证券公司主要业务精选(九篇)
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第1篇：证券公司主要业务范文
【论文关键词】证券公司；专业融资模式；借鉴
1专业化融资模式特点
专业化证券融资模式，是日本、台湾等地区早期社会信用薄弱、分业经营等背景下形成的。这种模式主要特点在于证券金融公司存在，证券金融公司是一种为有价证券发行、流通和信用交易结算提供资金和证券借贷的专业机构，主要目的是疏通分业经营下货币市场和资本市场资金流动，同时通过垄断融资融券业务控制信用交易规模，防止金融风险。
1．1专业化融资机构特点
证券金融公司一般采用股份制形式，股东大多是商业银行、交易所等各类金融机构，还包括部分上市公司和企业；除自有注册资本外，债务资金来源主要从货币市场融取，包括发行商业票据，吸收特定存款，同业拆借和债券回购，向银行贷款等。公司主要业务是开展信用交易转融资融券。在机制设计上，日本实行单轨制，即投资者通过证券公司进行融资融券，然后证券公司向证券金融公司转融资融券，投资者不能直接从证券金融公司融资；证券商可以部分参与货币市场融资，但不能直接从银行、保险公司等机构融券；这些金融机构如需借出证券，需要先转借给证券金融公司。单轨制特点是融资融券活动传递链单一化，机制上比较容易理顺，但垄断性较高。台湾采用对证券公司和一般投资者同时融资融券的“双轨制”，在“双轨制”结构中，部分获得许可的证券公司可以直接对客户提供融资融券服务，然后通过证券抵押的方式从证券金融公司转融资，也可以将不动产作抵押向银行和其他非银行机构融资。而没有许可的证券公司，只能接受客户的委托，代客户向证券金融公司申请融资融券。这样证券金融公司实际上既为证券公司办理资券转融通，又直接为一般投资者提供融资服务。这种模式有利于业务朝多元化发展，但机制较烦琐。除信用交易业务外，证券金融公司还为证券公司证券承销、新股发行等业务提供短期周转资金，及为证券公司并购、项目融资等业务提供过桥贷款等。
1．2风险管理模式
在风险管理上，专业化模式主要通过政府主导和宏观调控进行管理。日本大藏省负责批准和审核证券金融公司成立条件和资格，并制定初始保证金等具体规则；证券交易所主要制定相关规章，对融资融券保证金比率进行动态监控。此外，监管机构对市场参与主体进行严格规定，如证券商不得在保证金规定比率之下对客户融资，不得将投资人保证金挪为己用；证券金融公司根据市场和公司财务信用状况对各证券公司分配不同信用业务额度等。相比之下，台湾证券公司更注重市场运作与风险控制，如日本证券金融公司资本金充足率为2．5％左右；而台湾要求最低资本金充足率达到8％，并规定证券金融公司对投资者融资融券总额与其资本净值最高倍率为250％，规定公司从银行的融资不得超过其资本净值6倍，对任何一家证券公司的融资额度不能超过其净值的l5％等。
2专业融资模式市场效应和借鉴
专业化融资模式产生，使证券公司与银行在资金借贷上分隔开，贯彻了银行与证券分业管理原则；同时证券金融公司可从货币市场吸取资金进入资本市场，使资金得到更高层次结合，从而进一步提高资金流动性和效率，促进证券市场交易价格合理形成；同时政府可以根据市场行情协调和控制信用交易乘数效应，如在市场偏软时，可以增加资券供给，以活跃市场；当市场泡沫过多时，可以减少资券供给，以稳定市场。
公司大量临时资金需求，支持证券公司新投资银行业务拓展。当然垄断交易也会损害效率，随着市场逐步成熟，证券融资模式职能也逐渐转变。目前日本证券金融公司主要在转融券业务中占主导地位;台湾证券金融公司更多转向直接为个人投资者提供资券融通，逐步变成了市场化融资公司。
第2篇：证券公司主要业务范文
关键词: 证券公司盈利模式业务管理业务构成
中图分类号: F83 文献标识码: A文章编号: 1006-1770(2009)011-054-03
盈利模式是一个企业在市场竞争中逐步形成的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构。企业的商务结构主要指企业外部所选择的交易对象、交易内容、交易规模、交易方式、交易渠道、交易环境等商务内容及其时空结构,企业的业务结构主要指为满足商务结构需要的企业内部从事的包括研发、采购、生产、储运、营销等业务内容及其时空结构。通俗地说就是企业以恰当的成本和方式从客户那里获得收入,实现盈利的方法。
盈利模式是一个企业的核心经营问题。只有有了好的盈利模式,企业才能实现持续盈利,并在此基础上不断发展,形成长期竞争优势;同时一个盈利的企业只有充分了解和认识本身的盈利模式,才能找到增加企业盈利的关键环节,从而提高绩效水平,提升核心竞争力。
回顾我国证券公司近几年经营情况,如图1、图2所示
我们不难发现,证券公司的盈利情况普遍有以下两个特点:一是盈利来源以经纪业务和自营业务为主;二是盈利的周期性明显,波动大。从盈利模式的视角来分析,我们可以发现,当前证券行业的外部商务结构(包括行业政策,客户需求,金融深度和发展历史等)决定了我国证券公司盈利来源主要倚重经纪业务和自营业务,而这两项业务与市场交投活跃程度是同步强相关的。股票市场呈现周期性的繁荣与低迷,当没有其他业务来源或者其他业务规模太小无法对冲这种波动的时候,就会导致盈利的强周期波动。进一步分析可以发现,由于成本刚性的存在,中小规模的证券公司盈利波动幅度比大型证券公司更大。
笔者认为证券行业盈利强周期波动的主要原因有两个。一个方面是外部商务结构决定了证券行业的先天周期性。如证券公司主要业务大都与呈现周期性波动的股票市场正相关,缺乏负相关的业务模式;国内财富管理市场尚处培育期,弱周期的资产管理业务等客户需求量较少。另一个方面是证券公司现有内部业务结构与外部商务结构不匹配,进一步影响了盈利能力的稳定性。
外部商务结构的改变有赖于金融市场深化发展和监管政策改变,是比较宏观的影响因素,难以对其施加影响。因此,证券公司可以更多思考如何平衡发展不同盈利特征的业务,如何通过改变自身内部业务结构,加强管理,更好地匹配外部商务结构,从而增强盈利的稳定性。笔者建议可以采取以下三个方面的措施:
一是积极拓展弱周期的盈利模式
随着资本市场金融深化,证券公司的盈利方式有所扩充,出现和即将出现一些弱周期的盈利模式,如集合理财、资产管理等收费型业务,通过向期货公司介绍客户收取中介费,权证创设、要约收购等套利收入,融资融券等信贷收入,直接投资带来的实业投资收益和发行上市带来的出售收益。这些业务可以较好地平滑资本市场周期性繁荣与衰退对证券公司盈利能力的影响,因此,每个券商都很有必要根据自己的经营特点和资源禀赋,大力向上述弱周期盈利模式拓展,实现强周期与弱周期业务的均衡发展,合理布局。
同时,证券公司传统业务也有弱周期的盈利点,比如存量资金的利差收入,基金和国债的代销手续费等。在政策和市场允许情况下还可以学习国外券商向投资者收取账户管理费,红利收集费等收费项目。在经营管理中,需要加强对这些盈利来源的分析和统筹。
