股票投资的基本面分析方法精选(九篇)

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第1篇：股票投资的基本面分析方法范文

关键词：市盈率股权分置投资风险

一、引言

市盈率是投资者衡量股票投资价值及投资风险的常用标准。股票评价是对投资对象--股票的投资价值的评估。投资者一般用市场和企业的基本面关联的财务分析为基础设计出的市场财务指标关联评价法，用按股价的变化规律和股票交易量变化规律为基础设计出来的技术分析评价法、以及以数理统计学为基础设计出来的数理统计评价法，再加上影响股价的其他社会、政治、经济等基本面为基础的基础分析方法，评价股票的收益与风险。

以上三大类评价方法包括许多具体的方法和指标，市盈率（P/E）评价法是其中的佼佼者。然而，我国股市从一开始就隐含了这样一个问题：那就是上市公司股权结构中有三分之二的股份无法流通。在这种情况下，反映股市现状的市盈率的合理性与真实性就受到质疑。与境外股市的平均市盈率水平相比，我国市场的整体市盈率太高，反映了市场的投机性太强。现在，随着股权分置试点工作的深入进行，部分非流通股可以流通，单个股票供应量的增加势必会降低它们的市盈率水平，市盈率也就不会这么高。那么，实行股权分置以后，如何根据市盈率来评判股票的投资风险呢？

二、市盈率（P/E）：股票评价的重要工具

市盈率（P/E）股价评价法产生于20世纪的美国股市，50年代开始，在美、欧、日股市上逐渐受到投资者的重视。Aswath Damodararan作如下评价："There are a number of reasons the price/warnings ratio is used so widely in valuation.First, it,is an intuitively appealing statistic that relates the price paid to current earnings. Second,it is simple to compute for most stocks and is widely available, making comparisons across stocks simple. Third,it can be a proxy for a number of other characteristics of the firm including risk and growth."（译文：P/E之所以能如此地被广泛使用，有以下几个原因。首先，它是价格与收益的直观反映；其次，可以对很多股票进行简单的计算，并且在不同的股票间进行比较；第三，可以反映包括公司的风险和成长性等的其他情况。）过去，在我国，由于企业的投资饥渴状态十分严重，致使不分红的企业大量出现（不分红的企业中也有不少是无能力分红），少数企业即使分红，派息率也很低。所以，派息率作为一种投资价值的尺度一直没有得到十分重视。尽管市盈率作为一个简单指标不可避免地具有一定的局限性，但由于其综合考虑了股票这一金融资产的两大核心要素--价格和收益，在较大程度上代表了股价的相对高低，因而具有不可替代的参考价值，市盈率因此被市场参与各方作为一个标尺而广泛采用。

众所周知，股票市场定价的长期稳定应由其基本面来决定。基本面包括多方面的因素，诸如市净率、股息率、成长性、现金流量、行业地位等等，这都是我们要参考的投资价值的重要指标。市盈率虽然不是基本面的代名词，也不等同于股票的投资价值，但市盈率在某些方面的局限性并不影响我们用市盈率这一直观、实用、有效的指标对上市公司乃至整个市场进行评判。因此，对市盈率相关问题进行深入的研究具有较大的实用价值。

三、P/E的股价评价思路

按照收入的资本化定价方法，一种金融资产的内在价值等于预期现金流的现值。对于股票来说，这种预期的现金流就是在未来时期预期支付的股利，即所谓贴现现金流模型（dividend discont.model,DDM）。 此处，Dt为股利，k为折现率，在折现率中包含有风险溢价和收益增长率因素，可以用下式表示：预期股票收益率=无风险利息+风险溢价+预期收益增长率。

DDM是股票评价的重要基础，许多投资股价法都是在这个基础上发展起来的。但是，对风险溢价和预期收益增长率数值的把握是极其困难的，所以在现实中能够找到真实反映实际的折现率也是十分的不易。因此，以DDM的思想加上若干假定进行变形处理的方法出现了，P/E就是源于DDM，并得到投资者认同的方法。

四、P/E的决定机制

市盈率亦称股价收益率，表达式为市盈率（P/E）=股票价格/每股收益，即股票回报率的倒数。从理论上讲，市盈率反映的是投资者为获得未来预期收益所支付的成本。市盈率越高，表明投资者为获得这种收益支付的成本越高，一只股票市盈率越低，相对于股票的盈利能力来说，其股价越低，表明投资回收期越短，投资风险也越小。

将上述公式变换一下，有股票价格=每股收益×P/E，即股价为每股收益的倍数，或者说，股票的投资价值是P/E乘以一乘数。令股票的投资价值为P，每股收益为E，收益乘数为M，则有P=ME。

投资者在购入股票以前，必须持有货币资产，这个货币资产具有为了收益最大化而寻找合适的投资对象的流动性特征，因此资金一般总是由收益低向收益率高的投资工具流动，比较基准是银行利率，即无风险利率。因此，投资者首先要把股票投资收益率（或股票预期投资收益率）E/P与市场利息率，比如与银行存款利率进行比较，形成股票收益率与银行利息率的均衡，即I与E/P的均衡。用算式表示这种关系，有下式：

P=E/I，变换后有I=E/P，其中，I为银行利率，E为每股收益，P为股价。

一般情况下货币资产的流通性是完全的，没有什么障碍。那么，如果I＜E/P，货币资产就会向股票资产转化，P增大，E/P值减小，从而使E/P向I接近；相反，I＞E/P，则股票向货币转化，P减小，E/P向I接近。

上式显示了银行利率与P/E的关系。进一步地，股价是P/E与银行利率比较交易的结果，银行利率的变化当然要对股价和股票收益率产生影响。如果银行利率上升，每股收益不变，则P/E下降，同样，如果银行利率不变，每股收益增加，P/E也下降。

五、我国股市市盈率的历史和现状

考察我国A股市场市盈率的历史可以发现，1996年以前的市盈率水平非常低，约在10-20倍之间，这给1996-1997年度的股市留下了巨大的上升空间。1998-1999年，市盈率在30-50倍间波动，价值中枢基本在40倍左右。2000年-2001年，市场的平均市盈率水平在60倍左右徘徊。2002年底沪深两市整体的平均市盈率分别为47.6倍和40.5倍，较最高点时的市盈率分别下降了29.6%和40.0%，与股指的跌幅基本相当。2003年和2004年沪深两市整体的加权平均市盈率分别为33.1倍和31.7倍，已处于较为适中的水平。

过去，在沪市达到2200多点高位的时候，引发了市场对中国股市广泛的思考与争论。 争论的焦点是如何辨证地看待中国股市的泡沫，以及以什么样的标准来判断股市的泡沫？一种比较流行的观点认为，反映中国股市具有泡沫特征的主要标志是市场的整体市盈率太高,而市盈率太高反映了市场的投机性太强。因此，"挤泡沫"成了一个外在的目标--挤"市盈率"，让市盈率快速下跌，并极端地认为，我国股市的整体市盈率水平只有下降到与境外发达股市相同的水平才算合理。经过一路下跌，现在的股价已达到了6年以来的最低点1100点，平均市盈率不足30倍。随着股权分置改革的试行，部分股票流通盘的增大，市盈率将得到进一步稀释，"泡沫"可以说已被挤得差不多了，也就是说，股市风险已经得到大大释放。

六、正确看待市盈率指标

1、市盈率指标对市场具有整体性的指导意义

市场的资金永远向收益率高的投资工具流动，就股票市场的整体平均市盈率而言，基本上是与银行利率水平看齐的。在降息以前，我国股市平均市盈率达到35-40倍就显得偏高了，而经过7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，则被视为"恢复性"的上涨。现在30倍左右的市盈率与1100点的上证指数相比，表明市盈率指标对证券市场仍具有整体性的指导意义。

2、衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性

与银行储蓄相比，股票市场具有高风险、高收益的特征。股票投资的收益，除了股息收入外，还存在买卖价差产生的损益。股票定价适当高于银行存款标准，体现了风险与收益成正比的原则。因此，对我国股市而言，首要的任务应是恢复上市公司的成长性、提高上市公司的整体盈利能力，只有这样，股市的发展才会有坚实的基础。在股市恢复或出现成长性之前，期望股市大幅上涨只会使市场回到资金推动型的老路上去。

