利率市场化论文精选(九篇)

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第1篇：利率市场化论文范文

在我国的利率市场化进程中，势必会给银行带来巨大的影响，存款利率上调，会使得短期存款的利率差额减小，而却对金融创新尤其是中间业务的发展有积极的影响。以美国为例，在美国利率市场化的进程当中，其利率市场化的每一步都会对商业银行带来改变。

1.利率市场化对银行净息差的影响。净息差指的是银行净利息与生息资产的比值。存贷利差、资产负债结构产生变化等的共同影响，使得银行的净息差也受到影响。如果利率的限制被取消，那么银行之间很可能会通过调整利息的方法进行竞争，提高存款的利息，降低贷款的利息，这就使得银行之间的竞争加剧，银行之间的竞争同时也会对利率市场化产生影响，使得利率市场化的进程受到阻碍，然而这只是理论上的说法，根据当前的全球局势来看，结果并不一定如此。以美国为例，美国的利率市场化使得存贷款之间的利息差额减小，然而当利率市场化完成之后，存贷款之间的利息差额出现了微小的浮动，而净息差得到了提高。如图1，从1979年开始净息差呈现出逐渐下降的趋势，而后，在1976年开始有了微小的上升，到美国利率市场化结束时，净息差出现了明显的升高。从上述讨论可以看出，尽管利率市场化会影响存贷款的利息差额，在利率市场化的进程当中也会对净息差带来一定的不良影响，但是，当利率市场化完成以后，存贷款的比值上升，净息差也出现了明显的提高。同时，在利率市场化完成之后，利率市场的资金来源稳定，银行的资金配置能力得到提升，利率市场化的负面影响也最终能够得到缓解。

2.利率市场化对商业银行资产负债结构的影响。在负债方面，利率市场化提高了存款利息，银行能够吸引到更多的存款，然而也会使得银行吸收存款的成本升高。美国制定了Q条例对其国家的存款利息进行限制，使得美国存款的数量减少。在利率市场化刚开始的阶段，银行存款付息成本大大增加。然而当利率市场化完成之后，这一情况基本得到解决。利率市场化使得银行之间通过提高存款利率的方式进行竞争，将存款的利息调高，贷款的利息降低，而这样一来，银行的成本也增高了。同时，在当今市场环境下，原来在银行体系融资的大企业集团更青睐于在资本市场进行直接融资，迫使银行寻求新的贷款客户，比如房地产和中小企业贷款，提升了银行资产配置风险偏好。

3.利率市场化对商业银行业务转型的影响图2显示了美国非金融公司向银行进行借贷的份额变化。图中表明，从20世纪80年代开始，银行逐渐开始拓宽业务的种类及范围，而从长期的角度来看，贷款占到所有业务的比例却是逐渐减小的。商业银行非利息收入绝大部分来自于表外业务，因此从非利息收入的增长可以看出在这接近20年的时间当中，美国银行表外业务得到了快速的发展。然而需要特别注意的是，这里所说的表外业务特指银行业务中除去资产负债表的所有业务的总和。在美国利率仍旧受到管制的阶段，非利息收入占比长期低于20%，但是在利率市场化的进程当中，金融创新得到不断的提升，银行的表外业务也得到了深远的发展，非利息收入占到的比重不断升高，1979年时该比率为18.25%，而到了2000年就上升到43.11%，然而，净利息收入占到的比例却呈现下降的趋势。从结构上看，美国银行表外业务收入可以分为四个部分：与存款相关的服务收入、来自信托活动的收入、各种衍生交易收入和其他收入。利率市场化对银行产生的影响是多方面的，在不同的方面会产生不同的影响，不能一概认为利率市场化只会对银行产生积极或消极的影响。利率市场化的不断深入，使得银行之间的竞争不断加大，为了能够获得更多的资金，银行纷纷提高存款的利率，以此来吸引融资者，同时，还要适当降低贷款的利息，顺利放出融入的资金，因此，就会出现存贷款利息差额逐渐扩大的局面。与此同时，金融创新在利率市场化的进程中得到重视，出现了更多进行融资的方式，降低了贷款利率的提升空间，这就加剧了存贷款的利息差额。利率市场化的整个进程当中，银行受到的利息的限制逐渐减小，存贷款之间的利息差额减小，使得银行不得不进行转型，加大对表外业务的投入，通过这种方式获取更多的利益。

二、银行发展中间业务进行金融创新

利率市场化使得银行的利息限制被打破，存贷款方面的业务数量逐渐减少，使得银行必须谋求其他业务弥补存贷款方面的缺陷，同时，利率市场化的进程中，货币市场的利率以及存贷款方面的利率得到联合，使银行通过衍生品交易转移利率风险成为可能，同时也提高了贷款定价的准确性，刺激了资产证券化业务的开展。因此，利率市场化促进了银行中间业务的产生和发展，使得其相应业务的收入份额得到提升，以此来弥补存贷款造成的利润差额。然而，从对美国的利率市场化研究的结果可以发现，尽管美国的银行中间产业得到了迅猛的发展，却并不是每一个银行都享受到了同等的待遇，只有少数极具竞争力的银行能够获益。建设银行作为我国的五大国有银行之一，具有足够强的竞争力，然而，如果建设银行没有及时抓住机遇，也是没有办法在我国利率市场化的进程中获益的，怎样乘着利率市场化的春风进行建设银行的发展呢？这是本次课题的一个十分重要的内容。

1.建设银行转型发展中间业务的优势分析。建设银行自身方面，首先，由于过往的积累，建设银行拥有很多的客户资源。第二，建设银行在全国各地都设有网点，服务面广。第三，建设银行提供的产品与服务具有创新性，建设银行的服务平台建设得比较完善，产品创新能力强。第四，建设银行具有较高的知名度。从生活中我们也可以发现，建设银行凭借着以上四点优势建立了一个坚实的形象，在我国银行业中处于领先地位，其中间业务赚取的利润较之于其他银行也比较多。

第2篇：利率市场化论文范文

利率市场化是指国家控制基准利率，其它利率基本放开，由市场即资金供求关系确定。它不仅包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化，而且要最终形成以中央银行基准利率为引导，各种利率保持合理利差和分层有效传导的利率体系。利率市场化是我国建设社会主义市场经济体制，优化资源配置的需要是顺利实施货币政策目标的内在要求，是我国金融间接调控的关键，也是完善金融机构自主经营机制提高竞争力的必要条件。

一、我国推行利率市场化的意义

1、有利于形成比较规范的金融市场环境。我国金融市场尚处于发育和形成之中，全国统一的金融市场还没有完全建立起来。由于我国金融市场总体规模不大，市场主体单一，融资工具少，市场机制不健全，运转效率低下，造成金融市场的垄断和分割，资金不能在地区之间、行业之间、银行之间以及各金融子市场之间有效进出和自由流动。特别是货币市场和资本市场的分割与脱节，打断了资金在社会再生产各个环节的有效循环，造成金融资源的刚性配置、结构性失衡和寻租行为。在加快我国金融统一市场建设，促进货币市场和资本市场的协调发展中，利率的市场化具有决定性的作用。

2、有利于促进国有银行经营机制的根本性转变。我国资金流通和运作的中心是银行，银行改革的成功与否对整个金融改革具有决定性的影响。我国银行改革的总体目标是商业化经营和企业化管理，这就要求在银行体制改革方面合理界定中央银行与商业银行的职能，并按照现代企业制度要求构建相应的产权制度和治理结构，使商业银行成为真正自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的法人实体和市场竞争主体；在银行经营机制转换方面强化中央银行对金融业的宏观调控，实现由行政管理向市场导向管理的转变，推动银行经营理念、经营目标、经营行为、经营方式创新，以效率最大化为目标，以市场化发展为导向。在这种情况下，利率对银行的特殊重要性更加明显。

