紫金矿业精选(九篇)

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第1篇：紫金矿业范文

在目前这样一个萧条、未来不明的时期，紫金矿业(601899)出其不意，于2008年11月28日海外并购的消息，拟以10亿元(含已持有的境内外上市公司股权)资金用于海内外矿业类上市公司股权投资。在有色金属业对“花钱”避之不及的时候，紫金矿业却扔出10亿元扩张，这场豪赌的背后又有什么样的秘密?

“金融危机导致很多国外的矿产公司经营困难或破产，这可能就是紫金矿业壮大的机会。”紫金矿业董事长陈景河在谈到全球经济危机对有色金属行业的影响时，丝毫没有担忧之色，反而认为紫金矿业机遇难得。

紫金矿业的海内外扩张计划始于2003年其在香港上市。到2008年上半年，通过各种并购方式，紫金矿业的控股公司分布在全国20多个省区和海外7个国家，成为中国控制金属矿产资源最多的企业、中国最大的黄金生产企业。

截至2008年9月30日，紫金矿业的总资产有252.23亿元人民币，主营业收入130.76亿元，净利润达25.75亿元。到2007年底，紫金矿业的黄金年产量从2003年的10.6吨增至24.8吨，年复合增长率达23％，矿产金产量约占全国矿产金产量的10.4％，利润约占29.25％。

目前，它拥有采矿权39个，矿权面积88.60平方公里；其中2008年之后，新增7个采矿权，新增矿权面积38.47平方公里。2008年，紫金矿业主要的收购项目有：7000万美元向菲律宾Lepanto ConsolidatedMining Company收购Far Southeast GoldResource，Inc20％的股份；斥资8.64亿元收购青海威斯特铜业40％的股权；以8845万元收购紫金铜业49％的股权。此外，紫金矿业招股说明书中称，发行A股募集的99.8亿元主要投向包括收购塔吉克斯坦一个金矿在内的8个矿产项目，所需投资总计49.2亿元。

紫金矿业在行业形势不景气下仍有扩张的雄心，其信心源于4月份IPO募集了大量资金。并且，2008年三季度报也显示，紫金矿业尚有货币资金56.6亿元，资产负债率仅28％。

但仍有分析师为紫金矿业担忧，认为其目前拥有的矿产资源多数是2006年之后收购的采矿权，其中约68％是在2008年内收购的，在此期间，黄金、铜及锌的价格都处于历史高位，对应收购采矿权同样处于历史高位。而目前，黄金、铜及锌的价格只相当于其收购采矿权时价格的1/3。高溢价形成的黑洞将成为紫金矿业的重要负担。

紫金矿业2008年半年报显示，主要产品为黄金、铜和锌，分别占主营收入的63.8％、14.6％和9.8％，其未来业绩变化也将主要取决于这3类金属市场价格，尤其是黄金。

2008年12月16日，美联储宣布联邦基金目标利率范围确定在0～0.25％，美元的贬值将造成黄金价格上扬。俗话说“乱世黄金”，如果经济得不到好转，黄金的需求量有望继续上升。

可也有分析师表示，欧元作为美元指数的主要构成，其区间利率是2.75，未来有较大的降息空间。欧元降息预计造成欧元兑美元的下跌，由此美元指数有望上升从而影响金价，分析师提醒投资者短期谨慎投资。

“现在正是投资国际矿业的好时点，短期收益或许会因行业周期走入低谷而亏损，但长期肯定是有利的。”广发证券的行业分析师黄勇说。

第2篇：紫金矿业范文

中午小憩，电话铃把我吵醒。13点15分，紫金矿业股价突破11元。我后悔上午没能大胆跟进，后悔自己的贪睡，但真正到买人时，又犹豫不定7。正在犹豫中，股价升至12元。舍不得孩子套不住狼，我果断决定买入。不到一分钟股价到了12.15元，我高打一分钱12.16元买人1000股。5分钟后涨到12.60元。之后，股价扶摇直上，到14点25分暴涨到22元。

我后悔没能把可用资金全部砸在紫金矿业上。看着总资产扭亏为盈，一个小时内紫金矿业就盈利9000多元，我心跳加快，浑身燥热，额头冒出了汗，我不时地昂起头来振臂喊叫。随着股价的攀升，一次次打电话向丈夫报捷，报告最新价和扭亏数字。

不一会，股价突然不动了。原来，由于股价异常波动，被实施紧急临时停牌。我心想，过一会肯定会恢复交易，几分钟之内股价就会上到30元。这样的感觉让我昏了头，再次以22元挂单1000股，但一直没有成交。我觉得只要一股票复牌，股价也会像疯牛一般往上蹿。于是，美滋滋地给自己冲了咖啡加伴侣，连大盘走势都不看，不时刷新屏幕，屏住呼吸，专心等待激动人心的时刻。

14点55分，在千呼万唤、千等万盼中，紫金矿业终于复牌，一看股价，我傻了!15.13元，12.5元……紫金矿业狂泻不止。我的心“呼”地沉了下去，周身发冷。赶紧查成交，屏幕显示“未成交”。我赶紧撤单，屏幕反复出现“此委托不能撤单”。我心跳加速，六神无主，一次次撤单，一次次操作无效。直到收盘，我两眼还死死盯着紫金矿业的成交量和成交金额，直到1530分，才确定我第二次挂单的1000股未成交。不由得心生感激，感激对紫金矿业的紧急停牌，保住了我的柴米油盐钱。

晚上，登录金融网站，《紫金矿业：最后五分钟惊魂》的大标题赫然人目。丈夫说，不明白你是怎么想的，22元也敢买?

