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(一)构建商业银行理财业务风险评估体系的原则
1.科学性。风险评估指标体系必须建立在科学的基础上,指标概念必须明确,统计计算方法规范,指标体系能较客观真实地反映金融机构理财风险状况。
2.全面性。金融机构理财业务有众多风险点和风险表现,构建的指标体系应能全面反映理财业务的风险状况。
3.发展性。理财业务创新不断出现,随之,风险状况也不断变化,指标体系应能反映理财业务最新的风险状况。
4.可比性。各项指标的含义、统计口径、分类方法、计算公式,要力求规范化、标准化,不同金融机构理财业务风险评估具有可比性。
5.可操作性。指标选择要考虑数据取得的难易程度、可靠性和成本,还要保证可以量化评估,特别是指标体系应该注意简单与复杂的平衡统一,应在信息量表达尽量充分的前提下,选取较的指标,避免相同或含义相近的变量重复出现。
(二)商业银行理财业务风险评估指标体系的构建
1.风险评估指标设置理财业务风险定性因素较多,为避免主观因素干扰,本文尝试尽可能用可测的定量指标来反映理财风险状况,构建的风险评估指标体系包含一级指标6个,二级指标14个,分别从宏中观和微观角度考查理财业务风险情况。宏中观指标包括对货币政策及行业监管的影响及系统性风险,微观指标涉及该机构制度建设及执行情况、产品设计研发、发行销售、投资管理、核算分配和信息披露方面;具体指标见下表:
2.指标解释和定义理财业务风险管理体系和内部控制制度健全性和可操作性,是指制度是否覆盖理财业务全过程(研发、定价、风险管理、销售、资金管理运用、账务处理、收益分配、内外部审核检查、投诉及纠纷处置、应急预案、信息披露等),制度是否具有可操作性。制度执行程度,指日常理财业务操作是否严格按制度执行。独立理财产品研发能力,用独立开发产品/同期销售理财产品总数表示。理财产品定价能力,用1/{∑ABS(各产品实际收益-产品预期平均收效)/产品发行数量}表示。理财人员专业素质,用理财销售人员每人每年平均培训小时数表示。
销售过程规范程度,是指销售过程是否合规、是否存在误导及诱导客户现象,客户是否是目标客户、是否进行了客户风险承受力测评,是否签订了销售合同、合同内容是否完整(是否充分说明了产品各项特征及充分进行了风险揭示),是否定期向客户提供账单,账单是否规范(列示资产变动、收入费用、期末资产估值等),不得与储蓄进行强制性搭配销售。按合同约定投资产品占比,用严格按合同约定选择投资方向和投资工具的理财产品数/同期理财产品发行数表示。后续市场风险监测能力,用对相关市场的日常风险监测指标数量表示。应急处置能力,用投资工具市场价格波动较大时的紧急处置能力,以及突发事件应急预案的可行性和实际执行效果来衡量。
第三方托管产品占比=理财资金由第三方托管的理财产品数/同期发行的理财产品数。信息披露规范程度,用是否建立了完整的事前、事中、事后信息披露制度,实际操作是否符合信息披露的相关制度规定,信息披露场所和方式,是否最方便客户知晓来衡量。敏感时间点产品占比=募集期在月末、季末的理财产品发行金额/同期理财产品发行总金额。对资本充足率的影响程度,用理财产品未纳入表内核算的资本充足率-理财产品纳入表内核算的资本充足率来衡量。风险扩大倍数=涉及的银证保市场个数*本行理财销售额/本行资本净额*该行系统重要性系数来衡量。其中,该行系统重要性系数可用该机构资本规模占评价区域同类机构资本总额的比重来计量。
3.指标的取值和评价标准理财业务风险评估指标体系包含5个定性指标和9个定量指标,11个正向指标和3个逆向指标。各定量指标可用该指标的目标值、期望值或行业(或该机构)近几年平均值作为评价标准。定性指标可以采用德尔菲专家评价法进行评价。
(三)商业银行理财业务风险评估模型的构建
理财业务风险具有一定的模糊性,且理财业务统计制度不健全,缺少完善的数据支持,很难通过计算精确地反映出来,用经典计算方法是不太确切和科学的。为了能合理科学地评价理财业务的整体风险,我们采用软计算中的模糊综合评价方法进行评价。模糊综合评价方法是应用模糊关系合成原理,用多个因素对被评事物隶属等级状况进行综合性评价的一种方法。
1.确定评价因素集各项需要评价的指标集合称为因素集,通常用字母U来表示,通常U为多级集合。此处即为前面构建的理财业务风险评估指标体系。
2.建立评价集本文对商业银行理财业务风险的评价分为四个级别:低风险、较低风险、中度风险、较高风险和高风险。对其中任一指标的风险评价均使用这五个风险级别来衡量。因此,建立的评价集为V={v1,v2,v3,v4,v5}。式中,v1为低风险,v2为较低风险,v3为中度风险,v4为较高风险,v5为高风险。为便于定量计算,对评价分别赋值为;低风险为1,较低风险为2,中度风险为3,较高风险为4,高风
3.建立隶属度矩阵隶属度矩阵表明因素uij对评语集V的隶属度,若有n个一级指标,一级指标包含m个二级指标,共有t个评语等级,则隶属度矩阵R可以表示为:
4.建立权重集一般来说,U中各个风险影响因素的重要程度不尽相同,对各因素应赋予相应的权数,由各权数组成的集合为权重集,用字母W表示:确定权重的方法有很多种,本文选用层次分析法确定指标的权重。按照指标层次,根据九九比率标度法,通过两两比较,确定层次中各指标相对于上一层次指标的相对重要性,构造出两两比较判断矩阵,然后对判断矩阵进行归一化处理,得权重矩阵W。为保证判断矩阵及特征向量的可靠性和一致性,需要通过一致性指标CI和随机一致性比率CR对其进行一致性检验。
5.进行多级模糊综合评价在评价时为了综合考虑全部因素影响,需作多级模糊综合评价,即从最底层开始,逐层上移。首先,进行一级模糊综合评价。由评价因素的权向量Wi和隶属度向量Ri可计算得一级指标对V的隶性向量B
二、商业银行理财业务风险评估体系的运用—以某商业银行为例
运用以上确定的研究方法,本文以某商业银行为例,对其理财业务风险进行评估。
一、上市公司理财系统风险成因
(一)上市公司理财系统风险概念 具体如下:
(1)风险的概念。风险可定义为一定条件下、一定时期内由于各种因素具有不确定性,导致未来事件的实际结果与预期结果的差异。在公司理财理论中可以理解为价格或收益的波动性,即可能是损失也可能是收益。对于一个公司的运行稳定性来说,对于风险的管理一般是强调对损失的控制。
(2)上市公司理财系统风险概念。风险可定义为一定条件下、一定时期内由于各种因素具有不确定性,导致未来事件的实际结果与预期结果的差异。在公司理财理论中可以理解为价格或收益的波动性,即可能是损失也可能是收益。对于一个公司的运行稳定性来说,风险管理一般是强调对损失的控制。因此上市公司理财系统风险可定义为:上市公司在进行各种公司理财活动时,由于受到各种不确定性因素的影响,而使公司理财活动的预期结果与实际结果产生的差异。
(二)上市公司理财系统风险种类及特征 对于上市公司理财系统来讲,由于其涉及公司的投资决策、融资决策、运营资金管理和股利分配决策等,因此涉及三类风险:一是经营风险;二是财务风险; 三是市场风险。上市公司理财系统风险与风险的特征一致,包括了客观性、不确定性、可度量性、双重性和全面性。
(1)客观性。上市公司理财系统的风险是广泛存在于理财活动中的,不为人的意志而转移,即使公司的经营管理水平高低、风险控制手段是否先进都不能完全消除这些风险,只能通过技术手段和管理方法对其进行控制。这一特性要求上市公司主动去了解这些风险产生的客观原因,从而对其识别及防范。