3、以动态眼光看待市盈率

市盈率指标的计算是以公司上一年的盈利水平为依据，其最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。从单个公司来看，市盈率指标对业绩较稳定的公用事业、商业类公司参考较大，但对业绩不稳定的公司，则易产生判断偏差。市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过四十倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有十几倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越低就越好，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。

第2篇：股票投资的基本面分析方法范文

【关键词】基本面分析 技术分析 财务分析 风险与收益

相比于房地产、基金以及银行理财产品，股票市场的投资要复杂得多。投资者需要掌握更多的知识和技能，深入理解股票市场的风险与收益，有自己独立的见解，不能盲目跟风，总的来说，投资股票市场有以下几种基本思路。

一、宏观经济分析

众所周知，股票市场是一个国家政治经济的晴雨表，也就是说，一个国家的政治经济状况的变动会影响股票的价格，作为一个股票投资者，要时刻关注宏观经济运行中的重要经济指标。比如说，每月中旬公布的上一个月的CPI，如果CPI过高，意味着通货膨胀或者通货膨胀预期，无论哪种情况都会刺激股票市场的拉伸。

仅仅知道这些宏观经济指标是远远不够的，数据往往有滞后效应，当数据公布时，股票的价格已经上升或者下降了，如果公布的数据只能在股价变动中坚持一两个交易日，那么当投资者得知公布的数据后再进行股票操作就晚了。比如：短期利率下降，投资者建仓买进股票，但是，由于利率的波动只是短期的微调，并不是整个资金市场资金供求情况的真实反映，利率很快就会上扬，投资者刚买入股票，马上发现利率上升了，此时抛掉股票定会遭受损失，只能继续持有，等待清仓时机。对于宏观经济的分析必须在相关数据公布之前，也就是说，股票投资者必须学会利用自己的逻辑去分析和预测宏观经济的运行情况，根据自己的预测来操作股票，而不是等待相关经济数据的公布。

二、行业分析

（一）行业分析概念

行业分析是指应用统计学、计量经济学等分析工具对行业的运行状况进行全面分析，包括生产、消费、技术、销售、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等，通过对行业要素的分析从而发现行业运行的内在经济规律，进而进一步预测行业未来的发展趋势。随着科学技术的进步，行业的更替兴衰速度越来越快，在汽车出现以前，欧美的马车制造业是何等的辉煌，然而时至今日，连汽车业都已进入生命周期中的稳定期甚至衰退期了，尤其是随着油价的上涨，现在的汽车行业主要向电动汽车转变，那种耗油多污染大的汽车支撑不了太久。如果某个行业已处于衰退期，则这个行业中的企业，不管其资产多么雄厚，经营管理能力多么强，都不能摆脱其阴暗的前景。

（二）互联网背景下的行业发展

随着互联网的高速发展，很多行业都在逐步的互联网化，那些跟不上互联网思维和节奏的行业正在苦苦挣扎。比如传统的书店，现在的书籍爱好者都是去亚马逊、当当、京东以及淘宝等网上书店购买书籍，因为网上买书比实体书店更便宜，随着物流的发展，网上购书速度也越来越快，一般24小时就能送货到家，这比你去实体店更节省时间。俗话说：女怕嫁错郎，男怕入错行。股票操作更是如此，如果购买了错误行业的股票，被套牢的风险就会增加，像高耗能汽车、书店等传统行业的股票，即使短期内股价在上升，投资者也只能进行短线操作，不易进行中长期投资。当然，如果传统行业的上市公司能够及时地跟随时代潮流和科技的进步，在恰当的时机进行转型，仍然是有利可图的。

三、公司基本面分析

在对宏观经济运行情况和自己熟悉或者想要投资的行业进行全面分析后，投资者需要在自己选择的行业内挑选上市公司，这就需要投资者对感兴趣的上市公司进行基本面分析。

（一）公司竞争地位分析

在自由竞争市场，优胜劣汰、适者生存。在本行业没有足够的竞争力，即使是朝阳行业的上市公司也会很快被淘汰。研究公司在本行业的地位主要从以下两个方面入手。第一，公司的技术水平，那些紧跟技术潮流，采用和拥有先进技术的公司更有机会在本行业走得更快更远。第二，公司的市场开拓能力，产品的销量最终决定公司的收入和利润，上市公司要保持在本行业的竞争力，必须不断开拓新的市场，持续扩大市场占有率。

（二）公司财务分析

投资者需要通过对股份公司的财务报表进行分析，来了解该公司的财务情况、经营效果，进而了解财务报告中各项的变动对股票价格的有利和不利影响，并最终做出买进或卖出的决定。要进行财务分析，投资者需要有足够的相关知识储备，包括基本的会计知识、财务管理以及财务分析方面的知识甚至人力资源管理和市场营销方面的知识。虽然根据上市公司公布的数据并不能完全弄明白上市公司的真实情况，但是通过财务分析可以让投资者避免一些显而易见的投资错误。

四、技术分析

（一）技术分析的概念

所谓技术分析，是相对于宏观经济和行业等基本分析而言的，基本分析着重于对宏观经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来股价的变动趋势，技术指标主要是根据过去的股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得。因此，投资者在进行技术分析时只关心股票市场本身的变化，而不考虑会对股价产生某种影响的经济、政治等各种外部因素。技术分析理论包括道氏理论、波浪理论、江恩法则等，主要分析方法有K线分析、均线分析、形态分析、切线理论、量价关系分析等，技术分析的指标类型非常多，比如：趋势型指标、人气型指标以及超买超卖型指标等。

（二）技术分析的优缺点

偏重技术分析的投资者之所以要购买某只股票，不是因为该股票有价值，而是该投资者认为其他人都认为这只股票有价值，其他的投资者会以更高的价格来购买这只股票。技术分析的美妙之处在于，只要有足够多的投资者相信技术指标并按照指标进行操作，那么技术分析就会有效，通俗地说就是，如果大家都认为某只股票会涨，大家都去购买，这只股票就真的会上涨，而且这种股价的上涨和上市公司本身的表现好坏以及公司内在的价值没有关系。

技术分析的缺陷在于，股票市场是所有投资者的综合博弈，技术分析方法和技术指标繁多，而且根据不同的技术指标用不同的方法进行分析，得出的结论五花八门甚至相互矛盾，这就让投资者无法决策。对于中长期投资，技术分析必须满足三个前提。第一，市场行为包容消化一切，也就是说，所有的信息都会在股价上表现出来；第二，价格以趋势方式演变，股价的波动不会突然出现逆转；第三，历史会重演，只要未来出现相同状况，在历史上发生的事情在未来会再发生。但是，这三个前提很难同时成立，所以，对于中长期投资者而言，技术分析并不是最佳策略。

参考文献

[1]柏丹.股票价格波动的宏观影响因素分析[J].经济师，2013（1）.

[2]赵志军.股票价格对内在价值的偏离度分析[J].经济研究. 2013（10）.