炒股还是“懒”点好

杨红筑

早年去沿海城市工作，学着炒股，以7元多买丫几手川天歌。后来，因家里有事飞回家乡，就再没返回那座沿海城市。

回到家乡，看到川天歌跌成了2元多，绝望之极，最后只好忘却它。后来，我在本地又开了账户炒股，天天学习分析看大势，收听股评，听到股评家们都在高呼“股市要涨了”，“任何价位买进都不亏”，我热血沸腾一跃而进。

过了没多久，又看见报刊上整页满篇都在问“跌到何时，路在何方”，“前面下跌路漫漫”的文章。于是，我又惊慌割肉奔逃。几年下来，从“小鱼”亏成了“虾米”。

尽管变成了“小虾米”，但我还是异常勤奋，每月订了好几种报刊，天天去证券公司准点看盘，收市后，还要自己画各种技术分析线，因为当时电脑尚未普及。但奇怪的是，我越勤奋，股票市值缩水越快。回头一看，几个月前的股票，如果守着不动，绝大多数都可以赚钱。但明知如此，天天身在证券公司，还是喜欢不停地买进卖出。

第3篇：紫金矿业范文

刚荣膺2007年福布斯中国顶尖企业榜第二名的紫金矿业集团股份有限公司，短短十几年间由一家国有小企业成长为国际知名的大型企业。此外，福建也涌现出一批像天宝矿业、智胜矿业等有影响力的矿产企业，福建的矿业也逐渐走向产业化，走向世界。

矿产企业产业化

地处海峡西岸、与台湾一水之隔的福建，并非矿产资源大省，但是紫金矿业等一批优秀企业在这里崛起，从土生土长到进军世界。现在，龙头企业紫金矿业已成为“矿业航母”，经营领域逐步向铜、镍、煤等领域延伸，同时也带动了福建矿业的整体发展水平，矿业逐渐成为福建的重要产业之一。

记者获悉，紫金矿业黄金精炼厂已被列入英国伦敦金银协会LBMA黄金供货商名录，由紫金生产的标准金可以在世界范围内进行销售,黄金产品获准使用“采用国际标准产品”标志。紫金山金矿近几年已成为国内单体矿山保有可利用储量、采选规模、黄金产量最大的黄金矿，是中国唯一的一座世界级金矿。

矿业是资源型的事业，占领资源永远是摆在第一位的。如今，福建矿产企业冲出了闽西大山，参与西部开发、国有企业改革和东北老工业基地改造、重组，一路上“攻城掠地”。例如，昆明敦龙矿业有限责任公司是由福建矿业界资深人士林玉琼携手福建省创意集团与福建省佳美集团共同组建的大型矿业公司，总投资上亿元人民币。

在与其他省份合作的过程中，这些企业也继续着自身的蜕变。记者获悉，福建马坑矿业于2005年整体变更为股份有限公司，现在由福建省地质矿产勘查开发局、紫金矿业集团股份有限公司、福建省第八地质大队、福建省潘洛铁矿、福建省天宝矿业集团股份有限公司五个股东出资组建。

福建省金属矿产一个典型特点是以多组合综合性矿床居主要地位，此类矿床由于含多种有益元素,提高了矿床的经济价值。福建矿业发展速度极快,“十五”期间产值年均递增百分之21.33%,利润年均增长百分之34.14%。

如今,海峡西岸经济区建设全面推进,能源、建材、冶金、化工等行业对矿产资源的需求也不断加大。福建为此制定了《福建省“十一五”矿产资源勘查开发利用专项规划》，增强矿业开发的规模化、产业化、集约化水平。

记者了解到，“十一五”期间，福建矿产资源开发利用重点建设项目三十二个，涉及采选业与矿产品加工业，总投资一百二十多亿元，整个矿业产值计划达到1120亿元。目前，福建钨矿、铁矿、金矿、铜矿等都已经得到开发利用，其中金、铜、铅锌等矿产仍有较好的勘探开发前景。

积极参与海外竞争

不断地加强对外合作，积极参与海外竞争，也是福建矿产企业发展的方向之一。

记者近日也从紫金公司信息处了解到，今年以来紫金矿业进行了多次大手笔的收购活动，去年公司新增资源大于消耗资源，今年截至目前已有5项海内外收购。今年4月，“紫金矿业”旗下的厦门紫金铜冠投资发展有限公司收购英国上市公司蒙特瑞科公司股份比例达百分之八十九,这是首例中国企业全面要约收购海外上市公司。2005年,紫金矿业还并购了加拿大顶峰矿业公司,成为其第一大股东。

顶峰矿业董事长兼执行官鲍华宁表示，顶峰与紫金的合作是互惠双赢的，一方面，顶峰会协助紫金发展加拿大的市场，另一方面，紫金也会帮助顶峰打开中国市场。

此外，据悉，以菲律宾收购的高品位镍矿为原料的福建德盛镍业有限公司，近日与菲律宾EL和H&Z两家公司签约，决定在菲律宾合作勘查开发铬镍资源。近年来，德盛镍业在福建省国土资源厅等部门的支持下，在菲律宾寻找铬镍资源类项目的合作机会。签约后，该公司表示将尽快到菲律宾矿区开展勘探和开发工作。

另外，由台湾矿冶工程学会、台湾煤矿业经济文化促进会、中华矿业协进会等单位共同组织的一个台湾矿业经贸考察团，对福建进行了为期五天的矿业考察，寻找合作发展的机会……最近，福建矿业开发屡有举动，积极寻求合作。

第4篇：紫金矿业范文

调查数据显示，国家加强宏观调控以来，投入企业的资金并没有减少。截至2004年末，调查的5家企业资金来源总额达19005万元，比上年同期增长23％。贷款仍然是企业主要的融资方式，贷款总额呈增加趋势，2004年末为5700万元，同比增长13％，占资金来源总额的30％。但是企业存货资金和应收账款资金（两金）总额双双持续增长，增长速度远远超过资金来源增长幅度。2004年末，被调查企业“两金”余额为12120万元，同比增长33％。其中，存货达7650万元，同比增长58％，存货中原材料占10769万元，同比增长21％；产成品占2088万元，同比增长31％。应收账款2382万元，同比增长3％。