(2)不确定性。不确定性是指风险的发生受到了各种不确定因素的影响,呈现随机性。在何时何地发生程度等都具有不确定性,因此需要采取一些预防手段加以管理。
(3)可度量性。风险与不确定性的差别在于从理论上来说风险是可度量的,运用数学、概率统计等科学方法能够进行计量,因而研究风险的管理和防范具有意义。
(4)双重性。上市公司理财系统风险具有双重性,即该风险既可能带来收益和也可能引起损失,在研究时,更多的是关注其带来的损失,以使公司稳定经营和发展。
(5)全面性。理财系统的风险存在于上市公司的各项理财活动中,并体现在各种财务关系上,因此要从全局出发,探讨这些风险形成的原因、表现和度量、控制方法,进行全面管理,权衡风险损失和收益,实现企业价值最大化目标。
(三)上市公司理财系统风险成因 由于上市公司面临复杂多变的经营环境,其理财系统会受到宏观经济因素、行业因素和企业自身因素不确定性的影响,因此上市公司理财系统风险的成因具体来说有以下几个方面:
(1)宏观环境因素。由于法律政策、宏观经济的不确定,使得上司公司面临的政府宏观调控、外部市场环境、法律政策导向、以及汇率、利率的多变性等不确定性因素的影响,使得上市公司的理财活动受到不同程度的影响。这些风险主要是由于外部市场、法律政策和宏观形势等发生变化所引起的,很难通过公司的理财手段来防范。
(2)行业因素。若某些上市公司所在的行业波动性较大,生产的产品更新换代较快,存在多种替代品,销售额时高时低,则公司的现金流量不稳定将直接带来较高的财务风险,由于财务状况的不稳定,公司理财系统风险随之产生。
(3)企业自身因素。企业自身的因素包括多方面,大致可以归纳为:一是内部控制因素。内部控制制度决定着公司内部风险的大小, 如今, 上市公司的内部控制系统尚待完善,存在着内部责权划分不明确、成本控制不力、忽略理财系统的事前、事中控制等问题, 由于内控制度某些控制点的缺失, 将产生理财系统的风险。二是内部管理因素。企业内部管理因素包括两方面:其一是上市公司内部决策,由于上市公司做出每一项决策时均需要足够的资金保障、 资金使用的监控以及资金使用效率效果的分析等,决策的正确与否以及能否达到管理者的预期都面临各种不确定性,导致了理财系统的风险; 其二是上市公司财务管理机制是否合理。若没有建立权责分明、有效沟通的财务管理机制, 则会出现资金运作不善,使得理财活动效率降低,资产安全状况欠佳等,带来理财系统风险。三是风险意识薄弱。由于上市公司理财活动贯穿于日常生产经营过程中,相关人员在工作中涉及大量的职业判断,如果风险意识薄弱,会直接导致理财活动的决策结果,可能采取冒进的理财行为或者没有及时识别并防范风险,由此使得理财系统风险的产生。
二、上市公司理财系统风险防范
(一)提高上市公司理财系统柔性 上市公司理财系统的柔性是相对与刚性而言,是指公司能够经济而快速的处理理财活动中由于环境变化或环境变化引起的不确定性的能力。根据公司理财的内容可以分为筹资柔性、投资柔性和运营资金的柔性;根据公司理财的基本职能可分为财务计划柔性、财务预算柔性、财务决策柔性、财务核算柔性、财务控制柔性、财务分析柔性。上市公司理财系统的柔性可以由缓冲能力、适应能力和创新能力构成。
(1)增加系统的缓冲能力。缓冲能力是指上市公司理财系统具有吸收或减少环境变化对系统影响的能力。增加上市公司的缓冲能力是通过储备环境变化的各种资源,以增加不必要的开支为前提,是一种消极的风险防范方法。
(2)增加系统的适应能力。适应能力是上市公司理财系统具有随环境变化而快速适应的能力。适应能力是一种应变能力,当理财系统不确定因素发生时,在不改变理财系统的基本特征前提下,做出相应的调整以适应变化,是风险防范中比较常见的方法,也是一种消极的防范方式。
(3)增加系统的创新能力。创新能力是上市公司理财系统具有影响企业内外部环境的能力。采用新的行为、举措以主动适应不确定因素的改变,即尽快调整理财系统自身的结构以适应变化,另一方面影响环境使之像有利于理财系统的方面发展。创新能力是积极处理不确定性的方法,是上市公司理财系统的发展方向,以保证公司实现价值最大化的目标。
(二)构建上市公司理财系统风险的控制体系 具体如下:
(1)风险管理的框架。包括以下方面:
控制环境。理财系统的控制环境是进行风险管理的基础,为其他要素提供规则和结构,主要包括董事会、管理者和风险文化。理财系统的风险偏好一般是由管理者设定,董事会进行复核,另外员工的态度、价值等受到风险文化的影响。控制环境因企业的不同而有所不同,因此,上市公司在建立理财系统风险的控制环境时应当考虑与企业的经营战略的一致性。
目标设定。上市公司的理财系统目标是风险评估、控制活动和监控的基础。目标体系分为两层,第一层是上市公司理财系统风险管理的总体目标应当符合公司的战略目标――企业价值最大化;第二层是具体目标,即企业经营业绩的目标、报告目标和合法合规的目标。
风险评估。上市公司的理财系统风险评估是指对影响理财系统的各种不确定因素进行识别。包括了解这些风险的内外部因素以及各自重要性,另外还需要明确这些因素将会对理财系统造成哪些影响及影响程度的大小。风险评估是一项持续性和重复性的活动。
控制活动。即对上市公司理财系统风险评估结论采取的应对方案。包括风险回避、风险降低、风险对冲和风险接受。这些应对方案是对风险潜在影响、风险对策的成本收益、风险带来的机遇等综合考虑所做出的决策。此外,某些控制活动具有关联性,例如一项控制活动可以针对多项理财系统风险,但有时多项控制活动职能管理一项风险。
信息与沟通。信息与沟通是上市公司理财系统风险控制框架中最重要的层面。因为所以决策都是基于这些信息的基础上做出的。 这些信息包括了财务和非财务信息, 也包括了内部和外部的信息。 有效的沟通还包括自上而下和自下而上以及横向的沟通。
(2)上市公司理财系统风险控制体系评估。对上市公司理财系统风险控制体系的评估是防范风险的重要环节,因为虽然建立了一个风险控制体系,但是其运行的效率效果以及是否能有效防范理财系统中的风险,仍然是不得而知的,因此需要设立相应的评估体系来完善整个风险控制体系。包括对评价过程的总体设计、评估指标的设置以及评价标准的选择和评价的过程。
(三)完善上市公司治理结构 上市公司的控制环境包括诚信与道德价值观,组织结构和董事会与审计委员会,后两者均是公司治理的主要内容。因此完善上市公司的治理结构能够有效防范理财系统的风险。
(1)组织结构。上市公司的组织结构应当具有适当性, 以提高提供理财活动必要信息流的能力; 对关键的管理人员进行培训, 以具备充分的风险管理知识以及专业性和经验; 明确风险控制关键人员的职责; 组织结构的设计应当在某种程度上适应环境的不确定性。
(2)董事会与审计委员会。董事会或审计委员会应具有独立性;设立风险控制阀门,特定事项应当由董事会专门委员会特别负责;提高董事理财系统风险的知识和相关经验;首席财务官、外部审计人员反映的特定事项信息沟通渠道建设;董事会或审计委员会获取信息的及时性和充分性。
参考文献:
[1]梁莱歆:《公司理财》,清华大学出版2009年版。
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[6]刘芮:《试论企业财务风险的控制与管理》,《河南财政税务高等专科学校学报》2004年第3期。
嫌理财太麻烦,所以一直将它拒之千里?那好,我们马上给你4个公式,最简化的理财方法就在这里!变“储蓄=收入―支出”为“支出=收入-储蓄”公式解读:两者的区别就在于前者是先花钱后省钱,而后者是先省钱再消费。转换它们其实就是转换消费观念
