农业建设项目的财务分析方法

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摘要:为了加强项目经济评价工作，科学合理地编制农业建设项目的财务分析报告，考察项目在财务上的可行性，为投资决策提供科学的依据,文章针对农业建设项目的特点，结合减轻税费的税务新政策，对农业建设项目经济评价中的财务评价的方法、参数确定、重要评价指标等内容进行了研究和探讨。

关键词：农业建设项目财务分析财务可行性评价

一、投资决策中的财务分析特点

由于投资项目财务评价指标采用的数据大部分来自估算和预测，存在一定程度的不确定性，还需要进一步分析不确定因素对财务分析指标的影响，通过盈亏平衡分析和敏感性分析，找出项目关键的不确定因素，从而为项目风险决策提供依据。与会计实务中的会计报表取自真实的历史数据不同的是，项目投资决策中的财务分析报表中基础数据都来自各项调研，资产负债表、利润表、现金流量表中各项数据来自于对未来的估算，并且现金流量表计算的是项目变现价值。由于项目建设投资的收益是跨多个年度的，资金时间价值影响较大，为保证项目的支出与收入的可比性，必须采用折现法把不同时点的价值折算为同一时点的价值，使不同时点的成本、收入和效益进行比较。项目财务分析采用动态分析（折现）和静态分析（非折现）相结合方式。

二、农业建设项目财务分析方法和步骤

（一）基础参数的确定

农业建设项目经济评价涉及价格、税率、计算期、生产负荷、汇率、财务基准收益率等重要基础数据。财务分析的准确性建立在基础数据的可靠性基础上，因此基础数据的确定和选取应遵循稳健原则，分析中采用的价格以实际市场价格为主。1.科学的确定项目计算期。项目计算期包括建设期和运营期，建设期指从项目资金正式投入起到项目建成投产所需要的时间，应综合考虑项目的规模、复杂程度、建设条件和管理水平等因素；运营期则主要考虑行业特点（产出物生命周期）、设备物理寿命、折旧年限等因素后确定。计算期的长短会影响到财务指标,但是不宜太长，由于净现金流越往后的年份数据折现值越小，对整个项目的内部收益率和净现值等指标影响不大，而且越往后的预测值准确性越难保证。2.财务基准收益率是最重要的基准参数，它是计算财务净现值的折现率，同时又是判断项目财务内部收益率是否满足要求的最低可接受收益率。政府投资项目内部收益率的基准参数可采用国家、行业或专业公司统一的农业行业财务基准收益率，而企业投资的农业项目可根据投资方的要求确定。《建设项目经济评价方法与参数》第三版（以下简称参数三）分别给出了部分行业的融资前税前的和项目资本金税后的财务基准收益率，其中农业项目融资前税财务基准收益率分别为种植业6%、畜牧业7%、渔业7%、农副食品加工8%；项目资本金税后财务基准收益率分别为种植业6%、畜牧业9%、渔业8%、农副食品加工8%。3.税率的确定，应根据税收新政策，实时更新测算方法。我国从2018年5月1日起，正式执行调整后的增值税税率分为16%、10%、6%、0%四档，自2019年4月1日起，增值税税率再次进行了下调，原适用16%的项目减按13%，原适用10%税率的项目（包括农产品）改按9%征税，服务业保持6%的税率不变。同时自2019年4月1日至2021年12月31日允许生产生活性服务业纳税人按当期可递减进项税额加计10%抵减进项税额。计算应缴增值税时，固定资产投资增值税可凭扣税凭证从销售税额中抵扣，当年不足抵扣的，可逐年抵扣。