二是针对不同业务分类和外部商务结构,匹配不同的管理策略,调整内部业务结构,增强各种业务盈利能力
目前,国内证券公司的业务可以分为经纪业务、投资业务、投资银行业务等,每种业务的关键要素和盈利模式是不同的,需要对应不同的内部业务结构。
(一)经纪业务
经纪业务通过向投资者提供交易渠道,同时提供必要的资讯和投资咨询,根据交易金额收费。分析经纪业务的盈利模式,我们可以拿百货超市等商业渠道做类比,营业部是投资者进入市场的必经之路,有如大家都去超市买日用商品。券商提供的渠道服务存在严重的同质性。因此,存在两种可行的盈利模式,一是以[低价-低成本-交易量]为组合的盈利模式,在提供同质的基础上以低成本取胜,有如超市;二是以[高价-附加服务-大交易量]为组合的盈利模式,通过创造差异化服务获取高毛利,从而提升盈利,有如精品百货。
[低价-低成本-交易量]盈利模式的核心是成本控制能力与规模销售能力。对应的需要在经纪业务上采取降低成本的大集中,大统一,大营销以及经纪人制度等管理措施,调整内部业务结构,创新运营模式,大力推行虚拟运营和网上交易;由于需要进行严格的成本控制,建立与客户开发挂钩的激励考核机制,且其业务与证券公司其他业务紧密度不高,走低价模式的证券公司比较适合将经纪业务单独成立子公司进行运作。
[高价-附加服务-大交易量]盈利模式的核心是开发愿意为附加服务支付额外佣金的大客户,对应的需要采取强化附加服务、有针对性地开展高端营销,收入费用与绩效挂钩,提供交叉投资服务等措施,国内在这方面做得比较好的有中金公司。
有必要提醒的是,近几年券商经纪业务正充分享受行业性繁荣,整体盈利状况都很好。但这并非盈利模式优化的结果。其主要的原应是一方面证券业协会对交易佣金费率的管制使得国内交易佣金价格战一直打打停停,外部市场结构尚不是完全竞争市场;另一方面2005年股权分置改革之后,大小非存量资产被激活,导致市值和交易总额增加,而券商总数却因为证券公司综合治理大幅减少,更少的竞争者分享更大的市场,导致了券商经纪业务的阶段性繁荣。在行业环境宽松的时候,管理者往往会忽视成本控制,放慢业务转型步伐。但随着行业管制放松,券商规模扩大,或者资本市场陷入低迷,经纪业务的盈利能力将重新受到挑战。只有在管理上向低成本渠道或高附加值渠道发展才能脱离同质化竞争的红海,从而提高盈利的稳定性。从这点来说,经纪业务内部结构的调整利在长远,且刻不容缓。
(二)投资业务
投资业务包括自营业务、资产管理业务、直接投资业务。其盈利模式的核心是优秀的投研能力。尽管资产管理业务有收费的盈利特征,但缺少了优秀的投研能力,是无法实现规模扩张的,而资产规模是资产管理业务提升盈利能力的重要一环,因此笔者把资产管理业务的核心盈利要素也归为投研能力。
针对强化投研能力,需要在管理上采取[高薪+恰当绩效激励+高淘汰率]的措施以及开放性的人才结构。国内证券公司很少实行以岗定薪,投研人员的收入大都还是与他的工作级别挂钩;绩效方面的量化考核与激励往往是软约束,弹性很大,导致公司对投研团队的激励不正确或者不足;而在淘汰率和人才结构开放性方面比例则很低,这些造成了整体投研能力落后于后起的基金公司。在投研方面,国内券商应当学习基金公司,重点改革用人机制与激励考核机制。
(三)投行业务
投行业务包括证券承销、财务顾问、兼并与收购等。其盈利模式是通过提供服务收费,盈利的核心要素是要保持一定的业务量规模和积极开展交叉销售。
当前,国内投行业务呈现承销独大,财务顾问、兼并收购业务规模偏小的特点,投行业务能否盈利主要看证券承销业务。而证券承销业务受到监管部门的严格控制,与市场繁荣情况密切相关,项目周期较长,不确定因素较多,造成投行业务收入波动较大。投行业务的成本结构中人力成本较高,且具有刚性。在分析收入与成本特点基础上,我们不难发现必须维持一定规模的业务量,才能平滑项目周期长且干扰因素多的业务特点,克服成本刚性达到盈亏平衡点。然而,国内投资银行业务又是一个寡头垄断的市场,市场份额集中度很高,这造成很多中小券商的投行业务始终处于“吃不饱”的状态,挣扎在盈亏平衡点附近。
因此,要构建和强化投行业务的盈利模式,对于已经占据市场较大份额的优势券商来说应当继续巩固份额,增强公司在公关能力、资源协调能力和保荐能力上的优势,扩大业务量。而对于处于劣势的中小券商,或者采用高投入模式,引入人才团队,强势扩大份额,或者需要另辟蹊径,对公司的内部业务结构进行调整。
投资银行是券商业务中一项接触高端客户的业务,打交道的都是企业的决策层,因此也提供了对机构和高端客户进行交叉销售的机会。中小证券公司可以据此调整内部业务结构,建立内部结算体系,以交叉销售的业务量为重要指标,加强交叉销售的激励与考核,引导投资银行业务在既有客户上做深做细,深度挖掘客户价值。同时,还可以结合直投业务,通过做精项目,提升盈利能力,克服规模劣势,从而在一个寡头垄断市场上形成自己特有的盈利模式。
(四)其他业务
证券公司其他业务有研究信息的销售,指数产品,客户介绍收费等,这些业务的规模都比较小,对证券公司的经营发展不构成全局性的影响,故不作展开。
三是强化企业整体风险控制能力和财务资源调动能力
证券公司的最终盈利状况不仅取决于各项业务的开拓及盈利,还与公司整体的风险控制能力和财务资源调动能力相关。证券公司应当建立谨慎的风险政策,正确地运用杠杆,严密防范风险,据此可以大幅提升证券公司盈利的可测性,形成券商盈利模式的稳定力量。
参考文献:
1.(AdrianJSlywotzky)亚德里安 J 斯莱沃斯基著.《盈利艺术》[M],2002年版。
2.(AdrianJSiywotzky)亚德里安.J.斯莱沃斯基和大卫.J.莫里森.《利润模式》[M].中国金融出版社,1999年版。
3.何诚颖 陈东胜.《开放条件下中国证券公司盈利模式研究》[Z],2004年版。
第3篇：证券公司主要业务范文
论文摘要:证券经纪业务是证券公司主要业务之一。交易佣盒舶浮动耐使得雾商生存环境发生巨变。本文透过产韭经济掌曩圣l}推导证雾,厶、葡的竟争行为摸jc及箕冀效,从中扰出证雾韭生存发展的策麝方法。
一、我国证券经纪业务市场结构及演化趋势分析
(一)证券公司经纪业务市场结构现状
市场结构是指对市场内竞争状况和价格形成具有重要影响的市场组织的特征.市场结构的描述指标主要是厂商的数量和市场集中度.市场集中度通常用处于行业前n位的厂商资产、销售收入等占全行业的比率来表示公式如
一般情况下,行业内厂商数量越少、集中度(CR)越大.说明该行业垄断性越强;行业内厂商数量越多、集.中度越小,说明竞争程度越高。这里代表厂商.代表厂商数量,Ⅳ代表全部厂商数,这里我们取值为5、1O.分别统计计算。