3、有利于完善货币政策的微观传导机制。金融机构参照中央银行基准利率掌握一定的存款利率浮动权是货币政策顺畅传导的条件之一。在市场经济条件下，国家对国民经济的宏观调控是以经济手段为主的间接调控，其中又主要依靠财政政策和货币政策的运作来实现的。利率作为货币政策的主要工具和经济杠杆，对国家有效行使宏观调控职能具有不可替代的作用。没有利率市场化，就不可能真正形成连接个人、企业、银行、财政等金融市场主体的有效途径，也不可能产生利率的形成机制、传导机制和反馈机制，利率的杠杆作用就会完全失效，政府很难获得真正的市场价格信号，任何间接的宏观调控政策都可能遭受失败。4、利率市场化改革是加入WTO与国际接轨的必然要求。根据WTO金融服务协议的要求，WTO各成员方都要按照市场准入、非歧视性、公平竞争和扩大透明度的原则开放金融服务市场，实行金融服务贸易自由化。我国对加入WTO开放国内金融市场做出了具体承诺和开放时间表，“入世”后两年我国将对外资银行放开所有人民币公司业务、五年后放开所有人民币零售业务。随着国内金融市场对外开放和外资银行的大举进入，国外银行的现代管理水平和资金技术实力必然会给我国银行业带来巨大的冲击。为了尽快实现国内金融业的转轨，使国内市场与国际市场有效对接，客观上要求我们积极主动地加快利率市场化进程。

二、我国利率市场化改革存在的问题

1、目前的利率调控体系过渡性特征明显。金融机构的存贷款利率还没有完全由市场决定，城乡信用社贷款利率仍有上限管制，商业银行存贷款利率虽有较大定价自，但贷款利率仍有下限规定，存款利率不允许上浮。中央银行对金融机构存贷款利率的影响主要通过调整存贷款基准利率的直接调控方式进行，致使央行利率变动对银行存款利率影响较小。

2、银行存款利率调整的有效性不强。利率调控体系不完善，就难以正确确定利率的风险结构和期限结构，更难以体现市场对价格走势的预期，再加之利率调整的决策过程较长、利率决定方式多样，所以，银行利率调整对投资，消费的影响不明显，由于利率与居民储蓄，消费之间的关联性微弱，影响了利率调整的效果。

3、银行间市场利率变动难以反映货币政策操作意图。我国货币政策操作以数量调控为主，即央行通过调节基础货币来调节商业银行的流动性，商业银行则通过调整超额准备率来应对中央银行货币政策的调整，这种数量调整不一定是对资金供求价格的反映，而且在一定程度上可抵消货币政策操作的作用，使货币政策操作的灵敏度降低。

三、我国推进利率市场化的对策

1、理顺货币政策传导机制，完善央行利率调控体系。利率是货币政策的重要传导渠道，应强化中央银行利率引导市场利率的作用，而且要通过货币政策工具间接影响金融机构存贷款利率，改变直接调整金融机构存贷款利率的调控方式。

2、理顺目前利率体系中存在的扭曲关系。由于目前利率决定方式的多样化，利率关系扭曲现象存在，要通过金融市场的建设和完善，使利率水平和结构由市场供求关系决定，以便利率政策能更好地发挥作用。

第3篇：利率市场化论文范文

根据巴塞尔委员会《利率风险管理与监管原则》及银监会《商业银行市场风险管理指引》的解释，利率风险是指利率的不利变动而使银行财务受损的风险。在利率市场化背景下，利率波动频率、幅度、方向均将面临更多变数，从而使得银行利润与经济价值偏离预期的不确定性大大增加。根据巴塞尔委员会的分类，按照来源不同，利率风险主要包括重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。此外，考虑到利率市场化可能导致银行信贷更多地投向高风险高收益客户，还可能引发逆向选择和道德风险。

1.重新定价风险又称期限错配风险，代表未来利率变动的情况下，因银行资产与负债期限不匹配，从而使资产与负债重新定价不同步，导致资产相应的利息收入变动与负债相应的利息支出变动不对称，进而影响到银行利润和经济价值。当前我国银行业普遍存在短存长贷的期限错配现象，即运用短期存款发放中长期贷款，当利率上升时，中长期贷款收益依然保持原有的固定利率水平，短期存款成本却需要随着利率上升而增加，银行利润和经济价值将因此而降低。

2.基准利率风险是指在资产负债期限结构一致的情况下，如资产利息收入和负债利息支出所依据的基准利率未同步变动，导致银行利差较前期发生变动而形成的风险。在我国利率未完全放开的背景下，商业银行面临的基准利率风险主要来源于中国人民银行对存贷款基准利率的非对称性调整。自1991年以来，中国人民银行对商业银行一年期基准利率共计进行了18次非对称性调整，在此期间，一年期存贷款最大基准利差达到3.6%，最小利差为0，基准利率风险对银行利润与经济价值的影响不容忽视。

3.收益率曲线风险又称期限结构风险，收益率曲线是表示金融工具期限与收益率关系的图谱，当长短期利率发生不同程度的变化时，收益率曲线将出现非平行移动，这一期限利差的变动也会使得商业银行持有的金融工具的收益和经济价值受到影响。如图2所示，近年来银行间市场国债收益率曲线呈现平坦化的趋势，长短期国债收益率差异收窄，银行持有债券资产的收益和价值面临的收益率曲线风险不断加大。

4.期权风险是指商业银行业务中内置有选择权条款，业务存续期间参与人可根据利率变动方向作出改变其原有安排的决策，以达到自身利益的最大化，但却会对银行的财务状况带来负面影响。如预期利率降低时，贷款人可能会选择提前还款并重新续贷，以降低其融资成本；预期利率上升时，存款人可能会提前支取并续存，以增加其利息收益。随着银行业务品种的多样化、客户行为的理性化，此类期权性风险对于银行利润与经济价值的影响将日益突出。

二、利率市场化背景下我国商业银行利率风险的敏感性缺口分析

在商业银行内部，运用模拟高级计量方法分析利率变动对经济价值的影响更能满足实际风险管理的需要。但此类方法对数据的精确性、完整性要求极高，公开渠道无法取得。因此，本文采用利率敏感性缺口模型，兼顾重新定价风险、基准风险和收益率曲线风险，对利率变动对商业银行净利息收入的影响进行评估，期权风险暂不纳入本文分析范畴。

1.利率敏感性缺口模型利率敏感性缺口（RSG）是指一段时期内商业银行利率敏感性资产（RSA）与利率敏感性负债（RSL）之间的差额，即RSG=RSA-RSL。利率敏感性资产与利率敏感性负债分别代表一段时期内需按照市场利率重新定价的资产与负债。当RSA>RSL，代表存在正缺口，属于资产敏感型，当市场利率上升时，银行净利息收入会随之增加。当RSA<RSL，代表存在负缺口，属于负债敏感型，当市场利率上升时，银行净利息收入将有所减少。可见，商业银行需根据市场预期灵活管理其资产负债头寸与期限结构，以应对利率波动风险。

2.上市银行利率敏感性缺口本文选取我国15家上市银行为样本，对各家银行的利率敏感性缺口进行比较分析，数据来源于各家银行2014年半年报。数据显示，15家银行各期限累计利率敏感性缺口均为正值，其中10家银行1年以内的利率敏感性缺口为负，代表2/3的银行均为短期负债敏感型，短期内面临利率上升、净利息收入下降的风险,1/3的银行为短期资产敏感型，短期内面临利率下降的风险；13家银行1年以上的利率敏感性缺口均为正值，代表大部分银行均为中长期资产敏感型，中长期面临利率下降的风险，其余2家银行为中长期负债敏感型，中长期面临利率上升的风险。

