理财产品精选(九篇)

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第1篇：理财产品范文

近日有消息称，银监会已经开始关注银行理财产品可能带来的风险，准备叫停融资类资产，包括委托贷款、信托贷款等等，进入银行的理财产品资金池。

大量银行理财产品的热卖，事实上反映了中国宏观经济政策的“尴尬”，直接解决这样的“尴尬”，而非“堵”住理财产品，才是正确的思路。

“曲线”信贷

需要注意的是，将理财资金投入项目或者企业，是一种变相信贷。但银行为企业和散户之间巧妙地搭了一座桥，将信贷资金从“表内”移出“表外”，而这部分收益，也以“中间业务收入”而非“净息差收入”，出现在银行的利润表上，这又符合了现代金融体系的特点。一举多得，银行当然愿意去做。

这样一套流程，的确存在风险。对于银行来说，理财资金的一部分成为了存款，而存款期限以短期为主。大量短期的资金匹配较为长期的贷款资金，则使本身依靠“借短放长”的银行系统，面临着更加严重的“期限错配”。这意味着一定的系统性风险。

而对于监管者来说，更加让其担忧的，是大量资金通过理财产品借道信托基金等形式，进入了实体经济。

从中国信托业协会提供的数据来看，到今年一季度末，信托存量资金达到了3.2万亿元，其中51％的使用方式为“贷款”，而如果按照投向来看，3.2万亿元信托资金中，分别有31.2％以及15.6％流向了基础产业以及房地产业。相对于规模在50万亿元左右的人民币贷款总量来说，3.2万亿元的信托资金占比很小，但由于其发展速度较快，很快引起了监管部门的重视。

由于从去年开始，银信业务受到了来自监管部门的重点“照顾”，通过信托方式变相发放贷款也开始受到限制，银行则动起了直接当“红娘”的脑筋，自己寻找需要钱的项目和有余钱的私人银行投资者。银行一方面避开了对银信合作的监管，另一方面则获得了更高的收益。

这样一种“曲线救市”的途径，事实上在宏观紧缩周期中充当了“泄气阀门”的角色，自然成为监管的重点。“堵”，成了监管当局的现实选择。

“堵”得住吗？答案不容乐观。 银行理财产品可分为三块，第一块是银行补足存款缺口的资金，这部分资金进入银行体系，主要用于支持贷款、购买国债或者用于银行同业拆放；第二块是银信资产，这部分资金主要流入信托基金，用途主要是投入以房地产为主的项目；第三块则是银行直接牵线搭桥的私人银行资金，这部分资金的投资取向最为灵活，同时也难以统计。

从银行的账目来看，第一块资金进入了银行的资产负债表，相对容易监管，而第二块和第三块资金主要留在“表外”，相对而言，较难监管，即使叫停了这两块业务，也难保金融机构不会创造出新的金融工具，来躲过监管。

政策尴尬

这样的一种困境，其实是中国流动性泛滥与货币政策紧缩之间的尴尬。

由于通胀高企，中国的货币政策从宽松转向了审慎，需要回收市场流动性，在12次提高存款准备金率之后，银行体系的资金面开始出现一定的紧张。

同时，银行监管部门开始念起“紧箍咒”，一方面要求银行必须严格执行存贷比达标的要求，另一方面，也开始限制银行发放贷款。

然而，由于中国的储蓄率较高，流动性存在着天然宽裕。与此同时，大规模的资本流入以及巨额贸易顺差，也推升了市场的流动性。而在货币政策极度宽松时期发放的大量货币，也仍然留存在经济体中。数据显示，目前中国的M2大约为GDP的180％，而在2008年底，这个数字还仅为150％。

而由于忌惮资本流入以及确保经济增长，基准利率却一直保持在较低的水平上，这导致了实际负利率盛行。

按照刚刚公布的数据，中国6月份的同比通胀率达到了6.4％，而一年期的存款基准利率只有3.5％，实际负利率也因此攀上约300个基点的高位。

存钱在银行吃利息，意味着购买力的损失，这导致了资金愿意寻找高收益渠道。与此同时，由于存在着明确的加息预期，即使选择留在银行，大量储蓄资金也开始变得短期化，以免过早锁定收益率。

面临着存款的压力，银行需要吸收更多的客户存款，并锁定更长的时间；面临着贷款受限带来的赢利降低的压力，银行也需要寻找新的利润增长点。

银行理财产品，也就应运而生。通过发放理财产品，银行为客户提供了高于基准利率的收益率。与此同时，通过与信托基金的合作，银行也可以将这部分资金投入无法正常授信的项目或者企业，从而获得较高的收益率。

