企业投融资精选(九篇)
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第1篇：企业投融资范文
在内外需求下降叠加的影响下，2014年以来我国经济增长延续了小幅度的下行态势，但是我国港口运输生产依旧保持着小幅度的增长，上半年全国港口货物吞吐量增速达到了5.2%。根据我国《对外贸易发展“十二五”规划》来看，“十二五”期间进出口总额目标年均增长为10%。预计2015年达到4.8万亿美元。这样的大环境给我国港口企业的发展带来了很多机遇，要想拓展企业规模、寻求更为广阔的市场空间，就需要不断完善投融资体系，为企业提供充足的资金链条、找准发展方向。
一、国外港口企业投融资模式
（一）以政府投资为主的融资方式。该种融资方式主要以德国为代表，政府将港口所有资产视为社会发展的基础设施，港口资产归国家所有。港口的规划、拨款以及建设等均由政府操作，只有港口企业的租用码头泊位、场地以及港口内的各种地面设施是由私人投资建设的。这种投融资模式可以保障国家港口企业发展资金链条的稳定性以及较强的竞争力。但是，由于政府介入过多，导致港口企业的发展缺乏活力。
（二）以政府补贴为主的融资方式。该种融资方式主要以日本为代表，政府只为港口的建设提供一定的财政补贴。通常情况下，港口企业的发展以及港口项目的建设等都是由政府、船公司以及码头公社等多方共同参与的。日本政府根据某一具体港口地区经济发展的重要性等因素，通过不同的方式以及程度予以补贴。比如，通过财政补贴、无息贷款以及直接投资、出台政策鼓励港口企业发行公债等方式。
（三）以发行债券为主的融资方式。该融资方式的主要代表是美国，这也与美国较为活跃的金融市场有关。在这种融资模式下，美国政府只负责港口界线以外的港道建设、维修，并对大部分货物按照一定的规则征收相关税费。通过鼓励港口企业发行公司债券来筹得资金，企业所获得的利润则用于企业的自身发展、港口的建设以及相关福利事业，不需要再向政府缴纳相关税费等。
（四）以私人投资为主的融资方式。该种融资方式主要以英国为代表，由港务局自行筹集资金推动港口行业的发展，政府并不参与港口设施的建设、维护等。比如，港口的业务收入、国际金融市场的资金获取、发行股票债券、私募股权等等。可以看出，私人投资为主的融资方式下，港口企业的发展较为自由和活跃。但是，其资金链条的稳定性以及发展方向的正确性等这些问题是不能够保证的，仍需要政府的宏观引导。
二、采多元化投融资策略，走稳健性发展之路
结合上文所述的国外港口投融资模式来看，我国的港口投融资模式实际上经历了从政府投资为主到政府补贴为主，再到港口企业承租为主的模式。在当下的经济发展形势下，港口企业要积极采纳国外港口企业投融资模式的先进经验，采用多元化的投融资模式，为企业的发展寻求稳定的资金链条，注入活力。
（一）多方位合作，寻找投资方向。从经济角度来讲，港口行业作为一个系统，企业与企业之间存在着各种各样的利益关系。每个港口企业都想寻求更好的发展，资源优势的利用与资源劣势的互补则是他们自我发展过程中的重要策略。因此，港口企业可以借鉴英国港口行业投融资模式，寻找多方位的合作伙伴，拓展市场空间。
（二）多方位融资，打造稳定资金链条。融资方式的多元化一直都是我国港口企业发展过程中所关注的问题，也是制约我国港口行业发展的重要问题之一。在我国“地主港”模式下，港口企业更加需要借鉴美国、日本以及英国港口企业的融资方式，打造稳定的资金链条。
从我国目前港口企业所处的经济体制以及金融环境来看，相对于股权融资而言，债券融资可以具有较大的选择权，在优化企业的融资结构上有着明显的优势。债券融资相对于其他融资方式来说成本较低，港口企业可以借鉴美国的债券融资方式，通过调整债券融资的结构和期限，分散企业的债务风险，提高企业融资结构的弹性。如若港口企业能够很好的应用权益融资吸纳权益资本，那么则能够更好的增强企业的抗风险能力，并且股本返还与股息支出的压力会较小。如果港口企业能够像上文所述，吸引到拥有特定资源的战略管理者，那么企业还可以在管理、市场、政府关系以及技术等方面获得很多隐形的资源。银行贷款、债券融资以及股权融资往往是港口企业较为常用的几种融资方式。实际上，诸如固定资产租赁、信托融资、私募股权融资以及海外市场融资等这些方式也是可以适当予以应用的。
值得注意的是，在多元化的融资方式中，港口企业需要从经济学以及财务管理角度来把握企业的融资结构，以最优的融资结构为企业创造最优的资金链条，不断加强企业抵御融资风险的能力。
三、完善投融资管理思路，创造良好投融资环境
（一）加大政府政策支持力度。港口建设在某种程度上属于公共产品，因此港口企业的投融资离不开政府的大力支持。结合我国目前“地主港”式的投融资模式，政府应当尽可能的给予更多的政策优惠，为港口企业创造更好的投融资环境，吸引更多的民间资本。比如，通过一些税收优惠政策（免除协议期内部分项目的所得税等）降低港口企业的投融资成本；给予一定的行政权利，确保港口企业不受不相关机关的干涉；鼓励大型港口企业与中小型港口企业之间的合作，打破港口经营条块分割带来的经营不便等。
（二）做好投融资前期调查。结合实务经验来看，港口企业的投融资效率虽然有所增高，但是由于管理理念上的问题，很多港口企业忽视了投融资活动的前期调查，影响着企业投融资活动的效率效果。因此，港口企业要做好投资前期的信息调查，如同“建高楼要打好地基”一样。以某港口企业为例，该港口企业主要从四个方面进行投融资的前期信息调查。一是对国家政策、经济金融、行业状况等大环境信息进行调查；二是对港口地理位置、港口体制、项目性质、成本规模、腹地范围、港口发展水平等客观环境进行调查；三是对企业资本结构、担保模式、融资渠道等进行具体分析。四是针对具体的投融资项目进行取材（如要与某个港口企业合作，就需要了解对方的相关财务信息、政府关系、市场地位等等）。通过这四个层次的信息调查，可以对即将开展或者正在进行的投融资活动有一个整体的分析，降低企业投融资风险。
（三）区别对待，正确选择投融资方式。就港口企业的实际情况而言，其项目往往分为公益性项目（防波堤、临港道路、水上安全监督等）经营性基础项目（栈桥、客运站等）以及经营性一般项目（仓库、船舱、水上过泊平台）三类。针对这些不同的项目建设，港口企业应当选择不同的投融资方式，这样不仅能够解决资金之间的供求平衡关系，而且能够降低港口企业的还贷压力等等。以经营性基础项目为例，最好以中央和地方的财政补助为主，不足的部分再选择合理的融资方式进行资金筹集。在选择投融资方式的同时，也要利用各种经济模式着重考虑投融资成本，尽可能的提高投融资活动的效率。
结论：港口企业的发展需要有正确的方向以及稳定的资金链条，这就需要港口企业不断寻求多元化的投资方向以及融资模式。同时，政府相关部门和港口企业也要不断完善对投融资活动的管理理念，把握全面性、细致性以及成本效益性等原则，共同为港口企业的投融资活动创造良好的客观环境，带动区域经济的发展。
第2篇：企业投融资范文
关键词：普惠金融 中小企业 投融资
中图分类号：F270 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2017）03-082-03
普惠金融在当代意义上是能够承担成本，以有效和全面的形式为社会各阶层提供金融服务的一种理财方式。中国的普惠金融最早来源于个人资本，并经过小额贷款、中小微型金融和综合金融等三个发展模式。普惠金融概念的出现很大程度上是由于我国金融机构的融资服务仅限于优势领域、企业或群体，未能全面普及，尤其是当前我国中小企业经济效益不明显，许多中小企业的投资基金，都被排除在传统金融市场之外，很难获得正规的金融服务。一方面是由于直接融资门槛较高，中小企业上市融资、债券发行机制不完善，中小企业发展后期很难通过资本市场外源性融资获得资金，另外商业银行更愿意为效益好的国有大中型企业服务，从而紧缩中小企业的信贷，由此也难通过间接融资获得贷款，所以近年来中小企I出现了融资难的现象。经济新常态下普惠金融则为中小企业融资难、融资成本高这一难题提供了一条可行的解决途径。本文基于中小企业的投融资现状和存在的优劣势，详细阐述了如何建设科学化的普惠金融体制，为金融资本向弱势区域、弱势行业、弱势中小企业等范畴分配进行引导，对解决中小企业的“钱困”等诸多问题具有现实意义。
一、我国中小企业投融资现状及成因分析
在我国，中小企业数量占全国企业总量的99%，生产价值约占GDP60%左右，征税大约占全国税额的50%之上，为求职者供给了超过75%的城市就业机会。但同时中小企业投资决策缺乏创新，重复投资多造成了许多中小企业生命周期短，投资结构不合理，企业资本运营能力差，造成投资行为短期化，中小企业的销售利润率逐年下降，经营风险逐步增加。因此，尽管中小企业贷款占企业贷款比例的总数在提升，但中小企业融资仍然是远远不够的，融资途径难成为限制和影响中小企业长期发展的关键性问题。出现中小企业融资难最重要的原因有两个方面。一方面许多银行的商业模式仍然停留在为大企业客户的服务的基础上，通过严格的价值取向、产品体系和风险管理作为审视中小企业的检验标准。另一方面财政资金金额少且门槛高，许多中小企业难以获得其支持，而且信用担保体系不成熟、相关法律法规不完善等外部环境因素，制约了银行服务于中小企业等金融业务的发展。在此背景下，国家出台了进一步发展普惠金融体制，多渠道发挥金融创新方式，完善金融市场和提倡产品多样化等政策，以适应中小企业多方面的融资需要，从而使中小企业与其他优势群体同等享受融资服务。
二、我国普惠金融体系构建的影响因素及目标分析
普惠金融的影响因素可分为宏观经济、接触便利、金融监管等三大类，宏观经济，包括第一、二、三产业的发展速度、产出贡献率，经济快速发展，企业效益好，通常会吸引大量的金融资本进入企业，金融系统就会排斥程度低、普惠性金融指数处于较高的水平；接触便利主要体现在交通、通信建设基础设施可以提高供给和需求双方之间联系的便利性，降低金融机构在偏远地区开设分支机构及偏远地区的中小企业使用金融服务的成本，从而促进普惠金融指数提高；政府对金融的监管，主要是通过中央银行的货币政策体现，包括法定存款准备金制度、公开市场业务和再贴现，政府强化金融体系监管会导致银行等金融机构投给中小企业的融资成本上升，因此降低了普惠金融的普及范围。
