国内外文化产业融资模式对比

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1、文化产业融资模式和文化产业的相关理论

创意是文化产业的发展方向，目的是把文化产业融资模式和商业文化产业的相关理论价值实现出来，把服务作为手段，文化要素是内容，看重创意，重视文化的服务性，赞同文化的商业价值。总的来说，团体根据资金运用情况、文化产业领域内、自身经济活动现状服务的经营文化产品文化产业融资或企业，还有公司在以后经营发展中需要向企业、个人或者金融机构募集资金的经济活动。其文化产业融资和其他产业融资的不一样的地方在于融资是为了使文化产品经营和生产发挥最大的价值。

(1)高时效性

高时效性主要包括融资的周期和高度收益的长短相关性两方面。在如此激烈的现代市场的竞争中，先机的取得往往在很大程度上和一个企业发展的成功有关系。

(2)高回报性

消费结构紧随着经济的发展的变化而变化。人们对文化产品的消费以及需要占的比重在越来越大。文化产业占有世界贸易额中的比重也变的越来越大。

(3)高投入性

经济的发展很大程度上决定着文化产业的发展。文化产业获得社会的认可和关注其实是通过经营品牌和知名度等无形资产，从而对经济效益产生一定的影响。

(4)高风险性

是否能直接形成文化产业价值链和具有特别创造力的文化产品以及有各种不同喜好的消费者，这会造成有着较高风险的文化产业融资。

2、国内外文化企业融资模式对比

美国有着发达的市场经济体制，文化产业的体制机制发展的也非常好。所以，通过市场进行融资是美国文化企业融资的显著特点。通常情况下，美国政府会提供给文化产业一部分资金，其通过间接措施，如对文化产业大力支持，使其具有非常优惠的政策环境，目的是鼓励社会团体、企业和个人把自己的资金投放到文化产业，来弥补让政府奖助基金之外的缺口。美国有着发展非常好的以市场为主导的融资模式，是因为其拥有完善而成熟的资本市场起了相当大程度的作用，这也很大程度上使文化产业的发展融资更容易。因为完善的资本市场体系，美国的文化产业融资到了有很多融资渠道的程度，多样化的融资方式极大地促进了美国文化产业的繁荣。以电影产业为例，2004年，由华尔街成立了影视类基金来源于对冲的私募基金。在之后的两年里，该基金把7.5亿美元的项目融资投给了索尼，把5.15亿美元的项目融资投向了环球，迪斯尼公司也得到了同样来自该基金的5.05亿美元的投资。我国的文化企业的债务融资模式主要包括债券融资和银行贷款。从我国的融资结构上的比例上看，信贷融资所占的比例平均高达80%，最具代表性的间接融资方式的银行存款是企业最为重要的融资途径之一。我国文化企业的股权融资模式主要是私募股权投资、风险投资以及上市融资。对于上市融资来说，企业的性质不同就会导致它的上市融资情况也就不一样。因为上市资源限制我国资本市场的发展，加上文化企业本身也要向着开放资本市场中应对的问题上的接近，采取借壳上市一般是我国文化企业上市的方法，而不是直接上市。

3、我国文化产业融资存在问题以及原因分析

(1)政府给予的支持不够

政府不仅要在在相关产业政策、法律法规的完善上支持，还要支持文化产业的发展表现在政府投入上。和世界上文化产业发展很好的国家相比，我国文化产业的财政支出只占到了国家财政支出的很小部分，这就会很大程度上限制了文化产业基础设施的建设进行了。从长远来看，这将会产生不利影响在我国文化产业的发展上。

(2)资产评估体系不是很完善

在文化产业中，作为一种并没有轻资产的实物形态的无形资产，它在价值评估时当然会存在很大的不确定性。同时，该产业的收益也有着一定的长期性和不确定性。上述问题都会使得价值评估关于文化企业存在不确定性和不可避免性，加上在融资时文化产业自己本身也没有很多长处。所以，无形资产的变现和文化产业中的价值评估是目前非常需要解决的问题。企业就只有把无形资产资本化，才能将其与普通意义上的运用资本活动接上，怎样把无形资产资本化是在该过程中文化产业资产运用中还需要解决的问题(包括无形资产归属和价值评估)。

