投资方案的财务可行性精选(九篇)

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第1篇：投资方案的财务可行性范文

关键词：集团公司 投资环节 控制措施

企业投资业务包括对外股权投资和对内固定资产投资，是关系企业生存发展的重要经济活动之一。与其他经济业务相比，投资具有数量少、金额大、跨度长、风险大等特点，一旦投资决策失误或管理失控，往往给国家、企业和社会公众利益造成重大经济损失。因此，集团公司应建立有效的投资环节内部控制制度，防范投资风险、提高投资效益。

一、投资环节制度建设

（一）建立不相容岗位分离控制制度

为规避集中于一人办理时可能发生的差错或舞弊问题，集团公司应建立不相容岗位分离制度，明确职责分工和权限范围，形成各司其职、各负其责、相互制约的工作机制。投资业务中应当设立的不相容岗位有：可行性研究与评估，投资决策与执行，投资审批与记录，投资风险管控与执行，财产保管与记录，投资处置的审批与执行，投资绩效评估与执行。

（二）建立授权批准控制制度

为规避领导个人决策失误问题，集团公司应规范投资业务的授权制度和审核批准制度。明确规定审批权限、审批程序和审批责任，审批人在授权范围内进行审批，不得超越权限审批。首先，投资审批权限集中在集团公司，下属子企业无对外投资审批权限。其次，对于“外资合作项目、总投资额100万元以上的技术改造项目和基本建设项目”等重大投资项目，应由集团公司董事会按照规定程序进行集体决策或联签制度，任何个人不得单独进行决策或擅自改变集体决策意见。其他非重大投资项目，可由集团公司行政办公会按照规定程序进行集体决策或联签制度。

（三）建立投资损失责任追究控制制度

为规避投资风险、减少投资损失，集团公司应建立投资损失责任追究制度。集团公司可成立投资损失责任追究调查组，也可委托专业机构来组织调查、核实投资损失情况。对投资环节中出现的重大决策失误、未履行规定的投资决策程序、未进行充分的可行性研究论证、越权审批或者擅自立项扩大投资规模、未按规定程序超概算投资、未进行有效监管、未及时采取有效措施降低损失等造成财产损失的情形，应当追究相关责任人责任。

二、投资实施前的内部控制措施

（一）选择投资项目控制

为规避盲目投资风险，集团公司应以发展战略和预算目标为导向，结合自身生产经营状况，科学确定投资规划和投资项目，合理安排资金投放，重点关注投资项目的风险和收益。企业选择投资项目时，应重点关注该投资项目是否符合国家法律法规的要求、是否满足企业生存发展的需要、是否成为企业新的经济增长点、是否能够解决员工安置问题、是否属于能够发挥竞争优势的主业投资等。

（二）投资方案可行性研究控制

为规避投资项目可行性论证不足的风险，集团公司应加强可行性研究控制。应当配备掌握金融、投资、财会、法律、技术工程等专业知识的人员或委托专业机构对投资项目进行可行性研究，编制可行性研究报告，重点对投资项目的目标、规模、资金来源、技术市场和财务可行性、预计现金流量、风险与收益等作出客观评价。涉及对外股权投资的，应对被投资企业资信情况和经营收益情况进行尽职调查或实地考察，并重点关注被投资企业管理层的能力和资信。涉及与其他投资者联营的，也应该对其他投资者的资信情况进行尽职调查。

（三）投资方案可行性评估控制

为规避投资项目可行性论证不足的风险，集团公司应确保可行性研究和评估的独立性，成立评估小组对可行性研究报告进行独立评估，形成评估报告。评估小组成员由计划、财务、投资、生产、审计等部门负责人组成，并可根据不同投资项目，邀请该领域专业技术人员参与。对重大投资项目，必须委托具有相应资质的专业机构进行独立评估，并委托律师事务所出具法律意见。

首先，进行投资方案的战略性评估，看是否与集团整体发展战略相符合；其次，评估投资目标、规模和时机是否适当；再次，评估投资项目是否有可靠的资金来源、能否取得稳定的投资收益、投资风险是否处于可控范围内、是否具有技术和市场可行性等几个方面。

（四）投资方案决策控制

为避免审批不当、盲目决策风险，集团公司应按照规定的权限和程序对投资项目进行决策审批。应采取分级审批、集体决策程序，对重大投资项目必须实行集体决策或联签制度。重点审查投资方案是否符合国家法律法规和相关调控政策、是否符合发展战略、是否符合主业投资、是否解决员工安置、是否具备市场竞争力、是否具备技术和财务可行性、能否及时筹措和投放资金、能否实现投资收益、能否控制投资风险以及是否采取了相应的防范措施等。

三、投资过程中的内部控制措施

（一）投资方案过程控制

为避免投资过程中出现违约、扯皮问题，集团公司应根据决策机构批准的投资方案，制定具体投资实施方案，并与被投资方签订投资合同。在实施过程中，以投资方案为依据，按照职务分离制度和授权审批制度，各环节责任人正确履行审批监督责任，对投资项目实施过程进行监督和控制，防止各种舞弊行为发生，保证投资项目的质量和进度要求。

（二）资金筹措与投放控制

为避免因资金未到位而导致投资项目停滞风险，集团公司应根据投资规划制定科学合理的筹资规划，筹措资金应兼顾及时性和控制财务成本。应根据投资计划按进度分期适时投放资金，确保投资项目有序开展，同时严格控制现金流量和财务成本。

（三）投资方案跟踪管理控制

为避免管理失误风险，集团公司应建立投资项目跟踪管理和定期报告制度。应密切关注投资项目的重大政策和市场条件变化、被投资方的生产经营情况以及投资合同履行情况，定期对投资进度、风险和收益进行评价，将评价结果及时报告集团公司董事会，以便及时调整投资策略或制定投资退出策略。涉及对外股权投资的，可根据管理需要向被投资企业派出董事、监事或财务总监，并对派驻人员建立及时报告、业绩考评和轮岗制度。

（四）会计系统控制

为避免因会计记录不当产生的风险，集团公司应做好投资相关的会计记录，发挥会计系统控制作用。首先，应如实记载投资项目的资金投放，确保会计记录真实完整；其次，应加强对投资收益和应收股利的会计控制，确保投资收益的及时取得；再次，应定期对投资项目进行价值评估，对发生减值的投资项目，按规定履行审批程序后，合理确定减值准备计提标准并及时记录减值准备。

（五）财产保护控制

为避免因财产保护不当产生的风险，集团公司应明确指定专人保管投资相关资料和权益证书，任何未经授权人员不得接触投资资料和权益证书。投资部门应建立投资备查登记簿，记载投资时间、金额、方式、投资收益的取得、被投资企业的生产经营、股权结构变化和发放股利情况等，并定期与财务部门和被投资企业进行核对，保证投资的安全、完整，确保投资收益的收回。

四、投资结束时的内部控制措施

（一）投资处置控制

为避免处置失误导致投资损失，集团公司应加强投资处置环节的控制。投资处置行为应按规定权限和程序报集团公司董事会审批后执行，并做好相应会计记录。收回投资时，应重视投资到期本金和应收股利的及时足额收取。转让投资时，应聘请专业资产评估机构评估投资价值，确定最优处置策略，实现企业最大经济收益；若转让双方及被投资方均为国有独资企业时，可不进行转让资产价值评估，以审计后的年度决算报表作为转让价格的依据。核销投资时，应取得被投资企业破产等原因导致不能收回投资的法律文书和证明文件。

（二）投资损失责任追究控制

发生投资核销情况时，集团公司投资损失责任追究调查组应介入调查，查阅该投资项目相关的制度文件、审批程序和文件、会议记录、后续跟踪评价管理报告、会计记录、档案管理等所有资料，结合与负责人及相关人员谈话等调查方式，分析投资损失的原因，并严格按照投资损失责任追究制度，追究相关责任人责任。

