信息转化为现实生产力的过程中,图书馆具有其他信息行业无法比拟的优势,即资源优势、人才优势和较为完善的为社会服务的工作系统。3D虚拟数字图书馆的建设能刺激其他信息机构的发展,并带动一大批相关产业如计算机、通信、软件等产业的开发发展,对壮大国家信息产业起到催化剂的作用,同时将增加就业机会,刺激国民经济增长。建设3D虚拟数字图书馆使人类文化得到更好的保存,并且方便了各地各国间进行文化交流,促进各国文化繁荣。
三、3D虚拟数字图书馆发展展望
关键词:发展;前景探讨;电子技术
如今我们身处的这个信息时代,当然不能缺少信息科学与技术这方面的人才,而电子信息科学与技术的专业前景是不错的。展望未来,电子产业(包括方兴未艾的光电子专业)还将继续站在世界技术发展的最前沿,一如既往的带动全球经济的发展。
一、本专业的主要研究方向和未来发展
电子信息科学与技术专业,主要从事以下领域的研究:通信与广播电视、厘米波与毫米波技术、传感与自控、雷达技术、电磁场与微波技术、数字信号处理技术、超导电子学、超大规模集成电路及集成电路系统的研究、微电子技术、电子离子光学与计算机辅助设计、信息显示、光电子技术和真空微电子学、传感技术与应用系统等方向。
专业基础课程为高等数学、线性代数、计算机编程语言、英语、电路分析、模拟电路、数字电路等。
专业主干课程为电路分析基础、模拟电路、数字电路、高频电路、计算机语言与程序设计、数据结构、微机原理与应用、单片机原理与应用、信号与系统、数字信号处理、电磁场理论、数字图像处理、信息论基础等。
我国信息产业部部长吴基传曾经在“信息技术与微电子产业发展研讨会”上表示,未来10年是我国发展微电子产业的关键时期,国家将微电子产业作为重中之重,优先扶植发展。而大力发展以电子信息技术为先导的高科技产业及用高新技术改造传统产业无疑是国家加速结构重组进程的重要手段。现在电子信息产业对GDP的贡献也逐步提高,邮电业产值占GDP的比重,就由1994年的1.10%上升到1998年的3.03%。电子信息产业已经逐渐成为我国最大的产业,成为推动国民经济成长的主要动力。
麻省理工学院是世界上最早开设电子信息学专业的学校,并且一直与世界最新科技发展保持同步,取得了许多科技成果,培养出了许多著名人士,例如我国搜狐的总裁张朝阳就是从麻省理工学院毕业的。我国最早开设本专业的是清华大学,并且也取得了一系列的成果。我国电子信息科学与技术专业1999年招生34342人,占招生人数的2.24%,并且每年的招生人数还在不断增加。
二、本专业在国防及国民经济中的应用
毋庸置疑的是,信息技术无论是在国防还是国民经济中都起着相当大的作用。据我比较了解的通讯行业和信息产业来说,人们常用一日千里来形容。
在通讯行业中,十几年前手机还是人们炫耀的资本,计算机还是不为人们所熟识的陌生物,但是今天,手机和计算机已越来越多地走入寻常百姓的家庭,渐渐地成为人们生活的必需品。这期间,微电子技术、数字信号处理技术、模拟电路、以及集成电路系统等都得到了很大的发展。十年信息技术的飞速发展,不光令人们诧异,更让人们看到未来的希望,下一个十年会是什么样,没有任何人可以精确地做出预测,因为发展的速度大大超出人们的想象。
而信息产业可谓是国家鼎力支持的一个产业,几年前部委改革时就单独成立了一个信息产业部,而且信息产业部的地位一步一步地在提高,这当然不是国家行政干预的结果,而是政府积极适应市场的一种行为。国家已经预见到信息产业的高速发展,而且预见到信息产业在未来经济地位中重要作用,所以国家积极调整政策,以顺应这种发展的趋势。国家对信息产业的大力扶持可以说就是对电子信息科学与技术毕业生的最大鼓励与帮助,一个很简单的道理,市场做大了,信息产业对人才的需求自然也就增多了。虽然从根本上来说是市场自发运作的结果,但国家宏观政策的引导也是功不可没。对于高速发展的信息产业来说,人才可说是必不可少的剂;同样的,迅速扩大的信息产业市场也为越来越多的毕业生提供了广阔的就业市场。
毕业后从事任何与电子信息通信领域相关的工作,就业前景广阔,社会需求量大,可以成为:
通信系统设计工程师――各种有线及无线通信系统的研究、设计、开发、管理与维护工作。