(3)融资渠道太少

中小企业为主是我国的文化企业存在的方式，其有限的本身融资能力，加上不对称的资本市场的信息，造成了其从银行和政府中得到的资金数量很小。

(4)不是自己的无形资产品牌价值

对于企业本身来说，无形资产的价值评估机制本身不完善性，加上无形资产价值还没有被足够的开发出来，价值沉淀也不足够深。文化企业中无形资产的价值占据了很重要的一部分，导致无形资产的品牌价值大都不是自己的，而是别人的。

(5)资本市场体系还不是很完善

面向业绩优、经营好、规模大的大企业是主板市场的主要方面，而我国文化产业的现在的小规模为主的特征还达不到主板上市条件，即便是创业板，对于文化产业这样高风险行业，审查非常严格，使得创意型文化企业对上市可望而不可及。同时，上市公司对于上市时信息披露的要求，一些文化企业可能会把无形资产作为主要核心竞争力，很可能也会使得大部分稳健性企业不是高调上市，而是选择低调经营。

4、我国文化产业融资方面的建议

(1)企业在开始阶段，规模小，财务有很大的风险。

内源融资是它的主要方式，因为从金融机构获得外部融资很不容易。伴随着企业的发展，企业的信用和利润也就越来越高，企业获得外部融资的也就变得越来越容易，可以抵押贷款，也可以发行债券。越来越稳定的市场需求，企业的规模越来越大，利润水平相对稳定，企业就会拥有合理的内部管理制度，从而，企业就会及其容易地从资本市场进行融资。列如，王氏两兄弟在华谊兄弟刚起步的时候，就是自己融资，伴随着企业的发展，企业就开始找银行进行质押贷款等，企业稳定发展之后，试着私募融资、风险投资等资本市场融资方式，最终实现了上市。按照产品生命周期的划分方法，依据产品生命周期理论，产品生命周期一般划分为四个阶段，即：初创期、成长期、成熟期、衰退期。产品生命周期对于融资需求的特征在不同阶段也不相一致。各企业应从自己企业发展的实际情况出发，选择适合自己的融资方式在企业不同发展时期的不同需求。图二生命周期理论

(1)在文化产业上，政府要设立一定数量的担保基金。

文化产业发展很大程度上会受到阻碍，由于刚开始不足额的文化产业抵押贷款。在文化产业发展上，政府需要进一步发挥很好的疏通作用。现在，较为现实且便捷的方式是设立专项的担保基金，为发展前景比较好的文化企业提供担保，对文化企业较快得到贷款资金进行支持，以保证企业发展的良好进行。

(2)完善文化产业相关制度措施。

因为存在一部分政策制度，一部分不再适应当代文化产业发展需求的，相关政府部门机构应对版权保护制度进一步完善，也要进一步加强对无形资产的保护。而且，也可以从企业实际情况出发，适当放宽关于文化企业投资主体的限制等，进一步完善财税支持政策。

(3)对文化产品产业价值链进行整合。

非物质文化遗产等开发项目由于受到保护重视程度、经济效益等因素的影响，使得我国文化产业链发展并不是很好。假如企业能整合文化产业发展价值链，将包装、销售、设计等环节都整合成一产业价值链，环环相连，使得产业链变得完整，融资可以在各个环节进行，企业就会更大可能的获得资金。结束语文化作为一种软实力，在目前的国际形势下，已经慢慢发挥着其不可替代的作用。在近些年来，我国文化产业发展的越来越好，在国民经济的构成中的，文化产业的地位也越来越大，政府也越来越重视对文化产业。社会各方也越来越重视关乎文化产业发展的融资问题。但是，相比于部分西方国家，由于我国文化产业的起步较晚，会有很多方面制约着我国文化产业融资。

5、总结

本文在梳理了我国华谊兄弟融资方面的成功经验以及西方国家文化产业融资中的尝试，对我国文化产业融资模式得出以下几点结论：关于文化产业融资的资本市场体系不是很完善，相对单一的文化产业融资渠道，还有我国文化产业的发展受到文化产业支持政策的滞后性等影响。加上无形资产缺乏足够值得信赖的品牌，我国是以小型企业为主的文化企业规模，我国文化产业发展正受到文化产业融资的问题严重影响着。相关金融机构及银行有义务为文化企业的融资制度支持、提供政策，使我国资本市场体系完善，提供便捷、多元化渠道为我国文化企业融资。就企业本身来说，企业在发掘自己无形资产价值品牌上要进最大努力。同时，企业要从自身发展阶段出发，利用好我国的资本市场，寻找适合自己发展的融资渠道，尝试多元化融资模式。

作者：董绍建 单位：北京物资学院