3.利率变动对上市银行净利息收入的影响2014年11月24日，中国人民银行意外下调人民币存贷款基准利率，1年期贷款基准利率下调0.4个百分点，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，同时为推进利率市场化改革，将存款利率浮动区间上限从基准利率的1.1倍调整至1.2倍。上述政策后，各家银行贷款利率基本按照下调后的标准执行，存款利率则因各家银行竞争力的不同而出现差异化。以央行此次调息为背景，本文假定各家银行维持2014年6月30日的利率敏感性缺口不变，各时间段内的资产负债在该时间段的中点重新定价，据此分析上述利率变动对银行1年内净利息收入的影响。其中，以贷款基准利率下调0.4个百分点作为利率敏感性资产利率变动的模拟情景，而利率敏感性负债利率变动则假定降息前均为基准利率，降息后存在三种情况：一是按照下调0.25个百分点后的存款基准利率执行；二是较下调后的基准利率上浮10%；三是较下调后的基准利率上浮20%。对于1年以内的利率敏感性缺口，上市银行半年报中仅划分了3个月以内、3个月至1年两个时间段，未细分出3个月至6个月这一时间段，因此对3个月至1年这一时间段内的利率变动采用6个月利率和1年期利率变动幅度的简单加权平均数。可见，本文的分析可将重新定价风险、基差风险和收益率曲线风险均涵盖在内。数据显示，当存贷款利率均按降息后的基准利率执行时，利率敏感性资产形成的利息收入与利率敏感性负债形成的利息支出均成下降趋势，但由于贷款基准利率下调幅度大于存款基准利率，导致所有上市银行的净利息收入有所下滑。当贷款利率按降息后的基准利率执行，存款利率较降息后的基准利率上浮10%的情况下，3个月内的存款利率实际比之前的基准利率仅降低0.015个百分点，简单加权平均后3个月至1年的存款利率反而上升了0.015个百分点，此情景下，上市银行净利息收入降幅进一步扩大，所有银行均超出了其2013年净利润的15%。当贷款利率按降息后的基准利率执行，存款利率较降息后的基准利率上浮20%的情况下，3个月内的存款利率实际比之前的基准利率上升了0.22个百分点，简单加权平均后3个月至1年的存款利率上升了0.28个百分点，因此各家银行净利息收入受到利息收入减少和利息支出增加的双重侵蚀，下降幅度均达到2013年净利润的25%以上。

三、结论与建议

第4篇：利率市场化论文范文

商业银行利率风险的度量方法有很多，其中最常用的有三种，分别是利率敏感性缺口法、持续期分析法和VaR度量法。其中，利率敏感性缺口法的假设条件较少，数据容易获得，衡量风险所需的成本相对较低，技术水平的要求不高。所以，本文选取利率敏感性缺口法对利率风险进行分析。利率敏感性缺口法用来衡量利率变动对银行当期收益的影响。具体来说，就是银行将所有付息负债和生息资产按重新定价的期限划分到不同时间段。在不同时间段内，利率敏感性资产(IRSA)减去利率敏感性负债(IRSL)得出的数值即为利率敏感性缺口(GAP)，即GAP=IRSA－IRSL。当某一段时间内的资产大于负债时，就会产生正缺口，GAP＞0，即资产敏感性缺口。此时，如果市场利率上升，会导致商业银行净利息收入上升。相反，当某一段时间内的负债大于资产时，就会产生负缺口，GAP＜0，即负债敏感性缺口。此时，如果市场利率上升，会导致商业银行净利息收入下降。当某一段时间内的资产等于负债时，会产生零缺口，GAP=0，此时，银行净利息收入不受影响。由GAP引申的相关指标还有缺口率(Δ)、利率敏感性比率(λ)和利率敏感性比率偏离度(θ)。缺口率(Δ)是指商业银行利率敏感性缺口除以商业银行总资产，可用公式表示为:Δ=GAP/总资产。缺口率是一个相对指标，它表示银行所拥有的总资产对其所面临的缺口风险的承受能力，缺口率与银行的风险承受能力呈负相关关系。利率敏感性比率(λ)也是一种相对指标，公式为:λ=IRSA/IRSL。IRSA与IRSL的相对大小决定λ与1的偏离度，即θ=λ－1，θ同样为衡量利率风险的相对指标，当θ的绝对值趋于0时，银行因利率波动而承受的风险较小，反之亦然。

2商业银行利率风险的实证分析———以中国银行为例

2.1研究范围的选取实证研究范围选取2007年至2013年，该研究范围包含两个升息周期和一个降息周期，并在2012年7月6日出现回调拐点。这段时间呈现利率频繁波动的状态，有助于研究银行在利率市场化背景下所面临的利率风险，也有助于进一步完善我国商业银行利率风险管理体系。本文实证研究数据均由中国人民银行和中国银行各年度报表整理所得。我们从易受利率波动影响的商业银行的资产负债，即利率敏感性资产与负债出发，运用利率敏感型缺口模型进行数据的分析，以衡量中行在利率市场化条件下所面临的利率风险，并对其加以有效控制。

2.2指标的选取与计算根据上文所述，本文采用利率敏感性缺口法，选取利率敏感性缺口(GAP)、利率敏感性比率(λ)、利率敏感性比率偏离度(θ)和缺口率(Δ)四个指标对中国银行的利率风险进行实证分析。对2008～2013年我国中国银行年度报告公布的数据进行整理和分析，将利率敏感性缺口(GAP)、利率敏感性比率(λ)、利率敏感性比率偏离度(θ)和缺口率(Δ)分别从短期、长期和总量三方面进行计算、统计。

2.3指标分析从利率敏感性缺口角度来看:只有在升息期，GAP＞0;在降息期，GAP＜0，银行才能获得更大收益。如果GAP＞0，银行应该适当的减少资产，增加负债，以规避降息带来的风险;如果GAP＜0，银行应适当的增加资产，减少负债，以规避升息带来的风险。虽然在2008年底开始的升息周期中，中行的总缺口为正，为其在升息周期下带来可观的利息收入，但是，由于短期内中行存在负缺口，因此将会产生较大的利息损失，存在较大的短期利率风险。从表中可以看出，除个别年份外，中行一般呈现为长、短期正缺口，总量正缺口的状态。如果处在降息周期，银行将面临较大的利率风险。而且，中行受利率的周期性变动影响较大，也做出了相应的调整，但是数据显示出一种政策调整的滞后性。这可能与中国银行自身资产规模巨大，相比中小商业银行来讲，其资产、负债结构调整的灵活性较差的原因有关。从利率敏感性比率角度来看:根据利率敏感性缺口的分析可知，当处于升息周期时，λ＞1;当处于降息周期时，λ＜1，商业银行才能有效防范利率风险，并且获得更多的收益。由总量指标可以看出，在2010～2013年之间，无论处在升息周期还是降息周期，一直在不断减小，越来越趋向于1，说明中行在此期间采取了被动性的策略来防范利率敏感性风险。无论利率如何变动，这种保守型策略都可以较大程度地降低利率风险，确保中行收益的稳定。而在2009年开始的升息周期中，虽然刚开始维持在1附近，但是总体上呈不断上升趋势，这会降低银行的利息收入幅度，若不及时有效调节，利率市场化进程加快，银行利息损失空间将会进一步扩大。从长期指标来看，均与1严重偏离，但呈逐年下降趋势，可以看出，由于中行资产负债期限结构的不匹配，使得其面临较大的长期利率风险;但是工行对资产负债结构进行过一定的逐年调整，使得长期利率风险有逐年降低的趋势。从缺口率角度来看:总量方面，中行的缺口率从2009年开始波动较为平稳，且数值不大;短期缺口呈现波动状态，长期则由2009年开始呈现逐年下降的趋势。这说明:中行所面临的利率风险和总资产相比而言不大，现有的资产可能达到全面防范利率风险的目标。但是，其应注意调整长、短期缺口率，并对长、短期资产和负债进行合理匹配。