电路设计工程师――各种电子电路、设备及系统的研究、设计、开发、管理与维护工作。
计算机开发人员――计算机应用领域的软硬件开发。
信息技术已是经济发展的牵动力量,而在关系到一国生死存亡的军事领域,电子工业更是扮演着举足轻重的角色。现代战争越来越向高技术、信息化的方向发展,电子战已经成为杀伤敌人的一种强大手段。任何国家都不想在全球的信息战中处于被动挨打的地位,包括我国在内的世界上比较有“实力”的国家,对于信息技术的投入都非常大,即便是非常“烧钱”的电子信息科学与技术专业,国家也不惜重金投入,以期在新时代经济及战略争夺中居于主动地位。下面我就谈谈本专业在当代军事高技术中的应用。
“创意族”:设计类职业红红火火
“族群”成员:形象设计师、首饰设计制作员、景观设计师、建筑模型设计制作员等
“群体像”:在新职业“族群”中,与“设计”、“策划”等直接相关的数量最多,粗略统计有20多个,加上以设计、策划为主要工作职能的,“创意族”新职业有近30个,占了总量的三成多,且分布的行业领域十分广泛。这类岗位从业者将成为新一年乃至未来几年职业市场的弄潮儿。
市场前景:如今各行各业都更加强调自主知识产权,强调自主研发、设计。在传统的制造业领域,设计师是现代企业参与国际国内市场竞争的关键人物。而在新兴行业领域,如会展、景观设计等行业,设计师的价值早已得到认可。
“顾问族”:分析、评估类职业崭露头角
“族群”成员:职业信息分析师、黄金投资分析师、企业文化师、农业技术指导员、灾害信息员等
“群体像”:信息时代,信息就是价值。专门为个人、企业、社会提供各类信息分析、咨询、价值评估等专业顾问式服务的新职业数量引人注目。这类职业的从业者以收集、综合、分析各行业的信息为主要工作内容,为个人、企业和社会提供经过加工和提炼的有价值的信息,并从中获取收益。
市场前景:随着专业服务类产业的发展,这类新职业受到了人们前所未有的重视和追捧。一方面这是时代的发展,信息的讯达,以及对事物量化价值强烈的认识欲造成的;另一方面,这也体现了脑力劳动所能创造价值的进一步延伸。
“科技族”:IT、技术职业风华正茂
“族群”成员:数字视频(DV)策划制作师、智能楼宇管理师、计算机软件产品检验员、可编程控制系统设计师等
“群体像”:IT及其相关产业的快速发展催生了一大批新职业。这类新职业的从业者均具备了良好的计算机操作、编程及应用能力,活跃在IT产业或传统产业的数字技术部门,他们的“生产工具”是计算机、网络、软件等数字产品,以电脑和网络为伴。
市场前景:信息化已经成为全球范围内的发展趋势,一些新兴的行业人才紧缺,需要大批掌握先进技术的优秀人才。
“保健族”:营养、健康类职业异军突起
“族群”成员:健康管理师、公共营养师、医疗救护员、水产品质量检验员、芳香保健师、宠物健康护理员等
全国电子商务人才服务平台项目由中国国际电子商务中心牵头,同时成立“全国电子商务人才专业化委员会”,委员会下属“全国电子商务人才专家委员会”及“全国电子商务人才执行委员会”,推出全国电子商务人才专业化体系,体系动态反映电子商务专业人才的教育经历、职业经历、职业技能和职业信誉,并能为人才评价、配置、管理、培训和开发提供重要依据的新型诚信信息服务,是为解决现今社会日益严重的电子商务人才供求矛盾而采取的重要举措。
陈总在谈及电子商务人才供求矛盾时表示:“在全国经济保持平稳增长和互联网宽带技术迅速普及的背景下,国内的电子商务市场保持了高速增长态势。随着电子商务的高速膨胀,电子商务人才缺口日益显现。根据近几年的发展趋势,预计未来5年,国内对电子商务人才的需求量将达到300万以上。”
“尤其是农村电子商务,人才缺口将会更为严重。”
陈总在谈到农村电子商务的人才发展时讲到:“电子商务是农村经济发展和市场经济接轨重要的渠道,发展农村电子商务是一条任重道远路。伴随农业产业化的发展和传统销售渠道的变革,中国数字农村网旨在打造全球最具价值的农业信息化平台,农业产业第一门户和网上农产品批发市场。中国数字农村网一直在通过自己的努力来实现农村经济的飞跃,发展越迅速,越觉得只有系统的提升企业综合实力,同时加强业界间的互动交流、沟通才能够应对电商企业发展的规律性问题、比如人才、战略升级等等。”