由于精确数据取得较为困难.根据2000—2003年经纪业务的券商排名看.从2000年至今.总成交额排名前5位券商的经纪业务总体市场份额在25ji;一27ji;之间波动.前1O位券商的市场份额保持在35ji;一40%之间.中小券商占据相当份额。根据贝恩对美国产业垄断和竞争类型的划分标准(值在30%一35ji;为低集中寡占型,30%以下为原子型),我国证券经纪业务属于低集中度市场.竞争程度很高。由于证券公司营业部在经纪业务中具有相对独立性.从排名前5位券商的营业部总数看,大约在560家左右.营业部的绝对数量占我国证券营业部总数量的22ji;.略低于前5名券商市场份额.也就是说前5位券商所属营业部的平均市场占有率只略高于市场平均水平.并没有规模优势。如果从证券公司数量上分析.更能说明问题.截止2003年底,我国证券公司共有12O多家,总资产约5。7OO亿元,营业网点达2.9OO多个.和国外相比.接近于完全竞争市场结构
因此.我国证券市场经纪业务中证券公司的竞争行为特征具有完全竞争市场的行为特点.从全国范围来看.证券公司是一个价格接受者.市场势力应该十分有限
(二)结构演变趋势
以上我们从其描述性指标的数据分析了证券公司经纪业务市场结构现状,并且推出其接近完全竞争的市场行为.但这还不是全部.下面我们从影响市场结构的几个主要决定性指标因素人手.分析未来证券市场经纪业务市场结构的演变趋势.对于证券公司未来竞争行为作一个前瞻
1.进入障碍。证券行业属于三大金融行业之一.相对于其他一般行业,其进入障碍较大.主要表现在以下几个方面:政策壁垒、必要资本量和绝对费用壁垒、规模经济壁垒。政策壁垒主要指进入证券行业需要相关部门审批许可,进入后从事各种业务受到相关法律的严格管制.大多数业务资格要得到中国证监会审批不过自去年以来.中国证监会已经对行业进入和业务许可逐步放松了管制.政策壁垒在逐渐降低.但目前看政策壁垒仍然是影响最大的因素。此外.兴办证券公司从事经纪业务需要大量资本投入.除了法律规定的最低注册资本外.一个证券公司要想吸引客户,起码要有营业网点的网络优势.这需要较多的房地产储备和电脑机器设备以及高素质人才.绝对费用还是很高的.但随着股份制的发展.对于有实力、讲信誉的发起人.募集证券公司所需资金并非特别困难。但最后一条规模经济壁垒是难以克服的障碍.下面再详细说明
2.规模经济和范围经济规模经济指的是随着证券公司净投入或者营业部以一定比例增加.其业务量和利润以更高的比例增加这一事实,或者说随着产出的增加.平均成本在下降。从理论上讲.由于经纪业务投入大多属于沉淀成本.在场所、机器设备和人员等可变成本保持不变的情况下.可以无限满足新增客户服务要求,因此其边际成本近乎为零.从而规模经济是理论上成立的:历史数据也基本证明了这一点
范围经济是指证券公司从事多项业务具备互补优势,比单纯开展某项业务更具事半功倍效果,诸如投资银行、证券投资、资产管理以及投资咨询业务之间都具有相互支持的功能.虽然有业务上资金、人员分立的原则,但信息是可以共享的.而且品牌优势和无形资产的影响是全方位的规模较大的综合类券商比经纪类券商更有发展潜力和抗风险能力
规模经济和范围经济决定了证券公司经纪业务的成本弱增性(Subaddjt1Vity),使得该行业具有很强的自然垄断趋向.这要求证券公司规模越大越好.从事的业务越多越好.这给中小券商造成相当大的竞争劣势和生存压力。
3.产品差别。一般来讲,证券公司经纪业务的服务产品主要是交易通道提供.从投资者的角度讲.证券公司营业部只是一个进行证券交易的场所.除了地理位置(网上交易也消除了这一差别)外.其差别可以忽略不计,也就是说.在经纪业务中.证券公司的产品是同质的或者说无差别的这也是目前经纪业务竞争如此激烈的重要原因之一但证券公司要做大做强,在竞争中取得优势,必须要做出特色来.树立自己的业务品牌。
结论:从上面券商经纪业务的三个特点综合分析,券商经纪业务市场目前接近完全竞争.但其具有自然垄断行业的共性.因此其发展演变趋势是垄断竞争前期,理论上均衡结构是寡头垄断
二证券经纪业务竞争行为博弈分析模型
(一)短期竞争模式
根据以上证券市场结构分析我们得出结论.短期内经纪业务目前接近于完全竞争的市场结构。就目前的券商服务内容和水平所限.产品的同质化使得竞争主要局限于价格竞争策略.特别是去年佣金改为浮动制后.价格竞争由暗地里返俑打折演变为公开杀价。而产品竞争策略还未大规模开展
经纪业务短期竞争具有如下特点:(1)券商(供给者)、投资者(消费者)是理性的,对于价格是敏感的虽然投资者整体证券交易行为对于交易佣金总体上.也就是说全国范围看弹性很小或者说无弹性(从历史数据看.交易量并不随佣金水平相关变动).但个体投资者对于某家证券公司的无差别的交易通道服务来讲是具有选择空间的.因而对于价格(佣金水平)是富有弹性的。(2)通道及交易场所服务是同质无差别的。竞争主要是价格的竞争。(3)券商可以提供任意数量的产品(服务),实际上远程委托(电话、网络)的飞速发展在技术上已经不是问题。(4)市场是完全的而不是分割的,提供服务的券商数量众多。
从以上分析可以看出.经纪业务竞争行为博弈的短期均衡基本符合伯川德(Bertrand)模型。理论上谁出价最低谁会得到整个市场.谁的出价高就会失去客户,均衡就是所有券商都以边际成本报价进行竞争这一均衡的博弈过程是这样的:每一厂商都假定其他竞争对手的价格是固定的.通过轻微削价,该厂商可以赢取对手所有客户.经过多次轮番降价.最后达到自己价格底线——边际成本,这时厂商赚取的经济利润为零.并且没有厂商可以通过降价或提价来增加利润.外部
资金也不愿进入该行业。但理论上我们从上面的分析结合实际来看.券商的经纪业务的边际成本接近零,那么短期的均衡价格就是零。从实际情况看.实施佣金浮动后.在短期内通过价格抢占地盘的竞争战术屡见不鲜.某些券商更是打出了零佣金的招牌。特别是一些新券商和新营业部.由于没有客户和业务.所谓光脚不怕穿鞋的.因为固定成本都是沉淀成本.在不增加可变成本的情况下只要有新增客户就会减少亏损:还有一些小公司,由于客户稀少,降价损失相对较小.考虑到大券商不敢轻易降价.因此也敢于打零佣金。这种降价方式很明显并不是掠夺性定价.因为降价公司的目的是为了活命而不是排挤对手.并且价格有向下的刚性.一旦降下来再回升的可能性很小
从实行零佣金的券商实际效果看.在佣金降为零后,客户并没有想象中的大规模增加.主要有两个原因:一是在二级市场行情低迷的情况下.大部分投资者处于深度套牢状态.交易意愿很小.交易次数很少甚至并不交易,所以佣金水平不是最为关心的因素:二是营业部的设立和网络服务部的增加仍然存在一定的政策壁垒.影响了一些低价策略券商开拓市场的努力但这两个因素不是长期存在的,随着它们的消除,零佣金的效应必将慢慢显现。
(二)长期竞争模式
上面我们从长期市场结构演变趋势的三个主要影响因素得出结论:证券市场经纪业务长期均衡状态应该是寡头垄断目前市场只是具有某种苗头,真正完成这一趋势的演变还需时间
