投融资平台财务风险及策略浅析

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摘要:虽然政府投融资平台能够为地方解决一定投融资问题，但由于投融资平台在运营过程也会受到各种因素的影响，这些影响很可能引发各种财务风险的诞生，当投融资平台数量上涨后，财务风险数量也会逐渐增多。基于此，本文以政府投融资平台的职能为基础，继而深入探析政府投融资平台财务风险类型，最后指明政府投融资平台财务风险的防范对策，以供参考。

关键词:政府投融资平台财务风险防范对策

政府设立融资服务平台公司作为政府融资服务公司,为当地的大型城市化和其他基础配套设施工程建设以及中小企业的经济发展建设提供了必要的金融资金技术援助。近几年,城镇化工程建设已经发展了较快起来,要有思想尽快跟上当地经济社会发展的较快速度,各地得到大量资金的支持。而各地各级政府通过利用投融资服务平台已经筹集了大量的财政资金为推动我国自己所用,很大一定程度上也是减少了在国际金融经济危机之后可能给社会对推动我国经济造成的严重经济弊端。但是要真正想有效保证其投融资服务平台稳定的为推动我国各个地方各级政府经营提供稳定财政收入保障,需要非常完善的风险预警防控措施体系来加以维护其高效正常经营运行。

一、政府投融资平台的职能

地方各级人民政府列出投资信息服务平台的主要类型包括再融资，由多个地方各级人民政府全额出资直接形成不同类型的上市投资公司，包括地方城市轨道交通基础设施建设项目的公共投资投资管理有限公司、城建、城建开发公司、资产管理公司等。这些上市投资有限公司,主要是通过直接用于转移地方国有固定资产如土地或直接形成固定资产和大致规模有限公司,有限公司,使其现金流和利率,可以用来实现在同一时间一定公司融资的大型上市投资公司一定的标准,为使公司的债务承诺期限延长，由投资公司直接整合的地方财政资金直接投资于地方市政建设。公用事业等投资建设项目。省级以上地方投融资信息服务平台一般包括省级、地级市和县级。其中，地市级投融资信息服务平台、一般认为直辖市和计划单列的民族自治城市是省级以上地方投融资信息服务平台的主要经营管理主体。省级投融资信息服务平台主要基本特征大致包括三个主要基本特征:部分是指固定资本来源和注入来源的特点，主要是指可能是全部国有资本的一部分，是指中央财政银行为国债等分期信贷基金项目所拥有的资金、固定资产、如用于建设跨省高速公路等国有银行部分资产有股权，部分省份重点行业没有直接注入这些重点土地固定资产，这些土地固定资产构成了新成立注册公司的固定资本。平台的股权结构以大型国有独资公司为主，部分大型国有企业联合间接投资，政府与企业三方合作直接投资。

二、政府投融资平台财务风险类型

(一)投资风险

投融资企业平台通常作为资产债务风险承担人的主体,曲于其投资行业的自身特殊性,自身的资产投资债务风险也通常是必然也会存在的。与一般投资企业不同,投融资企业平台通常虽然拥有较大的固定资产运营规模,但是其主要投资建设项目大多数为大型市政办公大楼、桥梁和高速道路等各类公益性建设项目,项目本身的投资收益率通常很低,很难及时保证其投资项口自身的资产运营管理所得足以及时偿还其所有信贷款项。鉴于此,现行多地的一些地方各级政府投融资服务平台通常针对其政府债务授信融资措施采取政府应收帐、土地国有资产债权质押、项目资产回购及第三方信用担保等多种方式用以进行政府信誉度预期增值,很多的政府增值授信融资措施由于利益关系涉及到地方财政收入及政府支付债务能力等,其债务投资上的风险逐渐明显增大,当然,此类的风险不是某一一段时期突然爆发产生的,而是通过日积月累逐渐强化形成的。因此,在此城市发展简史过程中必然需要各地要同时投入大量地方财政资金,而各级以上地方人民政府的投融资风险监管信息平台就是一个作为各级政府部门提供重要财政资金来源的重要金融监管部门,必须准确分析把握其可能产生金融投资过程中的潜在风险,才能有效准确保证推动我国社会经济不断健康稳定增长。

