融资渠道精选(九篇)
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第1篇：融资渠道范文
银行、典当行、保险公司和担保公司这4种融资渠道都有各自的特点，能够满足特定的人群在特定条件下的融资需求。那么，在选择不同融资渠道的时候该考虑一些什么因素呢?
自有资产
由于不同融资方式对借款人的条件都有不同的规定，当出现资金缺口的时候，并不是从每个渠道都可以顺利得到资金。这个时候，就要考量不同融资方式的具体规定，选择最适合自己的融资方式。举个例子，到银行或典当行作房产抵押贷款或者质押贷款的，必须有相应的抵押物和质物，而且抵押物和质物必须符合规定的条件；到保险公司申请贷款的，必须有相应的具备现金价值的保单等。而到担保公司，一般只需要贷款人能够提供反向担保即可。
资金需求
不同融资途径所能够融通的资金数量通常存在差异。有些银行对提供的抵押贷款和质押贷款额度，规定了起点和上限，在办理之前可以通过客服或者其他途径询问清楚，然后依照自己的资金缺口来进行选择。在保险公司，能够融通到的资金数量也是根据保单的现金价值的一定折扣比率来确定。而担保公司，通常也是根据贷款人所提供反向担保的抵押物或者质物价值来定。因此，缺钱的时候需要保持冷静的头脑，要视自己的资产状况以及资金需求，在几种不同的融资渠道中进行选择。
还款期限
还款期限也是一个需要考虑的重要因素。例如，当需要占用资金1年的时候，就不能选择一个只能够提供半年期限的贷款，否则当现金流还没进来的时候，还款期限已到，将面临非常尴尬的境地。一般地，银行的房产抵押贷款能够提供的贷款期限最长，通常是1年以上，有的甚至达到10年或者更长。而在银行办理的各种质押贷款，贷款期限则会根据质物的不同以及银行的不同而产生差别，从几个月到几年不等。期限最短的是保险公司和典当行，一般不超过6个月。
融资成本
融资成本除了贷款的利息之外，不同的融资途径还会有一些其他费用。例如，通过信用卡取现，除支付每日0．5‰的利息之外，还要支付一定的取现费用；通过担保公司融资，除了正常的贷款利息之外，还要支付给担保公司一定的中介费用。因而当有几种途径可以选择的时候，一定要考虑融资成本，选择花费小而又能满足资金需求的方式。
第2篇：融资渠道范文
关键词融资渠道；银行信贷；房地产信托；股权融资；债券融资
近年来中国的房地产业发展迅速，已然成为我国国民经济中的支柱性行业。为拉动中国经济贡献了不少GDP。过去几年，房地产相关的建筑投资占中国固定资产投资的20%以上，并贡献10%的就业。作为资金密集型产业，融资是房地产业生存和发展的关键，当前，我国房地产开发资金来源还是以银行信贷为主的单一融资格局，而另外融资渠道房地产信托、房地产基金、海外融资、股权融资等，由于各种各样的限制，融资规模仍然有限。这种情形造成我国房地产业和银行业存在极大风险。如何突破房地产业发展的资金瓶颈，尽快建立健全多渠道的房地产融资体系，是现阶段我国房地产业面临的重要问题。本文主要对当前房地产融资渠道进行分析。
一、我国房地产融资渠道现状
1．银行贷款
目前，中国房地产开发企业的资金来源主要是国内贷款、自筹资金及其他资金(主要是定金及预付款)二个方面。房地产企业自有资金比例较低，主要依赖银行贷款。银行信贷资金贯穿于土地储备、交易、房地产开发与销售的整个过程。根据央行和银监会对全国除以外的30个省(市)的调查数据显示，我国的房地产开发资金来源中有55%的资金直接来自银行系统，而另外的自筹资金主要由商品房销售收入转变而来，大部分来自购房者的银行按揭贷款，按首付30%计算，企业自筹资金中有大约70%来自银行贷款；“定金和预收款”也有30%的资金来自银行贷款，如果将施工企业垫资中来源于银行部分加上的话，来源于银行的资金总比例将高达70%以上。银行贷款实际上支撑了房产开发商经营周转的主要资金链。对比银行贷款最多不超过房地产总投资40%的国际通行标准，我国房地产企业对银行的依赖度明显过高。一旦房地产经济发生波动，房地产企业的经营风险将转变为银行的金融风险，进而影响国家的金融安全。为此，政府开始频频出招调控，自2003年的“121号文”开始，2004年《商业银行房地产贷款风险管理指引》、2005年“国六条”、“国十五条”相继出台，银行信贷被逐步收紧。特别是2007年国家开始实行紧缩的货币政策，央行连续六次加息以及连续十次上调存款准备金率，虽然这一措施并不是专门针对房地产市场的，而是为了收缩流动性、压制通胀压力，但给房地产的资金供应产生了不小的影响。房产企业资金链的脆弱显露无遗，房地产企业融资面临前所未有的挑战。面对资金瓶颈，开发商有待拓宽融资渠道。
2．房地产信托
房地产信托一般是指以房地产及其相关资产为投向的资金信托投资方式，即信托投资公司制定信托投资计划，与委托人(投资者)签订信托投资合同，委托人(投资者)将其合法资金委托给信托公司进行房地产投资，或进行房地产抵押贷款或购买房地产抵押贷款证券，或进行相关的房地产投资活动。
紧缩性的宏观政策使对银行信贷依赖性极强的房地产开发商的资金非常紧张，这使房地产企业对银行以外的融资渠道的资金需求增加，房地产信托业务得以发展。全国各信托投资公司陆续推出了自己的信托产品，比如，上海国投推出了多元组合的房地产信托业务模式—信托贷款、财产权信托、信托股权融资等。现阶段我国信托产品主要有两种模式：①是股权融资。②模式是债权融资。前者是对一些自有资本金不足35%的房地产企业，信托投资公司以注入股本金的方式与房地产公司组建有限责任公司，使其自有资本金达到35%的要求，信托投资公司作为股东获得投资回报。后者则是针对虽然自有资金己达到国家要求，但是由于某些原因等造成房地产企业短期资金困难，这时候信托投资公司就可以筹集一定资金定向地贷给房地产开发企业，补上资金缺口，这种操作方式类似商业银行的信贷业务。而政策规定银行不能这样做。
2004年共发行了98支房地产集合资金(含财产)信托投资计划(以下简称房地产信托)，实际募集资金总计115.?866亿元，平均每个房地产信托募集1.?18亿元，与2003年相比总额增长93.?4%。
不过，目前信托产品存在一些制度性的限制，例如，法律政策的制约、信托产品的流通性问题，以及信托计划的异地发行、资金异地运用的管理与审批比较严格等，这些都制约着房地产信托的发展。但从长远来看信托资金是一个能为房地产企业提供长期稳定资金的渠道，是对房地产业的融资渠道的一个很好的补充，这种模式将会发展成为中国房地产企业的主流融资模式。
3．上市融资
上市融资也是房地产企业一个理想的融资渠道，分直接上市融资和间接上市融资两种。直接上市融资额比较大，但是上市融资的门槛高，比如负债率不能高于70%的规定使很多企业达不到上市要求。我国房地产企业由于传统的融资渠道单一，一般负债率都在75%以上。因此，通过直接上市的企业数量很少。
更多的房地产企业选择间接上市——买壳上市。买壳上市需要大量现金，买壳上市的目的是通过增发、配股再融资筹集资金，但前提是企业必须有很好的项目和资产进行置换。而拥有大量现金、好的开发项目与优质资产，这些都是中小企业很难具备的。因此我国房地产企业走上市融资的路子还很艰难。上市融资在房地产业总资金来源中的比重较小。2004年底，筹资总额占全部房地产企业的资金来源不足0.?5%?。06年到07年国内股市高奏凯歌，房产企业融资额可能突破千亿。但随着股市行情的逆转，这种局面也只是昙花一现。我国目前的房地产企业多达4万余家，而我国境内上市的房地产公司只有90家(根据2005年数据，其中79家在沪深两市上市和11家在香港上市)。
4．海外房产基金
据初步统计目前进入我国的海外基金已超过100家。摩根士丹利、新加坡政府投资公司、SUN-REF盛阳地产基金、美林投资银行等著名国际地产基金也都进入中国房地产市场。这些海外基金一般会挑选国内有实力的大企业强强联合，合作开发。截至2006年1-11月份累计统计，中国房地产企业资金来源总量中外资增速明显，利用外资总额313.6亿元，同比增长21.6%。应该说海外房产基金的进入可以缓解国内房地产业对银行信贷的过度依赖，有助于融资方式的多样化。