参考文献：

第2篇：投资方案的财务可行性范文

关键词：对外投资；内部控制；内部审计

一、当前我国企业对外投资内部控制存在的问题

1.对外投资可行性研究流于形式

公司对外投资方案的编制由具体的投资部门负责，投资方案编制完成后报送集团公司进行可行性论证和投资审批。投资部门在编制投资方案时缺乏对财务、税务、法律等方面的考虑，所编制的投资方案更多的从市场开拓、产品销售量等方面来阐述，因此，对外投资方案考虑的面比较窄，只能说是论证了技术、市场方面的可行性。从公司集团投资项目审批小组的构成来看，公司投资项目审批小组的构成人员主要由计划部、财务部、生产部、质检部、销售部、投资等部门的负责人组成，虽然人员构成具有多元化，但对于涉及到具体投资项目的专业性问题，目前的人员构成还缺少足够的专业技术能力做出判断，从而影响对外投资审批部门对一些关键技术环节的分析判断，进而影响到对投资方案的评估效果。

2.对外投资各管理部门缺少有效的牵制

对外投资在通过批准付诸实施之后，投资事项由投资管理办公室负责日常管理活动，主要包括对外投资资金的批准、投资方式的选择、投资比例的确定以及投资额的增加调整，由于这些数据没有准确的登记薄，财务部门的相关的数据没有进行核查的依据，这就导致对外投资的执行情况与会计记录之间存在偏差，例如投资部门将分得利润作为成本收回，已经实质上关停的投资项目却存在着长期挂账的现象。

3.对外投资的考评制度不健全

公司目前的对外投资在考评环节没有建立对外投资委派人员的业绩考评细则，被投资单位的经营活动得不到真实的反映和控制，也不能真正的反映派驻人员所做的贡献，因此，其工作积极性受到影响，进而使得对外投资的实地管理出现很多漏洞，严重损害了集团公司的利益，这种问题在合营、联营企业中表现的更为突出。

4.对外投资定期报告制度和质量分析评估制度缺失

投资管理部门对投出资金的管理没有通过建立严格、规范的对外投资定期报告制度和质量分析制度加强对被投资单位资金使用情况的监督，致使对投资项目失去有效控制。例如2007年深圳风雷科技公司投资深圳迅科电子科技公司的GHP2型芯片的研发和生产，由于缺少对投出资金的监督和控制，导致投出的2000万资金被深圳迅科电子科技公司挪用1000万元，由于资金不足导致研发项目进展缓慢，并在2008年因为新型芯片的问世而最终放弃，公司此项投资净损失600多万，事件发生后公司对派驻深圳迅科电子科技公司的负责人进行处罚，但并没有对投出资金的使用监管制度进行改革，公司既没有未雨绸缪，也没能亡羊补牢，类似的风险依旧存在。

二、强化企业对外投资内部控制的对策建议

随着我国企业规模的扩大和业务领域的不断拓展，对外投资成为企业不可缺少的经营管理活动，有必要对现有的对外投资管理和控制体系进行改进和完善。

1.对外投资计划阶段的控制

要建立一套系统的对外投资评价体制来规范和完善，从而合理估计投资风险，提高投资收益。事前评价机制是企业需要首先完善的部分，公司内部审计部门要对投资方提交的投资计划进行审查，主要审查整个投资计划的业务流程是否符合规定，是否有相关负责人员的签署意见。在确立投资计划之初就应当明确投资项目的预期收益、投资回收期等指标，并明确对外投资的主要负责人以及不同完成情况下的奖惩标准。

2.对外投资执行阶段的控制

对外投资协议签订之前公司应就合同条款向专业的法律咨询部门进行咨询，以确保合同条款合法、合规，避免在合同执行过程中因为合同条款的不同理解而产生纠纷导致的损失。公司以房屋、设备等固定资产作为出资的应保证产权过户手续等在合同约定时间内办理完毕，如果不能办理完毕的应提供等额资产作为担保或者以货币资金支付，避免因资金不到位导致合同纠纷引起投资双方的矛盾，影响投资项目的运行。

投资项目正式开始之后应做好登记，详细记录对外投资的投资额、投资方式、投资额的增加变动、投资收益等，定期对被投资企业或者投资项目进行审查，确保对外投资账实相符，保证对外投资资产的保值增值。建立对外投资的定期定期报告制度和专项报告制度。对外投资的定期报告是对日常投资项目登记记录综合内部审计、财务、派驻审核人员提供的信息之后就被投资单位的经济运行状况的综合反映，以及被投资单位未来发展情况的预测，在定期报告中应重点阐述目前投资存在的主要问题以及解决建议等。对外投资的专项报告是针对对外投资业务出现的异常状况或者被投资单位出现重大事件进行的报告，专项报告要求及时、简明，要在第一时间向管理层反映影响对外投资的突发事件。

3.规范对外投资的会计核算

对外投资的会计核算是对对外投资业务的会计确认和计量，是对对外投资业务的真实反映。公司财务部门应做到对外投资及时、准确入账，选择正确的会计核算方法进行会计核算，真实反映集团公司在被投资单位所有者权益的变动。各投资部门要及时将对外投资有关的合同、审批文件交送财务部门以便于财务部门办理对外投资的入账、收回、转让和核销等，此外，还应加强对外投资的风险管理，及时对长期投资进行减值测试并合理计提减值准备。

参考文献：

【1】严松：对外投资内部控制与单位负责人的法律责任【J】财务与会计，2009，(4)：3－7

第3篇：投资方案的财务可行性范文

本文的研究结论对于公司实际开展固定资产项目可行性分析，有着很好的借鉴和参考价值。

关键词：可行性分析，净现值，决策柔性，等待价值，选择期权

Feasibility Analysis on P， P & E and the Traditional NPV Method

Abstract

This dissertation firstly describes the significance and its content of having a feasibility analysis on property， plant and equipment (P， P&E) investment and puts forward the core of the feasibility analysis that is evaluating its economic benefit. We can adopt the static method and the dynamic method to evaluate the benefit. Also the dissertation summarizes the most common dynamic method ---- the traditional net-present-value (NPV) method including its definition， computing formula， decision-making rule and its advantages. The dissertation analyzes the traditional NPV method’s application to the feasibility analysis on P， P&E practically through the real case study and shows the meaning that the traditional NPV method exists. Then the dissertation which is related to the actual conditions points out that there are three limitations of the traditional NPV method. First one is the uncertain discount rate and cash flows whenever we encounter the higher risk. Second one is that the traditional NPV method ignores the value of the operation flexibility about a project investment. Third one is that the traditional NPV method does not account for the delay of a project i.e. the value of waiting in a project investment. So the dissertation brings forward some advice to improve the traditional method such as correcting and confirming the risk return rate of the discount rate and adopting the option concept.

According to the conclusion of this dissertation， the company can have a better feasibility analysis on property， plant and equipment (P， P&E).