(二)筹资风险地方各级中央政府从当前我国建设

项目投资的财务管理服务平台是加紧推进重点建设项目投资中可以清楚地看到,在投资建设的重点项目在经营管理的过程中,资金不足仍然是一个严重的风险问题，其可令地方财政的不同层级投资、建设的风险增加，同时让相应的融资管理服务平台面临较大的风险。随着地方各级中央政府近年来的大力配合，我国建设项目投资理财服务平台中国内外投融资管理的业务活动不断快速急剧增加，地方企业实际外债的中央财政急剧增加，地方各级中央政府一旦在企业实际偿还能力上提高，一方面，由于目前的资金严重短缺，其他地方中央金融机关直接向地方自治团体偿还外债的风险很有可能大幅增加。另一方面，对于一个特定的企业融资服务平台来说，如果融资平台仍然可以通过自己正常的操作方式完成，部分贷款的本息已经偿还，虽然可以直接显示整个城市化建设项目的融资收益远远大于其实际还贷金额，但如果仍然无法通过融资渠道偿还贷款，因此，从某种意义上讲，这种无融资风险无疑会给这些银行企业带来重大且不可预测的经济损失。地方政府投融资服务平台的投融资服务风险容易通过软约束管理机制转嫁给地方企业投资银行或中央政府，因此，政府方面要及时采取干预措施，限制投融资服务平台面向企业的服务规模，规范投融资服务平台对企业财务管理的行为。

(三)现金流风险

在回款的整个过程中，由于销售不佳或财务周转不畅等问题，可能导致回款不及时，最终导致回款受阻的情况，称为回款风险。由于我国宏观调控不稳定，市场波动较大，平台基金项目经理的资金管理能力明显不足，平台基金直接回收的风险可能会增加。作为中国地方投融资服务平台，平台主要用于地方政府相关公益融资项目的建设。也就是说，它主要是直接为经济和社会服务，从长远来看很难产生直接的经济回报。通常作为地方各级政府投融资服务平台需要接触的融资项目主要涉及教育、文化、卫生和生态环境等公共基础设施建设三个方面，前期资金回收运作主要是政府部门安排在投资上优先，当然也可以鼓励社会组织、个人等企业进行投资。目前，政府公益性融资项目的基本特征主要分为两类:(1)初期投资规模大，运营周期较长;(2)早期吸收资金收益率低，恢复时间长。一般来说，这类融资项目虽然具有良好的经济效益和社会效益，但由于政府融资服务平台直接回收资金的弊端较多，经济效益较低。

三、政府投融资平台的财务风险控制策略

(一)优化管理系统

政府的投融资平台，其使命就是保证国有资产的保值与增值。因此要确保自身的功能、价值落实，投融资平台必须建立科学合理的外商投资财务风险防控机制，使企业与此相关的财务工作得到有效监管，降低一些潜在风险的出现几率。一方面，应该对外商投资的企业或项目内容进行彻底的查询核对，以控制来自外部的财务风险作为规范企业发展的大方向，建立一套既适合企业发展又适合企业财务的财务管理制度，为了防止潜在的风险评估以及专业应选择一批财务知识扎实、能力专业并拥有良好财会职业素养的人才深入有关工作的责任化。另一方面，企业还应针对外商投资项目企业建立项目融资风险、投资项目财务风险信息的管理情况进行动态监测，由专门的财务人员负责对监测信息进行分析，如此平台的风险管控就可以从不同的施加节点及重点进行切入，识别外资企业融资投资既有财务潜在风险又有其他潜在风险，及时把握不利经济事件对目标影响最大的财务因素和可能性进行风险评估的可能性，以及两者对企业财务风险目标的综合评价，即剩余财务风险甚至当目标时，围绕风险评估的结果展开全面的评价，在得出的策略当中选择适用度高的能够合理规避或降低、减少共同的财务风险作为应对措施，这些应对措施应与整个企业财务风险管理的能力和容忍度相协调。