但目前我国相关法律法规的不完善，再加上国内一些房产企业运作的不规范，所以，海外房产基金在中国的投资还存在着一些障碍。
另外海外资金在政策上得不到支持，中国并不缺资金只是缺少金融工具。为了防止海外资金的过多涌入，2006年和2007年间国家陆续出台了《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》、《关于外国投资者并购境内企业的规定》，《关十进一步加强、规范外商直接投资房地产业审批和监督的通知》等文件，一系列的限外令使海外基金在中国的运作困难重重。
5．债券融资
房地产证券是房地产利用资本市场直接融资的重要工具，也是房地产资金筹集的一条重要渠道。房地产债券较一般债券收益相对较高；与股票相比，又可以按期收回本金和利息而有较高的安全性，又具有一定的流动性，因此，在国外成熟的证券市场，企业债券成为企业外部融资的优先考虑的方式，债券融资额往往是股票融资额的3到10倍。而我国的房地产债券发展还处于初级阶段，债券融资额总量方面，远远不及股票融资额。目前，我国房地产债券的发行规模很小，债券流通市场不健全，债券发行程序不规范，债券评级的准确性、可信性还有问题。这些都影响了企业通过债券融资的规模。07年中国证监会正式颁布实施《公司债券发行试点办法》标志着我国公司债券发行工作的正式启动，发行条件较原来宽松很多。《试点办法》施行之后，房地产证券融资的比重有望增加。
二、发展我国房地产融资渠道的对策和建议
1．建立多层次房地产融资体系
当前我国房地产融资的主要问题是建立一个稳定的多层次的房地产融资体系，满足不同层次企业多样化需求。长期以来我国房地产融资市场参与主体主要是商业银行，缺少专业信贷机构，目前唯一的住房储蓄银行是天津市中德储蓄银行。房地产债券、房产信托和基金发育不良对我国房地产融资贡献有限。股权融资门槛相对较高，中小企业很难达到要求通过上市融资。近年来在国家对金融的宏观调控下，银行缩紧信贷，房地产企业深感资金压力。因此，迫切需要建立多层次的融资体系，为不同类型企业提供不同的融资场所，才能真正减少对银行贷款的依赖。
2．加紧开发房地产金融投资产品
房地产融资渠道的多元化发展，关键是需要设计出有差异的、服务不同房产企业的金融产品，从而形成一个稳定的房地产金融产品供应体系。目前，我国的房地产金融建设刚开始起步。世界流行的五大金融产品中，我国独缺房地产金融产品。国内银行还没有专业的、系统的地产投资开发贷款。我们国家的房地产信托实际上和银行贷款基本上是一样，只不过银行是吸收存款来的，地产开发资金是通过批发的，本质还是银行的贷款。2008年开始银行信贷正逐步退出房地产，取而代之的是地产基金、地产投资机构、地产专业投资银行，包括地产信托和地产的信托基金。房地产自身的金融建设必然会成长起来。
3．完善房地产金融法律法规
第3篇：融资渠道范文
摘 要 在公司大力发展海外项目的战略下，优质而稳定的资金来源是项目能否成功的重要决定因素。因此，如何以相对较低的筹资成本获得稳定的现金流，是从事海外项目需要探讨和摸索的课题。本文浅析了目前国内可以操作的3种国际项目贷款模式：1、商业银行/银团贷款；2、半官方渠道，出口信贷；3、多渠道的项目贷款，及其对项目融资的实践意义。
关键词 国际项目 融资渠道
一、商业银行国际贷款
在国际融资实务中，LIBOR （LONDON INTER BANK OFFERED RATE）是市场利率的代表。按市场利率发放贷款的主要类型有国际商业银行贷款，国际租赁和国际债券发行等。本文只讨论对海外项目有实践意义的商业银行贷款。
商业银行国际贷款，按贷款人来划分有双边贷款和银团贷款：
（一）双边贷款
双边贷款即一个银行向一个贷款人发放的贷款，其期限在一年以下，贷款金额不大，常用于流动资金的需要，满足于短期周转之用，利息采取先扣的方式。
（二）银团贷款（Consortium Loan）
（1） 银团贷款的内容、期限与特点
根据各国银行法的规定，和贷款银行为分散风险的考虑，对金额较大的贷款常由数家、十余家甚至几十家银行提供，所以叫银团贷款。银团贷款的期限较长，对企业一般为7年左右，如借款人为政府机构有时可达12年左右。银团贷款的主要特点是签订书面协议、官方担保、联合贷放、利率浮动。
（2） 银团贷款的条件
I 利率计收的标准：大银行、大企业按LIBOR计息，中小一般企业按美国对300家大型企业放款利率（PRIME RATE）计息，高出LIBOR。
II 附加利率，约1%左右，随贷款期限延长，附加利率逐渐提高。
III管理费，0.5 1%左右。管理费支付办法有：A. 贷款协议签定后支付；B. 贷款协议生效后支付；C. 第一次提取贷款时支付；D. 根据每次提取贷款金额按比例进行支付
IV费：一次性或按费率计收。
V杂费：银行在签订贷款协议前所发生的一切费用，均由借款人承担。
VI承担费：一般费率为0.25-0.5%左右。
（3） 银团贷款对借款人的利弊
国内企业在引进大型技术尖端的项目、进口稀缺资源、或在国外搞项目投资，营建炼厂，厂矿，组建或并购企业利用这种贷款很多，具有较大的现实意义。使用银团贷款对借款人有利之处是：与其他各种贷款形式相比较，手续简单，谈判时间短；使用方向无限制，借款资金可用于第三国和国际招标；宽限期及偿还办法可与银行自由商定。不利之处则为利息及费用负担高；以浮动利率计息，每半年调整利率一次，不利于借款人的成本核算和利润匡计。
二、半官方渠道的资金及其贷款形式――出口信贷
（一）出口信贷的主要融资形式
1.卖方信贷（Suppliers Credit）
所谓卖方信贷就是出口商所在地银行为便于出口商以延期付款的方式出卖设备而给予本国出口商的一种贷款。
使用卖方信贷出口设备，其贸易合同价款较高，因出口商将融资成本计入货价；使用卖方信贷下的贸易合同的支付条件均为延期付款。这是卖方信贷的两个特点。
I 利率和费用负担
A. 利率按商业参考利率（Commercial Interest Reference Rate CIRR）+ 1% 附加利率计收。所谓商业参考利率即OECD各国的5年期政府债券的收益率。不言自明，政府债券利率，一般低于放款利率，高于存款利率，放款银行的利差损失由国家贴补。
B. 管理费
C. 信贷保险费
D. 承担费
2.买方信贷（Buyer’s Credit）
买方信贷是为促进本国设备出口，出口商所在地银行给予国外进口商或其银行的贷款。其特点与卖方信贷相反，使用买方信贷下的贸易合同设备价款低，因进口商自己融资，自己支付融资费用，此其一，其二则是贸易合同的支付条件为即期付款。
I 利率及费用负担。一般不支付信贷保险费外，利率计收与费用负担与卖方信贷相同。
3.福费廷（Forfaiting）
在大型机械设备贸易中，出口商把经过进出口承兑的，期限在半年以上到五、六年的远期汇票，无追索权地售予出口商所在地银行，从而取得资金融通的业务。出口商所在地银行在无追索权地也即买断这些远期票据时，其扣息的利率给予优惠，以示对设备出口的支持。
（二）使用出口信贷对借款人的利弊
使用出口信贷有利之处：1、利率低于市场利率，与商业银行贷款条件相比，较为宽松；2、在贷款协议有效期内利率固定，有利于成本核算及利润匡计；3、还款期限较长，最长还款期限可达十年，回旋余地大。
不利之处：1、贷款使用方向有限制，只能用于在贷款发放国采购设备，不能用于第三国或国际招标；2、宽限期、还款办法与金额受国际协议的约束，借贷双方一般不能自由议定；3、利用出口信贷引进的设备，在技术上不一定是尖端的。