企业“两金”占流动资产的比重较高，且呈上升之势。2004年末占64％，同比上升12个百分点。“两金”增加额占流动资产增加额的比重更大，2004年末“两金”占同期流动资产增加额的85％。也就是说，“两金”占用了六成以上流动资产，其增加额占用了八成以上流动资产增加额。

企业“两金”大幅度增长，固然有宏观调控政策的影响因素，但总体上可以看成是企业盲目应对宏观经济发展形势的后果。近两年，我国经济步入新一轮增长周期，物价指数扭转了连续多年下滑的趋势。一方面，由于原材料不断涨价，直接导致企业维持正常生产所需储备的原材料占用资金大幅上升，如煤、废钢、铁矿石等原材料价格综合比2003年上涨30％左右。面对原材料不断涨价的形势，一些企业开始囤积大量原材料，更是让流动资金紧张的状况雪上加霜。另一方面，企业由于产品销售价格上涨，盈利大幅度增加，开始盲目扩大产能。如钢铁企业，近年来，都进行了较大规模的扩大再生产，需要准备更多的原材料，产成品库存也相应增加。加之部分企业出现固定资产投资资金不足、挤占流动资金搞投资的现象。而随着宏观调控各项政策的落实，固定资产投资增长速度下降，经济降温，一些企业产成品迅速上升。

企业“两金”大幅度增长，无论对企业自身还是银行而言，都潜藏着巨大的风险。如果库存和企业应收账款继续增大，将加剧企业流动资金紧张的状况，降低企业的盈利水平，导致经济增长速度减缓。一旦物价指数回落，市场需求缩减，企业高价位购入原材料的成本势必无法顺价从产品销售收入中收回，盲目扩大产能生产的产品也会积压，从而造成企业经营状况恶化，企业资金更加紧张，并对银行的信贷质量产生威胁。

化解风险需多方努力

政府部门：继续控制固定资产投资的过快增长，特别是要严格限制低水平重复建设，优化资源配置，缓解因煤电油运的瓶颈压力给企业带来的生产成本增加，尤其是各产业链的上游企业生产成本的增加，防止因成本的快速增加导致企业流动资金不足、相互拖欠的过快增长而使企业资金步入恶性循环。要引导商业银行正确理解和实施国家有保有压、区别对待的宏观调控政策。对于技术装备水平先进、经营状况好、发展潜力大、资产负债结构合理、产权机制明晰的工业企业，要继续加大政策扶持和信贷投入，保证其正常的生产经营和发展，支持其渡过目前生产经营难关。

第5篇：紫金矿业范文

据悉，在前三季度涉及矿业投资的中企有101家，资金流向全球36个国家。南部非洲、加拿大、北亚、拉美、东盟等地为中国境外矿业投资的主要目的地。中矿联国际与地矿金融项目部项目负责人常兴国认为，中国投资海外矿产的步伐正在放缓，当前中国境外矿业投资项目和金额的减少，在某种程度上也显示出企业投资的理性在增加。预计今后中国境外矿业投资在投资矿种、偏好阶段、目的地结构等方面都将发生转变。

隐性成本

在过去的几年时间里，中国矿业企业对外投资发展迅猛，年投资额从2003年的13.8亿美元增加到2011年的70.88亿美元。目前，中国境外矿业投资在低迷的国际矿业形势下进入风险和矛盾爆发期，各类项目分别面对不同的突出问题。

不熟悉海外商业环境和游戏规则，以及对被投资国的国情及文化了解深度不足，或投资并运作海外项目的能力有限等因素，致使不少中国矿业企业对外投资面临着“水土不服”的困境。

刚起步对外投资的企业，往往会陷入一个认识的误区，简单的将中国的经营思路套用到海外。殊不知大部分被投资国的国情和社会运行模式都和中国不太一样。例如，许多国家的政府在商业事务中所能发挥的作用和影响力，并不像中国企业所期待的那么强。

此外，项目实施过程中企业还经常会遭遇各种与被投资项目利益高度相关的团体，这些团体往往会在项目前期后期运作中发挥意想不到的重大影响。比如美国New Mount矿业公司在智利投资48亿美元的康茄铜金矿项目，因环境因素受到当地社团的抵制，延缓了其开发进程，致使项目从2011年11月开始停工至今。

一些中资矿企不顾投资目标及所在地区的管理环境和管理文化，试图在海外完全引入国内管理体系，导致生产事故频发、成本核算不合常态、财务报告错误不断，或是运营管理陷入混乱。还有一些中资企业由于不熟悉投资所在地的劳工政策，致使其难于实现引入大批技术熟练、生产率高的中国工人的计划。不仅面临劳工短缺，不得已支付超过预算几倍甚至数十倍的用工费用，有时还导致项目严重延期。面对工会、罢工这一海外普遍遇到的问题，中国矿业往往缺乏应对经验。

由于企业尚未发展出成熟的海外业务运营模式，还不能理顺与总部的管理关系，使得海外分支机构要么授权过死，导致日常运营步步艰难；要么内控过松，容易导致重大经营风险。在如何管控海外分支机构，如何平衡经营的灵活性及内控的有效性方面，很多中国企业还需要进一步探索。

投资之道

对外矿业投资不仅仅是企业行为，同时牵涉中国资源能源的安全保障和经济的持续发展。如何抓住全球经济放缓、大宗资源价格大幅下滑的历史机会，更有效的开展海外矿业投资和运营，成为中国矿业企业亟待解决的重要问题。

除传统的地质条件、资源情况等自然风险外，项目所在国的政策变化、政局变动等政治风险也同样不容小觑。对于将要投资境外矿业的中国企业来说，首先应该进行详细全面的调查，这样才能帮助企业在第一时间发现投资目标可能存在的风险点，从而做好规避、转移和应对风险的各项准备。然而，与国外知名矿企在投资前的准备相比，偏紧的预算和时间安排致使很多中国企业很难对不太熟悉的项目环境做细致的分析和考察。