Key words: feasibility analysis， net-present-value， decision-making flexibility， the value of waiting， real options

目 录

一、序言1

二、文献综述1

三、固定资产可行性分析的理论阐述2

（一）可行性分析的重要性2

（二）可行性分析的内容2

（三）传统净现值法介绍3

四、案例研究4

（一）公司简介4

（二）案情4

（三）案例分析4

五、传统净现值法的局限性和改进建议9

（一）局限性10

（二）改进建议11

六、结论13

资料来源和参考文献13

一、序言

对于投资的定义，简而言之，投资是一种“现在投入”和“将来收益”之间的交换。现在投入实际上是牺牲了一定的现在消费，将来收益则是获取更大量的将来消费。投资的概念，可以从4个方面来认识：（1）投资是现在资产的投入（支出）；（2）投资具有时间性；（3）投资具有风险性；（4）投资的本质在于获取所期望的收益。显然，投资的动机和目的是为了获取收益。

企业的固定资产投资是企业在发展过程中通过投资有形的项目来扩大生产规模和生产新产品，通过提高产量、降低成本获取一定的投资收益。固定资产是企业进行生产经营活动的重要物质基础，它单位价值大，影响时间长，建成投产后可在较长时间内发挥作用，如果投资正确，企业可在较长时间内受益，万一投资有误，企业也难以在短期内再改变，企业在进行固定资产投资时，必须一次性垫支相当数额的资金，而这种垫支的收回则是在该资产未来的使用期内分期逐次实现。固定资产项目建设具有固定性、专用性和单件性的特点。固定资产的上述特点决定了固定资产投资具有较大的风险性，但是企业又不能为回避风险而不进行固定资产投资。

为避免固定资产投资决策的失误，企业必须注重固定资产投资的策略，加强固定资产投资的管理。固定资产投资策略的重点是事先对固定资产投资项目的可行性进行科学的预测和论证。而可行性分析中必不可少的就是对项目进行经济上的效益分析，在众多的决策指标中，毫无疑问净现值（NPV）是最为人们所熟悉和广泛使用的。

本文试图将传统净现值法运用于固定资产可行性分析中，验证其对固定资产投资决策的作用。因此本文的目的实际上是通过实证分析，即分析实际案例中传统净现值法的使用，验证净现值法对于可行性分析中经济效益预测的作用。同时，本文也指出了目前传统净现值法下还存在的一些缺陷，并提出了改进建议。

本文主要分为以下几个部分：上述引言部分是对本文研究的内容、目的和意义的介绍；其次是对国内外文献的回顾；第三部分是对可行性分析的理论阐述包括可行性分析的重要性和内容和传统净现值法的介绍，叙述了净现值法的定义、公式和与其他方法相比之优点；第四部分案例研究，对2台60万千瓦燃煤发电机组项目进行了案例分析；第五部分则指出了传统净现值法在目前遇到的一些挑战和局限性，并提出了建议；最后是结论。

二、文献综述

对于固定资产可行性分析的理论阐述，国内外有很多经典文献，尤其是在上世纪90年代市场经济之后，由于企业兴起了一股固定资产投资热潮，国内也开始研究起了固定资产可行性分析的理论，在汤炎非、杨青编著的《可行性研究与投资决策》中就提出了固定资产可行性分析的重要性：可行性分析是固定资产投资项目前期工作的最重要内容。它是在项目投资决策前，对工程建设项目进行全面的技术经济分析论证的科学方法和工作阶段。同时在徐强、董正信编著的《投资项目评估》中还指出了一般工业企业固定资产项目的可行性分析需要包括的10大内容，这10大内容可以基本概括为市场研究、技术研究和效益研究这三大部分。这些经典内容不仅在理论上阐述了对固定资产进行可行性分析的重要性，也在实践中被众多企业所采用。

而在对传统净现值法的研究分析中，国外的许多关于管理会计的书籍与资料都提到了净现值法的定义、计算方法和与内部收益率法相比较后的优越性，比如在Ray H. Garrison & Eric W. Noreen， “Managerial Accounting (Eighth Edition)”即《管理会计（第八版）》中提到了计算净现值重要的是现金流量而不是会计上的净利润概念，并且还举了一个十分生动的例子来帮助理解净现值的运算过程，同时还比较了净现值法和内部收益率法，指出净现值法比内部收益率法计算简便，没有试错过程；能够考虑风险因素，在折现率中予以体现；并且提供比内部收益率法更有用的信息给决策者，帮助决策者制定正确的决策。

国内外的众多文献例如孙元欣编著的《投资项目评价理论、方法与案例》中都指出运用净现值法可以对固定资产项目可行性分析中的投资效益进行估算与评价，本文认同该观点。

本文之所以选择研究传统净现值法对可行性分析的作用，原因在于：首先，传统净现值法的产生已经一段时间了，国内外的文献都对其进行过详细的介绍；其次，到目前为止，企业中采用净现值法进行固定资产效益预测和评价的情况仍然存在，本文选取的案例具有典型性；第三，传统净现值法计算过程较简便，有代数公式可以套用，且预测效果也比较好。第四， 虽然大多数文献都是肯定了传统净现值法对于固定资产可行性分析的作用，但是本文通过对传统净现值法的进一步研究，发现传统净现值法也有缺陷，可以通过与《期权与企业财务风险管理研究》和《企业财务管理》中提到的期权的概念与方法相结合等方法，来改进对固定资产可行性分析中的经济效益分析。

三、固定资产可行性分析的理论阐述

（一）可行性分析的重要性

固定资产的可行性分析，是指在投资决策前，对与该固定资产有关的社会、经济和技术等各方面进行深入的调查研究；对各种可能拟定的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析与比较论证；对固定资产建成后的经济效益进行科学的预测和评价。在此基础上，综合研究固定资产的技术先进性和适用性、经济合理性和有效性，以及投资可能性和可行性，从而确定该固定资产是否应该投资和如何投资，或是就此中止不投资，还是继续投资使之进入开发建设的下一阶段等，为固定资产投资决策提供可靠的科学依据和为开展下一步工作打下基础。

简而言之，固定资产的可行性分析包括技术上的可行性和经济上的效益性，技术上的可行性论证主要由企业技术部门负责，经济上的效益性论证，则主要由企业财务部门负责。可行性分析的主要任务是根据国民经济长期规划和地区、行业规划的要求，对投资的固定资产项目进行投资方案规划、工程技术论证、社会与经济效果预测和组织机构分析，经过多方面的计算、分析、论证和评价，为固定资产投资决策提供可靠的依据和建议。因此，固定资产投资可行性分析是保证固定资产投资项目以最少的投资耗费取得最佳经济效果的科学手段，也是实现固定资产投资在技术上先进、经济上合理和建设上可行的科学方法。

（二）可行性分析的内容

固定资产可行性分析是对投资的固定资产进行深入细致的技术经济论证的基础上作多方案的比较和优选，提出固定资产投资最后决策的结论性意见。因此，它的内容应能满足作为固定资产投资决策的基础和重要依据的要求。

一般工业企业固定资产投资项目的可行性分析包括以下10个方面内容：

1）总论：综述项目概况、可行性分析的主要结论和存在的问题与建议。阐明对推荐方案在论证过程中曾有的重要争论问题和不同的意见与观点，并对投资项目的主要技术经济指标列表说明；还应说明投资项目提出的背景、投资环境、项目投资的必要性和经济意义，项目投资对国民经济的作用和重要性；提出项目调查研究的主要依据、工作范围和要求；说明项目的历史发展概况、项目建议书及有关审批文件。

2）产品的市场需求和拟建规模：调查国内外市场近期需求情况；国内现有项目生产能力的估计；销售预测、价格分析、产品竞争力、进入国际市场的前景；固定资产项目的规模，选择产品方案和发展方向的技术经济比较和分析。

3）资源、原材料、燃料和公用设施情况：所需原料、辅助材料、燃料的种类、数量、质量及其来源和供应的可能性；有毒、有害及危险品的种类、数量和储运条件；所需动力（水、电、气等）公用设施的数量、供应方式和供应条件。

4）厂址选择：固定资产项目的地理位置，与原料产地和产品市场的距离、地区的条件。

5）项目设计方案：在选定的建设地点内进行总图和交通运输的设计，进行多方案比较和选择，确定项目的构成范围。

6）环境保护与劳动安全：环境现状调查。拟建项目“三废”种类、成分、数量，对环境影响的预测；治理方案的选择和回收利用情况；劳动保护与安全卫生；城市规划等要求以及相应的措施方案。

7）企业组织和人员培训：企业生产管理体制、机构的设置，对选择方案的论证；工程技术和管理人员的素质和数量的要求；人员的培训费用估算。

8）项目施工计划和进度要求：根据勘察设计、设备制造、工程施工、安装、试生产所需时间与进度要求，选择整个项目实施方案和总进度，并用线条图和网络图来表述最佳实施方案。