即将大学毕业的晓俪去年11月就与深圳一家会计师事务所签订了就业协议,一直颇有理财意识的她从第一份薪水开始就为自己订下了每月储蓄的目标:月初领取薪水,待日常生活消费后,月末将剩余的钱存入银行。然而晓俪很快就发现无计划的花费令她每月所剩的积蓄少得可怜。于是,她果断地将“储蓄=收入-支出”的理财方式转变为“支出=收入-储蓄”,在每月初将收入的30%作为强制性储蓄,剩下的钱作为当月可动用的全部资金。如今,她的“小金库”正逐月庞大。
“懒人理财=50%稳守+25%稳攻+25%强攻”
公式解读:一半资金购买低风险理财产品用来保本,一半资金投资股票及基金获取风险收益
娅娅在外企工作一年多,有一些积蓄。她把一半资金放在人民币理财产品和货币市场基金等低风险理财产品上;剩下的一半资金,将其分作“稳攻”和“强攻”两部分:对于前者,娅娅选了一些波动幅度较小、收益较稳健的理财产品,如混合型基金、大盘蓝筹股等,追求的年收益率在5%一10%不等;另外的25%则是投资理财中最刺激的部分了,她将这部分资金投入成长型股票和股票型基金中,在承担大风险的同时,以期获取更高的收益率。
“可承担风险比重=100-目前年龄”
公式解读:进行积极性投资时,以可承担风险比重作为资金分配参照
在某中资银行工作近4年的宋琴对理财颇有研究。她不同于多数女性在理财上的保守,属于较激进型,但对风险的把握又恰到好处,“可承担风险比重=1D0-目前年龄”是她遵循的首要原则。
以宋琴目前26岁为例,依公式计算,她可承担的风险比重是74。她就将闲置资产中74%的资金投入风险较高的积极性投资,主要是股票;剩余的26%作为保守性的投资操作,以定存和债券为主。通过这种投资资产比例的配置,宋琴的理财组合比较多样化,近两年来年收益率一直维持在15%以上。
“基金投资=足球队阵型4-3-2-1”
公式解读:基金类型丰富,风险各有大小。借鉴足球阵型,对基金投资份额进行分配,起到分散风险的效果
和上述三人不同,西灵的理财方式较为单一,只有基金投资一项,在她看来。基金投资省心省力,将财产交给基金经理打理,平日里不用时常关注。每年坐享分红即可。
幸福理财方程式一:看淡财富,它反而就在身边幸福的人与不幸福的人对财富的态度如何?调查发现,幸福的人最重视家庭,他们大多把财富的重要性摆在第三位,但是不幸福的人却把财富摆第一,家庭摆第三位。不幸福的人认为钱对幸福而言很重要,他们渴望拥有更多财富,且愿意花更多钱去得到幸福。
心理专家认为,追钱是永无止境的,你愈是想去追求,就会愈不幸福。财富目标不必订得太高,循序渐进投资理财,才是幸福之道。
幸福理财方程式二:投资报酬率的期望别太高幸福与不幸福的人,对投资报酬率的预期也不同。调查发现,幸福的人期待投资报酬率以11%―20%占最多,但不幸福的人则多数期待二成以上的报酬率。这显示,对投资报酬预期愈高的人,愈不幸福。
医师是人人羡慕的高收入行业,在医院已工作十几年的李医师手头上也有点积蓄,他说:“我对投资报酬的预期很低,只期望比定存还好就行了。”由于对投资报酬预期不高,他交给银行理财专员打理时,只要求比定存高就好,结果六七年下来,他的平均报酬率都在5%―20%之间,算是相当高的了。他有感而发地说:“满足点,标准不要定太高,就容易有幸福感。当你愈没有想要追求什么的时候,反而会得到更多。”
幸福理财方程式三:稳健保守,投资低风险标的怎样的投资组合让人感到幸福?据相关调查发现,幸福的人都采取稳健、低风险的投资方式,若将股票定义为高风险投资,定存、租金等固定收益型投资定义为低风险投资,那么幸福的人多采二:八的投资配比,也就是股票二、定存八;但是不幸福的人,以股票八、定存二的投资配比占多数。
幸福的投资比重,意味着只用不伤筋损骨的余钱,投资风险较高的商品;而必须保本的钱,则应该用来投入较为固定收益型的商品。
理财专家指出,股票二、定存八的投资配比,是让人睡得着觉的投资方式,显示稳健低风险的投资,才是幸福感重要的来源。若求取高风险、高报酬,睡不着觉,又怎么会幸福呢?
幸福理财方程式四:分散投资,选择适当好标的好的投资配比,让人幸福,适当的投资标的与资产配置也是幸福良方。什么样的投资标的让人有幸福感?答案是定存、房地产与保险、海外基金。调查发现,不幸福的人投资股票比率明显高于幸福的人,但买保险的比率又少于幸福的人。
从幸福人的投资标的来看,已经兼顾了现金、不动产,还有保险保障,整体资产配置平衡,容易让人有幸福感。但不幸福的人,追逐波动性高的股票投资,风险高,情绪极易受影响。不管多么富有,即使拥有上亿元身家,但如果投资时未作风险分散,确实会让人很不幸福。惟有分散风险,作适当的资产配置,才是幸福理财法。
幸福理财方程式五:长线投资比短线进出幸福投资节奏长短,其实也是影响投资者幸福感的因素。这次调查发现,不幸福的人,投资期间多在半年以下,超过三年以上者很少,属于短线进出者。反观幸福的人,多数投资期限拉得很长,以五年以上居多,其次是三到五年者。
以投资大师华伦・巴菲特(Warren Buffett)的投资方法来看,巴菲特多年来以核心投资原则,把资金投入潜力绩优股,经过长期持有获利可观。这说明选择适当标的,通过长期投资,获利比短线进出者还高,这就是为什么幸福的人都采取长线投资的原因了。
幸福理财方程式六:正面乐观,财富跟着快乐的人幸福的人与不幸福的人,其特质完全相反。幸福人的人总是会向前看,迎接新的一天,正向思考,觉得生命充满意义。他们慷慨、幽默、感恩、快乐、充满活力,觉得自己看起来很吸引人,对生活满意度高。不幸福的人,在这些方面回答全是否定。
美国的研究同样发现,具有幸福特质的人,比较容易成功致富。事实上,我们访谈多位成功人士、名人、创业家,也有一致的发现:这些成功人士,他们都具有幸福人的特质――他们几乎都是乐观一族。
幸福理财方程式七:幸福才能招财 过去大家都认为,成功有钱是幸福快乐的原因,但是美国的研究结果发现,先有幸福快乐的人,比较容易为自己带来成功和财富。
关键
词:通货膨胀压力;家庭理财;
如今通货膨胀预期日益强烈,随着房地产、自来水等生活必需品的涨价,到后来肉、蛋、蔬菜等价格的上涨,尽管官方的CPI数据仍未有明显上涨,但普通百姓确实感受到了物价上涨带来的开支压力。在通胀压力下,如何选择合适的投资方式,正确理财,才能对抗通胀,分散风险,实现家庭资产保值增值,已成为很多家庭日益关注的问题。在面临通货膨胀时,按投资理财的主要目标,就是对抗通胀,即在保证生活水平不降低的同时,尽可能的分散投资风险,实现家庭资产的保值增值。因此,通胀下家庭的投资理财方法是:
1、理清家庭的财务状况
家庭收入是由收入、支出、和结余三部分组成,目前家庭收入一般包括工薪收入、利息收入、租金收入、其他收入等。而支出的项目则因人而异。不同的家庭会有不同的支出项目。通过记账可以帮助我们了解自己的财务状况,从而做好预算,实现财务自主。逐笔记录收入和支出,并在月底做一次汇总,就能对自己的财务了如指掌,从而有的放矢地安排自己的理财规划。同时,通过记账可以了解哪些支出是必需的,哪些支出是可有可无的,从而逐步控制非理性消费,使每一分钱都用在该用的地方。"月光族"如果能够学会记账,就会知道如何理性消费,月底也就不会再"度日如年"了。
2、理清家庭的理财目标
家庭理财的角度来看,人的一生可以分为几个不同阶段,每个阶段家庭的需求、收入、支出、风险承受能力与理财目标各不相同,理财的侧重点也有所不同。因此,我们需要确定自己阶段性的生活目标与投资目标,选择适合的投资品种与投资比例。