我国普惠金融体系的建设应致力于实现以下三个目标：非排他性、均衡性和可持续性发展。金融供给包含全面的金融供给模式，鼓励和提倡金融多样化和金融模式创新，尤其是将非主流金融渠道融入到主流金融体系。就金融需求而言，要使主流金融体系外的薄弱领域得到同等优惠待遇，包括弱势产业和企业等，实现金融体系的非排斥，使越来越多的地区、行业、企业平等享受金融服务；普惠金融体系的宗旨是调整金融资源配置，实现各资源要素之间的有效协调，从而使各类金融机构或金融需求者的相关利益得到兼顾，努力在利益分配上实现双赢、公平分配，确保所有类型的中小微型金融机构的发展活力，扩大金融业务服务的范畴，从而使金融体系内各个部分协调发展；普惠金融体系是一个动态发展的系统，在构建普惠金融体系的长期目标时应该考虑各要素之间的相关性，提高各金融企业的盈利点，同时考虑到为不同的服务对象提供多样化服务，形成多层面、风险小和结构稳定的金融体系，确保普惠金融体系健康、可持续发展。
三、传统融资模式的弊端和普惠金融解决融资难的优势
传统融资模式的弊端大致有以下三点：一是难以适应中小企业生存和发展的需求，融资方式主要以内源融资为主要融资形式。过分依靠内部融资方式妨碍了中小企业中长期发展的战略目标。二是直接融资的条件苛刻，渠道单一。直接融资以在股票市场融资、债券和私募股权融资形式为主，主要是我国金融监管机构对中小企业直接融资的标准和要求制定的较高，很多中小企业因达不到要求而被排除在外。三是很大程度上依赖于间接融资，获得信贷支持有限。中小企业资信差，并且缺乏抵押品和第三方保证，因此信贷资金的需求和供给之间缺口大。四是民间融资活跃，但风险大，成本高。民间融资的主体多为迫切需要金融支持的中小企业等。中小企业通过私人资本融资，利率较高，贷款风险相对较大。
普惠金融服务于中小企业融资的优势主要体现在以下五个方面：一是普惠金融借助高科技和互联网交易平台，有效降低了经营成本。互联网交易确保了获取和有效处理交易双方信息的能力，可随时掌握双方客户的交易信息，及时提高了投资效率，极大降低了交易成本。二是利用互联网金融，减少供求双方信息不对称现象。构建普惠金融体系中一个非常突出的环节是如何逐步完善中小企业信用等级体系，使被传统金融所忽视的弱势中小企业，能够及时、便捷获得所需的金融服务。三是参与门槛低，覆盖面广。众筹、网贷等新兴融资模式，实现了均衡的公共服务，尤其是帮助中小企业缓解融资问题，扩大传统金融服务的界限，使金融服务更为大众化。四是运行效率高。普惠金融通过网贷平台提供小额贷款资金更快，并且以更开放、包容的形式调整发展模式，提供各类贷款，更好地满足了中小企业的融资需求。五是采用了灵活多样的产品形式。中小企业可以通过P2P网贷平台，选择融资金额、贷款利率、贷款期限，满足投资需要，同时可以借助股权众筹集中公共资金，获得融资，实现了资源的合理配置和企业的规模化发展。
四、我国普惠金融发展中存在的突出问题
（一）中小企业普惠金融服务的品种匮乏
我国金融服务业的产品更加丰富，但普惠金融服务产品还比较单一，主要以小额贷款为主，而且高风险操作，无法满足金融服务多样化的需求，也不利于普惠金融的推广与发展。
（二）金融服务覆盖不均衡、存在结构性排斥
我国普惠金融发展结构性排斥普遍存在，中小型企业融资问题突出，资源在各金融要素之间配置不均衡，弱势中小企业得不到同等的金融服务权益。金融服务覆盖不均衡，呈现出大企业和中小企业、大客户和小客户二元结构的特点。小额信贷市场化程度有待提高，拓展力度不够。
（三）民间借贷产生劣币驱逐良币效应
我国普惠性金融全面建设滞后，中小企业的发展主要凭借民间融资获得资金，高利贷的存在实质上影响了现代信用的正常发展，产生不良货币驱逐良币效应。民间借贷对普惠金融驱逐，实质上是一种选择性排斥，原因在于金融服务缺失和旧观念的影响。
（四）金融服务的可用性受限
受空间和机会排斥的相互作用，限制了包容性金融服务的可用性。近年来，金融机构不断加强业务发展，可选择的金融服务的渠道有所增加，但中小企I金融服务的普惠程度低，供应渠道仍然不足，借贷产品结构单一、贷款利率高，价格存在排斥，导致借贷实际发生率不高。
五、中小企业投融资问题难点破解及融资路径选择
（一）中小企业投融资问题难点破解微观和宏观层面着力点
1.企业自身层面。第一，完善企业内部管理。解决中小企业融资难的重要途径是加强企业管理，建立和完善现代企业管理制度，促进所有权与经营权的分离，完善财务公开制度，规范、透明、如实地反映财务状况，减少交易双方信息不对称。同时，促使中小企业加强技术革新，提升企业科研水平，降低生产成本、以名优品牌的影响力带动销售，扩大市场占有率，进一步提高企业的盈利指数。第二，创新组织形式，提高融资能力。中小企业应根据行业、区域特点，创新组织模式，采用中小企业联盟形式，将某一地区的中小企业紧密结合在一起，形成规模化生产，降低生产成本，企业联盟能够有效利用集群融资，在中小企业信用提升的基础上，降低信息不一致产生的金融风险，由企业集群融资的方式可以加强企业融资能力。第三，拓宽融资渠道。企业可以采用融资租赁、典当融资、网络融资等多种形式灵活的融资方式，拓宽融资渠道。这些融资方式具有审批流程简单，对客户的信用要求低、成本低、效率高、信息对称性等优点，消除了对中小企业的融资歧视，并促进中小企业经济新常态下的转型升级。
2.政府宏观调控层面。第一，政府应加大对中小企业的扶持力度。国家应该制定相关的政策法规，优化投融资环境，使政策真正得到落实，确保中小企业优惠贷款、贴息贷款相关政策贷款得到实际履行，同时强化对民间融资的监管，制定相关的法律法规，使民间资本合法合规。第二，完善直接融资体制，创建多层次资本市场。加快建立多层次资本市场体系，通过资本市场部门为中小企业提供专业化服务，加快创业板和新三板改革，积极推进建立新四板。采用多样化交易方式，开通网上交易，逐步优化新四板。第三，促进金融创新，建立中小银行等中小金融机构。强化政策扶持力度，深化中小金融机构的改革和发展，拓展融资服务，并且创造一个公平有序的市场环境，使其经营管理符合市场规则，真正实现商业化运作。第四，加强投融资管理，积极引导中小企业发展。促进财政援助和税收优惠政策落实，逐步减少中小企业投资条件限制。加大对中小企业的财政援助，利用财政资源，引导企业进行资本调节，优化产业布局和结构，推动中小企业逐步实现良性发展。推进税收制度改革，降低中小企业所得税税率，促进高新技术产品和技术开发投资项目科研经费的实施，并注意税收优惠政策的实施等。鼓励中小企业按照国家支持的行业领域进行适当投资，并且实行区别化税率。通过税收等财政政策引领中小企业投资导向，提升中小企业效益，进而优化国家的产业结构，促使经济实体平稳有序发展。
（二）解决中小企业融资难路径选择
1.改善现有的金融体系，拓宽金融体系边界，对当前的信贷、利率、财政等政策以及相关制度做出相应调整，一是政策上给予扶持，免去中小企业贷款营业税、降低所得税，减免的税收用来抵消中小企业无法偿还的贷款资金；根据市场波动情况调整中小企业贷款利率，减少中小企业财务坏账造成的贷款风险，增加贷款收益；优化信贷政策，保证银行向中小企业贷款予以倾斜。二是监管和金融机构给予信贷宽松，监管机构在银行信贷监管中，应鼓励增加中小企业贷款投资额，其投资额不包括在监测中的总规模或比例内。三是确保金融监管实行差异化，提高中小企业贷款的风险宽限度，适当提升不良贷款率，同时只对小范围内的企业管理人员实行问责制。四是拓宽产品组合，鼓励商业银行金融革新，推出更符合中小企业所需的贷款种类，按照中小企业在不同领域、范畴及经济发展周期的实际需要，设计出信贷产品。
2.基于普惠金融理念创建中小企业多元化融资体制。一是组建形成全国性的场外交易市场模式。创建多元化资本市场，为不符合上市融资的中小企业提供信贷服务，保证拓宽其直接融资渠道。要加快私募股权基金的发展步伐，特别是要引入全国统一金融监管办法。二是建立具有包容性、全新的微金融服务和管理模式。通过技术革新和营销创新，放宽融资条件和标准，使融资服务普及到更多的中小企业。为微金融服务体系构建制定出符合中小微型金融机构发展模式的法律规范，引进新型金融机构，建立不同于传统商业银行的信贷模式，利用信用放贷，在盈利方式和风险管控上，以利率作为防控风险的主要原则，在批贷审核程序方面，以信贷员对客户信用等级评分作为是否贷款的主导依据。
六、结论及政策性建议
我国普惠金融体系的建设应该由政府到机构主导，再到市场主导的路径，使二元金融结构逐渐被淘汰，并最后与传统金融体系相结合。
（一）建立健全我国普惠金融体系，增加金融资源的供给，使之惠及至中小型弱势企业
一是探索普惠金融机构的新业务模式。贷款企业、资金互助社等大量新组建的地方金融机构定位偏离金融监管部门的最初决策，当务之急是探索建立创新的商业模式，以适用于这些金融机构的发展需要，以差异化的市场定位，积极培育发展普惠金融机构适应市场需求的发展方式。二是以地方金融品牌为引领，使普惠金融服务真正成为一种产业。普惠金融机构应根据当地特点，发挥功能特色，打造本土品牌，基于对当地金融支持产业结构调整，按照中小企业技术革新的金融需求特点，建立中小企业“主题分行”，以高度“聚焦”的专业化服务，逐渐消除信息壁垒。从客户的实际需要进行差异化经营，实行产品多元化，为不同的客户群体提供满足其实际需求的金融服务，以高质量的品牌优势，应对日益激烈的金融机构之间的竞争。三是增添一些符合中小企业发展的政策性金融机构。当前应在我国仅有三家政策性银行的基础上，适当增添一些全国或地方创新型政策性金融机构，以分工合作方式支持中小企业的发展。通过专业型的政策性金融机构的发展推动我国产业结构的优化，并且建立风险投资等政策性机构，为有实际融资需求的科技型中小企业提供金融服务等。四是建立正式的非政府合作金融机构。民间金融将非正规金融渠道的资金转化为金融资本，有效解决了民间资本流动性过剩的问题。由民间组织自行建立的合作金融机构，通过相互协助和合作业务，能有效管控金融风险，相关监管部门可以联合实施有针对性地监管，对填补当前国内尚缺的三元供给结构具有划时代的意义。
（二）按照我国中小型企业对普惠金融体系的实际需求，有重点、分层次地创新普惠金融体系的发展