（二）营业收入、税金估算及成本估算

1.收入估算，应认真分析历史数据，并考虑物价指数的变动。种植业项目中的果树、天然橡胶种植等项目，应根据生物生长的自然规律，在不同生长年份的产量的差异，结合技术方案分年度估算计算期各年份的产品产量；养殖业项目应该根据生物生长繁殖的自然规律，结合项目技术方案编制生物种群周转表，准确核算收入成本。农产品价格应综合反映季节性和产品质量差异对价格的影响，应采用项目可获得的销售价而不是产品的市场零售价进行估算。2.财务分析中涉及的税费估算，应说明项目有关的税种、征税方式、计税依据、税率以及相关税收优惠减免政策等情况。所得税的计算，不能简单地以利润为正值的年份，用当年利润乘以所得税税率来计算，还应考虑研发费用的加计75%扣除和亏损弥补的情况，高新技术企业和科技中小企业亏损结转年限比一般企业的5年期延长至10年。3.成本估算，根据项目生产规模和技术方案，估算各年的成本费用。农机作业费，如果有农业机械的，则估算机械的耗油耗电，计入燃料和动力费。生产工人和季节性临时工工资及福利计入可变成本，技术人员及管理人员工资及福利计入固定成本。折旧及摊销：一般情况下房屋按20年，大棚按5-10年，设备按10年计提折旧。计提折旧的依据是固定资产原值，固定资产原值需要扣减固定资产投资进项税额。无形资产和其他资产摊销一般按平均年限法摊销。生产性生物资产按照成本进行初始计量，归集计入生产性生物资产，并计提折旧，如经济林、薪炭林、产畜、役畜和种鱼等。林木类生产性生物资产折旧年限为10年，畜类生产性生物资产，按3年计提折旧。消耗性生物资产则按照成本直接计入费用，建设期支付成本则作为生产准备费计入投资，待运营期进行摊销。计算期各年折旧和摊销费不直接影响项目的现金流量，通过对各年应纳税所得额的影响，造成各年所得税的金额不同，从而影响到税后的内部收益率和税后净现值的数值。但固定资产摊销余值回收会影响到内部收益率和净现值指标。

（三）编制财务分析报表并计算财务评价指标

根据收入和成本的估算，编制项目利润及利用分配表。在利润表和还本付息计划表基础上，编制资产负债表、现金流量表等报表。1.盈利能力分析。一般先进行融资前分析，编制全投资现金流量表（即项目现金流量表），计算项目内部收益率、净现值和投资回收期；在融资前分析结论满足要求的条件下，根据项目的需要，再进行融资后分析，编制项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表。对于参与主体较多经营性农业建设项目，应分别分析不同主体参与本项目的财务效益，使用分层分析法进行财务分析。对于参与农户较多的农业建设项目，应按照模式农户分析方法，编制模式农户现金流量表，进行盈利能力分析。此外，根据资产负债表可计算总投资收益率、资本金利润率指标。2.偿债能力分析。根据资产负债表计算资产负债率。对于不预先设定还款年限的项目，按照最大能力偿还法计算贷款偿还期，编制借款还本付息计划表，贷款偿还期是银行判断是否给予贷款的重要依据。对于预先规定贷款偿还期的项目，可采用等额还本付息和等额本金两种还款方式，编制借款还本付息计划表，计算利息备付率和偿债备付率。设定还款期限越短，项目的资本金内部收益率越低。3.财务生存能力分析。编制项目财务计划现金流量表，看项目资金是否充足，累计盈余资金不发生缺口，能够正常周转，则项目具备财务生存能力。4.不确定性分析。盈亏平衡分析：计算以产量（或销售量）或生产能力利用率表示的盈亏平衡点，绘制盈亏平衡分析图，并加以说明。敏感性分析：选取对财务评价产生影响的不确定因素，主要对销售价格、经营成本、投资成本三个不确定因素，进行敏感分析，计算敏感度系数和临界点，编制敏感分析表和敏感图。一般选用净现值和内部收益率指标作为敏感分析的经济效益指标。

（四）作出财务评价结论

通过指标计算，对项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力和抗风险能力给出评价，具体评价的指标的判断标准如下表。经营性农业建设项目相关利益主体较多，一般包括企业、农户、经济合作社、政府公共服务机构、贷款银行等，只有每一类独立财务利益的参与主体在财务上可行，且项目总体可行，项目才具有财务可行性。对于非经营性项目，财务生存能力的评价是重要的决策依据。

结论

农业项目的财务分析是结合农业项目的行业特点，进行参数的选取，估算项目收益及费用，编制利润及利润分配表、贷款偿还计划表、资产负债表、现金流量表等财务分析报表，并在此基础上通过对财务评价的各项指标计算和分析，对项目的盈利能力、偿债能力、生存能力和抗风险能力给出评价，最终得出项目财务上是否可行的财务评价结论。财务分析是投资决策分析与评价的组成部分；是决定项目可行与否的基本依据；是项目比选的指标分析方案优化的依据；是投资各方平等公平合作方式的分析工具。因此，做好财务分析对于农业建设项目投资决策至关重要。

参考文献：

[1]国家发展改革委、建设部《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》中国计划出版社，2006（8）

[2]住房和城乡建设部、农业部《农业建设项目经济评价方法》中国计划出版社，2010

[3]全国咨询工程师（投资）职业资格考试参考教材编写委员会编著《现代咨询方法与实务》，2019

[4]张媛媛.浅析项目财务分析对投融资决策的影响.金融视线，2018（5）

[6]袁彩菊.浅谈国家农业综合开发林业项目财务分析.绿色财会,2017（10）

作者：罗俊宇 单位：云南省科学技术情报研究院