家庭理财按六个时期有不同的目标:(1)单身期:这个阶段收入较低且花销大,是资金积累期。理财的目的不在于获得而在于积累收入及投资经验。所以可抽出部分收入进行高风险投资,如股票等。另外还需存下一笔钱,为将来结婚准备本钱。(2)家庭形成期:这一时期是家庭的主要消费期。经济收入增加而且生活稳定,家庭已经有一定的财力。为提高生活质量往往需要大量的家庭建设支出,如购买高档用品、房产等。(3)家庭成长期:家庭成员不再增加,家庭的最大开支是保健医疗费、学前教育费用。在投资方面可考虑低风险投资,购买教育基金、父母自身保障等保险。(4)子女教育期:这一阶段子女的教育费用和生活费用猛增,家庭财务的负担比较繁重。如果已积累了一定财富的家庭可继续发展投资事业,创造更多财富。而经常出现赤字的家庭,则应把子女教育费用和生活费用作为理财重点。人到中年,对养老、健康、重大疾病的需求较大,可继续投资在适当的保险上。(5)家庭成熟期:这个时期,家庭的各个成员工作能力、经济上都达到高峰状态,子女已自立,债务也逐渐减轻,因此理财的重点是扩大投资,但不宜过多选择风险投资的方式,可以抽出相当比例的收入投入股市或基金中。此外养老保险也是较稳健的选择。(6)退休期:这段时间的主要内容应以安度晚年为目的,投资和花费通常都比较保守。保本在这时期比什么都重要,最好不要进行新的投资,尤其不能再进行风险投资。另外还需将自己的人身养老保险进行适当调整
此外,家庭需要准备一笔应急金以备临时之需。这笔资金的主要用途在于为家庭成员需要变动工作的暂时性失业,或者因生病短期无法工作等原因暂时丧失收入来源而提供生活费用。建议单独设立一个流动性很好的独立账户,非临时紧急情况不要动用,例如平时给家电更新换代、黄金周旅游之类的开支不要动用此账户。可以选择银行七天通知存款、货币市场基金等作为应急金。
3、弄清家庭的风险偏好
风险偏好是客观的分析而不是一味的主观好恶,风险偏好不能偏离家庭能够承受的范围。
现在比较流行的理财手段有储蓄、保险、国债、股票、基金、房产、收藏等。但无论哪种理财手段,都有其自身的特点及不可替代性。我们要根据自身的实际情况,来决定自己的风险选择。(1)储蓄理财:储蓄是一种由小钱变大钱,逐渐累积财富,低风险、低报酬的投资方式,可以选择一家自己比较信赖的银行,定期去存款或购买国债等。(2)投资基金:定时定额投资基金是个不错的选择。在每个月固定的时间从账户扣掉固定金额,再申购所指定的基金,可以确保不会在最高价时大举入市,也能把握每个低吸的机会。(3)投资股票:股票是一种高风险的投资,应该选择产业前景佳、企业财务良好的个股进行投资。(4)保险理财:人生在世,难免有旦夕祸福,当自己或家人遭遇意外或疾病身故时,轻则产生额外的医疗费用,重则可能导致个人及家庭收入完全中断。购买保险等于预先创造了一笔财富,有一笔保险金可以用来弥补财务损失。
4、做合理的理财规划,适当地选择投资品种和投资时机
大多数人不可能花费过多的时间研究财务技能、投资技巧等,而且在实际操作上也不可能仅通过一、两个理财案例就可以操作成功。因此,合理的理财规划方案就显得尤为必要。
"1/5理财法",就是把家庭资金分为五个等份,分别做出适当的安排。这样,在财务上就不会产生太大风险,也可以获得最大的收益。举例来讲,某个家庭年积蓄有20000元,可以平均分成五份:4000元买国债。这是回报率较高而又稳妥的一种投资;4000元买保险。购买保险也是一种良好的投资方式,而且保险金也不在利息税征收范围之列;4000元买股票。这是风险最大的一种投资,但是风险与收益是并存的,只要选择适当,会有高投资回报;4000元作为定期存款。这是一种风险机会为零的投资方式;4000元作为活期存款。有一定的活期储蓄以备应急之用。
5、做理财效果跟踪与评估
由于家庭的收入状况,财务现状在不断地变化,我们要经常对理财效果进行评估,实现理财安全、增值、自由的效果。"别把所有的鸡蛋放在同一个篮子里,尤其是一个漏的篮子"。对于我们的投资,要及时进行跟踪,如投资账户的收益,债务类账户的负债变化情况,还要及时了解家庭当前的财务状况及相关信息,调整投资组合,优化完善投资项目。例如:原来理财目标的设定是否理想?有没有充分发挥应有的投资效果?有没有造成不必要的损失?
总之,无论通胀与否,无论什么投资方式,如果1块钱的东西你8块钱买来,都不容易获得良好的回报。而如果1块钱的东西,5毛钱买,也许还能获得些回报。这其实就是价值投资的真谛。通胀环境下,各种投资方式都会有各自的问题。能否获得合理的回报,与投资方式有关,但更与价值投资有关。
参考文献:
关键词:商业银行;个人理财业务;风险控制
个人理财业务是随着经济水平的改善与快速发展才兴起的。到目前为止,已发展有17年,逐渐上升为商业银行的主要经济来源,不可争议地成为各大银行的竞争点。所以,在理财的同时常伴有风险,如何更好的规避风险,是目前商业银行个人理财业务的难点与重点。
一 、我国商业银行个人理财业务面临的主要风险
我国商业银行面临的主要风险是法律风险、市场风险、操作风险与声誉风险,本章主要对我国商业银行面临的主要风险进行探讨。
(一)法律风险
我国商业银行理财方面的相关法律风险问题日益凸显。商业银行在理财产品的性质界定方面,一旦弄混淆,则与储蓄存款、信托等其他业务界限模糊,如有法律纠纷的情况出现,随时都面临着诉讼的威胁,情节严重还会受到相关监管部门的惩治。商业银行与客户之间在签订相关法律文件时,只能是法人和委托方签约,这样法律的风险就会扩大,理财业务将存在更大的法律漏洞。
最近几年,个人理财业务的相关法律问题不断被放大,客户对理财产品的投诉也愈来愈频繁,这说明商业银行的法律风险问题迫在眉睫。目前我国的法律法规尚有待完善,法律机制的不成熟阻碍了居民个人理财业务的深入与发展。2006年的《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》中,对居民境外理财颁布了新条例,为商业银行的理财业务减少了一部分法律风险。但是,在国商业银行理财业务方面,尽管相关的法律法规颁布的还算及时,随着理财业务的深入发展,必将出现更多的法律问题,这就需要国家采取相关的法律手段,以更好的规避法律风险。
(二)市场风险
市场风险主要是指由利率、汇率、股票等相关因素造成银行损失的风险。下面对利率风险与汇率风险进行分析与探讨。
1、利率风险
商业银行的理财很多都与利率挂钩,是理财产品面临的不可规避的风险之一。由于银行间的竞争日益激烈,理财产品在对外开放时,银行承诺居民较高的回报率,一旦国家对利率进行调整,如果对银行产生不利,将会使银行的利益遭受损失。2011年6月,人民银行在市场通货彭胀的压迫下,3次将人民币存款基准率进行调整,对存款准备率进行多达6次的调整。金融市场改革不断,利率不断进行变化与调整,利率的不稳定性是造成银行理财业务风险的主要因素之一。
2、汇率风险
我国汇率制度的不断改革,导致汇率变化波动幅度较大,给理财业务带来了不可预料的风险,造成人民币升值,理财产品的收益下降,给商业银行带来了一笔损失。客户在人民币升值之前购买理财产品,相对来说收益率会下降。因此,在汇率政策进行调整之后,短期内银行的外汇结算业务将会骤然提升。总体上,
在金融市场上,外汇的持有率在逐渐减少,从一方面来讲,对个人理财业务造成了较大的负面影响。对人民币升值的期望目前还是比较高的,这就导致人们对购买理财产品产生了顾虑,从而影响商业银行的收益,