堵不如疏

如果将视野放得更加宏观一点，从去年开始，大规模的“查缺补漏”已经开始。限购、限贷、限涨价就是典型的案例。

而到处“补漏”，结果可能是漏水的地方更多。笔者在此前提到的香港人民币市场的“泄漏效应”就是一例，而理财产品则是另一个现实案例。

英国央行前首席顾问Charles Goodhart也曾经指出这样一个有趣的政策难题：当央行选择一个可观察的统计指标作为政策工具时，那么，这样一个指标将很快失去其真正的涵义。

举例来说，在货币政策中，如果央行选择将M2作为政策控制目标，那么结果可能是M2增速被控制住，然而M3等指标却可能飙升。这是因为，流动性像水一样，会流向受到监管较少、同时收益较高的领域，而金融创新则创造了这样的可能。M3骤升，同样带来了新的监管难题，因为如果选择M3作为监管目标，则其他的指标也可能出现异常。

理财产品的热销，同样制造了这样的监管困境。面临这样的困境，简单的选择是利率市场化，相对僵硬的利率政策和繁琐的监管政策，在金融创新不断发展的大背景下，只能变得越来越迟滞和缺乏效率。

而如果利率市场化不是朝夕之功，那么就必须选择其他的路径。从宏观审慎的角度考虑，提高基准利率，使其接近市场利率的水平，并逐步解决实际负利率，将更多的资金回收至信用度更高以及使用更加规范的银行体系，是短期之内的次优选择。

拓宽直接融资渠道，也能够减轻银行体系可能面临的道德风险。从某种程度上来说，理财产品与企业发行债券之间，并没有本质上的不同。

堵不如疏，与其让理财产品神秘地发售，不如让企业直接进入债券市场融资，并配套以相应的监管条例、评级步骤以及发行纪律，这不仅可以让更多的个人投资进入规范市场，也有利于降低企业的融资成本。

第2篇：理财产品范文

常见的理财产品有固定收益类的理财产品，如银行理财产品、信托理财产品；保本浮动收益理财产品，以银行发行为主；非保本浮动收益类理财产品，主要分为银行理财产品和证券投资理财产品。

大家在购买理财产品前，与其迷信各种排行榜，不如正确的评估自己的风险承受能力，了解自己购买理财产品的底层资产是什么，了解这款产品的还款来源是什么，这样才能更好的保证自己的资金安全。

理财产品除了种类繁多，理财产品的合约设计复杂如天书，晦涩难懂的产品描述也让投资者“眼晕”，因此，个人理财选择正规大平台很重要，获得安心收益的同时，能更好的保障资金安全。

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（来源：文章屋网 ）

第3篇：理财产品范文

继一季度创下发行累积规模4.17万亿元，同比172.52％的爆炸式增长后，银行理财产品规模在二季度再次刷新纪录。据Wind数据统计，4月－5月，各银行累计发行各类理财产品3252款，同比增长168％。

借理财产品表外渠道，绕开信贷限制，已然成为银行业监管和货币调控部门的盲区。这已明显影响到当前紧缩货币政策的有效性。业界认为，如果将理财产品因素考虑在内，今年一季度信贷投放量并不弱于去年，甚至有大幅增长。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，今年以来M2频繁异动，1月高达17.2％，2月增速骤降至15.7％，3月突升至16.6％，4月再度骤降至低于预期的15.3％。期间波动已超出信贷和外汇占款所能解释的范围，这在很大程度上与今年理财产品异军突起有关。

据了解，目前银监会正在就银行理财修订管理办法，将从信息披露、违规销售、产品设计上加强监管，预计于近两个月出台。然而，某资深银行业研究人士认为，“‘头疼医头，脚疼医脚’，实际情况可能不会有实质性改变。”

火爆销售

投资者对理财产品的热情超乎很多业内人士的预期。近期，建设银行、招商银行等推出“高门槛”理财产品，300万元起售，在销售当天就告售罄，在不预约的情况下有钱难求。这类产品收益率相对较高，期限则以半年到一年为多。

除了投资门槛升高，理财产品短期化趋势更加明显。据Wind数据，今年一季度，1个－3个月期的理财产品占比为66.82％，较去年升高12个百分点。

“发行短期理财产品，通常在提前两天和期满的几天内，保留客户存款，以应对存贷比指标的考核，”一位大型银行理财产品设计部门人士称，“所以理财产品设计时，通常会安排到期日在季末附近的几天。”

年初以来，超短期理财产品频频出现，甚至不乏1天－2天的产品，而且年化预期收益率达3％－6％。但是社科院金融所金融产品中心副主任王增武分析，高收益的超短期产品更像个“噱头”，因为每款理财产品都有募集期和结算期，如果加上这几天计算实际收益率，回报就会大打折扣。

部分银行甚至推出8％－10％年化收益率的产品，这类产品往往与股票或大宗商品期货等高波动标的挂钩。在通货膨胀率高企的当下，跑赢CPI成为很多投资者的理财目标。而银行则小步让利，“高息”吸引存款达标存贷比考核。