一是拓展处于弱势中小企业的投入产出效率。有必要在弱势领域形成一个良性循环机制，以促进普惠金融体系的发展，只有中小企业实际效益明显提高，将更多的要素资源融入于普惠金融体系，推动普惠金融体系可持续发展，对普惠金融体系金融资源的配置、纠正不同金融系统目标偏差才能达到预期目标。二是加强中小企业的横向联系，推动中小型企业的建设步伐。我国区域经济呈现发展不平衡的特征，弱势中小企业应学习借鉴优势地区大中型企业的发展模式，创新性地推动自身发展。通过免除行业和地方保护主义壁垒，积极推进中小企业建设进度得以实现。三是创新普惠金融体系，扶持实力薄弱中小企业的发展。通过技术创新和产业整合提高弱质产业的产出率，因此要充分利用政府推出的融资方案，开展投资、技术和产业整合，营造优良的营商环境，重点培育产业发展所需的金融交易所和中小金融机构等融资网络。四是满足中小企业多元化的融资需求。目前，中小企业金融需求在一定程度上被压制，主要原因在于传统融资模式与企业需求之间的不匹配，中小企业发展潜力得不到充分挖掘，所以应以灵活、丰富多样的融资方式，贴近中小企业的实际金融需求，以和中小企业的发展特征相匹配。
（三）积极搭建我国普惠金融体系的管理平台，为中小企业的融资需求提供有力支撑
一是优化普惠金融体系内外部环境。吸引更多的资金涌向普惠金融体系，将普惠金融体系的风险率降到最低，使普惠金融在一定范围内可持续发展。普惠金融体制包括社会信用和风险环境等，在信用系统整体环境构建中，要加快改善我国企业征信平台建设，形成行之有效的中小企业风险评定体系。在金融风险防范体系中，要实施联合金融风险防控制度，保持金融稳定，充分发挥金融仲裁院的调节作用。二是创新普惠金融体系，提升普惠金融评估机构的评估功能。创造符合普惠金融特征的评价机制，使弱势中小企业具有金融话语权。政府和金融监管部门要围绕评估要求，探索符合市场规范化要求的信用评级机制。三是优化金融服务体系，为中小企业提供一流的融资服务。发展地方性金融机构，提升经营管理科学化水平，同时重视中小企业贷款业务，对中小企业贷款项目择优批贷，给予效益好的中小企业提供融资服务，确保银行资金少出现坏账呆账。根据中小企业经营管理和资金流动的主要特征，推出符合市场需求的金融产品和投资工具，惠及中小企业的投融资需求。四是培养普惠金融专业人才。建立普惠金融人才培养体系，为普惠金融体系“量身定做”特殊的金融人才，组织建立实践教学平台，依托高校的师资力量实施金融专业人才的能力提升计划，以优化金融业务人员的知识结构。
（四）制定我国普惠金融、投融资体系相关制度，为深化普惠金融体制改革提供坚实保障
一是加强普惠金融体系监管机构的监管力度。根据审慎监管原则，加强银监会等监管机构的监督，使金融风险降到最低。二是预防与控制歧视性政策。明确地方金融服务机构的主要职能和服务范围，构建合理化的监控指标体系，量化监督对弱势中小企业限制的各种歧视现象。三是组建中小企业专业投融资服务团队，提供一对一的投融资服务，全方位援助中小企业改革发展。对中小企业投资决策、管理等方面给予扶持，改进社会化投融资服务一体化制度，减少重复建设和盲目投资等误区。同时，国家鼓励社会各界为中小企业提供服务，激励各类投资和金融服务机构为其提供投融资等一条龙服务，逐步完善中小企业投融资服务体系。四是加快存款保险制度的实施。建立存款保险制度这一安全保障机制，调动广大储户存款的主动性，拓宽为中小企业服务普惠金融机构的融资渠道，有效调动各方力量参与普惠金融体系建设。五是限制地方性金融机构的扩张。地方政府应致力于消除地方保护壁垒，建立各地方金融系统机构之间实现融资和跨区域经营等方面的相互机制，促进金融资源的跨区域流动。同时，建立限制地方金融机构扩张、合并等相关制度。
综上所述，要优化和完善普惠金融市场体系，最重要的是加大对普惠金融体系的资源要素投入比例，减少有效资源向传统金融部门流动，同时加强对重点中小企业的扶持力度，加快推进弱势产业的发展，强化中小企业投融资的科学化管理，另外要着力于投融资社会化服务体系建设，增加中小企业投融资投入方面的供给，同步扩充金融机构存贷款数量，减少宏观金融政策等措施的{整频率，逐步完善金融服务、经济发展和企业经营管理等状况，以促进普惠金融为经济实体服务，共同推动普惠金融体系的科学建设和发展。
参考文献：
[1] 王婧.金融排除视角下我国普惠金融体系构建研究[D].武汉理工大学硕士学位论文，2013
[2] 邢乐成，王延江.中小企业融资难问题研究：基于普惠金融的视角[J].理论学刊，2013（8）
（作者单位：李青，淮南师范学院就业创业工作处；颜守保，淮南师范学院生物工程学院 安徽淮南 232038）
第3篇：企业投融资范文
关键词：供水企业；投融资体制；探讨
中图分类号：F832.1文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）12-0191-01
供水产业作为国民经济发展的基础性产业，在改善民生、环境保护等多个方面发挥着重要作用，而作为供水产业的微观主体―供水企业具有巨大的发展潜力。鉴于供水企业具有自然垄断性，加之资金门槛较高、资金回报率较低以及需求弹性较低等特征，传统的投融资机制并不适应供水企业的发展，改革供水企业投融资机制势在必行。
一、概述
一般而言，供水作为一个行业而言有广义和狭义之分。狭义的供水行业专指输水环节，即通过自来水管道进行水的输送环节。而广义的供水行业则是从制水开始，以回收水为重点一整套水循环系统，即包括制水、供水、用水、排水、水处理和回收等环节。由于我国供水行业管网尚未完全分离，所以供水行业一般是广义上的供水行业。供水企业便是从事供水行业的企业实体。它一般具有以下特征：经营形式的自然垄断性、资金密集型、投资回报率较低。
一直以来，我国将供水产业作为公益性事业来发展，政府在供水产业发展过程中发挥了主导的角色。首先，投融资方面由国家和地方政府负责，政府作为唯一的投资主体，承担水循环链条中各个环节的成本费用；再者，政府制定了有关供水产业发展的相关政策，同时实际承担着供水企业的事务管理，在行业内形成了一种典型的行政性垄断。这种现象随着供水行业市场化改革的步伐不断加快而有所缓解，政府在市场化的大背景下在该领域的主导角色不断弱化，这主要体现在政府鼓励民间资本进入水业投资项目，这在很大程度上弥补了供水产业基础建设所需的资金缺口，活跃的民间资本力量显著推动了供水产业的发展，大批符合现代公司制度的供水企业不断涌现。可见，通过市场化的方式进行城市水务工程的建设、运营与维护是城市发展的必由之路。然而，在这个过程中，由于长期受到行政管理体制的影响，供水企业在投融资效率上尚存在不足，与该行业相适应的金融工具十分匮乏，加之各种投资资本缺乏协同，这也在一定程度上影响到供水企业的发展壮大。
二、有关完善供水企业投融资体制的思考
一般而言，供水企业投融资体制包括投资和融资两个方面的内容。其中，投资是以特定项目为对象、直接与新建项目或更新改造项目有关的投资行为；而融资则是指与投资活动相匹配的资金筹措行为，涉及到供水企业不同性质的资本金在企业资本中所占的比例等。至于投资与融资之间的关系，投资决定了融资，项目投资者背景、财务状况，投资项目的预期经济效益和风险水平等情况，决定了融资的结构、条件等。同时融资又制约着投资，如果没有顺利的融资相结合，投资者有再好的设想，也无法实施项目的投资活动。在我国，水利行业实现市场化后融资渠道不断拓宽，不同的融资渠道对应着不同的资本性质，如何实现各种不同性质投资资本的有效协同事关投融资的效率和效果，也是完善供水企业投融资体制的重要方面。笔者认为，完善供水企业投融资需要做到以下几点。
(一)明确供水企业投融资管理体制改革的目标
按照现阶段我国在供水企业投融资管理体制改革的指导思想，充分发挥市场在配置城市供水资源的基础性作用，明确政府和供水企业各自的权责，切实保障作为供水企业投资者的合法权益，按照公平、有序竞争的原则营造一个和谐的市场氛围。在这个过程中，应当区分供水行业的经营性领域和公益性领域，确定不同的投融资管理体制。具体而言，对于城市防洪、城市供排水管网和水源保护等公益性工程，政府应承担起建设、运行、维护以及更新改造的责任，要建立稳定的财政投资渠道和市场化的运营模式，确保有关城市基础设施建设维护费中用于公益性供水项目的资金使用效率，还要研究在水利建设基金等方面支持公益性水务工程建设的政策措施。而对于城市供水等经营性项目，资金来源应市场化，主要通过非财政渠道筹集，走市场开发、社会投资、企业管理、产业发展的道路。
(二)进一步规范供水企业投融资的监管协调机制
供水企业在市场化的背景下存在着多方利益相关者，如政府、消费者、社区等，供水企业投融资情况影响着各方利益相关者的相关利益。在这个过程中，应当加强监管和相关协调工作，明确界定各方的权利、责任与义务，以此提高各相关部门之间的协作效率。需要明确的是，各种不同性质的投资资本出于不同的目的进入供水企业的各个项目，对于这些资本供水企业应当监管，在使用过程中应当明确资金提供方的责任，并与资金提供方进行充分协调，避免其中途撤出资金而对供水企业投资项目造成的损害。此外，还应当加强城市供水管理的立法，使城市供水市场实现依法监管。
(三)构建公平、有序竞争的市场，改善供水企业的投融资环境
鉴于供水企业所在行业的特殊性质，政府应当在改善供水企业投融资环境方面发挥重要作用。例如，政府可以通过税收政策、财政政策等调控政策扩大供水企业的利润空间，积极引导民间资本向供水企业投资，降低供水企业的融资成本，从而促进供水企业的发展壮大。同时，对于资本性质不同的供水企业，应当公平对待，鼓励各类性质的供水企业在一个平等的基础上进行有序竞争，为广大民众提供更为优质的供水服务。
(四)引入项目投融资方式，提高投融资效率
鉴于供水企业投资具有数额大、时间跨度长等特点，采用项目投融资的理念开展可以有效提高其投融资的效率和效果。在项目投资过程中，结合项目实际情况，可以通过单一项目子公司、非限制子公司、公司、公司型合作结构、合伙制和有限合伙制结构、信托基金结构、非公司型合资结构等多种形式进行；而在项目融资过程中，可以通过投资者直接融资、单一项目公司融资、生产贷款、杠杆租赁、BOT融资方式、ABS融资方式等多种方式开展，当然也可以通过以上几种方式的组合在筹得资金。
综上，供水企业投融资是供水企业开展日常活动的基础，也是供水产业市场化进程中亟待解决的问题之一。只有建立健全的投融资机制，才能确保供水事业健康、有序的发展，才能使得供水企业充满活力。
参考文献：
[1]刘军.BOT投融资模式在污水处理工程项目中的应用分析[J].中国工程咨询,2010(5).