3启示

第5篇：利率市场化论文范文

自2002年我国进行汇率制度改革开始，我国的利率市场化改革已经走过了十余年的历程。近年来，我国的利率市场化改革稳步推进并取得重要进展，货币市场利率、债券市场利率、外币存贷款利率先后实现市场化，人民币贷款利率管制也全面放开，目前仅保留对人民币存款利率的上限管理，市场机制在利率形成中的作用显著增强。然而，利率市场化在促进经济金融的发展的同时，金融的不稳定性也随之而来。Asli Demirg和Enrica Detragiache（1998）根据经验数据模型，对25个危机事件分利率市场化化和利率未市场化化进行概率估计，结果发现如果没有进行利率市场化改革，所有国家发生危机的概率会大大降低，在25个危机事件中有7个在没有利率市场化情况下发生危机的概率不到1%。郭永智（2007）认为所有国家的金融脆弱性都在实行利率市场化之后增大2-5倍，原因在于发达国家的金融市场以及经济货币化程度要高于发展中国家，因而在实施利率市场化之后所造成的市场振荡，相对来说对发达国家更为持久一些，因此表现出利率市场化之后，发达国家的金融脆弱性增长高于发展中国家的现象，事实上，发展中国家在实行利率市场化之后其金融脆弱性仍是发达国家的两倍左右。因此，对于发展中国家来说，更需要在利率市场化改革之时，考虑自身的金融脆弱性，以免金融危机的发生。目前我国利率市场化的推进过程中还存在着诸多障碍，利率市场化改革的基础条件、传导机制以及外部环境尚不完备。因此深入研究利率市场化与金融稳定性关系，对在金融稳定前提下有效推进利率市场化与金融改革具有深远的意义。

2.研究意义

目前我国理论界对于利率市场化理论和金融脆弱性理论都分别进行了不少相关研究，尤其是在亚洲金融危机以后我国对于金融危机的研究日益增多，但是缺乏对于利率市场化和金融脆弱性两者的综合性定量研究，对两者关系的定性分析可以说是凤毛麟角。因此，本文对此问题进行深入研究，以丰富我国利率市场化影响金融体系稳定性研究的理论。

3.国外研究现状

1973年，Mckinnon和Show提出了“金融抑制”和“金融深化”理论，在他们看来，发展中国家普遍存在严重的金融抑制现象，对利率实行高度管制，使之低于市场均衡水平，进而保证国家重点支持项目能获得廉价资金的保障。过低的利率水平在降低储蓄意愿的同时，更刺激了资金需求。超额需求使得政府不得不采取配给手段引导资金流向国有企业和政府部门，而政府对国有企业的保护和实际上对自身债务的刚性兑付又加剧了这种资金流向的不均衡。因此，金融市场被人为分割成了受利率管制的官方市场和不受利率管制的自由市场，后者利率远高于前者。生产效率较高的中小私营企业只能通过内部积累或利率较高的自由市场筹集资金，市场资金配置效率低下，寻租腐败泛滥，经济发展受到了严重制约。因此，麦金农和肖认为，金融抑制必须得到解除，各国应当逐步放弃政府对金融市场的过分干预，进行以利率市场化改革为代表的金融深化，使利率能够真实反映社会资金的供求状况，资金能够得到合理的配置，最终促进经济增长。基于发展中国家金融市场欠发达的现实，麦金农和肖认为，私人企业投资主要靠内源融资是普遍现象，投资需求越大，所需资金积累就越多。这种需求与积累之间的互补关系，而非传统经济理论认为的替代关系，使得储蓄与投资同向变动。利率提高导致储蓄增加，因而也可以导致投资增加。事实上，麦金农和肖在对1962-1972年间61个发展中国家进行实证分析后发现，投资率与实际货币需求之间存在着正相关关系，提高实际利率确实能增加储蓄和投资。

然而，以Stig1itz和Weiss为代表的经济学家却认为，实行利率市场化改革会加重逆向选择，导致逆向激励，增加银行业的系统性风险。在信息不对称、市场机制不健全、监管不到位和宏观经济不稳定等情况下，利率市场化会扰乱金融秩序，危害经济发展。因此，斯蒂格利茨等提出金融约束理论，建议政府先将利率限制在稍低于均衡利率的水平，创造租金机会，激励金融机构，再逐步解除利率管制。

第6篇：利率市场化论文范文

关键词：利率市场化；互联网金融；商业银行

一、背景分析

从党的十四届三中全会上，就提出了利率利率市场化的基本设想，十六届三中全会对利率市场化的改革更是进行了纲领性的论述“稳步推进利率市场化建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。从1996年我国放开同业拆借利率开始，利率市场化已走过了十几个年头，随着我国金融体制改革的进一步深化，以及国际竞争的需要，继续深入推进利率市场化改革已成为当前金融体制改革中的重中之重。2012年6月7日，中国人民银行宣布，允许存款类金融机构将存款利率最高上浮到存款基准利率的1.1倍，贷款利率从之前的最多下浮到0.9倍变为0.8倍，这标志着我国新一轮利率市场化改革的开始。近年来，国内各种互联网金融创新层出不穷，传统电商从支付宝开始进入金融领域，直接与银行的核心业务展开竞争。互联网金融提升货币流通速度，扩大货币乘数，提高通货膨胀对货币供应量的敏感性；同时增强支付功能、提高资产流动性，推动利率市场化。谁也没能想到一个“宝宝”正带来的一场蝴蝶效应掀起了前所未有的存款竞争。

二、国外经验借鉴

美国和日本的虽然进行不同种形式利率市场化的改革之后，利率的变化趋势却都是大致相同的，都是基于竞争的压力先升高，各大银行抢占市场份额，随着资金成本的不断提高，利率又直线下降，造成了资金脱媒的现象，市场继续自动调节，利率回升，最后趋进于0。

通过对美国、日本的市场分析，可以总结出利率市场化对于金融市场的影响：（1）改革初期，利率波动特别大，对中小型银行的影响力增加，促使其开发不同品种的货币基金来满足市场的需求，中小型银行的融资功能得到进一步的发挥。（2）利率市场化使市场有了资金定价的自，提高了银行业和小型融资机构的竞争力，增加了商业贷款定价的灵活性。

三、中国互联网产品具体运作

互联网正在革命性地改变着传统金融的面貌。一方面国内金融机构主动利用互联网平台改造传统业务模式，另一方面互联网公司依赖技术和平台开始渗透到金融领域。自从利率市场化这扇大门打开之后，互联网的各类“宝宝”们层出不穷，这些类宝宝虽然不属于活期存款，但其大部分拥有活期存款的性质且利率要高出同期银行活期存款利率十余倍。接下来，就简单分别介绍一下互联网产品余额宝和银行产品薪金煲。