规避紧缩

此前，银行借道银信合作突破信贷限量，已经受到银监会明文限制。今年1月，银监会《中国银监会关于进一步规范银信理财合作业务的通知》。其中要求，商业银行在2011年底前将银信理财合作业务表外资产转入表内，并按照每季度至少25％的比例予以压缩。

人民银行也在今年一季度首次公布的社会融资总额统计中，纳入信托贷款，将该类融资置于货币政策调控范围内。

但是今年一季度开始，银行发行理财产品中纯信贷类急速下降，从去年同期的20％左右，下降为5％左右，取而代之的是组合类产品的急速增长。该类产品的投向，通常包括债券、票据、信托等，但是未标明投资比例。

“投99％的信托贷款，1％的其他类，也算是组合产品，不是纯粹的银信合作业务，不被统计进表内。”一位大型银行理财人士介绍说。而通常的情况是。投资比例不会上报监管部门，从而躲开了监管视线。

“据部分信息明确产品判断，组合类产品中有超过40％是信贷类，而组合类产品占理财产品总量的30％以上，”王增武说，“实际上，组合类产品乃至银行理财产品的迅速增长，部分地成为信贷规模受限后，银行信贷的替代品。”

理财产品的膨胀，让目前公布的“紧缩货币政策”变得不确定。根据人民银行的季度数据，今年一季度，，人民币贷款余额同比增长17.9％，增速比上年末低2个百分点，比年初增加2.24万亿元，同比少增3524亿元。

人民银行认为“稳健货币政策促进货币信贷增长向常态回归”。但据社科院金融所理财中心的估计，一季度借理财产品进入信贷市场的资金“至少1.6万亿元”。去年一季度，该数字为5000亿元。如果将该因素考虑在内，今年一季度信贷投放量不弱去年，甚至有大幅增长。

理财产品市场的膨胀反映了利率市场化的压力。鲁政委分析，理财产品一头连接资金供给方，一头连接资金使用者，其对利率变动反应灵敏。在通胀预期下，存款转移渐成趋势，银行吸存压力巨大，理财产品帮助银行稳定资金来源，实际上推进了存款利率市场化。

他认为，另一方面资金使用方通过理财渠道也可以获得较贷款低廉的资金，银行又不自觉地卷入了贷款利率市场化。面对利率市场化的巨大压力，“银行不能冒进也不能等死。”

潜在风险

理财产品规模的急速增长，背后是银行间的揽客大战，恶性竞争不时出现。

根据Wind数据，目前发行的上千种理财产品中，大部分没有公布到期后的实际收益率。预期收益率掺杂水分已是行业共性，也成为投诉的主要原因。

2011年4月，上海银监局《关于近期上海地区银行个人理财市场销售行为的风险提示》，概因此前多家在沪银行受到联合，在销售、透明度等方面存在不规范行为。

“监管的失效与该市场的特点有关，”一位资深市场人士说，“理财产品涉及债权、股票、票据、信贷、保险等多个领域，因此牵涉银监会、证监会、央行、保监会等多个部门，目前并没有统一的监管系统。”在以部门监管为主的架构下，对理财产品市场的监管往往只解决局部问题上。

除此以外，目前并未有专门的“投资者保护部门”发挥作用。按照有关规定，投资者在购买理财产品时需做风险承受能力评估，但这项程序往往流于形式。在理财产品狂热期，投资者也往往无心正视自身的风险偏好。而增加透明度、纠正理财产品定位等系统性工作尚未有实质性进展。

理财产品等表外业务的野蛮生长，还可能对银行系统造成冲击。理财产品等表外业务“大多利用了银行的回购和担保作为销售支撑，实际上并未实现风险转移，风险迷惑性和隐蔽性强，”一位国有大行风险部人士说，“虽然理财产品购买合同上有规定，银行不承担责任，但是当出现大幅亏损等情况时，银行业无法置身事外。”

他认为，“表外融资等业务应以真实的对冲风险需求和真实交易背景为前提，对风险有足够的认识和控制措施。”

但实际上，当前理财产品的发展，以冲时点吸收存款为主要动力。上述人士认为，“盲目发展表外业务，小则颠覆一家银行，大则可能引发系统性金融风险。”

目前，除了理财产品中的银信合作业务被要求转入银行资产负债表内，计提相应资本，其他形式的理财产品并未纳入银行日常的风险管控中。

“一些区域性银行为了维护客户，会通过信托的方式发行一些理财产品满足客户资金需求，长贷短借。如果资金需求方无法按期兑付，在违约的情况下银行需要垫付资金就可能出现流动性风险。”某国有大行风险管理部人士表示，“本来作为风险防控重要环节的信托公司也良莠不齐，一些小信托公司为了招揽业务在投资品的选择、产品设计上风控很薄弱。”

