中小企业融资风险管理研究

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摘要:融资难、对融资风险管理不善一直是最为严重地制约中小企业发展的问题。本文通过分析中小企业融资风险管理现状,找出其中存在的问题,进一步针对这些问题提出相应的改善建议。

关键词:中小企业;融资;风险管理

近年来,中国的经济得到了稳定的发展。其中,中小企业已经成为推进我国经济发展的一支重要力量。但与此同时,随着市场竞争日益激烈,中小企业的发展也面临着诸多的困难。其中,最为严重地制约中小企业发展的就是融资难与融资风险管理不善的问题。中小企业为了得到长足的发展和扩大,必须筹集大量的资金,所以融资问题对于中小企业的发展来说尤为重要。中小企业本身规模较小,信用较差,经营风险较大,可以抵押的资产较少,导致中小企业可筹集的资金少,且融资成本居高不下,因此,我国中小企业融资所面临的困难很大。由此可见,对于中小企业的管理者而言,必须充分认识并采取有效的措施来应对中小企业的融资风险,进一步对融资风险进行评价与管理,这样才能实现企业自身的长久发展。另一方面,提高对我国中小企业融资风险的管理,为中小企业融资难的问题的解决寻找新出路,保障我国中小企业的生存和发展,对于促进我国国民经济的稳定发展也有着重要意义。

一、中小企业融资风险管理现状

西方发达国家的中小企业非常重视融资的风险管理,对每个融资项目都要进行风险分析,制定风险管理计划,采取相应的手段应对风险。但是我国的中小企业融资起步较晚,很多环节还处在摸索阶段,此外受固有计划经济思维的影响,许多人对于中小企业融资风险管理的认识不足。同时由于中小企业在企业规模、融资渠道等方面与大型企业均不同,因此二者的融资成本、收益以及风险存在差异,故中小企业难以借鉴大型企业在融资风险管理方面的经验。这些导致了我国中小企业融资风险管理水平十分落后,很难借鉴西方发达国家许多先进的风险管理技术,一些支持风险管理所必需的客观条件也不具备。这些因素都在一定程度上限制着中小企业融资在我国的发展。我们必须要找到我国中小企业融资风险管理中存在的问题,分析其成因并提出解决措施,来促进我国中小企业融资风险管理的发展。

二、中小企业融资风险管理存在的问题

(一)融资渠道不畅

拓宽融资渠道能降低企业的融资风险,减少融资成本。在西方发达国家,中小企业融资渠道多种多样,除了取得银行贷款,许多中小企业也通过发行股票和债券来融集资金。但我国目前的政策法规对发行股票和债券存在许多限制,对发行主体有严格的规定,许多中小企业难以直接在金融市场进行融资。虽然除了股票、债券等金融工具外,还有例如经营租赁、融资租赁等其他融资方式,但总而言之,这些融资渠道中小企业应用起来并不乐观。此外我国的资本市场尚不成熟,融资渠道不畅,加大了中小企业的融资风险。

(二)融资结构不合理

融资结构主要体现在权益性融资与负债性融资的比例方面。我国中小企业融资大多为负债性融资,导致企业必须对外支付更多的利息,减少了企业的利润,加大了企业的收益风险。企业在经营过程中,涉许很多债权债务,包括长期债务与短期债务。当企业的长期债务大于长期债权时,剩余的资金较于短期债务使得企业承担了更多的利息;当长期债务不足,长期债权需要用短期债务弥补时,由于长期债权的资产建设期长、回收期长,在建设期内,企业无法收回投资,加大了企业无法按期还本付息的风险。

(三)风险管理手段落后

我国中小企业由于风险管理基础较薄弱且缺乏经验,导致其整体风险管理水平较低,主要体现在对风险难以识别、难以评价、管理风险手段落后等方面。当前风险管理的基本手段有以下三类:风险回避、风险控制与风险转移。国内多数中小企业都采取风险回避与风险控制两种手段处理风险,常常忽视了风险转移,导致企业承担了很多不必要的风险。

