谈基础设施建设PPP项目融资风险管理

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摘要：在我国的基础设施建设中，ppp项目融资模式较为常用，这种融资模式不仅能够提升基础设施建设的效率，还能使其投资成本有效降低，这对于我国基础设施的有效建设具有非常重要的意义，但在对PPP项目融资模式进行应用的过程中，还有许多风险问题存在，如果不能对这些风险问题进行有效的管理，将会对这种模式的效用发挥以及基础设施建设的有效落实造成不利影响。基于此，本文主要针对基础设施建设PPP项目融资风险管理进行具体论述，以期能够为相关工作的开展提供参考和借鉴。

关键词：基础设施建设；PPP项目；融资风险管理

随着经济建设的发展，我国的城市化进程不断加快，同时也对基础设施建设工作提出了更高的要求，而PPP项目融资模式作为我国基础设施建设的重要融资模式之一，其应用情况会直接影响到基础设施的建设水平，尤其是对现代基础设施建设而言，由于其资金需求相对较高，且工程项目较为复杂，在建设过程中可能会出现各种各样的融资风险，对此，还需要在应用PPP项目融资模式的过程中，结合各项风险因素，对相关风险管理措施进行合理的应用，如此才能推动国家基础设施建设工作的健康发展。

一、浅析PPP项目融资模式

广义上来讲，PPP项目融资模式主要是由政府部门主导，通过与社会资本进行合作，共同进行基础设施建设的一种融资模式，在现代基础设施建设当中属于一种较为常用的项目运作模式。在这种合作方式中，主要是让非公共部门的资源能够对公共产品及服务进行参与，从而获得比单独运作更好的效果。但在此过程中，政府部门会通过招投标的方式对社会资本方进行优选，并遵循平等协商原则进行合作协议的签订，由社会资本负责融资，而政府部门则主要运用补贴的方式对PPP项目进行参与。该模式的主要特点如下：第一，能够对基础设施的建设及运营收益进行提升。通常来说，在对基础设施进行建设的过程中，往往需要较长的建设周期，不仅投资较高，而且需要承担较大的风险，加之政府部门的资金以及技术水平有限，导致此类项目建设往往存在进度缓慢以及成本偏高的情况。而利用PPP项目模式，不仅能够提升基础设施建设效率，还能使项目收益得到有效的提升。第二，其在项目开发建设方面具有较强的灵活性。与其他融资模式相比，PPP项目模式具有较强的灵活性，主要表现在融资组合、特许建设以及运营上限等方面，在对基础设施进行建设时，对灵活的融资组合、特许建设以及运营期限进行应用，会在一定程度上提升项目的运营效率及盈利性。特别是在融资过程中，政府部门会准确区分盈利项目和非盈利项目，使项目的灵活以及吸引力能够得到进一步的强化。

二、基础设施建设PPP项目融资中的风险因素

（一）政治风险受到PPP项目自身特点的影响，政治因素往往更容易成为此类项目的风险因素之一，而在PPP项目融资过程中，主要的政治风险包含两个方面，一方面是国家法律发生变更引发风险问题，主要是由于国家在某个时间段针对相关法律法规进行了调整和完善，而这种调整变化就可能会对PPP项目的成本投入以及经济效益造成影响；另一方面是国家政策缺乏稳定性，即在国家对相关政策进行颁布和实施的过程中，存在不连续性和不稳定性的情况，而这也会为PPP项目的顺利实施带来一定的风险问题。

（二）市场风险对于PPP项目而言，其市场风险主要包括价格风险、需求风险以及市场竞争风险，而这些风险的产生会对基础设施建设的投资效益造成不同程度的影响，例如，不良竞争、物资需求变化以及施工材料价格波动，都会对PPP项目的有效落实造成一定的影响，甚至是影响PPP项目的顺利开展，从而为各参与主体带来一定的经济损失。

（三）技术风险在对PPP项目进行融资管理的过程中，技术风险的影响也是不容忽视的，该项风险主要取决于项目实施过程中技术应用是否科学合理，具体可以将这种风险分为三种，即技术实用性风险、技术可靠性风险以及技术稳定性风险。而不管是在项目建设期间，还是在其运行管理期间，都需要做好技术风险的防控工作。

（四）金融风险这种风险问题主要由通货膨胀风险以及银行利率风险组成。其中前者主要是在国家对市场经济进行宏观调控情况下，产生的风险问题，在调控之下，可能会使PPP项目出现融资成本提升的情况，包括人力成本、设备成本以及材料成本的上升等等，这会在增加项目成本投入的同时，降低项目的经济收益。后者主要是因为银行贷款利率发生改变，进而产生的投资风险及收益风险。