在预先调查中，不仅要充分考察东道国的基本国情、政治经济环境、法律制度等，还要尽可能深入细致地了解投资目标的市场前景、管理模式、组织机构、技术能力、财务状况以及供应链、营销网络等情况，明确可能出现的风险点。如果发现重大风险问题，需要进行理性分析，将风险反映到交易谈判和交易协议的声明、保护条款中，在必要时要有勇气放弃项目。

在投资方式上，则应该审慎、灵活地进行选择。当前，中国矿业企业对外直接投资偏爱绝对控股的方式。这一方式的优点是不涉及外部利益团体，决策相对简单。但其缺点也相当明显，由于不熟悉被投资国的商业运作环境，往往会遇到本土运营特有的问题，导致后期运营管理困难加大。

海外投资的方式有很多，诸如自主新建、合资新建、占多数股权的并购、占少数股权的并购、战略联盟等，企业应根据投资地的商业惯例，审慎、灵活地选择投资地可能接受的投资方式。而与当地有实力的企业集团、海内外私募基金等金融机构合作也不失为一种好的选择。

第6篇：紫金矿业范文

技术中心不断发展壮大

淮北矿业技术中心是在原科技处基础上于1999年组建，同年6月通过原安徽省经贸委（现安徽省经委）、省财政厅、省国税局、省地税局、合肥海关等五部门的联合认定。多年来，集团公司以省级企业技术中心为平台，形成企业技术创新体系，并围绕企业技术创新工作重点，积极开展技术研发和科技成果转化，为矿区科研和技术创新工作的开展提供组织保障，取得显著成果。通过多年努力和建设，省级企业技术中心得到进一步完善和提高。2008年9月，淮北矿业技术中心成功跨入“国家队”。

集团公司下属5家控股企业技术中心均被认定为省级企业技术中心。

近年来，企业技术中心始终把解决影响矿区安全生产的重大技术难题作为攻关重点，结合矿区实际大力开展原始创新、自主开发，在围绕煤炭主业大力开展企业技术创新的同时，技术中心还不断进行非煤领域的技术创新和产品研发，通过开发新产品、新材料，推广应用新技术、新工艺，促进了产品的结构调整和矿区科技的全面进步，取得了一大批具有自主知识产权的成果。

“得淮北矿区得天下”

淮北矿区井田分布范围广，井下地质及煤层赋存状况复杂，自然灾害严重，是全国有名的难采矿区。经过50年连续开采，淮北矿区开采深度不断增加，煤与瓦斯突出危险性不断加大，地压、地温、水等自然灾害日趋严重，这些都成为困扰煤炭行业发展的共性和关键性技术难题。近年来，本着企业为主，联合国内外行业技术力量，淮北矿业紧紧围绕复杂困难条件下采掘工艺、安全保障等技术大力开展技术创新，取得了一批达到行业先进水平的发明专利和研究成果，为矿区跨越式发展提供了技术保障，淮北矿业在巷道支护、采煤工艺改革、瓦斯综合治理与利用等方面走在同行业前列。淮北矿业在行业科技进步中的示范和带头作用不断增强，受到国内专家和业界人士的广泛关注。

淮北矿业技术中心目前正在承担国家及省部级重点研究项目8项，其中“矿山安全生产联动监控技术开发”已经完成。这些重大研究成果的取得不仅为集团公司的健康、快速发展提供了强有力的技术支撑，而且也为煤炭行业的技术进步起到了示范和带动作用。

自主创新能力和实力增强

淮北矿业以省级企业技术中心为平台，围绕企业技术创新工作重点，积极开展技术研发和科技成果转化，为矿区科研和技术创新工作的开展提供组织保障。经过实践探索和科技创新，淮北矿业已经掌握了一系列核心技术，提高了自主创新能力。

一是深井高地压、软岩条件下的支护与机械化开采技术取得突破。矿区采煤机械化程度不断提高，目前已达77.6%,综掘机械化程度达到21.3%。二是理论与基础研究成效显著。开发了一批具有自主知识产权的符合淮北矿区采掘生产实际的产品、设备与工艺。三是产学研合作硕果累累。已探索出一条与高等院校、科研院所“广泛参与、优势互补、利益共享、风险共担”的科研开发体系，并先后与全国几十个单位建立了长期、稳固的合作关系，经过共同努力，掌握了多项核心技术，取得了一批具有重大影响的科研成果，提升了企业的核心竞争力。一是深井高地压、软岩条件下的支护与机械化开采技术取得突破。矿区采煤机械化程度不断提高，目前已达77.6%，综掘机械化程度达到21.3%。二是理论与基础研究成效显著。开发了一批具有自主知识产权的符合淮北矿区采掘生产实际的产品、设备与工艺。三是产学研合作大果累累。已探索出一条与高等院校、科研院所“广泛参与、优势互补、利益共享、风险共担”的科研开发体系，并先后与全国几十个单位建立了长期、稳固的合作关系，经营共同努力，掌握了多项核心技术，取得了一批具有重大影响的科研成果，提升了企业的核心竞争力。

科技创新体系日趋完善

实行“带头人制”、“首席工程师制”和“拔尖人才选拔制”等多项人才队伍建设管理制度，提高了人才队伍的水平。淮北矿业通过聘请、选拔等方式，建立了企业所需的各技术领域“学科带头人、技术带头人”。2006年和2007年，淮北矿业技术中心被省委人才工作领导小组批准设立了“采矿、通风安全、地质水文、机电信息、选矿、煤化工”等6个专业创新团队。