此前，部分银行推出黄金类理财产品。在黄金大牛市的背景下此类理财产品部分出现亏损。“这可能与产品设计和买卖时机不当有关。”三和锦信投资管理有限公司总经理袁林说。但另据理财市场人士透露，部分银行理财产品的资金并没有投向贵金属市场，而被挪为他用，因此出现了亏损。

第4篇：理财产品范文

在仔细研究了半个月之后，我开始购买银行的理财产品了。在这之前，我还让儿子把几张银行卡里的钱腾挪了几次，办了两家银行的金卡，因为这两家银行会专门对金卡客户推出一些收益更高的专享理财产品。

一转眼，我在银行理财产品投资方面，已经混了1年多，虽然每次收益不高，只在5%上下浮动，但好在旱涝保收。不过前几天，我在整理过去的理财经历时，却发现了一个问题，有些产品，明明是出自同一个银行，预期收益率也一样，可我最终获得的收益却有不小的差别。

带着疑惑，我花了好几天去查找原因，最终恍然大悟，原来，是各个产品的手续费存在差别，看来，我还是低估了理财产品设计的复杂程度。

仔细查过好多理财产品的说明书之后，我发现销售服务费和托管费是银行理财产品最主要的收费项目，但是，各家银行的费率差别非常大，例如，招商银行的岁月流金系列，华夏银行的创盈理财系列，都要收0. 4%的销售服务费，但建行的乾元私享型产品的服务费只要0. 05%。

即使同一家银行的同一款产品，也会因为投资金额不同，而出现不同的手续费率。例如，不久前我买的兴业银行天天万利宝产品，规定销售手续费是0. 6%到0. 7%，认购金额在5万到30万的客户，银行收取0. 7%的销售手续费，认购金额在30万以上的，手续费则是0. 6%，而如果认购起点在500万元以上的，销售手续费就只要0. 3%。

这么看下来，我顿时后悔了。因为上次购买这款产品的时候，我本来有30多万的资金，可出于不把鸡蛋放在一个篮子里的心思，我购买了另一家银行一款同样收益率的产品。也就是说，本来我还能享受到一部分的费率优惠，可资金一分散，两边都没节约成本。

第5篇：理财产品范文

应当通过市场的合理机制，保障和维护理财产品是健康的，具有生命力的，并且蕴含成长空间的。同时，这些产品应当是如实、公开、有效的让投资者了解和选择。使投资者赢利的追求具有真实的可能性。这是我们最急需，但又是最缺乏的。

目前我国在投资领域并没有建立起较为完善的法律体系和运作机制，所以投资领域“乱象丛生”，这是现实的难题。

对于理财产品的选择标准主要是看它是否具备“优质资产”和“良好的经营”两大基本要素。

一、选择“优质资产”。对于优质资产的判断除了法律要素之外，需要投资者对“优质资产”有常识性认识，而更重要的是选择一个具有专业知识和操作技能的理财机构；

二、选择“良好的经营”。理财产品本身不会滋生利益，而必须依赖具有优秀素养的机构予以良好的经营，因此，对于理财机构应当要有严格的甄别、选择。其基本方法有两个方面，其一，了解理财团队的专业素养。其二，理财机构的业绩和口碑；

第6篇：理财产品范文

关键词:结构化产品;保本票据;高息票据

Abstract:This paper investigated the characters,the development,and the pricing theory of equity-linked products. We also discussedthe supervision of equity-linked products.

Key Words:structure pruducts,PGN,HYN

中图分类号:F830.91 文献标识码: B文章编号:1674-2265(2010)02-0062-04

股权挂钩型理财产品在我国自2006年开始流行,并一度成为银行结构化理财工具的主推品种。但在2008年以来,受国内外证券市场走势不佳的影响,许多股权挂钩型产品出现零收益、甚至负收益的现象,给投资者带来较大的损失,也引起监管部门的注意。本文对股权挂钩型理财产品的含义与种类、发展动态、定价方法等加以论述。

一、股权挂钩型理财产品的含义及分类

股权挂钩产品,是一种产品收益与股票价格或股价指数等标的资产相挂钩的结构化产品(Structure Products)。它可以分解成由固定收益产品和期权两部分组合而成,其中固定收益部分通常以保证本金或利息收入等形式向客户提供确定收益,而期权部分则提供与挂钩标的价格走势相联系的不确定收益。挂钩标的即是期权的基础资产,一般是规模大、质量好、影响大的蓝筹股或指数,也可根据客户的具体需求而选择某类股票(个股或篮子)或指数。不确定收益部分与标的资产之间可能存在的多种挂钩方式则对应着不同的期权,例如,除了收益与单个资产在理财产品到期日的价格有关、进而可以用标准的欧式期权来反映之外,还包括收益与标的资产在理财产品整个有效期内的价格表现路径有关,进而可以用棘轮式期权来反映,以及收益与多个标的资产中表现最差、最好或平均收益有关,进而可以用彩虹式、亚式等更为复杂的奇异期权(Exotic Option)来反映。股权挂钩产品合约的主要条款除了包括挂钩标的和挂钩方式之外,还包括:产品到期时可获得的本金保障比率-保本率(Principal Guaranteed Rate);产品分享挂钩标的涨跌收益的比例指标――参与率(Participation Rate);对挂钩产品整体收益限定上下范围的指标――最低收益率和最高收益率;以及其它一些常见的条款,例如发行价格、期限、可赎回条件、行权价格等等。股权挂钩型产品的主要好处在于其灵活的设计形式可以满足人们任何形式的收益和风险要求,从而使得金融衍生品市场更加完善。