出口信贷中长期融资的卖方信贷与买方信贷，按国际惯例不是全额融资，一定要求进口商支付贸易合同设备价款的15%至20%的订金，银行只提供设备价款85%左右的贷款。有些西方国家的政策性银行，为支持本国巨额设备的出口，对默认规定掌握的比较灵活宽松，对15%的订金部分也给与低利的资金融通。如我国三峡电力工程从加拿大进口的电站设备合同，加拿大出口信贷机构“出口发展公司（DEC）”就给与我国有关单位以100%的金额融资。为加强对我国设备出口的支持力度，我国的出口信贷体系，也在逐步完善，开放。在出口信贷计息标准，计息计算方法，贷款发放的起点、贷款偿还办法的规定与掌握上均有所改善。
三、项目贷款
无论投资于国内或国外的工程项目，负责项目筹资、建造与营运的项目单位均可利用项目贷款，项目贷款一般具有以下三个特点。
（一）项目完工后一定要有预期的经济效益
这是银行、发行债券（票）的投资银行或金融公司、政府贷款援助机构以及国际金融组织向项目单位融资、发放贷款的主要依据。这种经济收益不是论证出来的，或周密的可行研究所得出的结果，而是多种具有法律效力的间接担保合同，其主要的一种表现形式就是众多买主购买项目单位所生产产品的长期预购合同，如建造的项目为公路、桥梁、涵洞、油气管道，则为该设备的用户与项目单位所签订的长期使用设施的合同。
（二）多元化融资
多元化融资即项目单位所筹措的项目贷款不是从某一渠道取得，而是根据工程项目的结构不同，从不同渠道中使用多种不同的贷款形式，加以最优组合，从而最大限度的降低融资成本。例如，某国在油气管道工程中，需要最多的是劳动力开支，项目单位采取发行债券的形式筹措这笔资金。需要资金占第二位的就是管材，即焊接油气管道的钢板，这种钢板应具备高度抗压力，国际上只有美、德两个有关钢厂可以供货。这种钢板是原材料，不是设备，所以不能用官方对利率进行支持的出口信贷来购买，而只能借用成本较高的银团贷款。再次就是挖掘管理路线所使用的机械设备和在油气管线一定距离所建造的加压设备，这部分资金需要就不用筹措成本较高的银团贷款，而使用买方信贷、卖方信贷和融资租赁等形式。再有，在油气管道输送线的一定距离处，必须建设储存油气的地下库，以备气候变化或突发时间的应急之需。这种设施应有小型给水、排水、电气、交通设施的配套工程。这部分资金需要是向某些国家申请政府贷款来解决的。至于油气管道的可行性研究与咨询设计，该立项是利用世界银行的技术援助贷款来解决的。大工程项目如此，小工程项目也是如此。
（三）多元化担保
取得多元化融资，必须具备多元化担保，在项目贷款中常常需要提供以下五种担保：
（1） 直接担保。即银行或有外汇收入的第三者对项目单位履行贷款协议所进行的信用担保。
（2） 间接担保。即对项目单位偿还贷款的间接担保。如上述向项目单位预购产品的长期协议就是间接担保的一种形式。
（3） 有限担保。即在限定时间或限定金额内所提供的担保。如在项目建造阶段承包商向项目单位所提交的“按时完工担保”。如在运营阶段万一发生营业收入不足以偿还贷款，要由与完工有利害的关系人提出“支付差额协议”，及营业收入不足偿还贷款部分的资金，由该协议的签订者支付等等。
（4） 物权担保。即以项目单位的动产、不动产、有形资产、无形资产以及各种权益均抵押给各方面的债权人。
（5） 默示担保。即项目所在地的东道国政府机构表示对项目进行支持的一种信函。
在所有国际工程项目融资案例中，项目单位的股本投资（Equity）一般占投资总额的10-30%，其余投资总额的70-90%均来自不同渠道的贷款（Debt），这种贷款的取得主要靠各种担保形式的支撑。
小结：我国商业银行与出口信贷体系所提供的贷款与保险虽然贯彻了国家的产业政策，对外经贸政策，在扩大机电产业，高新技术产品出口以及对外工程承包、境外投资方面起了较大的推动作用，但是与一些西方国家相比仍然存在不少差距。在选择项目贷款的资金来源时，应该具体考虑项目特点，选择最佳的信贷方式，或多种信贷方式相结合。
参考文献：
[1]国际投资.
[2]国际经济合作.
第4篇：融资渠道范文
关键词：中小企业 融资渠道管理 创新对策
随着经济改革发展的不断深入，中小企业其自身规模制约因素及环境对其影响构成广大中小企业改革发展的负面影响因素，并同时存在资信可靠度低，融资不便、投资短视不利于企业长期宏观目标实现、中小企业财务管控随意性大，力量薄弱、陈旧管理思维与模式造成企业融资渠道管理及运营的负面影响和短视投资易陷财务与生存危机等发展现状及问题。
一、中小企业融资渠道管理发展现状与问题分析
（一）融资资信成熟度低
对于目前我国中小企业面临的资金与融资困难主要体现在企业运营相应的负债较高，且融资压力和门槛也高，从而降低了中型企业融资渠道管理中的资信问题，而另一方面，国家和政府支持的政策供给也相对较少或缺少相应的政策倾向性，客观上削弱了中型企业融资渠道管理执行力度，而从中型企业融资渠道管理的外部环境而言，大多银行存在国有化经营时代的固有思维定势和传统理念，造成了一定的融资渠道不畅，而最重要的是中小企业在其内部管理过程中缺乏一定的组织机构改革动力和创新，以上种种均造成中小企业在进行融资渠道管理和日常生产经营的资金融通中存在一定的难度。
（二）财务融资管控力度偏弱
目前广大中小企业在其融资渠道管理中存在普遍的应收账款流转滞缓、先进管理不力等问题，造成一定程度上的资金利用率不足甚至是闲置，以温州为例，
由表1可见，当地内源性质融资成为中小企业主要模式，近60%企业主体选择这一方式进行自身筹融资的主要来源渠道。
而中小企业相应的存货管理控制环节投入不足，形成资金滞留，而同时广大中小企业仍坚持“不重物重视钱”的融资渠道管理理念，形成有关生产环节的原辅料、半成品、代加工品的明显浪费和资产的实质性流失，都大大削弱了中型企业融资渠道管理力量。
（三）短视投融资策略组合冒进
由于目前诸多中小企业存在资金来源渠道窄，融资不力及成本高涨等情况，而其自身的融资信用度下降等主观因素制约，诸多企业在面临加大的融资渠道管理成本压力和生产经营成本等因素压力时，选择高负债比例经营以获得迅速扩张目标，而支付能力尚未得以提升的这些企业在其日常经营中由于缺乏宏观管理目标制约的短债长用短视行为为企业潜在财务危机埋下伏笔。而同时，鉴于中小企业上述矛盾的累积，短期经营目标的最大化实现也易引起策略失误可能和整体经营不善，若中小企业面临的仅为短期限内亏损且在固有资产折旧部分内则偿债业务并非必定导致亏损，而相反若是企业持续亏损则将有可能导致中小企业自由固定净资产在质量和数量两方面的明显下降，从而最终影响中型企业融资渠道管理能力及整体生产经营和市场竞争力，更有甚者，资不抵债的中小企业则偿债能力终结与宣布破产。
三、中小企业融资渠道管理及融资创新对策
（一）结合内外部融资优势，合理筹划融资渠道实现
对于广大中小企业而言，由于资金规模相对有限，应理性规划其资本投资，在数量、方向、规模和结构上进行科学的论证与投资实践。一般而言，建议实施融资渠道管理资源盈余前提下的内部方向投资，主要有自有技术设备更新改造类别、人力资源引进与盘活、富有市场竞争力的新产品投资，特别是要注重人力资源相关方面的投资，因为对于资源规模竞争优势相对不明显的中小企业而言，强大而具有向心力量的人力资源团队是其获得市场竞争最终胜出的制胜法宝，并且人力资源储备与投资具有相对其他内部投资方式更具性价比和投资回报稳定性的模式。
（二）提升管控水平，强化融资行为评估
而作为中小企业应从资金管理角度进行严格管理。首先、应提升资金管理意识，中小企业上下各部门应贯彻落实完善企业融资渠道管理资金运用以推行先进企业融资渠道管理制度意识，从中小企业管理执行层到各部门负责人纷纷动员，落实观念转变、强化资金运用的过程规范和监控得力的认知，各个部门应通力协作并为中型企业融资渠道管理的资金运用管理作出贡献。
其次，从资金管理运用角度提升其运用效率，例如不能以短期性质贷款专用固定资产购进，进而引起长期性质的资金周转困难，并借助融资渠道管理人员专业知识和经验进行合理的资金回收、支付预期，例如应收账款的回收和库存进货资金的回笼，并进行针对于固定资产投资和流动资金相对比例的恰当控制获得资金的合理流动性剩余。
（三）推动企业团队及领导层素养建设及融资渠道管控效率