9）经济效果的分析与评价：总投资费用、各项建设支出和流动资金的估算；资金来源、筹集方式，各种资金来源所占的比例；资金的数量和资金成本；总生产成本、单位生产成本的计算，财务内部收益率、净现值、投资回收期、固定资产投资借款偿还期、外汇效果分析、不确定性分析等财务效益评价和国民经济效益评价并进行社会效益分析与评价。

10）综合评价与结论：方案的综合分析评价与方案选择，运用各项数据，从技术、经济、社会、财务等各个方面论述投资项目的可行性，推荐一个或几个可行方案供决策参考，提出投资存在的问题以及结论性意见。

可以看出，固定资产投资项目可行性分析的基本内容可概括为三大部分：

首先是市场研究，包括产品的市场调查和预测研究，这是可行性分析的先决条件和前提，它决定了项目投资的必要性，是项目成立的重要依据。

其次是技术研究，即技术方案和建设条件研究，从资源投入、建设地址、技术、设备和生产组织等问题入手，这是可行性分析的技术基础，它决定了投资项目在技术上的可行性。

最后是效益研究，即经济效益和社会效益的分析和评价，它是决定项目投资命运的关键，因此也是固定资产项目可行性分析的核心部分，并说明项目在经济上的“合理性”。可行性分析就是从这三大方面对投资项目进行优化研究，并为项目投资决策提供科学依据。

（三）传统净现值法介绍

由上文可知，固定资产可行性分析的核心是项目的效益研究，而其中最主要进行分析的是项目的财务效益评估，而该评估可以采用静态和动态指标分析等方法。固定资产投资等长期投资决策指标根据是否考虑货币的时间价值可以分为两类：静态指标和动态指标。静态指标包括投资回收期、平均投资报酬率，它在评价投资方案的经济效益时，不考虑资金的时间价值，而把不同时点的货币看成是等量的，是一种非折现的分析评价方法；动态指标包括净现值、获利指数、内涵报酬率等，这是考虑货币时间价值的指标，以折现的分析评价方法更能反映和把握客观实际状况，是现资决策中广泛应用的方法。而作为动态指标的净现值更是一个十分重要的分析评价指标。

净现值（NPV）是指把项目从投资开始到项目终结各年的净现金流量按一定的折现率折现为初始投资时的现值。它表明项目在整个寿命周期内考虑到货币时间价值后，以现值表现的净收益。可以说，它是一个考察投资项目在计算期内盈利能力的绝对指标。净现值越大说明项目的经济效益越好，其计算公式为：

其中NCF——第t年的现金净流量=第t年的现金流入量－第t年的现金流出量。

i——预定的折现率

n——投资涉及的年限

而净现值法的决策规则是采用那些净现值为零或正值的投资方案，放弃那些净现值为负值的投资方案。即：

第一，净现值为正值，表示投资项目获得的报酬率大于期望报酬率，说明投资方案是可行的；第二，净现值等于零，表示投资项目获得的报酬率等于期望报酬率，也说明投资方案是可行的；

第三，净现值小于零，表示投资项目获得的报酬率小于期望报酬率，说明投资方案是不可行的。

净现值法的优点在于，考虑了货币的时间价值，给出了一个表示单一款项的现值，经济意义明确；其次是净现值法计算简便，没有内部收益率法计算时必须的试错过程，第三是净现值法比较现实，可以通过折现率i的水平来考虑风险的影响；第四是净现值法提供给决策者更多的有用信息。

我们知道，动态指标主要有净现值、获利指数、内部收益率三种，在这三种评价方法中，净现值法以其稳健而又现实的再投资比率在理论上受到格外偏爱，尤其在互斥选择决策中，若利用内部收益率和获利指数有时会做出错误的决策，而净现值法无论是在独立项目的决策中，还是互斥项目的决策中均能做出正确的决策。因此，从理论上说，净现值法是一种比较好的投资决策方法。

四、案例研究

在前面的部分中，本文从理论上阐述了固定资产可行性分析与传统净现值法的关系。在本章中，本文选用位于上海西南地区的吴泾第二发电有限责任公司的固定资产投资的案例，加以实际分析。该案例的相关资料由企业内部有关人员予以提供。

（一）公司简介

上海吴泾第二发电有限责任公司是由申能股份有限公司（占51%股权）和上海电力股份有限公司（占49%股权）共同组建成立的，经上海市工商行政管理部门登记注册，其注册资金为20亿元人民币。

第4篇：投资方案的财务可行性范文

[关键词] 评价指标 折现指标 非折现指标

投资决策评价指标，是指用于衡量和比较投资项目可行性，以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度。从财务评价的角度，投资决策评价指标主要包括投资利润率、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。前两个指标是非折现指标，在计算过程中不考虑资金时间价值因素；后四个指标是折现指标，在指标计算过程中充分考虑和利用了资金时间价值。

一、非折现指标

1.投资收益率。按照这种方法，如果某方案的投资收益率低于无风险投资利润率方案为不可行方案，投资项目的投资利润率越高越好。

投资收益率＝×100%

2.静态投资回收期。

(1)经营期净现金流量相等时

不包括建设期的投资回收期＝

(2)经营期净现金流量不等时

包含建设期的投资回收期＝M＋

式中：M为现金流量累计由负变正的头一年。投资回收期能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算也不难。

二、非折现指标

1.净现值。决策标准是净现值大于零或等于零，方案可行，若净现值小于零，则方案不可性；如果几个方案的投资额相同，且净现值大于零，那么净现值最大的方案为最优方案。以行业平均收益率ic作为项目折现率。

一般方法：净现值(NPV)＝

2.特殊方法。

(1)当全部投资在建设起点一次投入，建设期为零，投产后1年～n年每年净现金流量相等时。公式：

NPV＝NCF0＋NCFl～n(P／A，ic，n)

(2)当全部投资在建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年经营净现金流量(不含回收额)相等，但终结点第n年有回收额R。公式:NPV＝NCF0＋NCF1～（n-1）(P／A，ic，n-1)＋NCFn(P/F，ic，n)

(3)若建设期为S，全部投资在建设起点一次性投入，投产后(S＋1)年～n年每年净现金流量相等。公式：

NPV＝NCF0＋NCF(s＋1)～n〔(P／A，ic，n)－(P／A，ic，s)〕或＝NCF0＋NCF(s＋1)～n・(P／A，ic，n－s)・(P/F，ic，s)

(4)若建设期为S，全部投资在建设期内分次投入，投产(S+1)年～n年每年净现金流量相等。公式：

NPV＝NCF0＋NCF1・(P／F，ic，1)＋…＋NCFs・(P／F，ic，s)＋

NCF(s+l)～n・〔(P／A，ie，n)－(P／A，ic，s)〕

净现值优点是考虑了货币时间价值，增强了投资经济性的评价。但不能直接用于投资额或项目计算期不相等的多方案比较决策。

3.净现值率。如果某投资方案的净现值率大于或等于零，就可以断定该方案具有财务可行性；反之，就可断定该方案不可行。

净现值率＝

4.获利指数。决策标准是：如果投资方案的获利指数大于或等于1，该方案为可行方案；如果投资方案的获利指数小于1，该方案为不可行方案；如果几个方案的获利指数均大于1，那么获利指数越大，投资方案越好。获利指数＝1+净现值率。

5.内部收益率。内部收益率是指项目投资实际可望达到的报酬率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。按照这种方法，只要内部收益率大于资金成本，投资项目就是可取的。

一般方法:(1)先估计一下折现率r1并以此率计算NPV1并进行下面的判断。(2)若NPV1＝0，则IRR＝r1计算结束；若NPV1＞0，则IRR＞r1。

该指标优点是非常注重资金时间价值，能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，且不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。但该指标计算麻烦，当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个IRR出现，或偏高或偏低。