第4篇：企业投融资范文
关键词：企业投融资；风险；控制
对于企业来讲，在进行投融资时风控尤为重要，这与企业的经济效益与社会效益有直接影响，若是控制不当或未及时控制，极有可能导致企业面临生存危机甚至破产。为了保证企业能够在复杂的经济市场中良好运营，需对企业投融资风险因素深入研究，只有探明导致企业投融资风险的原因，才能做好应对措施来降低投融资风险对企业生产运营带来的危害。
一、造成企业投融资财务风险的主要因素
（一）企业价值目标存在偏差
对于企业投融资来讲企业价值目标的制定十分重要，合理的价值目标能够使企业在灵活调整交易价格的同时还能提高企业投融资活动所带来的效益。但在企业在制定价值目标时，因投资方案的模糊性与预算的不精确性，会导致面临的投资盲区加大，不能将企业价值目标的内容充分的突显出，同时在未完全理解企业投资形势下展开融资，也会加大企业投融资风险。投融资企业高层领导间的信息不对称性也是造成价值目标存在偏差的原因。当企业投融资时，信息不对称性会使投融资双方资金在无形中增多，从而提高了投融资成本，导致企业价值评估出现问题，使企业投融资完成后企业内部财务运转受影响。
（二）融资渠道和模式单一
企业在开发新兴项目时，所花费的资金量巨大，并且资金回笼的时间比较长，企业自身长期所积累的资金往往无法支撑项目开发需求，所以如果在没有外部金融市场的支撑情况下，企业内部会出现资金周转困难的现象，甚至使企业面临危机或破产的困境。目前，我国绝大多数的企业开发项目所用的资金来自于银行贷款等传统模式，在该种状况下，极易导致由于宏观政策调整、企业信用不足等导致融资失败，面临财务风险。因此，为解决融资的渠道过于单一，过度的依赖银行贷款的问题，而企业可以尝试通过采用信托、租赁或基金的方式展开融资，在融资渠道和模式上企业也需走多元化发展道路。
（三）项目投资偏离目标风险
投资风险主要是企业在不能按预期目标保证未来收益时，在投资中会出现本金折损或是收益受损的风险。在企业中最为典型的就是项目投资偏离目标风险，因企业需要投入的资金比较多，若是不能有效的处理投资活动，会使得企业内部流动资金断裂。若是企业内部资金流断裂，会导致企业的购买力与变现的能力变弱，从而影响企业其他项目开发，致使企业的发展受到制约。
二、企业投融资财务风险的防范措施
当企业投融资时，为实现对财务风险进行有效控制，需结合企业实际状况，不断调整财务管理方法，对企业投融资方案持续完善，通过将管理中的问题进行优化，来保证企业投融资的经济效益，切实实现防范企业投融资内的财务风险。当企业投融资时，可以通过调整投融资目标等方面来防范财务风险，以期实现对企业投融资过程中的风险进行控制。
（一）评估目标企业投融资价值
企业投资活动能够进行的根本前提为投融资双方企业信息的对称性，优质的信息能够加强企业彼此了解，促进活动成功的机会。在签订投融资协议以前，企业投资方需通过全面调查的方法来对目标企业能力进行了解，最基本的首先是对财务报表的资产、利润、现金流等构成的综合指标进行分析，同时为了保证目标企业投融资价值的实质性，也需对表外事项影响分析，比如投融资活动中的隐藏支出、担保融资以及账款抵借等。此外，还需对人力资源、经营状况、营销理念等与企业本身商业价值相关的因素以及企业所处行业、大环境、未来是否可持续发展等宏观因素综合进行考虑，切勿以单一的因素来判断目标企业的价值。
（二）提高企业投融资整合能力
企业投资方在投资时，首要任务就是分析企业的投融资整合能力。比如现有资产、信用等级、项目或产品本身情况等，在充分认识企业自身能力和条件的前提下展开企业投融资，可以有效防范企业投融资过程中的财务风险，提高投资收益率。银行传统贷款模式固然有利率较低、操作成熟等优势，但如果要提高杠杆率，加大资产收益率，可以在此基础上尝试引入基金、融资租赁、信托、保险等资金，这些产品在某些特定条件下比银行传统贷款能更灵活、成本更低。因此，企业投融资方需对融资整合能力进行评估，为企业后期融资提供有利条件，使企业财务管理与实际运营相融合，从而提升企业内部资金流动性，确保投融资企业能够处于稳定运行的同时，还能使企业投融资风险得到控制。
（三）动态调整企业投资项目目标
某些投资项目由于其投资周期长，收益慢，且前期投入的资金量大等因素，容易造成投融资企业超负荷运作。这样不但影响企业本身的日常经营，还可能丧失其他投资机会。为了使企业投融资效益发挥最大，需结合企业自身财务状况、项目情况和市场经济环境综合展开分析，动态调整企业投资项目目标。总体而言，不能由于新的投资项目出现问题导致企业的竞争力受损。因此需动态跟进和调整企业投资项目目标，从而对相关投融资方案进行及时修订改善，明确新的目标来实现对企业投融资风险的控制。
三、结束语
综上所述，对于企业长期发展来讲对投融资过程中的风险进行控制十分重要，它是决定企业经济效益的直接因素，也是决定企业核心竞争力的关键，只有加大对企业投融资过程内的风险控制力度，才能使企业资金利用率得以保证。本文通过对造成企业投融资财务风险的主要因素进行全面分析发现，致使风险出现的原因有企业价值目标存在偏差、融资渠道和模式单一、项目投资偏离目标风险等，而若想企业能够在经济市场中占据一席之地，需要将所存在的问题及时解决，从而为企业长期发展提供有效依据。
参考文献：
[1]李丽娟.对企业投融资过程中全面风险管理体系的构建[J/OL].中国商论,2017,（27）：102-103
[2]梁佩瑶.企业投融资过程中风险控制探讨[J].经营管理者,2015,（21）：43.
