浅析OFDI对企业技术创新影响实证

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摘要：本文基于2010—2016年中国95家A股上市对外直接投资企业面板数据，从企业微观层面实证检验了对外直接投资促进企业技术创新的影响，从结构柔性、学习能力、整合能力等三个维度实证分析了组织柔性对二者影响关系的调节效应，并进行分样本检验。研究结果表明：中国企业ofdi对技术创新的促进作用较为显著；结构柔性、学习能力具有显著正向调节作用，整合能力则不显著。非公企业对外直接投资对技术创新的促进作用更为显著，投向发达国家比投向发展中国家的促进作用更为显著。

关键词：对外直接投资；技术创新；组织柔性

一、引言

改革开放40年来，企业一直是推动中国经济增长和技术创新的重要力量，当前我国经济对外开放的力度不断扩大，企业“走出去”的步伐加快，已经深度嵌入全球经济发展的大格局中，对外直接投资将为中国经济增长发挥巨大贡献，进一步助推国内经济转型升级，创造经济发展新的增长点。对于新兴的中国企业而言，提高技术创新已成为各界的研究共识，但是自主创新能力的形成速度较缓慢，“走出去”寻求技术创新逐渐成为越来越多中国企业的选择。转型经济背景下的中国企业所处的外部经营环境面临更多的不确定性和多变性，研究企业如何在动荡的外部环境中获得可持续发展能力成为企业“走出去”面临的迫切问题。组织柔性与技术创新存在千丝万缕的联系，组织柔性在企业技术创新中具有基础作用，企业运用组织柔性，根据环境的变化进行资源的重新整合配置，有助于技术创新。事实上，对外直接投资的绩效关键取决于企业资源整合的能力，这与组织柔性理论在逻辑上一致。本文从组织柔性角度分析，选取具有典型代表性的中国上市公司作为研究对象，将分析的变量细化到企业微观层面，实证分析了组织柔性在企业OFDI对技术创新的影响过程中的调节效应，为发展中国家对外直接投资的成效研究提供了一种崭新的分析视角。

二、数据来源与变量说明

1.数据来源本文将中国对外直接投资的上市公司样本数据选定于2010—2016年，选择在国内A股上市的对外直接投资企业作为样本来源保证了数据的可信度和可获得性，具有较强的代表性。本文借鉴张海波（2017）的处理方法，样本选择的程序是：首先，根据国泰安数据库（CSMAR）中提供的不同股权性质的上市公司名称确定“上市公司名称集”[1]；然后，与商务部提供的《境外投资企业名录》进行匹配合并，初步挑选出“已上市的OFDI企业名称集”。在这个基础上，对数据进行再辨别与挑选，删除仅投资于避税天堂的部分企业；最后，为了保持数据的连贯性和计量结果的可靠性，选取了95家上市的对外直接投资企业样本的完整数据，能够满足本研究的数据需求。

2.变量说明①企业全要素生产率（TFP）。本文选取企业全要素生产率代表企业技术创新能力。在全要素生产率的测算方面，本文重点参考鲁晓东和连玉君（2012）以及廖冠民“TheBrainGainofCorpo-rateBoards:EvidencefromChina”中对上市公司全要素生产率的计算方法，其中，ln_sales是对企业营业收入取自然对数，ln_size是对公司固定资产总额取自然对数，ln_num是对公司当年的员工总数取自然对数，ln_material是对购入商品和劳务的那部分金额取对数。②对外直接投资流量（ofdi）。选取上市公司历年年报中“对子公司、联营企业长期股权投资”作为对外直接投资企业对海外子公司的投资流量数据。③其他控制变量。研发投入用研发强度（rda）和研发人员占比（rdl）来代替。研发强度，用研发费用占营业收入比值来表示；研发人员占比，以企业研发人员总数与企业总数之比表示；资本密度(k)用固定资产与营业收入之比表示；企业规模（size），以固定资产净值表示；企业年龄（age），从企业注册之日开始计算。④组织柔性调节变量。结构柔性（M）主要指管理跨度，间接代表企业组织结构的层级多少和扁平化程度，用平均每位管理层所管理的职工数量表示；企业学习能力（learn）主要指新知识、新理念的学习吸收转化，用大学及以上学历人员数量表示；整合重构能力（res）用上市公司并购重组、吸收合并的累计次数表示。

