金融发展与经济增长关系的实证
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摘要：文章选取四川省经济开放度和GDP两个指标，利用Eviews软件以GDP作为自变量，经济开放度作为因变量构建模型，通过ADF检验和协整检验后最终完成模型构建，得出经济开放度对GDP有正向影响结论。最后，针对如何促进四川省经济增长提出几点建议。
关键词：四川；经济开放度；经济增长
一、概述
改革开放以来，四川国经济增长速度保持快速并且稳定的增长。在经济不断增长的同时，金融业几乎从零的基础上不断发展，金融深化程度不断提高。目前，在“十三五”改革期间，面对国内外严峻的经济金融形势，四川省坚持稳中求进工作总基调，主动把握供给侧结构性改革新机遇，实施一系列稳增长、调结构政策措施，经济运行“总体平稳、稳中向好，实现了“十三五”的经济进步。近年来，四川省经济迅速发展，效益也同步提高，结构质量持续改善，呈现出协调发展的良好的局面。四川省经济呈现出快速发展的趋势，地区生产总值从1978年的3624.1亿元增长到了2017年的32680.5亿元，并且增长率以平均11.35%的速度增长。根据四川统计年鉴显示，这一时期，四川的产业结构更加优化，人均工业增加值从1154.46亿元增加到11569.79亿元，城乡居民消费水平分别从2000年5314元、1614元上升至2016年21638元和10896元，居民消费水平持续提高。截止到2016年底，四川省深化投资融资体制改革，投资力度不断加大，投资结构也进一步优化升级。投资总量已达到29126.03亿元。投资建设规模之大，令人瞩目，投资成为推动经济的主导力量。固定资产投资对地区生产总值的增长的贡献率达到89.1%，成为经济快速增长的必不可少的支撑。近年来居民收入稳定增长，对消费需求的拉动作用明显增强。2012年，四川省人均消费水平突破万元，城乡居民储蓄不断跃增，生活水平不断提高。在市场供应充足，消费环境好，城乡居民的可支配收入增加，社会保障健全和完善的条件强力驱动下，消费品零售总额已达到15501.87亿元。四川省进出口贸易以及利用外资快速增长，对外开放程度逐渐加深。自从中国加入世界贸易组织，中国对外开放的大门进一步敞开，利用外资的重点也从国外先进国家学习先进技术，四川省也借助这一机遇，进入发展的快车道，进出口总值已达到3263亿元，同比增长2.8%。其中，出口额279.5亿美元，下降15.6%；进口额213.9亿美元，增长18.2%。全年以加工贸易方式进出口273.2亿美元，比上年增长17.1%，占全省进出口总额的55.4%；以一般贸易方式进出口163.7亿美元，下降21.3%，占全省进出口总额的33.2%。四川省金融业近年来也发展迅猛，金融主体数量不断增加，现有各类保险公司数量共94家，证券、基金公司65家，证券类营业部近500家，金融机构人民币各项存款余额71591.4亿元，人民币各项贷款余额48124.4亿元，均保持了较高的增速增长。金融资产总量从2000年的4237.39亿元增长到2016年的65638.40亿元，增长了15倍。
本文选择金融相关率作为衡量金融发展的指标。金融相关率指标的计算公式是：金融相关率=金融工具总额/经济活动总量。其中，金融工具总额是资产方各种类型金融工具数值的加总，主要指是是融资总量。经济活动总量可以用当年创造的财富来表示，一般可以用GDP或GNP来表示，本文经济活动总量用同时期四川省GDP数据表示。本文用F表示金融相关率。经济增长指标可以用国内生产总值的绝对值或相对值来表示，本文选择人均GDP代表四川经济发展指标用G表示。本文选择建立VAR模型的方式分析四川省金融发展对经济增长的影响。通过检验，金融相关率（F）和人均GDP（G）两个时间序列的原始数值都是不平稳的，首先对两个序列取对数，经过验证，序列不平稳，经过一阶差分后两个数列都是平稳的，可以建立VAR模型。接着，确定，模型滞后期的阶数，根据相关准则，最终将模型滞后阶数定位1阶，经过整合之后，最终模型如下：NG=1.618268*LNG(-1)+0.163931*LNF(-1)+0.84043对建立的VAR模型进行稳定性检验，因为所有特征根都小于1，可以判定模型是稳定的，通过检验。