第5篇：企业投融资范文
关键词：企业投融资；管理；措施
二十一世纪以来，社会经济不断发展，很多企业在经济发展上也取得了不小的成绩。为了能够使经济得到进一步的发展，大量企业开始把眼光投向投融资板块，也进行了多种多样的试验。投融资是一种新兴的能够吸引大量外资流入的方式，但是却不容易被人掌握。投资形式虽多，真正引资成功的却很少。究其根源，是相关财务人员没有很好的对投融资管理方式进行掌握。引资失败后，很多企业开始存在经济债务，与银行关系紧张。而企业得不到融资，也成为了限制企业发展的一个重要问题，近些年来，笔者对于投融资的管理方法也进行了一些考察和总结，下面就根据笔者调查结果，对如何对企业投融资管理进行加强做出探讨。
一、谨慎选择管理投融资的方式
一个正常的企业，通常会将自己的经济利益放在前面，而它对物品的投出或者接受也会符合这个原则。按照性质对企业发行股票、筹集资金、接受投资、融资租赁等资金进行划分，通常可以分为两大类：债务性资本以及权益性资本。所谓债务性资本，指的是企业通过融资租赁或者借入资金的方式对所需资金进行筹集，这些资金的用途也是促进企业发展，但由于它的来源是租借，所以性质也就是债务。而筹集债务性资金的方式主要也有两种：长期负债或者短期负债，其中包括发行债券、长期借款、融资租赁等等。而所谓权益性资本，指的是企业投资者往企业里投入的资本，投资者对它拥有着相关的权利，它的主要来源是发行股票、接受投资、内部融资等等。这两种融投资方法形式不同，管理的方式也应该有所区别，企业必须根据自身特点来选择正确的方式。
1.使用和筹集经营性的资金
在对企业年度或者阶段性经营、单项业务的资金需要量进行估算的时候，必须要符合企业里面业务增长量不得低于资金需要量的要求。企业在进行资金筹措之前，必须征求企业工作人员的意见，在工作人员赞成的情况之下，才能够进行筹集工作。对于项目使用资金，企业要制定相关制度对其进行进度追踪，如果有相关条件，应该将每一笔项目的资金进行单独记录。企业资金一旦在使用上出现风险，应该及时的制定相应的政策措施。企业只能够进行股票发行，而不能向个人兜售设备或者拆借资金。
2.使用和筹集消费性的资金
企业对于消费性资金的安排和筹集，应该符合节约使用、经营之后再消费的原则。使用资金时，应该对各种消费性支出以及项目编制进行充分的考虑。如果企业状态属于亏损，那么企业领导一般不能给企业员工购置工作房屋，也不能用公费给企业员工购置电话、轿车等消费性产品。如果企业领导想为企业员工修筑像是员工宿舍这样的非经营性设施，那么一定不能擅自挪动经营性资金，只能利用其他资金。企业如果擅自发放超过既定数额的工资或者是巧立名目散发企业资金，那么相关部门应该按照制度规定对企业经营管理者追究其责任，如果企业并未建立该方面制度，则需要尽快进行完善。
二、要对资金筹集、对外投资的原则进行明确，严格的对数额以及权限进行审批
企业对外投资的前提是必须保证拥有足够的资金对国家的各种法定税额进行缴纳，同时，还必须严格执行专款专用的命令。但是，就算满足了以上的条件，在对外投资时也不能运用以下几种物质：第一、国家专项储备或者指令经营的物质；第二、申领的相关配额以及出进口的许可证；第三、国家所规定的，不能用来进行投资的相关物质。
企业在对筹资进行相关决策的时候，必须要坚持将企业资金需要量事先合理确定下来的原则，保持最低成本筹资的原则；选用最佳组合筹资的原则；对筹资方式进行可以转换的原则等等。要认真对所筹集资金使用的风险大小、方便程度、成本高低以及弹性期限进行研究，选择对企业最有利的，经济利益最大的，风险最小的资金筹措方式，最后形成资金筹措的最优结构。
三、将现有的对外投资管理制度进行优化
1.投资固定资产
企业所有资金，应该优先满足经营项目的需要，在对其进行满足的基础之上，再进行相应的固定资产投资。企业在进行投资时，应该充分考虑到对企业科技的改进以及对企业经济的提高，选择适合的投资产品，不能盲目跟风。凡是经营不善或者只能勉强的对简单再生产进行维持的企业，一般不能对固定资产进行项目投资。未经上报审批，擅自进行固定资产投资的经营者，应按照法定程序对其追究相关责任，而且对投资资产进行其他处理。
2.投资与开发房地产
企业对于房地产的经营与开发，不管到底在其中投资了多少，规模有多大，资金权利最终归属于谁，都要按照相关法定程序往上面报告审批。不能利用部门或者国家的专项资金来进行对房地产的经营性开发与投资。
3.投资期货与证券
企业只有通过企业工作人员的集体决策之后，才能进行期货、股票等等方面的有价证券的投资，再没得到决策结果之前，是无权进行个人操作的。财务部门对于这方面的财政状况，要按时记录以及清点。
4.投资无形资产
对于企业里面的专利技术、捐赠接受、投资资金、商标权、商誉购置、版权等等的无形资产，企业管理在进行投资时，应该先邀请相关社会中介对其进行价值评估，在确定其价值大小之后，再根据财政记录对其进行投资，不得自行估价。
5.投资融资租赁
企业用融资租赁的方式利用码头、房地产、站台、大型机械设备以及车船等等进行对外投资的时候，也应该先邀请相关社会中介对其进行价值评估，在确定其价值大小之后，再根据财政记录对其进行投资，不得自行估价。
6.调整和变更经营方向
对于影响企业经营的，比如产权变更、对外捐赠、债转股、企业合并、股东变更、投资人变更、股东持股比例变更、股本结构变更等等，企业负责人必须及时向上汇报，进行审批。
四、处置投资损失的方法
对于审批、责任追究、损失鉴定、审查等等制度，企业应该及时建设并且予以完善。如果处理金额超过全年100万或者一次性20万以上的，必须按照相关规定向上申报，予以审批。对于因为企业领导擅用职权，无良管理而造成的企业经济损失，除了要对其追究相关责任之外，还必须要实行严格的经济处罚。
五、财务管理以及相关要求
1.在对企业无形资产、现金以及事物等资产进行投资时，评估差额应该录入资本公积金。
在债券方面，券面净额与实际支付所产生的差距，应该在债券到期前进行转销或者以及分期摊销。而股票方面，对于在支付时已经含有发放股利的，应该收取股利差额作为企业的对外投资。
2.除非符合国家相关规定，否则企业所拥有的投资资本不得超过本身资本的一半
如果企业对外投资所产生的利益不能超过银行年贷款所产生的利益，或者企业生产资金不能够维持企业工作的，不允许进行对外投资。对外投资超过三年以上，但没有拿到预计利益或者说利益没有超过企业本身资金利益的，企业管理者应该对对外投资做出清理，并且写好相应的书面报告。
3.管理投资收益
投资所产生的收益在交纳过相应税金之后，应该实时录入公司账本，不能因为长期的存留而成为公司的流动资金或者追加投资。如果投资项目收益效果明显，企业有意加大投资，也应该先上报有关部门，进行审批。在某一项目的收益不录入公司账目的时候，企业不能对另外一项项目进行投资。
4.损失上报
如果以往投资项目有所亏损，企业想要将挂账损失以及年度损失的盈余公积金、实收资本、资本公积金以及投资额进行核销时，应该按照相关规定予以上面，获取审批。
5.对投资项目进行档案管理
企业在进行投资时，应该对每个项目建立相应的档案，进行资料收集。资料应该包括最新的营业住址、合同、审计资料、重大经营活动、业绩评估、注册资料、聘用派出人员考核、财务报告、管理责任制度等等。这些资料应该谴派相关专门人士进行管理，并且定时进行检查，补充，查漏以及数据，资料的更新。
参考文献：
[1]张振波：地方政府投融资平台企业“三位一体”全面风险管理体系构建研究[D].2011.
[2]张冀芳：城市化进程中的基础设施投融资管理――以广州市为例[D].2010.
[3]潘芳芳：管理层自信程度与成本的关系研究――基于实物期权投融资互动的方法[D].2012.
第6篇：企业投融资范文
一、联网收费的重要模式分析
目前，我国关于联网收费制定了很多的法律法规，根据交通运输部公布的《收费公路联网收费技术要求》的法律条例，高速公路也已经采用联网收费的形式。综合各省的高速公路营运状态可以将联网收费归纳为以下三种主要的模式：（1）政府进行主导，建立联网收费管理中心。这样的模式有利于管理的有效性，在实际的工作中，要坚持统一管理，一票到底，按实结算的原则。交通管理部门负责成立一个专管收费的联网管理中心，主要对全省的高速公路进行结算和拨款，这样的管理中心主要为高速公路经营企业服务，促进高速公路建设发展。（2）成立专门负责联网收费的公司，使联网收费这项工作向企业化发展，减少政府压力。当然，这样的公司成立是需要政府批准的，公司主要负责公路联网收费的各项工作。相关的交通部门负责组织落实、协调和监管全省公路联网收费的运营实施。在这样的模式下，政府的压力减少，可以为企业创造更好的条件，促进企业发展，同时促进我国高速公路的建设。（3）以路段企业为中心，联合组建联网收费管理中心。在这样的模式下，联网收费就体现出一定的行业性，其工作的效果更好。通过以上的分析我们可以看出，联网收费虽然有三种主要的模式，但是其中心任务是相同的，就是将高速公路经营企业的资金聚集到一起，形成一个资金源。在联网收费的过程中，加强了企业之间的联系，为企业协会的形成创造了条件，有利于企业的可持续性发展。
二、高速公路企业短期投融资建立同业拆借系统的可行性分析
所谓的同业拆借市场的产生主要由于资金储备方面，企业在发展的过程中，需要准备一定比例的资金存入银行，在需要时可以及时的提取，在银行方面如果准备数额不足就要受到一定的经济处罚。在实际的工作中，由于清算业务活动时常出现变化，就会出现有的银行存款准备金多余或不足的情况，这样不同银行间就需要互相调剂，在客观上促进了同业拆借市场的产生。对高速公路经营企业而言，由于自身行业的特点，建立这一市场的目的与银行业石油区别的，但是其主要原理是相同的。高速公路经营企业采用联网收费这种模式，企业之间对资金使用有所不同，有些企业对资金的使用较少，就需要存入银行，难免造成资金的浪费；相反的，一些企业却为资金不足而发愁。由此可见，企业的发展需要这样资金拆借行为，也是企业持续发展的必然要求。目前，我国联网收费的资金收入都会用到各高速公路经营企业中，这是一项很复杂的工作，需要企业在收费结算中心进行协调。通过指定的银行，为高速公路联网收费的各家经营企业开设专用帐户，收费结算中心完成拆帐处理后，银行根据划账指令进行资金划拨。这样有利于保障借出资金企业资金的安全性。
三、高速公路企业和银行进行拆借活动的过程分析
高速公路企业和银行进行拆借活动是一项复杂的工作，需要结算收费中心进行有目的的资金划拨来完成。主要有以下几个具体的步骤：（1）拆借资金的双方要向行业协会申请，在获得批准的情况下进行，而且要明确拆借资金的数量，期限，利率等。（2）通过行业协会的筛选，找到满足条件的双方，并及时进行沟通。（3）在获得消息后，拆借双方可以进行直接的沟通，寻求双赢的拆借方案。（4）在协商过后，如果双方同意拆借，就要按照商讨的方案进行。（5）在拆借到期时，拆借双方按照协议规定，返还资金。
四、结束语
通过上面的分析我们可以看出，在高速公路企业采用联网收费模式进行短期投融资是可行的，也是我国社会经济发展的必然要求。在这种环境下，如何有效的开展是高度公路企业需要考虑的问题。同业拆借体系是新时期下高速公路企业采用的方法，在一定程度上促进了企业的发展。但是，我们要注意到，市场经济形势瞬息万变，一旦决策出现失误就会给企业造成巨大的损失。因此，我们要不断的在实践的基础上创新，为高速公路企业的持续发展指明方向。
参考文献：
[1]肖献法.交通部实施《收费公路联网收费技术要求》.商用汽车.2007.11.
[2]黄佐才.高速公路联网收费后收入与折旧的处理.交通财会.2005.5.
[3]广东考察团.考察江浙沪高速公路联网收费情况.广东交通.2003.5.