(三)操作风险
银行内部因素是导致操作风险形成的主要原因,如银行内部操作人员从事超越职业道德、越权、操作高风险的业务都会给银行带来损失。个人理财在银行各项业务中属于高知识型密集工作,是一项综合业务,这就要求银行人员不仅要对产品知识进行详细的了解,还要熟知其他各个相关领域的知识,如信托业务、保险业务、储蓄存款业务等。商业银行应多招揽复合型人才,如缺乏这方面的人才会导致在理财过程中操作人员对业务的准确性与科学性带有偏差,给商业银行带来隐患。除此之外,银行相关业务机制逐渐完善,内部相关业务操作人员还没有跟上变动的步伐,同样会加大银行的隐患。
(四)声誉风险
我国商业银行的发展一直以来都是以国家的信誉为支持的,投资者对银行的信任程度比较高,远在其他金融机构之上,这就为市场上的低风险投资者带来了机会,但是银行在开发理财产品时的盲目保证,一旦不能满足投资者的利益,则会使银行的信誉大幅度下降。因此,商业银行虽然占据优势,但是不能只强调银行收益,一味鼓励投资者购买自己的理财产品,并保证其利益,这样就为银行带来了隐患。
二、我国商业银行个人理财业务风险防范的对策
(一)完善风险监管体系,健全风险监管制度
1、完善监管机制,统一监管标准
随着经济体制的改革,个人理财业务不断完善,商业银行大力开发理财产品,如基金型理财产品、债券型理财产品、期货型理财产品、外汇型理财产品等。商业银行各个监管机构要互相配合与协助,因为我国银行的理财业务比较混杂,这是商业银行的发展特点与发展趋势。所以我国要统一监管标准,完善监管的相关体制,减少商业银行个人理财业务的风险。
2、强化约束机制,加强执法力度
商业银行要完善风险管理机制,建立风险防范系统的相关分析方法,进行事前控制与分析,可对不同风险进行间接预防与及时控制。制定全面的风险防范与应对计划,最大程度地减少风险给银行带来的损失。同时,风险转移系统也要事前处理好,并完善规避风险的机制与手段。除此之外,商业银行应建立充分的信息披露制度,将理财产品、理财计划等相关理财资料充分、完善的提供给客户,加强商业银行理财制度的监督体制。监管机构应加强对商业银行的执法力度,一旦发现任何违规行为,监管机构要按照法律法规及时进行惩处,做到“有法必依,违法必惩”,树立法律的权威性。随着金融高科技的发展,对商业银行的个人理财业务提出了挑战,商业银行要不断适应这种趋势的发展,逐步完善理财业务以满足金融也的快速发展。另外,监管机构对商业银行的资金流动情况、经营效益等信息要进行全面的监控,通过电子监控系统,建立完善、全面的监督机制,并成立企业、个人相关的信用记录与信用档案,对整个银行人员进行信用记录监督,以此实现监管机构对银行的个人理财业务的约束与监督。
3、完善相关法律法规,为银行提供保障
随着理财产品的不断改革与创新发展,商业银行的相关制度难免跟不上步伐,因此,政府要及时填补商业银行个人理财业务的法律漏洞,加快银行方面的立法进程,并完善相关的法律法规,这样才能保证银行个人理财业务的持续、健康发展。另一方面,银监会也要针对商业银行的理财业务情况建立相关的体系与制度,颁布相关的投资法律制度,及时更改投资交易的法规,统一投资、基金、理财等金融市场的标准制度,使金融市场进行自由、良性竞争,金融产品的种类全面化。随着金融市场的竞争日益激烈化,商业银行的理财产品要积极拓宽新渠道,开发新产品,加大投资力度,以适应金融市场的变化。
(二)增强商业银行内部控制,培养理财专业化人才
国家相关机构不能适时、有效的出台个人理财相关的法律法规制度,究其原因,主要是由于理财业务的多变性与复杂性,银行内部的不确定性因素以及法律法规实施的阻碍因素,所以增强商业银行内部控制是发展的需要。商业银行要确立内部监督机制,保证银行各项理财业务规范、安全操作。商业银行还需建立独立的审计部门,以实现对理财业务部门的监督。内部审计部门主要是对理财风险、操作的规范化进行审计,并提交审计报告,实现审计部门在银行的实时监督。
人力资源是现代企业不可或缺的重要部分,专业、综合性人才也是银行理财业务的重要资源,理财业务操作人员的素质与专业水平对整个理财金融市场具有很大的影响力。一是理财业务人员除了具备专业的理财知识外,还必须具备证券、投资等其他金融方面的知识,才能很好的对银行风险进行防范,并具备较强的市场竞争力与良好的职业道德素质。二是无论业务人员的水平高低,应针对所有理财人员进行不同层次的、系统的、专业培训,以提高银行理财业务人员的应对能力与法律意识。银行高层管理人员更英爱依法管理,把风险控制放在首位,坚持“预防为主,重在治本”的防范意识,确保商业银行理财业务的安全性、效益性,使理财市场健康、有序的进行。三是理财人员的考核、评价。对银行理财业务人员进行专业的训练之后,对他们进行一个长期的资格考核与评定,对业务人员的每项业务进行跟踪评定,针对被考核人员的表现,及时提出指导性的意见,以提升业务人员的专业性水平与综合素质。
(三)完善社会信用体系,建立个人客户信息系统
完善的社会信用体系主要是要建立全社会的信用文化,加强企业和个人的信用的相关信息的建设,并且要将这种信用模式建成一个信息网络覆盖全国各地,要使信息共享。完善的社会信用体系有助于提高客户信息的透明度,可以有效的规避信息的不对策。建立完善的社会信用体系主要可以通过以下三点措施:(1)政府要加强信用建设,相关的司法部门要根据相关制度建立失信惩罚制度,严厉打击各种金融犯罪。(2)要加强社会征信机构的专业化和科学化,要建立科学的信用指标对社会信用进行评估,建立完善的社会信用评估体系。(3)相关的社会信用协会要加强自身的自律作用;要建立相关的金融保障机制和安全协调,促进社会各相关部门的互相联动与支持。
个人客户信息系统的建立需要对个人客户进行全方位的了解和分析,首先,要对客户的投资兴趣和现实需求进行了解分析。然后,要对充分了解个人客户的风险承受能力和对金融风险的敏感度。最后,要充分挖掘个人客户的潜在金融需求。最后,要对不同的个人客户进行目标分类,针对不同的目标客户群进行有效的理财规划和差异。建立个人客户系统能有效的规避由于信息不对称所导致的法律风险,有利于提高商业银行的企业信誉和客户的信赖度,提高商业银行的个人理财业务的发展效率。
(四)宣传个人理财知识,提高居民风险意识
随着我国经济社会的迅速发展,人民生活水平和财富的逐步提高,使得居民的理财观念发生了巨大的变化,已经逐渐从传统保守的理财观念中解放出来。在一定程度上为商业银行个人理财业务的发展带来了巨大的机遇和机会,但是目前广大居民严重缺乏投资经验,对个人理财方面的业务知识和市场风险也不了解,这些都严重的影响到了商业银行个人业务的发展和拓展。因此,商业银行和相关的部门应加强个人理财方面相关知识的宣传,让广大居民加深对商业银行个人理财业务的了解和认识,以此为基础尽可能的做出有效的投资决策。
三、结束语
商业银行理财业务的发展相当迅速,国家在相关法律法规方面难以跟上银行的发展速度,以致造成法律的滞后。在理财业务中,商业银行难以完全消除风险,在政府、银行、投资者、理财管理者等的共同监管下,才能最大限度的减少理财业务风险,实现我国商业银行个人理财的持续、稳健发展。
参考文献:
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【关键词】风险;收益
【中图分类号】F8 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309(2013)04-0152-1.5
