信息披露论文：会计信息披露机制的架构研讨

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本文作者：刘启仁 单位：贵州成黔企业（集团）有限公司

上世纪中叶，一批有志之士对有效市场假说产生了质疑，带着那份好奇他们开始了大规模的实证检验，渐渐地，规范会计理论的合理性地位受到了动摇。上世纪70年代，会计理论研究的主旋律就是实证会计理论研究。这不得不归因于两位大师级人物———鲍尔和布朗。在1986年，他们为实证会计理论领域做出了卓越的贡献。明确地阐述会计标准的制定过程，合理的分析公共干预的政治程序无疑是实证会计理论的一大亮点。遵循公共利益理论，为了实现社会福利最大化，会计准则制定者会在市场完善后对管制成本与社会收益进行权衡比较。最佳会计准则不可能实现大多数是归因于会计准则制定过程的复杂性，立法监督准则制定者的具体操作是很困难的。后来，比公共利益理论更能预测会计准则的制定过程利益集团理论粉墨登场。

我国OTC市场会计信息披露设计

十多年来，我国证券市场的发展日益规范化、法律化。但是中小企业在OTC市场中进行的会计信息披露仍存在不少违规行为。因此建立较为完整的OTC市场会计信息披露制度体系十分重要。如果OTC市场会计信息披露制度问题得不到解决必将影响我国资本市场的长远发展。

OTC市场会计信息披露制度亦名信息公开制度，可以算是证券市场的核心制度。在证券市场中，OTC市场中小企业会计信息披露制度也是证券监管制度的基石。资本市场融资的目的有两个，其一是筹集市场经营所需资本，增强市场的规模效益。其二是将资本市场融资作为市场圈钱的工具，这是为了满足筹资需要并提高其市场竞争力。我们常说会计信息披露制度应该有足够的灵活性从而改善资本形成，原因就在于此。虽然，通过采取选择性信息披露方式来隐藏、简化会计信息披露可能会使生存和发展的商业秘密受到威胁，但它确实有助于提高市场的竞争能力。

披露会计信息是中小企业必须履行的一项法定义务，在OTC市场建立之后，建立合理和完备的中小企业OTC市场会计信息披露制度，对于提高中国证券市场透明度有十分重要意义。然而，在确定OTC市场信息披露内容之前，有必要先确立OTC市场会计信息披露的以下原则：（1）OTC市场会计信息对中小企业决策有用性的需要。（2）评价财务报告质量应进行角色换位。（3）OTC市场作为多层次资本市场的一极，降低市场的会计信息不对称程度是其会计信息披露的目的。

构建我国OTC市场会计信息披露制度的途径

1．提高我国OTC市场会计信息披露效率

重点突出、通俗易懂是通过互联网和指定报刊披露的信息所必须的。除此以外，部分公告表格化和通俗化也是至关重要的，只有会计信息的披露更透明，规则不断被提高完善才能促进中小企业OTC市场会计信息披露质量的提高。

2．OTC市场会计信息披露效率的界定和计量

OTC市场对外披露会计信息的及时性是衡量OTC市场会计信息披露效率的重要指标。通常，财务报告的披露时间，以及报告时滞被视为衡量会计信息是否有效的标准。一般在报告结束日的最后一刻产生时滞，度量效率体现在此。

3．OTC市场会计信息披露效率博弈剖析

OTC市场会计信息的披露只有在承担信息披露的成本的同时才能产生效益，因OTC企业对外披露会计信息而承担的有形的和无形的代价即为OTC市场会计信息披露成本。OTC市场会计信息披露成本主要由OTC企业承担，会计信息披露的有形代价泛指能够直接用货币计量的生产成本和诉讼成本。收集、处理、传播信息的成本即生产成本。要花费一定的人力物力能将原始数据形成会计报告。不充分地披露信息，以及提供错误的信息会导致对OTC企业的诉讼。

由于我国的OTC市场众多且建立时间各不相同，发展程度亦不相同，因此，我国OTC市场之间在会计信息披露上存在差异，所反映的信息质量高低、数量多少、形式优劣参差不齐。由于OTC市场会计信息披露提供者和使用者分离，利益冲突在他们的内部，以及他们之间存在着。披露并提供会计信息需要成本，只有综合考虑各集团的不同利益才能向有各种利益冲突关系的集团做出恰当的反映。