我们已经得出结论.券商在短期的竞争中遵从非合作博弈的伯川德模型,但券商和其他公司一样.也是以利润最大化作为自己的一个目标.但伯川I德模型的竞争行为却把自己和整个行业逼入绝境.从长期来看.短期的博弈过程演变为一种重复博弈.结果会出现某种程度的变化.这也是券商理的结果
从囚徒困境这一博弈过程我们也可以看出.短期博弈和长期重复博弈结果不同.特别是对于一些正合博弈过程。在博弈方理性的前提下.产生合作博弈的结果是非常大的。从证券公司的角度讲.合作博弈的结果就是合谋或卡特尔(或者某种默契).主要是价格卡特尔。
券商的卡特尔串谋往往以失败而告终.主要有以下原因:
1.证券业市场结构集中度低.券商数量众多.协调成本巨大一般来说.券商数量越多,各券商经营能力、技术水平、地理位置差异就越多,需要协调的方面越复杂,单个企业采取独立行动的可能性越大.卡特尔越容易失败:集中度越高.大企业越多越容易形成价格领导和卡特尔.反之亦然卡特尔的每一成员同时也有着欺骗卡特尔的动机:每家券商都希望通过轻微削价来赢得对手大量客户,结果是价格同盟不攻自破
2.监管及法律方面的限制价格卡特尔违反了现行法律法规。根据《价格法》,企业不能为了竞争或利润的需要,制定倾销价格或结成价格同盟。《价格法》第十四条(一)款规定,经营者不得相互串通,操纵市场价格,损害其他经营者或消费者的合法权益。《价格管理条例》规定,企业之间或行业组织商定垄断价格的.属于价格违反行为。原国家经贸委在《关于选择若干城市进行行业协会试点的方案的通知》中也明确规定:行业协会有权进行行业内部的价格协调.但要防止行业价格垄断.保护商业竞争.维护企业合法利益即使行业协会出面协调.也存在法律约束。
3.在进入壁垒逐渐打破的情况下.新加入者由于降价损失小敢于低价竞争对于证券公司这种固定成本在总成本中比例较大的企业.其沉淀成本也较大.而边际成本又为零.在行业销售额下降的情况下.企业为了收回固定成本.往往不计后果地降价而打破卡特尔
长期来看.证券公司虽然有进行合作博弈产生卡特尔串谋的可能性.但其制约因素也是相当大的.这种利润也是不会长久的.并且冒着法律风险.也是一个无奈的选择,而券商要生存发展.还需认真寻求其他出路
三、我国证券公司经纪业务竞争行为的策略选择——创新性竞争
(一)推动业务创新与差异化竞争策略.减轻竞争手段单一化的不利影响
从以上的分析中我们知道券商经纪业务之所以竞争如此激烈.主要原因在于其产品(服务)的无差别化,使得投资者在选择时形不成什么偏好.一样的产品服务当然选择价格最低的:在伯川I德竞争模型中我们可以看到出现相互杀价的一个前提假设是产品或服务的无差别化或同质化.如果加强产品服务的差别化.竞争的结果就不会如此残酷。所以创新的重点首先是服务产品的创新有实力的券商可以提供全方位服务模式.打造其它券商难以模仿的核心竞争力。在加大技术开发力度、为投资者提供方便快捷的交易手段基础上.对现有客户和潜在客户进行深入分析,根据不同客户的资金状况、投资目标、交易习惯等.有的放矢地进行市场开拓并提供个性化的服务产品.特别是以投资咨询为核心的个性化服务.可以借助客户关系管理系统数据库(CRH)和智能检索技术.向投资者提供符合其要求的信息定制服务.推动公司经纪服务品牌和服务质量客户个性化增值服务是决定证券公司在未来市场竞争格局中地位的关键.因此证券公司应高度重视研究咨询体系的建设和整合.通过收取研究报告费和咨询顾问费来补偿经纪业务部门手续费的损失。券商应该及时地将证券营业部由交易中心转化为投资顾问中心、客户服务中心.实现营业部经营模式的顺利转型操作上可以对营业部的人员和组织结构进行调整.增加投资咨询和市场开发人员比重.突出服务和营销功能.建立灵活的用人机制、科学的考评机制和有效的激励机制。推广经纪人制度.实行全员经纪人和经纪人社会聘用制.经纪人的薪酬和客户资金数量或者交易量直接挂钩。设立客户服务中心.加强与客户的沟通与交流通过公司内部研究资源整合.完善公司内部研究和信息支持网络.加强综合研究所对各营业部信息咨询工作的支撑和指导.提高公司整体的服务能力和水平金融证券属于虚拟经济.投资者信心十分重要.客户对证券公司品牌的信任程度不一或对某一家证券公司具有偏好也是其选择的重要参考因素.因此证券公司应该走向社会、参与社会,利用可能的机会和途径进行广告宣传,提高自己的品牌和无形资产的价值让客户感觉到不同的特色服务.从而认为该服务物有所值。
(二)降低经营成本
如果研究能力有限制.券商还可以侧重于折扣经纪模式和网上交易手段前面提到券商经纪业务竞争的底线就是自己的边际成本.谁的边际成本低谁就可以通过低价甚至零佣金吸引新增客户.而谁的平均成本低.谁就可以相同条件下盈利多一些或亏损少一些特别是在证券业寒冬时期.谁的忍耐力更强一些.谁活的更长一些.谁就可以等到春天的到来
佣金标准的下调将直接减少券商的佣金收入.直接挑战券商的成本控制能力.因此降低经纪业务营运成本和其他可减费用显得十分重要。作为传统营业部.应该减少无效经营面积.节省人工成本.通过调整营业部内部业务流程.实行成本分解.强化成本核算和管理.努力降低经营成本.提高市场竞争力。实行经纪人社会化聘任制度,工资和业绩挂钩对没有能力提供增值服务的营业部.咨询服务可以包给研究部门.自己只提供基本的交易通道功能.突出成本优势运用集中交易技术手段.通过同城集中、区域集中进而大集中的方式来逐步降低经营成本。利用信息时代的网络优势,大力发展网上交易,扩大非现场交易份额。由于技术特点和成本优势.网上交易已经成为经纪业务的一个优势和发展方向.为实现低成本运作做出了贡献。据测算,支持同等数量客户.网上交易投资仅占实体营业部 的30%至5O名.日常运营费用更是只有20%至25名之间。
(三)兼并重组
提高行业或者区域集中度可以降低竞争激烈程度和提高达成串谋或卡特尔的可能性,而兼并重组是提高集中度最为有效的方式在证券业低迷、资金回报率不高的情况下.依靠外部新增资金加入行业不太现实,一般券商增资扩股较难.而兼并重组是盘活业内存量资产的快捷方式。从历史经验看.出现行业亏损是进行兼并重组的最好时期.如2000年彩电行业价格战引起行业亏损后的厂商策略联盟.而策略联盟是不同的厂商之间为达到生存发展目的而形成的策略上的联盟对于券商来讲策略联盟可以发挥各自资源优势.重新整合业务.一方面使券商之间的竞争形成有序和理智.同时也将为国内券商今后的相互吸收合并创造条件。
从国外的情况看.佣金下调会加快券商的合并进程。如2OOO年中期由于全美证券交易量的下降.以低佣金定位的网上经纪商之间出现合并:香港在2OO2年4月改最低佣金制为佣金协商制.全港5OO余家证券商被认为至少有1/3(特别是家庭证券行)将消失。在马来西亚,证券委员会调低证券交易佣金.了证券商合并指南,要求国内64家证券商在2000年底以前合并到15家,并要求合并后的证券商实收资本达到2.5亿马元(约6600万美元)虽然目前应证券商的要求取消了合并期的规定,让证券商有足够时间寻找合并伙伴.但证券商合并计划仍在积极落实中美国、台湾等地的经验证明:任何一次大的市场调整和金融危机,都会引发券商间的兼并重组。只有在多次的市场危机之后才会形成数家巨头对峙、共同分割市场的格局