现代经济生活中,财富的创造和管理,也已经从单纯的积攒储蓄,迈入金融资产多元化、个性化的“理财时代”,你不理财,财不理你,金融理财日益成为人们日常生活的重要内容。
2004年国内第一款银行理财产品问世。2005年年初,我国出现了首个人民币结构性理财产品;2005年年底,银监会允许获得衍生品业务许可证的银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品,为中国银行业理财产品的大发展提供了制度上的保证。自此,银行理财产品得到较快发展。
如今,银行理财已经走进千家万户,市场日趋成熟规范。中国社科院的《中国金融发展报告(2013)》称,2012年全年银行理财产品在国内的发售量不低于3万款,募集资金规模流量不低于20万亿元。
由于国家金融政策的一些变化,造成银行间竞争更加激烈,为应对同业理财市场价格的全面升级,各商业银行推出数款高收益理财产品。为配合理财产品的发售,各银行进行相应的营销活动,并迅速搭建报纸投递、交通台宣传、财经快讯等主流渠道的宣传工作,以加大本银行理财产品的销售,扩大本银行的知名度,以达到抢占市场的目的。
个人理财业务,又称财富管理业务,是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。理财,用最通俗的语言来说,就是“管钱”,让资产在保值的基础理论上实现稳步、持续的增值,让您的兜里随时都有钱花。理财业务是商业银行推进本行业务发展的重要手段,也能很大提高银行内中间业务收入。
我们通常所说的银行理财产品,是特指我国商业银行在法律法规核准的经营范围内,运用银行在金融市场上的专业投资能力,按照既定的投资策略投资人进行投资而推出的理财产品,或称理财计划。“银行购买”不等于“银行出品”。在银行出售的投资产品并非全部是“银行出品”。真正的银行理财产品是由银行发行,从设计到投资管理全部由银行负责的。
理财产品分类按照币种分,可以分为人民币理财产品、外币理财产品和双币理财产品。按照客户获取收益方式分,可以分为保证收益理财产品、保本浮动收益理财产品和非保本浮动收益理财产品。除了上述两种主要分类,银行理财产品还多见以产品存续形态、发行方式等进行分类,如封闭式产品和开放式产品、期次发行和滚动发行等。
商业银行个人理财业务,是商业银行将客户关系管理、资金管理和投资组合管理等要素融合后形成的综合化、特性化的一种具有创新性的银行理财与服务模式。我国商业银行理财业务尚处于起步阶段,产品风险提示不足,品种结构不合理等问题仍然存在。由单一产品向综合平台转变,由大众化产品向分层次服务转变是目前众多银行最急待解决的问题。
我国居民的理财需求呈现多元化趋势,个人理财业务潜在市场巨大。中小股份制银行定期储蓄存款占比较低,缺乏稳定的资金来源,而发行人民币理财产品能够增强其吸储能力,缓解资金紧缺压力。
理财产品的收益与风险呈正相关关系,世界上没有绝对意义上的无风险理财产品。作为投资者,一定要擦亮双眼,识别可能蕴藏的风险。理财世界,有一条亘古不变的原理:收益越高,风险越大。实际上,理财在很大程度上是一种投资行为,购买银行理财产品的客户需承担投资过程中可能存在的风险。那么,银行理财产品有哪些风险呢?理财产品的相关风险主要包括:
市场风险:通过理财产品募集的资金将由银行进行资本运作。市场发生波动,将影响理财产品本金及收益。2008年金融危机时,全球资本大幅下挫,大多数与资本市场相关的理财产品均遭受不同程度的损失。
信用风险:理财产品的投资如果与某个企业或机构相关,比如购买企业发行的债券、为企业提供资金支持等,理财产品就需要承担企业相应的信用风险。如2011年“3.15”爆出的双汇瘦肉精事件,导致公司股票连续跌停,基金损失惨重。利率风险:如果在银行理财产品存续期内出现加息,银行理财产品的最终相对存款利息可能缺乏吸引力。但对于短期银行理财产品而言,这种风险的概率和影响都比较小。汇率风险:银行理财产品投资币种除了人民币,还有外币。如果外币对人民币的汇率短期大幅贬值,购买外币理财产品的投资者将本息兑换成人民币后,不但收益会缩水,还可能面临亏损本金的风险。不可抗力风险:自然灾害、战争等不可抗力因素的出现,将严重影响资本市场的正常运行,进而影响理财产品的兑付,导致理财产品收益降低甚至本金损失。道德风险:个别销售人员为了个人利益,在向客户推介银行理财产品时,只强调高收益,忽略风险提示或者片面介绍产品,甚至售卖违法违规产品。
投资理财,预期收益越高,伴随的风险也就越大。理财产品风险大体分为三类:低风险低收益、中等风险收益和高风险高收益。低风险低收益主要购买是货币型基金、人身寿险;中等风险收益产品主要是购买实物贵金属、债券型基金、分红险、万能险和券商集合理财(限定型);高风险高收益理财主要是购买集合资金信托计划、券商集合理财(非限定型)、混合型、股票型基金投连险等。
面对五花八门的投资产品,人们要如何选择呢?首先要认清理财产品是银行理财产品,还是银行第三方机构产品。目前,我们在银行可以买到的投资产品大体分为两类,银行理财产品和银行的第三方机构产品。
银行理财产品的协议凭证较多:有风险评估、客户权益须知、产品说明书及及购买产品的协议书,同时还有理财业务申请表等。客户填完所有表格和签字之后,理财经理也要签字确认。投资交易都是通过银行理财系统完成,柜员在协议书“银行打印栏”处打印客户购买理财产品的交易信息,加盖业务专用章、经办人名章及理财人员签章。而且相关交易凭证上面都会明确标注有“XX银行”的标识字样。而银行第三方机构产品,其设计和发行机构都不是银行,银行只是提供了一个资金汇划的平台,正式的投资协议文本上,并不会出现“XX银行”的标识字样。此时,投资者要想了解该产品是否该银行正式的,可用以下四种方法来确认:第一、可在购买之前,登录银行主页网站或者询问银行客服中心了解该产品是否是该银行正式合作的;第二、可看该产品是否在支行大厅公开宣传和推介;第三、可询问其他理财经理和柜员,看是否属于正式的产品;第四、询问该银行其他支行是否也在同样的产品。
对于广大投资者应该明确,风险与收益永远是相伴相随的。天上不会掉馅饼,收益较高时,往往意味着风险也较高,对于预期收益率是同期限存款利率2倍以上的产品,就需要很好的评估自身是否有风险承受力。
理财不仅仅是购买一两款产品那么简单,更重要的是根据家庭财务状况和理财目标,确定一个合理的资产配置比例,然后再据此挑选匹配的投资产品。每个家庭所处的成长阶段不同,风险承受能力不同,从而导致理财需求的层次和顺序也不同。有人力求稳妥,有人愿意承担风险,有人持中庸之道,适合人们的资产配置方案也就不尽相同。风险承受能力是影响投资决策的重要因素。相同资产状况的人,往往因为承受风险的能力不同而最终选择产品种类的不同,所以,判断自己的风险承受能力是我们科学理财的第一步。
因为是套利模式,所以也就容易把这种理财产品理解为是银行让利于投资人,这其实是基于银行的收益风险模式不发生变化前提下的一种误解。在该前提下,银行仅仅是将存款负债转化为理财负债,增加了自身资金来源的成本,让利于投资人。然而事实却不仅如此,银行的自营业务是通过吸收存款投资于债券市场获得利差,这部分利差是对银行承担流动性风险所做的补偿;而套利模式下的理财业务是为了获取存款与债券市场之间的利差,其套利的投资行为与银行自营业务在债券市场上的投资几乎是完全独立的,风险收益模式与银行自营业务的风险收益模式有着本质的区别,银行让利的说法并不完全正确。
