企业集团规模扩张中财务风险及防范

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摘要：文章以企业集团规模扩张中的财务风险以及防范为研究对象，首先对企业集团规模扩张中财务风险形成及其特征进行了分析，随后介绍了企业集团规模扩张中常见的财务风险，并提出了一些针对性对策以供参考。

关键词：企业集团；规模扩张；财务风险；防范对策

企业集团规模扩张虽然能够有效增强企业的盈利水平，提高企业市场占有率与竞争力，但其中也隐藏着巨大的财务风险，可以说，任何一个大型企业集团的扩张过程都是一个负债经营的过程，易形成较高的负债水平，需要面临较大的扩张性财务风险，因此有必要对企业集团规模扩张中财务风险及防范进行探讨分析，对于推动企业实现可持续发展具有重要的意义。

一、企业集团规模扩张中财务风险形成及其特征分析

企业集团扩张是企业发展的“必经之路”，主要是指企业集团不断扩大自身的生产经营规模，以提升自身的产量与销售量，寻找新的经济增长亮点，从而获得更多的投资回报，同时壮大企业集团资产，但是高回报伴随着高风险。随着企业集团规模不断扩张，企业运营过程中出现的问题与矛盾日益凸显，加大企业管理的难度。在规模快速扩张的过程中，对资金的需求量与日俱增，尤其是初期成长的企业集团，规模扩张过程也是负债快速形成的过程，具体表现为企业财务结构在短期内难以进行有效的调整，资产负债率过高、财务成本居高不下等，致使企业集团存在严重畸形问题，一旦发生经营失误，将会对企业带来严重性打击，可能给企业带来严重的亏损，致使企业资不抵债，甚至要面临破产威胁，即使企业在规模扩张中能够始终维持自身财务结构合理性，但随着企业资金需求量的增加，相应资产流动性会变弱，若没有足够的现金流来偿还到期债务，一旦出现资金链断裂，会导致企业集团破产风险发生。企业集团规模扩张中财务风险具有如下特征，一是客观性，企业集团规模扩张中财务风险不受个人意志控制，它是一种客观存在的事物，究其原因在于，企业集团规模扩张所面临的环境一般都比较复杂，受不可控因素影响较多，除了受到最为直接的经济环境影响，还会受到国际形势、政府政策、科学技术、市场变化走向、整合风险、法律风险等影响；也有可能会受到政府的干涉，因为部分企业集团的兼并由政府主导或是参与并购的过程；同时，企业集团规模扩张一般由企业高层领导所主导，其个人学识水平、分析判断能力、决策能力、领导风格等因素都会直接或间接影响企业的规模扩张活动，因此企业扩张与财务活动本身就存在很大的不确定性，具有一定的客观性与不可避免性。二是不确定性。企业集团规模扩张财务风险作为一种客观的现象，在企业集团实际规模扩张的过程中，还具有一定的不确定性，即扩张财务风险能否发生、何时发生、发生后带来的风险程度强弱都是不确定性，这也是对企业规模扩张财务风险进行防范的意义所在。三是可控性较弱。企业集团规模扩张即是企业资产、负债、生产销售、人员规模等快速膨胀的一个过程，会导致对企业实际管理控制难度增大，风险控制能力减弱，主要表现在如下方面，首先，企业规模扩张速度越快，可控程度便会减弱；其次，企业管理监控会存在一定的滞后性，受各种因素所限，企业集团在规模扩张过程中，导致企业风险可控制难度增大，可控性减弱；最后，伴随着企业集团的快速扩张，人的因素在企业集团的快速扩张起着决定性作用，人才短缺问题也会便随之凸显，一定程度上会导致用人失误的概率增加引发项目失败的概率相应增加。

二、企业集团规模扩张中面临的财务风险分析

（一）筹资风险

筹资风险是企业集团规模扩张中最常面临的一种风险，同时也是一种根本性风险，对于企业集团而言，无论是选择内生式扩张方式还是外延式扩张方式，资金问题始终是企业集团扩张瓶颈问题，企业规模的扩大，就意味着日常运营与并购需要更多的资金周转，例如企业并购需要大量资金，扩大生产规模增加设备也需要大量的采购资金。企业资金来源主要包括两种，一种是权益性资本，由企业通过进行股票、引入战略投资者以及留存收益；二是负债资金，即企业通过发行债券、发行行业基金或者向金融机构进行借贷来获得资金；企业需要采取借贷等多种融资方式，需要承担很大的融资风险。