第3篇：股票投资的基本面分析方法范文

（1）没有适合的案例。案例是非常重要的工具。而教科书缺少与时俱进的案例，表现一是案例缺乏，二是案例更新慢，尤其是在这几年中国证券市场飞速发展的时期，从股权分置改革推行到期权的推出，再到股指期货和卖空机制的推出。学生学习要能跟上时代，亟需研究正在发生的各种案例，使学生能够融入时代。

（2）学生主动性不强。由于学生一开始什么都不知道，一下子让他们炒股票不知道如何参与。可把参加的学生分成若干小组。分别充当上市公司、证券公司或机构投资者，在模拟的股票市场中，从事上市公司包装上市、证券公司包销股票和机构投资者买卖二级市场股票等一系列经营活动。通过模拟炒股票与专题讨论、案例分析，达到体验股票市场博弈、应用证券市场理论、培养创新炒股票思维和提高炒股票操作技能的目的。

（3）教学效果不明显。证券投资模拟如何为学生设想，以学生活动为主，以学生心理为依据，全面完成教学实验任务呢？经过比较，发现案例设计教学法能够比任何其他的教学法更能激发学生的学习动机。由于学生必须担负主要的学习责任，因此能够训练学生担当责任的能力。和其他教学法相比，案例设计教学法是训练学生解决问题的最佳教学法。此外，案例设计教学法还能培养学生团结合作的精神。可见在实验教学过程中应用设计教学法是完全可行的。

2案例设计在证券投资模拟教学中的应用

案例设计教学法就是采用设计方式来指导学生进行学习活动的一种方法。设计教学法体现了杜威实用主义的教学程及其理论。可以简单地把设计教学法分为5步：安排真实的情境；根据情境设定刺激思维的课题；查找资料做出解决疑难的假定；以活动去证验假定；根据证验成败得出结论。

（1）案例设计。案例设计教学法要有针对性地选取动态案例替代和验证教材中的静态案例。我在运用证券投资学模拟炒股的方法，取得了一定的成果，但也有一些经验教训，主要体现在以下几方面：一是让学生理解股票实战与模拟交易的区别。模拟抄股，你买卖股票，无论买卖多少都对股票的价格没有影响。模拟股票的价格是由现实生活中的股票价格而决定的。也就是说，也许你在模拟中赚了很多钱。但是如果你真把等同于模拟股票的钱投入到现实股票当中，你赚的钱可能要比模拟中的钱要少。因为现实股票中你的介入会影响到股票的价格。而模拟股票中无论你买多少都不会影响到股票的价格。因为模拟的股票价格是由现实股票价格决定的。炒股对于散户而言最重要的是心态问题，模拟炒股因为没有资金上的投入，所以在操作中往往比实战中更放得开，更准确。二是模拟炒股战绩只是大学生一门课程平时成绩的一部分。模拟炒股票对学生掌握证券投资学的相关理论帮助很大，不过，由于大学生模拟炒股票的赚钱的多少存在运气的成分，考核的时间也比较短，有一些学生可能很认真，可是模拟炒股不但没有赚钱，还可能亏钱。因此，在评定学生的平时成绩时，对于这样的学生，要做区别对待，不要让学生丧失后续学习的信心；三是对于比较好的学生实时进行点评。在一个学期证券投资的授课时间里，证券市场会产生各种各样的新闻和热点个股及板块轮动，在提示学生关注这些信息的同时，对每个学生的模拟炒股票进行实时的点评。

（2）基本分析。一是宏观经济分析。证券投资宏观经济运行趋好，企业总体盈利水平上升，证券市场市值自然上涨。宏观经济趋好对公司效益及自身收入水平预期上升，人气上升，证券市场平均股价走高。财政政策对证券投资起着非常重要的作用，它能增加微观经济主体的收入，刺激经济主体的投资需求，从而扩大社会供给。证券投资风险的评价和管理由于投资债券可能遭遇到各种风险，造成损失，投资者需要对所投资对象的风险状况进行必要的分析与评估，以减少可能的损失。证券的风险管理对于债券、基金、期货、股票投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真对待，利用各种方法去理解风险、辨别风险，探寻风险产生的根源。制定正确的风险管理的原则和策略，学会利用各种方法去回避风险，减少炒股票损失，力求获取最大效益。证券的评级企业债券风险等级发生变化后，会对投资者的炒股票收益产生影响，带来意外的收益或承受更多的风险，因而学生们要密切注意影响企业风险的各种因素，推测债券、基金、期货、股票等级的变化方向，进而分析其价格变化趋势，学会从中获利。股票投资者的投资风险则是指实际获得的收益低于预期的收益的可能性。造成实际收益低于预期收益的原因是股息的减少和股票价格的非预期变动。二是行业分析。行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。有些行业符合未来的发展方向，属于国家重点扶持的行业。而有些行业已经日薄西山。行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业，从而选出具有投资价值的上市公司。三是小组讨论。为了培养学生的团队精神和合作能力，笔者在证券投资学教学中大量应用小组讨论方法，让学生集思广益，运用各自掌握的专业知识，特别是实战的经验和教训，让学生在今后的炒股票时终身受益。通过同学们互相讨论，观点日益成熟，最终形成成熟的思路。

（3）国内外投资大师经典投资案例讲评。改革思路：证券投资模拟原来是在讲解一定理论知识的基础上，重点教授学生实盘买卖股票的方法，包括软件的使用方法、界面的含义、基本面分析法、技术面分析法等等。现在要重点讲案例，安排每节课重点介绍1位中外股票投资大师的经典案例，如巴菲特在1993年开始大量买入港股中石油，1.02元的平均成本，1997年又全盘卖出，卖出均价12.00元。每股净赚10港币以上。那么，当时市场的基本面是什么情况，他买入中石油的理由是什么，卖出的理由是什么？等等。这样结合实际的教学往往取得意想不到的效果。本课堂教学改革的难点是案例的收集和分析，筛选的案例必须经典；对每个案例的分析必须独到，现有的资料基本上没有分析，必须结合当时的宏观大势、基本面与技术面的情况独立分析，重点是让学生体会投资理念。

第4篇：股票投资的基本面分析方法范文

一、教学目标

总的教学目标是短时间内提高学生股票实盘操作素养，并为学生今后长时期内如何通过实践提高操盘水平指引方向。可细分为以下几个目标：第一，让学生树立正确的投资理念;第二，为学生成长为一个优秀炒手指引方向;第三，让学生掌握基本面分析的要点;第四，让学生基本掌握多种技术分析方法;第五，培养学生基本的看盘能力;第六，培养学生基本的选股能力;第七，培养学生基本的股票综合分析能力。

二、教学内容

1、投资理念

选股以价值投资为主、技术分析为辅，主抓热点板块龙头股，做中长线;持股以趋势投资为主，强调占住自己的位置;卖股以技术为主，遵守自己的规则;始终坚持独立操作，保本第一。

2、提高水平的途径

基于笔者自身实践经验，教导学生学习、思考、练习和反思，以及再学习、思考、练习和反思，如此不断循环往复，逐渐提高水平。

第一步，学K线技术，重点学习反转形态、星线、持续形态和十字线，推荐学生看《日本蜡烛图技术》（[美]史蒂夫?尼森著，丁圣元译）。第二步，学习炒股的理念、思想和基本方法，推荐学生看《炒股的智慧》（陈江挺著）。第三步，学习均线技术和最常用的技术指标，学会结合量、价、均线和MACD指标看盘，推荐学生看《超级短线》（李雨青，葛鹏著）。第四步，学习他人间接经验，知晓股票期货投资的艰难和风险，体会他人成长的艰辛，初步接触杰西?利弗莫尔的投机思想，推荐学生看《十年一梦――一个操盘手的自白》（青泽著）。第五步，学习看股票的整体架构，了解庄家的心理，熟悉股价运行的六种形态，把握个股与大盘关系的四个层次，推荐学生看《大炒家》（吴迪著）、《大师秘笈》（吴迪著）。第六步，学习价值投资的思想、方法，了解业余投资者的优劣势及投资股票的技巧，推荐学生先依次看《彼得?林奇的成功投资》（[美]彼得?林奇、约翰?罗瑟查尔德著，刘建位、徐晓杰译）、《聪明的投资者（第4版）》（[美]本杰明?格雷厄姆著，王中华、黄一义译）、《怎样选择成长股》（[美] 菲利普?A?费舍著，冯治平译）。第七步，学习投机的思想、智慧、方法、理念和交易规则，推荐学生依次看《股票大作手回忆录（修订版）》（[美]埃德温?勒菲弗著，丁圣元译）、《华尔街幽灵（典藏版）》（[美]阿瑟?L?辛普森，张志浩、关磊译）

3、基本面分析

基本面分析是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，如宏观经济、行业背景、企业经营能力、财务状况等对公司进行研究与分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。

