大故宫精选(九篇)
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第1篇：大故宫范文
科罗拉多大峡谷区总面积接近3万平方公里，任何人都不可能一眼看遍这条大峡谷，即使是坐飞机从高空俯瞰，也未必能完整地欣赏这条“大地的裂缝”，因为有太多的景观被隐藏在“这条裂缝”两侧的悬崖峭壁之间，只有沉到峡谷的谷底才能看到。而真正身临其境的人，从峡谷的南缘或者北缘进入峡谷，能够看到的也只是大峡谷极小的一部分。这倒应了咱们中国的那两句古诗：“不识庐山真面目，只缘身在此山中。”想要一览科罗拉多大峡谷大自然鬼斧神工的全貌，对于每一个来这里探险观光的人来说，至今都还是一个遥不可及的梦想。
美国作家约翰・缪尔在1890年游历了科罗拉多大峡谷之后写道：“不管你走过多少路，也不管你看过多少山川，你都会觉得科罗拉多大峡谷仿佛只能存在于另一个世界、另一颗星球上。”这话一点儿也没有夸大。科罗拉多大峡谷如同是造物主留在我们这个星球上的一个奇迹，是大自然装点这个世界的一处浓墨重彩的大手笔，它让人感到的除了惊心动魄还是惊心动魄。到了这里，你才会意识到自己的渺小，抑或是人类在大自然和造物主面前的渺小。站在大峡谷的边缘，你会从内心发出这样的疑问：大地怎么会就这样活生生地劈开在你的面前，露出里面斑斓的层层断面，如同是大地的血管和肌肉。峭壁下的谷底更是深不可测，那来自深渊般的魔力不由得令人胆寒。你或许会疑心自己是不是来到了地狱的门口，而冥王正在谷底冷笑着端详着你的一举一动；你还会觉得自己已经走到了世界的尽头，孤零零地把整个世界都抛在了身后。科罗拉多大峡谷，带给你的是一种难以言说的感觉，有厚重，有沧桑，似乎人类的历史、时间的流逝，在这道鸿沟面前最终都只能归于一粒沙尘。
难怪有一位美国画家说：“我来到这里时还是一个无神论者，离开时却变成虔诚的信徒了。”这位画家所虔信的是大自然的造化与神奇。确实，大峡谷突兀地横亘在人们的面前，实在很难让人用常规的理由解释它的存在。
科罗拉多大峡谷是全世界最长的峡谷之一。它起自亚利桑那州北部的马布尔峡谷，止于亚利桑那州与内华达州州界的格兰德瓦什崖，全长349公里，最深处达1800米，平均深度超过1500米。峡谷顶部宽8―25公里，谷底水面平均宽度不足千米，最窄处仅百余米。峡谷谷壁呈阶梯状，悬崖、峭壁、险峰比比皆是。自谷底向上，从几个亿年前寒武纪的古老花岗岩、片麻岩到新生代各个地质时代的岩层都清晰地以水平层次出露在外。各岩层不仅硬度不同，且色彩各异，阳光下变幻莫测，景色十分美丽。科罗拉多大峡谷又被称为“活的地质史教科书”。
大峡谷的山石颜色主要以红色为主，尤其是在夕阳的映衬下，大峡谷周围的荒野显得格外壮观雄浑。从这里放眼望去，看不到任何生命和人工的痕迹。其实，生命是有的，人的活动也是有的。岩边有飞鸟，河里有鱼虾，洞中有虫兽，峡谷里还生活着在此居住了千百年的印第安人。但是，大峡谷的境域实在太大了，一个人来到这里，就好像是从万米的高空鸟瞰世界，除了高山和大海，什么都被“抽象”了。
大峡谷的谷底是汹涌奔流的科罗拉多河，但科罗拉多河却被峡谷内错综复杂、鳞次栉比的岩壁所遮挡，什么也看不见。人们能看到的只是岩石。这些岩石随着时代、性质、位置和角度的不同，表现着丰富而协调的层次，在蓝天、白雪和绿树的映衬下，大峡谷内红色的岩石呈现出形形的奇观。它们像石林，像城堡，像海岸峭壁，像黄土高原，像想像中的外星世界。一种使人难以置信的宽广幅度，逼得人们喘不过气来。大峡谷的特点，不在于它的高(这里平均海拔一般为2300米左右)，而在于它的深、远。大峡谷的最大特点是让人们可以通过它的岩层探知地球演变过程中的历史，大峡谷的美学价值、历史价值和科学价值就蕴藏在其鬼斧神工的地质地貌中。
大峡谷并不寂寞。松鼠是科罗拉多大峡谷最重要的主人之一，它们随处可见，攀援跳跃，煞是可爱。大峡谷里还有一些主人，分别叫沙漠大盘羊、驯鹿、蜥蜴、响尾蛇、林蛙等，资料上说这里共有400多种动物和超过1500种的植物，真的是匪夷所思呀!在这看起来应该寸草不生的地方，居然有这么多的生灵快乐地生活着。这些大峡谷中的生灵让我们相信，只要是生命，在我们的地球上总能找到自己的安居之所。
置身子科罗拉多大峡谷，对大自然会自然而然地生发出一种敬畏感。正是因为有了这种敬畏感，使得世居此地的印第安人与大峡谷始终保持“天人合一”的状态。千百年来，他们悉心保护着大峡谷的各种生物，使得大峡谷的生态环境一直保持完好。据这里的印第安老人说，在历史上，科罗拉多大峡谷曾多次爆发大洪水。所以居住在大峡谷一带的印第安人认为，是人类做了错事，天神才会惩罚人类，天神用发洪水的方式要将人类罚做鱼鳖。当地印第安人不吃鱼鲜的习俗即源于此，这既是对上天的赎罪，也是对大自然的敬畏。
地势险峻、河流湍急的科罗拉多大峡谷，生来就是探险者的乐园。一百多年前，它被独臂探险家约翰・韦斯利・鲍威尔所发现，98天的科考活动让鲍威尔经历了木船被暗礁撞碎、同伴被激流卷走等诸多惊悚磨难。其实，大峡谷本身也是历经“磨难”才有了今天的气魄与规模。早在20亿年以前，这里还是一片时，地层就开始在水底沉积，后来逐渐隆起成为低洼和浅海岸地区。其间出现过火山和熔岩流。那时的空气里充满着碳酸气。除了海岸边浮游着蓝绿色的藻类和各种微生物以外，陆地上还没有诞生任何生命。到6亿年前，这个地区再次被海洋吞没，直到7000万年以前，才又逐渐露出海平面，逐步形成了科罗拉多高原。
大峡谷的主要塑造者是科罗拉多河。这条河发源于科罗拉多州北部的落基山脉，流经美国7个州，一直流到墨西哥入海，全长2320公里。从高山到大海，河的落差达到三千多米，是科罗拉多河把它所流经的地区切割成深谷，这就是科罗拉多大峡谷形成的最直接的原因。科罗拉多河流经地区，虽然属于沙漠地区，年降雨量不足260毫米，但全部集中在这里的雨季和雪季。每逢雨雪骤至，各条径流迅速汇集成凶猛的洪水，奔向科罗拉多河。1966年10月，大峡谷北崖在36小时内竟降雨350毫米，形成十几米高的河水激流，以每小时130公里的速度冲刷着大峡谷，形成了科罗拉多河有文字记载以来最为惊心动魄的场面。科学家经过研究证实，正是雨季和雪季所形成的洪水，使得科罗拉多河河床在几千万年间下落了1600米，因而最终“创造”出了一条深邃神秘的科罗拉多大峡谷。
第2篇：大故宫范文
文章编号：1000176X（2016）05006907
一、引言与文献综述