三、非折现指标和折现指标的比较

1.静态投资回收期指标只说明投资回收的时间，但不能说明投资回收后的收益情况。投资回收后有无收益及收益多少却无法揭示，从而造成决策失败。

2.投资利润率指标以相对数弥补了静态投资回收期指标的第一个缺点，无法弥补由于没有考虑时间价值而产生的第二个缺点，仍然可能造成决策失败。

3.折现评价指标考虑了时间价值，弥补了非折现评价指标的缺点。净现值NPV、净现值率NPVR、获利指数PI、内部收益率IRR指标之间存在以下数量关系：

当NPV＞0时，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic

当NPV=0时，NPVR=0， PI=1，IRR= ic

当NPV＜0时，NPVR＜0，PI＜1，IRR＜ic

这些指标都会受到建设期长短、投资方式，以及各年净现金流量的数量特征的影响。

总之，折现指标和非折现指标各有利弊，在应用时，要充分考虑各个指标的优势和不足，但是，当非折现评价指标的评价结论和折现评价指标的评价结论发生矛盾时，应以折现评价指标的评价结论为准。

参考文献:

第5篇：投资方案的财务可行性范文

论文摘要：在风险投资决策中，由于传统评价方法的缺陷，形成实物期权这一新的研究方向。基于实物期权定价的改进净现值模型为评价项目的投资可行性提供了新方法，并通过这一新的定价模型对投资案例进行了可行性分析。

一、传统的DGF法的缺陷

DCF是折现现金流法的简称，是按设定的折现率对未来的现金流进行折现。根据公司财务理论，投资决策应以投资项目净现值(NPV)最大化原则为指导。一个项目是否值得投资，要看其净现值是否大于零，若NPV>0，就投资；否则，放弃该项目。使用NPV法进行投资决策时需要解决两个问题，一是要预测项目未来的现金流量，二是要估计折现率。尽管实际使用过程中要解决这两个问题会遇到很多麻烦，但是NPV方法毕竟还是一种简单直接的决策方法，只需计算项目的净现值就可以判断是否投资，所以NPV方法在资本投资决策中得到了广泛的应用。然而，使NPV方法进行决策时暗含着两个假设，一是项目未来的现金流量分布会如预测的那样，管理人员对现金流量的分布只能被动地接受；二是项目会在预测的生命期中存续到期末。NPV方法是一种高度标准化的决策方法，对于评估现金流比较稳定的项目来说非常适用，但对于未来的现金流量不确定性很高的项目以及含有期权的项目来说，却不是很合适。因此，实物期权评价法便应运而生。

二、实物期权的种类

期权是指未来的选择权，持有者通过付出一定成本而拥有一项在到期日或到期日之前根据具体情况做出具体选择的权利。实物期权是金融期权理论在实物资产上的扩展，它是一种把金融市场的规则引入企业战略投资决策中的新型思维。管理者不仅需要对是否投资进行决策，而且需要在项目进行过程中控制管理，根据变化趋利避害。最常用的实物期权主要包括以下几类：

(一)延迟期权(Optiont0defer)

延迟期权即管理者可以选择本身企业最有利时才执行某一投资方案。当管理者延迟此投资方案时。对管理者而言即获得一个等待期权的价值，若执行此投资方案也就牺牲了这个等待期权，其损失部分就是此投资方案的机会成本。

(二)修正期权(Optiontoamend)

在企业的生产过程中，管理者可根据市场景气的变化(如产品需求的改变或产品价格的改变)来改变企业的运营规模。当产品需求增加时，企业便可以扩张生产规模来适应市场需求，反之则缩减规模甚至暂停生产。

(三)放弃期权(Optiontoabandon)

若市场情况持续恶化或企业生产出现其他原因导致当前投资计划出现巨额亏损，则管理者可以根据未来投资计划的现金流量大小与放弃目前投资计划的价值来考虑是否要结束此投资计划，也就是管理者拥有放弃期权。如果管理者放弃目前投资计划，则设备与其他资产可在二手市场出售使企业获得残值(salvagevalue)。在情况不利于企业管理者时，管理者可选择继续经营或停止生产以获得放弃价值。

(四)成长期权(growthOption)

企业较早投入的计划，不仅可以获得宝贵的学习经验，也可视为未来投资计划的基础投入。Kaplan(1986)指出企业在执行新的创新投资方案决策时，主要受到两个因素所影响：一为过去投资计划的决策，另一为未来创新的不确定性，两种特性在高科技产业最为显著。而Perlitz，Peske&Schrank(1999)也认为，评价R&D投资方案不能单评估此投资方案能为企业带来多少价值，必须加上因企业投资此计划所衍生的未来投资机会，也就是将R&D投资价值视为一种复合期权，故此投资价值为：R&D投资计划价值=现行投资方案价值+未来成长性投资机会价值的现值。此外，实物期权还包括延续性投资期权(Time-to-buildoption)、转换期权(Optiontoswitch)、多重期权(Muhipleinteractingoptions)等。

三、实物期权定价法

实物期权的定价模型种类较多，主要有两种：一是二叉树模型，此模型适于评价离散条件下的风险投资决策；二是布莱克和斯科尔斯(1973)创立的Black-Scholse模型以及Geske(1979)研究的复合期权的定价模型，此类模型适于评价连续条件下的风险投资决策。

在一个风险投资项目中，既具有柔性的投资决策又具有非柔性的战略性投资决策。实物期权方法考虑不确定投资决策问题的灵活性，基于或有权利的方法，发现柔性投资决策的价值并把其作为投资价值的一个组成部分。而单纯的现金流折现法把各种柔性决策排除在外且惧怕高风险，实际上低估了投资项目的价值。应用实物期权理论，投资项目的价值应当包括两部分，一部分是由战略性投资决策产生的项目固有的内在价值，可由传统的净现值方法(NPV)求得；另一部分是由柔性投资决策产生的项目的期权价值，于是基于期权定价方法的净现值模型被修正为：

NPVT=NPV+ROV

其中：NPVT为投资项目的价值；

NPV为投资项目的内在价值；

ROV为投资项目的实物期权价值。

四、实物期权法的应用实例

用实物期权定价法评价一个投资项目的可行性时，首先应清楚项目投资决策是否具有柔性：。具有柔性的投资决策，其价值因含有期权特性用实物期权方法进行评价；无柔性的投资决策，其价值用传统NPV方法评价。然后计算投资项目的NPV和ROV的价值，两者相加即为NPVT，最后由NPVT大于零还是小于零来评估项目投资的可行性。

某公司计划从国外引进生产摩托车的生产线，预计新产品投放市场后，可在无竞争条件下持续6年。该项目分两期进行：

第一期投资150万元，预计每年可产生30万元的现金流。第二期，若市场行情看好，3年后再投资180万元扩大生产，则从第四年起每年可增加70万元的现金流。项目最低投资报酬率为10％，无风险报酬率为5％，收益波动率为40％。

如果单纯采用现金流量折现法来进行决策，则有：

NPVl=30(P/A，10％，6)-150=-19．341

NPV2=70(P/A，10％，3)×(P/S，10％，3)-180(P/S，5％，3)=-24．70

即两期的项目净现值均小于零，项目不可行。

然而根据实物期权法可知，第一期的投资为战略性投资，用NPV计算其价值。期初投资为公司赢得了三年后扩大投资的机会，故第二期的投资决策具有柔性。因此需考虑期权价值，用Black-Scholse期权定价公式计算求得：

ROV=27．743

第6篇：投资方案的财务可行性范文

论文关键词：企业集团，投资控制，机制

企业集团是以产权关系为纽带，由多个具有独立法人资格的企业组成的经济联合体。企业集团投资包括了集团内部的直接投资、对集团外部的直接投资和证券投资以及企业并购、联营等复杂的投资活动。集团管理中存在着投资责任、投资效益得不到落实等问题，这使得如何有效的控制投资和提高投资质量成为一个严峻的问题。

