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随着中国经济的发展,物质生活的丰富,人民精神文化领域的要求也越来越高,尤其是中国富裕人口的增加速度之快为世界所瞩目,这也会拉动人们提高生活质量的需求,对艺术品的消费也将旺盛起来,2011年春季《中国艺术品拍卖市场调查报告》显示,“上半年中国艺术品拍卖市场219家拍卖公司实现总成交额 428.42亿元,同比上涨112.71%。上拍件数为250970件,成交件数122984件。第二季度,在作品上拍量、成交量较2010年秋相对下降的情况下,成交总额却持续增长,中国艺术品市场又迎来价格普涨的年份,高价拍品数量创历年之最。”由此看出中国艺术品市场的前景将会非常亮丽和繁荣。而由知名的美林和凯捷公司6月份推出的2011全球财富报告似乎更支持这一点:“2010年全球富豪数量上涨8.3%,其财富总额更是膨胀了9.7%。由于财富增加,富裕人士对包括艺术品、钟表、稀有红酒等各类嗜好投资的需求全面扩大,尤其是在新兴市场国家,经济增长帮助亚太地区的高资产净值人士在数量和财富上均超过欧洲,跃居世界第二,刺激了嗜好投资市场的繁荣。”
二、发展途径―艺术品投资基金
艺术品投资需要具有相当过硬的专业知识和资金支持,普通人看到艺术品投资的高额收益只能是望洋兴叹。而艺术品投资基金的出现就能满足投资者对艺术品投资的需求。什么是艺术品投资基金呢?西沐在《中国艺术品市场白皮书》(2009)对艺术品投资基金是这样定义的:“它是艺术品投资管理机构为艺术品投资市场建立的一种资本投资与运作形式,是指有在艺术品投资市场有特定目的与用途的资金投资形式,是一种间接化的证券投资方式。”这样看来,艺术品投资很可能会走向金融化的路程。以下可以看出艺术品投资基金在我国的发展:2007年6月,民生银行推出了一款高端理财产品――非凡理财“艺术品投资计划”1号;2009年6月,国投信托联合建设银行和保利拍卖推出国内第一款艺术品信托理财产品――“国投信托.盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”;2011年1月14日国投飞龙艺术基金8号集合资金信托计划成立,募资规模为2亿元人民币,认购门槛为100万元,产品期限18-24个月;2011年3月,红珊瑚三期艺术品私募基金即将发行,资金规模为1500万―2000万元人民币,周期为5年封闭,投资门槛上升为100万元。2007年至今国内已经成立了十多家艺术基金。
三、艺术品投资基金的运作方式
艺术品投资基金的运作方式和很多基金类似,艺术品投资基金公司集合了专业的艺术品鉴赏专家和投资理财专家共同为投资者服务,他们更具专业优势,可以为投资者提供投资组合,以实现投资者收益的最大化。另外还可以将艺术品分割成份额的方式来运作,由于作为投资的艺术品本身的价格不菲,以买卖份额的方式参与投资交易,就可以让普通大众也参与艺术品投资了。正如天津艺术品交易所的工作人员所说,只有投资对象上的不同,其他很多方面都和股票市场是相同的。同样,基金公司或交易所也对交易收取佣金,而且既然是投资也会和股票、基金一样存在投资风险。不同的是,基金还对购入艺术品负责保管和保险。而且有些基金还对价值较高的藏品进行展览,从中获取额外收益,并且达到提升基金的影响力和藏品价值的目的。
四、目前存在的缺陷
就在上海东方典当行,张盛将两幅中国书画作品典当,顺利取得所需的款项300万,还款期为3个月。据悉,这是上海东方典当行完成的首笔艺术品典当业务,它开辟了艺术品典当在上海的新模式。
引入艺术品评估体系
虽然艺术品投资火爆,但是典当行业还处于困难重重的境地。主要原因在于艺术品作为一项特殊的投资品,缺少贷款融资的最基本依据。但不能忽视的是,艺术品典当有着巨大的市场需求。
“艺术品投资需要花费不菲的资本进行配置,在收藏过程中往往容易出现资金紧张的问题。”上海文化艺术品研究院执行院长孔达达向记者坦言,大部分艺术品资产难以在短期内大幅增值。
而另一方面,作为艺术品收藏者的不少企业家却有着巨大的资金需求。企业不仅融资难,而且融资手续异常繁杂,放款期限也很长。这一直是阻碍中小企业成长发展的主要问题。“一直以来,鲜有机构对艺术品和融资需求进行对接,而典当行却能够提供这样的便利,能够满足企业短期资金拆解需求。”孔达达说。
事实上,“早在19年前,典当行的主要业务就是艺术品典当。”孔达达介绍,只是后来由于体制问题才把艺术品典当业务给剔除了。现在如果重新引入艺术品作为典当标的,他们相对灵活便捷的放款流程便能够弥补银行贷款业务的不足,
“现在艺术品典当的难点在于艺术品评估,价值的无法估量使得艺术品无法作为典当的标的。”一位有丰富收藏经验的企业家说。
不过,这个难题在未来有望突破。在国家发改委国际合作中心艺术品评估体系课题项目的推动下,文化艺术品评估质押融资合作的第一阶段,便引入了典当行业艺术品评估的模式:由上海文化艺术品研究院担任第三方评估机构,为上海东方典当行提供第三方评估报告。这样的合作,被称为突破前例的“上海模式”。
小额 快贷
在尝到初次典当业务成功的甜头之后,上海东方典当行的模式也迅速传开。其董事长王福明称,“东方典当行模式”的核心内容在于“融资模式的大突破,闲置资产的大流通”。
事实上,在艺术品融资途径中,上海东方典当行已经成为一家“实物的艺术品银行”,它完全颠覆了传统典当的固有形象,引入了业界谈之色变的艺术品作为典当品,并且引入了第三方艺术品评估机构解决评估难的问题。孔达达表示,如今该模式已经为越来越多的人所接受和认同。
在第三方机构进行艺术品评估的过程中,已经形成了一套包括艺术品评估、鉴定、定价、确权、托管、保险和抵押等规范有效的管理流程和融资模式。孔达达告诉记者,这一模式以艺术品的价值评估作为基础,主要在于对艺术品进行市场定价与价值认定,为中国艺术品资产化市场提供科学参考依据。
孔达达介绍,典当行借款的时间进度主要取决于第三方评估机构的评估进度,上海文化艺术品研究院的评估时间需要1~4个工作日。
东方典当行在接到艺术品当品的第一时间,就会送到第三方评估机构进行评估。评估团队根据当品的市场价格、谈判价格、市场流通行情以及艺术品本身的价值、在博物馆中的价格等多方因素进行评估,做出数据进行综合的判断。
“如果艺术品没有问题,就移交到价格评估部门进行价格方面的评估,最终再交给研究院鉴定评估中心撰写本件当品的评估报告,交给典当行。”
一般而言,第三方评估机构收取的评估费用是艺术品价格的1%~3%,“这部分费用由艺术品当户来承担。”
在此基础之上,东方典当行根据评估值进行了一系列的风险控制。首先是贷款额度。“比如评估价值达1000万的艺术品,典当行只能出借300~400万元。”孔达达介绍,东方典当行是通过30~40%的典当折扣率以降低资金的风险。
被民营房地产商控股
摆在投资者面前最大的一个问题是,这个新近成立的天津文交所到底是个什么来头,是否和上交所、深交所、上期所、大商所以及中金所等其他金融交易所一样,是合法、正规、监管到位的国有控股交易所呢?