第7篇：紫金矿业范文

摘 要 资本运营是企业实现资本增值的重要手段, 是企业发展壮大的重要途径。资本运营在企业的发展过程中都发挥了至关重要的作用,因此企业资本运营效率的高低影响着企业发展。尤其是金融企业,资本运营显得尤为重要。如何评价金融企业的资本运营状况,对于认识金融企业的发展具有非常重要的作用。通过金融企业的财务指标,运用灰色关联的方法对金融企业的财务指标进行评价,以此来认识金融企业的资本运营状况。

关键词 资本运营 灰色评价 企业

资本运营,又称资本经营,是指对企业可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置,以实现最大资本增值目标。它是一个新的经济范畴,对使企业的经营者思考问题、解决问题的思路和方式转到市场经济上来有着重要意义,将对企业的发展产生深远的影响。如何评价企业的资本运营状况,以此来达到认识企业资本运营情况的目的就成为一个重要的问题。评价金融企业的资本运营状况,就是基于金融企业相应财务指标分析的基础之上的。但是,反映企业资本运营的财务指标有正指标、逆指标和适度指标,这就要求采用合适的评价方法。因此,可以运用灰色关联的方法,通过指标之间关联度的测度能够达到认识金融企业资本运营效率的目的。

一、灰色关联理论

1982年,华中理工大学邓聚龙教授首先提出了灰色系统的概念,并建立了灰色系统理论。在客观世界中,有许多因素之间的关系是灰的,分不清哪些关系密切,那些关系不密切,这样就难以找到主要矛盾,发现主要特征、主要关系。灰色系统理论采用关联度分析的方法来做系统分析。作为一个发展变化的系统,关联度分析事实上是动态过程发展态势的量化分析,说得确切一点,是发展态势的量化比较分析。

(一)确定参考数列和比较数列

作关联分析首先要指定参考的数据列。参考数据列常记为 ,是进行比较的参考标准,是由不同的指标数值的标准值所构成的,记第1个指标的值为 ,第2个指标的值为,……,第k个指标的值为。因此参考序列 可表示为:

二、金融企业资本运营评价财务指标的选取

企业的资本运营情况是通过企业的财务情况反映出来的,因此,要对企业的资本运营状况的进行评价,必须要借助于相应的财务指标。这样就需要选择相应的财务指标来构建对企业进行评价的指标体系。在比较不同企业资本运营状况时,处于不同行业的企业之间,在相应的指标上差异会比较大,所以可比性不强。在这里我们选择金融行业的企业,运用灰色关联对金融企业的资本运营状况进行分析。

企业的资本经营状况是通过企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面来反映的,所以就从这三个层面来选择财务指标。由于金融行业自身的特点,选择指标时按照针对性的原则,选择能够对金融企业的资本运营进行评价的财务指标体系,对金融企业资本运营情况进行评价。

(一)偿债能力指标

企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力,通过对它的分析,能揭示企业财务风险的大小。考虑到金融企业和工业企业的不同,金融企业没有存货,资金绝大多数来源于负债的特点,这里仅选择资产负债率作为偿债能力的衡量指标。

1.资产负债率( )。资产负债率指标把负债总额与可供担保的资产总额进行对比,资产负债率是从总体上反映企业偿债能力的指标。该指标越低,表明企业偿债能力越强。但资产负债率也并非是越低越好。资产负债率属于适度性指标,理论上存在一个最佳值。对于工业企业来说,国际上通常认为60%较为合适。但是金融企业的资金主要来自负债,所以金融企业的最适资产负债率为95%。

(二)营运能力指标

企业的营运能力是指企业充分利用现有资源创造价值的能力,通常主要是从企业资金使用的角度来进行的,借以评价和判断企业经营管理水平和资源周转效率。由于金融企业固定资产所占比重很小,主要是靠全部资金来进行营运,所以选取总资产周转率作为评价营运能力的指标。

1.总资产周转率( )。总资产周转率是主营业务收入与总资产平均余额的比值,该比率反映企业全部资产的使用效率,体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。该数值越高表明企业总资产周转速度越快,销售能力越强,资产利用效率越高。该指标属于效益型指标,理论上越大越好,这是一个正指标。

(三)盈利能力指标

盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析,它是企业财务结构和经营绩效的综合表现。金融企业的经营主要是以借入资金获取利润,金融企业的经营成果也主要体现在获利水平,所以我们对金融企业的考察主要在这一方面,这样对于盈利能力就选取比较多的指标。

1.总资产报酬率( )。总资产报酬率是息税前利润与总资产平均余额之比。因为金融企业的资金主要靠吸收存款也就是负债获得的,所以权益资本所占比重小,银行正是靠着举债获得的资金运作获得利润的。净资产收益率对金融企业来说是不合适的,因此就选择反映金融企业所有资金盈利能力的总资产报酬率。总资产报酬率越高,说明金融企业运用所有资产的盈利能力越强,总资产报酬率是一个正指标。

2.主营利润率( )。主营利润率是指主营收入与主营成本和税费附加之比。该指标反映金融企业的主营业务获利水平,只有当金融企业主营业务突出,即主营业务利润率较高的情况下,才能在竞争中占据优势地位。该指标属于效益型指标,是一个正指标,理论上越大越好。

3.每股净资产( )。每股净资产是指股东权益与总股数的比率。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好,因此是一个正指标。

4.每股收益( )。每股收益也称每股利润或每股盈余,反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损,是衡量上市金融企业盈利能力时最常用的财务分析指标。每股收益越高,说明金融企业的盈利能力越强,因此是一个正指标。

(四)发展能力

发展能力是反映企业未来年度的发展前景及潜力。金融企业与经济形势联系密切,受经济形势变化的影响比较大,因此金融企业更要注重自身的发展能力,以此能够更好的应对经济形势的变化。发展能力概括了金融企业的盈利能力、管理效率和偿债能力,是企业实力的综合反映。