现代金融理论告诉我们,无风险套利机会随时都有可能出现,但是都不可能长久地存在,多数银行在设计理财产品的时候出于短、频、快的需求,将业务范围本来非常广泛的理财业务局限于套利模式,银行理财业务的正常发展因此出现了先天不足。
业务定位不合理。由于是无风险套利,经营业务的银行基本上已将可能面临的所有风险锁定,所有问题都在银行的掌控之中,可以说理财业务已经是稳赚不赔。但是,这种无风险套利的机会不可能永远存在下去,即使人民银行不通过货币政策调控的手段抹平套利的空间,银行间激烈的竞争和存款利率市场化的推进,也会把这部分空间熨平。寄希望于套利模式能够长久发展,说明各家商业银行对这一问题的准备明显不足,目前出现的困难局面就是这一问题最好的印证。
收益分担模式含混不清。在各家商业银行的产品说明书中,对理财产品的投资及无风险套利过程都讳莫如深,对银行的收益更是只字未提。人民币理财是委托理财的一种形式,投资人是理财投资风险的主要承担者,理财的所得扣除必要费用(事先应有明确规定),剩余所得也应该全部归委托人所有。在实际运作中,银行人民币个人理财产品交易文件中的收益率名为“预期”实为“固定”,产品到期,按交易文件中载明的预期收益率支付客户收益,实际投资收益率与预期收益率之间的差额部分作为银行的中间业务收入费率,这种形式显然与代客理财的本意相矛盾。其后虽然有部分商业银行提出了收取手续费或管理费的条款,但理财固定收益的实质并没有太大的改变。如果商业银行继续按照这种模式经营人民币理财业务,必将成为未来这项业务的一大风险隐患。
风险揭示和信息披露不完全。在产品定位没有界定清楚的情况下,商业银行实际上在以自身的信誉作为支撑,发售介于基金和资产证券化之间的理财产品,形成事实上的固定收益理财。作为投资人仅需要关心银行到期能否足额兑付的信用风险,因为这种风险没有得到充分披露,银行因为顾及自身的形象,只能通过内部管理来消化这种风险。目前的情况是,一方面套利空间在缩小,另一方面银行在通过价格战来提高竞争力,当风险度超过银行的接受能力以后,银行不得不对套利模式的理财业务重新审视和反思。
那么,银行理财业务的发展方向在哪里呢?当然,现在就宣布套利模式的理财产品已经死亡或许为时过早,毕竟只要有套利机会存在,就会有其生存的空间,但是套利的本质决定这种模式绝不可能成为大规模存在的常规业务,更不可能成为银行服务大众、提高竞争力的手段和武器。国内商业银行如果希望人民币理财业务能够成为新的业务核心,还需要从理财业务的本质入手,重新定位理财业务,重新设计和规划理财业务的发展模式。
建立有效的风险收益分担机制。理财业务在性质上与信托、基金产品比较类似,至少包括投资人(委托人)和管理人两方以上的当事人。商业银行开展理财业务也应该向理财业务的本质回归,将业务定位在中间业务范畴。为此,商业银行需要将理财资产做表外处理,与银行的自营业务相分离,杜绝相互之间发生利益输送,同时进行严格真实的信息披露,忠实履行管理人职责,确实做好理财资产的保值增值。只有这样,才能实现理财业务转换银行收入结构和分散风险的目的,促进商业银行各项业务的健康发展。
增强研究和风险定价能力,提高资产管理水平。过去在债券市场和货币市场居于主导地位的商业银行已经积累起了丰富债券投资经验,但是由于自营业务的投资侧重于短期流动性和长期收益性,而理财投资对流动性、收益性、安全性和期限匹配的要求都兼而有之,个体差异较大,商业银行已有的经验在理财业务上并不完全适用,而且面对客户多样化的理财需求,仅仅靠债券投资已经很难满足。因此,商业银行除了将积累的经验用于理财业务以外,还要充分学习股票、外汇以及衍生产品等多领域的专业知识和投资技能,借鉴国外先进的风险预算等风险定价方法,向着资产管理方向发展。
关键词:北京地区 保本收益 理财产品 市场调研
(本文为北京联合大学“启明星”科技创新大赛资助项目,项目成员包括郭航,罗敏,高冉,张赛,匡虹桥,王斯婷,指导教师为北京联合大学商务学院杨宜教授)
一、调查样本基本情况
通过对回收的400份有效问卷进行统计,发现:
性别比例:有178位男性,占样本的45%;有222位女性,占样本的55%。
年龄分布比例:有47人在21―30岁之间,占样本的11.75%;有153人在31―40岁之间,占样本的38.25%;有169人在41―50岁之间,占样本的42.25%;有31人在51―60岁之间,占样本的7.75%。
收入分布比例:有11人月收入在2000元以下,占样本的2.86%;有80人月收入在2000―5000元之间,占样本的20.00%;有165人月收入在5000―10000元之间,占样本的41.43%;有144人月收入在10000元以上,占样本的35.71%。
受教育情况分布:初中及初中以下有22人,占样本的5.5%;高中或中专有38人,占样本的9.56%;本科或大专有225人,占样本的56.3%;本科以上有115人,占样本的28.64%。
以上比例基本符合样本控制要求。
二、调查结果与分析
(一)产品现状评价结果统计
从被调查者的满意度来看,有79.5%的人认为保本收益类理财产品在收益、风险等方面一般,其次有9%的人认为很满意,有7.25%的人次之,认为不太满意,最后有4.25%的人感觉非常不满意。
(二)受调查人群对北京地区保本收益类理财产品的投资预期
43%的被调查者对于银行保本理财产品年收益率的预期为3%-4%,42%的被调查者预期在4%-5%,而预期收益在5%-8%,8%以上,或者对预期收益没概念的分别不超过总人数的5%。被调查者中,16%的人对银行理财产品能否获得预期收益很有信心,8%的人没有信心,71%的人半信半疑,还有5%的人不在乎。
被调查者在投资中对于风险,有23%的人偏好低风险保值增值,22%的人偏好高风险高收益,但是占据大多数的还是中等风险中等收益,比例为55%。
在调查中,被调查者在选择理财产品时的顾虑因子,程度由小到大为政策变化、不保本、投资风险大、起始金额高、自身对产品认知程度低、预期收益率低、流动性差。银行理财消费者的这些顾虑因素给银行设置理财产品和推广理财产品提供了有价值的参考。
被调查者在投资银行理财产品时的困扰,程度由高到低为:银行理财产品设计复杂,难以理解;对银行及其产品市场的相关信息了解不及时,难做决策;购买时,不知买入多少合适;缺乏专业常识,不知如何选择;无法判断产品的可靠性;其他。
被调查者对理财产品的发行方关于理财产品标的物的关注情况为,20%的人从不关注,27%的人不怎么关注,21%的人关注度很高,32%的人仅在购买理财产品是稍做了解但之后并不会十分在意。
被调查者对不同特征的理财产品的倾向程度由高到低为信用风险小、起始金额低、收益率高、存期短、附加增值服务、购买人数多、新增产品服务,其中后三者对投资者的影响较小。因此,银行在向客户提供理财产品时一定要注意自己的信用,提高信用等级,减小信用风险,让顾客对投资理财提升安全感。
被调查者愿意购买的银行理财产品期限主要集中在1年以内,其中1个月以内的占19%,1-6个月的占50%,6个月-1年的占24%。而1-2年的仅占6%,2年以上的仅占1%。因此,为满足大部分消费者的消费倾向,银行应多投入期限为1-6个月的理财产品。
(三)其它相关因素的分析
被调查者在认购理财产品时,28%的人对宏观形势的关注度比较高,45%的人偶尔关注宏观形势,27%的人从不关注宏观形势。
