市场化债转股会计处理及财务风险

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摘要：2016年，我国提出的新债转股方案直接影响到许多负债较高的企业或者银行。本文主要对债转股的会计处理方式进行分析，然后具体从债务风险、资金风险、效益风险三种财务风险出发，讲解债转股所存在的风险，接着在此基础上得出处理市场化债转股财务风险的结论措施，目的是为市场化债转股提供参考建议。

关键词：市场化债转股；会计处理；财务风险；措施

现如今，供给侧结构性有了进一步的改革，在此背景下，我国相关部门在2015年召开了经济工作会议，其中清楚地提出债转股相关对策，而这些对策中，降低我国投放的运营成本并防范金融风险出现的核心方式就是“去杠杆”。目前我国社会经济不断进步，许多企业都在扩充规模，导致融资所占的比例也随之增加。“去杠杆”这种理念主要迎合了企业和银行的发展，具体指的是在实施新一轮债转股模式的基础上，促使我国金融市场能够有效发展。市场主体可以根据市场发展的实际情况，自由选择转股企业或者是转股债券。而在实现市场化债转股的期间，发生财务风险是无法避免的，这就要求相关人员要将会计处理工作科学合理地完成，然后再将潜在风险因素作为依据，制定相应的防范控制措施，尽量减少财务风险，进而为市场运营安全提供保障。

1债转股的会计计量方式

对于包含企业在内的所有组织机构而言，债转股期间都会涉及财务处理方面的内容。比如，A企业通过A银行借出金额为200万元的款额进行投资，但由于最终投资失误，以致于没有办法在约定的时间内向银行偿还贷款。此时A银行相关部门就会把A企业所借贷的这200万元作为不良资产，同时对其做全额计提减值工作。一旦经过企业股东的审核，A企业和A银行就可以依据协议进行债转股。将200万元的债权以100万元转让给B企业，然后B企业再转为A企业的25%股权。也就是说，B企业拥有A企业的持股比例就可以在一定程度上影响到A企业的生产经营计划及决策。通过银行的处理之后，债转股能够降低企业的负债率和还款压力，并且有利于其权利比例的扩充，为企业“东山再起”提供了条件。比如，在不考虑税费的情况下，A企业账务处理主要表现为：借：长期借款—A银行200万贷：应付账款—B企业200万，借：应付账款—B企业200万贷：股本—B企业10万，资本公积—股本溢价40万，营业外收入—债务重组利得150万。从以上处理流程可以看出，A企业实施债转股可以减少长期借款，增加股本和营业外收入，减少A企业财务报表造成影响为负债的情况，从而增加了所有者权益。此外，负债+所有者权益=资产，在资产没有发生变化的基础上，资产负债率有所降低，也就是杠杆率降低，与此同时，由于债转股使得营业外收入有所增加，这也在一定程度上增加了企业的利润。

2市场化债转股产生的财务风险

2.1债务风险

基于企业财务风险而言，财务杠杆系数可以作为评估企业财务风险实际状况的主要指标，从上文中所提到的会计处理情况来看，如果资产没有发生任何变化，企业负债资产比以及企业杠杆率会随着企业负债资产的减少而降低。基于企业表面情况而言，在企业偿债风险减少的基础上，其股本效益会得到提高，而股权结构也会出现多元化的现象，有利于优化治理结构。但由于企业资本框架会造成企业财务风险因素的出现，如果没有全面处理企业内部的运营情况，其就会面临重新举债的问题。若企业的资产负债率相比于以往有较大的增长，那么就会增加企业杠杆压力，从而导致财务危机的出现。一般来说，实现债转股之后，企业会出现两种情况：一，企业解决了暂时的债务危机及负担并重新具备可持续盈利的能力，使得不良债权转换为良好的股权，这就是债转股获得成功的情况；二，企业存有侥幸心理，认为国家会兜底债务，以至于实现债转股之后，企业的经营状况仍然不乐观，使得不良债券转换为不良股权。此外，一些没有进行债转股且原本经营良好的企业还可能会形成一种攀比心理，认为自身没有享受到债转股的政策红利，因此其努力经营的积极性有所降低，甚至出现有意拖欠债务的情况，而本应当面临破产倒闭的企业，则利用包装经营状况和财务状况的方式使得自身符合债转股的条件，以至于在后期积累了更多债务风险。因此，市场化债转股过程中要对此引起相当的重视，在推动企业去杠杆化的同时不断强化产权约束。