(四)决策制度不完善

我国中小企业多数是家族式企业,所有权与经营权不分,管理者素质大多较低,管理不科学。这就导致管理者在进行各项决策时肆意而为,决策缺乏科学性。在融资过程中,管理者少有充分分析融资资金量、企业偿债能力及回收期等重要因素,导致中小企业难以从金融市场上融集资金。即便从金融市场之外融集资金,也难以维持企业的长期稳定盈利,并加大了企业还本付息的压力。此外,有些中小企业管理者信用意识淡薄,导致企业承担了由于信息不对称产生的道德风险。

(五)政策法规不完备

目前的政策法规与管理服务机构基本都是按照企业的行业和所有制性质而定,而非按照企业规模。我国还没有统一的中小企业管理服务机构,针对中小企业的政策法规尚不完善,对中小企业没有统一规范,可能由于行业不同,就造成中小企业之间的适用政策法规和权利的不平等。此外,银行、信用社等信贷部门由于中小企业可抵押资产少、信用差等原因对中小企业歧视,造成中小企业融资难的问题。

三、改善中小企业融资风险管理的建议

(一)拓宽中小企业融资渠道

当前我国金融市场上的股票、债券等金融工具主要是针对大中型企业,当前政策法规也对中小企业不利,很多发展前景良好的中小企业因不能发行股票、债券而错过发展机遇,因此,拓宽融资渠道对中小企业的发展非常重要。首先,应推进中小企业资产证券化。其次,应发展并完善我国的中小企业板。第三,应充分发展风险投资、融资租赁、债务融资等融资渠道。第四,应逐步规范我国民间借贷市场。此外,企业还可以尝试员工持股等新型融资方式。

(二)加强中小企业信用体系建设

目前我国中小企业融资信息不对称,企业缺乏有效的信用担保,造成银行不愿向中小企业提供贷款。所以必须建立并完善中小企业的信用评价和信用担保体系。应建立起全方位、多层、的中小企业融资信用评价与担保体系,提高体系内担保机构的工作效率和工作质量。各机构选取有经验的专家组成评估团,挑选企业经营状况、财务状况、盈利能力、市场竞争能力、风险防范能力,发展前景、贷款使用及归还情况等作为信用评价指标,把受评中小企业评出不同的信用等级,以此作为银行是否对中小企业提供贷款的主要依据之一。

(三)优化中小企业融资结构

目前我国很多中小企业都存在一个普遍现象就是融资结构不合理,这也是造成融资风险管理不善的原因之一。要解决这个问题必须使个中小企业依据自身经营状况及财务状况确定科学的融资结构和适当的负债结构。也就是处理好权益性融资与负债性融资比例关系,还有短期资金与长期资金的比例关系。权益性融资过多,虽然融资风险较低,但成本太高;负债性融资过多,虽然债务利息能起到避税的作用,降低资本成本,但融资风险较高。因此,要合理确定各种融资方式的比例及偿还期限等。

(四)提升经营者素质,增强企业自身实力

中小企业只有增强自身实力,提高自身在市场中的地位,才能从根本上降低融资风险,减少融资障碍。所以各中小企业自身必须切实提升管理者的素质,提高经营管理水平,增强自身实力。首先,经营者必须学习融资与经营知识,提高经营管理水平,选择合适的融资方式。其次,企业应完善自身财务管理制度,提高信息透明度。最后,企业应加强自身信用管理,树立起良好的信用观念。

(五)完善国家政策与法规

我国应该立足中小企业的融资特点和我国国情,制定适合中小企业融资的相关政策法规,同时设立监管部门,加大对中小企业融资的审批流程监督和管理,确保在政策和法律法规的层面上使中小企业的融资有法律保障和支持。要解决中小企业融资风险管理的问题,根本上还是靠企业自身。本文的目的在于启示中小企业要提高自身的经营管理,强化信用管理。在进行融资时,要有风险意识,要充分考虑到可能存在的各种风险,对风险加以评价与管理,并建立起一个有效的风险管理机制,使风险管理贯穿于经营过程中的每个环节。同时,我国政府和各金融机构应该为中小企业融资创造一个优良的环境,使我国的中小企业不断发展壮大,为国民经济发展做出贡献.

作者：李乾杰 贺宇轩 单位：黑龙江八一农垦大学