股权挂钩型产品有多种分类方法。按照产品保本与否,可以将其分成两大类,即保本型票据(Principal Guaranteed Notes,简称PGN)和高息票据(High-Yield Notes,简称HYN)。保本型票据主要是指理财产品到期时,无论标的资产价格发生何种变化,投资者都可按产品合约中事先规定的保本比率,回收确定的全部或者部分本金;但利息收入则根据理财产品合约规定,依赖于标的资产价格的变化方向及幅度。高息票据则不承诺保护投资者本金,但利息收入取决于挂钩标的资产的表现。若标的资产价格按投资者的预期变动,投资者将获取一个较高的利息收益。若投资者对后市的预期错误,则会蒙受部分、甚至全部本金的损失。保本型票据与高息票据的到期收益特征不同,因而可将其分解为不同的金融产品组合。

根据投资者对挂钩标的价格走势的看法,可将股权挂钩产品分为三类:看涨(Bull)票据、看跌(Bear)票据和勒束式(Range)票据。投资者可根据自身对标的股票价格的走势判断而选择购买不同的票据种类。其中,看涨(跌)票据的到期收益会受益于标的股票价格的上涨(下跌),而如果投资者认为标的股票价格会在一定的区间内波动徘徊,则可选择勒束式票据,如标的股票收盘价在事先设定的两个行权价范围之内(等于或高于低行权价,且低于高行权价),投资者可获得理财产品的本金及利息。反之,则会损失本金或利息。

此外,按照挂钩标的,可划分为挂钩单只股票、挂钩一篮子股票(多为行业概念,比如农业行业的龙头公司股票,能源类股票,金融行业股票等)和挂钩股票指数产品。按照可否提前中止,又可以划分为可提前中止和无提前中止的股权挂钩产品。按照可否赎回也可以划分为可赎回和不可赎回的股权挂钩产品。

二、股权挂钩型理财产品的兴起和发展

股权挂钩型产品首先在美国市场兴起,初期较著名的产品包括1986年8月所罗门兄弟公司发行的挂钩S&P 500指数的次级债券、1987年10月美林证券发行的挂钩纽约证券交易所综合指数(NYSE)的收益选择权债券等。二十世纪90年代,银行推出的结构性存单成为市场主角。如1992年花旗银行推出的挂钩S&P500指数保险账户、信孚银行推出90%保本的市场联动存款等等。近些年来,股权挂钩型产品市场随金融衍生品市场的发展而发展,产品形式日趋多样化,市场规模也不断扩大。据欧洲结算银行(Euroclear Group)提供的数据,在2004年1月,仅注册发行的指数挂钩型票据(index linked notes)总额为447亿欧元,到2009年4月则达到1665亿欧元。 股权挂钩型产品在亚洲市场的发展也较快,而且亚洲市场的产品以零售市场为主,产品结构比欧洲市场更加多样、复杂。

2004年,中国银监会《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,表明了监管层对衍生类创新产品的支持和鼓励。但作为结构化产品的一种,股票挂钩类产品发展需要建立在相关金融市场健全和发达的基础之上,因此,我国早期的股票挂钩类产品主要是由一些外资银行发行的、挂钩于海外股票指数的外汇理财产品。如渣打银行在2005年8月首先推出与美国道琼斯工业指数挂钩,以美元为投资货币、投资期限为3年、提供本金以及1%最低收益保障的外汇理财产品。中国银行2006年1月推出了“新华富时中国25”与“红筹港股高低杠”,打破了本土银行在此领域的空白。前者为美元外汇理财产品,挂钩对象为新华富时中国25指数。后者为港币外汇理财产品,挂钩篮子内股票均为在香港上市的大型国有企业,覆盖行业包括原油、银行、保险及电信等。同月,中信银行开始发售市场上第一只股票挂钩型人民币理财产品,该产品选择与香港证券交易所上市的三支能源行业红筹股票:中石化、中石油、中海油挂钩。此后的2006-2007年期间,中国股市的火爆和投资者收益率预期的提高,促使国内银行推出了大量与股票、股指挂钩的结构性产品,并且开始发售高风险的不保本挂钩产品,市场上股权挂钩型产品占整个结构化产品的比重一度达到90%以上。但2008年以来,国际资本市场环境恶化,股权挂钩型产品的收益大幅下降,各家银行发售股权挂钩类产品的步伐明显放缓。2009年,股市的升温使得股权挂钩型产品的规模有所恢复。2009年7月8日,银监会出台《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》,要求国内商业银行的理财资金不得直接投资二级市场公开交易的股权,并严禁其直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份。但尽管如此,由外资银行发行的、收益挂钩于股票的表现,而非直接投资于挂钩股票本身的股票挂钩型理财产品并不在受限范围之内。因此,上述文件出台之后,在中资银行几乎全面暂停发售股权挂钩型理财产品的同时,外资银行却仍积极抢占这一市场。2009年7月份新发售的11款股权挂钩型理财产品几乎全部出自恒生、渣打、花旗等外资银行,其挂钩标的包括一些在香港上市的国企蓝筹股以及一些股价指数等。图1反映了2008年1月至2009年7月期间我国国内各商业银行发行股权挂钩型产品的情况。