中小企业融资渠道管理中其管理负责人队伍建设也是企业进行良好融资渠道管理的先决条件之一，为此，各中小企业应树立人才至上观念，积极开展融资渠道管理人员管理素质提升培训和政治素养讲座，从增强各融资渠道管理人员相应的融资渠道管理科学观念和责任监管意识，才能获得中型企业融资渠道管理改善的长效机制，而此中作为这些企业领导的管理层更应带头提升各员工法律意识、法制观念，通过全院上下努力形成中小企业融资渠道管理改革合力，形成较好的融资渠道管理改革局面的同时获得最终收效。
参考文献：
[1]宋献中，吴恩思.巾级财务管理[M].大连：东北财经大学出版社，2002
第5篇：融资渠道范文
温州乱象的由来
自2011年3月起，在民营经济与民间金融发达的“借贷之城”温州，高利贷引发了近百民企老板集体失踪，揭开了温州老板的“跑路”（外逃）风潮，包括江南皮革、三旗集团、港尚记、波特曼，以及温州最大的眼镜商信泰集团等，已达近百人。很显然，温州中小企业“扎堆”倒闭，温州老板“跑路”已经超出简单经济事件的范畴，甚至被认为有可能引发中国的“次贷危机”，或“中国式的金融风暴”。这些倒闭企业的规模及行业都各不相同，而这些老板纷纷“跑路”的原因只有一个――资金链断裂。其表象是民间利率偏离基准利率，但值得注意的是，这些企业大多是些质量不错的企业。那么，问题究竟何在？
温州企业的现状其实是我国中小企业目前生存状况的一个缩影。在紧缩政策之下，2011年全社会融资总量减少，实体经济普遍感觉信贷供应偏紧，而中小企业更是面临现金周转困难，贷款无门，进而导致资金链断裂，尤其是东部地区的中小企业，其经营压力甚至已超过2008年金融危机时期。
我国金融发展中存在一种独特的现象，即“中国农村金融之谜”。这种现象在以农民创业和农村工业化为特征，通过民营经济得以发展的浙江，尤其是温州更加显著。温州不仅是我国民营经济最为发达的区域，同时也是破除城乡二元结构的“样板”，它正是在正规金融供给不足的情况下，依靠民间资本实现了高速增长。在当前信贷紧缩的背景下，温州中小企业的资金需求比任何时期都要旺盛，如果无法通过合理合法的渠道获得足够资金，它们就会去寻求民间资本来解决自身融资难的问题。大量的调研事实标明，农村经济主体（农户和中小企业）在产生金融需求的时候，更多的是依赖民间金融。中小企业难以获得融资使得民间借贷繁盛，但缺乏有效的保值增值渠道。
2011年以来，温州民间借贷空前活跃，根据中国人民银行温州中心支行（以下简称人行温州中支）2011年二季度的调查，温州已有89%的家庭及个人、59.67%的企业参与了民间借贷，其规模高达1100亿元。而温州中小企业发展促进会的调查也显示，目前温州30多万家中小企业中，有70%左右的主要资金源于民间借贷。2011年上半年，温州当地发生的民间借贷高达485.5亿元，成为中小企业资金来源的主要渠道之一。
“企业缺钱、资本缺路”现实背景
目前温州民间借贷量大概是在1100亿元左右，但占约40%资金规模没有进入生产投资领域。投资领域一般分为三类：竞争性投资领域、基础性投资领域和公益性投资领域，目前温州民间投资主要集中在竞争性营利性投资领域，政府投资集中在非营利性投资领域。浙江省工商联针对近800家企业的调查显示，浙江民间投资进入到垄断行业、基础设施领域及公用事业领域的企业还不到10%，行业垄断的后果是民间资本只能在充分竞争领域内进行，民间投资受到很大的限制。行业垄断的后果是民间资本只能在充分竞争领域内进行。民营资本进入电、煤、气、水等领域的民营企业占比例只有1.1%，进入金融业的只有0.1%，进入公共设施领域的只有0.4%。
温州乱象的表面是高利贷盛行，而乱象的背后实际上是实业不兴，温州危机的根本问题在于产业空心化的加剧与蔓延。在温州金融史上，如此大规模的“跑路”潮实属罕见，被人们形容为“炒钱”。但从跑路及倒闭的企业在20家到25家左右看，绝大多数都是属于做实业的，涉及到皮革、电线、电缆、眼镜等实体部门。虽然温州乱象的表面是高利贷盛行，而其背后实际上是实业不兴，温州危机的根本问题在于产业空心化的加剧与蔓延，类似问题也不仅仅存在温州及温州模式。
实业不兴导致投资“离浙江化、离实体化”
浙江民间投资对经济增长的贡献份额一直很高，30年来的年均增长率为25.2%。在全社会固定资产投资中，民间投资的平均贡献率为54.7%，限额以上民间投资占全社会投资的比重近67%。从产业结构看，民间投资主要集中在第二产业、竞争性行业中，其中制造业的民间投资额占竞争性行业民间投资总量的56%。从投资增速看，近7年来竞争性行业中民间投资的平均增速为18.2%，高于国有投资平均增速14.6%，制造业占竞争性行业民间投资总量的56%，
由此可见，民间投资在竞争性行业中有很强的竞争力，但随着人民币大幅升值，劳动力及原材料成本大幅提高，难以盈利成为普遍现象。2010年以来，劳动力成本上升了30%，原材料成本上涨了20%，投资却过剩，制造业利润空间只有3%～5%。2011年1～3月，温州市经贸委监测的102家制革企业、22家造纸企业及80家金属冶炼企业等高耗能行业利润总额同比均为负增长，而分别属于眼镜、打火机、制笔等出口导向型行业的35家企业，利润同比下降30%左右，难以盈利成为普遍现象。
出于资金安全和收益方面的考虑，相当数量的民间资本从实体经济中流出，投机需求增强，转向“炒房”、“炒煤”、“炒蒜”，最后升温到“炒钱”。在温州只有30%的民间资本回归实体经济，而65%则流向了投机有关投资，阻碍了实体经济发展。随着越来越多的民营企业外迁和民间资本外流，在温州出现了“产业空心化”现象。
2010年，人行温州中支的《金融支持工业经济运行分析》显示，金融危机后，温州企业外迁、民资外流加剧。每年外迁的企业有1000家左右，外流的资金量则更大。曾占据全国产量90%以上的温州金属打火机，鼎盛时有500多家企业，如今只剩下100家左右。而在这100家中，只有30余家的企业老板在专心经营，一些企业已经把重心转移到其他行业，比如房地产、矿产以及第三产业，如“低压电器之都”柳市镇的规模以上企业，70%以上的利润不再投资本地产业，而是转移到外省市开发房地产、建高科技项目、开采矿产等。在温州限额以上固定资产投资202.13亿元，同比增长3.5%，其中民间投资仅增长3.0%，这比浙江全省平均水平低26.2个百分点。多年来，温州除了正泰、德力西、华峰氨纶等20多家企业，再没有出现在本土上形成有影响力的经济主体。2009年，温州人均GDP仅为4604美元，全省倒数第三位，不到杭州的一半。温州经济增速排名全省倒数，主要原因是投资率不足，这与民企外迁、民资流向转移不无关系，极大影响了温州的竞争力和可持续发展能力。
产业升级转型不畅引发投资盲目扩张
“淘汰产能过剩，产业升级转型”是温州民营经济的既定战略，温州制造业升级的最大瓶颈在于体制。行业垄断的后果是民间资本只能在充分竞争领域内进行，部门垄断阻碍民间投资基础设施等行业，国家垄断阻碍民间资本投资于金融、保险、通讯卫生等新型服务业，民营资本只限于传统的消费品工业和餐饮服务业等。2011年以来，温州眼镜、打火机、锁具等40多家出口导向型企业利润同比下降约30%，亏损面超过1/4。受到挤压的民间资本投资渠道越来越匮乏，市场准入没有解决，两个非公36条都没有落实，为了寻找出路，这些企业便出现了盲目扩张。
三旗集团原以电缆为主业，在货币政策宽松期间，这家企业频频投资房地产，酿酒等行业。2006年以来，投资固定资产累计超过1亿元，但是各投资项目产出并不大。信泰集团进军太阳能光伏及房地产行业，光伏投资额达6亿多元，但成本回收较慢，过大过快的投资规模将信泰推到了资金链断裂的边缘。天石电子生产环节上的某一重要手续一直未获批，导致银行对其部分信贷资金进行压缩，公司使用了一些非正规的融资手段，造成该公司资金链断。霸力集团原以制鞋为主业，2009年起南下广西开矿，先后将数千万元砸在矿上，最终资不抵债，老总外逃。疯狂的扩张，无序的转型，导致资金链断裂，企业倒闭。