1.营业收入增长率( )。营业收入增长率,是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率,反映企业营业收入的增减变动情况。营业收入增长率大于零,表明企业本年营业收入有所增长。该指标值越高,表明企业市场前景越好,可以看出这是一个正指标。

2.营业利润增长率( )。营业收入增长率,是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率,反映企业营业收入的增减变动情况。营业收入增长率大于零,表明企业本年营业收入有所增长。该指标值越高,表明企业营业收入的增长速度越快,企业市场前景越好,这同样是一个正指标。

三、灰色关联的实证分析

建立了评价金融企业资本运营的财务指标体系,就可以通过选取的体系,运用灰色关联的方法对金融企业的资本运营效率进行分析。我们选取14家上市银行,选取了这些银行在各个指标上的数据,对这些银行的资本运营状况进行实证分析。相应的财务指标见表1。

(一)关联度的计算

首先,确定参考数列。确定参考数列也就是确定各个财务指标的最适指标数值,作为对比的标准。指标的性质不同参考标准的选择方法也就不同,指标体系中只有适度指标和正指标,因此对这两种指标选择不同的标准。对于适度指标,其参考数列中相应财务指标的取值就以适度指标的适度值作为参考值。对于正指标,我们就以该行业中所有企业在这一财务指标上的最大值作为参考值。通过灰色关联来考察这14家银行相应的财务指标与参考数列的差别情况,以此来评价这些银行的资本运营的效率。

其次,根据比较数列值计算关联系数。计算关联系数首先要对数据进行无量纲化处理,在这里我们采用标准化的处理方法。用标准化的数值计算各个银行在指标上的关联系数(具体的关联系数的数值见表2)。通过14家银行在各个指标上的关联度,可以得出各家银行在相应财务指标上与先进水平的差距。

最后,由各家银行在各个财务指标上的关联系数,综合得到各个企业相对于最优参考数列的关联度(关联度的结果见表2)。通过关联度就可以得到各家银行资本运营效率的综合评价的结果,这样就可以得到各家银行的资本运营的效率。

(二)灰色关联评价结果的分析

通过灰色关联分析得到的关联度和在各个指标上关联系数,就可以对这14家银行的资本运营状况的进行分析。通过分析,可以得到这几个方面的结论。

1.从关联度的结果可以看出,南京银行的资本运营情况是最好的,其次是招商银行,而最差的是华夏银行。同时,兴业银行和浦发银行资本运营情况也比较好。处于中等水平有建设银行、中国银行、北京银行、中信银行、宁波银行和民生银行;资本运营比较差的有交通银行、工商银行、华夏银行、深发展银行。在上市的国有银行中,工商银行的资本运营效率较低;建设银行运营状况最好,在这14家银行中也处于中等水平(见表2)。

2.从资产负债率这一财务指标来看,招商银行的资产负债率是最合理的,其次是兴业银行和民生银行。资产负债率最不合理的是南京银行。从总体的情况可以看出,地方性的商业银行,比如北京银行、南京银行、宁波银行等,仅从资产负债率这一方面来看是不够合理的。国有的这三家上市银行除了中国银行的资产负债率不够合适,建设银行和工商银行的资产负债率还是可以的。

3.对于银行来说,由于资金规模比较大,贷款期限有长有短,所以资金周转率还是比较慢的,总资产周转率在分析银行资本运营上是不够合适的。

4.把总资产报酬率和主营利润率这两个指标结合起来考虑。从总资产报酬率来看,最高的是中国银行,其次是建设银行和工商银行,可见国有银行在总资产报酬率上是比较高。依靠地方发展起来的银行在这一指标上就表现的比较差,像北京银行、南京银行、华夏银行、浦发银行总资产报酬率就比较低。虽然北京银行和南京银行的总资产报酬率比较低,但是这两家银行的主营利润率却是非常高的,只有华夏银行和深发展银行在这两个指标上都比较低,说明这两家银行的盈利能力与其他银行相比还是有差距的。

5.从每股净资产和每股净收益来看,每股净资产最高的是浦发银行,其次是南京银行和北京银行三家国有银行的每股净资产都普遍比较低。同时,可以看到每股净资产和每股净收益有很强的相关性,每股净资产高的银行,每股净收益同样会比较高。每股净资产和每股净收益都表现的比较好的有招商银行、兴业银行和浦发银行。

6.从反应发展能力的营业收入增长率和营业利润增长率两个指标来看,这两个指标的相关性更强,具有较高营业收入增长率的银行同样有比较高的营业利润增长率。从这两个指标来看,南京银行在这两个财务指标上表现的最好,因此具有较好的发展能力。同时,招商银行、北京银行、中信银行、宁波银行、浦发银行在也有比较强的发展能力。相比之下,国有银行的增长率略显较低,这也与国有银行规模比较大,增长难度大也有一定的关系。可以看出这些以地方为基础发展起来的商业银行具有很好的发展潜力。

(三)结论

通过灰色关联对14家上市银行的分析,我们可以得到几点结论:

1.以地方性质商业银行发展起来的上市银行资本运营能力状况往往比较好。特别是利润率和发展能力表现更为突出,可以看出这些地方发展起来的商业银行在未来具有非常好的发展前景。

2.国有上市银行虽然总体评价的资本运营能力没一些地方基础的商业银行的好,但在稳健经营、总资产营运能力方面依旧比较突出。由于国有银行总量较大,不可能有小银行那么高的发展速度,国有银行的发展还是比较显著的。

3.个别银行,像华夏银行、深发展银行,在运营中是存在一些问题的,需要在以后经营中找出问题。

参考文献:

第8篇：紫金矿业范文

关键字：矿业资金安全；预警体系；财务风险

1引言

在我国的经济结构中，矿业作为传统的国民经济基础产业其重要性不可言喻，正是它的发展对国民经济的高速增长做出巨大贡献.近年来，矿业集团由于资金安全的内部控制问题导致财务困境的案例层出不穷，例如皖北地区的青东、袁二项目都是年产值几亿的项目，后来因为财务危机，无法坚持下去，直接被淮北矿务局撤销了.关凤峻（2010）预测在2030-2050年之间，我国矿业经济将出现激烈的波动———生产能力总体下降的趋势，主要表现为矿业资金安全问题，从而影响我国经济的稳定发展.为避免或者减少这种波动的出现，因此现在就要关注矿业资金的安全并着手进行相关防范措施具有重要的意义.皖北地区作为是我国煤矿集中地之一，矿业资金安全预警研究将对皖北地区矿业的良性发展起到积极的作用.