自1932年Berle和Means发表《现代公司与私有产权》以来，学者们不断对所有权结构与公司绩效之间的关系进行探索。由所有权结构所导致的关于问题的研究，主要基于两种情形：100%分散化小股东和一个具有控制权的大股东与大量小股东并存。在第一种情形下，所有权高度分散，每个小股东均缺乏激励去监管公司管理者，公司控制权掌握在管理者手中。管理者此时在公司决策中拥有高度自主权，可能会利用公司资源谋取私人利益。在第二种情形下，大股东可以直接管理公司或加强管理者的监督以降低成本，这样使管理者的利益与所有者趋于一致。但是此时又会出现新的问题，具有控制权的大股东可能通过内部交易等行为剥夺其他投资者的利益。实践中，各国资本市场的差异导致对所有权结构研究的重点也不一致。在美英资本市场，所有权相对分散，市场接管威胁下董事会成员和管理者等内部人持股的激励效应为其关注的焦点。在其它OECD国家和新兴经济体，分散所有权并不常见，大股东往往显著地存在于公司之中，大股东对公司治理的作用为研究的重心。
对国有控股公司所有权结构的研究以国有企业改革为主线，以张维迎和马捷[1]指出的 “股权结构是公司治理结构的具体安排”为理论指引，大量文献从股权集中度和股权制衡度视角进行了研究。传统研究中，以所有类型上市公司为样本，笼统地以股权集中度或股权制衡度来代替公司治理中的股东行为，导致股东行为的具体影响没有被清晰分离。如以股权集中度研究实际控制人或第一大股东的影响时，样本中含有多个大股东公司，而大股东的存在可能对实际控制人或第一大股东有制衡，而这些因素未被很好地分离。同样，简单地以赫芬达指数来反映股权制衡时，未能考虑大股东持股门槛对其行为的影响，持股比例较小的股东可能存在搭便车行为，更可能以“脚”投票而不是以“手”投票的方式对第一大股东或管理者进行监督。
针对非美英国家公司中广泛存在大股东的情况，Laeven和Levine[2]按存在大股东情况把公司分为三类：单一大股东控制公司（Single Large Shareholder， SLS）、多个大股东控制公司（Multiple Large Shareholders， MLS）和无大股东控制公司（None Large Shareholder， NLS）。在单一大股东控制公司中，大股东权衡隧道效应与利益趋同效应；在多个大股东控制公司中，公司绩效是大股东之间讨价还价效应与分歧效应综合作用的结果。基于此，笔者在考察中国上市公司股权结构分布的基础上，以单一大股东控制公司为样本分析股权集中度的影响，以多个大股东控制公司为样本分析大股东制衡的影响。
本文未对无大股东控制公司进行分析，原因是中国上市公司中无大股东控制公司数量较少，后面统计数据表明仅为2%左右。
二、理论分析
缓解所有权公司中所有者与管理者之间问题主要有两种方法：一是股权激励，即赋予董事会成员或管理者部分股权，使内部人利益与股东一致；二是大股东监督，即通过集中股权，使大股东有更大的激励保证股东权益。在美英资本市场上，市场接管对于管理者而言具有较大的威胁，此时，Jensen和Meckling[3]认为管理者在权衡股东利益与自我保护之间的平衡，意味着企业价值与内部股权之间具有非单调关系。内部股权从零开始增加时，管理者利益与股东利益趋于一致，因此，企业价值会随着内部股权的增加而增加。随着管理者股权的增加，其对公司的控制足以保全自己，此时，内部人可能为了更多利益而侵害外部股东利益，即隧道效应，但随着持股比例的进一步上升，由于成本的内化，内部人利益与股东利益趋于一致，即利益趋同效应。对此， Morck等[4]用截面数据研究了公司绩效与董事会持股的关系，分别用托宾Q和会计利润衡量公司绩效，发现了董事会持股比例与公司绩效之间有着牢固的关系，但这种关系并不是单调的。当董事会持股比例从0上升到5%时，Q升高；持股比例从5%上升到25%时，Q降低；在25%之上时，Q又会升高，但上升速度缓慢。Kaplan[5]通过对管理者收购的研究，发现随着持股比例升高，公司绩效上升，证实了管理者与股东的利益趋同理论。
大股东既可以通过监督降低成本，提升公司绩效，也可以通过内部交易剥夺其他投资者的利益，降低公司绩效。我国资本市场上，市场接管威胁较小，管理者持股比例较低，广泛存在大股东，内部人大多时候表现为大股东控制，而大股东控制对公司绩效的影响为利益趋同效应与隧道效应之间的比较。国内对此研究无一致结论，产生差异的原因较多，笔者认为一个重要的原因在于样本选择，现有研究大多是以各类所有权结构公司为样本，既包括单一大股东控制公司，也包括多个大股东控制公司，受到其他大股东制约的第一大股东行为可能会异化单一大股东的行为。为了减少这种干扰，笔者以单一大股东控制公司作为样本，研究股权集中度对公司绩效的影响。
股权结构对公司绩效另一方面的影响就是大股东之间相互作用对公司绩效的影响。Pagano 和 Roell[6]认为在有两个或两个以上大股东的公司，大股东对管理者的监管存在搭便车的情况。然而这种搭便车的行为却有利于公司绩效，因为这种行为降低了大股东过度监管，给予管理者更多的自主权。因此，拥有多个大股东的股权结构相当于给予一个最优监管承诺。相对于单一大股东公司，多个大股东公司多了一种监督机制。Bloch 和 Hege[7]分析了公司两个大股东竞争控制权的问题，认为不同股东竞争公司战略决策权与监督管理者的权力，赢得控制权的股东决定公司战略方向，每个大股东都有监督管理者的权利。为了赢得控制权，大股东就要通过承诺减少私人利益去赢得小股东的投票权。这样，大股东之间的竞争越大，对其他投资者的剥夺将会越少。Gomes 和 Novaes[8]认为多个大股东组成的公司，项目执行需要得到所有大股东的批准，所以大股东数量的增加存在两种效应：一是讨价还价效应（The Bargaining Effect），意味着更难以获得私人利益，因为需要所有大股东均同意才能批准项目；二是分歧效应（The Disagreement Effect），项目批准需要所有大股东同意，那么具有正的净现值项目更难以获得通过。Gomes 和 Novaes[8]还认为当大股东较少时讨价还价效应占主导地位，而随着大股东人数的增多，分歧效应将占主导地位。可以看出，存在多个大股东时，大股东之间存在着竞争、监督等制衡大股东的效应，减少大股东侵害其他投资者的利益，笔者将其归为
