铁路运输企业财务绩效评价分析

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一、引言

“要想富，先修路”。作为国家的重要基础设施和大众化的交通工具，铁路运输行业是经济和社会发展过程中的基础行业之一。随着中国经济发展进入新常态，我国铁路运输企业也进入了一个新的时期，在挑战与机遇并存的背景下，财务绩效衡量有利于提高企业资源配置效率，增强市场竞争力，对于铁路运输企业的长远发展越来越重要。目前，财务绩效评价的方法有很多种，归纳起来主要有单一指标法和综合指标法。单一指标法简单且容易理解，操作起来方便快捷，但过于片面化，难以衡量整个企业的财务状况；综合指标虽然操作起来有点难度，但评价更为全面，通常由企业规模、所属行业、财务人员的理论水平和经验决定。如果一个企业能够很好地运用综合财务指标，不仅能弥补单一指标的缺陷，还可以为企业的发展壮大做出突出贡献。本文通过对铁路运输企业绩效评价方法和指标的论述，分析各项利弊因素，取长补短，以杜邦分析法、平衡计分卡分析为案例，演示了指标法的实施过程和结果，并提出对铁路运输企业财务绩效评价的合理性政策建议。

二、财务绩效评价概述

1.财务绩效评价的内涵。关于财务绩效的涵义，学者们对此进行了有益的探索，观点也不尽一致，综合前人的概述，本文对财务绩效的界定是：企业在其生产经营分配的一段时间内，在完全竞争的环境中，通过合理有效地配置各种资源，达到企业经营效果和财务效益相统一的程度。相应的，绩效评价则是指采用一定的评价方法、定量指标及定性评价基准，在企业中注重现金流量的作用，权衡利弊，实现目标与效益的统一。

2.财务绩效评价方法及特征。财务管理人员通过事前预算演绎，事中监督控制，事后积极反馈，从财务方面为企业的战略发展做出应有的贡献。财务绩效评价方法在企业中的应用已经较为普遍，目前绩效评价的方法主要有杜邦财务分析体系、经济增加值(EVA)和平衡计分卡(BSC)等评价方法。在投资者对企业进行评价、企业自身提升管理水平等方面都起到了无可替代的重要作用。它具有以下六个特征：真实性。企业财务绩效评价要保证财务指标各数据是真实可靠的，并不是对财务报表中的数据进行纸上谈兵。全面性。企业绩效评价不仅要对过去的业绩做出正确的总结，而且要为企业未来的发展做出正确的预测。风险性。市场有风险，要选择合适的绩效评估方法，方法不适当，会让企业陷入重重困境。及时性。企业财务绩效要及时向利益相关者报告，为他们做出正确的经济决策提供保证。可比性。为了评估不同企业或同一企业在其不同时点的财务绩效，必须采用一致的方法。人本性。人是生产力中最活跃的部分，企业财务绩效评价要时刻重视人的作用，实现社会效益与经济效益的统一。

三、财务绩效评价方法在铁路运输企业中的应用

财务绩效评价方法有很多，其中主要有定量评价和定性评价两类，杜邦分析法是典型的定量评价方法，而定性评价方法以平衡计分卡为主要代表。

1.杜邦分析法在铁路运输企业中的应用。杜邦分析法最大的特点是不仅包括财务指标，同时还包含很多非财务指标，它可以将铁路运输企业的增长能力、盈利能力、营运能力和偿债能力指标按其内在逻辑关系有机结合起来，形成一个完整的指标体系，并通过净资产收益率这一核心指标来综合反映。杜邦分析法财务指标关系：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数本文将以杜邦分析法为框架，选取某铁路运输企业近三年数据展开讨论。可以看出，该铁路运输企业净资产收益率在不断稳步上升，尤其在2014年，达到了0.3951。这看上去是一个不错的数字，但杜邦分析法分析铁路运输企业财务绩效也存在以下问题：

1.1可比性问题。总资产与净利润不配比，其中总资产应包括股东、债权人全部资产提供者所包括的资产，而净利润只属于股东个人的，因而计算出来的结果是不准确的。

1.2没有考虑现金流量表数据信息。销售净利率的数据从利润表获取，总资产周转率的数据从利润表和资产负债表获取，权益乘数利用了资产负债表信息。唯独没有利用现金流量表信息，没有突出铁路运输企业现金流量状况。