一、企业集团投资的原则

企业集团作为具有独立法人地位的公司，为防止出现投资损失、重复投资等问题，企业集团的投资应遵循以下原则：

1.分散投资原则。即企业集团在投资时按合理的比例，投资于若干不同风险程度的资产，建立起优化的投资组合，将投资风险降低到最小程度。

2.效益最佳原则。即企业集团在投资活动中，应尽可能以实现企业集团整体效益最佳为目标，根据企业集团投资方式、投资领域等的基本规范，对企业集团的投资行为进行统筹和协调安排，保证企业集团最佳经济效益的实现。

3.理性投资原则。即企业集团在进行投资时应冷静而慎重，根据企业集团生产经营状况和投资能力，对各种投资行为进行全面的分析和评价，选择最适合本企业集团的投资方式和规模，避免盲目投资行为的出现。

4.权力制衡原则。即企业集团在进行投资时应辅以对等的权力制衡机制，对于投资的决策权、投资的执行权机制，投资的监督权进行分离，保证企业集团的投资行为能有序的进行核心期刊目录。

二、企业投资管理中存在的问题

企业集团财务问题的核心是集团母公司对下属成员公司的财务控制。投资管理与控制就是其中关键的一环。但现实中许多的大企业集团往往出现盲目投资上马、投资收益率下降过快等现象，严重影响到企业集团的发展，造成了极大的危害。

1.项目立项的审批控制不严

企业集团在项目立项前尽管也根据国家产业政策和企业集团发展规划，由投资部门编制了投资项目建议书和可行性分析报告，并依照投资管理权限，分别报公司经理办公会、公司董事会以及股东大会等有关部门审批。但是由于企业集团的组织结构比较多样，内部各级公司层级较多，则务管理的授权模式以及对下属公司控股权的程度决定了集团项目立项的审批控制权不同。现实中很多企业集团内部的权力划分不当使得投资决策程序变得过于繁杂、决策往往带有一定的主观性，可行性分析报告的采信度不高，缺乏效益预测的合理性也影响到了项目立项的投资决策的科学性。

2.缺乏编制详尽的投资计划书

投资项目立项后，没有纳入公司年度投资计划管理，其中资本性支出和公司融资计划应纳入公司预算管理。尽管由企业集团指定了项目法人并提出项目投资计划，要求项目负责人对项目的立项、筹资、建设和生产经营、还本付息以及资产的保值增值的全过程负责，并承担投资风险。但项目投资计划书在投资联审小组审查后，往往又由于市场环境的变化显得过于滞后，投资计划书对投资风险的应对措施几乎是一项空白，有些投资计划书尽管也列示了风险应对措施，可是当风险降临，才发现风险的应对措施空泛乏力，没有实际的可操作性。

3. 投资项目的实施缺乏严格的过程控制

很多投资项目运行后，由于企业集团机构庞大，信息传递不畅等原因，使得企业集团对正在运行中的项目失去了有效的管理和控制，由于缺乏投资项目的过程控制监督，投资项目运营中存在的问题及风险通常被掩盖，投资项目的执行力度、投资效果缺乏验证，造成企业的投资行为缺乏制度约束，使得投资项目偏离了企业的投资目标，给企业集团带来重大风险和损失。

4.投资项目审计把关不严

许多企业集团公司的投资项目，都没有实行严格的外部项目审计制度。所有投资项目审计只是单纯的由公司或公司委派财务监督负责组织实施，对发现的违纪违规问题只是在集团内部做出纠正处理，对于因重大投资失误，造成资产损失的企业负责人(或项目法人)很难追究其经济责任、行政责任直至法律责任机制，同时也没有将投资管理和投资收益纳入集团经营考核体系，对投资损失的责任审计严重缺失。

5.集团内部单位争抢投资，资金利用效率低下

由于集团内成员企业业绩考核的压力，在投资管理上还存在控制意识不强、各单位争抢投资，资金利用效率低下等问题。一些集团下属单位为了争取投资，创造盈利空间，不惜给上级管理机构提供虚假的项目可行性数据，把投资的可行性方案变为“项目可批性”方案，进而造成集团内的无效投资，导致集团公司整体效益下降，投资效益下滑，同时在企业集团的实际投资的运作中，不注重控制降低投资成本，造成投资浪费严重，资金使用效率下降的现象。

三、企业集团投资控制的具体措施

集团内部的投资管理是集团重要财务管理问题，应遵循事前、事中、事后控制相结合的原则，事前定目标，定制度、定操作程序；事中严格遵循制度、程序的要求进行；事后进行跟踪、考核，并反馈结果、意见，以利改进财务控制。为加强财务控制，以保证企业集团投资方案的可行性和效率性，提高防范投资风险，

1.提出可行的企业集团投资的战略意图和基本原则

企业集团总部应明确规定整个集团投资战略的目的，投资领域中保护什么发展什么、鼓励什么、限制什么，确立母公司和每个子公司投资者进行投资活动的必须遵循的准则。在企业集团提出投资战略和基本原则时，企业集团最高决策制定机关应充分考虑国家的中长期发展规划和产业结构政策，资金的需要量及资金筹集的难易程度，集团的经营能力管理水平等。并需考虑目标行业增长率，市场需求总量和市场成长性。这时不仅要考虑该行业巨大的盈利机会，更要认真研究该行业中已存在的和潜在的竞争对手的技术能力、营销渠道，权衡自己的能力，仔细测算本集团在市场中可能分享的份额，以避免投资策划上的失误。我国的企业集团发展尚处于起步阶段，集团的规模普遍偏小机制，管理手段落后，种种条件的制约使前后一体化的投资决策成为许多企业集团的首选。这种方式下集团也可以不断地通过投资策划将母子公司串到一条产业链上，减少母子公司之间的流转成本，提高产品的竞争力，降低其市场风险。企业集团的发展也可以选择另一条发展道路，即进行多角化的投资来分散经营风险。进行多角化投资时，必须优先考虑产业的关联性，充分考虑核心技术与核心产品的优势，使综合性企业集团中经营领域有所偏重，这样既有利于整个集团减少风险，又有利于扩大生产规模，提高生产效率和竞争能力，以发挥企业集团的经营综合优势核心期刊目录。

2.加强投资决策权的控制

母公司作为投资主体，有重大投资决策权，这是大家公认的但对子公司的投资决策权问题，则有不同的做法：有的集团公司，子公司基本上没有投资决策权，只有在简单再生产范围内进行技术改造的权利；有的集团规定，子公司有限额投资权；有的集团公司以子公司所有者权益（自有资本）的一定比例确定投资权，在一定时期内，无论投资项目多大或多少，只要投资总计不超过比例，子公司都可以投资超过比例无论项目大小都不能再投资。我认为，如果不给予子公司任何投资决策权，尽管母公司有很强的控制力，但不利于子公司的自我发展。如果按一定限额控制子公司的投资决策权这种办法简便易行，但各子公司规模不同，不宜实行“一刀切”的统一限额。

3.构建投资计划设计、投资决策的运行机制

投资方向初步确定以后，在投资方案设计前应进行广泛的信息分析与收集工作，从财务决策支持网络中调出并补充收集有关总市场规模，年度增长率，主要或潜在对手的产品质量、价格、市场规模等信息，分析自己的优劣势，选择合适的投资时间、投资规模、资金投放方式机制，制订出可行的投资方案。投资方案制定后，应报集团最高权力机关审批。集团最高权力机关应考

虑其是否与集团的长远规划相匹配，与其内部环境、外部环境相协调并权衡投资项目的风险和收益以决定投资计划的取舍。

4.强化投资方案实施过程中的财务控制

在投资方案的实施过程中，应进行跟踪调查，并与财务评价系统相联系，考察其是否达到了既定目标，资产的使用是否有效率。判断资产使用是否有效率的指标可以采用总资产利润率、资本保值增值率和剩余收益。在评价结果不理想时，需查找原因，并将结果反馈给管理者、决策者以求改进或考虑产业，退出战略。

