风险投资论文全文(5篇)

1994年，国家科委课题组首次将科技成果转化系统地概括为“科技成果从研究、开发、中试、试制、生产、销售至取得较高的经济回报所经历的过程”。1996年，《中华人民共和国促进科技成果转化法》中明确“科技成果转化是指为提高生产力水平而对科学研究与技术开发所产生的具有实用价值的科技成果所进行的后续实验、开发、应用、推广直至形成新产品、新工艺、新材料，发展新产业等活动”。为增强科技成果转化能力，我国相继出台了一系列政策。2015年修订的《中华人民共和国促进科技成果转化法》，2016年《国务院关于印发实施〈中华人民共和国促进科技成果转化法〉若干规定的通知》，以及《国务院办公厅关于印发促进科技成果转移转化行动方案的通知》被称为“科技成果转移转化”的三部曲，从制度上为激发科技成果转化活力提供了有力保障，各地也纷纷出台相关落实配套政策，多方位、多角度探索加快科技成果转化的路径和方法。

一、科技成果转化的分类

从不同导向的角度，本文将科技成果转化分为两类，即原始创新导向的科技成果转化（简称“原始创新”）和满足需求导向的科技成果转化（简称“应用创新”）。原始创新的特点为：理论创新性较强，得到了行业内的认可，有权威性的论文或专利，往往是对现有技术的颠覆性创新，实验室结果特征突出，但成果偏早期，还需在中试熟化阶段进行大量投入。原始创新虽然时间长、难度大、风险大，却更具重大意义，其一旦转化成功，将对产业带来全新的改变。习近平总书记多次强调“核心技术、关键技术、国之重器必须立足于自身”，也就是这一导向的科技成果转化的意义所在。应用创新的特点为：能满足企业提出的具体技术需求，通常有较成熟的理论基础和人才团队，或已进行了部分行业应用，仅做少量技术修改或配套即能被企业采纳，成果的市场定价和后期服务可通过谈判和法律性的协议明确。应用创新多半由企业提出，数量多，覆盖面广，对提高企业自身的竞争力有很大帮助，很多企业也以“技术发包”或“提供整体解决方案”等形式，来解决存在的技术难题或寻找新的产品方向。回顾过往20年发展，我国的科技创新经历了跟随创新、应用创新及原始创新三个阶段，目前正逐步从应用创新进入原始创新，以应对全球科技竞争新形势，着力解决进口替代、“卡脖子”等问题，加快实现科技自立自强。

（一）科技成果转化现存问题分析

公开资料显示，我国科技成果转化率不足10%，其中实现有效转化的不足5%，而发达国家科技成果转化率高达40%—50%，相对差距很大。冰冻三尺非一日之寒，科技成果转化率之所以如此低，主要存在如下原因：（1）尚未明确高校与科研院所的绩效考核引导方向。目前，我国高校与科研院所管理考核体系仍以教学科研为指挥棒，依然“重论文轻转化”，使得科研成果大批产生，但真正转化落地却极少，大量成果被束之高阁。（2）尚未建立合格的科技成果转化经理人队伍。科技成果转化的成功与否，离不开一大批专业从事科技服务的技术经理人，目前我国十分缺乏专业化技术经理人员。（3）尚未形成真正推动科技成果转化的主体。在高校及科研院所、技术转化经理人、企业等相关主体尚未打通合作链条的情况下，科技人员可能是推动科技成果转化最可行的主体。但结合现状，还需解决一系列潜在问题，包括：高校及科研院所政策不明确、启动资金不足、运营管理人员缺失等。

（二）科技成果转化路径分析

本文结合科技成果转化工作实践，以科技人员在科技成果转化过程参与度、在科技成果转化主体持股比例为基础，将科技成果转化路径分为技术转让模式、技术开发模式、科技人员设立公司主导转化模式（图1）。上述三种科技成果转化模式均有自身特点，优点与不足并存，适用场景有一定差异，具体如表1所示。目前，我国高校、科研院所与企业之间没有建立成熟的技术合作机制，合格的科技成果转化经理人队伍远滞后于市场需求，加之利益分配不合理衍生的科技人员积极性不足等问题，导致技术转让模式、技术开发模式只能零敲碎打，难以系统化促进科技成果转化。在这种背景下，我们认为路径三（即科技人员设立公司主导转化模式）将是中短期内切实可行的方式，对于快速提升我国产学研一体化水平，解决科技成果转化最后一公里难题具有重要意义。经多年科技成果转化投资实践，我们认为路径三的科技成果转化画像特征包括：