根据模型，四川们可以看到四川省金融相关率和四川省人均GDP是正向相关的关系。滞后1期的四川省金融相关率每变动一个单位，对四川省当期人均GDP的影响是0.163931个单位，而滞后1期的四川省人均GDP每变动一个单位，对四川省当期人均GDP的影响是1.618268个单位。为了验证金融相关率（LNF）和人均GDP（LNG）之间是否存在双向关系，接着进行格兰杰因果系检验，检验结果表明，给定显著性水平1%，拒绝LNG不是LNF格兰杰原因的假设，即人均GDP（LNG）是金融相关率（LNF）的格兰杰原因，接受LNF不是LNG的格兰杰原因的假设，即金融相关率（LNF）不是人均GDP（LNG）的格兰杰原因。这主要是因为，随着经济发展，收入水平上升，金融业也随之发展，金融机构数量增加，金融工具种类增多即经济增长进一步促进了金融业的繁荣与发展。根据上文确立的VAR模型，为更好对金融相关率与人均GDP之间的关系进行描述，可以引入脉冲响应函数。人均GDP（LNG）受到自身的脉冲响应弱于金融相关率（LNF）对它的脉冲响应。金融相关率（LNF）对均GDP（LNG）的冲击在前三期不断增长，随后保存平稳，而人均GDP（LNG）对自身冲击反映不强烈，在前3期保存上升，滞后保持平稳的趋势。金融相关率（LNF）受到的冲击在前3期不断上升，之后保持平稳趋势，而金融相关率（LNF）在人均GDP（LNG）的冲击下在前3期剧烈下降，接着缓慢上升至第5期，之后保持平稳。根据上面的实证分析，四川们通过选取金融相关率和人均GDP两个指标，建立时间序列模型，分析了四川省金融发展与经济增长之间的关系，通过运用ADF检验并调整后平稳，通过格兰杰因果关系和协整关系检验了两者之间的相关关系。通过一系列的检验，提高了结论的可信度，避免在模型中出现“伪回归”的情况。经过对四川省2000年-2016年的经济金融数据的分析研究，得到结论：金融相关率与人均GDP之间是正相关关系，即随着经济发展，金融业规模也随之扩大，同时，金融业的发展会促进经济增长，给经济发展提供更加强大的资金支持，提供更多种类的金融工具
三、促进四川省金融发展和经济增长的建议
首先，应大力发展四川现代金融业，增加金融主体，扩大金融机构数量。四川省要抓住西部大开发的重大机遇，改善四川省所处的金融投资环境，积极配合国家的相关政策，吸引更多金融主体在四川开设分支结构。一方面可以通过优惠政策，吸引新进入市场的金融主体包括金融机构等在成都开设分支机构甚至是总公司，另一方面，结合普惠金融政策，鼓励各类新型金融机构在川设立分支机构，繁荣市场主体。另外，将农村等小金融活动慢慢引进法制化的轨道，进行规范化管理。其次，加强与财政、环保、商业、货币等政策的协调配合发展，加快信贷产品的创新，推动与银行企业沟通合作，促进信贷结构的优化，加大对自主创新、新农村建设、环保、能源等领域等社会薄弱环节的金融支持。通过信用贷款的结构来调整能够适合经济发展的要求。同时应注意资金投向的引导，将政策扶持与资金支持结合起来，发挥金融业对经济的促进作用。第三，加大力度引进外资，走向区域国际化。外资是四川省金融市场的重要补充，外商来川投资已经成为推动四川省经济发展的重要力量，四川省要抓住国家投资优惠政策的时机，扩大外资利用规模，积极改善投资环境，创造具有吸引外资流入的硬件环境，引入外资促进四川省的金融经济增长。最后，增强金融在经济结构调整中的作用。加强与财政、环保、商业、货币等政策的协调配合发展，加快信贷产品的创新，推动与银行企业沟通合作，促进信贷结构的优化，加大对自主创新、新农村建设、环保、能源等领域等社会薄弱环节的金融支持。通过信用贷款的结构来调整能够适合经济发展的要求。
参考文献：
[1]刘平,黄芳蕊.普惠金融发展与经济增长的实证分析———基于广西视角[J].区域金融研究,2017(03).
[2]李明.山东省金融发展与经济增长的实证分析———基于时间序列VAR分析[J].金融经济,2017(08).
作者： 杨浩 陶敏 单位：成都信息工程大学