1.3过分重视短期效益。由于财务指标反映的是过去企业的经营结果，铁路企业经营者为了突出在自己的任期内有一个很好的财务绩效状况，可能会美化财务指标，但这却是追求短期效益的结果。

2.平衡计分卡在铁路运输企业中的应用。平衡计分卡是由美国著名管理学大师罗伯特和大卫提出的一种考核方法。它打破了传统上只注重财务指标评价体系，认为企业可以从财务、顾客、内部经营流程、学习与成长四个维度来考察公司业绩。这种方法的优点在于不但改变了传统的财务绩效评价体系的思想，而且更加积极主动地推动经营管理者去实现企业战略目标的管理体系。对于铁路运输企业来说，平衡计分卡对企业财务绩效评价体系进行了继承、发展和创新，以一个全新的视角开创了财务绩效评价的先河。但是也存在很多不足与缺陷：

2.1主观指标难以量化。由于没有一致的标准，上述指标值和权重很难达成一致性，一般采用主观赋值法。在这种情况下，如客户满意度、员工满意度等主观指标难以量化，这就降低了绩效考核的准确性和实用性。

2.2实施难度大。一方面实施成本高，由于平衡计分卡从四个一级指标来考察企业业绩，为了得出正确的评价，铁路运输企业要请相关专家顾问把每个一级指标细分成二三级指标，这是一项庞大而复杂的工程，需要消耗大量的人力、物力和财力。另一方面实施时间长，为了使平衡计分卡能够正确地反映铁路运输企业的业绩，需要花费数月时间去调整其评价结构，以使其规则体制化。

四、完善铁路运输企业财务绩效评价的对策

1.完善财务管理基础性工作、面对当前复杂的经济环境，铁路运输企业要想采取具体的多样化的财务绩效评价策略，推动企业可持续发展，良好的财务管理环境必不可少。具体来说，铁路运输企业应当加强财务人员的绩效培训，完善会计工作和相关的内部规章制度和考核标准，加强现金流的监督管理，完善风险控制，灵活调整企业的财务评价方法，实现企业目标与效益的统一。

2.丰富财务指标的内容。

2.1建立综合指标评价体系。虽然铁路运输企业在评价财务绩效时，非财务指标已经越来越受到重视，但是财务指标的重要性依然不可以替代，企业可以采用综合绩效评价指标体系，丰富财务指标内容。

2.2引入现金流量指标。净资产收益率是杜邦分析法的核心指标，但它不能反映铁路运输企业获取现金流的能力，这是它的一大缺陷，因此可以采用权益现金报酬率，用来完善杜邦分析体系，这是因为获取现金流能力是企业可持续发展的重要保证。

3.建立EVA评价体系。随着铁路运输业的市场化改革，在兼具公共服务的同时，作为企业，其目标不仅是追求资本的保值增值，而且要尽最大努力去实现股东财富最大化，这与财务管理的目标相一致。经济增加值衡量的就是扣除必要的资本成本，其计算公式如下：经济增加值=资本收益－资本成本使用该指标评价时，由于考虑了全部资本数额，计算出来的利润能较为全面的反映企业的真实情况，为铁路运输企业的绩效评估做出正确决策。

4.综合BSC和EVA绩效评价体系。综合EVA与平衡计分卡各自的利弊，取其所长，避其所短，将两者有机地结合起来，平衡财务指标和非财务指标关系，实现两者之间的相互补充、相互促进，形成综合绩效评价体系，形成一种全新的动态“平衡计分卡”，实现铁路运输企业的战略性发展。

五、结语

在国家发展纲要提出的“一带一路”战略规划中，铁路被列为优先发展方向，这为我国铁路运输企业的发展提供了难得的机遇。同时我们也看到，在当前经济下行压力不断增大，我国铁路运输业开始实行市场化改革的背景下，铁路运输企业面临的风险和压力也越发加大。在挑战与机遇并存的新形势下，财务绩效的评价对于铁路运输企业的长远发展尤为重要。本文通过对铁路运输企业财务绩效评价体系的研究可以反映出，铁路运输企业财务绩效评价体系还很不健全。如何正确地构建财务绩效评价体系，关系到铁路运输企业的长远发展和市场化竞争。本文有针对性的提出了加强绩效评价建设的对策和建议，希望能够促进我国铁路运输企业绩效评价水平的提高，实现良性可持续发展。

作者：王燕 单位：上海铁路局蚌埠站财务科