归为讨价还价效应。由于大股东的分歧，可能会导致决策缓慢，降低公司价值，笔者将其归为分歧效应。国外对大股东持股与公司价值的经验研究也没有一致的结论，如Demsetz 和 Villalonga[9]利用联立方程并以托宾Q衡量公司绩效，发现两者之间无联系，Edwards 和 Nibler[10]发现两者具有正的非线性关系，而Cronqvist 和 Nilsson[11]通过事件研究却发现两者具有负相关性。故多个大股东并存情形下对公司绩效的影响，也在于股东之间讨价还价效应的收益与分歧效应的成本之间的比较。国内对多个大股东并存情形细化研究较少，大多以前几大股东持股比率平方和反映制衡度。现实中，基于成本收益考虑，除了少数具有相当股权的大股东，其他股东大多用“脚”投票，很少对公司决策直接发出“声音”。基于此，笔者通过对单一大股东控制公司的比较，以及多个大股东控制公司内部股东间关系分析，研究大股东制衡对公司绩效的影响。
此外，国内上市公司大多经国有企业改制而来，大股东性质差异导致其行为的不同。依据实际控制人性质不同，本文把样本分成国有控股与非国有控股两种形式，分别研究单一大股东控制以及多个大股东控制时股东行为对公司绩效的影响。
三、研究设计
1样本数据
笔者以2007―2014年我国沪深两市上市公司为样本，数据来源于国泰安金融经济信息数据库。依据一般研究方法，剔除以下样本：（1）ST、PT特别处理公司；（2）金融类上市公司；（3）同时在H股上市的公司； （4）数据不全与数据异常的公司。所用统计软件为EVIEWS80。
2变量定义
根据研究需要，本文所涉及的变量主要包括公司绩效、第一大股东持股比例、第二大股东持股比例、实际控制人性质以及其他控制变量。
对公司绩效变量的衡量借鉴曹延求等[12]的方法，选取资产收益率（roa）和市净率（mbr）分别反映公司的财务绩效与市场绩效。对股权结构变量的衡量借鉴徐莉萍等[13]的方法，采用第一大股东持股比例（s1）来衡量股权集中度。对大股东制衡的衡量借鉴Laeven 和Levine[2]的做法，股权制衡度（z）用第一大股与第二大股东持股比例之比来反映。对实际控制人性质的衡量，当公司为国有控股时，实际控制人（cs）值取1，否则取0。 为了反映股权结构与公司绩效的真实关系，防止重要变量的遗漏，参考国内外相关研究，笔者引入了两权分离度（apart）， 即实际控制人控制权与现金流权之差；公司规模（size）， 即总资产的自然对数；资产负债率（lever）；公司风险（risk）， 即固定资产与总资产之比；公司成长性（growth）， 即营业收入增长率；R&D投入，即无形资产与总资产之比；行业（ind）与年份（year）等控制变量，用V表示。
3模型构建
笔者把样本按实际控制人性质分成国有控股与非国有控股两组，再进一步分析股权集中度以及股权制衡对公司绩效的影响。模型如下：
per=β0+β1×s1+γ×v+ε（1）
per=β0+β1×s1+β1×s12+γ×v+ε（2）
per=β0+β1×z+α×v+ε（3）
其中，per表示公司绩效，包括资产收益率（roa）和市净率（mbr）两个变量，v为控制变量。
四、经验分析
1描述性统计分析
对样本公司2007―2014年股权结构统计分析结果显示：第一大股东持股比例均值为3533%、中位数为3302%，第二大股东持股比例均值为702%、中位数为465%。可以看出，上市公司主要表现为大股东控制。特别是从前五大股东持股比例来看，均值与中位数分别为4831%、4846%，中国上市公司显著为大股东控制。
与Laeven 和Levine[2]一致，笔者界定持股比例大于等于10%的为大股东。如果公司没有股东持股超过10%，为无大股东控制公司（NLS）；如果存在只有一个股东持股比例超过10%，为单一大股东控制公司（SLS）；如果存在两个及两个以上的股东持股比例分别超过10%，为多个大股东控制公司（MLS）。中国上市公司中，无大股东控制的公司很少，2007―2014年占比仅为202%，占主导地位的为单一大股东控制公司，占比为7166%，而多个大股东控制公司也为市场中一个主要部分，占比为2632%。此外，除2007年、2008年外，其他年份数据都较为平稳，说明上市公司控制形式并没有发生显著变化。为分析公司控制形式的影响，从公司规模与实际控制人性质角度进行分组，统计分析结果如表1所示。
从表1可以看出，大规模公司和国有控股公司的股权集中度相对较高。小规模公司存在多个大股东控制公司比例更高一些，为3075%，国有控股公司存在多个大股东比例（2150%）比非国有控股公司更低（3283%）。上面一些数据与国际经验不一致，其原因可能在于制度背景，上市公司中国有控股公司大多由国有企业改制而成，国有大股东持股比例较大，此外，受国有股减持等政策的限制，大股东并不能轻易通过二级市场降低持股比例。
2计量结果与分析
（1）股权集中度对公司绩效影响的计量结果
本文选取第一大股东持股比例为解释变量，公司绩效变量选取资产收益率（roa）与市净率（mbr）为被解释变量。为了避免多个大股东控制公司大股东之间的影响，选取单一大股东控制公司为样本。利用回归模型（1）和模型（2），对单一大股东控制公司进行总体回归，然后按实际控制人性质是否为国有分组进行回归，结果如表2和表3所示。
从表2可以看出，第一大股东持股比例s1对财务绩效（roa）与市场绩效（mbr）的一次回归系数为正，且均在1%的显著性水平下通过检验，说明股权集中度与公司绩效存在正相关关系，即第一大股东持股比例越高，公司绩效越好。从二次回归结果来看，s12的系数均为正，在1%的显著性水平下通过检验，表明第一大股东持股比例与公司绩效存在非线性关系，第一大股东持股比例与公司绩效的一次回归系数显著为正，可以得到，第一大股东持股比例与公司绩效的关系表现为左低右高、开口向上的抛物线。
从表3可以看出，总体上，我国上市公司第一大股东与公司绩效的利益趋同效应占主导地位，同时在第一大股东持股比例较低时，也存在着一定的隧道效应。
（2）大股东制衡对公司绩效影响的结果
为了分析大股东的制衡作用，先分别从总体样本、分组样本比较多个大股东控制公司与单一大股东控制公司绩效，然后利用回归模型（3），分析多个大股东控制公司内部制衡度对公司绩效的影响，结果如表4和表5所示。