宏观经济状况分析主要是GDP、就业率、经济周期波动、通货膨胀、经济增长等，课堂只是略微提及。行业背景也是略微提及公司所在行业是属于分散行业、新兴行业、成熟行业还是衰退行业。企业经营能力、财务状况和股东状况等分析则讲得比较具体，主要分析的内容包括：公司的主营业务构成和主营业务的利润率情况;公司盈利能力变化，及由公司利润构成、净利润率及经营现金流的情况来体现出来的公司盈利质量;公司的收入规模、利润规模;营业费用、管理费用和财务费用变化情况;公司资产尤其是流动资产的状况;公司的营业性周期和帐务性周期;公司的补贴和投资收益情况;公司的负债程度和企业的预收帐款变化情况;公司的投资收益及投资结构，主要是利润构成中投资收益所占比例，长期投资、短期投资的构成比例;看控盘情况，主要是股东人数、人均持股数量以及基金持股和十大股东的情况。

4、技术分析

简要介绍道氏理论和波浪理论，重点讲解K线技术、均线技术、价量关系和MACD指标以及如何综合运用，详细介绍庄家的操盘手法及散户的心理特征。

道氏理论中简要介绍三大假设、三大公理和五个定理，重点讲道氏的三种走势即股票指数的短期趋势、中期趋势和长期趋势。波浪理论中简要介绍八浪循环，重点讲5个小浪的推动浪和3个小浪的调整浪，以及波浪的三个原则。K线技术主要介绍反转形态、星线、持续形态和十字线，结合实例进行分析，并强调要充分重视周K线，指出大周期决定小周期，而且学习初期完全以K线进行分析。均线技术主要包括不同周期均线的参数设置，均线多头与空头排列，均线的支撑力和压制力，特别结合实例金山谷、银山谷和死亡谷，并强调重视周K的均线。价量关系主要讲解结合实例讲解量在价先的道理，量与价的配合及背离，高价区与低价区的天量和地量的含义，并强调要充分重视跟踪量的变化。MACD指标的应用主要讲解买入和卖出及背离信号，并强调周K线MACD指标对中长线转折的判断的准确性较高，可以作为中长线投资者的首选参考指标。综合运用则是根K线、均线、价格位置、量的变化和MACD指标进行综合研判。庄家的操盘手法是指庄家如何吸筹、震仓、拉升、出货以及会在盘面留下什么痕迹。散户的心理特征主要介绍散户的一些致命心理弱点。

5、选股技巧

技巧主要分为三种：第一种是根据彼得?林奇讲的六类公司里面去选合适的股票，第二种是和大盘比较寻找机会选股，第三种是抓热点板块龙头股。

彼得?林奇所分的六种类型的公司是指缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型以及隐蔽资产型。彼得?林奇认为，应果断放弃缓慢增长型公司，保底持有稳定增长型公司，明智选择快速增长型，择时投资周期型公司，认真区分困境反转型公司，善于发现隐蔽资产型，这些是业余投资这也可以做到的。

和大盘比较寻找机会是指，以大盘走势为基准，将个股行情相对大盘走势分为“个股与大盘同态势”、“个股补涨、轮涨”、“个股逆势上涨”、“个股抗跌率先起动”四个层次，强调要针对个股所处的层次进行操作，从而在牛、熊市中皆能获利。

抓热点板块龙头股包括判断热点板块和识别龙头股的特征。可从四个方面来判断热点板块：第一，热点板块中个股非常活跃，有时集体涨停;第二，成交量非常大，为热点板块的持续注入了能量;第三，完全是市场的领导者;第四，技术形态上要求进入了上攻状态。龙头股的三方面特征：第一，在板块中具有领导作用，一呼百应;第二，热点形成时换手率非常高，代表主力关注的程度高;第三，涨幅大、跌幅小，表明受到资金追捧。

三、教学实践中的心得体会

首先，要培养学生正确的投资理念。股市有风险，投资需谨慎。股市中只有极少数人能赚钱是不争的事实，学生将来如果不能具有很高的炒股水平，是很难真正赚到钱的。教师切不可为了使课程更受欢迎而激发学生对股市产生幻想，要反复强调炒股赚钱的艰难与风险。要想将来在股市持续赚钱，必须成为炒股专家。这就需要精通价值投资和技术分析技术，学会克服人性中的缺点，制定合理的交易规则并坚持遵守自己，而且始终坚持独立操作，并把本金安全放在第一位。

其次，要激发学生的兴趣。无论是基本面分析、技术分析还是选股技巧，相对来讲还是比较枯燥的，所以要想办法激发学生的兴趣。生动有趣的故事和结合学生感兴趣的事物举例，一般都能激发学生热情的回应。比如课上讲过的买卖猴子的故事，学生就觉得非常有意思，通过这个故事能够更好地容易理解庄家如何操纵股票，并且课程结束后还能长期记住。学生觉得似懂非懂的问题，可以结合学生身边的事例来讲解，比如支撑位和阻力位的问题可以结合衣服买卖来讲解。

第5篇：股票投资的基本面分析方法范文

主动型投资方法面临革新

人的思维在任何时候都只能考虑有限个变量，对传统主动型投资人而言，决策广度的有限性，体现在跟踪股票数量上的限制，以及决策时思考变量上的限制。当然，传统的主动投资方法在决策深度上是有优势的，所以做更加深入的基本面研究，以弥补决策广度的不足，是决定成败的关键。

随着市场信息传递速度的加快，众多分析师对基本面数据的不断挖掘，更加深入的分析，似乎越来越难以弥补决策广度的不足。如果将传统主动型投资比喻为―个“拣西瓜”比赛的话，现在剩下的西瓜越来越小了，那么这时“拣西瓜”的工具与方法就显得非常重要了。

即使投资人有超越市场的预测能力，但现实中收益常常被投资人主观认知上的情绪化波动侵蚀掉了。同时，传统投资的管理者本身情绪难免受到周围环境的影响，常常会做出一些偏离自己判断的交易行为，这样的随机交易常常会侵蚀掉部分应该获得的收益。

数量化投资弥补主观判断的缺陷

与传统基金的基金经理相比，量化基金经理们更愿意将他们的见解与目前速度惊人的计算机技术、统计技术等结合起来作为研究工具，在模型中可以将自己的研究和视野拓展到只要有数据支持的任何地方。比如，量化基金经理们可以把所有股票纳入自己的海选范围内，从多维度的变量空间中找到自己的获利机会，并可以检验这样的获利机会在历史上的成败概率。这样的变量可以包括宏观变量、基本面变量、财务数据以及有关投资者心理的市场行为变量。当然，量化投资跟踪调查的范围可以很广，但是在最终决策上要受到众多限制的，以保证在控制风险水平的前提下，实现收益率的最大化。

另外，量化投资和传统的投资可以找到合理的结合点，这在量化模型的输入变量View上，因为任何观点既可以来自于历史规律的检验，也可以来自于人脑对未来的主观判断。当然，在量化投资的过程中，依赖主观判断的成分相对要小得多，因为大多数量化经理们认为，依靠没有数据支持的主观判断做出的决策总是不可靠的。

第6篇：股票投资的基本面分析方法范文

兴趣是最好的老师，生动有趣的课堂，能很好地激发学生的兴趣，引导学生更积极主动地学习。公选课上的学生大多数都对股票所知甚少，如何让他们对股市有感性的认识，并产生兴趣，还能做一些思考？可以通过恰如其分地讲一些故事来较好地达到教学目的。比如，为了让学生对庄家如何运作股票有感性的认识，可以给他们讲一个商人买猴子的故事。故事从一个商人进山村买猴开始。这个山村周围山上全是野猴子，商人出价100元一只收购，村民们觉得很划算，抓了很多猴子卖给他。村民们赚了些钱，但猴子也变少，不容易抓到了。商人提价到200元，村民们又开开心心去抓猴，商人又全买下，但猴子已经很难抓到了。商人又提价到300元，后来又提价到500元，猴子终于被抓完了。商人走后，其助手回村，标价300元一只卖猴，村民们心想可以500元一只卖给商人，不禁欣喜若狂，家家户户砸锅卖铁，把猴全买回去了。从那以后，商人再也没有回来过……故事讲完以后，教师告诉学生，这个故事实际上讲的就是股票坐庄。然后，打开股票行情软件，让学生看股票K线图，对比着故事来讲解。学生听后觉得这个故事太生动、太形象了，不禁开怀大笑，当时就对学习股票大感兴趣。有的学生善于动脑筋，课堂上就会提出来，这个炒股坐庄不就是低买高卖骗人钱么？还有学生开玩笑说，这就叫姜太公钓鱼愿者上钩。事实证明，这门课程结束之后，很多学生都依然对这个故事印象深刻。