摘要：中国跨境资金流动形式一直都比较稳定，但是当前的外汇管理在一定程度上制约了风险投资跨境资金的流动和发展，面对国际化发展的新形势，也必须结合时代变化加强外汇管理制度的完善和优化，不仅加强资金的流入管理，还要关注中国公司对外投资的法律限制，在控制风险的同时不断实现自身的稳定发展，充分发挥在经济和外交上的价值效益，让风险投资资金跨境流动在保持稳定的基础上实现进一步发展。

关键词：风险投资；资金跨境流动；外汇管理

1引言

面对全球化发展的大趋势，很多人开始探索和发现一些新的投资形式，其中风险投资就是国际新兴的一种投资形式，希望可以利用最少的资金，获得最大的回报，这样的投资形式，对于产业、技术等各方面的发展都具有积极作用。但是所谓投资，可以说是追求长期利润高风险高报酬事业，国际性的投资，更是增加了很多不确定因素，存在很大风险。国家针对资金跨境流动实行外汇管理，控制对外贸易，巩固货币信用，稳定物价，同时防止资本外逃，确保国际收支平衡，增强经济和外交效益。但是面对国际贸易加强，国际经济竞争激烈，各领域面对新发展都需要加强改革创新，而外汇管理也不例外，需要结合目前国际化新形势，加强风险投资资金跨境流动外汇管理，并做好完善和优化，以此来支持和管制风险投资的资金跨境流动，保持稳定的同时促进其发展。论文从外商风险投资资金流入和国内风险投资企业对外投资两个方面来进行分析，结合国家外汇管理局针对资金跨境流动管理的相关规定，提出意见。

2风险投资国际运作

风险投资追求的是创造高额利润的机会，是职业金融家投入到新兴并具有巨大发展潜力企业的一种权益资本，投资进入之后并对投资对象进行培育和辅导，成熟之后退出以实现增值。作为投资者有资金、有能力、有经验、有渠道，可以为一个创业者提供全方位的支持和帮助。例如，软银中国创业投资有限公司就是软银在中国的投资机构，致力在中国协助优秀创业者创建高科技企业，投资的企业就有阿里巴巴、淘宝网、好医生、好孩子、联创科技、智赢等。风险投资诞生于美国，美国也是风险投资运作的典范，中国的风险投资行业还属于新兴事物，还在不断优化和完善过程中。随着国家贸易的加强，要想实现可持续化发展，已经不能把眼光只放在中国，一些国际上优秀风险投资企业开始进入中国，而中国风险投资企业也要走向国际化，发挥出国际经济效益，促进中国科技行业发展和外交。对于国际风险投资运作过程：初审—风险投资机构进一步讨论—讨论通过之后面谈—责任审查（面谈成功之后风险投资机构对企业家的额经营情况进行考察了解）—条款清单—签订合同—投资监管—退出。在运作过程中就有一个关键性的问题：资金跨境流动，相比较中国风险投资，国际性的风险投资资金跨境流动也多了风险，面对国际复杂的经济环境和金融形势，跨境资金流动风险进一步增加，对中国经济健康发展也带来更大的挑战。包括中国和其他国家的经济差异以及国际经济的不稳定，引发的全球资金流动变化，增加了资金流动方向的不确定性；美国货币政策变化也影响跨境资金流动；中国货币之间报价制度改革，增加了跨境资金流动压力。此外，还有资金管制在面对全球金融一体化的趋势存在一定局限性，也迫切地需要完善优化[1]。

3风险投资资金跨境流动外汇管理现状

摘要：在风险投资企业运营的全程中，财务管理自始至终是运营管理的重中之重因为风险投资具有不同的两个特性：一方面风险投资无法通过证券或者贷款在市场上筹集资金，只能求助于风险资本市场；二是在风险投资企业的发展中，往往出现严重的投资短浅现象，无法支持对企业的实际投资，将成为该风险投资企业发展的“短板”。因此，重视风险投资，合理运用财务政策与手段，保持与投资企业相一致的财务管理策略，最大限度支持风险投资企业在化解风险同时与投资公司同呼吸、共命运，最大限度促进风险投资企业稳定与发展。