一些企业倒闭的实质原因是经营不善和盲目扩张，而不能简单地归咎于民间融资比例过高。部分盲目扩张的企业、“三高一低”的行业、需要淘汰落后产能的行业，本身就不应获得更多资金支持。但由于传统的金融体系无法充分吸纳和转化逐利性的民间资本，使得民间资本缺乏有效投资渠道，犹如面临着一些看得见却进不去的“玻璃门”，或进去了又不得不在非市场因素干扰下被迫退出的“弹簧门”。在浙江，尤其是温州，垄断性行业中的民间投资比重很低，并有逐年下降的趋势，铁路、航空、邮政业的民间投资几乎为零，可见，垄断性行业的“闸门”并未实质性的打开，产业升级面临准入门槛和市场要素瓶颈，使温州陷入“资金洼地，资本凹地”的困境。
市场失衡导致融资成本高企
民间信贷、地下钱庄等做法被认为是银根紧缩倒逼市场优化资金配置的结果，过高的融资成本是导致温州乱象的直接原因。亟需资金的实体经济回报率低，愈加缺乏吸引力，而资本市场由于其高杠杆性，可以放大投入回报率。因此，2010年银根收紧之后，企业对资金的巨大需求缺口拉高了民间金融的利率。市场上长期民间借贷利率的平均月息为30%～50%，个案中甚至出现180%的高利。2008年温州民间借贷向公众吸储的平均月息为0.8分，2009年涨到1.5分，2010年上涨到3分，逐年翻番。
据官方数据，2011年温州中小企业获取银行贷款综合成本比2010年同期上升15%以上，1～5月全市规模以上的工业企业利息净支出同比增长46%，整个市场的平衡被打破。随着近年来房地产调控而“高利贷”利润走高，“藏富于民”的温州人闲置资本逐渐从房地产投资转移到民间借贷上，停留在民间借贷市场上的资金规模高达440亿元。
当前央行已将基准贷款利率上调100个基点，但小型企业面临更加陡峭的利率上升。省工商联在调研中发现，目前中小企业手上并不缺订单，但就是贷不到款。即使贷到款，银行往往对中小企业实行基准利率上浮30%至50%的政策，加上存款回报、搭购相关理财产品、支付财务中介费用等，实际的贷款成本接近银行基准利率的两倍。
从根本来看，由于利率市场化程度不高，银行没有资金定价自，便没有对风险程度较高的中小企业提供资金支持的动力。当信贷缩减时，银行就不会将有限的贷款额度给予中小企业，其实这就是为什么当前高利贷能够盛行的主要原因。把贷款需求更为迫切的民营企业推到承担成本的第一线，导致现在民间高利贷猖獗，这就等于在正规金融的体制内外都提高了融资成本。
结论与建议
市场经济准入政策存在很大差异，民间投资在将近39个产业领域存在着实际上的“限进”情况，导致民间投资的产业进入深度不足，影响民间投资扩张。行业垄断的后果是民间资本只能在充分竞争领域内进行，但目前这些行业当大多数趋于饱和，盈利空间有限，在制造业等领域低利润使得民间投资裹足不前，严重影响投资积极性。国企与民企争利，导致民间资本投资结构扭曲。当民间资本逐渐从股市、房市、矿产中被挤压出来，以温州资本为代表的民间资本面临着何去何从的问题。从“跑路”企业的负债情况来看，有些企业民间借贷占总负债的比例并不高，如江南皮革21%，唐鹰服饰1%。
民间借贷自古有之，问题之所以爆发，主要是由于过长时期的实际负利率及投资渠道狭窄导致更多的资金偏离正规金融体系以寻求保值与收益的结果。浙江实证表明民间投资受银行信贷支持影响较大，1个单位的银行信贷减少能降低民间投资0.368个百分点。当民间投资部门不能从银行得到足够的资金支持时，往往只能寻求以民间金融为主体的非正规金融市场支持，而这种疏于监管的金融体制很容易造成非法金融活动的发生与国家调控政策的失效。应该大力提高民间资本的法律地位并进一步加强监管。
金融改革的根本是放开疏通，中国应努力改革当前过度集中的金融体系，以适应农村和中小企业相对分散的、小规模的金融需求，提高金融体系效率。因此，政府还应加大对民间投资部门的资金支持力度，加快中小银行、村镇银行、小额贷款公司等中小型金融机构的建立，尽快将非正规金融纳入到正规金融的框架监管下，并建立多方式、多渠道、多层次的融资体系。
短期来看，要推进专门为中小企业服务的融资平台，并且通过减税以及特殊的融资渠道扶持真正参与实体经济的中小企业。中金公司的研究报告认为，虽然社会融资规模总量略有减少，但由于2011年上半年银行新增贷款减少了4600亿元，两相抵消，表明社会融资扣除银行贷款的剩余部分不减反增，仍然产生了庞大的可贷资金。那么，如何让这些庞大的可贷资金用于真正需要的中小企业？从长期来看，利率市场化改革是破解困局的根本出路。
从政策层面，2011年10月12日国务院常务会议更是确定了金融支持小企业的数项举措，包括加大信贷支持，拓宽债券融资等融资渠道，提高不良贷款容忍度，以及减免企业所得税等。由此看来，政府希望通过进一步拓宽民间投资领域与范围，并积极采取措施，但真正吸引民间投资进入，还需要坚持“让利与民”的原则，在现有的市场规模下，应该让民间投资更多的进入利润丰厚的行业，而不仅仅是进入一些过剩的、不获利的行业及领域，要为民间投资提供公平竞争的法律环境，规范引导，促进经济转型发展。
第6篇：融资渠道范文
关键词：融资方式；华谊集团；中影集团；金融贷款
一、电影融资渠道介绍
我国电影业主要使用的电影融资方式有八种：金融贷款、版权预售、政府出资、电影基金、间接赞助、个人融资、广告投入、风险投资、以及海内外企业投资等。随着电影投资环境的进一步改善，香港、美国、日本、韩国、英国、荷兰、加拿大地区的资金也逐步进入中国制片领域。而随着这些资金的逐步进入，单一的资金制作的影片比例已经越来越小，混合资金运作已经成为目前我国电影融资的主要形式。
二、案例分析
（一）广告投入的代表——华谊集团。
华谊公司与冯小刚合作的多部电影，如《手机》、《大腕》、《天下无贼》等将广告投入这一融资渠道的作用发挥到最大。以新片《非诚勿扰》为例，影片5000万投资里有一大半是来源于广告收入。（另有招行的独家贷款。）在过去的几年中，华谊兄弟保持100%增长率，占据了国内制片市场40%的份额、电影发行市场30%的份额。从2000年至今，华谊兄弟先后获得来自太合集团、TOM集团、雅虎中国、分众传媒等机构的资金总计4亿多元，这些资金保证了华谊兄弟能够持续不断地投入到扩大再生产中。2009年，华谊兄弟正式上市成为华谊兄弟传媒股份有限公司。北京电影学院院长张会军认为，“华谊”兄弟的上市将为国有公司的新一轮发展带来契机。“
（二）海内外企业投资代表——中影集团。
由韩三平领导的中影集团把我国的国营制片厂的优势发挥得淋漓尽致。仅08年一年，中影集团发行的影片票房总收入高达27亿元，占全国票房总产值67%。中影集团以独家、联合、、协助等不同形式发行了国产影片150部，共产出票房19.5亿元，比07年狂增10亿元，全年8部过亿影片中影集团参与。从08年的《赤壁》到09年的《建国大业》，有了中影集团在背后做力盾，影片吸引到许多国内外的影视公司融资。拿《赤壁》为例，总投资额8000万美元的影片投资方包括中国电影集团、美国狮门山制作公司、北京保利博纳电影发行有限公司、北京紫禁城影业有限责任公司、橙天智鸿影视制作有限公司、北大春秋鸿文化投资有限公司、日本AVEX、韩国Show-box等11家单位。该片采取“主打中国文化、集合亚洲资源、全球营销”的制作模式，涵盖了国有、民营、社会、境外等多种渠道的资金，影片上映不到一周内地票房即突破1.5亿元，创造了新的记录，同时在中国香港、中国台湾、韩国等地上映后均位居首周票房榜之首。
此外，以《建国大业》、《长江七号》、《宝葫芦的秘密》、《投名状》、《面纱》、《玉战士》、《风云2》为代表的一批影片，就吸引了美国、芬兰、日本、韩国、台湾、香港等国家和地区的一批具有国际声誉的著名制片公司。中国电影的发展，离不开世界，打好全球营销的王牌，中影集团自然稳坐我国电影业的龙头宝座。
（三）银行金融贷款。
在金融贷款这一融资渠道方面，目前已有招行、交行、北京银行等多家银