文交所的官网资料显示,天津文化艺术品交易所于2009年9月17日在天津市工商行政管理局注册,注册地为天津滨海新区于家堡金融区,注册资本金为1.35亿元人民币。但根据天津市河北区民主道工商局的相关信息显示,天津文交所的具体股权结构是:天津济川投资发展有限公司的持股比例为35.85%,认缴出资额4840万元,实际出资额1694万元;天津市泰运天成投资有限公司的持股比例为27.6%,认缴出资额3726万元,实际出资额1304.1万元;天津新金融投资有限责任公司的持股比例为15.04%,认缴出资额2030万元,实际出资额710.5万元。可见,号称1.35亿元的注册资本大幅“缩水”,实际资本金只有一半都不到。
而据记者调查,文交所前两大股东济川投资和泰运天成投资均是以房地产投资为主业的民营企业,其中济川投资的办公场所居然设在天津市北辰区的一个居民小区内。虽然第三大股东天津新金融投资公司为国有企业,但前两个股东合计持股比例已超过60%,因此天津文交所实际相当于被民营房地产开发商控股了。
因此不少投资者担心,一个由民营企业控股的公开集资交易的交易所,其资金监管安全性如何获得保证?况且这两家民营企业的身份十分神秘,文交所也没有对此进行必要的说明,万一这两家企业将来倒闭或撤资了,那文交所将会如何?若情况更糟,这两家企业本身就是想借发行艺术品股票之名来恶意圈钱的话,一旦携款潜逃,这中间的巨大风险又该由谁来承担呢?
“交易所+券商”模式
让人诟病的还有天津文交所“一所揽数职”的问题。艺术品份额交易过程中,文交所不仅承担了监督、发行、股权登记、信息公布等职责,甚至还成了一家中介机构,担任了相当于A股市场中券商的职能。这等于说,文交所一边可以在艺术品审核发行前收取上市费用,目前来看,是发行总价格的1%~2%。以“天然粉钻”收取2%费用为例,文交所单单在这一个品种上就收取了不下40万元费用;另一方面,投资者只有登陆文交所的电子交易系统才能进行份额买卖,因此文交所还可以向投资者收取一笔交易佣金。据文交所官网资料显示,交易为双向收费,单次收取佣金的基本标准为2‰(交易量大可再适当下调)。以3月29日交易金额5509万元计算,当天文交所赚到的佣金就不下10万元。可见,作为绝对主体的文交所可同时在一、二级市场赚两份收入,且两份收入都相当可观。
“文交所又做交易所又做券商,这不但会导致市场缺乏必要的竞争,更可怕的是市场将高度不透明,投资者因此会处于非常不利的地位。”证券市场著名维权律师严义明这样认为。由于文交所的交易信息并没有完全公开,因此很容易坐庄。他说:“一个5000万元的盘子,2000多万元资金就可以操盘了。坐庄手法和股票一样,在底部大量买入,随后不断拉升,吸引更多的人来买入,到高位放盘。只不过在艺术品市场中坐庄比在股市中坐庄容易得多,因为就这么几个品种可以选,庄家甚至不用主动拉升就可以坐等价格飞天。”
谁对赝品负责?
艺术品估值是否准确以及自己拍下的艺术品到底是否真作也是令投资者十分困扰的问题。天津文交所总经理柳红卫接受采访时指出,他们发行上市的艺术品经过了两家权威部门“背靠背”鉴定和估值,且发行价格取两者中的低者。
记者在文交所官网上找到了两个鉴定部门出具的报告,其中文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会出具的评估报告认为,《黄河咆哮》现阶段的市场价值约为800万到1100万元。而中华民间藏品鉴定委员会天津分会的艺术品鉴定证书则认为,其评估价是2300万到3500万元。但这两个鉴定部门的估值又是否权威呢?
记者经过调查后在天津市的一个别墅小区里找到了中华民间藏品鉴定委员会天津分会,其负责人对记者表示,该委员会属于民间机构,而其鉴定的艺术品的市场价格和收藏价值也“没有什么标准”,更可怕的是,他们也不对画作真伪负责。
事实上,在传统艺术品市场,“拍卖行不保真”已是惯例,然而在艺术品份额交易市场中,上市艺术品全部由中国金融博物馆保管,投资者连艺术品的样子都看不到,更不可能聘请专家对之进行鉴定。而投资者唯一获得的由交易所出具的所购艺术品评估报告又无法确保艺术品真伪,一旦出现赝品,投资者很有可能陷入维权无门的境地。
著名维权律师严义明认为:“艺术品虽然也是投资品,但它和股票或其他投资品不一样,是特定物,存在许多特定风险,最大的风险就是赝品风险。现在看来,鉴定机构只负责出具评估价格,中国金融博物馆只负责保存和提供场地,银行只负责提供购买渠道,公证机构只负责见证过程,文交所只负责提供平台,一旦发现赝品,各受益方都可以把责任推得干干净净。这其中的损失只能由稀里糊涂买了份额的投资者自己承担。而且如果运输或保管不当,艺术品价格就可能会大幅下跌,如果艺术品不小心灭失了,被偷换了,博物馆监守自盗了,或者一开始文交所就知道这个是赝品却故意上市交易,由于目前上市艺术品详细信息被文交所一家高度垄断,因此这些都是有可能的。万一出现这种情况,你叫投资者怎么办?”