二、博观约取，精心编制讲义

关于股票投资的书籍汗牛充栋、浩如烟海，而公选课只有32个学时，教师该选哪一本来作为教材？这需要教师本身博览群书，然后根据选课时数、学生基础和教师自身炒股经验，博观约取，精心编制讲义。现举个例子说明如何编制有特色的讲义。第一章为理念篇，内容精要为：选股以价值投资为主、技术分析为辅，主抓热点板块龙头股，做中长线；持股以趋势投资为主，强调占住自己的位置；卖股以技术为主，遵守自己的规则；克服人性缺点，坚持独立操作；保本第一。第二章为成长指引篇，为学生成长为一个优秀炒手指引方向：先学K线，再学炒股的智慧与基本方法，然后学均线技术和常用技术指标及综合看盘，再看他人经历而知晓风险、体会他人成长的艰辛，接着学股票整体架构、庄家的心理、股价运行的六种形态、个股与大盘关系的四个层次等，然后学价值投资的思想、方法及业余投资者股票投资技巧，最后学股票投机的思想、智慧、方法、理念和交易规则。第三章为基本面分析篇，讲解如何对影响证券价格及其走势的各项因素进行分析，如通过分析宏观经济、行业背景、企业经营能力和财务状况等，以决定投资购买何种证券及何时购买。第四章为技术分析篇，简要介绍道氏理论和波浪理论，重点讲解K线技术、均线技术、价量关系和MACD指标以及如何综合运用，详细介绍庄家的操盘手法及散户的心理特征。第五章为选股技巧篇，主要介绍三种选股技巧：第一种是根据彼得•林奇讲的六类公司里面去选合适的股票，第二种是和大盘比较寻找机会选股，第三种是抓热点板块龙头股。

三、难度适当，学生普遍接受

选修股票投资公选课的学生中，学科背景大不相同，股票投资的理论和实务基础也很不相同，教师需要在讲授时把握好难度，使得教学能广泛适用于所有学生，但又不失特色。学生中，有的是理工专业，有的是英语专业，有的是艺术专业，没学过股票投资的理论；有的是金融财会专业，可能上过证券投资学，还学过财务类课程。大部分学生没炒过股，但也有的学生炒股有两年以上，股票投资实践经验很不相同。下面举例说明教师在教学中该如何把握。以教学生基本看盘为例。首先，讲股票的分类和股市术语，大部分学生不熟悉，但少部分学生很熟悉，可以很简单地讲解，因为后面在讲实战的时候学生很自然地就掌握了。其次，讲看大盘的基本方法，可以稍微讲详细一点，因为在股票行情软件上面一边操作一边讲解的时候，学过的学生也不会觉得厌烦。最后，讲如何观察个股走势，其内容包括看板块效应、趋势、点位、集合竞价、开盘、盘中异动等等，课堂上也是一边操作股票行情软件一边讲解，可以讲详细点，学过的学生也很喜欢听。至于如何实时盯盘，通过看每一笔挂单和交易及其变化和异常来进行分析等等，可以不讲，这种内容很难学而且很耗时间，推荐一两本写得较好的书给学生看即可。

四、重点突出，提高教学效率

课时只有32学时，而学生的股票投资知识普遍较贫乏，想教给学生很多东西是不合实际的。引导学生学习，主要是让学生懂得通过怎样长期的学习和练习是可以成长起来的。突出重点，主要是结合教师炒股经验，教给学生一些实战的技巧，这样才能提高教学效率。讲得太多、太细致，学生很难记住，效果反而不好。书本上可以看到的知识性东西，尽量要求学生自己去看；关键是教学生怎么去观察和思考，并教学生如何运用于实践。尤其是强调实战中是千变万化的，照搬书本将必败无疑。讲技术分析时，若要处处结合实盘细讲，需要讲几十个学时，怎么样做到重点突出呢？比如，道氏理论中只重点讲道氏的3种走势即股票指数的短期趋势、中期趋势和长期趋势；波浪理论中简要介绍8浪循环，重点讲5个小浪的推动浪和3个小浪的调整浪，以及波浪的3个原则；K线技术重点介绍相对比较有效的几种反转形态、持续形态和十字线，并强调要充分重视周K线，记住大周期决定小周期；均线技术只讲参数为5、10、30、60的均线之多头与空头排列，及其支撑力和压制力，均线组合只结合实例讲金山谷、银山谷和死亡谷，并强调重视周K的均线；价量关系主要讲解结合实例讲解量在价先的道理，量与价的配合及背离，高价区与低价区的天量和地量的含义，并强调要充分重视跟踪量的变化；技术指标中只重点讲MACD指标的应用，主要讲解买入和卖出及背离信号，并强调周K线MACD指标对中长线转折的判断的准确性较高，可以作为中长线投资者的首选参考指标；综合运用讲解，是根K线、均线、价格位置、量的变化和MACD指标进行综合研判，以及庄家如何吸筹、震仓、拉升、出货并会在盘面留下什么痕迹，则应该贯彻课程始终。

五、随时举例，启发学生思考

第7篇：股票投资的基本面分析方法范文

[关键词]股票市场；中小投资者；投资策略

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.46.066

1 我国股票市场中小投资者投资中的问题

1.1 缺乏投资知识

我国股票市场的中小投资者中有很大部分在进入股票市场之前没有接受过投资知识，他们在进入股票市场后又缺乏自我学习和培训，且在进行股票交易时部分是靠亲友推荐、股评专家推荐或者小道消息，甚至有部分是完全依靠直觉进行股票买卖，盲目跟风，从而导致了在股票市场亏损严重，被深套或者套牢。

1.2 资金弱势

由于我国股票市场的中小投资者投资多数依靠自有资金进行，所以自有资金的规模非常有限，相对机构投资者来说，力量就显得非常渺小，在我国股票市场上无法占主动地位，只能被动地去投资交易。

1.3 信息弱势

我国股票市场的中小投资者在进行股票交易时，简单认为他们从平时的看电视、看报纸和浏览网络新闻得知一些上市公司的信息就决定投资决策，殊不知股票市场中的信息就像没有硝烟的战场一样，中小投资者在这个战场只能被动地接收和分辨，不能反制，常常有一些表面上看起来很好的消息或者刻意误导投资者的信息陷阱，从而误导中小投资者。

1.4 “认知偏差”

据研究，我国股票市场中小投资者在投资中具有行为金融学中描述的违背标准金融理论的11种“认知偏差”，即确定性效应、代表性启发式、可得性启发式、锚定和调整效应、损失厌恶、后悔厌恶、敏感度递减、心理账户、框架依赖、过度自信和羊群效应。这些“认知偏差”导致了我国股票市场的中小投资者投资损失大、投资收益低的现状。

2 从基本面分析和技术分析两个方面研究我国股票市场中小投资者投资策略

2.1 从基本面分析研究我国股票市场中小投资者投资策略

一是从宏观经济运行研究我国股票市场中小投资者投资策略。宏观因素包括股票市场价格可能产生影响的社会、政治、经济、文化等方面，而宏观经济变动是影响我国股票市场价格变动的基础因数，其他宏观因素也是通过影响宏观经济来影响股票市场价格的。二是从行业分析研究我国股票市场中小投资者投资策略。行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。

2.2 从技术分析研究我国股票市场的中小投资者投资策略

技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些经验变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。技术分析有三个假设，即历史是会重演的、市场行为涵盖一切信息、证券价格沿趋势运动，作为中国股票市场的中小投资者，在投资时主要运用的技术分析方法有K线类、切线类、形态类、趋势类和指标类。