行介入文化产业融资市场。北京地区文化产业融资气氛活跃主要与大环境有关，目前北京市对已经形成一定规模、获得商业银行文化创意产业项目贷款的企业，按照项目贷款利息总额的50%---100%给予贷款贴息支持，这减轻了企业的负担。
北京银行以版权质押方式为华谊兄弟提供一亿元的电视剧打包贷款，共14部456集电视剧，包括张纪中的《兵圣》、胡玫的《望族》、康洪雷的《我的团长我的团》等。为控制风险，北京银行与华谊兄弟约定，银行贷款不能超过其投资总额50%。08年，北京银行还为《画皮》提供了1000万元版权质押贷款。在这个项目上，北京银行不仅在贷前对借款人提出严格的用款计划、还款措施，采取了个人无限连带责任等有效的担保措施，贷中、贷后还采取了十分严格的监管措施。截至2008年9月末，北京银行累计审批通过文化创意企业贷款46笔，8.53亿元。《长江七号》、《赤壁》、《深海寻人》、《白银帝国》、《爱情呼叫转移》等影片都获得了北京银行的融资支持。
据第一财经日报的消息，一些新的融资模式也正在进入我们的视野。香港国际影视展及HAF（香港亚洲电影投资会）已经成为亚洲最重要的影视展以及电影投资会，以外，亚洲电影节及韩国釜山PPP计划、东京影展及东京国际映画节、中国台北金马影展等也具有一定的融资功能。
三、发展中国电影投融资体系的建议
客观上说，我国电影水平与发达国家相比还有很大的距离。国家已经明文提出一定要发展好中国电影。这也给中国电影的良性发展带来了很好的政治气候。
因此，在后金融危机时代，我国电影业应继续在投融资的体系上投入更多的注意力，进一步完善政策，推动我国的电影投融资模式的建立。在借鉴国内外的成功经验的同时，要对它们的经典案例进行分析，以此来完善我国投融资体系。
随着数字化时代的到来，成本昂贵的胶片电影已经满足不了观众日益增长的对电影的需求量，发展好数字化电影已经成为必然的趋势，也是我国电影业要继续努力的方向之一。此外，我国农村人口占全国人口的百分之六十左右，如果能开发好农村电影市场，吸引7亿的农村观影群，这将大大加速中国电影业的发展。
第7篇：融资渠道范文
笔者通过某银行贷款部门了解到，对于房地产行业的贷款额度控制在总贷款额度20%内，其中包含个人购房贷款，对项目贷款不可展期，到期必须归还，设定房地产企业可贷款名录，只针对在名录内的企业放贷。这些条件使得银行贷款紧缩，中小企业借贷无门。
房地产资金现在主要来自：银行贷款、房地产信托（贷款类资金信托、股权信托和收益权转让信托）、上市融资、发行公司债、发行银行间票据、房地产投资基金、海外融资、银典直通车、其他创新融资方式等。房地产企业应根据自身情况，智慧地选择。
信托融资
在销售慢、融资难，自有资金不足，不能归还先期贷款的情况下，房地产企业纷纷将融资渠道转向“信托融资”。据中国信托协会统计，今年1～4月，信托公司共发行集合类房地产信托项目222个，同比增加66.92%，募集资金722.11亿元，同比增长115.26%。
房地产信托主要分为三种形式：贷款类资金信托、股权信托和房地产信托受益权。贷款类资金信托模式与商业银行传统的贷款模式类似，所不同的是资金来源不同，信托计划的资金主要是靠发行信托计划筹集，股权信托是信托资金阶段性(信托期限内)持有房地产公司股份后被溢价回购的一种股权投资模式。
随着房地产信托发行的井喷，监管部门的“窗口指导”接踵而至。继今年5月中旬要求控制房地产信托规模之后，7月，银监会再度对房地产信托业务进行“窗口指导”，要求今后信托公司凡涉及房地产的相关业务都需要逐笔报批。为规避监管，目前市场上发行了房地产信托受益权，多数投资者比较陌生。其实，就是某一受益人把手中现有的信托产品受益权转让给其他公司或机构等。“比如说一款单一资金信托产品，就是只有一个委托人，委托给信托公司单独管理的信托资金，委托人如果将受益权转让给房地产企业，那么这笔资金就投向房地产领域了，而这笔资金在统计数据里是被划归到金融领域，可有效地规避监管。”其中，中投信托推出的“嵊州金昌信托受益权转让集合资金信托计划”，期限一年，预期收益率为9.5%～10.5%；中原信托推出的“宏业33期-集合资金信托计划”，期限两年，预期收益率为10%～10.25%，后者信托资金用于受让振兴房地产公司持有某商业广场不动产信托的A级信托受益权产品。在目前监管环境下，房地产信托收益权有可能成为房地产企业新的再融资工具。
公司债融资
中国证监会发行监管部副主任郑莉于今年4月15日在“上海多层次蓝筹市场建设论坛”表示，目前对所有涉及房地产业务的上市公司的再融资申请，都需要征求国土资源部的意见进行审核，对于房地产上市公司融资的“闸门”没有打开。4月19日晚，保利的2011年第一次临时股东大会决议公告称，公司审议通过了《关于延长公司2010年非公开发行A股股票决议有效期并调整发行底价的议案》，从即日起，延长该增发议案12个月，但发行价格则由原来的17.92元/股下调至11.60元/股。总金额不超过96亿元，维持不变。但在目前融资收紧的情况下，增发获通过的几率已大打折扣，且从目前各大A股上市的房企增发失败的情况来看，保利此次增发的前景不容乐观。房地产企业上市融资及再融资难度由此可见一斑。
今年7月，国家发改委《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》（以下简称《通知》），明确支持符合条件的地方政府投融资平台公司和企业通过发行企业债券进行融资。目前，具备保障房债券融资条件的栖霞建设、首开股份、信达地产以及保利地产等多家国字号开发商，都宣布了各自的中期票据发行计划，只待实施细则出台，就向市场推出计划120亿元的融资计划。不符合政策扶持条件的房地产公司债融资渠道则遇到了困境。
银行间中期票据
在公司债市场寻找机会的同时，房地产企业将目光同时投向了银行间中期票据。7月8日，保利地产公告称，为支持国家保障性住房建设，拓宽公司融资渠道，公司拟向银行间市场交易商协会申请注册发行40亿元的中期票据。保利称，融资将用于公司保障性住房项目的建设等符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动。
投资基金和海外融资
面对国内融资环境，房地产企业加快投资基金和海外融资。房地产企业通过自身成立或与机构合作的方式来做房地产基金，此类基金以私募股权基金为主，又分为核心基金、增值基金和机会基金。核心基金主要持有具有稳定租金收益的物业；增值基金持有收租物业的同时也进行新的投资；机会基金则主要投资开发领域或者公司上市前的股权。
目前，国家房地产限购政策出台以后，炒房群体把目光转向商铺、写字楼、旅游酒店、高档别墅等，投资日趋多元化，在这样一个大背景下，房地产投资更需要专家理财，控制被投资项目的风险，增大投资利益。针对银行高筑融资门槛，而公开募集资金难度加大，信托则是银监会收紧房地产信托审批等房地产开发企业融资渠道趋紧现象。私募房地产投资基金会是解决地产融资需求的极好方式。金地的“金融+地产”模式，已经取得成效，稳盛投资是目前国内第一家由开发商主导的美元地产基金，由金地集团和瑞银在2009年7月共同持股成立稳盛投资，是目前国内第一家由开发商主导的美元地产基金，继2010年3月31日进行首期1.25亿美元募集之后，又于同年11月底完成了第二期资金募集,从而使该基金规模扩容至2亿美元，预计未来五年内达到600亿美元。
银典直通车
银典直通车将典当放款和银行贷款对接。通过该模式，不少排队等待银行授信额度的中小企业可先使用典当行的发放款项，解决“等米下锅”的燃眉之急。在当前银根紧缩的背景下，银典“对接”的融资方式值得推广。此外，这种新的融资模式还扩展了银行贷款的抵押物范围，一般来讲，银行接受的抵押物主要为房产，而对抵押物不足值但成长性好的企业，即使没有达到银行贷款标准，典当公司仍可以通过股权、应收账款、设备、半成品、成品质押等方式灵活放贷。这种银典直通车的业务模式在国内还属于新鲜事物。今年7月，在北京，华夏典当行正式推出该项业务，主要针对既急需现金又有长期用款需求的中小企业。