第7篇：企业投融资范文
当前，市场上的竞争愈发激烈，特别是在经济全球化趋势加强以及科技迅速发展的背景下，企业面临的竞争压力越来越大，竞争的内容也由原先的产品质量竞争、价格竞争上升到了企业品牌的竞争以及企业的战略规划竞争上。对企业来说，要推动企业的长久发展，就需要能够加强创新力度，在保持现有的经营成果与财务状况的基础上，做好企业的投融资战略规划，从资金入手，来提高企业的经济实力，加强对市场变化因素的分析，提高财务风险的规避能力，不断扩大企业的发展规模，从而提升企业的核心竞争力，促进企业能够占领更多的市场份额，获得成功。
一、企业投融资战略的战略模式
（一）快速扩张战略
所谓的快速扩张投融资战略指的是企业在作出投资、融资的战略决策时，都是以扩张资产的规模为主要目的。快速?U张的投融资战略是企业要实现多元化、一体化发展下的一种重要手段。企业在进行快速扩张的投融资战略的时候，往往需要留存很大一部分的利润，甚至是全部的利润用于投资战略上，就有可能会造成企业的内外部资金紧张。而在资金紧张的时候，企业就需要通过有效的融资手段，来获取外部的资金，弥补投资战略下的资金缺口。企业的外部筹资主要来源于两个方面，分别是债券融资与股权融资。在大规模战略扩张中，大部分的融资资金来源是债券融资，往往这种融资方式会增加企业的负债，形成企业的高负债率，就有可能会影响到企业资本结构的稳定性。
（二）稳健发展战略
所谓的稳健发展战略指的是企业作出投融资战略决策的时候，关注的焦点在于企业效益的稳定增长。在企业经营效益逐年增长的同时，企业的资产规模也在逐渐扩大。在作出投融资战略规划的时候，既考虑到企业发展的可能性，又会重视企业面临的风险。企业实施稳健型的投融资发展规划，会从企业资产角度出发，优化现有的资源配置，提高企业的核心业务能力，提高资金的使用效率，避免出现闲散的资金浪费，从而来提升企业的效益，当获得的利润积累到一定时期后，在进行适当的扩张，实现利润的再增长。在企业实施稳健型的投融资战略过程中，会体现出适当负债、适当的分配以及重视收益情况等特征。
（三）防御收缩型战略
一般来说，防御收缩型投融资战略属于防御型的战略决策，当企业面临着不良经济环境的时候，往往会采取这种战略，来保护企业经营的安全，促进企业能够平稳的发展。防御收缩型的战略，是对企业生存的市场作出分析后，要预防可能出现的财务风险或者是财务危机的基础上，维护企业的生存与发展，就适度的进行投融资决策。在防御收缩型的投融资战略决策中，企业把促进资金的流入、减少资金的支出当作是主要的目的，借助于精简机构，减少企业的日常开支减轻库存量、降低企业的生产成本等方式，提高企业的管理力度，最大化的发挥出人力、物力的作用，提升企业主营业务的盈利能力，提高企业的市场核心竞争力，从而进一步实现企业资金的回流。在防御型的投融资战略模式中，体现出低负债、低收益以及高分配的特点，与稳健型的投融资战略决策以及快速扩张型的投融资战略决策有着明显的不同。
二、企业投融资的现状分析
（一）企业的财务管理分析
在20世纪时候，我国的企业管理学家第一次提出要将企业的财务管理理论的内容扩展到财务战略范围上，推动企业的财务管理与战略之间的相互结合。作为财务战略决策，指的是在保证企业现金流平稳运行的背景下，实现企业的战略规划，来提升企业在财务竞争上的优势，企业需要树立全面发展的意识，结合财务管理的数据，能够对企业的资金进行长期的规划，进而来保证企业能够正常的运行。其中，投融资战略的合理运用，有助于维护企业现金流的平稳运行，提高财务管理的效率，进而来提升企业的经济效益。当前，我国企业的整体融资状况却不容乐观，企业在开展投融资战略决策的时候，容易受到市场的影响，比如说融资途径不畅、金融体系不完善，使得企业与银行之间的金融信息是不对称的等问题，就会影响企业投融资战略决策的有效性与科学性，进而就可能会影响到企业财务管理的开展。
（二）投融资战略分析
企业在开展投融资战略决策的时候，资金的筹集与投放是其中最为重要的一个环节，也可以说在企业财务战略决策中，最为重要的一部分就是投融资战略决策，投融资战略实施的效果如何，对企业之后的经营有着重大的影响。但是从实际中来看，我国企业在投融资战略分析方面的力度不够，存在着不全面的问题。特别是在改革开放以后，一些企业容易受到计划经济体制的影响，在企业财务管理模式的选择上还存在一定的滞后性，不能够跟上市场经济的变化趋势，在分析企业的投融资战略规划的时候，就无法从市场的变化出发，存在一定的滞后性，就会影响投融资战略决策的实施效果。
三、企业投融资战略的发展规划分析
（一）完善企业的投融资渠道及结构
当前，我国企业的投融资的战略规划以及模式选择会因为企业之间发展规模、经营实力的区别而存在一定的差异，大多数的企业是有着自身成熟的投融资战略规划与风险控制措施，一般来说，企业在开展投融资战略的时候，比较重视风险控制体系，一般而言其投融资战略的开展安全系数较高，相对获取的收益就会较少。但是，市场上还存在着大量的中小型企业，由于自身的发展规模不大，资金力量较为薄弱，在资金管理上缺乏科学的管理理念指导，使得自身在开展投融资战略的时候，面临着巨大的风险，投融资的渠道较少，使得企业的劣势更加突出，影响着企业的长久发展。为此，企业的领导者与管理者就需要意识到这方面存在的不足，能够提高对市场敏感度的分析，在进行投融资战略规划的时候，先充分的调查现有的市场条件，在结合自身的发展情况，慎重的选择企业的投融资方案，对未来做出可行性的规划。比如说，当前互联网金融快速发展，企业要完善企业的投融资战略结构，就可以选择一些资质较好、信用等级高的网络金融服务平台，在该平台上有选择性的拓展企业的经营业务，借助于网络贷款的优势，以及在互联网下大数据资源共享的基础上，提高对市场的分析力度，不断完善企业的风险防范体系，促进投融资战略的顺利开展。
（二）与时俱进，顺应市场发展的潮流
企业要完善自身的投融资战略规划，弥补财务管理上存在滞后性的不足，就需要有关的管理者能够转变传统的管理理念，拓展自身的知识面，更新观念，与时俱进，在开展投融资战略决策的时候，能够与时俱进，适应市场发展的变化与潮流，进而来促进企业的顺利发展。比如说，当前市场经济蓬勃发展，推动着计算机技术、互联网技术的发展，互联网金融逐渐兴起。在互联网金融发展的背景下，企业的投融资战略规划也需要有所改变，通过利用互联网金融发展带来的资源与各种便利的条件下，从互联网的投融资平台切入，借助于可靠的互联网运行体系，来实现自身的筹集资金与管理资金的目标，提高资金运转的速度，进而在激烈的市场竞争中脱颖而出，抢占先机，比其他企业更进一步的实现筹集资金、扩大业务、提升运营能力的目的。但是，企业借助于互联网金融开展投融资战略决策还是会面临着监管的危机，甚至是坏账的消息，这就需要企业能够提高自身的风险防范能力，在选择互联网筹资平台的时候，能够分析平台的信誉、发展历程、综合实力、投融资的能力等方面，形成一个详细的分析报告，再进行最优的选择，从而维护企业现金流的平稳运行，优化资金的配置效率。
第8篇：企业投融资范文
关键词：文化创意 企业动态 投融资体系
一、引言
文化创意产业作为经济增长的新引擎，正在成为当今世界各国经济的重要支柱。文化创意企业作为文化创意产业的主体，具有轻资产、高风险、高时效的特点，对企业创新能力、抗风险能力及对投资的时机把握要求非常高，因此，在不断发展的过程中遇到了各种问题，尤其是投融资方面，面临着融资难、投资管理不善、投融资分离等问题，在一定程度上制约着文化创意产业的发展。尽管文化创意企业在初期发展需要政府、金融机构以及风险投资机构等的支持，然而笔者认为造成这些问题的根本原因在于文化创意企业自身缺乏完善的投融资体系，传统静态、简单的投融资体系已经不适合文化创意企业的发展。大多数文化创意企业习惯于等到筹足创意项目所需资金才开始投资，但由于缺乏传统的抵押物难以获得金融机构的融资，以及缺少吸引风险投资机构的创意项目，致使文化创意企业陷入投融资困境。文化创意企业的高时效性决定了如果等企业筹足资金再进行投资可能丧失投资机会，高风险的特点也要求企业根据具体、实时的风险评估并结合企业自身特点进行投融资决策。在投资方面，不少文化创意企业缺乏对创意项目科学的可行性分析与投资计划以及对投资项目的跟踪管理，存在不考虑融资能力的盲目投资和无投资项目的投资不足等非理性投资，极大地降低了投资效率。目前我国文化创意企业的创新能力不高，很难吸引风险投资，使很多企业只能依靠政府的优惠与扶持政策获得资金。（1）投资管理不善。投资管理不善主要表现为缺乏详细的投资计划和对投资项目的后期管理。缺乏投资计划是由于在投资对象的筛选方面缺乏科学性和系统性。文化创意企业具有高风险与高时效的特点，对投资项目进行准确的可行性分析与预算比较困难，很多企业想当然地选择投资项目，造成投资不足和盲目投资的非理性投资。缺乏对投资项目的跟踪观察与监督，主要表现在一些文化创意企业进行初期投资后，不能及时了解消费者需求与投资的创意项目是否相符，从而及时调整投资计划，创造更有价值的创意。（2）投资与筹资分离。由于文化创意企业的高风险性，投资的现金流量在数量和时间上很难与筹资现金流量保持一致，不少企业完全将投资与融资分离。做出投资决策时对融资能力的忽略，导致了过度投资后企业资金链断裂而面临财务危机；最大量的资金融入与股权融资偏好在一定程度上也源于决策者对投资资金需求量的忽视。目前文化创意企业投融资表现出来的是一种静态、简单的投融资体系，即没有充分考虑文化创意企业缺乏抵押物、高风险、高时效的特点，缺乏用动态的思维处理投融资之间的互动关系，没有对投资项目进行跟踪，及时发现问题，从而对企业投资与融资做适时与合理的调整。本文将以动态管理为思想，探究构建动态的投融资体系，为解决文化创意企业的投融资难题提供参考。
二、文化创意企业投融资概述及理论分析