2传统资金安全预警体系的缺陷

早期资金安全预警理论主要是为了帮助企业及早有效规避财务危机，我们称为“传统资金安全预警理论.”目前，我国学者对于传统资金预警理论进行了如下的研究，曹德芳、夏好琴(2005)为了提高模型的预测准确率，首次以股权结构财务指标作为预警指标建立Logit模型；周敏、潘福乙(2006)研究中考虑了带来企业利润的所有资金成本，因此在预警指标中加入了经济增加值指标即EVA指标;朱雅琴(2006)的研究表明，资金安全预警指标既要进行定量分析包括独立指标变量和综合指标变量等特殊指标还要进行定性分析包括流动资金周转率、应付账款、现金流量、产品开发与市场脱节率等一些财务指标.传统的资金安全预警理论虽然在理论和实践上具有一定的指导作用，但是对于矿业资金安全的预警上还存在一些不适合的地方，特别体现在预警对象、预警内容以及预警结果上.具体分析如下：

2.1预警对象边界过于狭窄

传统的财务预警理论较多的研究我国制造企业中存在的财务危机，也就是预警对象多集中体现在制造企业上，忽略了矿业资金这一特殊的形式.传统的财务预警理论具体表现为企业经营失败、破产等，还有一些学者把ST作为衡量企业是否遇到财务危机的标准.然而要是以传统的制造业为主的预警体系去预警矿业企业的资金安全显然是不合适的，因为我国矿业经济有其自身的特点.第一，我国矿业经济存在形式基本上是“二元结构”.所谓“二元”，其中一元是国有大中型矿产，另一元是乡镇矿产.这就需要将两种形式矿产结合起来进行宏观调控.第二，我国矿业经济基本上还没有资本经营，矿产企业内源融资能力较弱.因此找出适合矿业企业的资金安全预警系统更具有重要的意义.

2.2预警指标过于依赖财务指标

传统的资金预警模型本质上还是财务指标（流动比率、速动比率、资本金利润率等）预警并没有纳入非财务指标、流程预警等方法.仅仅利用一些财务指标来对资金安全进行预警虽然有一定的预测功能，但还是存在一些片面性、主观性.比如财务指标主要反映报表表面的数据，并不能提供创造未来价值的动因.

2.3预警内容只针对渐进型财务危机

按照发生时间不一样财务危机有渐进型财务危机和爆发型财务危机两种类型.渐进型财务危机是指在一定的时间内企业的财务状况发生困难，程度逐渐加深，导致最后出现危机甚至破产.爆发型财务危机是指在很短的时间内，企业资金由于操作风险或内控失效导致突发性的资金事故.传统财务预警理论由于忽略了操作风险，也就是由于内控失效、操作不当造成的资金安全风险，因此面对爆发性财务危机，传统的财务预警理论则显得无能为力.根据现阶段调查研究，皖北矿业集团在设计资金安全方面只是简单的以“当月结算收入”、“应付账款”、“月工资标准”、“资金存款月末数”这4个指标作为评定星级的标准，这显然也是不够的.

3矿业资金安全预警体系的构建

矿业资金安全预警体系就是根据质量管理体系的内部控制的流程管理和传统资金安全预警理论相结合共同预警资金风险，来判断风险大小、变化情况.其中，操作风险一般是在企业内部形成的，是由于不当或者失败的内部程序导致的.通过爆发型资金安全事故使得企业直接陷入财务危机，但操作风险是可以被企业控制的内部风险，也就是说企业是可以通过内部控制机制提前预警规避其发生.但提前预警的控制程度取决于操作风险的方法与成本.财务风险仅通过预警指标在企业出现财务危机前才进行预警.因此只有在经营政策或决策程序出现问题时才提前预警并将其及时反馈和改善.如图1所示，矿业资金的安全管理主要由外部的融资能力跟内部资本市场影响，体现在资本配置跟产融结合上.它所引发的两种类型的财务危机分别为为爆发型财务危机和渐近型财务危机.其中，爆发型财务危机由主要由操作风险造成，需要通过流程预警机制来较好的规范.渐近型财务危机主要由财务风险造成，需要通过模型预警来规范.最后，流程预警与模型预警相互影响，形成一个完整的矿业资金安全预警体系.

3.1流程预警

流程预警就是利用内部控制的流程管理.依据全过程的预警思路，采用广泛运用于质量管理体系的PDCA循环理论，实现高效的矿业资金安全预警.PDCA循环理论在融入了企业内部控制及其有效性评价后对于资金安全预警提供了有效的新途径.其工作原理依次为计划（Plan）———执行（Do）———检查（Check）———行动（Action），从日常管理实践着手，形成一个循环，持续不间断的改善，最终建立一种内部控制有效的资金安全预警管理系统.见图2：具体来说就是将PDCA循环理论分为四个阶段.则第一阶段Plan(计划阶段)需要分析矿业资金安全的现状，找出存在的问题；找出存在资金安全问题的原因；将原因归类，找出各类原因中的主要因素；针对主要因素制订解决措施、提出改进方案.第二阶段Do（执行阶段）执行所制订的计划和措施，在执行的过程中如果发现不合理的地方，继续修改再执行.第三阶段Check（检查阶段）根据计划的要求，检查执行阶段的完成情况.第四阶段Action（行动阶段）需要总结本轮循环的经验，把效果好的提炼为标准；把没有解决或者新出现的资金安全问题转入下一轮循环.通过每一轮的循环，以期能够动态、系统的预警矿业资金安全问题.