关键词：风险投资；资本运营；财务管理；管理途径

由于风险投资企业不同于一般企业，其面临的技术门槛高，风险大，对创业资本有较强的依赖，因此，风险投资企业要从初创期艰难中走出来，不断成长发展，逐步实现收益稳定增长，就必须建立完善的财务体系和反馈机制，在强化风险控制目标下，让决策者对企业运营数据一目了然，选择正确的财务政策，调整工作重点，确保企业获得最大经济效益。风险投资企业面临的最大的问题是运营资金短缺，财务手段约束性大，因此，要做好运营，能适应瞬息万变的市场，就必须创新财务管理途径，强化管理效果，这样才能迎难而上，化解风险，取得风险收益。那么，“如何有效利用财务手段，做好风险资本运营，实现风险投资企业高风险高回报”，下面从财务管理角度提出七个方面实现路径。

一、根据企业发展情况，合理利用、消化风险投资

一个企业要维持正常的运转，就必须要拥有适量的运营资本，通过加强运营资本管理，以最大限度地提高企业资本的使用效率，提高资产的使用率，才能最大程度降低企业财务风险。风险投资是一种资本与风险企业相结合的投资，只有通过灵活运用各种投资工具和投资组合，实现风险和收益的匹配，促成资本市场和投资对象企业的连接，引导社会资金投向，优化风险投资企业资本结构，在创业资本的运作下，真正把技术、资本和管理有机地结合起来。一般而言，风险投资企业是一个不断循环操作的过程，一个循环过程包括三个阶段：进入阶段、运营阶段和退出阶段。一方面，风险投资企业向股东支付和债权人相同的回报，实际需要生产更多的利润，可以降低负债资本的成本，即负债利息的税盾效应；另一方面，可以使股东在企业成长期享受业绩稳定增长带来权益增长等好处。不同时期的风险投资需要财务部门及时预估企业对资金的需求，利用企业的融资优势在成长期阶段，满足产品开发、市场开拓等资金需求，快速完成企业销售增长、利润增长与股东权益增长的目标。

二、由于风险投资企业面临的诸多不确定性因素，财务政策应更加积极灵活

财务灵活性指的是公司能够以较低的成本获得融资，并及时响应现金流或投资机会的意外变化。通过国家对财务政策的指导方针，企业需依据整体目标和当下需求来制定或选择适宜的理财方向，其基本内容是为了配合企业管理经营需要，对企业财务活动调整以及针对企业财务关系进行协调，进而达到提高企业财务效率的目的。从财务灵活性角度考虑的最佳策略应该是：保守的财务政策、适量的现金持有和高的股利支付政策三者相结合。目前，风险投资企业由于缺乏直接的融资能力衡量指标，还没有研究举债能力与企业现金政策的关系，同时融资能力与公司现金持有的内生性也阻碍了这种尝试。但随着外部融资成本的提高，在拥有更高的对冲风险需求、更大的投资机会、融资约束、更好的公司治理或更低的产品价格波动的公司，现金持有量的减少更为明显，对财务政策灵活性的考虑变得重要。企业需对风险、信用、融资、运营资金、投资以及股利管理政策等要灵活运用。

【摘要】在知识经济社会，全球都以发展高科技作为核心议题。近年来，高新技术企业促进了社会经济的迅猛发展，属于科技发展和进步的主导组成部分。针对高新技术企业来讲，其越来越关注投融资问题。为此，论文分析了高新技术企业的特点、高新技术企业投融资的现状，以及解决高新技术企业投融资问题的一些建议。

【关键词】高新技术；投融资；现状；建议

1引言

国家竞争优势往往表现在高新技术企业的实力上，近年来，政府部门也不断支持高新技术企业的发展。然而，高新技术企业的发展较为迟缓，其面临难以筹措资金的难题。基于现代社会的发展形势下，由培育项目到产品成形，都要求资金的扶持，高新技术企业搞好投融资工作对开发技术和产品形成深远的影响作用。为此，高新技术企业应实现金融体制的创新，有针对性地进行投融资。有关工作者应根据高新技术企业高风险、高收益、高投入性、创新性等特点，凭借高新技术取得市场竞争中的优势地位，从而实现理想的经济效益。本文主要对高新技术企业投融资相关问题进行了分析。

2高新技术企业的特点

2.1高收益性特点

高新技术企业在新产品和新技术上都要求较大的资金支出，其一方面具备较高的风险性；另一方面也具备较高的收益性。如果高新技术企业的产品可以研究成功，那么可以比传统的产品获取更高的收益。并且，一旦高新技术研制成功，可以让企业具备技术优势，从而取得市场竞争优势，形成垄断市场的状态，这样一来，高新技术能够以更高的成本支出不断进行创新，从而实现市场核心竞争力的不断强化。