在上述的融资方式中，考虑到政策要求和对企业规模要求，非上市的中小房地产企业只能考虑房地产信托收益权、私募基金和银典直通车的方式融资。
除了上述融资方式外，面对目前的市场环境，一些中小房地产企业在实际操作中运用了一些创新的方式。如引入“权证”选择权概念，与特定的投资人约定，投资人有权在约定期限内以锁定的价格认购房地产企业的房产，如到期放弃认购，则按约定的利率获取固定收益。
第8篇：融资渠道范文
关键词：高教融资；捐赠收入；学杂费
一、目前我国高教融资渠道分析
(一)政府投入
这种方式是我国目前高校融资的主要来源，包括财政预算内教育经费，各级政府征收用于教育的税、费，企业办学校的经费，校办产业，勤工俭学和社会服务收入用于教育的经费。高等教育作为一种社会服务，肩负着培养国家急需高级人才的重任，政府作为直接、最大的受益者，对于高等教育就有了“社会责任”，就必须为高等教育的发展筹措经费。不论高教如何采取多渠道融资，政府都应该是高教最主要的投资者，都不能减少自己作为主要投资者的责任和义务。
(二)学杂费
自1998年开始在非市场的前提下向广大在校大学生收费以来，我国高等教育学费标准一直在大幅度提高。学费提高的主要原因，除政府对高教投入不足外，还由于高教成本被滥支或者被过高估计。由于我国学费增长的速度远快于城镇居民和农村居民的人均收入增长，不但很多农村居民难以承受较高的高教收费，就是收入较高的城镇居民对负担高教收费也倍感沉重，这也造成了很多社会问题。
(三)企业对高校的资助
改革开放以来，各大学打破传统的办学模式，积极探索科技与经济结合的新路子。这样不但增强了大学的物质技术基础，改变了其闭门研究的沉闷气氛；也加速了企业改进生产设备的步伐，为提高企业生产率提供了物质基础。这种产学结合模式主要有：高校通过技术市场向企业转让科技成果；企业出资在高校建研发中心；高校出智力，企业出资本共建合资企业等等。
(四)社会捐赠
我国高校在社会捐赠这条路子上面起步较晚，目前就是北大、清华、浙大、南大等国内成立较早的著名高校建立了捐赠机构。相对比国外高校，我国高校的社会捐赠管理工作不够专业，规模小，同时缺少相关的法律法规的政策支持。尽管高校在对待社会捐赠方面存在这样那样的不足，社会捐赠收入已经显现了它在高校建设发展以及人才培养方面的重要补充作用，因此我们应尽快完善其相关基础工作建设。
二、美国高教融资渠道分析
(一)政府资助与拨款
美国政府对高教的资助与拨款可分为邦、州和地方三级政府的资助与拨款。其中联邦政府的资助拨款由拨款、贷款与合同款、研究与发展中心的资助三部分组成。联邦政府的拨款大部分给了公立院校，贷款和合同款的流向比较均衡；研究和发展中心的资助更多的是给了拥有高水平科研人员的私立高教机构。州的资助和拨款更多的是用于本州的发展，其贷款和合同款相对公平的分配给本州的公私高教机构。地方政府资助主要用于中小学教育，用于高教的比较少，但是其作用仍不可忽视。
(二)学杂费
美国的学杂费除了包括狭义的学费外，还包括：住宿费、膳食费及申请费、注册费、学生活动费、停车费、成绩单费等各种杂费。学杂费是美国私立高等院校最重要的财源，在私立高校各项收入中居于首位。1980～1981学年占36.6%，到1992～1993学年已上升至41.2%。相对私立高等院校昂贵的学杂费，公立院校的办学经费由于主要来自政府的拨款，所以学杂费收费相对较低。1980～1981学年占12.9%，到1992～1993学年也仅仅是18%。
(三)捐赠收入
捐赠收入是美国高教的一个重要经费来源，尤其是对私立院校而言。随着社会的发展，社会各界募捐的数量越来越大，其形式也发生了很大变化。现在常见的募捐形式有：现金捐赠，增值证券捐赠，不动产所有权捐赠，有形资产捐赠，延展捐赠，寿险捐赠，信托捐赠，企业对等认捐等等。捐赠收入可以在一定程度上缓解经费紧张的局面，另一方面加强了高校与社会各界的联系，有一举两得之功效。
(四)美国企业与高校的合作
美国的大学不但是传道授业的场所，也是从事科学研究的主要场所。自20世纪70年代以来，美国高校与企业在科研上的合作获得了更多的经费以供研究之用，这一合作有利于增强大学的物质技术基础，提高大学的教学质量，解决了部分大学生毕业以后的工作安置问题。美国的公司企业从利用基础科学以解决新的生产实践和提高生产的知识密集角度出发，对与大学合作科研也显示出了极大的兴趣。对美国政府来说，竭力支持双方的科研合作，企业增加了对大学的科研资助，减轻了政府的一些负担。
三、美国高教融资对我国高教经费来源的启发
(一)建立高教募捐机制
结合我国具体社会、经济和文化特点，建立起具有中国特色的高教多元化投入机制，创立我国高校募捐机制，实现高教多元化。一是应该在高等院校内部设立募捐发展办公室，其领导者直接对校长负责。这样就可以使得募捐有专人负责，开创了募捐的渠道，就可以保证资金来源的稳定性。二是从事募捐工作的人员职能应专业化。募捐的效果主要和募捐人员的素质相关。一所大学募捐宣传的质量和力度，募捐计划的吸引力等等都要通过募捐工作人员体现出来。所以要使募捐工作人员职能专业化。三是募捐形式要多样化。目前我国高校募捐形式主要是现金捐赠和有形资产捐赠这两种，形式单调，使得资金来源狭窄，捐款渠道不畅。因此有必要开创募捐新形式。
(二)大力发展股份制办学
近年来，高校专科生、本科生和研究生在校数持续快速增长，尤其是从1999年高校扩招以来，经费和发展这一矛盾越来越突出，仅靠政府投资高等教育已不能满足日益增长的社会需求。因此，政府制定相关法律法规鼓励社会力量参与办高等教育，鼓励企业，个人及其他社会力量，通过控股、参股形式投资办教育。通过股份制办学有利于筹集资金，有利于所有权与办学权的分离，有利于完善学校的自我约束机制，有利于提高教学质量、促进教育竞争、优化高等教育结构、实现高教产业化，是解决高教供需矛盾、推动办学体制改革，开发民间教育投资潜力的重要途径，是我国高教发展的新的经济增长点。
(三)推动“银校合作”新局面
一是要完善法律法规，政策上为“银校合作”清除障碍。在“银校合作”过程中，还没有建立规范的规章制度对银行进行监督；各银行在高校市场争夺过程中出现不规范竞争的苗头；有些银行业不能及时归还贷款。种种情况要求我们要重新审视“银校合作”，积极完善其法律法规。二是转变思想观念，扫清“银校合作”思想障碍。高校长期以来一直靠政府拨款办学，缺乏“谋生”能力，因此面临资金困境时，要从思想上改变“一等、二靠、三要”的态度，积极利用金融渠道为自己“谋生”。真正把高等教育纳入市场轨道，让其真正参与市场运行。三是从体制角度改革“银校合作”。“银校合作”使得银行将原来为企业服务的机制应用于高校办教育，高校则由原来与财政部门打交道变为与银行等金融机构打交道，这里面肯定有不适应的地方，这就需要通过体制改革来解决这些矛盾。银校双方都要转变观念，对规章制度、服务方式等方面加以改革，推动“银校合作”事业的发展。
(四)建立高校基金制度，组建教育基金
通过建立高等教育基金制，可以逐步改变我国高等院校的行政管理附属地位，使得高等院校真正成为面向社会自主办学的法人实体；可以促进政府职能的转变，使政府对高等教育的管理由行政干预逐步转变为政策引导和宏观调控；可以促使政府在拨款上面向公平、透明和效益的方向发展。在这些方面，美国高等教育已经给我们做出了成功的例子。高教基金制的建立要与高教管理体制改革及其他改革以及政府职能的转变协调一致，配套进行；建立国家高教管理基金委员会，将中央一级财政预算中的高教投资和事业性经费划拨给国家高教管理基金委员会，由其分配；各省高教管理基金委员会的建立要据各地的实际情况，分期分批进行，不搞“一刀切”。
参考文献：
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第9篇：融资渠道范文
[关键词] 房地产 融资 渠道