第一，K 线类。K线是中小投资者进行股票投资所必须掌握的，它起源于日本，风靡于世界，在现代股票技术分析里占有重要地位，由于K线所包含的信息极为丰富，K线可以引申出几十种派生的K线及其组合。第二，切线类。切线理论是指按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表上画一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。切线的基础是支撑线和压力线。

3 趋势分析

趋势简单地说就是股票价格的波动方向，或者说是股票市场运动的方向。趋势的方向有三个：上升方向，下降方向，盘整方向。

3.1 趋势线

趋势线是衡量价格波动的方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。当股价跌破上升趋势后，为下跌突破，这时上升行情有可能被终结，待到一段时间后再次上涨到趋势线，但不能突破趋势线时，市场将形成真正的下跌突破，行情接下来将一泻千里。同理，当股价上升突破下降趋势线后，为上涨突破，这时下跌行情可能被终结，等再次回抽到趋势线时，又受到趋势线的强烈支撑，这时趋势线成为支撑位，这时市场将形成真正的上涨突破，行情将上升。

3.2 轨道线

轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。轨道的作用是限制股价的变动范围。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。一是轨道线的作用主要有限制作用和趋势转向的预警作用；二是轨道线的特点及操作原则，上升通道中成交量一般呈放大态势，下轨称为上升趋势，上轨则称为通道线，下降通道往往呈缩量态势，上轨是下降趋势线或压力线，作为通道线的下轨通常具有一定支撑。

4 形态分析

4.1 反转形态

第一，双重顶（底），双重顶和双重底就是市场上为人熟知的M头和W底，这种形态出现得非常频繁，因此作为中小投资者必须掌握其特征和运用，双重顶（底）的两个顶（底）在大多数情况下不完全相等，多少有些差异，两个顶（底）可能是复合的多个小顶（底），在成交量方面，双重顶和双重底有些细微的不同。第二，头肩顶和头肩底，这两种形态在实际价格形态中出现的较多，这种形态一共出现三个顶（底），也就是出现了三个局部的高点（低点）。中间的高点（或低点）比另外两点都高（低），称为头，左右两个相对比较低（或高）的高点（低点）称为肩，这就是头肩形名称的来历。

4.2 整理形态

我们这里只讲述整理形态中的一种：三角形。三角形（三角形本身是整理形态，但突破就变成反转形态）。本文认为三角形不论是上升三角形还是下降三角形，均不应按是上升三角形就一定上升，而是遵循三角的最终突破方向，即使是上升三角形也可能是往下，关键在于突破方向的选择，故本文综合三角形为一个形态，不再区分是否上升还是下降。

5 技术指标

这里只介绍EXPMA（指数平均数）和PSY（心理线）。第一，EXPMA（Exponential Moving Average）的中文名称是指数平均数。原始参数值：12、50。本文采用参数值：5，21（斐波那契数列中的数值）。EXPMA基本原理：为了解决移动平均线落后的问题，分析家们另外寻求EXPMA及VMA等类型均线指标用以取代移动平均线。EXPMA以交叉为主要信号。可以随股价快速移动，立即调整方向，有效地解决了讯号落后的问题。但该指标在盘整行情中不适用。第二，PSY（Phycholoigical Line），中文名称是心理线，它反映的是市场的情绪指标，市场由众多买家卖家组成，因此，有时买家或卖家均有失去理智的时候，这个时候市场的情绪就会产生严重的偏离，如非常低落的情绪和非常亢奋的情绪特征，这个时候通过PSY探测器就可以探出目前市场的一个情绪指数，从而指导投资实践。

6 结论及建议

我国股票市场的中小投资者投资中由于信息劣势、资金劣势、投资知识缺乏和认知偏差的问题，导致了我国中小投资者在股票市场中的投资损失严重，与我国蓬勃发展的股票市场格格不入，因此，作为我国股票市场中小投资者，首先，加强投资知识的学习，通过学习股票的基本分析和技术分析，是可以掌握股票分析的基本方法的，是可以提高我国股票市场中小投资者的投资策略达到降低风险提高收益的目的；其次，认清自己在投资中存在的认知偏差，并尽量避免认知偏差对投资决策的影响，提高自己的投资收益。

参考文献：

[1]李雪.我国居民股票投资行为的实证分析[D].广州：暨南大学，2012.

[2]周智超.个人投资A股的策略研究[D].南宁：广西大学，2013.

第8篇：股票投资的基本面分析方法范文

国外投资理念发展与演变

纵观国外金融市场的发展历程，金融投资理念大致分为两个主要流派：一是学院派，其演变的轨迹是从资本定价模型，到组合投资理论，再到期货期权公式。许多运用该理念的市场操作者获得了巨大的成功，积累了大量财富，但也不乏失败的案例，如长期资本公司的倒闭。总的看来，这种流派在全球金融投资中所占的比重越来越大。二是市场派：巴菲特的内在价值投资理论和索罗斯的利用市场结构性缺陷获利的落差投资法。具体而言，当今最流行的投资理念和方法主要有“技术分析投资法”、“价值投资法”、“指数投资法”、“组合投资法”、“羊群搏傻法”以及“资本资产套利法”等。

技术分析投资理念

推崇技术分析的投资者，认为市场交易的形态能够反映出所有参与者的心理力量以及导致股价变化的所有逻辑与信息，对有价证券的基本面，如公司的经营历史、盈利潜力和其他有关估值的微观经济因素不大关心，重视的是一只股票的价格与交易量的交易形态，对形态分析与对行业和市场指标的分析结合在一起，其所显示的未来趋势是技术分析者预测股价和进行投资的依据。这种投资理念基于三大假设前提：市场行为包含一切信息，价格沿趋势移动，历史会重复。在市场没有达到有效的时候，运用的效果较好。

如果单靠技术分析预测股市涨跌，可信度较低，因为影响投资收益的因素很多，如国家政策、财务报表情况、图线量价技术面、流动资金面、新闻消息面等。按照有效市场假说理论，技术分析投资法在未达到弱式有效的市场中可以运用。

价值投资理念

价值投资法从某种意义上是一种基本面分析投资法，但两者又不完全等同，基本面分析是一个更广泛的范畴。价值投资法的核心是进行公正合理的估价。通常情况下股价成周期变动：被有高价预期的投资者和短线投资者推至非理性的高度，之后便受到科学估值投资者的打压。证券估值的基本方法主要有内含价值法、相对价值法、收购价值法等。

内含价值法认为一个公司的价值等于它未来股利的净现值。因此，首先应从盈利预测中推导出未来股利，然后将其折现，得出股票的现值。如果股票市场价格低于计算结果，则应买入；如果市场价格高于内含价值，则应卖出。相对价值法是与同类公司做比较来判定一个公司的价值（市盈率法）。收购价值法以第三方收购人如另一家公司、杠杆收购方或者清算人的价值来计算公司的股价。

价值投资法的不足之处在于盈利预测以及股利贴现率较难确定，尤其是对不派发股利的成长型公司、不断亏损的老牌企业以及重组公司进行估值时。价值投资法最适合在成熟有效的市场运作，同时适合长期运作。

巴菲特价值投资理念

巴菲特价值投资法是价值投资法独特的一种，由巴菲特基于格雷厄姆价值分析法创立。其投资理念并不完全等于绩优加长线。巴式方法大致可概括为5项基本条件、5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准、2项投资方式。

组合投资理念

一般而言，组合投资是机构投资者尤其是基金运用最多的投资方法。其主要运用的是马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型、单指数模型等。具体而言有消极和积极的组合管理。证券组合可降低非系统性风险，因为非系统性风险可以互相抵消。有的分散化投资策略是不可取的，成为无效组合或者叫无效界面。投资至少要在有效界面上选择有效组合，可利用马柯威茨的均值方差理论。同时，也可以利用资本资产定价模型以及单指数模型来选择股票，它比马柯威茨的均值方差模型计算量少。在市场初级发展阶段以及成熟阶段均可实行，不过在成熟有效的市场运用效果会更好。