摘要：本文在对项目投资进行简要分析的基础上，从三方面就风险应对策略和措施进行探讨，以期尽可能地减少或者避免投资项目风险应对不利带来的损失，保证企业经济利益的最终实现。

关键词：项目投资；风险分析；对策

项目投资作为现代企业扩张式发展的重要形式，是扩大企业经营规模、促进企业经济增长及增强企业市场竞争力的重要支撑手段。另一方面，企业选择项目进行投资虽然能获取长远的高收益，但在项目投资过程中，由于企业认识能力的有限性、信息本身的滞后性以及项目环境的不确定性等因素影响，使得投资项目始终伴随着高风险。有数据显示，实践中企业项目投资的成功率仅30%左右，因此，对企业而言，在项目投资全过程中多角度、多层级、全方位地做好风险分析，通过采取有效措施切实将项目投资风险控制在所接受的范围之内，从而实现企业经济效益的最大化以及跨越式发展，意义深远，本文就此进行探讨。

一、项目投资风险分析

整个投资项目的全寿命周期内，在各种主客观因素的影响下，往往会面临数量大、种类多、内在关系错综复杂的风险因素，众多研究者结合研究角度的不同，将项目投资风险大致划分为外部风险与内部风险、静态风险与动态风险、主观风险与客观风险、纯粹风险与投机风险、可管理风险和不可管理风险等类型，不同类型的风险因素结合具体项目情况再做细分。以项目投资外部风险与内部风险为例，外部风险又具体包括自然风险、政治风险、社会风险、经济风险，内部风险又具体包括技术风险（如可行性研究数据不全、施工工艺落后、施工方案不合理、工艺流程不合理、设计错误等方面风险）、非技术风险（如项目管理、组织、成本控制等方面风险）以及目标实现风险（如项目的进度、质量、安全及费用投资等方面风险）等。实践中，业界一般将风险分析划分为风险识别、风险估计以及风险评价三个阶段，此三部分相辅相成，构成一个完整的统一体，其主要流程包括如下几大步骤：搜集项目信息→利用问卷调查、信息收集等途径进行风险因素搜集→进行风险识别并建立风险评价指标体系→各个风险因素间关系调查判断→建立风险分析模型→风险权重向量求解→风险因素排序→风险因素评价。其中，风险识别是风险分析的基础，只有全面、正确地对投资项目可能面临的风险进行预测和识别，才能实现对风险的估测和风险控制。实践中，可通过问卷调查、信息收集、专家访谈、敏感性分析等途径，对可能造成投资风险的各种主要因素、次要因素、明显因素以及各种隐含因素或是各种难以预料的因素进行总结、归纳，从而尽可能全面地发现投资项目可能包含的风险问题。进行了项目风险识别以后，再在此基础上结合各种影响投资风险的子因素，对造成影响的因素之间的联系进行估量、归纳，并构建起行之有效的风险评价指标体系，进而根据所面临风险的性质、影响程度等风险评估结果，有针对性地制定有力的防范和解决措施，从而通过有效的预警和事前预防达到降低风险发生，减少项目不必要损失的目标。

二、风险应对策略和措施

（一）运用科学的决策程序进行投资决策投资项目的不确定性决定了项目投资过程中必然伴随着一定的风险，但项目投资风险虽然不可消除，却能够通过人为努力而降低，因此，在进行项目投资前企业应根据客观条件和投资项目的特点，运用科学的决策手段和方法进行投资决策，对项目建设的发展过程及所涉及的各方面进行系统分析，明确企业在项目投资全过程中将要面临的风险和压力，在此基础上将项目自身的内部条件与外部环境、企业短期利益和长期利益以及企业局部利益与全局利益等进行统筹结合，从可采取的多个投资决策方案中选取最满意的，从而达到降低投资风险、提升投资回报率的目标。实践中，企业因投资决策的随意性、盲目性和独断性而造成投资失败的案例普遍存在，这就需要项目决策者在项目投资过程中，按照“提出问题→确定日期→调查与预测→拟定方案→评价与选择方案→纠正偏差→补充新方案→实施与控制→反馈检查，修正目标→更正决策的科学程序，多角度、多层级、全方位地分析项目可能存在的各种变量，依据可靠的数据资料以及科学的决策程序制定投资决策，切忌盲目决策和主观臆断的不负责任行为，从而有效地保证项目投资决策目标的顺利实现。