房地产企业由于工程项目开发的需要耗费的时间较长,加之资金占有和使用量巨大,除非其经济实力十分雄厚,否则很难不依靠融资来进行项目开发。并且在市场经济条件下,单纯依靠自有资金进行项目开发的办法也是违背市场竞争规律的,对于房地产企业的健康发展企业价值最大化目标的实现都没有好处,可见房地产企业进行融资活动是十分必要的。从目前房地产企业的实际情况来看,大多数企业进行项目开发都需要对外大量融资,因此,对于融资渠道的把握对于企业整体的生产经营和发展就显得尤为重要。
一、房地产企业的融资渠道分析
房地产业作为资金密集型产业,其融资活动对企业生产和发展具有至关重要的意义。目前,房地产企业主要还可以通过以下几类融资渠道来进行融资活动。
1.房地产信托投资
房地产信托投资是基于商业信托组织形式,它是通过聚集多个投资者的资金,来收购和持有房地产或者为房地产项目进行融资的一种投资方式。现阶段我国的信托产品主要有两种模式:一种是信托投资公司直接对房地产项目投资,另一种是债权融资。信托投资公司直接投资方式主要适用于一些自有资金不足35%的房地产企业,信托投资公司通常以注入股本金的方式与房地产公司组建有限责任公司,使其自有资本金达到要求,而信托投资公司作为股东获得投资回报。对于资金相对紧张的房地产企业来说,信托投资公司通常以一次性购买其部分资产的方式向其提供后续开发资金,并且在房地产开发项目销售款回笼以后实施再购回。房地产信托投资主要针对一些自有资金已达到较高水平的企业,这类企业往往是因政策、市场等原因导致其面临短期资金困难,在这种情况下,信托公司向房地产企业提供一笔定向征信贷款,使其能够快速弥补资金缺口,继续进行项目开发。
从信托资金的使用情况来看,其已经成为了我国房地产行业一项新型的融资渠道,特别是在银行信贷紧缩的政策环境下,房地产投资信托对于我国房地产企业的生存和发展尤为重要,但是目前国家对于信托产品的限制还比较多,这在一定程度上影响了房地产信托的发展速度和质量,并且也在一定程度上促使房地产企业去寻求其他的融资渠道。
2.企业上市融资
通过上市来融资是房地产企业一个较为有效的融资渠道。企业上市之后不仅可以有效化解金融风险,还可以在很大程度上降低项目的融资成本。但是,国家处于对金融体系安全性的考虑,对房地产企业上市的审批十分严格。而从房地产行业的整体情况来看,短期内大多数房地产企业还不具备上市资格,因此利用上市进行融资的方式还难以在房地产行业广泛应用。
3.房地产基金融资
随着国家对房地产业宏观调控政策的实施,当前很多房地产企业都面临巨大的资金压力,在这种情况下,很多海外房地产投资基金进入了中国市场,为房地产企业提供了又一新型的融资渠道,目前,摩根士丹利、盛阳地产基金等国际地产基金都已进入我国房地产市场。海外房地产基金的进驻对于我国房地产行业是具有一定好处的。基金投资主要有两种基本形式:一类是股权投资形式,即基金直接注入房地产项目进行投资,待项目完成之后,按照其所占的股份分取一定的利润。另一类是债权基金,即基金将资金借给房地产企业用于开发,带项目建成之后,如期向借方收回债权。从目前情况来看,无论采取哪一种方式进行融资都对房地产企业具有很大的好处。一方面,房地产基金可以有效缓解国内房地产业对银行信贷的过度依赖,促进房地产市场的持续健康发展。另一方面,多种融资渠道能够有效分散金融体系的风险。但是不可否认的是,目前海外房产基金在我国发展还存在一定的障碍,要使得充分发挥作用还有待时日。
二、房地产企业融资中存在的问题
近年来,虽然我国房地产融资渠道不断多样化,企业整体融资能力有所增强,但是在实践中还存在一定的问题有待改进和完善。相关资料显示,目前我国房地产行业的投资渠道整体来看还较为单一,过度依赖银行贷款的情况依然广泛存在,加之一些地方市场监管不利,很多房地产企业盲目扩张,长此以往,将对整个金融体系的稳定性构成巨大的威胁。目前,我国房地产企业在融资方面主要存在以下几个方面的问题:第一,房地产企业对于风险缺乏预期。目前,我国房地产企业大多对经营风险缺乏足够的预期,很多企业依靠短期贷款来进行长期投资使企业资金链条薄弱,极易出现资金短缺问题。第二,我国房地产资金从来源上来说过于依赖商业银行,从融资方式上来看也较为单一,这严重加大了银行方面需要承担的风险。第三,从银行方面来看,很多银行看好房地产市场,而盲目房贷给房地产企业,很多中小银行一再降低贷款标准,这严重加大了银行的贷款回收风险。
三、拓宽房地产企业融资渠道的对策
1.完善房地产融资相关法律法规
近年来,随着我国金融法规体系度不断完善和住房市场不断规范,房地产企业所处的金融制度环境已经大为改观。但是国家鉴于房地产行业的高风险性,对于房地产融资的宏观调控政策还较为严格,对许多金融产品的引入都采取较为保守的态度,这就导致很多房地产融资相关的政策还没有完善起来。如,对于房地产投资基金、债券融资的法律法规就很不完善,融资过程中的很多细节问题都没有在法律法规中予以规定,这在很大程度上影响了房地产融资渠道的拓宽和创新,因此,未来我国有必要不断完善房地产融资法律制度体系,以法律的形式规范好房地产企业的融资活动,在为房地产企业提供充足的项目开发资金的同时最大限度的降低金融风险,确保整个行业的持续稳定发展。
2.灵活运用多种金融工具进行融资
上文我们已经提过,融资渠道相对单一是影响我国房地产行业发展的重要因素之一。由于地产行业在项目开发上的特殊性,巨大的资金需求使其与金融体系保持着很强的依赖性,在这种情况下,由自有资金和银行贷款构成的融资组合式我国大多数房地产企业的融资形态。但是国家处于对宏观经济调控的考虑,银行贷款门槛相对较高,房地产企业很难顺利从银行获得足量的资金用于项目开发。在这种大环境下,房地产企业必须不断拓宽融资渠道,根据企业自身特点,采用更为灵活多样的融资方式,选择多种融资方法。如,企业可以根据自身资金状况和项目资金需求情况自主选择多种融资方式。具体的可以采用自有资金和银行贷款相结合、自有资金和机构投资相结合、自有资金与基金相结合等方式来进行融资,通过运用多种金融工具,能够充分利用房地产企业自身的优势,利用好外部各类资金更好的为企业项目开发服务,在确保企业融资计划顺利进行的基础上最大限度的降低企业自身的融资风险。
3.住房抵押贷款证券化
住房抵押贷款证券化是以住房抵押贷款为标的资产,并以其产生的现金流作为担保,通过发行证券的方式将资产出售给机构投资者的融资活动。实施住房抵押贷款证券化对于房地产项目开发各方来说都具有积极的意义。首先,购房者可以通过购买有价证券来实现对房地产的保值。根据经济学原理,实行住房抵押贷款证券化有利于盘活大量长期性住房贷款资产,提高资产的流动性,进一步为房地产企业提供充足的资金来源。其次,住房抵押贷款证券化有利于将商业银行的风险分散到多家机构和投资者身上,从而能够有效的降低金融风险,提高金融体系的稳定性。从目前的情况来看,我国政府对于个人及机构投资者介入抵押贷款二级市场还有诸多限制,但是随着房地产市场日趋成熟,国家必然会根据市场情况适当放宽政策,到那时房地产企业进行融资将更为便捷和安全。
4.在房地产行业引入瑞茨模式
实践证明,单纯靠财政和银行贷款来发展房地产业是不现实的,房地产业所需的大量资金应更多的利用金融手段来筹集,我国可以借鉴国外经验,引入瑞茨的办法来收购和经营廉租房。瑞茨的基本模式类似于个人出资购买房产来出租赚取租金,不过不同的是它是由社会公众集结起来的,通常购买的是个人无力购买的大型住宅区,然后通过出租在实现住宅在社会上的流通。目前,韩国、日本、马来西亚等地都已在房地产行业引入了这种模式。我国目前还没有正常采用这种模式,因为政府考虑到该种方式会在一定程度上影响楼市的价格,对房价产生进一步的推高作用。但是如果灵活的引入这种方式,对于房地产行业来说还是十分可行的。
参考文献:
[1]葛建国.房地产市场和谐发展的模型分析[J].吉林师范大学学报,2007(02)
[2]陈永栓.经济法视角下房地产市场中的利益衡平[J].法治与社会,2007(04)