5.健全企业集团的投资风险监控体系

为使企业集团有效避免投资风险，应成立集团投资风险管理委员会，制定相应的投资风险控制计划，制度出详细的预防和处理风险的具体措施，对投资项目跟踪进度和资金使用效益，特别是对重大的投资项目应实施重点控制。同时建立企业集团投资预算风险基金，补偿某些风险发生可能带来的损失，尽可能地规避决策风险。只有这样，才能切实地提高企业集团投资效益，促进企业集团健康发展。

参考文献

[1]]胡茂生、)海波:对风险投资退出机制的思考》，《特区经济》2005年第7期

第7篇：投资方案的财务可行性范文

一、项目立项、投资决策阶段的控制

(一)项目立项的可行性分析

项目的可行性分析是立项的最基本要求。加强可行性研究，对不同建设和方案进行技术、经济的比较和选择，作出判断和决定。项目决策正确与否，直接关系到工程造价的高低及投资效果的好坏。正确决策是合理确定与控制工程造价的前提，正确的项目投资行动来源于正确的项目投资决策。做好项目可行性研究报告，根据市场需求及发展前景，合理确定工程的规模及建筑标准，并从客观和微观两个方面对投资项目的风险进行认真分析。

客观分析主要是从宏观上评价社会政治形势、国家政策法规、市场需求和资源情况，从而正确选择投资机会；微观分析是根据单位发展战略和项目开发的需要，组织专家或委托咨询机构，从技术、经济和环境保护等方面，全面地、系统地论证拟建项目的必要性和可行性，对拟建项目的建设规模、资源条件、市场预测、工程技术和财务经济评价等的真实性、客观性、可靠性进行全面评价，作出投资决策。运用科学的风险投资决策分析方法，如差量分析法、量本利分析法、净现值法、回收期法、销售无差别点等测算不同方案的净现金流量、期望收益率等，从而正确选择投资方案，避免因决策失误而造成损失。

(二)投资估算控制

投资估算对立项具有决定意义。项目立项前。除进行可行性分析外，还要科学地进行工程项目的效益分析、编制工程投资估算。

项目投资估算是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用；是项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效果的重要条件，并对工程设计概算起控制作用。投资估算是项目资金筹措及制订建设贷款计划的依据，是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金估算两部分。

固定资产投资估算的内容按照费用的性质划分为：建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用(此时不含流动资金)、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税等。其中，建筑安装工程费、设备及工器具购置费形成固定资产；工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产及其他资产。基本预备费、涨价预备费、建设期利息，在可行性研究阶段为简化计算，一并计入固定资产。

固定资产投资可分为静态部分和动态部分。涨价预备费、建设期利息和固定资产投资方向调节税构成动态投资部分；其余部分为静态投资部分。流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。它是伴随着固定资产投资而发生的长期占用的流动资产投资，流动资金=流动资产-流动负债。其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款。因此，流动资金的概念实际上就是财务中的营运资金。

投资估算编制尽可能细致、全面，从现实出发，充分考虑到施工过程中可能出现的各种情况及不利因素对工程造价的影响。考虑市场情况及建设期间预留价格浮动系数。使投资基本上符合实际并留有余地。在规划阶段的投资估算误差允许大于±30％；建议书阶段的投资估算控制在±30％以内；初步可行性研究阶段的投资估算控制在±20％以内；详细可行性研究阶段的投资估算控制在±10％以内。使投资估算真正起到控制项目总投资的作用。

二、招标过程控制

在招标阶段，一定要严格执行国家规定的有关招标投标制度，择优选择施工队伍。招标成功的关键取决于建设单位对市场价的掌握程度。在建筑市场上。各施工单位在管理水平、施工工艺、组织方案及工效等方面存在着差异，对于同一个工程项目，其造价离散性很大。项目管理者在招标中可采取的办法：一是设定标底但不唯标底，评标时，对商务标上下封顶，低于底线的。

必须有可行的降价措施；二是推行国际通行的工程量洁单报价，可使真实的价格更加明朗化；三是用奖励的办法鼓励承包商使用新技术来降低工程造价；四是引导承包商在费率上进行竞争，对有些主材料占比例大的项目，大幅度进行总价降点对承包商显失公平，可采用综合费率降点招标。

在目前不很规范的市场机制下，工程招、投标管理没有完全法制化、规范化，不正当的竞争依然存在，工程投标依然采取各种手段进行竞争。施工企业为了争取施工项目，通常是以降低标价、提高标准、缩短工期或减少应有的费用项目等为代价，造成施工项目到手后降低施工质量，或者盲目超概，造成投资损失。因此，在招标过程中要进行严格评标。

第8篇：投资方案的财务可行性范文

    关键词:政府;投资项目;造价管理

    1.政府投资项目造价管理上存在的主要问题

    1.1前期准备工作不足

    项目的前期工作主要包括项目建议书、可行性研究、项目立项、地质勘察、初步设计、投资估算编制等,做好项目的前期工作是控制工程造价的前提。然而少数部门偏重于形象工程,又好大喜功,往往会忽略了对项目方案进行严格的科学论证,使得方案选择缺乏科学性、投资估算不够准确、造价控制的总目标模糊,以致使项目的技术先进性、经济合理性、实施可行性等各重要方面无法得到有力保障,这就造成了这些政府投资的非竞争项目的造价规模难以控制。

    1.2决策阶段的造价控制容易被忽视

    投资决策的正确性是工程造价合理性的前提,虽然投资决策阶段的费用仅占工程总投资的0.3%~0.5%,但是决策阶段可以控制工程造价大约30%~45%的费用。这些对项目技术指标、经济指标、工程造价及建成后的运营成本起着决定性的作用,因此决策阶段是造价控制的重点环节,所以本文主要研究该阶段的造价管理。

    1.3施工过程中合同管理不力

    目前我国承发包体制和监管机制还不够完善,承包商和投资者之间经常会出现纠纷。在工程施工中变更签证的管理是项目实施过程中造价控制的难点和重点,而政府工程尤为突出,很多施工单位就在这一环节上大做文章,利用低价中标,而后在施工过程中千方百计增加变更、签证,以获得超额利润。对承包商未能严格执行的合同,工作人员往往不能根据相关合同条款,对承包商进行反索赔,而对承包商提出的索赔又不认真分析其索赔方案是否合理,计算是否正确,依据是否齐全等需注意事项,不能有效地控制项目投资。

    2.决策阶段对政府投资项目造价管理的重要影响

    投资决策是指选择和决定投资行动方案的整个过程,要对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济等方面的论证,对不同建设方案进行技术经济各方面的比较和判断,并做出准确合理决定和选择的过程。而正确的投资行动来源于正确的项目投资决策,一般来说项目决策的正确与否,直接关系到项目建设的成败,同时也关系到项目造价的高低和投资经济效果的好坏。因此,作出正确的决策是合理的确定与控制造价的前提。

    对于政府投资项目来说,投资决策的正确与否更是至关重要。主要表现在一下几个方面:

    2.1项目决策的正确性是工程造价合理性的前提

    项目决策正确,也就意味着对建设项目做出了科学的、准确的决断,优选出了最佳的投资方案,达到了合理配置资源,能够合理地估算出工程造价,并且在实施最优投资方案过程中,还能有效地控制工程造价。这样就能及时的满足社会的需要,使相关问题得到解决。项目决策失误时,主要体现在不该投资建设的项目开工建设了,或者项目建设的地点选择出现了错误,或者确定了不合理的投资方案等现象。诸如此类的决策失误,将会给政府和社会直接带来不必要的人力、物力及财力的浪费,甚至可能会造成不可弥补的损失。在这种情况下,后期进行的合理的工程造价的计价与管理控制已毫无意义了。因此,要达到工程造价的合理性,首先要保证项目决策的正确性,避免决策失误。