三、股权挂钩型产品定价的基本方法

由于股权挂钩产品包含固定收益和期权两部分,因而对其定价也可以对这两个组成部分分别定价再相加而完成。但保本型产品与高息产品的收益决定形式不同,进而两类产品的分解结果也不同。以看多型挂钩产品为例,一个典型的保本型产品在到期时,投资人至少可获得事先约定的某一比例的投资本金,即固定收益部分;但另一部分则随着挂钩标的资产价格成长幅度而定。由此,保本型产品可视为零息债券与看涨期权多头的组合,其到期损益可表示为图2。

对于一个典型的看多型高息票据,其利息收入可以在保证固定付息率的基础上,随挂钩标的资产报酬率的上升而增加;但当标的资产报酬率低于某一最低水平时,则会损失部分相应的本金。由此,可将高息票据的到期收益分成利息收益部分和偿还本金部分。其中利息收益部分可看作是固定付息和看涨期权多头的组合,如图3所示;而偿还本金部分则可看作是完全本金和看跌期权空头的组合,如图4所示。

在将股权挂钩产品进行分解之后,便可分别对固定收益部分和期权部分进行定价,其主要的思路可表示如图5。

其中,固定收益部分定价相对简单,一般可以根据股权挂钩产品发行时的还本付息承诺,采用现金流贴现方法计算。未来现金流的贴现率,一般采用与固定收益部分期限、收益率等相近的债券的贴现率。期权部分是股权挂钩产品定价的关键部分,根据产品条款,采用的方法主要有两大类:一是对于有解析解的期权种类,例如标准欧式期权、价差期权等;以及一些具有公认的近似解析解的奇异期权,如亚式期权等,可直接利用挂钩标的资产预期收益率与波动率等数据,代入Black-Scholes公式及对应的近似解析解公式计算得到。二是由于股权挂钩产品设计中的期权结构越来越复杂,如大量使用多资产选择权,强化挂钩标的之间的路径相依性质、以及增加一些可赎回条款等等,使得解析式定价的难度越来越大,此时往往假设挂钩标的资产价格变化服从对数正态分布,从而可以运用蒙特卡洛模拟等数值计算方法进行定价。

四、对发展和监管股权挂钩型理财产品的思考

股权挂钩型结构化产品作为现代金融创新中的一种基本工具,通过将固定收益证券与挂钩证券相组合,创新出更多的具有不同收益风险特征的金融产品,有助于投资者设计各种风险梯度的投资组合,满足投资者对各种风险收益的需求。但值得注意的是,由于长期的分业经营、利率管制和资本管制,我国商业银行整体对包括股权挂钩型产品在内的结构化金融工具的创新能力不足;与之相比,外资银行几乎从未停止过发售此类产品,而且挂钩标的、挂钩方式等存在多样化和复杂化的趋势,这丰富了股权挂钩型理财产品的种类,但也增加了其定价的难度。为此,如何加强对股权挂钩型理财产品的监管、保护国内投资者的利益成为迫切需要研究的问题。

从投资者购买股权挂钩型理财产品的“事前保护”措施看,2009年7月31日,银监会下发了74 号文件――《中国银监会关于进一步加强银行业金融机构与机构客户交易衍生产品风险管理的通知》(以下简称《通知》)。虽然《通知》针对的是个人客户和金融机构以外的机构客户,并且个人结构性理财产品的风险敞口不如机构客户衍生交易大,但是《通知》中的部分规定值得银行在开展个人理财业务时借鉴。例如:目前,许多股权挂钩型理财产品说明存在不完整、信息量较小、较为复杂等情形,甚至部分说明书直接翻译过来未作修正,使得投资者难以完全掌握相关信息。《通知》第七条对产品相关资料做出了详细的规定,要求相关说明清晰易懂、简明扼要。再有,股权挂钩型理财产品夸大理财产品的优点、夸大预期收益的现象比较明显,特别是在股票市场较好的2007年,由于理财产品收益率是根据挂钩标的进行计算,部分理财产品选择挂钩标的表现最好一段时期的表现来测算其预期收益,从而造成投资者对理财产品的误解。《通知》中第十条规定:在衍生产品销售过程中,银行业金融机构应客观公允地陈述所售衍生产品的收益与风险,不得误导机构客户对市场的看法,不得夸大产品的优点或缩小产品的风险,不得以任何方式向机构客户承诺收益。另外,一些股权挂钩型产品的挂钩标的资产为海外股票或股指,而对于普通投资者来说,难以持续、及时和有效地获得这些信息。部分银行仅在观察日提供相关标的价格,虽然投资者通过这一价格可以判断出产品的表现,但是由于价格变动较大,又没有持续了解价格的变化,容易造成纠纷。《通知》第十六条对信息披露做出了相关的规定,要求银行及时向机构客户提供相关信息。