（一）企业投融资关系 投资与融资作为企业生存、成长、发展壮大过程中的两大主要活动，贯穿企业资金流动的每个环节，相互影响、相互制约。一方面是投资活动对融资活动的影响。企业投资活动对融资活动的影响主要表现在：首先，筹资量的确定需要根据投资项目进行预算，即企业的投资计划决定融资额。其次，企业所能接受的筹资成本需要根据预期的投资收益率来衡量，即投资收益率决定所能接受的筹资成本。再次，投资项目周期在一定程度上对融资方式的选择也有影响，投资项目周期过长则应选择长期负债或股权筹资的方式，如果用短期负债支持周期长的投资项目，当再次短期负债融资出现问题时则会造成资金链断裂，从而破坏投资项目的顺利进行。另一方面是融资活动对投资活动的影响。企业融资活动对投资活动的影响主要表现在：首先，可筹集资金的数量、偿还期限、筹资成本不同，就要求不可超过企业资金实力和融资能力进行投资，在一定程度上制约着企业的过度投资；其次，投资的现金流量在数量和时间上要与筹资现金流量保持一致，投资收益要与筹资成本相匹配，以避免财务危机的发生；再次，融资方式对企业的投资行为也有影响，如负债融资对企业投资行为的影响具有两面性，一方面负债融资带来的股东—债权人冲突引起了股东的资产替代和投资不足行为。另一方面，负债又减少了股东—经理冲突带来的过度投资行为。
（二）动态管理理论 张玉利在《管理学》著书中提出：组织是一个“开放系统”。任何一个企业都会受到环境的影响，而环境是多变的，如果组织单纯被动地适应环境，将永远无法跟上环境的变化，一成不变的管理方式将使企业僵化。动态管理（Dynamic Management）就是企业在经营管理过程中，通过外部环境的预测、内部数据分析，对经营策略、管理手段进行适时调整和对计划进行修改和补充的一种管理模式，可以使企业灵活地应对环境的变化，从而在动态、复杂、不确定的环境下获得持续竞争优势。而这种动态、复杂、不确定性概括而言就是风险，因此，动态管理的关键和核心所在就是企业要密切关注影响企业的适应性、领先性的各种因素的变化，对企业所面临的风险与收益进行权衡，从而实现企业价值最大化。滚动计划本质就是动态管理思想的一种体现，是指在编制长期计划时，采取“近具体，远概略”的方法，对近期计划制定得尽量具体，便于计划的实施；对远期的计划只规定出大概的要求，使职工明确奋斗的方向，然后根据计划在具体实施过程中发现的差异和问题，结合对内外环境情况分析原因，然后予以修改和调整。在计划的实施过程中将远期计划逐渐予以具体化，使之成为可实施的计划，进而把长期计划与短期计划，甚至与具体的执行计划有机地结合起来。既保证了计划工作的经济性，又能使计划与实际情况相吻合，提高计划工作的科学性，还可以监督过程执行的费用支出情况，其结果通常还可以作为向承包商部分支付的依据。
三、文化创意企业动态投融资体系构建
（一）文化创意企业动态投融资体系基本思路 （1）选取因素。首先，文化创意企业的资产主要以知识产权、创意人才等无形资产或轻资产为主，缺乏银行等金融机构所要求的传统的抵押物，但却主要依靠这些资产价值的提升来提高企业价值。理论界将企业所拥有或控制的，以员工和组织的知识、技能为基础的，能够保证企业正常运转并带来价值增值的无形资产称为知识资本。对创意投资项目来讲，知识资本主要表现为创意或者知识产权的价值，因此，本文所提到的知识资本即指投资项目的创意或知识产权的价值，是文化创意企业在进行投融资决策时其区别于传统企业必须考虑的因素。其次，文化创意企业具有高风险、高时效的特点，而高时效从某种程度讲也是一种风险，即文化创意企业能否抓住合适的时机进行投资，或者投资周期是否与市场需求相匹配，因此，可以将时效性包括在风险因素中。再次，创意投资的特点是前期投入较大，收益小，一旦成功就会获得高昂的利润，因此文化创意企业投资项目过程中成本与收益的匹配不是非常明显，但收益在项目投资过程中对企业投融资有着不可忽视的作用。因此，将知识资本、风险和收益作为文化创意企业动态投融资体系的三个考虑因素。（2）时间维度。投资项目从初始投资到最终完成是一个渐近的过程，文化创意企业对创意的投资，从创意的产生到市场需求评估、再到创意产品的生产制作、到最后投入市场需要较长的时间。因此，本文将投资项目分为初期、中期和末期三个阶段，每个阶段也可以再进行细化。由于文化创意企业的高风险性和对投资时机的高要求，各个时期的知识资本、风险、收益以及投融资活动都有所不同，这里分别用Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ表示。在这种动态思维下，文化创意企业可以对投资项目的每一阶段给予更多的关注，每一阶段的完成都会有信息反馈，既可以为前一阶段作总结提供信息，又可以为下一阶段提供参考。综上所述，文化创意企业动态的投融资体系将以动态管理为思想，根据滚动计划法，以时间维度为横向的动态轴，以各个时期的投融资互动机制为纵向的动态轴，将知识资本、风险、收益作为影响投融资互动关系的因素予以考虑，每一阶段的投融资互动都紧紧依赖上述三个因素进行，从而有效地利用好资金。体系构建如图（1）。
（二）文化创意企业动态投融资体系分析 （1）知识资本。知识资本Ⅰ处于投资初期。风险相对来说较大，对其价值评估比较困难，但只有对知识资本进行尽可能详细的评估，才能吸引风险投资者，或者通过以知识产权抵押的方式从金融机构融资，从而缓解融资压力。知识资本Ⅱ处于投资中期。随着投资项目的进行，创意产品投放市场的试验结果可能对知识资本评估造成两方面的影响。一是试验结果较好；知识资本的价值会有所提升，吸引更多的风险投资机构进行投资，企业也能够以创意产品为抵押从金融机构获得资金，为进一步投资寻找资金来源。二是试验结果较差；知识资本的价值可能会低于初始阶段，企业可能遇到风险投资者想要退出的威胁，以及资金链断裂的严重损失，此时企业应及时放弃该项目，寻求更有价值的创意项目，重新开始新的循环。知识资本Ⅲ处于投资末期，企业知识资本的价值变得明显。如果创意产品得到广大消费者的青睐而获得不菲的利润，企业的品牌价值也会提升，从另一个角度提升企业知识资本价值，获得战略性资金或者通过知识产权抵押获得银行借款都将变得容易，更有利于新的创意项目及衍生产品的投资，形成良性循环。如果创意产品最终没有市场或与预期相差太远，则知识资本会贬值，银行催款和风险投资机构退出的威胁很可能使企业出现危机，企业应及时停止对该项目的继续投资，重新创造有价值的创意项目。（2）风险。因为投资初期对项目可行性、预期经济收益及社会效益等方面的评估都存在较大的不确定性，风险Ⅰ的不确定性较大。风险Ⅱ处于投资项目的中期，由于文化创意企业高时效的特点，这一阶段仍然需要对投资项目的进展情况与市场需求是否匹配进行调研，再次评估创意投资项目的风险。此时的风险会表现为两种：一是风险仍然很大；很多企业在刚刚形成创意产品时将其投入市场就不再符合消费者需求，如果继续对该创意项目进行投资将可能造成极大的资金浪费，给企业带来严重损失。二是风险变小；即文化创意企业初期形成的创意产品获得了良好的市场反应，继续投资可能给企业带来可观的收益。风险Ⅲ处于投资项目的末期。如果企业出现风险Ⅱ中所描述的风险仍很大的情况而及时放弃项目，则不存在风险Ⅲ的评估。如果出现风险Ⅱ中所描述的风险变小的情况，随着投资项目的完成，文化创意企业又会面临新的风险，也表现在两方面：一是项目失败风险；尽管在项目投资中期创意产品投入市场试验取得了良好的效果，但文化创意产品需求不稳定，当企业完成后期制作完全将产品投放市场时，仍有可能因为消费者追随的时尚潮流的变化而对创意产品的需求减少，最终导致项目的投资失败。二是创意产品衍生风险；如果将创意产品完全投入市场时受到消费者的欢迎，取得丰厚的收益，这时企业仍然面临着风险，即该创意产品是否能持续地给企业带来利益，弥补整个投资周期所占用的投资成本及耗费的费用。如动漫企业的成本回收具有明显的“蛇头虎尾”特征，即动画片本身不是终极产品，播出环节的主要功能不是收回成本，而是提升动漫形象的知名度和美誉度，为书籍、DVD 及其他衍生产品的开发和销售作铺垫。动画片的播出发行收入一般仅占其总收入的20%，而衍生产品，包括服装、玩具、饮料、儿童用品等的收益却可以占到80%。可见，创意产品衍生的风险对像动漫企业这样的文化创意企业非常重要。（3）收益。投资初期主要是对创意投资进行市场调查与预测以及初始投资的投入，需要企业筹集大量的资金支持，因此收益Ⅰ几乎为零，投融资决策主要考虑成本。收益Ⅱ处于项目投资中期。这一阶段的收益虽然不能与初始投资相匹配，但是企业在投资与融资决策时可以充分利用这一阶段产生的收益。如风险Ⅱ中所描述的风险变小的情况，当创意产品投入市场试验获得相当好的收益时，在一定程度上会提升创意投资项目的价值，从而吸引风险投资者，为企业带来进一步投资所需的资金，本身所产生的收益也会对融资需求有一定的缓解作用。收益Ⅲ表示项目投资末期的收益，与收益Ⅰ、收益Ⅱ相比，这一阶段的收益更加明显。如果创意投资的后期能够创造很大的收益，则这部分收益可以缓解融资成本造成的压力，也可以用该部分收益继续进行创意衍生产品的投资。当然也可能因为风险Ⅲ中所描述的项目投资失败的风险导致收益没有达到期望值，使整个投资项目因成本大于收益而失败。（4）动态的投融资互动机制。动态的投融资互动机制即以滚动计划法为基础，对近期做详细的投资计划，稍远期做较细的投资计划，远期的可以做较粗的投资计划，然后根据投资计划确定所需的筹资规模，再根据所筹集到的资金灵活地对投资计划进行调整，在这种边投资边融资的思想下，文化创意企业可以给予创意投资项目更多的关注，及时根据知识资本、风险与收益的变化，对投融资决策进行调整。投资Ⅰ表示对创意项目的最初投入，企业通过制定尽可能详细的投资计划，考虑知识资本Ⅰ、风险Ⅰ和收益Ⅰ确定投资额，以此决定融资Ⅰ的规模，避免超募造成大量的资金闲置降低企业投资效率。预期创意所能带来的收益决定企业所能接受的融资成本，融资方式的选择则根据创意项目的周期决定。由于创意投资项目的周期普遍较长，文化创意企业偏好股权融资或者吸引风险投资机构的融资方式。在这一过程中，企业的筹资能力、筹资成本也制约着投资项目的选择，如果做出投资决策时忽略融资能力，则可能导致过度投资后企业资金链断裂而陷入财务危机。大部分创意投资项目所需的资金随着项目的进行不断投入，文化创意企业对投资机会的把握要求非常高，必须紧紧抓住消费者的消费需求。因此，当企业的筹资能力较弱，无法一次性筹足整个投资项目所需的全部资金时，只要企业经过科学的可行性分析认为该投资项目有很大的价值，就应该果断地投资该项目，如果等筹足资金再进行投资则可能丧失机会。用动态的思维来看，随着投资项目的进行部分收益Ⅱ可以用做投资Ⅱ的进一步投入，也可以吸引风险投资者，再次获得一部分融资，从一定程度上缓解融资Ⅱ。如果出现了知识资本Ⅱ的贬值和风险Ⅱ的加大，则企业应该果断放弃该投资项目，重新寻找更有价值的投资项目，其抽出的资金也能给急需投入的项目资金支持。投资Ⅲ和融资Ⅲ处于投资项目的末期，这一阶段同样应充分考虑知识资本Ⅲ、风险Ⅲ和收益Ⅲ的影响，处理好投融资的互动关系。借鉴滚动计划图将动态的投融资互动机制表示为图（2）（投资时期细化为年）。每个投资时期可能涉及一个或几个这样的投融资互动过程，投资项目的完成过程中投融资互动机制就是上述过程的不断循环。