（二）价值评估风险

企业集团在实际并购过程中，目标企业的价值评估是否合理是决定企业并购成败的关键因素，会面临一定的财务风险，为更好地确定并购成交价格，使得双方在价格上达成一致意见，需要对目标企业做好价值的评估，然而在实际评估过程中，受并购战略、评估信息不对称、评估方法选择等因素影响，导致目标企业价值评估出现偏差问题，这种偏差有可能会给并购企业带来一定的财务损失。

（三）财务调查风险

在企业进行兼并过程中，需要开展尽职调查，做好责权划分、相关财务信息资料收集以及聘请经验丰富的专业中介机构等工作，主要目的是更好地对并购风险进行全面分析，特别要通过财务调查来证实相关信息的真实性，财务调查质量的好坏与否将直接关系到企业集团能否成功实现扩张兼并，当下我国企业集团在实际进行并购兼并的过程中，由于相应中介机构数量较少，需要并购企业自主进行相关资料收集、并购信息调查证实、价格谈判等，由于并购信息存在一定失误、操作经验缺乏，在并购实施与并购后的整合运营中，各种问题会暴露出来，从而很容易引发企业集团扩张性财务风险。

三、企业集团扩张财务风险防范对策

（一）做好资金的科学合理筹集

在企业并购中需要大量资金，因此企业集团在实际进行并购扩张过程中，做好企业融资战略规划与计划，做好并购资金的预算工作，企业融资的渠道包括债务性融资和权益性融资，有条不紊地落实好并购所需资金；为企业资金的合理安排与使用提供有效保障，实现企业的资金筹集风险的有效防范，确保并购工作顺利完成，另外具体还可以从以下两方面入手，一方面是做好增量调整，即由企业股东增资，也可以选择新股东招募，引入战略投资者，特别国有企业，国家鼓励混合所有制经济体制，以此引入社会资本，更好的实现资金筹集。另一方面是做好存量调整，即从企业集团盘活或是销售资产入手，将部分长期资产变现处理，尤其是围绕企业由于盲目铺摊子形成的对外投资，本着“突出主业，精干主业”理念，将不良资产转让变现，从而有效增加现金流，提高自身偿债能力，有效防范抵御财务风险。

（二）做好中介机构的合理选择

中介服务机构作为企业并购双方的协调者，在降低并购与被并购企业双方信息交流成本，担任第三方并购行为监督上作用重大，尤其是对于跨国企业而言，在实际进行规模扩张过程中，对于中介机构发挥的作用一直以来都非常重视，并选择合适的中介机构对目标企业会计、税务等相关财务方面做好更加全面客观的调查，做好清产核资、资产评估以及人文与法律等工作，从而为成功实现企业扩张提供了有力的保障。如今随着我国企业规模的不断发展推进，尤其是跨国企业数量不断增加，引入中介服务机构，在企业并购中发挥着重要的作用。做好中介机构的合理选择，选用具备良好资质与专业性的中介机构，有效地防范与降低企业集团扩张过程中存在的财务风险。

（三）实现完善的财务评估调查体系构建

完善的财务评估调查体系更有助于企业集团财务调查实施，实现相应信息资源的准确把握，并对目标企业未来的收益及发展潜力进行科学合理的评估，从而为企业集团进行扩张计划战略制定提供有力地信息支持，有效降低扩张过程中的财务风险。另一方面，在实际进行财务评估调查体系完善时，需要引入科学合理的评估方法，对于降低集团企业扩张财务风险有着积极的影响。目前对企业价值评估的方法众多，例如收益法、账面价值法、市场价值法、清算价值法等，需要进行合理选择，结合相应方法完成估价模型构建，有效地降低扩张财务风险发生概率。

四、结语

综上所述，企业财务集团在实际进行规模扩张过程中，需要面临众多扩张财务风险、例如筹资风险、财务评估风险等，因此在进行扩张财务风险防范时，需要评估其风险，并结合相关风险提出针对性防范性对策，有效推动企业平稳顺利发展。

参考文献

［1］王亮.企业集团在并购扩张过程中的财务风险控制研究［J］.中国经贸,2016（9）.

［2］张昕宇.企业集团规模扩张中的财务风险分析与防范［J］.现代商业,2014（8）.

［3］徐志培.新型集团规模扩张的财务风险管控研究［J］.会计之友,2014（7）.

作者:黎海莲 单位:广西贺州市旅游实业集团有限公司