财政政策与货币政策的协调配合分析

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财政政策和货币政策（简称“两大政策”）是市场经济宏观调控的两大基本工具，在经济发展的不同阶段，国家通过扩张或紧缩的财政政策、货币政策协调配合对经济运行进行适时适度的调控，从而保证经济的健康、稳定、协调发展。

一、我国财政政策与货币政策协调配合的历史回顾

一般来说，两大政策配合有双紧、双松、松紧和中性四种模式。自改革开放以来，我国两大政策协调配合大致可总结为六个阶段。一是1979年至1992年是我国从计划经济过渡到市场经济的重要时期，两大政策是以“松”为主的协调搭配；二是1993年至1996年，两大政策从“双松”到“双紧”，对于实现经济的“软着陆”起到了较大作用；三是1997年至2004年，我国开始采取积极的财政政策和稳健的货币政策；四是2005年至2007年，我国实施了双稳健的财政政策和货币政策；五是2008年至2010年，受美国次贷危机的影响，为防止经济严重下滑，我国实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策；六是2011年至今，我国继续实施积极财政政策和稳健货币政策。

二、新常态下我国经济发展的新特点、新趋势

（一）增长速度由高速向中高速转换

2004年到2007年，我国经济连续五年保持两位数的高速增长，2008年受国际金融危机影响回落到一位数增长，2012年至2014分别回落到7.8%、7.7%、7.4%的年增长率，2015年一季度，增速回落至7%，未来较长时期，我国经济将保持7%左右的中高速增长。

（二）产业结构由中低端向中高端转换

我国产业结构正在逐步优化，由中低端向中高端转换。2015年一季度我国经济虽然增速放缓，但第三产业快速发展，成为创造就业和稳定就业的主渠道，需求结构优化，消费对经济增长贡献率进一步提高，收入分配趋于改善，居民收入增长快于GDP增长，出现了结构优化、质量提升、分配改善的新趋势，经济发展的持续性、均衡性和包容性明显增强。

（三）增长动力由要素驱动向创新驱动转换

我国经济正逐步转换增长动力，逐渐转入创新驱动型的新常态经济。2015年一季度高新技术产业增加值增长11.4%，比工业平均增速高5个百分点；与互联网有关的新型业态继续高速扩张，网上零售额增长41%，快递业务量增长46.8%；新主体、新产业、新业态、新产品、新动力正加快孕育。

（四）资源配置由市场起基础性作用向起决定性作用转换

党的十八届三中全会《决定》提出“使市场在资源配置中起决定性作用”。2015年，随着市场化改革稳步推进，简政放权进一步激发市场活力，市场准入门槛降低、行政审批事项再下放或取消，提升了民间资本和民营企业发展活力，经济发展内生动力增强。

三、新常态下财政政策与货币政策协调配合面临的挑战

（一）传统调控经验失灵

在新常态下，传统的刺激手段因快速的结构调整而出现效率下降。如何确定宏观调控目标，如何选择政策搭配，成为摆在两大政策面前的重大问题。

（二）政策空间受到挤压

在新常态下，两大政策空间被大大压缩。财政政策方面，在7%左右的经济增长状态下，税源收缩，税收收入增长速度下降至个位数，尽管在预算安排中已充分考虑到了这一点，降低了财政收入增长的预期，但实际增长有可能仍然低于预期，而教育、医疗、养老、环境等公共支出的刚性增长，财政支出增长随之呈现出越来越刚性化的特征，财政收支缺口形成的赤字增加。货币政策方面，随着我国金融体制改革的深化、金融市场的发展、金融领域的全面开放、层出不穷的金融创新以及影子银行、利率市场化改革、互联网金融等的出现都对货币政策操作带来了影响。

（三）对政策搭配要求更高

新常态下既要使积极财政政策加力增效，又要保持财政赤字规模适当，既要使稳健货币政策松紧适度，又要使货币政策调控更具灵活性和针对性，这是两大政策面临的又一挑战。

四、新常态下财政政策与货币政策协调配合的优化路径

中国经济新常态下的两大政策要适应新常态，不断做出优化与调整：

（一）两大政策协调配合要发挥市场在资源配置中的决定性作用

目前以积极财政政策与稳健货币政策的搭配下，要进一步简政放权，让市场更好地发挥“优胜劣汰”、调整结构的资源配置决定性作用，加快发展方式转变。

（二）两大政策协调配合要进一步强化供给侧管理

货币政策的调节通常带有总量调节特征，而财政政策在配合、策应货币政策时，需把现阶段以赤字规模和举债安排为代表的宽松政策与明确的“区别对待”结构导向政策相结合，从而在稳定经济总量的同时实现经济结构的优化。

（三）两大政策的协调配合必须服务于推进财税、金融等深化改革

2015年是全面深化财税、金融体制改革的关键年。财税改革将在预算管理、转移支付、地方债务置换等诸多方面出台的新政策。金融方面将实施存款保险制度、利率市场化改革、大额存单、清算市场开放等改革，都需要两大政策协调配合。

（四）两大政策协调配合必须要提高财政预算管理和国库现金管理水平

提高两大政策协调配合效应，必须要按照新的《预算法》加快推进财政国库管理制度改革，积极建立国库单一账户制度，逐步使财政性资金收付全部纳入国库单一账户统一管理，强化财政部门对财政资金的预算管理。同时本着安全性、流动性、收益性相结合的原则，进行科学有效的国库现金管理，这样既能减少财政资金对货币供应量的影响，又能提高财政资金效率。

（五）两大政策协调配合需要进一步强化财政和央行的协调机制

应加强财政部和中央银行在实施政策之中的衔接和配合，建立信息共享和交流机制，整合财政、央行的信息优势，从而强化两大政策协调配合的力度。

作者：王威明 董毅 雷改林 单位：中国人民银行张掖市中心支行