三、假设提出与模型选择

1.假设提出在对外直接投资过程中企业面临瞬息万变的市场环境，这就要求企业具备应对动态变化环境的快速反应能力，而这其中最关键的是信息获取、信息传播和信息处理的效率。柔性化的组织结构相对于机械式的组织结构更有利于提高技术信息的传递和知识的共享，进而促进企业各类创造性研发活动的开展。较好的组织结构柔性带来了企业内部高效率的信息传递和技术知识转移，从而在某种程度上也影响了OFDI逆向技术溢出效应。提出假设H1：结构柔性对OFDI与技术创新之间的影响具有正向调节作用。组织学习对技术创新起到了至关重要的作用，组织柔性中的学习能力会影响OFDI逆向技术溢出的模仿跟随效应，从而促进技术创新。提出假设H2：学习能力对于OFDI与技术创新之间的影响具有正向调节作用。跨国并购作为企业对外直接投资的重要组成部分，近年来出现明显上升趋势，尤其是中国制造业企业“走出去”过程中跨国并购案频现，比如吉利汽车收购沃尔沃。母国企业拥有的整合重构能力越强，在跨国并购过程中则对外直接投资的技术创新绩效更明显。提出假设H3：整合能力对于OFDI与技术创新之间的影响具有正向调节作用。

2.模型构建全要素生产率主要源于技术进步、组织创新、专业化和生产创新等，是企业技术进步的指标。国胜铁和钟勇（2014）、李书彦（2014）等在研究直接投资逆向溢出效应时采用TFP表示企业的技术创新[2]。因此，本文参照上述学者的方法，选取全要素生产率（TFP）用以表征企业技术创新。基于Griliches-Jaffe知识生产函数，技术创新包括自主研发投入和吸收国际技术溢出两部分，而国际技术溢出效应是由对外直接投资的反向技术溢出决定的，而技术获取能力则是由企业特征所表现出来的。[3]因此构建OFDI与技术创新的函数如下：基于上述模型进行优化后，构建计量分析模型如下：基于上文关于组织柔性的调节作用机理分析，下面从结构柔性、学习能力和整合能力三个维度引入交叉项，分别构建组织柔性对OFDI与技术创新影响的调节效应函数模型如下：其中，i，t分别代表企业和统计时间。通过F检验和Hausmam检验，本文模型的最佳模型为随机效应模型。

四、实证分析1.结构柔性的调节作用

由表1列（2）可见，对外直接投资和结构柔性的交叉项系数为正数，且通过了5%显著性水平检验，说明结构柔性在企业OFDI与技术创新的影响效应中具有显著地正向调节作用，这与H1的假设一致。这主要是因为，组织结构的扁平化会提高企业应对变化环境时的及时响应和决策速度，有助于提高企业的对外直接投资绩效。这会在一定程度上促进OFDI逆向技术溢出效应的水平效应，从而更好地发现技术溢出机会。

2.学习能力的调节作用学习能力在非公企业OFDI与技术创新的影响效应中具有显著地正向调节作用。由表1列（3）可见，对外直接投资和学习能力的交叉项系数亦为正数，且通过了5%显著性水平检验，说明企业通过对外直接投资促进技术创新的影响效果受学习能力的正向调节作用，H2的假设得到验证。原因主要是，学习能力是企业能力柔性的重要组成部分。企业在对外直接投资过程中面临语言沟通、知识学习等方面的挑战，学习能力在对外直接投资的逆向溢出效应中起到关键作用，促进了技术的交流、吸收和转化。这也说明，企业学习能力越强，从东道国获取知识溢出就会越明显，技术创新的促进作用也就越显著。

3.整合重构能力的调节作用整合重构能力在非公企业OFDI与技术创新的影响效应中的调节作用并不显著，由表1列（4）可见，整合能力和OFDI的交叉项系数为正但是并不显著，H4的假设并未得到验证。

五、结论建议

本文基于2010—2015年中国95家A股上市的对外直接投资企业面板数据进行实证分析，结果表明，对外直接投资对中国企业技术创新具有显著地正向促进作用，因此应当鼓励企业“走出去”获取技术创新，特别是应该注重投向技术要素密集的发达国家。其次，本文从结构柔性、学习能力、整合重构能力等三个维度深入分析了组织柔性在OFDI与技术创新之间的中介调节作用。主要有几点发现：第一，总体来说，中国企业OFDI对技术创新的促进作用较为显著；第二，结构柔性对于企业通过OFDI促进技术创新具有显著地正向调节作用；第三，学习能力对于企业通过OFDI促进技术创新同样具有显著地正向调节作用；第四，整合重构能力对于企业通过OFDI促进技术创新的中介调节作用并不显著。综上，组织柔性对于企业通过OFDI促进自身技术创新具有一定的正向调节作用，面对日益多变复杂的环境，企业在“走出去”获取技术创新的过程中要注重自身组织柔性的提升，以便更好地提升企业技术创新能力，提高应对复杂多变环境的能力。

参考文献：

[1]张海波.对外直接投资能促进我国制造业跨国企业生产率提升吗———基于投资广度和投资深度的实证检验[J].国际贸易问题，2017(04).

[2]国胜铁,钟廷勇.制度约束、FDI技术溢出渠道与国内企业技术进步[J].经济学家，2014(06).

[3]罗军.民营企业融资约束、对外直接投资与技术创新[J].中央财经大学学报，2017(01).

作者：葛振林 单位：宁波职业技术学院