3.1余额宝

余额宝是由天弘基金和第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。其本质就是一款T+0的货币基金产品，此产品依靠支付宝强大又广泛的平台资源，快速归依短期、小额的支付宝支付类资金，使用户不但能获得货币基金投资收益，同时这些资金可以用来随时支付用户网上消费的金额。余额宝的优势分析：

（1）T+0支付功能融入用户消费领域：传统的货币基金赎回需要T+1或T+2日，作为现金管理工具不够便捷。而余额宝通过基金公司垫资实现客户赎回时资金可以当天到账的T+0功能，并将其融入到客户消费领域，进一步提高了货币基金的流动性，并实现了增值。

（2）以支付宝为第三方支付的网络平台宽广：我国居民活期存款余额约16万亿，其中有部分对收益较敏感，而且支付宝作为国内最大的第三方支付平台，拥有超过8亿注册用户，日均交易额超过45亿，全年交易额达到1.6万亿，占到我国2012年居民消费额的8.6%。

（3）理财门槛低：从支付宝的网站数据上显示，21岁至30岁的人群占58%，这些用户大部分都没有一定的存款且缺乏投资理财经验，所以余额宝不限投资金额、不限投资期限、随时可用的特点，降低了理财门槛，使更多的闲散资金聚集，更多的用户参与理财。

3.2薪金煲

谁也没能想到，今天的“余额宝”们掀起的是一场金融革命。从起初的“抢存款”，到现金规模上冲2500亿，余额宝以一个代表的身份为互联网金融正了名。因此，银行业面临着更大的竞争压力。中信银行率先回击推出薪金煲业务，第一天利率高达9.4%，吸引了中小客户的眼光，下面就介绍一下中信薪金煲：2014年5月，中信银行与信诚基金合作推出“薪金煲”业务，对接信诚薪金宝货币基金。客户资金可自助转换为货币基金份额，通过银行垫资，实现货币基金的ATM机直接取现以及直接刷卡消费功能。“薪金煲”在5月中旬信诚薪金宝封闭期结束后在全国范围内开始发行。相对于其他宝宝类产品，它的最大的特色是：它的申购和赎回采用“全自动”模式，顾客只需一次性签署中信银行“薪金煲”业务开通协议，设定一个不低于1000元的账户保底余额，无需客户主动购买，账上保底余额之外的活期资金将每日自动申购货币基金，而当客户需要使用资金时，也无需再发出赎回指令，中信银行的后台会自动实现倾向基金的快速赎回。薪金宝的推出，是银行业的一个突围。这种类似活期货币基金的模式会导致银行自身损失部分活期储蓄的利润，但也可以聚集其他闲散资金。银行业推出的此类基金相比于互联网的基金有很大的优势：

（1）支付功能的拓展，尤其是供实时取款以及实时转账功能的产品，在货币基金流动性上已经与现金趋同，是打通了宝宝类产品的最后一公里。

（2）安全性更高，相对于互联网环境的不稳定性，实体商业银行的优势是毋庸置疑的。互联网虽然方便简单，但是网络安全问题依旧没有解决。

（3）信用性更高，余额宝中虽然每户平均2600元，但基本都是尝试的态度，大额资金存放更多会考虑“安全”，银行背后有政府的信用担保，多年经营的信用积累，这是支付宝无法比拟的。

四、本文小结

本文从我国利率市场化的进程背景、国外经验的介绍和国内相关货币基金产品的兴起、具体运作来探析我国利率市场化的现状，及未来的趋势。结合国外经验和中国现阶段状况，我认为对中国利率市场化未来发展有以下几点启示：

（1）渐进式改革是中国利率市场化的理性选择。美日长达16年的改革经历告诉我们，利率市场化不是一蹴而就，而是循序渐进的过程。

（2）金融创新是利率市场化的有力推进者。余额宝虽然作为货币基金出现，但是却给传统银行业的活期存款业务带来了巨大冲击，进而推动了银行业对市场利率的敏感性。

（3）金融脱媒是不可避免的过程。银行脱媒的浪潮不会因利率市场化、存款利率上升而改变。应通过加快资本市场建设，使之与银行脱媒节奏相匹配，减轻银行存款及信贷压力，防范银行为了弥补利息损失而从事高风险信贷业务。

目前，不论是互联网还是商业银行都在进行个性化的产品竞争，毫无例外，这些产品都是利率市场化的最有利推动。在金融产品不断创新，国家监管当局的有效完善制度下，我国的利率市场化进程会渐近式稳步前进发展的。（作者单位：贵州省贵阳市花溪区花溪大学城贵州财经大学）

参考文献

[1]陈劲松，《利率市场化与我国商业银行利率风险管理》，博士论文

[2]李程，《利率市场化与我国经济发展方式转变》，博士论文

[3]刘晖，《基于T+0模式的互联网金融产品研究》，生产力研究，2014.2

[4]胡新智，袁江，《渐进式改革》，国际经济评论，2011.6

[5]尹继志，《从美日经验分析利率市场化对金融运行的影响》，2011.3

[6]陆晓明，边卫红，《美国利率市场化对银行业的影响》，2012.15

[7]肖欣荣，伍永刚，《美国利率市场化改革对银行业的影响》，2011.1

[8]王会昌，《利率市场化的国际经验及我国的选择》，硕士学位论文，西北工业大学

第7篇：利率市场化论文范文

【论文关键词】利率市场化；商业银行；定价体系；金融创新

一、我国利率市场化的进程

利率市场化是我国金融体制改革的重要环节。2000年9月大额外币存贷款利率放开，拉开了加快利率市场化进程的序幕。过去10年来，我国不断推进利率市场化改革步伐：在外币存贷款利率方面，逐步放开了国内外币存贷款利率；在人民币存贷款方面，放开了贷款利率上限和存款利率下限，扩大了银行的定价权；在企业债、金融债、商业票据方面以及货币市场交易中则全部实行市场定价，对价格不再设任何限制；此外，还于近年扩大了商业性个人住房贷款的利率浮动范围。

利率市场化的核心内容是利率形成机制的市场化。完全由市场自主决定的利率水平并不能保证经济的稳定增长，反而因为利率的大幅波动影响了金融系统的稳定，从而对经济增长产生了反作用。所以，利率市场化不可排除国家货币当局的的间接调控，应该是政府保持调控权的利率决定，即以货币市场利率为基准，由金融交易主体通过市场行为来决定利率的水平、期限结构和风险结构，中央银行通过市场化的政策工具间接影响资金供求状况从而影响利率水平。

虽然利率市场化改革已经取得了一定的进展，但是目前我国的利率市场化水平仍然不高。由于存贷款利率未能完全放开，利率水平无法反映真实的资金供求，这在一定程度上使货币政策效果未能达到预期效果。更重要的是，由于存款利率无法突破上限管制，最近不断上升的高通胀率使得居民实际存款利率为负的格局进一步形成，负利率导致的储蓄财富缩水迫使资金从银行体系流入资产市场、商品市场，从而加剧通胀压力。因此，加快利率市场化改革步伐已成为共识。中央公布的“十二五”规划建议中提到要稳步推进利率市场化改革，中国人民银行行长周小川刊载文章称，要有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革，利率市场化有利于体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权，有利于金融机构为消费者提供各不相同的多样化的金融产品和服务，也有利于宏观调控的有效实施。

二、利率市场化对商业银行的影响

1.利率市场化影响商业银行定价机制

利率市场化后，金融产品定价将成为商业银行一个非常重要的课题。客户在选择银行时，除了从服务质量、金融产品促销等方面进行考虑外，价格将是左右客户决策的关键因素，定价策略无疑会在未来商业银行发展战略中扮演极其重要的角色。随着利率自主决定空间的加大，商业银行也更多的暴露在利率风险之中，如何准确地预测利率变动趋势，合理确定具有竞争优势的价格水平，如何科学地分配存贷款期限布局，保持最佳的利差水平，都将是一场严峻的考验。