从投资者购买股权挂钩型理财产品的“事后保护”措施看,对于理财产品发生投资损失而引起销售机构与投资者之间在责任认定、收益补偿等方面产生的纠纷如何加以处理,目前还处于探索阶段。例如,香港金管局以及证券期货委员会(SFC)在处理近万件因雷曼兄弟公司破产引发的相关挂钩理财产品亏损事件时,对投资于雷曼迷你债券(Mini Bond)与雷曼股票挂钩票据所造成损失的不同处理方法,值得关注和思考。根据香港证券期货委员会与16家销售雷曼产品的银行在2009年7月23日提出的方案,同意按初始投资额的60%-70%从投资者手中回购雷曼迷你债券。但对于购买雷曼股票挂钩票据的投资者,则由于其作为“专业投资者(professional investors)”和“有经验的投资者(experienced investors)”而被排除在赔偿范围之外,这一处理方法引起一定的争议。

总之,随着未来我国证券市场的发展和成熟,股权挂钩型理财产品作为一种重要的金融创新工具,值得我们对其定价方法、风险监管等方面继续进行深入的研究和探索。

参考文献:

[1]刘一凡.股票挂钩型结构性银行理财产品特征及其定价分析[D].同济大学硕士论文,2008,1.

[2]陈松男.结构化金融商品的设计与创新(一)、(二)[M].台湾新陆书局,2004.

第7篇：理财产品范文

随着保险产品的投资理财功能逐渐深入人心，广大客户迫切要求保险公司推出投资功能和保险功能更加突出的产品。在目前金融理财产品单一的情况下，要想在激烈的竞争中打持久战，就应从服务和理财品牌建设上多下工夫，建立更为完整的理财产品体系才是保险公司的制胜法宝。

通过分析，不难发现，“稳赢一生”的成功销售与其注重服务与理财品牌的建设的理念是紧密相连的。其特点是“稳定＋收益＋透明”。所谓稳，体现在投资风险低，收益保底。平安保证该账户的投资利益上不封顶，下设最低保证利率1.75％，这对于“求稳”的消费者来说是非常有吸引力的。“赢”，即月月得利、复利增值。公司每月公布结算利率，进入当期账户，参与以后各月复利增值。

其实，投资理财型保险在海外早已占据相当的市场地位，而在国内仅仅处于起步阶段，相信在未来，它必将成为市场的主导产品，让客户在投资理财的同时，关注家庭财产保险和身体健康，倡导健康的生活方式。

第8篇：理财产品范文

初阶套餐：多存期存款组合方案

很多人仍然把定期储蓄作为一种常用的理财手段，对于这一类型的投资者来说，面临的一个问题就是如何在活期与定期存款之间进行资金的配置，在定期存款上，不同的存期如何进行组合也是他们需要考虑的问题之一。

中信银行针对储蓄爱好者所推出的理财套餐，正是为了满足投资者的上述需求。

中信理财套餐的第一个特点在于帮助存款人在活期存款与定期存款之间进行灵活的调整。通过客户理财套餐内活期存款子账户与定期存款子账户之间的优化管理，保障存款人保有一定活期余额的基础上，以定期存款的方式获得更高的利息收益。具体的操作模式是，每个工作日后对客户的账户进行系统检查，如果客户的活期存款子账户的余额超过1000元，那么银行系统将在活期存款子账户内保留500-600元，其余的资金就按照客户预先选择的“理财套餐”方案自动分配到各个定期存款子账户中；如果活期存款子账户中的资金低于1000元，那么系统将不进行处理。这样做的好处在于尽量减少活期账户的资金余额，以提高整体资金的收益。

而当存款人需要动用活期账户上的资金，中信理财套餐会自动按照“利息损失最小”的原则从定期存款子账户中选择资金进行提前支取，免于存款人自己再进行权衡。同时，在中信理财套餐内还设有“智能透支”的功能，也就是说，当活期账户上的资金不足时，银行会自动从定期存款账户上调用出一笔利息损失最小的资金到活期账户上；同时，只要存款人在当天将资金重新打人银行账户，定期存款的收益不会受到任何损失，这一功能对于临时调用资金的人来说是比较实惠的。