监管缺位成最大风险
说到底,出现上述种种问题的根本原因还在于监管的缺位。文交所上演的一幕幕闹剧丑剧,至今没有一个部门主动站出来。正是由于文交所处于“三不管”的状态下,才使得投资者对其投资的安全性产生了高度怀疑。
广州市皇玛拍卖有限公司董事总经理彭国杰接受采访时就直言:“这跟非法集资没什么区别,明显在圈钱,被炒作的可以是一幅画,也可以是一部车、一栋房、一块石头,已经完全与艺术品无关了。这种交易模式,更像是一种赌博,而不是一种投资。而且几只“股票”的盘子都太小,很容易受控制,一点点资金就能拉涨停,最终受害的,不会是中间的炒家,肯定都是盲目跟进的人,政府部门应该马上出手对其喊停。”
@熊先生可爱多: 艺术品信托、文交所之类纯属套钱。艺术品是用来收藏的,艺术品最大的价值在于时间价值。哪个信托或投资机构能持有艺术品十年甚至百年以上?否则其他的所谓收藏都是投机。投机只会掠夺他人财富,创造负价值,而一个创造负价值的场所是不会一直存在的。
@GlobalAM:实体经济最大的需求,不在“高端”的艺术品、奢侈品,而在地产、工商企业,找对方向很重要。
@芷兰雅集:拍卖公司的作用是公允地兑现价值。推升价格是炒家的所为,捡漏是行家的最爱。错买的东西大多成为沉默的资产
@jsnjbenny: 单一业务说白了就是两个要素,一个是速度,简直就是逼良为式的催命以及一脱到底式的风控,二是关系,说白了就是往里砸,你能做的其他八个信托都能做,没这个体制机制不能砸的机构就别跟着凑热闹了。
@淡定果敢:2012年退出的6支艺术品信托中有3支基金做了连带担保。包括“融美一号艺术品集合资金信托计划”、“邦文传家宝集合资金信托计划”和“融美二号艺术品集合资金信托计划”。这类担保模式通常有投资顾问或第三方担保公司进行连带责任担保 ……
@葆春艺术馆ZHENGPENG:谁也没想到,连续井喷、方兴未艾的艺术品市场,这么快就迅速冷却。这让身处其间的艺术品信托基金进退不得,处境尴尬。业内人士担心,明年是艺术品基金兑付大年,或将出现兑付危机。
@塞外晓舟:2007年民生银行推出首只银行艺术品理财产品,两年后净收益超25%。第一个吃螃蟹者,敢创新有胆识,可佩!2011年各机构发行艺术品信托产品规模超55亿元,后知后觉者跟风,天价天量,吻合投机市场规律。2012年冬拍行情整体下跌约40%,开始深度调整。2013年起多只基金进入套现兑付周期,届时难免一地鸡毛。 物价值下跌,违约增加,金融危机。
关键词:艺术品投资;投资模式;投资基金;社保基金
中图分类号:F832.48 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2016)11-0138-02
(一)平台模式
平台模式,即艺术品份额化交易模式。不少人都对文化艺术产权交易平台感兴趣,这个平台可以解决艺术品投资的问题。如果想做艺术品投资的理财,就必须将艺术品份额化。只有通过份额化,才能让金融工具进入到艺术品交易中去。交易过程和收益方式都可能存在金融风险,这种风险不是投资者看不懂艺术品价值的风险,而是这种风险是能够转化风险的风险。其实,这一模式的问题不在于份额化,也不在于其中的类证券化,而在于存在着不断地释放和强化风险的社会机制,也可以称之为“风险的自我加强”。这应该是文交所去解决的问题。如果不解决,将艺术品份额化就是把艺术品变成一种大众投资的炒作平台,盲目炒作之后,这个风险转嫁问题无法解决,这种模式也就无法开展下去。
(二)艺术品抵押贷款模式
这种模式需要专业力量的介入,即专家对作品的真伪和价值的鉴定。比如说,让金融进入文化产业从而成为一个文化金融产业,不能从银行这个角度入手,而是必须成立一个金融投资公司直接去做文化金融行业。道理很简单,银行直接贷款的风险很大。因此,银行虽然不能直接做这个专业性的特殊贷款,但可以成立一家投资公司做艺术品贷款和投资,然后,银行可以再通过给自己成立的投资公司提供贷款,这样就可以数倍放大艺术品投资的业务总额。也就是说,艺术品的抵押贷款可以通过专业的金融机构来做,可以通过很多办法形成一种抵押的关系,银行下属的投资公司也只需要判断其风险是否在可承受的范围之内即可。
(三)混合的艺术品投融资模式
银行的理财和信托通过其投资公司去赎回艺术品,需要二次或者三次发行信托基金。根据目前的探讨结论,这已经不是一般意义上的赎回关系,而是通过将它变成一种金融工具来探索艺术金融可持续运作的问题。目前还不知道这种模式是否可行。但如果可行的话,它就会如同份额化理财一样,形成一种无限的融资扩展渠道,而且银行也可以得到其应有的收益,投资人和理财产品的购买者也能够得到一种固有的收入,其中的风险是由艺术品投资公司自己来承担。这样一种模式有点像风险投资,是一种艺术品投资公司结合理财、信托方式的模式。
(一) 金融诚信体系还未健全
诚信体系是艺术品投资基金发展的根本。中国艺术品市场的诚信问题,必然会增加艺术品投资基金操作的难度。在艺术品投资市场上投资最大的风险就是买入赝品,而现在赝品猖獗、拍卖行暗箱操作等诚信问题必然会增加艺术品投资基金的成本。
(二)相关市场主体发展不够成熟
西方艺术品市场的成熟和完善是建立在一级市场成熟完善的基础之上的。一级市场更看重以艺术史的眼光来考察艺术家。作品价格根据收藏者的供求情况决定,而后成为拍卖行的估价参考,因此市场价格波动一般处于一个相对稳定的区间内。而国内一、二级市场的关系倒挂,市场行情主要由拍卖行来推动,从而资本的力量取代了学术的话语权,甚至影响了学术判断。在中国一级市场不发达的情况下,艺术品投资基金只能从拍卖行买入高档的流行产品,无法以前瞻性的眼光掌握作品升值的主动权,而且由于流行的短暂性势必承担更高的风险。