2.2资金风险

如果A银行不能在约定的时间内收回贷款，那么其自身就会出现资产损失的情况，以至于其计提当期效益逐渐降低。在进行债转股的相关工作过程中，由于资产质量有所不足，如前文提到将200万债权当作100万转让给B公司，这样原债权和转让价之间就产生差额，而这个差额就是银行的资产损失，通常由银行机构自行承担。同时A企业股权收益机会也随之丧失。在此期间，银行机构的不良贷款数量虽然有所减少，且流动资产有所提高，但银行自身的效益也在一定程度上降低。此外，银行机构在债转股的转让环节中还需要承担一些资本开支，这更是增加了其自身的经济压力，对其后期发展造成不利影响。此外，通常情况下，银行都是采用的吸收存款并且支持信贷投放的经营模式，对于资金运用的期限有非常严谨的匹配要求。但事实上现金流本身就存在着诸多的不确定性，这就让银行的流动性管理有较多风险因素。在实行债转股之后，就会放大银行的资产端及负债端期限错配的风险，甚至还可能影响到银行体系的整体流动。

2.3效益风险

通常情况下，由于一些选择进行债转股工作的相关企业已经出现比较严重的财务问题，因此债转股的实现都是使用债权重组的形式，这样可以让债务导致的损益有所减少。实施机构的身份会逐渐由债权人变为企业股东，如果企业在进行债转股之后预期的盈利目标没有达成，那么实施机构就难以在短时间内回收资金，并且也无法获得相应的收益，导致资产盈利方面出现风险，而效益风险由此产生。此外，债转股主要是将短期债券信用风险转化成长期的股权投资风险，从根本上来讲，即使是实现债转股，资产风险也仍然存在。除非企业能够摆脱经营困境，同时恢复正常盈利的能力，如此才有利于化解风险。

3处理市场化债转股财务风险的措施

3.1对负债规模进行科学把控

在转股企业对负债规模进行科学把控的基础上，可以提升其财务管理水平。开展财务管理工作期间，资本结构和财务风险管理水平息息相关。负债比例是资本结构的重要组成部分，企业若想要获得较为理想的经济效益，就需要将债务资本的占比进行科学合理的规划和安排，以此来降低财务风险的概率。企业短期偿债压力会随着流动资金比率的增高而降低，在此基础上，其面临的债务风险因素也就会相对减少。此外，企业还应当全面提升自身运营效率和质量，同时构建完善的财务管理体系，从而最大限度地减少财务风险。

3.2构建相应的下属资金管理企业

在有相应政策支撑的情况下，商业银行可以建立相应的资金管理企业，使其能够很好地控制债权转让期间可能造成的损失和不良影响。如果直接将债权转让给另一家企业，那么银行机构就会面临债务折价状况，其所造成的损益需要银行机构承担，同时也会影响到银行的经营绩效。除此之外，还会在一定程度上对银行财务管理的优化或改善造成局限。因此，可以通过构建下属资金管理企业的形式来降低股权转让造成的风险，同时还有利于其把控企业股权情况，引导企业采用正确科学的运营管理，从而强化抵御风险的能力，获取理想收益。

3.3重视企业财务监管力度的提升

在债转股过程中，实施机构属于转股企业的股东之一，其在投资收益方面的模糊性较高，并同时存在着风险和收益。由于企业和实施机构在转股后有直接的关联性，因此实施机构需要重视提升对转股企业财务的监管力度，可以在结合其具体情况的基础上规划科学的财务管理措施，以此让转股企业尽量避免财务风险。此外，要构建健全完善的市场退出体系，允许转股企业具备回购股权的权利，这样可以释放股权，有效防止资产管理企业独自承担财务风险的现象。并且还要建设科学合理的市场化退出通道，资产管理公司及银行可以从产权市场和资本市场出发，多个角度地公开出售股权给社会投资者，进而形成一种社会化的风险分担体系。

3.4基于市场化原则选择相应模式

对于债转股的推进，不仅要在遵循市场化原则的基础上进行，同时政府也不能过于干涉具体交易，而是要将重点放在政策的支持和引导上，并且提供正确科学的信息服务，以此来为银行和企业双方的合法权益提供保障，这样也能在很大程度上避免企业对政策产生依赖心理和攀比心理。从整体上看，如果由债权人主导债转股，其就有利于市场认同感和企业约束的提升，可以将市场规则综合风险和收益作为依据来科学合理地定价债转股资产。此外，还要以强化产权约束的方式增加企业健全公司治理结构的动力，再通过市场化的谈判，使得负债企业能够切身感受到自身的风险和危机，从而增强股东大会及董事会约束管理层的力度，同时要求关于企业的一些重要决策要在股东大会及董事会同意的基础上才能决定，这样就可以改善内部人控制的局面，以对债务风险和道德风险造成的损失进行防范。

4结语

总而言之，债转股这种方式对于企业减杠杆而言有着较为积极的作用。那么，在新一轮债转股的背景下，相关机构要充分结合市场化标准，采取科学有效的措施抵御该过程中的财务风险，实现债转股工作的良好完成，从而获得共赢。

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作者：李河先 单位：山东盛大矿业有限公司