2.利率市场化影响商业银行的收益

一直以来我国政府严格控制商业银行的存贷款利率，使其低于竞争性均衡水平。存款是商业银行最主要的资金来源，也是其持续经营的重要保证。因此，商业银行非常重视稳定存款规模并使之适度增长。在实际业务中，存款规模一直是考核商业银行业绩的主要指标。在存款利率市场化后，各家商业银行有了自己的存款利率定价权，为争取到尽可能多的存款，银行会倾向于提高存款利率；在取消贷款利率限制后，银行与客户之间交易的透明度大大提高，银行为了增加对高品质客户的竞争力度，只有通过降低贷款利率来吸引优质客户，银行间的竞争就主要反映在贷款价格上的争相降价，这将直接导致信贷收入的下降。由于我国商业银行的利润大部分依靠存贷利差的收入，在利率市场化后一旦利差空间缩小，银行的利润将大幅减少，甚至出现经营上的困难。

3.利率市场化使银行业的竞争出现新格局

统一的资金价格使商业银行提供的金融产品和服务无明显区别，各家银行只是在低层次上进行着过度竞争。放开利率限制使商业银行不需要通过原有的一些不正当竞争手段吸引客户，而是更加关注金融市场的利率变化，根据经营成本制定出结构合理、具有竞争力的资金价格，努力满足客户的需求以赢得客户。商业银行之间将在更大范围更高层次上展开激烈的竞争，竞争的结果是一些经营不善、效益低下的银行将会破产或被兼并，形成银行业内部的优胜劣汰，从而促进竞争格局的演化。

4.利率市场化为商业银行创造规范的外部经营环境

利率市场化意味着国家放开利率控制，通过市场配置资金，促进资金的快速流动，减少政策变动给普通消费者和银行收益造成的不确定性，并且国家将为推动利率市场化而出台一系列的发展措施，这必然会极大地促进金融市场的繁荣，形成一个信息充分披露、融资工具品种齐全、法律和经济监管手段健全、可持续发展的金融市场。这些都将为商业银行开展业务创造有利的市场条件，使之能方便地在金融市场上筹集和运用资金，降低成本、提高效率，借助各类金融衍生产品管理利率风险。

三、商业银行应对利率市场化的策略

1.建立科学的产品定价体系

在利率市场化的推进当中，金融机构的自主定价能力是利率市场化的关键环节。如何运用国际银行业最先进的定价手段确定我们产品的定价，是各金融机构面临的重要课题。金融产品的定价权下放到商业银行后，适当且合理的定价将成为商业银行在激烈的竞争中获得业务优势的重要条件。

合理的定价，应该是参照了中央银行制定的基准利率，能够保证银行的资金和服务成本得以补偿并实现一定的利润目标，考虑了地区和客户差异的利率水平。商业银行除了要更加精细地考虑各项成本外，必须遵循市场规律，参考资金市场的发展变化与运行态势，了解竞争对手的定位和经营策略，在不偏离市场一般利率的情况下，制定出一个能给客户和银行自身都带来效益的定价。在定价的过程中必须结合实际采用先进的技术建立各种模型，定价机制是一项复杂的系统工程，必须综合考虑诸多影响因素，建立合适的定价模型，运用数据定量模拟出价格。

2.推动金融创新，加快中间业务发展

利率市场化使得存贷利差不断缩小，传统业务对商业银行的利润贡献度将变得越来越低，因此商业银行必须调整业务发展战略，寻找新的利润增长点，而发展中间业务则是最佳选择。银行开展中间业务，不会直接承担或形成债权债务，不需动用自有资金，降低了资本金对银行业务的限制，提高了利润率。中间业务具有成本低、收益高、风险小的特点，通过发展、咨询等中间业务，还能够更好的服务客户、联系客户、稳定客户，从而促进银行传统资产负债业务的发展。发达国家的银行业收入近70%以上来源于提供各种金融服务所带来的非利差收入，发展水平越高的银行非利差收入占比越高，中间业务发展水平已成为评价好银行的十分重要的标准。

美国利率市场化过程中，有一个显著特点是金融创新业务的广泛开展。为了规避管制，美国银行业推出了各种新的金融工具和业务，如大额可转让存单、欧洲美元、银行商业票据、可转让提款通知账户、自动转换储蓄账户以及回购协议等多种金融创新都是在这一时期出现并迅速推广的。我国的商业银行在近些年推出了各类理财产品，但所谓的理财产品已经成为了一种变相的揽储手段，还是一种在利差水平上的低层次竞争，金融创新的能力和力度远不及发达国家。银行要利用本身的人才和市场优势，充分研究市场和同业，吸收国外同行的经验，以客户需求为中心进行产品创新。加强与证券、保险、基金等公司的产品合作，发展金融咨询评估、企业投融资顾问、个人理财、保管、承兑贴现、信用卡等业务，重点开发风险较高的信用性、融资性中间业务品种。

3.构建全面的利率风险管理流程体系

国际上通行的利率风险管理流程一般包括利率风险的识别、度量、规避与评价四个过程，因此我国的商业银行也可以借鉴西方先进经验，构建适合我国国情的利率风险管理流程，并增强相关信息系统和软件设施建设。

首先，针对目前金融风险趋于复杂的情况，银行应该建立起高效的信息管理体系，以便能及时实现数据的收集、监控，为利率风险的识别和监控提供有效支撑。其次，建立与我国现阶段自身发展情况相适应的利率风险计量模型，及时测度各项变量指标对银行经营管理的影响，利率风险的衡量方法常见的是利率敏感性缺口分析、久期分析和VaR 值分析，通过概率判断利率风险方向并测定利率风险大小和范围，要注意数理模型和实践经验的有机结合，对计量模型的解释一定要体现实践的意义。

第8篇：利率市场化论文范文

［论文摘要］稳步推进利率市场化是我国金融改革的重要内容。本文分析了目前我国实行利率市场化进程中存在的问题，并在此基础上提出了对策和建议。

一、我国利率市场化的发展趋势

所谓利率市场化，是指政府逐步放松对利率的直接管制并取消间接影响利率水平的调控方式，让市场供求在利率水平决定中发挥主导作用，市场主体自主决定利率，形成一个以国家间接调节为指导、中央银行基准利率为参照、市场利率为主体的多元化利率体系。

随着改革开放的进行，诸多因素推动着利率市场化的进程，“入世”也使我国的利率市场化改革成为必然趋势。加入世贸组织之后，随着过渡期的结束，银行业将全面开放。这就意味着中国银行将与外资银行共处于中国的经济舞台，银行存贷款利率的市场化是与国际接轨的要求。

为了利率市场化的顺利进行，我国采取了一系列措施，也取得了很多成效。1996年国家在上海建立了银行同业拆借市场，放开了银行同业拆借利率，与此同时，国债发行也引入了市场机制，由承销商竞价来确定发行价格，交易利率由市场决定。1999年3月，央行将金融机构对人民币的贷款利率在基本利率的基础上自主浮动扩大为最低下浮10％、最高上浮30％。1997年7月，央行放开外资银行人民币借款利率，随后又开放了保险公司大额长期人民币存款利率。2000年9月21日央行决定改革我国外币利率管理体制，放开外币贷款利率，大额外币存款利率由金融机构和客户协商制定，小额存款利率水平由中国银行行业协会制定，经中国人民银行核准后对外公布。中国人民银行在2003年2月20日的《2002年中国货币政策执行报告》中公布了我国利率市场化改革的总体思路是先外币、后本币，先贷款、后存款，先长期、大额后短期、小额。2006年11月15日，国务院颁布了《中华人民共和国外资银行管理条例》并于2006年12月11日起施行。至此，我国的利率市场化进程一直在积极而谨慎地持续进行。