(三)交易机制有待完善
我国艺术品市场的交易机制存在很多交易漏洞和一些人为主观操控的迹象。相比之下,国外艺术品拍卖行业已经有200多年的历史,交易机制趋于理性和完善,不仅具有高水平的专业拍卖师,还有顶级的艺术品鉴定、评估专家,整体人员专业化程度和素质水平较高,能为艺术品投资基金提供更好的服务。
(四)中国艺术品指数的影响力和权威性不够
数据库、艺术品指数和市场报告作为艺术品基金的分析工具是必不可少的。中国目前已有雅昌艺术品市场指数、中国艺术品投资指数等艺术品指数,但是由于市场不够透明、信息不够完全,他们很难做到完整且统一。一般说来,指数的样本越多,取样的时间就会越来越客观,而目前中国艺术品指数尚难做到这一点。
(一)政府牵头
政府投资具有比个人投资更大的优势。政府可利用信息优势和资金优势,借鉴英国铁路养老基金投资艺术品的运营模式,成立“艺术品委员会”,聘请知名的艺术品专家作为技术指导,对投资标的进行筛选。全国社保基金理事会主要负责社保基金的投资运作,在资金支持、人才支持、信息支持方面存在优势。对于国内300亿元的艺术品市场份额,并不需要社保基金投入很多资金运作,但是可预见的收益率还是很可观的。
(二)拍卖公司辅助
近年来,世界三大拍卖行苏富比、佳士得、菲利普斯先后设立了中国艺术品拍卖专场,中国的艺术品在国外拍卖会上屡创新高;三大拍卖公司也对与中国建立长期友好合作关系表现出极大的积极性,他们的加入将在专业领域给予社保基金投资于艺术品以智力、实力支持。从英国铁路养老基金的成功,以及小投资者在大拍卖行屡屡拍得高收益、高回报率的艺术作品,可见,专业领域的有力支持对于机构投资获得高额回报有着事半功倍的效果。
近日,国内首款艺术品投资集合资金信托计划成功设立。值得注意的是,这款信托计划在短短的三天内就认购完毕,显示出目前投资者通过各种方式寻找艺术品投资的新途径。但从刚刚结束的春季艺术品拍卖市场来看,仅仅依靠信托这样的投资方式,并不能在艺术品拍卖上获得好的收益,要想让艺术品升值,首先就要学会“玩”。
理财产品不“艺术”
综观目前的艺术品投资领域,除了传统的通过拍卖方式之外,金融机构的介入也是一大看点。在2007年6月民生银行高调推出“艺术品投资计划1号产品”后,艺术品投资与金融业的联姻便开始渐渐浮出水面。据业内透露,该产品在2008年首年年化收益率就达到了20%,今年到期收益率也将高于预期18%的收益率。但这仅仅是业界的一家之言,真正的情况还要看最终的产品收益报告。相比民生银行的产品,此次国投信托艺术品投资集合资金信托计划,有几大看点还是值得注意的。
首先,信托资金主要用于购买数名著名画家知名画作的收益权,这与以往画作的所有权相比还是有着很大的区别。根据有关资料显示,该信托计划的投资标的为事先选定,即一些当代知名画家的画作,对该批投资标的的总价值进行评估后,再给予一定折扣,最终按照折扣后的总价来确定募集资金的规模。所以4650万元虽然看上去不多,但实际上其能撬动的“杠杆”却是一个未知数。其次,这个信托还设有回购协议以规避艺术品价格波动过大的风险,这样可以保证,即使在金融危机等影响下,艺术品价格可能会出现大跌的状况,但其仍能有效地增加投资的安全系数。
不过,有业内人士表示,金融机构在做艺术品投资时,的确还有很多不足之处。其中最大的弱点是对风险的掌控,因为艺术品投资属于高风险的另类投资,金融机构即便找到了好的艺术品投资顾问,但在实际运作过程中,也还是存在各种风险。在这种模式里,投资者要承担的风险还是太大。另外,在投资过程中,投资者也不能享受到与艺术品近距离接触的乐趣,以及自身艺术鉴赏品位得到提升的过程。
“玩”出品位和内涵
那么,现在究竟有哪些热点投资者可以关注呢?在刚刚过去的春季艺术品拍卖中,虽然以书画和大件瓷器为代表的“主战场”取得了非常好的成绩,但是不容忽视的是,在普通投资者的眼中,更加关注的是瓷杂拍品的情况。在上海道明春拍中,瓷器杂项专场首次亮相,即以将近七成的成交率、超过900万元的总成交额交出不俗答卷,成为上海拍卖界的新亮点。在上海崇源的春拍中,有旧上海古董界的“大鳄”张雪庚劫后余存的瓷器、玉器,“报业大王”史量才和夫人沈秋水的一对古琴,以及楼辛夷、李鸿业等大藏家和古董商丰富的旧藏等。其中由杭州西湖汪庄主人、制琴高手汪自新赠送给史量才夫妇的传奇古琴――“耳通”仲尼式古琴和“海涛”蕉叶式古琴,最终以29.1万元的高价被西安买家买走。而沪上收藏大家张雪庚收藏的御题碧玉册(共114片),估价250万~350万元,成交价则达到了448万元。
3月20日,中国人大规模进入位于荷兰南部马斯特里赫特小城里最豪华展馆的那个下午,他们一口气横扫了从珠宝到青铜器等跨越各种艺术门类的展位,在短短5个小时现场购下了总价值约为3000万人民币的古董和珠宝。
在这些来自中国内地的藏家集体亮相前,另一位1986年出生的中国年轻藏家已于TEFAF现场的Gisele画廊、Nomos画廊和Ben Janssens的东方艺术画廊阔绰出手,所购藏品总价逾2000万人民币。
“我们此次一共对近百名中国藏家发出了邀请,预计在展会结束时,前来参观的中国藏家数字会增加到100多。”TEFAF组织者、欧洲艺术基金会主席Ben Janssens(本·杰森)说。
尽管从总参观人数和现场交易总额来说,TEFAF仍是西方藏家的派对,但中国人却是全场关注的焦点。因为他们代表着西方古董艺术品市场的明日之光。珠宝最受宠
就在80后年轻藏家在Gisele画廊购,下了一件价值约21X10万元的青铜鼎、在Nomos画廊将一系列古钱币收入囊中两天后,来自北京、上海等地的中国藏家们又出手了:购下了一件价值为2000万人民币的Craff钻戒、一座唐三彩陶器、一只价值20万元左右的瓷或陶盘、一个意大利古董手镯、一件由Wartski画廊售出的卡地亚古董珠宝和一座由Wijermars画廊展出的颇具现代风的雕塑。