因此.有专家预测在近年市场出现剧烈震荡后,两三年内将会出现第一次大规模的市场整合.券商竞争将从群雄并起的春秋时代通过兼并重组步人霸主对峙的战国时代。随着加入WTO后缓冲期的消失.国内券商做大做强的迫切性愈加明显
(四)推进其他业务发展,利用范围经济优势
对于纯粹的经纪类券商来讲.除了苦苦挣扎于经纪业务外良方不多.对于综合类券商来说,在“农业”(经纪业务)歉收的情况下.可以大力发展其他业务。投资银行业务中的首次公开上市(IPO)项目竞争越来越激烈,但资产重组和兼并等财务顾问项目是可以不断发掘的,并且可以配合其他业务的开展:而资产管理业务是众多综合类券商新的利润增长点.不少实力券商做出了特色,规模做的很大.取得了可观收益。并且有了一定的市场口碑。从国外的经验看.投资银行业务和资产管理业务理论上是可以无穷开拓的,虽然风险较高.但确实是可以利用的不多的手段之一。券商还可以利用网点优势.在基金代销和保险推广上有所作为
(五)观察和研究管理层后续政策的出台情况,发挥行业协会的作用
第4篇：证券公司主要业务范文
北京物资学院地处运河源头的温榆河畔，是1980年建立的财经类高等学校。学校现有4个二级学院，3个系，21个本科专业。有专任教师390多名，各类在校生8000多人，其中本科生6000多人，硕士生500多人。
北京物资学院经济学院现有教职工57人，其中，教师49人，教学管理及行政人员8人。在教师中，有教授7人；副教授21人；讲师19人。教师中有博士学位的22人。从学生情况看，截至2010年9月，经济学院共有本科学生1095名，产业经济学研究生146名。
经过近30年的发展，在学科、专业建设、教学科研等方面取得了长足的进步。有经济学、国际经济与贸易、金融学（含证券期货方向）三个专业。有商品与金融期货研究创新平台、北京市学术创新团队；有流通经济研究所、商品期货价格信息数据处理中心等研究机构。
二、北京物资学院期货专业
1、历史沿革
1993年初，北京物资学院管理工程系期货专业成立，是国内首家且是唯一的培养本科层次期货人才的专业。
1993年，北京物资学院期货专业成立
1994年，第一届期货专业学生毕业
1997年，更名为经济学专业证券期货方向
1999年，正式纳入本科招生计划
2004年，并入金融学专业，更名为金融学专业证券期货方向
专业设立时，就以培养期货市场应用型高级专业人才为目标。为此，本专业在制定培养方案时，除研究如何加强基础理论和专业理论的教学，还建成了在当时几乎是全国唯一的财经实验室――物通实验室，该实验室模拟期货交易所的运营环境，安装了路透交易系统，学生能够真切感受和实践期货交易所的环境和运行方式；此外，与中期公司建立战略合作伙伴关系，中期公司成为了本专业首家期货实践教学基地，通过中期公司的实训培养学生的分析实战能力和决策水平。
2、现状
（1）专业培养目标
秉承专业一贯的培养理念和方法，并且不断改革和完善。目前，本专业以巩固基础、提升专业能力、强化分析能力、研究能力和操作能力，培养具有创新意识和能力的应用型证券期货专门人才为目标。
（2）教学方式改革
目前本专业有两门课程采用开放式教学方法，聘请期货公司分析师、结算岗位、风控岗位员工及高管等为学生授课，学生能够在课堂上学习并掌握期货公司主要部门的运作方式；套期保值、套利方案制定；训练并掌握期货基本分析、技术分析方法和技能等。通过四年专业培养，本专业的学生应该能够很快适应期货公司主要业务岗位的工作。
（3）实践教学条件
证券期货专业除根据市场需求不断调整完善培养方案、研究教学和方法，加强案例教学，实验室实训外，本专业积极寻求校企合作，建立了多家实践教学基地，与证券公司、期货公司等联合，签署实践教学基地协议。实践教学基地的建设以及与证券公司、期货公司的长期联系，为本专业开展学术交流、安排学生实习以及为学生就业提供了便利。
目前的金融衍生实验室安装有路透财经接收系统、世华财讯和模拟交易系统和瑞思数据系统，为证券期货专业的建设和发展创造了更好的教学条件。
与证券公司、期货公司签署战略合作协议，合作内容更加深入。在建立人才培养基地的同时，还成立了研究中心。
2009年3月24日，北京物资学院经济学院与一德期货经纪有限公司签署战略合作协议，双方联合成立“北京物资学院――一德期货研究中心”和“一德期货――北京物资学院人才培养基地”，在金融领域研究、高校期货人才培养、期货知识市场推广等方面开展全方位战略合作。
在签字仪式上，北京物资学院经济学院院长郝玉柱和一德期货公司董事长常志武分别代表合作双方致辞。随着人才培养基地项目正式启动，双方将充分发挥各自的优势，开展全方位的合作，致力于共同培养符合市场需求的复合型期货专业人才，不断探索和创新校企合作培养专业人才的模式和内容，推动双方的战略合作走向深入和持久。
适逢钢材期货即将在上海期货交易所上市之际，许多钢贸企业主动出击，吸纳期货专业人才。此次签约仪式上，天津及周边地区的主要钢铁贸易企业悉数到场，与北京物资学院及一德期货公司就期现货复合型人才的培养等话题进行了交流，并现场面试北京物资学院期货专业应届毕业生，签订用人意向。
2010年9月，北京物资学院经济学院与华证期货经纪有限公司签署了战略合作协议，标志着双方合作正式启动。2010年11月13日，由北京物资学院经济学院、期货日报社、华证期货经纪有限公司主办，宜兴市投资市场研究会承办的“北京物资学院华证期货研究院揭牌仪式暨首届期货市场人才队伍建设交流研讨会”在江苏宜兴隆重举行。江苏证监局局长助理许加林、宜兴市副市长华学文、北京物资学院经济学院院长郝玉柱、党总支书记赵娴、副院长刘崇献、教研室主任刘宏、华证期货经纪有限公司董事长闵明、总经理赵东、期货日报社副主编陈亚光，以及证券期货教研室部分教师出席了揭牌仪式及研讨会。来自期货日报等多家新闻媒体全程报道了揭牌仪式及研讨会情况。
宜兴市副市长华学文、华证期货董事长闵明、经济学院院长郝玉柱教授分别为大会致辞。华学文副市长希望北京物资学院与华证期货强强联手，以市场为导向，加强校企合作，实现产、学、研对接，提高人才培养水平。
江苏证监局局长助理许加林和经济学院党总支书记赵娴教授共同为“北京物资学院华证期货研究院”揭牌，标志着北京物资学院华证期货研究院正式成立。
揭牌仪式后举行了北京物资学院华证期货研究院“首届期货市场人才队伍建设交流研讨会”。经济学院郝玉柱、刘宏、单磊、陈景同老师以及期货日报社的丁卫东副总编在交流研究讨会上进行了主题演讲。13日下午，经济学院谈志琦老师为华证期货员工作了“国外期货市场现状及未来发展方向”的专题讲座。
（4）重要活动
本专业自2007年开始举办“期货论坛”，目前已举办四届，具体情况如下：
第一届：首届期货论坛暨证券期货校友会成立大会，2007年11月24日举办。