指数化投资理念

指数化投资是西方国家近几年来比较流行的一种投资理念，其核心是跟踪某一指数设计投资组合，使组合的涨跌幅度与指数的涨跌幅度完全一致。按照指数化投资理念设计投资组合的方式有许多种，最简单的做法是复制指数，即根据指数的权重构成按比例分配资金买进股票。如果要跟踪标准普尔500指数，可将资金按市值权重比例分配到500个成份股票上。

索罗斯投资理念

索罗斯投资理念中最主要的是落差投资法，它是综合利用股票、期货、债券、汇率市场等多种投资工具综合套利。索罗斯和巴菲特一样，不相信证券市场是有效率的，他认为技术分析是没有任何理论根据的，真正有用的是基本面分析，包括行业分析和公司分析。

索罗斯主要的投资技巧包括：大量利用信用融资投资，扩大获利金额，主要包括无本金外汇远期交易、大量放空、期货汇率交易、期货股价指数交易、期货商品交易等；利用落差投资法，包括东西方时间落差、现货与期货落差、市场面与实质面落差、过度恐惧与过分乐观落差、消息公布日与实际发生日落差；专门研究小组提供各金融商品的趋势，同时利用全球资本体制的五大缺陷。五大缺陷包括利益分配不均、金融体系的不稳定、全球垄断及市场求过于供、国家的角色模糊、价值与社会凝聚。索罗斯的投资方法需要许多客观条件的帮助，一般的投资者和小机构根本无从效仿。

中国资本市场投资理念变迁特点

我国资本市场的发展历史不过15年左右，尤其在市场经济体系尚不完善的情况下，资本市场更显得稚嫩。这反映在市场特征方面，就是政策市和消息市特征鲜明，投资者急功近利的思想比较严重，大众的投资理念还不成熟。随着机构投资者在市场中的比重增加以及市场进一步规范，投资者的投资理念逐步成长。

第一阶段（1990～1996年）：投资理念淡薄或是建立在技术分析上的投机阶段。这一阶段我国资本市场处于起步初创时期，市场规模很小，股票严重供不应求，由此而产生“股票＝钱”的幻觉，只要拥有资金、握有股票和收集筹码，就一定会获得高额回报。股票市场供求关系严重失衡，导致一些超级大户联手随意在市场上翻云覆雨，齐涨齐跌现象使得投资者对上市公司的基本面不甚关心，股价涨跌实质上仅仅是筹码的集中和扩散过程，拥有了筹码便拥有了一切。不同公司的股价比较除了控盘程度之外，没有任何成熟的标准可循。于是，政策市和消息市特征鲜明，投资者的投资理念还相当模糊和稚嫩。

如果说一定要寻找这一阶段的投资理念的话，市场操作人士在或多或少地应用技术分析法。其主要原因在于：一是我国股市处于初创时期，在股票供求严重失衡的情况下，股价走势不由公司的经营业绩、财务状况等基本面因素主导；二是市场的博弈格局是庄家与散户的对垒，散户热衷于技术分析，以图型发现庄家的踪迹，而机构（庄家）更重视筹码的收集，市场投机气氛浓厚，投资者普遍偏好追“强庄股”；三是技术分析的陷阱比比皆是。一些“庄家”和投资者充分利用雄厚的资金实力，按照技术分析法的图形故意营造比较好的技术形态或转折点，引诱“散户”进入“圈套”，然后进行反向操作，在散户被套住的情况下“庄家”神不知鬼不觉地逃之夭夭。

第二阶段：在概念的旗帜下投机。经过市场不断反思，投资理念从单纯技术分析与股价操纵转到崇尚绩优高成长。1996年，跑赢大盘指数的股票一般都具有高成长性、高送配、绩优的特性，如早期的四川长虹、深科技、东大阿派、深发展等。从这些大牛股气势恢弘的走势，可以清晰地看到机构主力资金大举运作的痕迹。

这一阶段的典型特征是两类投资者（散户和机构投资者）的投资理念开始出现分化。散户还在继续迷信技术分析法，希望从中捕捉到机构投资者的踪迹，从而赌得大运。而机构投资者的投资理念逐步由依靠技术分析进行投机，过渡到依靠公司基本面进行投机，重点关注上市公司是否具备良好的成长性、高送配，于是，机构投资者通过聚集大量的资金爆炒和投机绩优股。虽然这一阶段投资理念主流是倾向绩优高成长，但最终的目的是在基本面的基础上依靠资金实力操纵股价并获取暴利，其结果是造成股价严重透支，一些股票如深发展、四川长虹股价由此步入漫漫熊途。

机构投资者除了充分利用绩优高成长理念外，还发挥“重组概念”的想象空间进行投资。这一方面是因为在公司面临经营困境的情况下，重组意味着将为公司重新注入新的活力；另一方面，在“壳资源”极为稀缺的情况下，重组时一般是实力雄厚的新企业进入。由此，机构投资者大肆渲染重组后企业将步入高成长行列，在重组与绩优成长股之间建立逻辑关系，为炒作该股票制造浓烈的市场气氛。

由于股票投资的目的不是现金红利（也几乎不可能），而是资本利得或股价买卖价差，使得市场投机气氛浓厚，投资者普遍偏好成长股，概念炒作盛行。机构投资者队伍还很弱小，影响力相对有限，难以引导理性的投资理念。

第三阶段：投资理念多元化。随着为引导证券市场理性的投资理念而加大对机构投资者的培育，基金开始成为我国资本市场的主力军，并引导着主流的投资理念。无论是向新型行业投资、向高成长的新兴市场投资（国际化浪潮），还是向国内绩优蓝筹股投资，基金始终伴随着先进的产业理论、管理思想的武装，走在经济发展和改革的最前沿，领先于经济周期。

随着管理层监管力度及媒体舆论监督的加强，机构做庄的难度越来越大，操作不好将带来巨大损失，甚至有可能受到刑事处罚。特别是在新的市场格局下，以前那种“机构与散户之间的博弈”已演变为“机构、散户、机构之间的博弈”，机构如不加强研究工作、注重基本面研究，优势将荡然无存。由于投资者的投资理念发生转变，组合投资逐渐被券商接受，部分券商开始从集中投资、重点投资和深度投资转向了分散投资和组合投资，摈弃“做庄”思维，注重基本面研究，获取“阳光”利润。

当以基金为主体的机构投资者开始主宰市场时，市场的博弈双方不再局限在机构投资者与散户之间，而主要是在机构投资者之间展开，于是，投资理念开始呈现多元化趋势。目前，机构投资者的投资理念大致分为成长型、价值型和平衡型三种。

成长型投资理念的投资目标在于追求资本的长期成长，将资产主要投资于资信好、长期有盈余或有发展前景的公司的普通股票或债券，其主要特点是当期得到的股利收入较少，但其资本利得及长期预期收入较多。

价值型投资理念主要投资于价值型的股票，也就是说，价值型投资理念的投资者寻找的是内在价值被市场低估的股票。他们一般投资于市盈率较低的传统行业，如银行业、公共事业及能源类等，这些公司经常受到市场的冷落，市盈率低，因此，投资成本较为低廉。

平衡型投资理念则是成长型和价值型的综合，既关心资本利得也关心股利收入，甚至还考虑未来股利的增长，但最关心的还是资本利得的潜力。受这种理念支配的投资者同时投资于成长型股票和有良好股利支付记录的价值型股票，目标是获取股利收入、适度资本增值和资本保全，从而使投资者在承受相对较小风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。因此，平衡型投资理念适合既想得到较高股利收入，又希望收益比成长型更稳定的投资者，如主要寻求资金保全的保险基金和养老基金，以及相对保守的个人投资者。

寿险资金运用基本理念：价值投资遵循价值投资理念

目前，市场参与者的投资理念各不相同，即使是同一个投资者在不同时期所遵循的投资理念也会有所差异，这一方面是因为市场处于不断的变化过程中，另一方面是各个投资者的资金性质等也有所不同。根据中国寿险资金来源的性质以及我国股市的特点，寿险资金运用应当遵循价值投资理念。