上述的两种资金管理功能其实在不少银行的存款账户内都已经开设，而中信理财套餐的最大特点还在于为存款人提供了几种简单的存款组合方案进行选择，比起其他银行单一的选择来说，给了存款人更大的灵活性。在中信银行的理财套餐内，可以提供A、B、C和H四种选择，其中A、B、C三种套餐分别为将资金100％存入到3个月、6个月和12个月的定期账户中，而H套餐则是将资金以10％、20％和70％的比例配置到3个月、6个月和12个月三种账户中，从活期账户中转入的资金将按这一比例分配到不同存期的定期存款中。

中阶套餐：投资组合提高收益

5月份以来，光大银行相继推出了多个理财套餐。与中信的理财套餐主要集中在存款不同的是，光大所推出的理财套餐组合主要集中于将一些投资产品进行组合。在目前已经推出的产品中，套餐组合计划涵盖了人民币和外币多个理财品种。

如近期光大正在发行的“阳光理财”套餐计划2010年第七期产品，投资币种为人民币，产品为4个月期和8个月期两种选择，起点投资金额为5万元。对于投资者来说，投资的资金将分成两个部分，50％投资于信托类理财产品，50％投向于结构性理财产品，产品的预期年化收益率分别为3.08％和3.5％。由于人民币理财产品设有起点投资额的限制，对于购买套餐计划的投资者来说，相当于一笔投资分作了两笔用途，既实现了风险的分散，也在一定程度上提高了组合预期收益的可能。

渣打(中国)近期推出的“梦之配・享未来”主题理财组合的涵盖面更广，同时根据投资者需求的差异性，对于组合投资设置了多个主题，如“灵活现金组合”、“全球资产组合”、“保障投资组合”等，在每个投资组合下有3-4个不同的产品，提供了更加丰富的选择可能。

以“灵活现金组合”为例，主要针对客户管理短期流动资金的需求，设置有三种组合的方式。其中“人民币最佳短线档期组合”由两个产品构成：7天通知存款升级版和一款3个月利率挂钩保本理财产品，两款产品的组合配置上限比例为1：2，也就是说最多可投资挂钩保本理财产品为新增通知存款金额的2倍。值得一提的是，作为搭档产品的利率挂钩理财产品设置的条件较为宽松，在投资期内美元3个月的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)在0％-8％的范围内，投资者就可获得3.2％的预期年化收益率。而通知存款部分的利率为1.35％。这个组合的优点在于，投资风险较低，较短的投资期内投资者能够获得较为稳健的高收益；另外一方面，通知存款部分便于投资者的资金调度，保证了资金的灵活性。以组合的方式来进行投资，渣打也对产品的预期收益率进行了调整，如单独投资于同一款利率挂钩理财产品，产品的最高预期收益率设定为2.3％～2.5％。同时推出的还有一款人民币超短线组合，由活期存款和1个月期利率挂钩保本理财产品组成，其中利率挂钩保本理财产品的预期收益率为2.6％。

在“全球资产组合”中，渣打此次推出的产品有四种组合方式：将中长期保本理财产品、3个月利率挂钩理财产品和全球基金精选、投资理财型保险进行组合。除了较单独购买产品能获得更高的收益外，以组合的方式进行投资，基金的认购费用可以优惠0.5％。

高阶套餐：理财服务全涵盖

在深发展的网银系统中，设有“基金组合规划系统”，通过与晨星的合作帮助客户完成基金配置的组合投资。

“基金组合规划系统”的原理在于根据投资者的风险属性，自动生成与之相匹配的资产配置图。在系统中，设有激进、积极、稳健、保守和安稳型5个基金组合，在每个基金组合中有深发展与晨星合作精选出的5～6只基金产品。据悉，深发展每个季度都会根据市场的情况进行数据的更新，并帮助投资者对基金组合进行相应调整。对于投资者来说，则可以在此基础上，结合自身对市场与基金产品的判断，选择出合适的基金，并直接进行基金的投资。

不仅银行正针对投资者的需求推出理财套餐服务，基金公司也加入到这一行列中来。

第9篇：理财产品范文

1、理财产品不同的购买方式预约赎回方式也不一样，方式有以下两种。

2、短期理财。打开购买的软件页页面，点击“我的”，进入我的资产页面，点击“总资产”，进入资产明细页面，点击要赎回的短期理财基金，进入持仓详情页面的“到期日”，选择将要预约赎回的那一期即可。

3、固收理财。打开购买的软件页页面，点击“我的”，进入我的资产页面，然后点击“总资产”，进入资产明细页面，点击要赎回的固收理财基金，选择到期后自动赎回即可。

（来源：文章屋网 ）