从表4可以看出，多个大股东控制公司的财务绩效（roa）与市场绩效（mbr）分别为421%与341%，均高于单一大股东控制公司的绩效，且在1%的水平下显著，说明总体上大股东的存在有利于防止第一大股东对其他投资者的侵害，有利于公司绩效提升。但从分组对比来看，其结果更为复杂，不管是国有控股还是非国有控股，多个大股东控制公司财务绩效与市场绩效均高于单一大股东控制公司，但是在国有控股情况下，财务绩效差异并不显著，其双侧检验的P值为031，而在非国有控股情况下，市场绩效差异不显著，其双侧检验的P值为045。即在国有控股的情况下，大股东的监督并没有显著改善公司财务绩效，但股票市场却给予存在大股东监督的公司更高的评价，相反，在非国有控股情况下，大股东的监督实实在在地改善了公司财务绩效，但股票市场却没有给予此更好的评价。可能的原因在于：一方面，国有控股公司中，由于受到政府监管以及社会责任等影响，第一大股东通过内部交易去侵害其他投资者利益概率较低；或者国有控股公司通过国企改革而成，第二大股东为国有的概率较高，由于真正所有者缺位以及国有股权之间相互联系，国有大股东监督第一大股东的激励较小。另一方面，市场却对分散股权形式的国有企业改革给予肯定。在非国有控股公司中，大股东监督有效地减少了实际控制人侵害其他投资者利益的行为，然而市场却没有给予这种股权结构下公司更好的评价。
表5反映了第一大股东制衡度对公司绩效的影响。z与财务绩效正相关，即随着制衡度的提升，并没有提升财务绩效，但股票市场却有更好的表现。说明随着第二大股东与第一大股东持股比例差距的缩小，并不能有效地提升公司绩效。虽然国内学术界广泛认可股权的制衡作用，但大股东之间存在讨价还价效应与分歧效应，讨价还价效应可以降低大股东侵害其他投资者利益，提升公司绩效，但分歧效应却会降低公司决策效率。随着大股东之间股权差距的缩小，分歧效应将会放大，进而降低决策效率，影响公司绩效。国内资本市场上经常上演的大股东控制权之争应该就是大股东分歧效应的表现。在国有控股公司中，z与市场绩效负相关，大股东股权之间较小的差距有着更好的市场绩效，市场认为国有控股公司更加均衡的股权分布是国企改革的一大进步，并为这种股权分布的公司赋予高的估价。
综合前面的分析，与以往学者得到股权制衡单方面能提升公司绩效的结论不一样，本文认为大股东监督或股权制衡随着股权结构比例变化， “讨价还价效应”和“分歧效应”会此消彼长。存在多个大股东的公司，会因为大股东内部讨价还价以及战略权与监督权分离，减少实际控制人侵害其他投资者利益的行为，有利于公司绩效的提升。同时，随着大股东股权差距缩小，大股东之间的“分歧效应”会越来越明显，此时，公司决策效率下降，甚至演变成激烈的控制权争夺，进而降低公司绩效。国有控股公司中，z与财务绩效正相关、与市场绩效的负相关，说明大股东之间持股差距越小，分歧效应增加，降低公司财务绩效，另一方面，市场认为这是国企改革的进步，给予更高的估值。
五、结论
笔者利用我国上市公司2007―2014年数据，以单一大股东控制公司与多个大股东控制公司为样本，考察了股权集中度与大股东制衡对公司绩效的影响。实证研究结果表明：
第一，无论是总体样本，还是按实际控制人性质划分的分组样本，股权集中度与公司绩效均呈左低右高的U型关系。当第一大股东持股比例较低时，大股东会利用侵害其他投资者利益的方式为自己谋利，即理论上的隧道效应占主导；随着持股比例的上升，其利益与成本内化，侵害公司利益的激励下降，公司绩效上升，即理论上的利益趋同效应占主导。第一大股东持股比例对公司绩效的线性影响显著为正，说明总体上单一大股东控制公司大股东的利益趋同效应大于隧道效应，集中股权方式对于单一大股东控制公司的治理具有良好效果。
第3篇：大故宫范文
关键词：大股东；利益侵占；博弈论
1.引言
上市公司中，大股东拥有的公司控制权是其对小股东进行利益侵占的根源，大股东通过控制权所获得的收益包括共享收益和私人收益两部分，体现了大股东与小股东之间微妙的利益关系。一方面，大股东对上市公司进行监督并改善公司治理，降低了企业的道德风险和成本，提高了公司价值。这部分价值按持股比例分配给所有股东，就形成了大股东和小股东的共享收益。另一方面，大股东也有动机利用控制权，通过关联交易、股利政策、利润操纵和定向增发等方式来侵害小股东利益，以此获得私人收益。通过上述两方面的分析，不难得出，大股东和小股东之间可以看成委托的关系，小股东委托大股东对公司经营者进行监督从而使全体股东获得更多的共享收益。但大股东这个人存在着道德风险，也即通过多种渠道侵占小股东的利益。
本文首先以经典的智猪博弈模型切入，说明在大股东会对公司经营者进行监督，小股东则在此过程中存在着“搭便车”的现象。随后建立完全信息下的静态博弈模型，对大小股东进行利益博弈分析，讨论了混合策略的纳什均衡。最后提出对策建议。
2. 大股东和小股东的利益博弈分析
2.1 监督公司经营者的智猪博弈
参与人：假设股市中只有两个利益主体，即大股东L（Large Stockholders）和小股东M（Minority Stockholders）。
策略集合：SL=SM={监督，不监督}，若大股东选择监督公司的经理人，则小股东的最优选择是不监督，反之亦然。
支付：设每股收益为D，大、小股东的持股比例分别为f1、f2。其中，大股东的监督成本为C1，小股东的监督成本为C2、C3，其中是在大股东不监督时，小股东产生的额外的监督成本，设f2D-C2-C3
从表1中可以看出，该智猪博弈的纳什均衡为（监督，不监督）。此时，大股东对公司经营者进行监督，降低了公司的成本。由于大股东的收益显著高于小股东，若其不监督，则可能造成很大的损失。小股东也就是认为大股东一定会进行监督，于是就产生了“搭便车”的心理而选择不监督。在这种情境下，大股东为了使自己的效用最大化，弥补自己付出的监管成本，可能利用小股东“搭便车”的心理操纵公司盈余，通过“隧道效应”侵害公司利益，同时也会损害小股东利益。
2.2 完全信息下大股东与小股东的静态博弈
下文将对大小股东在完全信息下的博弈进行分析。
参与人：大股东、小股东。
策略：大股东选择侵占或不侵占小股东利益；小股东选择继续持有或抛售股票。
支付：持股比例同智猪博弈中一样。若大股东侵占小股东利益，侵占利益V，所付代价为CV，总股本S。公司股票原始价格P，受到大股东侵占后，价格会下跌为P-V/S，此时小股东持有股票需要付出成本ΔP，若选择抛售，则小股东没有损失，但此时大股东要承受一定的成本C0V。若大股东没有侵占小股东利益，选择抛售的小股东就要承受ΔP的误判成本。两者的收益支付矩阵如下：