二、我国现阶段利率市场化进程存在的问题

1．国有商业银行应对挑战的心理准备。自2003年以来，我国四大国有商业银行中的中国银行、中国建设银行和中国工商银行完成股份制改造，先后在香港成功发行上市。作为应对外资银行挑战的一项重大举措，实施股份制改造对于国有商业银行的健康发展和国家金融稳定而言，都是输不起的改革。正如总理所言，这是背水一战。(1)由于体制的特殊性，利率市场化的推进可能会遇到一些颇具“中国特色”的体制约束。国有企业迄今为止仍为我国银行信贷资金的主要使用者，它们占用全部银行资金的70％左右。而问题的严重性则在于，国有企业自身的经营管理结构并未达到完善，其行为更多倾向于非市场化，且其在资金使用方面的风险约束机制和利益推动机制尚不健全，大多数企业只负盈不负亏，基于此，这些企业的经济行为仍然是缺少利率弹性的。同样，在中国目前的情况下，各级政府尤其是地方政府，依然是不可忽视的信贷资金需求者。然而，尽管身份不同，结果却相同：只要政府介入资金配置过程，它们的行为就如同国企，首先关注资金的可得性，而对于资金的成本则考虑甚少。(2)一位金融学家打了个形象的比喻：银行过去与政府是一个家庭，经营得好坏银行本身的责任没有多少，反正都是一家人最后推给政府。国有商业银行经营结构不合理、资源配置效率低、管理层级多、流程不够合理、风险管理与内部控制体系不够健全、创新与营销机制不够完善、激励不足与约束不力并存。(3)进行利率市场化改革，对于仍以利率收入为主要利润、逐步同政府脱钩的国有商业银行来说，也实在难以承受。利率市场化将引起金融机构在争夺客户方面展开激烈价格竞争，最有可能出现的局面是贷款利率下浮存款利率上浮，这就意味着银行存贷款的息差大大收窄，大大压缩我国银行业的利润空间。(4)迄今为止，我国的银行业还没有做好准备去应付真正的利率风险。此外，如何留住国有商业银行优秀的人才和核心人才，也是商业银行面临的巨大挑战。

2．我国宏观经济环境的缺陷。利率市场化本身是一件好事，但如果没有好的机制和市场环境，则可能欲速而不达。(1)我国的市场经济的发育程度还不高，许多方面都与成熟市场经济的要求有很大差距。(2)我国的金融监管因不能摆脱行政干预而缺乏超脱性和真实性。另外，监管标准、手段和技术也不能确保监管的信息质量和使金融机构采取稳健和审慎的经营原则。(3)我国的准备金制度也存在问题。为了解决准备金业已提取但却不能发挥准备金功能的矛盾，各商业银行分支行便有了保留一定超额准备金的需要。较高的超额准备金率，客观上发挥了缓冲货币政策冲击的作用，致使大量的货币政策操作只能对商业银行发生轻微的影响。(4)以货币供应量为中介目标的缺陷。迄今为止，我国货币政策的中介目标依然是货币供应量。这种货币政策框架也会对利率市场化的进展形成约束。(5)基准利率的缺失。市场化的基准利率的缺失，是制约我国利率市场化进程的又一个因素。

3．中央银行的制度缺陷。目前，我国中央银行的宏观金融调控目标并未摆脱对国家计划和经济增长目标的依附，中央银行甚至还承担着大量的财政职能。在这种央行与政府关系难以理顺的条件下开放利率，很难保证中央银行能够按照市场经济的客观需要来调节利率。

4．外资银行带来的巨大挑战。2001年11月，中国加入了WTO，承诺在5年内全部取消对外资银行的地域限制，从这时起外资银行挑战的萌芽就开始成长。总的说来，外资银行的竞争优势体现在它所经营的业务的国际化特征。外资银行有丰富的在市场经济中历练的经验，面对各种问题，可以采取更有效的方法去解决。同时，在外资银行的收入来源中，中间业务占了比较大的比例，应对利率变化风险的能力强于我国的商业银行。虽然目前外资银行的许多市场份额还不占优势，但其业务基本是盈利业务。伴随中资银行市场份额的减少和优质客户的流失，四大国有商业银行将丧失很大一部分盈利业务和盈利的区域，极有可能进入亏损状态。国有商业银行不仅历史包袱沉重，而且开展新的业务必须顾及国家利益，因此不盈利业务的比重也无法避免。与此同时，不可否认外资银行的服务也较中国的银行更为全面、更加人性化，对人才的培养和重视程度也是中国银行无法企及的。

5．利率市场化改革与财政政策、产业政策等宏观经济政策的协调配合问题。目前，在我国利率管制条件下，利率政策承担着财政分配职能。国家可以通过规定利率水平实现区域经济平衡协调发展的目的。但利率市场化改革以后，利率将完全由市场供求决定，资金将随着利率流动。国家将无法通过制定利率水平对资金在不同区域、行业和产业予以分配。

三、应对利率市场化道路上存在问题的对策

1．构建真正的商业银行。在市场化利率制度中，商业银行一方面要充当央行货币政策中介，另一方面又要根据货币政策的意图调控企业和居民的行为。商业银行的这一中介地位，要求它必须是自负盈亏和以追逐利润最大化为目标的经济实体，否则无法起到中介传导作用。对此，我们只有加快国有银行向商业银行转化的步伐，才有可能实现商业银行的市场化运作。首先，我们认为所有制决定体制，体制决定机制，国有商业银行的股份制改造要继续完善，解决我国国有银行长期所有者虚置的现象，实现国有银行所有者和经营者激励兼容的市场化运作。其次，按照现代企业的组织原则，重组国有银行的内部组织和机构体系。再次，建立规范透明的财会制度，强化股东、外部监管机构对会计信息的监督和。继续完善利率定价机制，强化内部利率管理部门的职能，明确管理的原则、决策程序、授权管理办法等内部规章制度，建立法人集中统一的利率管理机制。最后，建立科学的成本定价、内部授权、利率风险预警等先进的管理制度。此外，我们还应放宽金融机构的市场准入，组建一批新的商业银行，为利率市场化引入竞争机制。

2．完善金融监管制度。利率开放之后，要保持资金市场秩序，不能像过去那样靠行政命令来实现，而必须依赖灵活有效的金融监管。首先，金融监管要摆脱行政干预，独立自主地进行；其次，要落实金融监管责任制，实行层层负责；最后，要尽早制定科学的监管标准，引入先进的监管技术和监管手段。

第9篇：利率市场化论文范文

论文摘要:目前在我国金融领域正在推行的利率市场化改革，其影响首当其冲的是作为这一改革举措直接和主要作用对象的商业银行，其经营模式和资产负债业务，尤其是风险管理都将受到很大的冲击。因此，如何防范利率市场化给商业银行带来的各种风险，将成为我国各商业银行巫待解决的问题。

当前，我国金融领域的利率市场化改革正处于从管制利率制度向现代市场利率制度转化的过程中。在这个过程中，市场利率越来越成为主题，货币当局将通过政策金融工具去影响基准利率，通过基准利率对其他市场利率的影响，以及各种市场利率相互关联，最后对整个利率体系产生作用，以实现货币政策的最终目标。作为利率市场化改革主要对象的商业银行来说，也必然会随着利率市场化改革的进程而受到很大的影响，特别是我国商业银行长期在利率管制的经营环境中生存和发展，对市场化利率下的经营环境还不熟悉，如何把握利率市场化带来的机遇，回避利率放开可能形成的风险，是商业银行在利率市场化改革中巫待研究解决的问题。