“珠宝可能是最受中国藏家关注的门类。”参展的伦敦画廊Cohen&Cohen主人Michael D Cohen说,“相比西方油画、雕塑等门类,珠宝更容易被中国藏家接受。即使他们有不同的文化和美学背景。欣赏西方珠宝,对中国人而言并不存在过多的审美障碍。”这位主营中国清代外销瓷的画廊主一番话里略带醋意,因为离他展位不远的另一间参展画廊、老俄国古董店(ALVR)的橱窗前总有中国藏家驻足。
Craft珠宝廊是另一家对中国藏家购买力感到震惊的参展商。他们仅用了一个小时不到,就与来自上海的餐饮业翘楚、董姓收藏家谈妥了一笔近2000万元的交易。“约10克拉、D colour、净度、切割都是excellent级别——我心仪的这颗圆形钻石将作为传家之物交付给自己的儿子。”这位原本热衷于收藏中国字画的企业家表示,“同类尺寸、品相的钻石,我已经觅得2颗,将来还会寻找第三颗。”目前,他的3个儿子都生活在国外,最小的一位正在读高中。
私人藏家:高古正流行
在今年的TEFAF上,另一个不曾预计到的受宠门类竟是高古。在中国,明以前的古代器物被收藏界俗称为古,而唐代以前的古代器物为高古。高古精品总是二级市场中的“巨子”,这些拍价动辄千万的藏品,是收藏大家和艺术收藏机构(例如美术馆、博物馆等)追逐的目标。因为其金额巨大和年代久远而涉及到鉴定、谈价等繁琐细节,此前西方经销商对中国人在TEFAF现场收购和交易高古,并没有多少期待。
“但这竟是我在TEFAF上收获最大的一次。这两天我已看到了不少中国藏家。”鲁塞尔的画廊主Gisele Croes表示,“展会第一天,我就售出了许多中国高古,包括一件标价约120多万元人民币的灵壁石。另一座标价2000万人民币左右的中国高古青铜鼎也被一位中国年轻藏家收入。”
同时,还有三位亚洲藏家在考虑人手另一尊西周时期的铜鼎(公元前770-221),标价也不低于2000万元人民币。
除此之外,另一中国内地藏家在到达马斯特里赫特的第二天也出手买下了一件唐三彩陶器,这也是高古艺术品的代表门类之一。
青铜器也被认为是TEFAF上最受中国收藏家而非艺术投资者喜爱的门类。“购入青铜器的中国买家,很有可能是私人藏家。”出现在TEFAF上的中国买家、国内一家艺术基金的执行董事焦安认为,“因为国内的文物保护制度,青铜器在国内艺术品市场上的流通性很差。对于需要在几年中将藏品转手的艺术品投资机构来说,这样的藏品显然是不合适的。”
中国位列第一,数据可信吗?
中国藏家在TEFAF上的集体发力,正好验证了TEFAF开幕时的调研报告里的数据。这份名为《2011年国际艺术市场:艺术品交易25年之观察》的报告指出:中国在全球艺术品市场所占的份额由2010年的23%上升到2011年的30%,取代了多年位列冠军的美国,成为世界最大的艺术品与古董市场。无独有偶,3月初知名艺术网站Artprice年度艺术品市场报告称,中国艺术品交易额达到48亿美元,约303亿元人民币,排名全球第一。
“但令人疑惑的是303亿人民币这一数据。关于2011年中国艺术品交易总额,国内外各家机构各有说法。2月初,中国拍卖行业协会的行业蓝皮书中称这一数字为576.2亿元。3月初雅昌网公告的这一数据则为968.46亿元。”中国的一位艺术基金经理在TEFAF现场指出。
面对相差甚远的数据,究竟应该相信谁?这个问题没人能够肯定回答。因为就和中国的艺术品交易市场一样,中国艺术品数据的统计方式和渠道也是混乱的。因为画廊和艺术品拍卖行近年来的急速增加,几乎没有一个艺术品数据研究平台可以收集并核查到每一个一、二级市场中各单位艺术品交易的数据。这样的局面直接导致了每个数据统计平台各执一词。
Q&A
中国是“天价”纪录的缔造者
专访艺术经济学奠基人克莱尔·麦克安德鲁博士
3月16日上午。马斯特里赫特MECC会展中心。
“当欧洲人还在讨论‘我们到底该为爱而进行收藏,还是为了赚钱而进行收藏’这个话题时,中国人可能对此毫不感兴趣。他们中的许多人也许还会觉得可笑——‘这难道有必要讨论吗?”当金融时报(Financial Times)的艺术编辑Jan Dalley在克莱尔·麦克安德鲁博士(Dr Clare McAndrew)发表演讲后说了这样两句话。当时,克莱尔的表情是复杂的。
作为艺术经济学(ArtsEconomies)奠基人、专事美术及装饰艺术市场研究的文化经济学家,克莱尔近两年常常往返欧洲与北京。对于中国市场,作为个人,她一方面对它心怀期待,而另一方面,它又对这个市场上出现的种种特异现象感到无可奈何。
BT:你如何看待中国成为全球第一大艺术品、古董交易市场?你认为中国艺术交易居于全球市场中的这种位置,会一直持续吗?
克莱尔:2010年,当全球艺术品市场在中国市场激增177%的带动下猛烈复苏时,我周围所有的艺术品交易商都感到紧张,他们担心这种情况不会持续很久。但事实证明,在那之后,艺术品市场的情况依然在走好。全球艺术品市场在2011年得到持续恢复,总成交额同比上升7%,这仍然有赖于中国市场的推动。中国的艺术品和古董拍卖市场去年继续上升了64%。
我相信,中国艺术品市场居于全球市场中的这种位置不会是暂时的。中国市场的强劲推力来自于快速增长的财富、充足的国内供应和中国艺术品买家的投资性目的。虽然最近的经济危机使世界上其他地方的买家都更加谨慎,但中国资产市场和股票市场的不景气以及缺乏其它投资渠道使中国顾客将大量资金投入艺术品市场作为一种替代性投资。
BT:金融海啸并没有完全消退,在这种大背景下,你认为造成国际艺术品市场成交额复苏并迅猛增长的原因是什么?