3.2模型预警

模型预警就是在现有的财务危机预警模式下以财务数据为主要指标形成的各种计量模型.比如LPM模型、logistic模型、AIES模型等的建模方法.这种方法具有定量的揭示出财务危机程度的功能.LPM模型利用多元线性回归方法来预警资金安全性.其中指标y为企业资金风险概率，y值越大说明资金风险越大，y越小说明资金风险越小.logistic模型采用logistic分布根据样本数据估算企业资金风险的概率.目前学者常采用logistic模型来预警企业资金安全问题.AIES模型并不注重建模技术.而是利用计算机技术，替代了传统的统计模型，通过恰当的统计技术对参数进行建模.综上，通过定性跟定量两种模式帮助矿业集团识别资金安全问题.可以考虑从四个方面进行指标设计：财务指标、经营安全指标、人力资源指标、其他指标.当然在实际操作中，企业必须根据自身资金安全管理的需要，从中挑选出一些关键指标并且设定一些指标值，作为预警的标准值.一旦实际值超过标准值，则预警.

4结语

传统的财务预警理论依靠以财务指标为主的预警体系来预警制造业的财务危机，并不适用矿业资金安全问题.本文在反思传统财务预警理论不足的基础上，结合矿业企业的外部融资能力和内部资本市场等内容，尝试构建全程跟踪反馈的矿业资金安全预警体系，以期有效的防范皖北矿业资金安全风险.由于矿业经济的不断发展变化，本文研究仍然存在一定局限性，如何将PDCA循环理论更好的实践与皖北矿业资金预警体系还需深入研究.

作者:高文 单位:宿州学院

参考文献：

〔1〕吴星泽.财务危机预警研究:存在问题与框架重构[J].会计研究，2011(2).

〔2〕徐光华，沈戈.企业内部控制与财务危机预警耦合研究[J].会计研究，2012(5).

〔3〕杨洁基于PDCA循环的内部控制有效性综合评价[J].会计研究，2011（4）.

第9篇：紫金矿业范文

1.企业资产管理制度和机构还有待进一步健全

企业的财务部门，资产管理部门和资产使用部门间没有明确的制约，相互间的衔接和沟通不够，不仅导致工作效率无法提高，也造成了极大的浪费。另外，有的企业还没设立专门的资产管理机构，仅由财务部门以账务为原则进行核算、监督，各职能部门进行实物管理的实施分类归口管理，这导致资产管理无法得到统一管理，无法进行综合协调发挥其最大作用。

2.企业资产管理监管机制还有待进一步完善

目前，有不少企业，特别是中小型企业都还没有建立一套较为完善的企业资产管理监督机制，企业资产清查制度还不够明确。没有严格、明晰的监督机制，加之不注重定时的实物资产清查，导致很多财产，特别是固定资产损坏甚至丢失，无法及时发现并解决账、物不符的问题。另外，企业没有明确资产管理的权限，监督不力，造成员工在使用办公用品不注重登记，在调岗或离职的时候没有按时归还，致使单位出现有帐无物，固定资产流失，给单位的资产管理造成很大的不便，给企业的健康发展带来了不利影响。

3.企业预算管理目的有待进一步明确

企业不顾企业总体战略所做的预算管理，虽然短期行为能够得到充分体现，但是对企业发展的长期目标往往重视不够，所做的预算管理不能够很好地体现出企业短期目标和长远目标的融合性和衔接性，年度、季度、月份的预算不能够与企业长期战略目标的实现相结合，致使预算管理达不到预期效果。另外，部分企业经营者将自身任期考核目标与预算目标挂钩，出现为了达到预算目标突击利润，致使企业在进行资本运作时，严重脱离企业的中长期战略目标。

二、企业资产管理问题的对策

1.提高企业资产管理人员认识和业务素质

企业要不断强化对资产管理的意识，抓住搞好资产管理的的关键，不断摒弃原有的固定资产管理思维方式和“重形式、轻实际”的错误观念，充分认识到企业资产管理对企业长期生存发展的重要性。另外要加强人员的培训，不断提高其业务素质和能力，注重高素质的财务管理人员的吸纳与培养。而财务管理人员也要及时根据资产变化为企业健康发展献计献策，充分发挥财务管理在企业管理中的重要作用。

2.健全企业资产管理制度和机构

企业要根据实际情况，逐步建立完善自身的资产管理制度，增强资金和固定资产的有序管理能力。要建立专门的资产管理机构，促进财务、资产管理和资产使用部门的沟通与协调。通过《企业资产管理制度》等财务规章制度，使各项工作有章可循、有章必循。充分发挥各部门的职能，进一步明确各个部门的责任与义务，强调资产的“统一管理”，不断提高资产的利用率和各部门的工作效率。

3.完善企业资产管理监管机制

要不断完善企业资产管理内部监督体系，建立一套明确的资产清查机制。通过有效的监督内控，强化企业对资产的管理。例如笔者所在的河南某自动化设备公司，通过以下三个方面强化资产管理监督。一是强化企业法人代表监督，通过企业的重大决定集体决策制度，有效的监督了企业领导层盲目投资，避免了因决策失误造成的重大资产损失；二是强化企业部门管理监督，通过企业部门间相互监督牵制，有效的避免了集体，或者部门权力过大；三是强化资产管理岗位人员监督。对于较为关键的岗位实行轮岗制度，并定期督查，有效的避免了资产管理人员。通过审计，有效的避免了贪污、腐败等行为的发生。通过有效的内控监管机制能够最大程度上保护资产安全。

4.强化企业预算管理，实现资产预算管理战略化