（1）当1-f1/f
（2）当C
（3）当C+C0
2.3 大股东、小股东博弈的混合策略纳什均衡
在上文讨论的三种情况中，第二种情形1-/f时模型没有唯一的纳什均衡，现在来求混合策略的纳什均衡。
E（L）=f1P*q1q2+[f1（P-V/S）+V-CV]（1-q1）q2+f1P*q1*（1-q2）+[f1（P-V/S）+V-CV-C0V]*（1-q1）*（1-q2）
小股东的期望收益为：
E（M）=f2P*q1q2+f2（P-V/S-ΔP）（1-q1）q2+f2（P-ΔP）q1*（1-q2）+f2（P-V/S）*（1-q1）*（1-q2）
由E（L）q1=0，E（M）q2=0 可得
q*1 = 0.5， q*2 =C + C0 -1 + f2 /sC0
C表示大股东制定侵害中小股东利益政策的成本，C0表示大股东侵害行为被发觉而付出的违法成本，它们与法制环境关系密切。法律越完善，C和C0都会提高，对于遏制大股东的侵害行为意义重大。目前我国股市的法制建设还不完善，两项成本都相对较低，现实中通常出现的情况是C+C0
3.结论与建议
根据本文的博弈分析，可以得出如下几点结论：（1）小股东中普遍存在“搭便车”的心理，大股东为了使自己的效用最大化，可能利用小股东“搭便车”的心理侵害公司利益，同时也会损害小股东利益。（2）通过对静态博弈分情况讨论，求解出混合策略下大股东侵占的概率和小股东继续持有的概率。并发现由于我国证券市场法律环境的不完善，大股东侵占的成本还不够高，导致实践中出现很多大股东侵占，小股东抛售的现象。
结合我国目前证券市场的发展状况，本文还补充两条建议：
（一）推进上市公司股权分散化，改变“一股独大”的股权结构。引入自然人股权、战略投资者和其他法人股权。积极培育社保基金、保险公司、基金公司等长期投资型股东，同时推行管理层股票期权、企业职工持股计划等。（二）完善上市公司会计准则体系和信息披露规则，提高披露的科学性。其次，加大对信息披露违规公司的处罚力度，一切从保护中小股东的利益出发，必要时移交司法部门处理。（作者单位：东华大学）
参考文献：
[1] 石水平.控制权转移、超控制权与大股东利益侵占――来自上市公司高管变更的经验数据[J].金融研究，2010（04）.
[2] 朱建平.我国上市公司控股股东利益侵占行为研究：一个委托模型[J].区域金融研究，2011（05）.
[3] 渡边真理子.国有控股上市公司的控制权、金字塔结构和侵占行为――来自中国股权分置改革的证据[J].金融研究，2011（06）.
[4] 陈红、杨凌霄.金字塔股权结构、股权制衡与终极股东侵占[J].投资研究，2012（03）.
[5] 陈、李丽娜.整体上市能减轻大股东对小股东利益侵占吗[J].工业技术经济，2011（07）.
第4篇：大故宫范文
紫光古汉（000590）“做假账”增五千多万利润
3月12日，紫光古汉因公告财务造假被证监会湖南监管局处罚。其从2005年至2008年的年报作假，以虚开发票、虚减财务费用等方式虚增利润，四年间分别虚增利润3750万元、676.38万元、621.54万元、115.69万元。以及有信息披露不及时，返利未计入费用、高开部分发票、账外发货等违规事项。证监会责令紫光古汉改正，给予警告并处以50万元罚款。
华锐风电（601558）“会计差错”虚增9.29亿元
2013年3月6日华锐风电自爆家丑，承认公司2011年度财务报表由于会计差错导致虚增营业收入和净利润分别为9.29亿元与1.68亿元，差异比例为-21.70%。一位投行人士表示，这笔提前确认的利润如果确实存在，那么应该属于2012年或者2013年。而此前华锐风电预告称2012年公司预计亏损4.9亿元。
科恒股份（300340）“过山车”般净利润下滑9.52%
近日，中国证监会对科恒股份在上市过程中，存在业绩下滑信息披露不充分行为，采取了监管措施。科恒股份上市后即出现2012年中期净利润同比下滑47.62%以及三季度净利润同比下滑69.52%的情况。
佛山照明（000541）“关联交易”2.4亿有猫腻
2013年3月7日，佛山照明终于收到中国证监会广东监管局行政处罚决定书，2010年和2011年佛山照明未依法披露为关联公司提供贷款担保、借款等事项；未披露累计交易金额达2.4亿多元的关联交易；亦未如实披露与关联方共同投资事项、共同增资以及向关联方收购股权等事项。公司被罚款40万元；董事长钟信才被给予警告，同时罚款15万元。
振东制药（300158）占用资金3000多万元
振东制药关联方占用资金3000多万元。2012年5月25日，深交所纪律处分公告，对存在关联方资金占用严重违规行为的山西振东制药股份有限公司（300158.SZ）及其董事长、实际控制人李安平给予公开谴责的处分，这让振东制药成为创业板市场第一起被公开谴责的案例。
万福生科（300268）“应收账款”虚增7.4亿营业收入
创业板上市公司万福生科，虚增7.4亿元营业收入，虚增净利润1.6亿元。其首付主要是虚拟应收账款方式虚增收入，造成大量应收账款长期挂账，后续需要进行处理。2012年10月25日晚间，万福生科公告称，2012年半年报中虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.46亿元、虚增利润4023.16万元。2012年11月22日，万福生科因为本次公告造假情况而被公开谴责，是创业板市场第二单公开谴责案例。
北大荒（600598）“违规拆解”资金10亿元
2013年1月21日晚，北大荒公告，使得北大荒违规拆解10亿元浮出水面。2011年8月3日至2012年1月12日，北大荒累计向公司以外的房地产公司拆借资金97625万元。而北大荒也承认未对总额达9.76亿元的违规拆借资金履行相应决策程序，未进行信息披露。在拆入资金公司不断逾期的情况下，北大荒的资金窟窿可能会继续扩大。
南大光电（300346）净利润下滑52.42%“变脸忙”
2013年1月2日南大光电收到证监会的警示函，经初步估计南大光电，2012年1-9月公司净利润同比下滑约为40%左右”（实际下滑幅度为52.42%）。但公司与相关中介机构7月18日在向证监会提交的关于公司会后重大事项的承诺函中未就上述事项进行如实说明，亦未在招股过程中及时地作相应的补充公告。
九州通（600998）“公然贱卖”6亿资产