克莱尔:去年全球艺术品交易量上涨14%主要是靠2011年大量的高价拍品被售出而带动的,尤其是在中国高调拍出的那些。例如拍出天价的、来自中国现代绘画大师齐白石的作品《松柏高立图·篆书四言联》,去年5月中国嘉德以4.255亿元成交,而另一件王蒙《稚川移居图》以4.025亿元在北京保利的春拍中拍出。此外,去年中国还有144件拍品是以超过人民币1000万元的价格拍出的。可以说,在去年的全球艺术品市场中,中国人是“天价”纪录的缔造者。
BT:可是我们不能总是用数字说话。国际机构对中国市场进行数据统计的有效性和可靠性值得怀疑。要知道,很多拍卖行的天价物品虽然在现场成交了,但买家却在事后不付款。
克莱尔:是的。中国艺术品市场进^、亿元时代后,买家不付款或延期付款的现象也越来越多。在中国,惯例是买家需在拍下物品6个月内付款,但是由中国拍协调查国内250个拍卖行得到的数据表明,截至2011年4月,2010年秋拍中,大约40%成交价超过1000万人民币的拍品都未付清。我们在报告中也指明了这一“未付款”或“迟付款”数据。
BT:如今中国人在国际范围内收购艺术品的情形,总让我们想起十多年前日本人在国际市场中收购艺术品的情景。如今日本的艺术品市场滑落得很厉害。在国际市场中,日本人离开,中国人来了。你觉得中国人会复制日本藏家的那条路吗?
克莱尔:不会。中国的艺术品市场和日本的不同。日本藏家当时在国际上热衷于购买当代和西方的艺术品。而中国的藏家至今仍喜欢或首先考虑购买中国的艺术品。2011年中国成交量较多的仍是国画和书法,价值额度几乎占了60%和所有拍卖品中的54%。陶瓷和其他的装饰艺术价值额度也逐步上升到了24%,成交数量则达到了23%。中国市场,相比日本,有更完整的体系结构,不仅内需强劲,而且也拥有许多本土的艺术品和艺术家,日本在这一点上相差甚远。这种结构组成了一个可持续性的、完整的供求系统。
关键词:艺术品流通;艺术品拍卖;艺术品信托
中图分类号:J124 文献识别码:A 文章编号:1001-828X(2016)012-000-01
一、艺术品流通的定义及方式
所谓艺术品流通,就是指以货币为媒介的艺术商品的交换活动和流动过程。随着社会发展演变,原本观赏价值和收藏价值突出的艺术品日益显露出它在投资界的地位,但艺术品只有在流通中才产生货币价值,艺术品流通的重要途径有三种:艺术品拍卖、艺术品质押融资、艺术品信托。
二、艺术品流通的特征
艺术生产和艺术消费是艺术流通不可或缺的两个环节,艺术品流通有其独特的特征。
(一)艺术生产是艺术消费的前提
没有艺术生产,就没有艺术消费的对象,艺术生产的内容和形式规定着艺术消费的内容和形式。艺术家作为艺术生产者,自身有着丰厚的艺术涵养,可以从事艺术创作,生产艺术品;艺术消费者对于艺术品有需求,却不能自行生产出来,只能在艺术品市场中进行购买,通过付出一定的报酬来获取艺术家的劳动成果。
(二)货币是艺术品的交易媒介
消费者在市场中获得商品,需要付出一定的报酬,这种报酬表现为货币,艺术市场是建立在艺术品的交换的基础之上,货币是现代艺术市场的交易媒介。
(三)艺术品流通遵循价值规律
商品在市场流通中都遵循价值规律,价格围绕价值上下波动。艺术品不同于一般的消费品,其价值只是艺术品价格的内在依据和内部因素,价格不一定能完全代表它的艺术价值,一件艺术品表现出的商业价值与内在的艺术价值是一件艺术商品的共同属性,两者经常处在变动之中。从长期来看,在艺术品流通的过程中,价格的此消彼长总是相互抵消并且趋于价值。
三、艺术品流通的问题
(一)缺乏诚信
艺术品拍卖市场起步晚,市场信用缺失,阻碍了艺术品流通得健康发展。现阶段的国内拍卖市场盛行炒作之风,价格虚高。消费者对于艺术品的认识不够专业,大多依靠业内人士对艺术品的评估,但是中国艺术品鉴别机构大多不够成熟,很多专家只是储备不够,甚至因为一己私利,向消费者传递虚假信息。这种乱象破坏了艺术品市场的正常经营,长此以往,不利于艺术品流通市场的发展。
(二)专业法律不够完善,政府监督管理亟须加强
国内的艺术品质押融资主要是典当和信托,由于起步时间短,其市场体系和制度构建尚不完善。且相关的法律制度不够完善,艺术品质押融资主要是典当和信托很难寻求法律与政府的支持与保护,各银行、证券等金融机构对于艺术品的投资业务也因为法律的欠缺发展缓慢,而艺术品投资往往涉及大量的资金交易,这就迫使艺术品流通市场的大量融资需求只能以地下和民间方式解决,这使艺术品流通的发展受到很大限制。
四、完善艺术品流通机制
藏之有道,献之有益,这是艺术品流通的最终意义。为了艺术品流通的健康发展,需要采取相应的措施规范艺术品流通。
(一)完善相关的法律制度以及行业规范
中国的艺术品市场还属于新兴市场,它不像西方的艺术品市场那样经历过百年的发展,成熟、稳定、合理,国家应该积极制定相关法律法规,从法律层面给艺术品流通以保障。同样,对艺术品信息进行公开化、透明化,逐步推广当代艺术品身份证制度,建立艺术品数据库,形成艺术品市场行业规范。公开销售的的艺术品,通过组织专家鉴定、原创作家保证正品等方式,确保登记作品的真实性以及来源的合法性。艺术品拍卖市场中的参与企业,要树立诚信意识,在法律和行业原则的规范内进行拍卖活动,表彰守信企业,惩戒失信企业,完善艺术品流通管理体系。
(二)加强艺术中介监督管理
