企业财务风险防范与控制研究

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一、企业存在的财务风险的表现

（一）企业的资金结构不合理，负债水平过重。

负债筹融资，企业应到期偿还本金和利息。借人的资金首先转化为本企业的货币资金，一方面投人日常经营，转化为原材料、半成品、产成品；另一方面企业用于长期资产的投资，比如长期股权投资或固定资产投资等。企业举债经营情况良好可以获得更大的利润，给股东带来更多的收益；反之，如果经营情况不能获得预期收益，或整体经营恶化，将会使得到期无力还债，从而导致财务风险。举债经营决策时，应在预期利润的增加和风险的增加上权衡利弊，应以市场状况和经营状况的顺利与否为转移，调整财务杠杆比率，避免短贷长投现象的发生。

（二）投资缺乏科学性导致投资损失。

投资分为对内投资和对外投资。对内投资主要是固定资产投资，如果对投资项目的可行性没有经过系统的分析，同时项目调研不全面及决策能力等原因，会发生投资失误，将不能获得预期的收益。在对外投资时，如果决策者凭主观经验和个人喜好，将“投资有风险，出手需谨慎”丢于脑后，造成决策失误及盲目投资，从而导致财务风险。比如，巴林银行倒闭的直接原因是购买日经指数期货，忽视交易中的风险，造成亏损10亿美元。

（三）应收账款缺乏控制。

由于市场竞争激烈和商品供过于求，企业为了促销，扩大市场占有率，主要采用赊销方式来促销商品，这就导致了企业的应收账款急剧增加。并且，企业在赊销过程中，对客户的信用等级和财务状况的未进行科学评估，盲目签订合同，对应收账款缺乏有效监控，应收账款无法收回的可能性加大，从而形成坏账，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此会导致财务风险。比如，四川长虹2006年巨亏事件的原因是忽视应收账款的坏账风猃。

（四）存货积压。

存货是指企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产品或商品，或者为了出售仍然处于生产过程中的在产品，或者在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料，主要包括库存商品、在途商品、加工商品、低值易耗品、分期收款发出商品、出租商品等。存货在企业资产中所占的比重一般较大，且占用企业大量资金，会给企业带来持有成本和持有风险。在保证企业正常生产经营运转的同时，最大限度的降低存货持有量并保持存货价值，尽可能加快存货周转。在存货中，产成品占了相当的比例，这就导致存货结构不合理。而且存货流动性低，如果库存量高，不仅占用了企业的大量流动资金，企业还要另外支付大量的保管费用这就会导致企业的期间费用上升，利润总额下降。减少存货可以有效减少资金占用和降低风险，改善企业的财务状况和提高抵御风险的能力。加速存货流转可以有效提高企业的盈利能力。

二、企业加强财务风险控制对策

（一）优化筹资结构，利用财务杠杆。

企业在进行筹资时，应充分考虑财务杠杆的作用，在进行资本结构决策时考虑对于债务和股权筹资方式的合理利用。众所周知，确保筹资负债利息率低于筹集资金的投资收益率则可确保财务杠杆发生作用。因此，为规避对外负债融资导致的财务风险，应考虑不同的情形。当企业发展趋势较好，企业处于扩张时期时，由于自有资金不足，企业可以考虑负债筹资方式，此时，由于负债筹资快捷，有助于帮助企业尽快扩大规模，占领市场，提高市场竞争力，同时，负债方式筹集资金方式支出的利息可以在企业所得税前支付，因此可以在一定程度上降低企业税负，增加企业净利润。但是由于负债筹资方式使得企业需要考虑利息支出，即未来收益不确定性可能导致负债筹资方式给企业权益资本带来财务风险，因此，若企业息税前利润下降，低于特定水平时，财务杠杆系数较高，此时应注意控制债务筹资规模，防止财务风险增加导致损失。

（二）调节产业结构，优化存货库存。

存货结构不合理可能导致企业资金流动情况，影响企业资金周转率，从而影响企业生产经营和扩大再生产，甚至导致不良负债。因此在财务管理方面，应优化企业产品结构，应合理预测产销量，保持合理的库存量。当存货不足时，应加强补充原材料，强化产品不足，提高市场占有率，而当库存过大时，应加强营销，扩大销售量或者采用信用销售方式，减少库存，同时应加强对客户信用情况的判断，对于信用等级较高的客户，可以采用赊销方式，而对于信用等级难以判断或者信用等级不高的客户，应加强应收账款管理，防止由于提高销量而形成坏账的情况。

（三）强化可行性分析，识别投资风险。

完善企业投资决策机制，明确责任，防止由于企业管理者盲目决策进行的投资活动，为企业带来未知的风险。应加强企业投资风险识别，运用财务管理相关理念、知识和方法，对投资活动可能发生的风险加以识别和办事，确定风险发生的可能性、评价风险影响大小。在进行投资可行性分析时，应通过投资回报率、投资回收周期等指标，加强对于经济可行性的谁，特别是投资成本和项目建成后的效益、成本费用应准确测算，从而对企业投资进行科学的分析，避免企业投资失败。

（四）建立风险评价体系，应对价格风险和外部环境变化。

企业内外部环境的变化由于复杂多样，因此往往难以改变和把握，但是企业为防范财务风险，应尽量采用科学的风险评价方式，实现企业科学决策，降低企业财务风险，以应对企业外部环境的变化。企业应采用各项财务指标，对企业各项财务情况进行分析和展现，及时发现在出现价格和环境风险等情形时，企业的财务风险状况。特别是资产负债率、成本费用变动弹性等指标在风险评价体系中的应用，能够了解企业的风险状况，及时调整企业投资、生产经营决策，优化产业结构，促进企业消除外部环境带来的各项风险。

（五）加强内部控制，提高财务风险防范能力。

内部控制作为企业管理的重要内容，对于防范企业财务风险尤为重要，应树立企业人员的内部控制意识和财务风险防范意识，建立完善的内部控制制度体系，分析企业生产经营内部控制风险关键点，确立内部控制管理重点，将生产经营和财务管理各个环节均加以分析，优化财务管理流程，将企业生产经营和工作中由于管理不力导致的财务风险降低。应加强流动性资产的管理，一旦发现偿债能力等不佳，立即采取措施加以处理，从而提高企业抗风险能力。

作者：周雪萍 单位：郑州煤炭工业（集团）有限责任公司