2012年12月九州通被爆出，大股东及实际控制人刘宝林，将紧邻武汉市王家湾核心商圈值6.06亿元资产的公司，最终却仅以1.40亿元的价格被“贱卖”。“这种交易无异于公然盗窃。”上海某知名会计师事务所的一位合伙人对此直言不讳，让其遗憾的是，这一幕发生已逾半年，但从监管层到投资者，至今还被蒙在鼓里。
第5篇：大故宫范文
“三农”工作需抓大顾小
方法问题制约“三农”工作
一些地方在抓“三农”工作中，只顾埋头苦干，不注意方式方法，结果往往是浪费了资源，空耗了精力。有两种错误的方法值得警惕。
其一，抓整体不注重具体，缺乏操作性。这主要表现为三个方面：一是力求“高”。目标高远，不顾本地区情况提出不切实际的目标，不顾市情、县情盲目照搬照套外地经验；二是力求“大”。习惯于“运动式”地抓“三农”，一项工作全民参与、轰轰烈烈，表面上每个部门都在抓，但实际上职责并不明确，没有抓总牵头部门，没有细化目标和验收标准，工作往往流于形式；三是力求“全”。工作部署面面俱到，既没有重点也体现不出亮点。这些都是当前基层“三农”工作方法上存在较为普遍的问题。这使一些地方“三农”工作的举措仅仅停在口头上，写在文件里，无法落实到行动上，不仅浪费了资源，也空耗了精力。
其二，抓一点不计其余，缺乏统筹性。一是部门缺乏协作性。不仅农口的农林水牧渔等部门工作上互动少，而且农口之外的部门在涉农工作上也缺乏与农口部门的互动，以至于“你敲你的锣”、“我唱我的戏”，造成工作互不协调、各不配合。二是农业、农村和农民三项工作之间缺乏互动。在研究问题、制定政策时，缺少系统的思维和联系的观点，结果往往是解决一个老问题，而产生一个或多个新问题。比如各地在成功解决农村劳动力转移的问题的同时，又带来了农村田地无人耕种、土地难以流转、留守儿童健康和教育问题突出等诸多新难题。三是“三农”与工业化的矛盾问题。许多地方把财力、人力、注意力都放在推动工业化进程上，不仅市县讲工业化，连乡镇这样的农村基层政府也在埋头搞工业化。四是城镇化带来的“留守”问题。农村中的“精英”大量涌向城市、集镇，留守的都是所谓的“386199部队”（妇女、儿童、老人），农业和农村的发展面临着生存的危机。
抓“三农”工作需要辩证法
克服形而上学的最好办法，就是辩证系统地分析问题、解决问题。因此，必须善于运用辩证的思维、系统的观点来把握“三农”工作。
“三农”工作的统一性和差异性，决定抓“三农”工作既要坚持整体抓也要坚持分开抓。农业、农村和农民三者是一个互相联系、互相作用的有机体。将农业、农村和农民问题作为一个相互关联、相互影响的整体，去谋划、去推动，才能真正抓住“三农”工作的主动权。作为一个整体的“三农”，并不是农业、农村和农民问题的简单叠加，农业、农村和农民问题相互之间各有特性。不仅彼此的工作重点、工作对象不同，而且工作规律也不一样。抓农业不等于抓了农村，抓农村不等于抓了农民。如果我们在工作中片面地侧重某一个方面，就会像盲人摸象一样，整个工作视野停留在小圈子里，造成局限性、孤立性。
“三农”工作的联系性和多样性，决定抓“三农”工作既要注重内涵又要顾及外延。农业是农民从事的主要事业，是农民增收的主要来源，是农民开展农村建设的资金来源；农村是农民工作生活的家园，是农业生产的土壤，它为农民生产生活提供环境和条件；农民是农村、农业的主体，是农村的建设者、农业的生产者。农业、农村和农民问题作为单个个体事物而存在，同时又独自对外发生复杂多样的联系。抓“农民”问题，就不能仅仅局限于农村和农业，而应站在更广阔的视野中，跳出固有思维，可以把农民转化为职工、商人、经纪人、市民；抓“农村”问题，决不仅仅是解决农业增效、农民增收的问题，还有一系列诸如农村环境整治、村镇建设、乡村组织建设等问题。
“三农”工作的系统性和联动性，决定抓“三农”工作既要相互配合又要各司其职。“三农”工作部门的区别，仅仅在于业务主管部门、工作牵头部门、相关涉农部门，各部门在“三农”工作中都有各自的职责，缺一不可。例如，组织部门负责组织建设，如何配备好乡（镇）和村委领导班子、发挥乡镇党委政府的效能、调动村级组织的积极性等，都是重要课题。农工部作为“三农”工作的主管部门，不仅要制定本区域“三农”工作发展规划，还要协助党委、政府做好“三农”政策的制定和落实，尤其是要协调、统筹涉农部门的工作，工作量大，责任重。因此，在“三农”工作中，各部门都要调动起来，形成相互支持、共同参与的工作局面。流通行业要负责带动农产品销售，科技部门要负责科技推广，教育部门要注重提高农民工素质等等。
在实际工作中抓大也要顾小
抓大，主要是抓“三农”路线方针政策和原则的学习、宣传、贯彻、落实。比如统筹城乡发展，统筹农村经济、社会和生态的协调发展政策，比如农业产业化、农村城镇化、农民劳动力转移等方面的政策，比如“多予、少取、放活”方针，以及“以城带乡、以工促农、反哺农业、回报农民”的投入政策。
抓大，重在抓部门、工作和上下的协调。比如农业建设，需要农口的农业、林业、水利、水产、畜牧等部门的协调，需要农口内扶贫、移民、综合开发、农垦、土地等部门的配合，需要财政、发改委、工商、物价等综合部门的支持和参与。比如农村建设，需要协调规划、建设、土管等部门，农村社会事业建设，需要协调文化、教育、卫生等部门。总之，抓大，就是要抓重点工作，抓关键环节，抓各级干部，抓工作典型。
顾小就是要细化和分解各方面的工作，比如农业建设方面的传统农业与现代农业、常规农业与特色农业、农业结构调整、农业产业化等，还要抓防火防汛防虫，要抓农业增产增效和农民增收。
顾小就是要抓群众工作，要宣传群众，动员群众，组织群众，既要抓在村的人口和劳力，也要抓外出务工的，既要为群众解决发展经济方面的难点，也要为群众生活上的困难分忧，包括子女上学、农民看病、打官司等问题。
第6篇：大故宫范文
当宴会走进了故宫,又是一个什么样的情形?如何在故宫成功举办一场大型宴会?本期就来全面了解一下故宫里的冷餐会。
2010年9月26日晚,在庆祝故宫博物院建馆85周年,紫禁城建成590年之际,由故宫博物院、中国美术家协会、中国书法家协会联合主办的故宫金秋招待会在中国传统文化象征地――故宫博物院举行。
这是一场1200人的大型宴会,承接此次宴会的是北京鲍鱼公主,鲍鱼公主已经连续5年承接此次大型宴会,而每年的经验积累,也成功形成了他们一套完整的宴会流程体系,让这个有特别意义的宴会招待有条不紊。
考虑天气