艺术中介是指那些专门从事艺术流通或买卖的中介机构。在艺术市场中,艺术中介的作用、组织结构、管理模式随着艺术品市场的发展变得越来越重要。如果没有中介的管理机制艺术家们需要花费大量的时间、精力来解决艺术品的销售问题,对于自己的作品的定价往往会与市场的实际价格相差甚远,这样会造成艺术家和消费者双方的利益都会受损。对于大部分的消费者,他们由于自身专业知识的欠缺,需要依靠中介提供大量的信息以及市场经验,并通过评判中介机构过往的销售案例来评估该机构的公信度,据此来得出自己的购买标准。可以说,艺术品流通的成功的不全取决于中介制度,但中介制度却是其成功不可或缺的条件。
(三)建立合理的融资渠道
政府鼓励正规金融机构介入艺术品质押融资市场,为急需资金的艺术品流通的参与者提供资金支持,促进艺术品流通发展。市场经济由其自身的缺陷和弱点,极易造成资源浪费,行业内部炒作哄抬艺术品价格,消费投资者跟风,形成价格泡沫。政府在艺术品流通市场中,应发挥重要的作用,如规范典当和信托行业,杜绝乱收费及费用太高的现象,提供信用担保,为民间融资便捷渠道。
五、小结
艺术品想要变成流通的货币只有通过艺术市场中的交易活动来实现。艺术品生产者创作出的作品,通过艺术品市场,流通到消费者手中,完成交易过程,艺术家从中获得收益,为其自身的再创作提供了物质保障,艺术欣赏者可以获得精神享受,艺术投资者可以通过艺术品投资获得自身利益,政府在艺术品流通过程中,需发挥监督管理作用,促使艺术品市场健康发展,提升我国文化软实力。
参考文献:
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作为亚洲艺术品拍卖市场的风向标,香港苏富比的春秋两季大拍总是吸引众多人的关注。9月4日,香港苏富比2012秋拍预展北京预展再次在金融街丽思卡尔顿饭店开幕,本次共带来书画、瓷杂、中国现当代艺术、珠宝钟表6个版块共340件精品,展品总估价近6亿8千万港元。面对全球经济的不景气,香港苏富比此次在征集选件和作品估价上都带来了和以往略不相同的策略。
当代亚洲艺术部分,本季拍卖苏富比将继续走精品路线,呈现多张博物馆级的当代艺术重要作品,每季大拍都会推出一个新板块的香港苏富比,此次特别推出了香港当代艺术单元和中国抽
象艺术单元,包括吕振光、丁乙、江大海、邱世华等人的作品。今年苏富比香港春季拍卖会上推出的青年艺术家作品单元,不仅取得了非常好的成绩,而且影响着后面半年中国内地青年艺术市场整体向好。不知这次的抽象艺术单元,是否也会引起后半年抽象艺术市场的小?也许从此次秋拍的结果我们可以略见端倪。
另据报道,9月3日,苏富比同北京歌华文化发展集团签署了一份长达10年的协议。苏富比集团和北京歌华文化发展集团旗下的北京歌华美术公司在北京天竺综合保税区合资成立了苏富比(北京)拍卖有限公司,歌华美术公司占20%的股份,苏富比集团占80%股份〔即苏富比集团占苏富比(北京)的80%的股权〕。这项协议意味着,苏富比将可以在北京开展拍卖业务。来自国际的拍卖巨头进一步参与国内艺术品二级市场竞争,相信对正在发展的中国艺术市场会是良性的。(周雪松)
去年我国艺术品市场成交额居世界首位
9月7日在北京举办的“2012中国艺术品产业博览会”会上的消息称:2011年,中国艺术品市场成交额达2108亿元,占全球艺术品市场份额的30%,排名世界首位,中国已成为全球最活跃的艺术品市场。
欧洲美术基金会的2011年全球艺术品市场趋势报告显示,2011年全球艺术品市场成交总额达461亿欧元,中国成交额达138亿欧元,排名世界首位,其话语权与影响力迅速提升。
北京市文化局副局长关宇介绍,2011年北京的艺术品市场成交额达1260亿元,占全国的60%,北京已成为和英国伦敦、我国香港齐名的世界最重要的艺术品市场之一。(周夕)
海外媒体聚焦中国艺术品基金
在我国内地对艺术品基金的报道趋于冷静和平淡之时,海外媒体对中国艺术品基金的关注度丝毫没有减少。海外的报道将中国艺术品基金放在整个大环境中进行比较分析,呈现出中国艺术品基金在全球市场上的面貌。2011年,中国艺术品基金总额达到
3.2亿美元,在全球发行的44支艺术品基金中,21支是由中国发行的,而大部分中国艺术品基金的投资标的均为近现代绘画或者当代艺术作品。
凯蒂·亨特在《艺术新闻》发表了名为《中国艺术品基金:走向成熟的冒险之路》的文章,她以2011年底统计出的中国艺术品基金总量为基础,指出供过于求的投资产品折射出中国艺术品市场的飞速增长,同时也预示出可见的风险。很多标榜资金巨大、时间仅为1年期的艺术品信托基金正在大量发行,还有不少艺术品基金的投资年限都在2年左右,这就意味着这些投资客必须尽快要求甚至抗议投资管理人退出基金。“最终,这些艺术品基金需要清盘,卖掉他们的艺术品,以达到对投资者承诺的回报率,他们能否在两年或三年内以高价卖出这些作品将有非常大的风险。”Z—Ben咨询公司中国基金专家Ivan Shi如此表达自己的观点。
虽然艺术品基金在经历经济危机之后仍旧存活了下来,尚且面临很多亟待解决的问题,面对金融危机时代,投资者也变得更为谨慎,对基金的选择标准也更为严格。尽管如此,随着全球经济不稳定性的增加,以及低利息率的影响,我们会看到更多的、可供选择的金融投资工具出现在市场上。随着基金行业的规范与成熟,有理由相信,这种资产配置的方式会在更多的领域得以尝试和发展。(周夕)
投资中的艺术市场史