第二届：期货论坛暨证券期货专业成立十五周年纪念研讨会，2008年11月8日举办。
第三届：以“金融危机、金融创新、期货发展、人才培养”为主题，2009年11月14日举办。
第四届：以“期货发展、人才培养”为主题，2010年11月6日举办。
（5）专业建设方面取得的成绩
①2006年“科技创新基地(平台)建设―商品期货价格信息数据处理中心”获得批准。
②2006年“证券期货创新与应用团队”被批准为校级科研创新团队。
③2007年“金融衍生实验室”批准建设并投入使用。
④2008年证券期货专业被批准为校级特色专业。
⑤2008年，“证券期货教学团队”被批准为的校级优秀教学团队。
第5篇：证券公司主要业务范文
资金的宠儿，乌鸡变凤凰，股价数日翻倍……今年以来，受到IPO发行进度缓慢和监管部门大幅“放开”并购重组审批的双重影响，一股“借壳”热浪席卷A股市场，壳资源也随之变得炙手可热。
对于当前企业借壳上市如火如荼的局面，广发证券投行部工作人员为《投资者报》记者分析了个中缘由：“一方面注册制将使得壳资源丧失价值，或大幅贬值。目前阶段如果有合适的价格，卖壳是明智的选择，另一方面，IPO发行进度缓慢，数百家公司排队等待。准备上市的公司如果在时间上耗不起，可选择借壳上市的方法‘曲线救国’。”
那么，什么样的企业会成为投行眼中的壳资源？他们选择壳资源的第一标准是什么？
《投资者报》记者分别采访了招商证券投行部、广发证券投行部、西部证券投行部、信达证券中小市值团队和上海重阳投资5家企业的投资和分析人士，他们表示，筛选壳资源最重要是看壳市值，因为市值决定重组后新股东的持股比例。
招商证券投资银行总部执行董事胡伟业表示：“在借壳市场，投行找壳的市值标准是，市值最好不要超过20亿元，在10亿元以下的壳最为珍贵，注入资产的体量最好控制。不过现在的‘壳’都太贵，10亿元以下的公司基本没有。”
记者统计发现，截止到9月2日，A股上市公司中市值在10亿元以下的公司只有一家，即万福生科。目前该公司市值7.5亿元，因重大事项处于核查阶段仍在停牌状态。A股上市公司中市值低于20亿元的上市公司有173家，其中停牌企业有50家，有32家企业涉及重大资产重组。而在一年前，A股上市公司中，市值低于20亿元的公司有533家，其中，市值在10亿元以下的公司有19家。
市值成投行选取壳资源首要因素
并不是所有公司都能成为优良的壳资源。什么样的上市公司会成为投行眼中的壳资源？
记者多方采访的结果显示，投行选取壳资源的首要因素是市值。因为市值决定重组后新股东的持股比例。对于多大市值的公司可以纳入壳资源的范围，上述5家公司的投资分析人士意见不太一致，有人认为市值应在15亿元以下，有人认为市值应在20亿元以下，有人认为市值在30亿元以下。
为便于统计，《投资者报》此次选取了市值在20亿元以下的上市公司作为分析样本。据Wind统计，在当前A股市场上2500多家上市公司中，市值低于20亿元的上市公司有173家，其中停牌企业有50家，这50家公司中有32家涉及重大资产重组。根据2013年年报数据显示，上述173家公司中有110家企业业绩亏损，占比超过六成。
“市值意味着重组后的持股比例。对买方而言，持股比例非常重要，关系到注入资产被别人分享的问题，壳越小，借壳后新股东持股比例越大，后续增资扩股融资空间也大。”西部证券投行银行总部总经理张亮如是对《投资者报》记者表示。
而胡伟业解释道：“因为政策的原因，创业板还不允许被借壳。所以，中小板的壳往往比主板要好一些，因为市值更小。”
除去市值这一首要条件以外，哪些因素可判定公司能否成为优秀的壳资源？
前述5家公司的投资人士认为，有两大主要因素，分别是资产负债率和公司股权结构。“资产负债率用于判断壳的干净程度。而上市公司实际控制人的股权比例不超过30%，控制力不强的公司就喜欢卖‘壳’。”信达证券中小市值团队的工作人员对记者解释。
“一般而言，干净的壳账面资产负债表比较简单，负债少，没有官司或纠纷的公司都是比较好的选择。而公司的股权结构比较分散的公司一般也比较受欢迎。”胡伟业表示。
找到优秀的壳资源之后，投行就需要判断并购重组成功的可能性。而最终影响并购重组能否成功的因素还很多。
“投行站在买方的角度来看，瞄准的目标一般会选择民营企业。国有企业卖壳比较难，需要处理的问题也比较多。”张亮表示，“而站在卖方的角度来看，去年业绩处于亏损或者处于有色金属、钢铁、纺织、造纸和制造业等目前不景气的行业中企业，卖壳的可能性较大。”
根据市值、股东持股比例、资产负债率、是否民营企业等上述条件，《投资者报》记者对A股上市公司进行了筛选，具备上述条件的优秀壳资源仅有13家，包括国农科技、德棉股份、金宇车城、皇台酒业、法因数控、东光微电、天伦置业、江苏三友、鑫茂科技、龙生股份、西北轴承、圣阳股份和中联电气。
两类公司倾向于借壳上市
“本来今年初IPO放开的时候，壳资源市场并没那么热，但在5月后情况发生了改变。”上海重阳投资的一位分析师对记者表示。
2014年5月19日，证监会召开会议，研究部署学习贯彻《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，证监会主席肖钢指出，从6月份到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。
记者根据Wind数据统计显示，今年以来，借壳上市的并购案达到41起，其中已完成的借壳交易案例为9起，涉及交易金额最大的是海澜之家；失败交易3起，正在进行中的借壳交易达到29起。
企业是选择借壳上市还是IPO，在这一过程中，投行中介扮演着重要角色。哪些企业适合借壳上市，哪些企业适合IPO？
胡伟业总结曾经接触过的项目，有两类公司更倾向于借壳上市。“一种是规模大，资金短缺有大量贷款，往往借壳冲动比较大。二是一些达不到IPO标准的公司，通过借壳上市‘曲线救国’。这些公司在财务或者其他方面的业务都有瑕疵。”
“未来借壳上市等同于IPO后，上市公司的并购重组应该不会减少。”张亮表示，“首先注册制的具体配套政策并未出台，将来的情况目前还是未知数。其次，即使以后未来注册制放开以后，相应IPO审核的周期缩短，我觉得对于以一个企业来说，到底选择IPO还是并购也要看企业的需求。”
“选择IPO还是并购重组上市，都是企业基于自身发展的战略考虑选择的一种上市方式。那么一家企业为什么不独立上市？因为它可能会受到规模、人才或产业的限制，即使它上市成功，独立运行的话，也会有很多经营的风险和压力。”信达证券中小市值团队的工作人员表示。
投行都通过哪些途径来寻找壳资源？胡伟业表示：“一般有两种途径：第一种是比较直接，找到合适公司的董秘直接谈，或者联系证券公司在当地营业部的工作人员，联系当地熟悉的朋友进行沟通接洽；第二种操作手法依赖公司的并购重组信息平台，里面会随时有买卖需求的公司信息。”
借壳上市成功率为何不高
在“注册制”正式推出和IPO的拥堵疏通之前，并购重组是高频高发的大概率事件。