对于室外宴会的接待,决定成败的关键就是天气,尤其在故宫这个场地,如果遇到下雨或者刮风,对于宴会的操作难度可想而知,很“幸运”,9月26日晚的宴会,9月25日晚却赶上了一场大雨,这个时候正是宴会物品到位的时间,遇到这种情况,如果事先没有预案,后果将可以预想。
“我们事先做了场地勘察,在遇到下雨情况时,故宫两边的走廊和门洞可以是存放物品的重要场所。”鲍鱼公主总经理,这场宴会的总策划林辉说:“宴会是26日,一般在25日晚所有东西都得到位,25日晚8点多正好遇到大雨,而我们首先做的是将已经到位的餐桌,杯具等移放在故宫两边走廊里,这里最重要的是椅子的处理,因为椅子都是海绵的垫子,很吸水,一旦淋湿,在短时间内不可能干,所以椅子的存放是下雨预案中第一个需要考虑的因素,这时候门洞就成为了椅子‘避难’的绝对场所。”
在9月26日这个时间点,气温也是一个非常需要考虑的因素,这个时候刚过立秋,正是早晚比较冷的时候,尤其在故宫,如果刮风,将是特别寒冷的情况。这时首先要照顾好在场的员工,注意他们的保暖,每人要求早晚要带棉衣,并且在工作完之后准备一碗姜茶。
现场布置
这是一场同时要容纳1200人的100桌的宴会,在现场布置上,最重要的是位置的测量与定位。桌椅之间的距离,舞台的距离,书画创作台的距离及嘉宾的活动区域都需要充分考虑。
“故宫中轴线上有条长长的甬道,我们就以此为参照物,对区域进行测量,这条甬道共有36块砖,每块砖长2米2,宽1米6,我们可以把整个会场分为4个区域,A、B区的第一排桌子从第4块砖的下线开始摆起,C、D区的第一排桌子从第26块砖的上线开始摆起,桌子直径距离是1.8米,桌子与椅子之间距离为60公分,这样桌子加椅子的整体宽度和长度为4米。书法创作台在A到C,和B到D的中间,从第22块砖的上线开始摆起。实地的考察对我们现场的摆台至关重要,掌握了准确的数据,就可以迅速、准确地摆好台型。”
台型图确定以后,马上着手人员的安排和物品的准备工作。现场A,B、C、D四个区域共分成4组,每组9个人。4个区域用颜色区分,各有1名经验丰富的主要负责人,负责人将所需物品进行统一装箱,并用颜色标签区分每个区域的物品。所有的服务人员名单也用颜色区分到各个区域,这样现场准备的时候,服务员可以快速地找到自己的区域和属于自己区域的物品,这样既增加了速度,又避免了临场出错,造成不便。物品的准备工作上,先列出所有物品的详细清单,再由前厅,后厨负责人各自准备。这其中包括了食品准备和桌椅租凭。
安全问题
故宫里举办宴会,最重要的莫过于安全问题,所以在针对安全方面,鲍鱼公主做了一系列防护措施。
首先食品安全,因为是冷餐会,就对食品供应方面的要求比较严,所有材料都需要有卫生许可证,营业执照复印件,另外,当天的东西必须封存留样,以便及时检查。操作方面,要备一些应急药箱,例如酒精棉签、创可贴,以应对突发状况。
然后,需要做好员工的防护措施,在滚桌面时会有一些木屑插手上,每个员工都会配一双白棉手套,防止手面划伤。最后,也是最重要的一环就是防火,故宫博物院这种重地,是不允许见任何火花的,首先我们把的是第一道关,所有员工不能带火机和香烟,不允许身上有任何火种的东西出现。
宴会开始与收尾工作
因为是冷餐会,所以不涉及菜品温度的保存,但是在食物供应上要有一条比较完整的线,譬如当时的饮料和三明治、坚果等食物,每个桌提供了一定的量,但是要及时地添加,也要注意避免浪费。
宴会是晚上18点开始,所有工作人员中午已经完全到场,13点45到14点之间是所有员工的一个简单碰头会,14点到16点是摆台时间。“100多桌两个小时内全部摆完,这与事先的准备工作直接有关,秘诀在于我们采用了照片形式,即事先将要摆成的台面摆成一个案例,然后用照相机拍出照片进行复印,然后给各个负责摆展台的人员,这样做可以使他们产生更直观的印象,比说一百遍都有用。”林辉说。16点30分开始进行安检,16点30到17点便是员工吃饭时间。吃晚饭,17点整员工开始进入工作状态,准备接待,“这里的服务没有特别,每两桌安排一个服务员,要及时端茶倒水,添加干果和三明治,主要是做些应急型服务。”
第7篇：大故宫范文
故宫初一中午12点整才开门，早上并不开门。
春季期间故宫的开放时间如下:
春节期间，故宫的开放时间有所调整，在除夕全天开放。正月初一上午闭馆半天，开馆时间为12点。正月初四，虽适逢周一，但是故宫不闭馆，将正常开放。春节期间将视客流情况及时调整售票窗口数量，正月初二至初四每天将增开至20个，以保证观众能够在短时间内购票入院。另外，故宫方面建议观众通过网上预约购票，以减少进场时间。
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第8篇：大故宫范文
深股按所属不同,大致可分为国资、深投、区属、驻深四大系。在这盘深股重组大棋局中,四大系股票分别有其不同的格局。
深圳四大系溯源
深圳国资本地股,其股东多半是深圳市投资控股有限公司和深圳市国资委,二者旗下控股的公司由于历史的原因有着本质不同。
深圳市投资控股有限公司的前身是深圳市投资管理公司,成立于1987年,是全国成立最早的投资管理公司,该公司成立后,管理着深圳市大部分国有企业。 该公司在1996年分离为3家资产管理公司,即深圳市投资管理公司、深圳市建设控股公司和深圳市商贸控股公司,其下属的国有资产也根据不同的管理目的分散到这3家资产管理公司。
2004年,深圳市国资委正式成立,为了便于管理又将这3家资产经营公司重新组建成现在的深圳市投资管理有限公司,原来这3家管理公司的资产,处于国民经济关键领域的重点企业和一些在其行业内竞争力比较强的企业由深圳市国资委直接监管,一般竞争性行业内的和一些要退出的企业由新组建的深圳市投资控股公司管理。
因此,深投系和国资委系,前者在资产重组中往往采用国际招标的模式或资产置换的模式,而后者则具备向外扩张的能力。
另一个层面上,与深圳本地股相对的是外地股,又称驻深系。从政府主导资产并购重组的角度来看,是否具备国企背景是一个非常重要的直接影响因素。
深投系:还有两家等待处理
在84家公司中,深纺织和深深房属于“深投系”,其大股东是深圳市投资控股有限公司。其中,深投持股深深房64.8%,持股深纺织60.6%。
实际上,因为主要管理一般性行业内和一些推出的企业,随着国企改革的推动,“深投系”的规模在逐步缩小。此前,深能源、盐田港、深圳机场、赛格三星、深发展等均属于深投系,经过引进国有、外资、民营知名企业进行重组,深投逐步退出,其覆盖的公司范围是在逐步缩小。