苏珊娜·伯克伍德在《亚洲创业投资期刊》上发表了《艺术品与红酒基金:高涨的资产投资组合》一文,她指出,中国增长的财富引发了个人投资艺术品的热潮。据英国艺术市场研究机构Art Tactic报道,在今年6月德勤卢森堡艺术与金融研讨会上,有专家指出,在过去5年,亚洲尤其是中国已成为艺术品基金行业的引领者。到目前为止,在中国发行的艺术品基金总额达到3.2亿美元,其中3亿美元都是在2011年下半年和2012年第一季度募集的。在去年全球发行的44支艺术品基金中,21支是由中国发行的,而大部分艺术品基金的投资标的均为现代绘画或当代艺术作品。
艺术品的买卖是财富、知识、品味与创新之间复杂的关系,20世纪60年代之前,对很多人来说,很难把艺术和金钱联系一起,甚至认为把艺术和金钱相提并论是大逆不道的。杜尚把艺术经纪人比作是“艺术家背上的虱子”,虽然这是必要的虱子,但他对商业的嗤之以鼻可见一斑。但是回顾整个艺术市场的变迁我们可以发现艺术向来都是可以买卖的,16世纪弗兰德斯的画家马西斯的作品“银行家和他的妻子”就向我们诉说着社会价值观的商业化和金钱化,19世纪末印象派的代表画家之一雷诺阿甚至说:“只有一项指标可以说明画作的价值,那就是拍卖场。”①艺术品投资也不是什么新鲜事,路易十四就曾建议他的朋友们购买现代油画作为一种投资。今天,艺术品投资可以追溯到1730年,当时法国的侯爵古兰德曾说:“画作就和金条一样有价值”,而18世纪的冯格林也说道:“买入画作再卖出,是一种投资金钱的绝佳之道”。②到了19世纪,随着报纸开始定期报道艺术品价格,这一趋势逐渐增强。
到了1905年,雷佛就在法国发起了一个协会性组织“熊皮”,这也是早期艺术基金的雏形。其会员每年缴纳250法郎用于购买画作,并持有画作的十年期部分所有权,10年之后再将画作送到德芙奥进行出售。到了1914年,雷佛当年花2万5千法郎购买的29件作品共卖出了10万法郎的高价,平均每年的投资回报率高达40%,当然这里面20%的利润分给了艺术家,这也是后来在欧盟施行的艺术家或者知识产权的后续收益权的雏形。而在1922—1923年间,艺术市场又到了低谷,这个时候雷佛联合当时的画廊主珀西埃卷土重来,又建立了一支类似于熊皮的组织。
到了20世纪60年代,艺术品投资在美国已经不是一个新鲜的话题,而在大西洋的彼岸,欧洲人又耐不住寂寞了,佳士得的大卫·卡利特、布鲁塞尔蓝伯特银行的蓝伯特男爵以及巴黎的罗斯柴尔德男爵合作成立了雅米斯艺术投资公司,他们打算把市场上最好的作品买下来,然后再把它们借给美术馆一段时间,最后再将它们卖掉以赚取利润。
从20世纪70年代起,大部分经济类报纸都开始报道艺术品投资作为资产多样化的风险和收益。到了70年代中期,按照英国的通货膨胀率已经高达27%,为了对付高企的通货膨胀率,英国铁路养老基金会的精算师克里斯托夫·列维根据《品位经济学》的作者杰拉德·瑞林格的说法,认为艺术品投资是一项很好的获利方法,而且始终是稳当的投资。于是英国铁路养老基金会和苏富比拍卖公司合作,以1亿美金的资本投资于艺术市场,共收藏了2400件作品。在80年代早期,由于种种原因,该基金会决定停止收购艺术品。于是,该基金会在1988年售出了第一批收藏,包括一些素描、中世纪和文艺复兴时期的文物;在1989年,该基金会开始出售其印象派和现代艺术收藏,以及明代瓷器……虽然该基金会印象派的收益极佳,花340万英镑购入的25件作品最终卖出了2530万英镑,扣除通货膨胀的年收益率为11.9%,但是在1987年到1999年的运作期间,其整个组合的获利只有2.9%,这种收益和国债差不多,比起股票收益则差得很远,这还不及股票每年的分红。
当时间推进到80年代,艺术投资逐渐从单纯的意识概念落实为明确的现实,而将艺术品作为一种投资品也逐渐为人们所接受。而且,
“不知不觉中,艺术从一个无名的、混乱的、生僻的市场转变成了一个组织良好的、高度成熟的市场。艺术品已成为准金融工具,因为艺术市场本身已成为金融市场了。”③
艺术品高额回报率以及不同于金融市场的强规避风险作用,使得越来越多的人将艺术品视作一种投资, 瑞银集团、JP摩根、德意志银行等世界著名的投资机构大多数都开设了以艺术品为主
的投资项目。进入2000年之后,全球金融界又开始出现了新一轮的“金融创新”浪潮,住房抵押贷款、掉期等新型的金融衍生性产品纷纷出现在人们的视野当中。华尔街的银行家们似乎一直遵循着其名言:“凡是能变成现金流的,我们都要将其证券化。” 随着金融创新和90年代后互联网经济的迅速发展,全球高净值人士的人数增加迅速,而其个人财富也在相应的增加,从事金融行业人士显然在这里面占了很大的比重。金融行业进入艺术品市场的人数也越来越多。根据Artnews的统计数据,1990年从事金融投资业的收藏家只有30名进入了其“全球排名前200名顶级艺术品收藏家排行榜”,其人数排在商业、工业和服务业之后,而到了2008年,这个数字翻了一倍多,进入榜单的人数达到65名,其人数和从事商业的收藏家一起并列第一。
随着金融从业者进入艺术品市场的人数越来越多以及各国货币的超发,艺术市场金融化倾向愈加明显,艺术品市场从传统的收藏性市场向投资性市场转换的态势也更加明显,其独立性也明显的削弱,根据2002年的英国《金融时报》的相关报道,“在相当长的历史阶段,全球艺术市场和股票市场的关系度指数只有0.1,而截止到2007年7月的过去五年内,这个指数已经上升到0.48”。新资本的进入加速了艺术市场的价格暴涨,使得艺术品市场中,投资性挤压了艺术性,投资行为挤压收藏行为,随着艺术品的资产化,艺术品市场的资产依赖性加强,其滞后性的特点也逐渐消失。艺术品市场受制于宏观经济的趋势明显的加强,显示出了与其它投资市场更高的趋同性。