广发证券投行部的工作人员告诉记者：“虽然壳资源市场如此火爆，但是借壳成功率并不高。就在前段时间，公司的一单借壳上市的项目就以失败而告终。”
为什么借壳上市的成功率不高，借壳上市实际操作中的技术难度高于IPO吗？
对于买方而言，主要有两个原因影响借壳上市能否成功。
前述广发证券投行部的工作人员解释：“其一是因政策变化，未来借壳上市等同于IPO后，审核的套利空间就会很少，很难有IPO不通过的来借壳上市。其二是IPO排队之路遥遥无期，众人开始爆炒壳资源。一句话，壳资源贵呀！规模比较大的公司不在乎多出几个亿的话，当然可以选择借壳上市。现实情况是，一般公司是没有这个实力，也是不愿意负担的。”
对于投行而言，上海重阳投资的分析师表示：“借壳上市和IPO对于投行的技术难度都差不多。借壳交易的案子需要协调的关系太多，首先要让买卖双方满意，接着是管理层满意，职工满意，债权人满意等等。其中需要博弈的环节实在是很多。借壳谈判成功的概率非常之低。很多买方看了几十个壳，谈判了很多次，也撮合不成。从这个意义上说，其实借壳的成功率远远低于IPO。”
胡伟业表示，做借壳上市的并购案收益率并不是很高，而且成功率也低，所以目前公司主要业务集中在上市公司再融资的业务上。
第6篇：证券公司主要业务范文
中国股市筹资居亚太之首
据Thomson Financial统计，不包括日本市场在内，受中国银行(3988.HK)6月初在香港112亿美元IPO的提携，2006年上半年亚太地区股权资本市场351笔交易达到了创纪录的567亿美元。同时中国银行IPO也成为8年来全球最大的IPO交易。报告显示，上半年亚太地区共完成161笔新股发行交易，筹资总额达271亿美元，排名第一的当属中国大陆企业，融资规模占到了总筹资额的41.2%，紧随其后的是韩国企业，总筹资98亿美元，香港企业位列第三。
印度成为今年上半年亚太地区并购交易最活跃的市场，上半年印度企业共宣布638起并购交易，金额总计256亿美元；韩国公司以133起交易，交易总额252亿美元位列次席; 中国大陆企业位居第三，上半年共发生842起并购交易，金额总计209亿美元。
高盛集团成为了上半年参与并购交易最多、股票承销规模最大的证券公司。上半年，高盛共担任24起并购交易顾问，承销规模总计91亿美元。瑞士银行及中银国际在股票承销规模排名中分列二、三位。
IPO上市
侨兴密谋CECT海外上市
购并中电通信(CECT)、推出侨兴手机、部署3G芯片研发、剥离渠道及部分非核心业务，在埋下诸多战略伏笔之后，侨兴环球（Nasdaq:XING）终于启动了一项预谋已久的资本计划―力挺CECT赴美上市。
目前侨兴已开始与包括高盛在内的多家投资银行接触，以确定CECT首次IPO的主承销商。虽然截至目前侨兴尚未与任何一家承销商签署意向性协议，最终上市地点和上市主体都未有定论，但多家投行均已给出IPO方案。如果进展顺利，CECT最早将在年内实现挂牌上市。
据业内专家预计，以发行10%股份计算，CECT此番IPO的融资额最少将达到1.5亿美元左右。以此计算，CECT上市后的市值最少可达到15亿美元。
17GAME明年赴英国上市
17GAME正在为赴英国上市做最后准备，保守估计最迟在2007年2月前可以上市。
17GAME某高管透露:之所以没有选择去纳斯达克上市，是因为在纳市已经有了盛大、九城、网易这些巨头。无论任何领域，市场都只认前三名。而香港的资本市场容量有限，所以决定去英国上市。
17GAME未来还将签署3款网络游戏，其中一款欧美游戏、一款韩国游戏、一款日本游戏。该人士拒绝透露的进一步细节。但是对方表示，的这款欧美游戏与赴英国上市有关，而韩国游戏将会在今年年底推向市场。
Investment投资事件
美风投Matrix投资奇虎
2006年6月21日，奇虎获得了美国风险投资商Matrix Partners的百万美元投资，而周鸿也将正式出任奇虎董事长。今年3月，奇虎曾获得美国红杉资本中国基金联合鼎晖创投、IDG以及天使投资人周鸿共同注资2000万美元。此次Matrix Partners的投资是一次追加投资。Matrix Partners是在美国与红杉投资、KPCB齐名的风险投资基金。
担任奇虎董事长的周鸿可能将正式介入奇虎的日常运营。据了解，在奇虎获得红杉资本中国基金2000万美元的投资中，周鸿起到了至关重要的作用，除了奇虎外，周鸿还在Discuz!、迅雷、51city等新兴互联网公司中有投资。
当当网融资2700万美元
2006年6月26日，当当网从DCM、华登国际等4家基金引入2700万美元资金，出让12%股份，目前资金已经全部到账。
据此前的报道，当当网在成立时的股权结构为俞渝、李国庆夫妇及其创业团队通过科文公司共持有当当41%的股份，IDG、卢森堡剑桥、软银等风险投资公司共持有59%；2004年老虎科技基金1100万美元注入当当网后获得17.5%的股份，而IDG、卢森堡剑桥、软银等几家则减持为23%，当当网的股份变为59.5%。此次DCM、华登国际等基金的进入，股权结构的变化尚不得而知。
英特尔与汇丰银行投资唯晶科技
2006年7月7日，游戏开发商唯晶科技获得英特尔与汇丰银行的投资，这是迄今为止英特尔在亚洲所投资的惟一一家游戏开发公司，并且得以切入华人游戏开发市场。
唯晶科技前身即风雷时代公司，在台北、上海、南京都设有游戏工作室。唯晶科技表示，目前自主开发的网路游戏“FM Online”，在大陆已由第九城市签约取得权；另外亦同时开发一款中国收视率最高的电视节目“超级女声”改编而成的养成类型网路游戏“超女世界Online”，预计暑假公开测试。
华平投资阳光100
2006年，在中国房地产市场上崭露头角的美国华平创业投资公司再次出手，投资4500万美元与阳光100就其成都的项目进行股权合作。
华平在投资过程中首先看重的是公司的管理、品牌和历史业绩。从融科智地到阳光100，已经逐渐显现出华平创投二线城市地产的投资路线。由于融科智地、阳光100的主要产品都是中档住宅，在目前二线城市需求旺盛的情况下，风险相对较小。比起长期持有商业物业，投资开发住宅更容易回收投资。
互力传媒获得2000万美元投资
2006年6月，互力传媒获得了全球第二大对冲基金――老虎基金以及香港晨兴集团一笔总额2000万美元的投资。在互力传媒公司董事会中，老虎基金和晨兴集团各占一席。
这是互力传媒一年以来的第二轮融资，它是国内第一家专业服务于健康产业的信息传播机构，目前拥有全国最大的以医院和药店为投放渠道的健康信息平台――健康传媒。
3G 门户网获风投
2006年7月6日，中国首家无线互联网3G门户网获得由日本集富亚洲、美商中经合集团和IDGVC三家风险投资机构共同参与的风险投资，资金额度为1000万至2000万美元之间。这是中国无线互联网史上的最大一笔风险投资。