“深投系”一向是并购重组的热点,观察“深投系”几年来的变化,不难发现其并购重组的一些方式。
首先,国际招标的模式,即通过国际招标方式,开放股权,引入战略投资者,如深发展、赛格三星等。这些公司市场竞争能力强,资产质量高,经营业绩优良,财务状况良好,而且主导产业突出、有长远发展前景,但是由于其国有股和国有法人股比重过高,因此引进国外战略投资者,使得上市公司股权主体多元化和分散化。
其次,资产置换模式。对于ST中华、ST石化、ST威达等持续亏损的企业,整体上要走国有股权退出之路,通过“腾壳”,将市属现有基础设施和公用事业如报业、广电、自来水、燃气、公交、物流、高新科技区开发等领域内的优质资产进行整合后,整体置换注入,迅速实现“借壳上市”。
国资系:强势整合期待
深圳市国资委成立于2004年7月30日,一现身便将地铁、机场、盐田港集团,以及能源、公交、水务、燃气等首批16家重要市属企业的国有产权揽入怀中。
相比于深投,深圳市国资委直接监管的是处于国民经济关键领域的重点企业和一些在其行业内竞争力比较强的企业,其直接持股的上市公司有农产品、深深宝、深长城、深振业和深天健等,其全资、控股的企业包括深圳市机场(集团)有限公司、深圳市盐田港集团有限公司、深圳赛格集团有限公司等,通过这些公司,深圳国资委间接控股深圳机场、盐田港、深赛格、深圳能源等上市公司。
此外,深圳市国资委全资控股的其他公司还包括深圳市水务(集团)有限公司、深圳市燃气集团有限公司、深圳巴士集团股份有限公司、深圳市粮食集团有限公司等。
这里仅将国资委直接控股的上市简单分类为建筑系和商贸系。
建筑系主要包括深长城、深振业和深天健等3家上市公司。 这类公司主业不突出,成长性不足,但却是较干净的壳,不需要进行债务重组。当实施一定规模的资产置换、转换做强主业之后,它们有望焕发生机,恢复再融资能力。
商贸系下有农产品、深深宝两家上市公司,其中农产品持股深深宝29.5%。
农产品目前已在各地拥有实体和虚拟市场20家,年交易额达800多亿元,在市场规模、成交额等各指标上均远超其他农批市场。农产品批发市场是毛利率高且稳定的业务,也是公司的核心业务,贡献了该公司50%以上的收入,80%以上的毛利额和300%以上的净利润额。
整体而言,该公司有望成为国内农批市场的绝对龙头,并持续提高市场占有率。在不断壮大主业的同时,拥有重组兼并的实力。
区属系:创新投将扮演何种角色
根据目前的资料,区属的上市公司主要有中国宝安、*ST深泰、深赤湾、金地集团等公司。其中,中国宝安的第二大股东为深圳市宝安区投资管理有限公司,*ST深泰的第三大股东为深圳市宝安区投资管理有限公司,金地集团第一大股东深圳市福田投资发展公司。深赤湾隶属于南山区开发集团。
深圳市宝安区投资管理有限公司成立于1993年1月,是宝安区政府投资设立的国有资产经营公司。 至2008年12月31日止,该公司及所属15家独资、控股、参股企业总资产55.7亿元,国有净资产35.4亿元;对外投资参股企业17家,其中,持有上市公司宝安集团7.2%和深信泰丰10.43%股权。所属企业行业涉及供水、公交、旅游、食品、物业租赁、贸易等。
除去两家上市公司,宝安区投资管理有限公司控股的企业包括区供销社、海上田园、薪宝公司、资兴源、宝安外经、宝安粮食、寰通公司、园艺园等13家公司,参股的企业包括宝安水务、西部公汽、宝安外贸、华南工贸、深梅友谊五家公司。
深圳市福田投资发展公司成立1983年11月29日,注册资本10500万元,是深圳市福田区政府唯一一家全资国有投资控股公司,总资产近28亿元,净资产24亿元。 该公司主要从事股权投资、创投基金管理、科技创意园区的开发、商业物业的经营和管理等业务。拥有深圳福田科技创意产业园、深圳市福田创新资本创业投资有限公司、金地(集团)股份有限公司、深圳市农产品股份有限公司、深圳市创新投资集团有限公司等多家参控股企业。
其中,深圳创新投和福田创新投的风投角色需要留意。尤其是前者,这家国内著名的大型风投集团旗下有诸多待上市资产,这些资产与深圳股尤其是壳资源之间会否发生故事,将是未来的一道悬念。
驻深系:大公司的大动作
驻深系的公司是相对于深圳本地国资公司而言的,对于这些公司,深圳市政府不能指挥其如何重组。与前面的思路类似,根据公司的主要股东进行划分,简单分为央企和民企两类。
落户在深圳、具有央企背景的公司很多,例如招商系中的招商地产、招商银行,此外还有中粮地产、华侨城集团、中国平安、中航系以及既像央企又大不同的万科等。
这些公司的大股东都是背景雄厚的央企。例如,招商地产和招商银行同属招商系,其控股股东招商局旗下的上市公司已达29家之多,几乎涵盖了招商局集团的核心产业布局,并为招商局核心产业的整合和扩张提供了一个天然的平台。类似的还有中航地产。
华侨城集团是隶属于国务院国资委管理的大型中央企业之一,拥有房地产、酒店开发经营、旅游及相关文化产业经营、电子及配套包装产品制造,截至2009年中总资产额逾400亿元。
这些有着央企背景的公司,因为自身实力强,有着比较强的兼并重组的意愿和能力。比如本报上周独家披露中国平安拟收购深发展的信息,就是一个佐证。此前,媒体就传出深圳要引入央企进行整合的消息。 “从今年初开始,深圳先后与电子信息集团、中国航天科技集团达成战略合作。”深圳资深产业整合与企业并购研究员刘国宏在接受采访时曾表示,“深圳引进央企整合,是深圳战略转型的开始,深圳的产业基础和央企的资源互补性极高。”
第9篇：大故宫范文
曼谷大皇宫：
1、开放时间为上午八点半至下午三点半，有王室仪式时闭馆。
2、紧邻湄南河，是曼谷中心内一处大规模古建筑群，总面积二十一万八千四百平方米。
3、位于曼谷拍那空县，从18世纪到20世纪中叶，曾是暹罗王国的皇宫。也是泰国王室公定的居住地点，在所有的泰国王宫中有着重要的地位。
4、仿照故都大城的旧皇宫建造的，经历代君王不断扩建，终于建成现在这座规模宏大的大皇宫建筑群。
5、泰国诸多王宫之一，历代王宫保存最完美、规模最大、最有民族特色的王宫。
6、曼谷王朝从拉玛一世到拉玛八世，均居于大皇宫内。1946年拉玛八世在宫中被刺之后，拉玛九世便搬至大皇宫东面新建的集拉达宫居住。
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