被调查者中,52%的人倾向购买四大商业银行的理财产品,17%的人倾向购买全国性股份制银行的理财产品,12%的人倾向购买地方性商业银行的理财产品,9%的人倾向购买外资银行的理财产品,剩余10%的人倾向购买其他类银行的理财产品。
关于购买理财产品的方式,3%的被调查者主要通过手机购买,22%的人通过网上银行购买,占绝大多数的购买方式还是柜台认购,高达75%。
被调查者了解银行理财产品的渠道有广到窄为:银行营业厅宣传,理财人员介绍,户外广告,报刊杂志,亲朋好友介绍,手机广告宣传,电视广告,其他。
三、北京地区银行保本收益理财产品市场存在的问题及结论
(一)保本收益类理财产品相对其他品种理财产品所存在的问题
1、同质化现象较严重
保本收益类理财产品由于其保本的特征,需要较强的风险控制水平和较稳定的收益水平。同时,客户也会关注于该类产品的稳定收益水平。但是,这也带来了该类产品的同质化现象较为严重。
首先,为了保证收益的稳定性,商业银行往往会侧重于选择风险性较小、收益性较稳定的投资产品作为保本收益类理财产品的标的物。但这也带来了理财产品标的物较为单一的现象。北京地区保本理财产品的标的多集中于债券、信贷资产、外汇汇率上,相比于其他类型的理财产品较为单一。
其次,根据本次调查的结果,保本理财产品的客户群体更倾向于1年之内的短期理财产品,对于期限大于1年的产品基本没有购买欲望。这一方面导致了保本收益类理财产品期限结构的同质化,另一方面也局限了商业银行选择更多标的物,商业银行会更加倾向于期限较短的标的物,加剧同质化现象。
最后,我国的保本类理财产品的客户对四大商业银行的认同度很高。而目前四大行的理财产品种类并不是很多,标的物、期限结构等较一致。而客户对于股份制银行和外资银行较为丰富的保本收益类理财产品认同度不高,也使得同质化现象趋于严重。
2、存在营销问题
商业银行为了增加客户对于本行理财产品的购买意愿,会在理财产品营销过程中用带有诱惑性、误导性的言语渲染预期收益率,刻意淡化产品设计上的固有缺陷和投资存在的市场、利率、汇率、操作、流动性等风险。这使得客户对于保本收益类理财产品的认知出现偏差,风险增大,对风险与收益缺乏正确认识,增大保本收益类理财产品的营销风险。
(二)对北京地区银行保本收益理财产品市场的结论
1、客户满意度较低
从被调查者的满意度来看,有79.5%的人认为保本收益类理财产品在收益、风险等方面一般,其次有9%的人认为很满意,有7.25%的人次之,认为不太满意,最后有4.25%的人感觉非常不满意。认为很满意的比重不到10%,而认为不太满意和非常不满意的人群多于调查总数的10%。
从客户对于理财产品的预期收益看,16%的人对银行理财产品能否获得预期收益很有信心,8%的人没有信心,71%的人半信半疑,还有5%的人不在乎。
这显示出北京地区客户对于保本收益类理财产品的收益状况较为不满,而对于银行承诺的预期收益,仅有不到两成的被调查者表示很有信心,七成的被调查者半信半疑,反映出客户对于保本收益类理财产品的总体满意度较不甚理想。
2、短期与中等风险产品更受青睐
根据本次调查,被调查者愿意购买的银行理财产品期限主要集中在1年以内,其中1个月以内的占19%,1-6个月的占50%,6个月-1年的占24%。而1-2年的仅占6%,2年以上的仅占1%。大部分客户倾向于期限为1-6个月的理财产品。
另外,被调查者在投资中对于风险的偏好,有23%的人偏好低风险保值增值,22%的人偏好高风险高收益,但是占据大多数的还是中等风险中等收益,比例为55%。一半的被调查者的预期收益率为3-5%左右。同时,被调查者对不同特征的理财产品的倾向程度最高的是信用风险小。由此可见,客户很关心产品本身的风险状况,但是超过一半的被调查者倾向于中等风险中等收益的保本收益类理财产品。收益较低的产品和高风险的保本收益类理财产品相对不受欢迎。
3、传统营销方式仍占主要地位
从调查数据中可知,传统的宣传方式(如营业厅宣传,理财人员介绍)对于客户的影响依然处于重要的地位,基于新媒体的方式影响较小。另外,传统的柜台认购方式是保本收益类理财产品销售的主要渠道,显示出该客户群体对于柜台认购的习惯性,但这也与银行关于其他方式的宣传力度不够、操作较为繁琐有关。
4、客户群体的理财知识欠佳
从对于标的物的关注情况、宏观经济的关注度、购买倾向三项数据中可以分析出,客户群体的理财知识总体欠佳,虽然对风险关注度很高,但是对于能够很大程度上影响理财产品风险的标的物,有将近一半的客户对其不关注。此外,很关注经济形势的被调查者也不足三成,绝大多数客户对于防范系统性风险的意识淡漠。而对于理财产品的选择上,超过一半的被调查者倾向于四大行发行的保本收益理财产品,这之中有客户认为四大行信用等级相对较高的原因,但也显示出被调查者在选择理财产品时缺少详细的比对,选择的从众性和随意性较大。
四、对个人投资者及商业银行的建议
(一)对个人投资者的建议
1、在投资过程中保持清醒头脑,理智决策
相比于风险较高的股票、期货投资以及较为普遍的基金、保险理财方式,保本收益类银行理财产品越来越受客户青睐,但是这并不代表消费者在选择理财产品时就可以忽视产品背后的风险。在选择理财产品时,消费者仍然要关注相关信息,综合对比考量不同商业银行或是同一商业银行中不同种类的理财产品,在理性分析的基础之上做出决策,降低本金受损或者是收益率降低的风险。
2、充实自我理财知识和技能,尝试多样化投资
消费者要在日常中注重理财知识的学习,避免盲目投资带来不必要的损失。同时,在理财知识学习的基础之上,尝试多样化组合投资,将理财的收益性和风险性进行合理控制,在较好的风控水平上获得较大收益。
(二)对商业银行的建议
1、加强市场调研,培养专业理财人员
高素质、专业性强的理财人员是商业银行开发理财产品、提高风险控制水平、及时发掘市场需求的保障,制定系统的理财人员培训计划是很有必要的。首先,可以精心挑选具备一定金融专业知识、懂得营销技巧、通晓客户心理的优秀员工作为理财候选人才,并在招聘新员工时注重相关的素质和专业性。其次,加强与证券、保险等行业系统建立横向联合培训机制,培养出一批专业性强、跨专业素养高的理财人员。
2、加强理财产品的设计与开发
目前国内商业银行的金融产品同质性很强,且真正满足客户需求的理财产品不多。因此,银行要充分考虑目标客户对金融产品的实际需求,分析业务的发展前景,确定市场需求规模和市场定位,主动求变,通过增加产品差异性,针对不同的细分市场开展业务。
商业银行可以实行的差异化途径包括以下几种:一是产品设计基础资产的差异化,在政策允许的情况下,将基础资产由原来的金融债、央行票据拓展到企业短期融资券、一般性金融债等,利用目前境外代客理财的政策放宽契机将资产组合的基础资产延伸到境外股票和结构性产品等等;二是期限多样化,合理配比收益率,实现多样化的流动性选择基础上的期限收益最佳搭配;三是人民币资产与外币资产结合,引入外币理财产品,实现本外币产品联动。在不同的风险水平上打破固定收益的管理,实现收益浮动化和产品系列化。
3、跟踪客户的投资动向,提出合理化建议
商业银行应建立以客户利益为中心的企业文化,以非制度化的方式潜移默化地影响每位员工的行为,最终使得在实现客户利益最大化的同时实现商业银行自身经营目标的实现。同时,还应实行分层化服务,按照资产总额、偏好和生命周期等变量对客户进行细分的同时也应该对理财经理进行分层,不同层次的客户指定不同级别的理财经理提供服务,实现以不同客户需求为导向的多样化个性化服务。
参考文献:
[1]李建军,[美]Sara Hsu. 中国影子金融体系研究报告[M].知识产权出版社,2012