房地产企业的融资渠道研究

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摘要：房地产行业是一个资金密集型的行业，房地产企业的发展壮大离不开大量资金的支持。但是我国目前房地产企业的发展正面临着自由资金不足、融资渠道单一等问题，本文通过分析当前房地产企业的融资渠道存在的问题，根据问题提出相应的解决对策。

关键词：房地产企业；融资渠道；

研究房地产企业是我国国民经济体系中投资、消费和进出口的主力军。但是其融资渠道目前是以银行贷款为主，随着国家各项宏观调控政策的出台使得房地产企业的融资难度增大，房地产企业的融资有向多元化渠道发展的倾向。

一、我国房地产企业融资渠道存在的问题

(一)房地产企业自有资金不足，依赖贷款比较严重

有研究发现，当前绝大多数房地产开发企业自身的条件并不完整，自有资金严重不足，一般自由资金只占到总投资的百分之二十左右。自由资金的不足导致房地产企业过分的依赖贷款，但是因为自身条件的不足又会增加贷款的难度，于是项目常常中途停滞不前。房地产企业自有资金与企业的盈利能力是成正比的，盈利能力强的房地产企业自由资金会相对更加的充足。因为，房地产行业本身就存在着很大的风险，因此并没有太多人愿意对房地产企业投入太多的资金，但是自由资金的不足会影响房地产企业对一些有发展潜力项目的获得。对于房地产企业来说，让投资人相信项目能够取得成功、具有较强的盈利能力，同时企业有优秀的技术人员和销售人员等，有利于增加投资人对项目进行投资的意愿，从而让房地产企业筹集到更多的资金。

(二)房地产企业融资渠道比较单一

我国房地产企业资产负债率在中小型的房地产公司能占到百分之八十以上，但是通常房地产企业的资产负债率在百分之六十五左右才更加安全，有更强的抵御风险的能力。而这些负债中银行贷款作为资金来源占到了百分之六十以上，因此，一旦融资渠道遭遇阻碍，房地产企业的资金链很容易紧张甚至断裂，进而导致风险爆发。

(三)房地产融资渠道容易受国家政策影响

地产开发商的资金来源主要是自有资金、银行贷款、信托融资和利用外资。但是，过快增长的房价给人民的生活带来了一定的困难，政府为了保障人民生活的稳定，从而出台了一系列的政策来抑制房价过快的增长。如2010年的《国十条》、《新国十一条》，2013年的《国五条》，这些政策的出台让房地产企业的融资渠道受到了阻碍，降低了房地产交易进行的数量，增加了房地产企业资金运行的成本。间接证明了房地产企业融资渠道单一，容易受到政策变动的影响。

(四)房地产企业金融融资创新工具有限

我国房地产企业的金融工具通常就是前文所述的自由资金、银行贷款和预收款，与发达国家相比，我国房地产企业金融创新是相当的薄弱。这不但影响了房地产企业抵抗风险的能力，还使我国的房地产金融产业远远低落后于发达国家。我们需要根据自己的实际情况，不断地向发达国家的房地产行业学习，从发达国家的融资渠道中挑选出适合我国房地产企业的融资渠道，来拓宽我国房地产企业的融资渠道。

二、完善房地产企业融资渠道的建议

(一)建立健全我国房地产金融市场体系

房地产帝业金融市场体系的建设健全是房地产企业流动性的天然需要。房地产行业作为一个资金需求密集型的产业，建立资产流动的金融市场体系是非常重要的，流动性对企业的变现能力、流通能力、对机会的把握能力都是有重要影响的。建立流通的市场体系需要现代的金融工具去实现。例如资产的证券化就可以使房地产金融资产在二级市场上更容易的进行交易和流动，而不再仅仅是集中于信贷机构的资金来源。

(二)国家适当减少对房地产融资渠道的限制

如前文所述，我国房地产企业目前的融资渠道是非常少的，甚至很多企业除了银行贷款都不知道还有其他的融资渠道。这些都不利于房地产企业融资渠道的拓宽。而国家近几年为了遏制房价的持续增长还出台一系列的调控措施增加了房地产企业从银行贷款的难度。这无疑使本来就资金匮乏的房地产企业的发展雪上加霜。但是，国家也应该认识到，政策对房价的抑制作用是非常有限的，期限也比较短，这并不是解决房价升高的根本方式，只能使房地产企业的融资渠道变得更加狭窄，政府应该鼓励房地产企业融资渠道的拓宽并且积极的出台相关的政策进行引导，让房地产企业有更多的资金去建造、开发房屋，缓解公众的住房需求。为了缓解低收入群体的住房需求，国家可以通过建造公共廉租房和经济适用房来满足。而商品房的价格应该通过市场来进行调节，如果政府进行过多的干预会影响房地产企业健康发展。

(三)发展多元化融资渠道

国家近些年相继出台的政策越来越不利于房地产企业从银行贷到款，但是银行现有资金的不足让他们不得不进行融资来发展，因此，发展多元化的融资渠道就是房地产企业进行融资的趋势。随着我国金融行业的发展和完善，股权与债券融资、抵押贷款的证券融资等形式都成了房地产企业可以考虑的融资渠道。通过多种融资渠道的结合可以缓解房地产企业对银行融资的依赖，拓宽了资金的来源也减少了资金的压力。许多大型的房地产企业在多元化融资渠道的发展方面走在行业的前列，在中小企业进行多元化融资渠道的推广才是重点。再多的融资渠道、再低的融资成本也要与企业自身的发展方向相结合才能产生完美的化学反应，从而寻找出最有利于企业发展的融资渠道组合。

参考文献：

[1]姚丽娟.新形势下房地产企业多元化融资渠道探析[J].财经界(学术版),2015(06).

[2]汪波.我国房地产企业融资渠道探讨[J].中国物价,2008(07).

作者:王永生 单位:西安印刷包装产业基地(集团)发展有限公司