价值投资理念是建立在对影响资金运用的经济因素、政治因素、行业发展前景、上市公司经营业绩、财务状况等要素的分析上，以公司的成长性及发展潜力为关注重点，以判定有价证券的内在投资价值为目的的投资策略。价值投资的真谛在于通过对有价证券基本面的经济分析，使用金融资产定价模型估计有价证券的内在价值,并通过对其市场价格和内在价值的比较，发现并投资那些市场价格低于其内在价值的有价证券，以期获得超过大盘指数增长率的超额收益。

从保险资金运用的发展趋势来看，基于保险经营效率和安全考虑，保险投资将呈现多样化特点，以实现“在不损失收益率的前提下最大限度的分散投资风险”。因此，寿险资金运用的渠道在监管当局和市场环境的推动下将更为宽松，包括房地产、抵押贷款、股票、债券、实业和海外投资等无不将成为寿险资金运用的方向。尽管可以通过组合投资使得各资产之间的相关程度降低以在一定程度上规避投资风险，但是，在上述各资产范围内如何选择相应的个性化资产呢？比如构建一个有实业、股票甚至房地产的投资组合，如何选择哪一种股票、哪一种实业以及哪一个地方（区域）的房地产呢？显然，要通过价值投资理念与相应的方法运用资金。

保险投资失误造成保险企业的损失，并进而导致保险企业失去偿付能力和最终破产的情况比比皆是，像美国公平人寿由于投资房地产失败导致经营巨损，美国Colonia公司由于投资金融衍生品亏损导致公司经营失败，First Executive投资垃圾债券而遭受重大损失，日本日产生命保险公司的破产主要是在泡沫经济时期大量卖高预定利率产品，严重的利差损失使其失去偿付能力。

但不能因为这些投资失败案例就一概否定保险资金运用于房地产或股票等，而应该是在监管当局所规定的投资范围内选择有价值的投资品种和对象，比如有升值趋势的楼盘、绩优成长个股等。寿险公司资金的长期性以及未来的偿付性，要求保险资金必须在保值的基础上实现增值，在安全性、稳定性的基础上追求盈利性，因此，在资金要求回报以及市场存在风险的情况下，寿险的投资理念应当遵循价值投资理念，才能达到效益最大与风险最小。既不能因为一味求稳而放弃回报率较高的项目，否则，在激烈的市场竞争中必然会被实力强大的外资保险公司所压倒；同时，又不能为了获得高额回报而不顾投资风险，要在投资回报与风险之间寻找到一个平衡点。

遵循价值投资的基本投资哲学是基于保险公司保费收入的特点。但是，现代保险业还发行了许多具有理财性质的投资连接产品，其风险由投资者承担，保险公司只不过充当委托理财和投资的角色，监管当局要求对这部分资金开设独立账户。这部分资金的运用就不能死守价值投资理念，而应该根据投资者的偏好运用相应的投资理念。

价值投资的分析内容

一般来说,价值投资包括宏观、中观及微观经济分析。首先,宏观经济分析是价值投资的前提。其以国家整体经济走势和经济政策走向为研究基础，主要研究国内生产总值、就业状况、通货膨胀、国际收支等宏观经济指标对证券市场的影响，并结合对财政政策和货币政策走向的分析，预测宏观经济走势，并以此判断大盘的走势。证券市场对国家经济政策十分敏感，对国家预算、税收、投资政策、利率和汇率变动的分析是价值投资模式的基础。

其次，中观经济分析是价值投资的基础。其主要是针对行业现状和前景的研究，判断不同行业的成长性。尽管各部门都处在相同的宏观经济形势下，但是不同行业的利润率水平以及发展前景是不同的。

第三，微观经济分析是价值投资的关键。其以公司财务状况和发展潜力为研究基础。价值投资理念认为，公司的质量直接关系到公司股票和债券的市场表现优劣，具有投资价值的有价证券不但要具有良好的业绩，更要能长久保持稳定的发展。所以，价值投资关注的不仅仅是公司的历史盈利水平，而且需要通过对公司的行业竞争能力、经理层管理能力、各种财务指标的综合评价分析，预测公司将来的盈利能力。这是价值投资理念分析重点中的重点。

具体分析可以遵循几个原则进行：企业原则。公司简单且可以了解吗？经营历史是否稳定？长期发展远景是否看好？经营原则。经营者是否理性?经营者对股东是诚实坦白的吗？经营者是否会盲从其它公司的行为等。财务原则。重点集中在股东权益报酬率，而不是每股盈余。市场原则。公司有多少实质价值？能否以显著的价值折扣购得该公司股票。

成功投资的关键，取决于企业的实质价值和支付一个合理划算的交易价格，而不必在意最近或未来股市将会如何运行。因此，在评估投资计划时，应该先以企业的观点出发，衡量该公司经营体系所有质与量的层面、财务状况以及可以购买的价格。

价值投资的分析步骤

第一步：从宏观、中观到微观面的经济预测。价值投资关注的是公司的内在真正价值以及未来的成长性，因此，需要对GDP、行业未来的市场状况以及公司的销售收入、收益、成本和费用等进行尽可能准确的预测。预测方法主要有概率预测和经济计量模型预测两种。

第二步：筛选具有发展潜力的行业。通过宏观经济预测和行业经济分析，投资者可以判断当前经济所处的阶段和未来几年内的发展趋势，这样，可以进一步判断出未来几年可以有较大发展前景的行业。

第三步：估算企业及其股票的内在价值。在确定了欲投资的行业之后，需要对所选行业内的个股进行内在价值分析。股票内在价值的估算有很多种方法，一般来说，股利贴现模型最为简单而被普遍使用。

第四步：筛选具有投资价值的企业和股票。价值投资理念以效率市场理论为基础，认为有效市场的机制会使公司将来的股价和内在价值趋于一致，所以当股票的内在价值超过其市场价格时，便会出现价值低估现象，其市场价格在未来必然会修正其内在价值。由于证券市场存在信息不对称现象，所以内在价值和市场价格的偏离又是常见的现象。因此，通过上面的分析，投资者可以找出那些内在价值大于市场价格的股票，这类股票也就是价值投资策略所要寻求的个股。

第9篇：股票投资的基本面分析方法范文

今年年初我提过一嘴，觉得1998年，2008年，2018年这个经济危机的十年魔咒极有可能从美股崩盘开始，今天一定要防着的就是这个经济危机的出现，但是没有想到年初就彻底开始了，个股闪崩，几乎没有刚触及止损就出局的机会。现在要说信托砸盘，国家队调控，或者说估值中枢的下移，都只能是推测，没有任何逻辑链的必然。我们的两只波段股票也在-10%止损位置到达之后执行了止损操作，短短两个月，散户的亏损比例已经和2015年股灾时候的数据持平。

现在要说题材，技术分析，基本面，消息基本上没有用，今天收盘之后看看情况，现在就是一个方法：不要让波段风险扩大，然后去在指数到位后去介入大蓝筹轮动。指数3350点左右基本上是极限位置，不排除再稍微跌破后拉起，我个人认为上证主板日线级别的上升趋势线不会被打破，后面蓝筹的轮动会继续。美股今天晚上的走势还是会影响巨大，毕竟现在它是世界的领头羊。

 现在行情到了这个程度，避开的也已经避开，没有避开的也基本上已经深套了。大家现在如果还能控制住风险幅度，就不要让风险扩大，更不要去高频操作，一个月-40%的操作在这世道一点都不稀罕。除此之外，务必控制好股票投资占你家庭总收入的比例，量力而行，别配资别加杠杆，后面几年蓝筹的轮动行情中并不难扭转被动。有人说现在你还敢说后面几年的蓝筹轮动，我告诉大家，现在明眼人都能看到，国家要保持这个上升趋势线的稳定性，任何想改变上升线角度或者想跌破上升线角度的人，看不见的手就非常干脆利索的修正。我觉得今天的暴跌就是借助美股暴跌对这个角度的一个修正，后面指数慢牛上升，大蓝筹轮动的情况还是会继续。大盘即将到位，现在这种情况我们会在N字型调整结束之时切入蓝筹，现在先配置底仓即可