四、结论
文化创意企业动态投融资体系，应紧密结合文化创意企业的特点，根据变化对投融资决策进行灵活地调整。一方面能够提升文化创意企业的融资能力，即吸引风险投资机构，得到战略性资金的注入，真正解决融资难问题；另一方面可以提高文化创意企业的投资效率，减少无效率的投资。文化创意企业动态的投融资体系将对投融资困境有一定的缓解作用，如果文化创意企业能够处理好自身投融资决策，再加上外部环境的政策与金融支持，文化创意企业定能不断繁荣、发展，为经济发展做出更大贡献。
参考文献：
[1]覃家琦、齐寅峰、李莉：《企业投融资互动机制理论综述》，《经济评论》2008年第1期。
[2]安世绿：《文化创意企业融资需求特点及政策初探——基于北京市文化创意企业融资需求调研》，《中国金融》2010年第3期。
第9篇：企业投融资范文
摘 要 众所周知，企业的发展需要资金的支持，企业通过多种方式进行投资、融资来生产经营，从中获得经济利润，从而再次推动企业的持续发展。然而，企业在投资、融资过程中必然会面临一定风险，民航企业也不例外，其发展的根本在于投资体制，这是由于投资体制往往决定着管理模式，进而影响着整个企业的发展。民航企业也不例外，作为现代企业的典型代表，其发展与壮大必然需要一套科学的投资、融资方案的支持。本文以民航企业为例，探究了企业投融资方案的选择以及对应的风险评估。
关键词 企业 投融资 方案研究 风险评估
伴随着世界各国经济、文化、贸易往来的不断加强，整个世界成为一个密不可分的整体，民航企业作为一个国际间交通服务组织，在增进国际交往，促进世界经济一体化等方面发挥着重要的纽带作用，全球经济一体化为民航企业投资与融资带来了新的机遇与挑战，更多的外资以多种形式涌入民航企业，使得民航企业获得了更加多元、更为广阔的融资渠道，然而，众多的民航企业之间也存在着广泛而深刻的竞争，民航企业只有根据市场规律结合自身条件科学选择正确的投融资方案，并对其中的风险做出科学评估，才能获得可观的投资、融资收益。
一、民航企业投融资方案的选择
1.开发扩大民航市场总容量，建设各种类型的市场平台
随着国内经济增长和居民收入的提高，民航需求持续快速增长。在受金融危机影响，全球民航业增长低迷的形势下，我国民航业率先复苏，运输量和盈利水平屡创新高。但同时我们也发现我国航空公司的国际竞争力还比较弱。提高国际影响力和竞争力，又避免内部过度竞争，扩大民航市场总容量，建设各种类型的市场平台。通过调研、论证将民航市场进行明确地归类、划分，并根据市场细分、业务分布划分为国际国内、干线支线、货运、通用航空等。为了招揽更多投资，可以对业务分布开展风险招商，通过向大众公开展示这些优势项目，来公开进行招商，以便更多地吸收民间资本，以此来为民航企业提供融资渠道。
2.基于投资、融资最佳结合的方案选择
不同的民航企业的实力、市场占有比例与承受能力是有差异的，所能担负的风险能力也不同，因此，民航企业需要参照自身的规模、实力以及抵御风险的能力以及弱需融资项目等方面来择取最佳的融资方式，以下根据企业分类、融资项目提出了适合性的投资、融资方法和建议：
第一， 强实力，所经营项目风险较低的融资方式。
对于那些经营规模较大、经济效益良好以及具有合理资金结构、稳定的现金流实力强的企业，最佳的融资方式就是负债融资，如银行贷款、企业债等，这样企业能够获得强有力财力资金的支持，增加企业法人的经济利润。也就是说，如果债务利息率低于投资利润率而且面临的财务风险很小时，因为需要偿还的债务利息是不变的，那么随着利润的不断增加，所能承受的债务利息必然下降，进而会为企业带来更多的经济利益。强实力企业利用负债融资的方式能够在短期内利用充足的资金扩大规模，有效控制成本，获得更多的市场份额，从而增强实力和竞争力。
第二， 实力强，但投资以及经营项目具有高风险特征的融资方式。
一般来说实力较强，具有良好经营效益与规模的企业都具有一定的发展潜能，占据着广阔的市场份额，当遇到高风险项目时，为了从整体上降低风险，可以通过权益性融资的方式来控制整体的财务风险，倘若企业在做出全面的分析调查得出这些风险可以被有效控制，而且以企业自身财力能够承担这些风险，也可以酌情考虑将其中的一部分进行负债筹资，这是由于相对于权益性融资，这种融资方式成本更低，以便确保获得高额利润，相反，对于风险极高的项目则要走保守路线选择权益性融资方式。如：首都机场股份有限公司为缓解T3项目资产收购的资金压力，曾于2006年9月和2008年5月在香港市场两次实施H股的“闪电”配售，首都机场集团有限公司持有首都机场股份公司的股权比例由配售前的65%降至56.6%。
第三， 实力不强，投资经营项目风险较低民航企业的融资方式。
对于企业经济效益较低，实力不是很强的中小型民航企业，当投资一些风险较低的项目时，要对所投资项目做出全面的分析与研究，如果这个项目能够创造稳定的利润回报，为企业带来更多的财富，增强企业的市场竞争力，可以适当地采用短期负债的方法来进行融资。
例如：民航企业通过采用融资租赁的方式融资，也可以通过将应收账款抵押给金融机构，以此来获得借款，这样一方面确保了企业投资经营的顺利进行，另一方面也优化了企业的资本结构，使企业的资金得到充分利用。
第四， 实力不强，投资高风险项目的企业融资选择。
一些民航企业本身就不具备一定的风险承受能力，自身经营已经面临着一定风险，在激烈的市场竞争中，企业是在挣扎着生存，对于这样的企业如果再去投资一些高风险项目，其中的风险不言而喻，甚至可能危及到企业自身的生存。所以，高风险的项目本身不具有可行性。
第五， 经济效益相对稳定，但是融资成本很高的企业。
民航企业由于长期处于稳定的盈利状态，即使在经营规模与实力没有达到强企业的程度也可以适当地考虑采取负债融资的方式，因为这种融资方式一方面能够降低成本，而且企业能够凭借经营利润如期偿还，从而降低风险，而且负债融资不用顾忌税后支付问题，相反，如果企业采取股权筹资方式就需要考虑税后股利支付问题，这部分股利需要在成本中列支，所以，相比之下，负债筹资的成本要低于股权筹资，是盈利型企业最佳选择。
二、企业投融资的风险评估
企业融资投资属于一种商业行为，其中必定会存在风险，特别在融资过程中风险具有很大的概率，为了控制企业投融资风险，首先就要对这些风险进行科学评估，进而进行有效规避与防范，现今的经济发展形势来看，小型民航企业远远要比大型民航企业面临更高的投融资风险。
第一， 支付风险。
所谓的支付风险就是由财务问题所引发的风险，一些企业单纯为了获得融资资金不顾及自身的实际偿还能力，也没有对现实的融资环境做出实际调查，盲目融资，这其中必然存在一定的支付风险。
例如：一些航空运输企业正处于流动资金短缺、需求量大、周转快等特征时期，基于这样的窘境，急需一个良好的融资环境给予支持，在没有对客观情况进行调查，忽略自身支付能力的情况下进行盲目融资，造成了巨大的融资风险，为企业的发展蒙上了阴影，甚至会造成破产。例如：一些规模小的地方航空公司因为融资问题而倒闭。因此，中小民航企业必须对自身的融资加以调整，控制风险。
第二， 利率风险。
利率风险也是企业投融资风险中重要风险之一，现阶段，利率风险大体来自于国内外客观经济形势的变化。国内方面利率变化主要来自于货币供求矛盾，忽视货币供给规律过多发行或者发行不足都属于背离市场规律的现象，势必会造成利率的变化，形成利率风险，为民航企业投融资带来巨大的风险，同时，企业融资必然会掺杂着资金流动，资金供求双方交易中势必存在着资金流动风险，例如：资金变现、交易等问题所带来的流动性风险会加剧企业融资风险。
第三， 自身经营与国际形势变动所造成的风险。
国内外客观形势总是充满着变化，这些变化会牵动经济形势的变化，牵动企业内部变动，进而为企业的投融资带来风险，面临着复杂变幻的国内外经济形势，民航企业如果没有一套科学、有效的经营管理方法，就会迎来风险的挑战。
例如：2008-2009年由美国引发金融危机影响到了整个国家经济环境，国内航空企业必然会受到这种突如其来的客观经济形势变动的影响，无论在经济效益还是在业务需求方面都陷入了困境，这势必会导致企业原来的投资收益效果不佳，融资渠道不畅，其中所潜藏的风险不言而喻。
综上所述，民航企业作为中国的航空运输企业，担负着国际交往与交流，提供国际运输服务等任务，必须科学地选择投资、融资方案，不断提高自身的竞争力，做好各种融资的风险评估工作，提高抵御风险的能力。
参考文献：
[1]林毅夫，李永军.中小企业融资根本出路在何方.上海证券报.2002.12.
[2]乔治・H・汉普尔，多纳德・G・辛曼森.银行管理――教程与案例.中国人民出版社.
[3]张小蒂.美国创业投资成功运作的主要因素及启示.金融研究.1999.8.