3G门户网于2004年3月创办，3G门户开通后，用户可以独立于运营商站点之外，获得免费手机上网服务。在此次获得风险投资之后，3G门户网的创始人和管理团队依然对公司享有管理控制权。
飞利凯睿投资酷鹏网
2006年6月12日，酷鹏网获得美国投资机构飞利凯睿500万美元的风险投资。酷鹏网是一家提供电子优惠券的网站，用户可以通过互联网打印和手机下载等方式获得电子优惠券，在消费时使用。
飞利凯睿进入中国刚刚一年多，主要投资集中在消费和环保等领域。飞利凯睿看中酷鹏网，是因为网上派发优惠券非常环保，并且符合其一贯投资的消费品领域。
晶能光电获资千万美元
2006年7月,专注于研发和制造半导体前端技术的晶能光电江西有限公司，获得了金沙江创业投资基金，以及美国Mayfield Fund和AsiaVest Partners1000万美元的风险投资。Mayfield为美国最老牌的风险投资机构，设立于1936年。这次金沙江投资联合Mayfield Fund和AsiaVest Partners共同完成对晶能光电的投资，对我国半导体照明产业发展无疑是一件好事。
芯原完成第三轮融资
2006年7月5日，芯原股份有限公司完成1480万美元的第三轮融资，同时成功购并了LSI Logic公司（NYSE:LSI）旗下的ZSP数字信号处理器部门。投资方是美国的Austin Ventures和Sierra Ventures两家公司。
芯原成立于2001年，是专业的IP及集成电路设计代工服务公司，目前在上海、台湾和美国硅谷设有分公司。此次并购下的ZSP部门是全球领先的信号处理器核和解决方案的许可者。目前全世界超过50家客户使用ZSP处理器架构进行数字信号处理器的开发。
红杉、周鸿投资亿邮通讯
2006年7月18日，天使投资人周鸿再度与红杉资本联手，投资邮件服务提供商亿邮通讯（eYou）。就目前外界所知的信息来看，这是周鸿与红杉资本的第三次联手。在此之前，周鸿和红杉资本曾有两度合作，一次是2000万美元投资奇虎，另一次是投资论坛软件Discuz!。
eYou是一家于1999年诞生在美国波士顿的互联网公司，2000年在中国成立了亿中邮信息技术有限公司，也就是外界所知的亿邮通讯。
Fund Raising 募资
金沙江完成首只基金招募
作为美国老牌风险投资机构Mayfield的中国合作伙伴，金沙江创业投资基金（简称GSR），近日完成首只基金招募，并成立北京代表处。金沙江的资金主要来自大学基金、机构投资者和战略伙伴，目前已超额募集。分析人士认为，Mayfield此番随金沙江进入中国市场，表明中国的技术创新能力和相关的产业环境，已经具备了吸引世界顶级风险投资的诱惑力。
金沙江团队由资深的产业界人士组成，基金合伙人丁健、林仁俊、伍伸俊和潘晓峰，他们曾组建过包括亚信、上海先进半导体（HK:3355）和亚洲无线科技等公司。金沙江在组建两年来已完成了多项投资，主要包括深圳国微技术、晶能光电、晶宝利等高新技术项目。
NEA募集25亿美元
2006年7月10日，NEA获得了一笔25亿美元的风险投资资金，资金主要由NEA现有的有限责任合伙人投入，这些合伙人包括蓝筹股公司、捐赠基金、养老基金、专门投资基金的基金，以及那些多年以来一直支持NEA的个人。这笔资金使得NEA的投入资本达到了85亿美元。
NEA新基金的投资战略将会延续最近两支基金非常成功的做法。NEA的投资重心是借助其28年成功的风险投资经验来投资信息技术与保健业。公司为各个阶段的高速发展的风险企业提供资金――从种子阶段到首次公开发行阶段，一部分将会用于迅速发展的中国与印度市场。
NEA执行合伙人Peter Barris说:“这些巨额资金的到位使得我们能够保持信息技术与保健业投资增长所需要的资金。深挖我们的专家经验以及扩大我们的全球覆盖范围，能够使得我们现有投资组合企业从中受益，从而确保我们能够处于最有利的位置，来继续发现与创办最具前途的新业务。”
华禾基金完成第一期募集
华禾投资是一家致力于培育中国早期创业企业的国际风险资本公司，近日完成了第一期基金的募集，募集金额近1700万美元。华禾投资是注册于开曼群岛的合伙制基金，规模3000万美元，专注于投资大中华地区处于种子阶段和创业初期的高科技企业或与科技相关的服务企业。
此次募集来自美国、日本、中国台湾和香港的企业及私人投资者。企业投资者包括CSK集团独有的投资机构CSK资本和日本第二大金融集团Mizuho瑞穗金融集团下属的风险投资机构Mizuho瑞穗资本有限公司。第二期暨最终基金的募集工作计划于2006年下半年完成。
硅谷50家风投募集112亿美元
硅谷风险投资公司再度掀起风险资本募集，将有可能为硅谷公司特别是创业企业注入更多的资本。由Thomson Financial和美国国家风险投资协会联合的一项报告表明，截止到2006年6月30日，50家风险投资公司在2006年第二季度募集到112亿美元的资金，这是自2001年第一季度以来的最高记录，也突破了2006年第一季度的68亿美元。
多位专家都对这一风险资本募集数量的新高表示惊讶，这与自从网络泡沫年代以来的现象不符。硅谷风险投资公司橡树资本(Oak Investment Partners)和NAE以庞大的资金量拔得头筹：橡树资本募集到25.6亿美元，这是有始以来募集到的最大风险投资基金，而NEA以22.5亿美元位居第二。
Merge / Equity并购/股权
金融界100万美元收购深圳巨灵
2006年7月3日，金融界（Nasdaq:JRJC）收购深圳巨灵信息技术有限公司。深圳巨灵是一家金融信息数据库提供商，主要服务于国内的证券和投资公司。
根据收购协议，金融界及其下属公司将支付100万美元以获得该公司100%股权。此外，金融界还将向一位股东支付约62,370美元，作为深圳巨灵归还该股东的欠款。此次收购需要获得中国监管部门的批准，并满足其他惯例易条件。本次收购将于2006年8月底完成。
Google出售所持百度股票
2006年6月21日，据美国证券交易委员会公布的文件显示，Google已在5月25日出售了其在竞争对手百度公司拥有的约2%的股份。据文件显示，5月25日出售当日，Google在百度持有的股票总价值约为6300万美元。
6月22日在纳斯达克市场日间交易中，百度股价下跌4.51美元至79.89美元，跌幅约为5.3%；Google下跌2.31美元至399.82美元，跌幅约为0.5%。Google在2004年6月投资500万美元入股百度公司，在2005年8月份百度首次公开发行股票时，Google的股票约占百度总股数的2.6%。
西班牙无线增值公司收购国内两家SP
2006年7月19日，西班牙无线增值服务公司、娱乐集团Wisdom的子公司LaNetro Zed收购了国内的两家SP公司：指云时代和轻点万维，收购金额分别为1.4亿美元和9000万美元。据悉，LaNetro Zed对指云时代和轻点万维都是全资收购，目前尚不清楚具体支付的方式，但预计有附加条款，资金将分批入帐。