    2.2项目决策的内容是决定工程造价的基础

    工程造价的计价与控制管理贯穿于项目建设的整个寿命周期,决策阶段的各项技术经济指标的决策,对项目工程造价有着重大影响,特别是建设标准的确定、建设地点的选择、工艺的评选、设备选用等,这些直接关系到工程造价的高低。据有关数据的显示,项目建设各阶段中,投资决策阶段对工程造价的影响程度是最高的,达到了80~90%。由此可见,决策阶段是决定工程造价的基础阶段,其直接影响着建设项目其它各个阶段工程造价的计价与控制是否科学、合理。在项目的建设过程当中,随着项目建设过程的进展,节约投资的可能性是不断减少。决策阶段对造价的控制工作对顶目经济性的影响高达95%~100%。

    2.3项目决策的深度影响投资估算的精确度,也影响工程造价的控制效果

    众所周知,投资决策的过程,是一个由浅入深、不断深化的过程,按照其顺序可以分为若干个工作阶段,不同的阶段的决策,它们的深度不同,投资估算的准确度也就不同。在项目建议书阶段,这时是初步决策的阶段,投资估算的误差率一般在士30%以内;而在进行详细可行性研究阶段,也就是最终投资决策阶段,投资估算的误差率应在土20%以内。随着决策深度深入,投资估算的误差率也是越来越低的。另外,由于在项目建设各阶段中,也即是决策阶段、初步设计阶段、技术设计阶段和施工图设计阶段、工程招投标及承发包阶段、施工阶段,以及竣工验收阶段,在通过工程造价的确定与管理控制工作,相应地形成的投资估算、设计概算、施工图预算、承包合同价、结算价及竣工决算。这些工程造价之间存在着前者控制后者,后者补充前者这样的相互作用关系。

    2.4政府投资项目决策阶段的管理控制环节

    2.4.1项目决策前的准备工作

    要做好项目的投资预测,需要收集准备很多资料,如社会环境、地质情况、工程所在地的水电路状况、主要材料设备的价格、大宗材料采购地等等,对于要做经济评价的项目还要收集更多资料。造价人员要对大量资料的准确性、可靠性做认真分析,以保证投资预测、经济分析的准确。

    2.4.2认真做好可行性研究报告

    可行性研究是对建设项目在技术、工程、经济等方面是否合理和可行进行全面系统的分析、论证,最后提出评价;前面这些工作形成的书面文字就是可行性研究报告。可行性研究报告是确定建设项目和编制设计文件的主要依据。因此,它的全面性、深度、投资估算的准确性,都对建设项目投资决策起着举足轻重的作用。我国明文规定,初步设计的总概算和可行性研究报告里的投资估算,两者出入不得大于10%,否则,就要对拟建项目重新决策。

    2.4.3全面细致编制投资估算

    投资估算是指在整个投资决策过程中,依据现有的资料和方法,对建设项目的投资数额进行的估计。这是项目决策的重要依据之一。在投资决策过程中,主要要对建设工程造价进行估算,在此基础上研究是否建设项目,因此投资估算要必须保证其准确性,如果误差太大,必将导致决策的失误。因此,对建设项目准确、全面地估算的工程造价,是项目可行性研究和整个建设项目投资决策阶段造价管理的重要任务。

    2.4.4建立财务评价指标体系

    财务评价是依据《建设项目经济评价方法和参数》规定,根据国家现行财税制度和价格体系,在财务效益与费用估算以及编制财务辅助报表的基础上,编制财务报表计算财务分析指标,考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力,据以判别项目的财务可行性。判别项目的财务可行性是项目可行性研究的核心内容,其评价结论是项目取舍的重要决策依据,是投资决策、融资决策以及银行申贷的依据。

    2.4.5科学选优

    立项批准之后,需要在项目可行性研究的基础上,对拟建项目的多个解决方案进行全面、系统的技术经济论证、评价和优选。目前,我国这方面通常的做法是采用专家论证和招投标方式,尽量客观、准确、全面地汇集与项目执行有关的基本数据资料,然后聘请有经验的专家根据规定的条件对各种技术方案进行评价,分别从正反两个方面提出意见,为决策者提供选择及实施方案多方面的建议。

第9篇：投资方案的财务可行性范文

住宅建设投资项目投资规模巨大，具有的不可移动性、产品单件性、长效性、稀缺性及建设过程的复杂性等特点，投资决策阶段是选择和决定投资行动方案的过程，是对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，是对不同投资方案进行技术经济比较、选择及做出判断和决定的过程。因此，对住宅建设项目的投资决策要慎重对待，开发建设单位在决策过程中，要认真进行项目可行性研究，确定项目合理的资金结构、建设规模和水平等内容，并根据市场情况、施工技术水平、政策变化等动态因素，认真调查研究，不断补充更新，尽可能提高投资估算的准确程度，不断完善前期论证工作，为今后的造价管理工作打下良好的基础。

一、投资决策与工程造价管理的关系

决策阶段的投资估算是选择最佳投资方案的重要依据，是决定项目是否可行及主管部门进行项目审批的重要参考。正确的项目决策是对项目建设做出科学的决断的基础，是选择最佳投资行动方案，使各种资源得到合理配置的前提。项目决策阶段的造价控制，直接影响着其后各阶段工程造价是否科学、合理。因此，只有保证项目决策的正确性、避免决策失误，才能合理地进行造价估计和计算，在实施最佳投资方案的过程中，体现工程造价的合理性，从而有效控制工程造价。这种工程造价模式的确定与控制应贯穿于整个项目建设过程，要主动避免决策阶段各项技术经济决策对该项目的工程造价的影响，如建设标准的确定、建设地点的选择、工艺、设备的选用等。

二、市场调查分析

科学、准确的住宅市场调查分析是项目前期工作的重要组成部分，是投资决策和其他工作的依据，是各项决策产生的依据，只有科学、准确的市场调查分析才能做出科学的决策。市场的调查分析工作必须紧紧围绕特定的开发地点和用户类型从宏观与微观两方面展开。通过市场调查分析所提供的信息，开发商可以对市场的发展趋势做出预判。通过准确的市场调查，开发商可以了解影响市场的宏观因素(经济因素、社会因素)，进而准确把握投资机会与方向。通过了解住宅市场各类物业的供求关系和价格水平，可以正确的拟定开发项目的市场定位(服务对象、档次、规模、售价等)。通过了解消费者对住宅功能和设计形式的要求，可以对项目的规划设计工作做出正确指导。

三、项目资金的筹措与资金成本分析

在市场经济高速发展的今天，住宅项目的建设需要投入大量的资金。在开发前期，一般开发商往往仅拥有总投资的20％～40％的资金，因此，企业需要通过各种渠道筹集建设资金。融资已经成为企业的重要经营手段之一，同时，企业如何合理地降低资金成本，提高有限自有资金的利用率是企业经常面临的问题。为避免在资金筹措工程中可能会发生的问题，要确定合理的资金需要量，提高筹资效果；认真选择资金来源，降低资金成本；适时取得资金，保证资金投放需要；适当维持自有资金比例，正确安排负债经营。资金成本是企业财务管理的一个重要概念，是企业为筹集和使用资金而付出的代价，这一代价由两部分组成：资金筹集成本和资金使用成本，国际上将其列为一项“财务标准”。资金按照其来源的不同可分为两种：自有资金和长期借入资金。分析资金成本有助于企业选择筹资方案，确定筹资结构以及最大限度地提高筹资的效益。

四、项目资金结构的分析与筹资方案的确定

资金结构是指企业资金的组合，任何一个开发企业都客观存在着一定的资金结构，即长期资金与非长

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期资金的比例关系；自有资金与非自有资金的比例关系；非长期资金内部各项目之间的比例关系；长期资金内部各项目之间的比例关系；负债和资本(股东权益)的比重。每一个企业都具有一个最优的资金结构，最优的资金结构也就是企业最佳的资金组合形式。在这一结构实现时，该企业的资金成本率最低，企业的价值最大。用以衡量企业资金结构是否最合理的标准主要有以下几点：1、综合的资金成本最低，企业为筹资所花费的代价最小。2、筹集到手能供企业使用的资金最充分，能确保企业长、短期经营和发展的需要。3、股票市价上升，股东财富最大，企业总体价值最大。4、企业财务风险小。