低碳经济下DT煤业财务风险分析

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摘要：煤炭行业作为我国主要能源产业之一，推动我国经济快速发展的同时，其高排放量的事实也是导致大气中碳浓度增加、全球变暖与生态环境恶化的主要原因。随着2009年哥本哈根会议提出了将人类社会的经济增长方式转变为低碳经济的发展方式，煤炭行业的生存和发展就面临着巨大的挑战。文章在阐述了研究背景及意义、回顾了国内外相关文献的基础上，对低碳经济和财务风险的概念进行了阐述，概括了财务风险的特征和类型。介绍了煤炭行业的财务风险类型及影响财务风险的内外部因素。以dt煤业公司为例，运用Z-score模型对DT煤业公司的财务风险进行分析。最后，对DT煤业可能存在的财务风险给出相应的应对措施。

关键词：财务风险；低碳经济；风险分析

一、理论基础概述

Z－score模型以五变量为基础，破产企业为样本，通过多次的实验，对企业的运行状况、是否会破产进行研究的理论型系统。Z-score模型在美国、澳大利亚、加拿大、英国和德国等的多个国家得到了广泛的应用。

二、煤炭行业财务风险影响因素

（一）外部因素

1.生态环境的恶化。自18世纪工业革命后，依赖化石燃料的工业化进程，社会经济得以快速发展，但燃烧后的化石燃料会释放过多的二氧化碳等温室气体，这些气体的排放引发了气候变暖、温室效应，我们赖以生存的生态环境因此遭到破坏。2.国家政策的变化。2009年哥本哈根会议通过，全球各个国家和地区都在为控制温室气体排放做着最大的努力，在低碳经济成为主要趋势的当下，我国也出台了相应的政策顺应低碳经济的发展，2017年国家税务总局制定了《煤炭资源税征收管理办法(试行)》，进一步规范了煤炭行业的税收执法行为。同时，新能源研究开发这一大趋势，造成煤炭需求量的下降，煤炭行业财务风险的增加。

（二）内部因素

1.企业低碳目标的转变。现如今，我国有一些煤炭企业与低碳经济的理念相背驰，盲目追求煤炭产量和节约成本，将大量的废弃物、有害气体随意排放，不注重资源开采的清洁程度以及污染的治理，导致生态环境的恶化。如今在低碳经济的大趋势下，我国的煤炭企业不应再一味的追求利润最大化，要摒弃高污染、高消耗的开采方式，改变煤炭企业过度依赖资源的现象。2.企业财务风险管理目标的转变。在低碳经济下，以低成本实现企业利润最大化、确保资金运转连续、控制财务风险的发生为财务风险管理目标的煤炭企业，将不再符合当今社会的发展。想要更好的发展，就必须转变财务风险管理目标，顺应低碳经济的趋势。

三、DT煤业财务现状及Z-score模型建立

（一）DT煤业公司基本情况

DT煤业股份有限公司的前身是大同矿务局，成立于1949年8月30日，2000年正式改为DT煤业股份有限公司。2005年12月实施债转股后，成为七家股东共同出资的大同煤矿集团有限责任公司，公司主要业务是煤炭采掘、洗选加工、销售，

四、DT煤业财务风险分析结果及存在问题

（一）DT煤业财务风险分析结果

根据上述Z值计算结果表明，DT煤业在最近五年只有2012年的Z值处于1.81与2.99之间，说明DT煤业在这一年财务风险程度在“灰色地带”，财务状况稳定性较差；2013-2016年Z值均小于1.81，说明DT煤业近年的财务状况很差，面临巨大的财务风险，企业管理者应该加强对企业的风险管理。

（二）DT煤业存在的问题

Z值模型的公式为：Z =1.2X1 + 1.4X2 +3.3X3 + 0.6X4 + 0.999X51.近年利润下降，还有亏损情况。根据Z值模型的公式可以看出变量X3对指标的影响最大，2015年后Z值变化的幅度如此大也是因为变量X3数值最小，而X3受到利润总额和利息支出的影响，DT煤业近几年的利润总额也是逐渐降低的，甚至2013年和2015年的利润总额为亏损状态，同时资产总额处于逐年上升的趋势，导致企业的Z值减小，面临较大的财务风险。2.流动负债增长的幅度大于流动资产的幅度。变量值X1对Z值的影响体现在流动资产和流动负债，DT煤业近五年的流动比率在渐渐减小，说明近五年流动负债增长的幅度大于流动资产的幅度，使变量X1减小，影响了企业Z值的大小，也影响了企业的短期偿债能力，致使企业面临财务风险。3.留存收益逐年下降。变量值X2对Z值的影响体现在留存收益，DT煤业近五年的留存收益也是处于下降的状态，资产总额处于上升的趋势，使企业的Z值减小。

五、低碳经济背景下DT煤业应对财务风险的措施

（一）提高DT煤业营运资金的流通

根据上述问题所在，DT煤业应尽量减少企业的应收账款和长期借款的持有，以增加年营业收入，减少财务费用中利息费用的支出，提升企业的利润效益，至少使企业的利润总额为正值，改变现在亏损的状态；其次企业的流动资产比例较少，应增加流动资产，减少流动负债的持有，增加企业短期的偿债能力，减小财务风险；企业还应增加留存收益的持有，增加企业的留存收益和自己本身持有的未分配利润。

（二）提高DT煤业对外部环境变化的适应能力与应变能力

在低碳背景下，我国的煤炭行业属于高污染行业，国家肯定会出台相应的政策来顺应低碳经济的发展，同时受到政策的影响，煤炭行业所在的经济环境、市场环境都会有所变化，煤炭行业会受到国家政策的影响以及外部环境的变化面临严峻的财务风险，对此，DT煤业应对外部环境的变化认真分析与研究，制定相应的应对变化措施，相应的调整财务政策，使企业对外部环境的变化有较强的适应能力与应变能力，减少企业所面临的财务风险。

（三）完善DT煤业的内部管理机制

1.建立健全DT煤业财务风险控制机制。DT煤业应在财务风险发生的事前、事中、事后进行有效控制。正确判断某一方案可能存在的风险与收益，在方案实施前对其所存在的风险进行分析，做好充分应对风险发生的准备。2.改变传统财务管理观念，健全内部控制制度。煤炭企业传统的财务管理概念更多的是以最小的成本实现企业最大的利润，但在现在的社会经济下，企业不仅要注重自身经济的建设，还要注重社会整体经济、生态经济的建设，特别是属于高污染定位的煤炭行业，要改变传统的财务管理理念，将生态环境的建设看做自身发展的一部分。

六、结语

本文以低碳经济为背景对国内煤炭行业财务风险进行分析，具体以DT煤业为例运用Z-score模型进行财务风险综合评估，计算得出DT煤业的Z值，五年的平均数为1.26，并和行业平均值进行比较，说明DT煤业面临巨大的财务风险，企业管理者应该加强对企业的风险管理。

参考文献

[1]刘炜.低碳经济背景下煤炭企业财务风险预警[J].合作经济与科技,2017,(22):144-145.

[2]庄贵阳，潘家华，等.低碳经济的内含及综合评价指标构建[J].经济学动态,2011(1).

[3]张小磊.低碳经济视角下企业财务风险预警研究[D].山东财经大学,2016.

作者：安越 单位：山东省冶金设计院股份有限公司