(二)拓展融资方式

(1)积极开展政府债券市场直接融资。债券信托融资在降低融资使用成本、资源资金来源市场稳定性、融资持续期限长短方面等都有着比较强的市场优越性,政府债券可以直接通过利用国有土地或者不动产进行抵押贷款来做开发型政府债券。(2)积极发展自己的信托融资计划。在我国政府债券融资信托平台的开发建设运营过程中,应该根据自身的实际情况以及信托融资市场的基本发78展情况,选择合适的融资时机对信托项目资金进行信托打包融资处理,开发各种信托融资计划。为了不断提升管理工作已经开展得来的专业化规范程度,可以直接聘请委托专业证券投资公司机构来管理发行专项固定资产综合管理基金计划债券产品。(3)将重大战略对外投资者资金引入其中。当前由于我国对外资金的国际流动性非常强,有很多对外资金往往没有找到得不到稳定的对外投资流动渠道,政府专项融资服务平台的建功成立,就等于可以很好地地满足他们的融资要求。(4)发展股权债券融资。从未来的发展趋势分析来看,股票市场依然不仅是地方政府建立融资服务平台的重要法人融资流动途径,也是我国现代中小企业治理制度结构转变的重要历史标志,通过将各种优质金融资产有效率地融合整理起来,从而尽快形成一个新的法人融资整体,并尽快成功实现在亚洲国际股权债券市场的挂牌上市,这对于减轻中小企业的国际债务风险负担来说是非常有利。

(三)强化风险评估

政府投融资平台基础设施项目前期投融资风险定量评价评价体系主要从政府投资和项目融资两个方面构建，建立了投资风险分析的定量评价评价机制，从而获得投融资早期风险的综合定量评价数据。政府投资与项目融资往往是两个相互关联又不同的投资过程。所以向基础项目调入投资一般都需要有大量的基础设施建设项目作为需求引领，否则其融资机制难以启动，但政府对于整个项目的前期财务预算在投资决策过程中，这往往是对项目现有统计数据的结果进行评估和综合，所以在许多真实的悲惨情况下都可以与实际投资情况全部不一致，从而产生相应的投资风险，也许这就是所说的风险分析和评估前期投融资可能带来的主要风险。因此,有必要分析和评估的主要不确定性因素的早期阶段投资一个项目,可以用来区分主要不确定性因素或其他因素产生显著的实际影响整个项目的投资和确定的实际影响程度。如政府在决定是否提前投资某一项目时，应对投资建设项目进行初步审查，但对全项目投资审查主要是指对项目进行有关全口项目的国民经济评价进行投资，包括对项目财务状况和整个国民经济状况的评价，对评价指标的分析对后期统计数据的筛选也有很好的参考帮助和指导。

(四)提升盈利能力

短期投资与其他长期投资相结合，对短期投资的基本要求是寻找一个长期投资和高收益的财务管理项目，以确保企业有足够的流动性。对有增长潜力较大的项目安排长线的投资计划，为企业的长效发展与后期的竞争力积蓄力量、奠定基础。当然为保证企业的资金流动合理化，长短期的投资与收益应维持一个平衡，以令公司流动资金足以低于潜在的债务风险。需要注意的是，投资期限与融资的期间也要做好充分的兼顾，降低短期贷款长期投资或长期贷款短期投资的情况。此外，还可以与省内一些优质的国有或民营企业合作，参与一些有前景的实体企业的布局。投融资平台可以利用自身优势整合省内砂石矿产，与技术先进的砂石企业合作开发生产砂石矿产。通过实体企业的布局来加长产业链，在较长的产业链中获得更多的经营利润，同时也扩大了自身产业的范围，便于形成自身有效的经营资产，进一步提高整体经营实力。

四、结束语

总而言之，投融资交易平台和投融资市场规模的增减不能完全成为决定本地投融资交易平台存亡的重要基础依据。无论中国经济运行环境的实际情况是持续恶化还是有所改善，中央相关部门的一些相关政策文件都在不断强调“标准化”、“合规化”等热点问题。因此，在中短期内，投融资交易平台的进一步发展趋势仍应是在业务结构上谨慎调整，在操作上谨慎标准化和透明化，在资金发放和增量上谨慎量化管理。从长期趋势来看，由于地方经济背景相互关联的体系，地方投融资服务平台的发展与其他地方领先的资本市场产生了联系互补的经济发展模式，随着地方经济发展环境的变化，在我国城市化进程中将对可持续发展发挥重要作用。

作者:邓素文 单位:长沙天心城市建设投资开发集团有限公司