一、利率市场化为商业银行带来的新的发展机遇

(一)商业银行将拥有自主定价权。拥有了这项权利，商业银行的经营自由度增大，从而可以根据企业信用差别和项目的回报率、风险水平等灵活掌握利率，使投资项目的收益性和安全性保持对称，可以真正根据市场利率变动及资金供求状况进行主动调整，以实现现代企业的最终目标即利润最大化。

(二)商业银行之间的同业竞争将进人新的层次。利率市场化后商业银行拥有了利率决定权，就可以根据资金供求状况、经营管理策略、业务风险程度和目标利润高低等自主决定交易价格，于是商业银行之间的同业竞争孰将主要转向价格竞争，从而逐渐形成比较完善的优胜劣汰机制。

(三)商业银行的资产业务和负债业务将得到较大拓展。利率的市场化将催生金融衍生工具的出现和发展，而商业银行基于愈演愈烈的同业竞争和与其他金融机构竞争的压力，也必将致力于开拓新的金融工具。

(四)商业银行的管理将从被动向主动转型。随着利率市场化的深人，各种规避利率风险的金融工具，如国债期货、利率期货等衍生金融工具必然要陆续推出，这就为商业银行的资产负债管理特别是利率风险管理提供了多样化的工具和手段。

二、利率市场化给商业银行带来的不利影晌

(一)存贷款定价机制问题。在过去相当长的时间里，存贷款价格和存贷款利差基本取决于国家利率政策，商业银行无权进行金融产品定价，缺乏对存贷款市场化利率定价管理的制度准备。管制利率主要是靠行政管理手段来制止各种利率违规行为，维护利率政策的统一性和整体利率水平的稳定。利率放开后，将主要依靠中央银行的货币政策传导机制和商业银行自身的制度约束来保持金融秩序的稳定。尽管近年来各家商业银行在利率市场化过程中积累了一定经验，但目前还没有形成一套比较完善的存贷款定价管理的机制，对利率风险管理的探索也刚刚起步。随着金融机构之间的价格竞争日趋激烈，如果不能建立有效的存贷款定价机制，利率开放会直接导致存贷款价格上的过度竞争，从而影响金融秩序的稳定，并导致金歌机构因价格消耗而陷人经营困境。

(二)利率风险。商业银行的利率风险是在贷款本息能正常偿还的情况下，由于利率的变化而给商业银行带来的净利息收益损失的可能性。利率市场化后，利率水平将表现出较大的多变性和不确定性。无论是资产负债结构的安排，还是市场营销策略的设计，都会使商业银行承受较大的利率风险，利率风险正逐渐成为商业银行面临着的最主要的风险。

(三)获利水平下降的问题。我国商业银行综合效益不高，财务基础相对薄弱，经营收人目前还主要依靠传统的存贷款业务.中间业务收人占比很小，现阶段对存贷款息差有着较强的依赖性。尽管当前实行市场化利率的存贷业务占商业银行全部业务的比重不大，但放开后的存贷利率走势不能不令人担忧，如果商业银行的存贷款利差空间完全失去政策保护，利差收人大幅度萎缩，对于大多数中资银行特别是国有商业银行来讲将是难以承受的。相对而言，中小股份制商业银行历史包袱很小、资产质量较高、网点布局高效、人均业务量大.尚存有一定的为拓展业务而降低利差的空间。而大型国有商业银行虽具有品牌和网络优势，资金实力强大，但普遍存在网点效益不高、不良贷款包袱沉重、非生息资产占比较大的问题，对存贷款利差的依赖程度要远远高于中小商业银行，难以从容面对存贷款利差的大幅萎缩。

信贷市场有效需求不足以及金融机构对紧缺资源的过度竞争，是导致存贷利差缩小的主要原因。同时，商业银行内部定价管理制度不健全，金融机构之间未建立起定价协调机制，对放开的利率缺乏统一规范的市场管理，对不正当竞争行为控制力度不够，则是另一个方面的重要原因。

(四)信贷风险。利率市场化后，商业银行的信贷风险逐渐增大，从而商业银行的信贷风险防范间题也日显重要。在信贷活动中，不同借款人违约拖欠的可能性是不同的，但贷款人却无法知道谁的违约可能性更高。斯蒂格利兹指出，随着实际利率的升高，偏好风险的借款人将会更多地成为银行的客户，产生“逆向选择效应”;而原本厌恶风险的抵补性企业借款人则也倾向于改变自己项目的性质，使之具有更高的风险和收益水平，这就产生了“风险激励效应”。所以，利率提高会诱使资产的平均质量下降，信贷风险增大。对于银行来说，更糟糕的问题还在于，由于信息不对称，贷款风险与贷款利率高低之间并不存在单调的正向关系，所以事实上的高风险贷款往往很难得到高收益补偿。在银行(特别是国有银行)委托机制不健全的情况下，银行经理人员的放纵会使这种逆向选择与风险激励的负面效应进一步放大。麦金农曾指出:在金融自由化过程中银行的“道德风险”将大大加重。在利率市场化的情况下，银行有了两个权力，即贷款与不贷款的权力和贷款价格决定的权力，从而在银行中就有可能会出现“人情利率”和借机提高贷款利率的政策性漏洞，而不是真正对贷款利率实行合理定价—这就蕴藏着“金融腐败”的风险。

三、防范和化解各种风险的策略

(一)建立存贷款定价管理体系

商业银行的存贷款定价管理应当综合反映市场营销等方面的要求，主要内容应涵盖以下方面:

1.定价指导和授权管理。商业银行分支机构依据指导价格，根据当地市场价格和效益核算的具体情况，在授权管理空间内，确定存贷款实际执行利率。同时，应当建立利率审批制度，对超过上级行利率授权标准的存贷款利率定价，应当报请上级行批准。

2.定价测算。这是商业银行定价管理的基础工作，也是保持存贷款定价盈利空间，防止不计成本进行价格竞争的重要措施。定价测算的内容包括资金成本、综合效益、风险准备、税务负担和目标利润等指标。

3.风险溢价。根据信贷资金的风险程度、客户的信用等级，对信贷业务实行有区别的利率定价，实行高风险、高利率、低风险、低利率，在定价管理中加强风险擞价指导。

4.监督保证制度。通过现代化的信息管理系统，加强对各级行利率执行情况的监督和检查，开展风险监测分析，提高定价管理的有效性。

(二)发展中间业务提高获利水平

为了改变对存贷款业务的严重依赖，增加收人，扩大市场份额，提高竞争力，我国商业银行必须实行新的业务发展策略，加快中间业务的发展。要明确商业银行中间业务的基本定位和原则，基本定位应该是:以批发性中间业务产品为主体，以高级中间业务精品为龙头，实现中间业务多元化、集约化经营的格局，通过科技手段走出一条高附加值的中间业务效益型之路。基本原则是:一是要从商业银行的具体实际出发，坚持扬长避短的原则;二是要坚持先易后难，打好基础，先发展影响力大的产品的原则;三是要坚持按客观规律办事，按照中间业务产品方面的内在联系和顺序性要求办事;四是要坚持效益第一的原则，把近期利益与长远利益相结合，把部门利益和全行利益相统一;五是要坚持风险控制能力原则，超出自身的防范能力或暂不具备防范风险的业务品种必须暂缓。