三、有效提升基础设施建设PPP项目融资风险管理效果的措施

（一）对工程建设进行合理的规划想要对PPP项目中的融资风险进行有效的管理，确保项目的有序开展，必须要从项目前期规划设计开始做好相关管控工作，不断提高规划方案的科学性与可行性，具体需要在充分了解项目需求的同时，由政府部门和合作企业对项目实施计划进行共同的协商，在确定实施方案以后，还要对其加强会审，并利用相关技术以及聘请专家等方式，对项目方案进行不断的优化，确保项目的质量关以及经济关能够得到全面的把控，为项目的顺利实施及经济效益提供保障。

（二）对监管体系加强完善对于PPP项目，有效的融资风险管理还需要有相应的监管体系作为支撑，也只有设立健全完善的监管体系才能对项目融资风险进行全面的监控。具体需要做到以下几点：第一，要结合项目特点及实际情况对相关监管机制进行科学的编制，以此来保证工程预算的有效执行，确保项目实施的各个环节都能得到有力的监管。对于潜在的风险因素，要根据监管体制对其加强防控，将其消除在萌芽阶段，而对于已经出现的问题，需要在具体分析以后，对处理措施进行编制，将其影响尽可能的降低；第二，在完成相关管理措施的编制工作以后，还要在实践当中进行有效的落实，在预算控制方面，必须要保证预算与市场情况相符，确保预算的明确性和精准性，而为了有效降低PPP项目的融资风险，还要对项目当中具有动态变化的资金项目进行开放性定位。

（三）对融资渠道以及担保模式加强创新在对PPP项目进行融资风险管理的过程中，对融资渠道以及担保模式加强创新具有非常重要的意义。有效的创新不仅能够降低融资风险的影响，还能为PPP项目的落实奠定坚实的基础。对于基础设施建设而言，融资难是一项较为关键的问题，除了是由于PPP项目的融资较大以外，还有就是金融机构对于项目或者是对于社会资本缺乏信心。而想要对这种情况进行改善，就必须要对担保模式进行积极的创新，具体可以由上一级政府部门针对PPP项目进行担保，这样不仅能够提升项目及合作社会资本的信用度，还能使执行项目的政府部门得到有效的监管，避免出现盲目开展项目，造成超出财政承受能力的情况。除此之外，还可以对专门的企业融资担保机构进行设置，对相应的PPP项目担保机构进行有效的扶持，甚至可以给予这些机构一定的政策支持，使其能够在PPP项目融资风险管理中有效发挥作用。与此同时，还要对融资渠道加强创新，具体可以由政府部门加大项目融资力度，将PPP项目的融资规划做好，并将相关的债券发放限制降低。当然，也可以利用互联网平台对项目融资债券的种类进行创新，鼓励金融机构将PPP项目的信用等级以及授信额度适当提升。另外，还可鼓励各种社会投资机构，如租赁企业以及银行等，针对PPP项目共同创建融资支持基金，为PPP项目的信贷融资提供方便。

（四）强化风险识别能力想要对PPP项目当中的融资风险进行有效的管理，最为关键的就是要做好风险识别工作，也只有对风险问题进行有效的识别，才能更好的防控风险。而在对融资风险进行识别的过程中要对各种识别方法进行科学的应用，例如，工作结构分析法、核对表法、流程图法、专家判断法、头脑风暴以及故障树分析法等等，具体需要结合项目进行灵活的应用，通过灵活的分析，将项目实施过程中可能会出现的融资风险及时发现，并且要对其出现的可能性以及危害程度进行判断，从而为后续的风险防控工作提供指导，使风险管理措施更具针对性和目的性，从而将风险损失有效降低。

（五）加强政府补偿针对PPP项目建设当中的各种融资风险问题，如汇率风险，政府部门可以与合作企业签订协议，由合作企业承担一定的风险问题，但如果风险超出协议范围，则可以向政府进行申请，争取政府补偿。与此同时，可以与保险公司合作，签订保险协议，如果项目融资过程中遇到风险问题造成巨大的损失，则由保险公司来实现风险转移和分担，避免对项目造成不利影响。

结语

综上所述，针对基础设施建设PPP项目融资风险加强管理，能够使项目融资过程中的风险问题得到有效的控制，从而避免各项风险因素对项目实施造成不利影响，这对于基础设施建设项目的顺利开展具有非常重要的意义，因此，相关部门一定要对该项工作保持高度的重视，并结合实际情况，对各项风险防控措施进行合理的应用，从而为基础设施的有效建设提供支持。

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作者：王大方 张雅妮 单位：南华大学经济管理与法学学院