建设工程项目投资分析

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【摘要】建设工程项目投资分析是工程项目决策的依据，对工程设计、实施、运营等各个阶段均起着不同的指导作用。论文以某综合客运枢纽站建设项目为例，从建筑规模、功能定位、投资估算、投资分析等分别进行阐述，对该建设工程项目投资分析进行浅析，从而判断所选定的技术方案是否可行。

【关键词】客运枢纽；技术方案；投资分析；决策

1项目概况

本项目为某综合客运枢纽站建设项目，结合所在地区周边地理环境、公路交通环境，进行规划提出：以铁路场站、汽车客运站为主，以乡镇客运站场为补充，构建布局合理、功能完备、规模适宜，与区域、城市、城乡客运线网系统相匹配的站场体系。结合火车站、高铁的建设，布局整合长途、公交、出租等客运方式的综合性公路客运枢纽，进而与整合城际和普通客运的城际客运站共同形成综合型公路客运枢纽，带动周边并把辐射和影响扩大到城区及市域，促进城区市域交通枢纽地位的提升。

2项目建设规模与功能定位

2.1综合客运枢纽站建设规模需求分析

该客运站主要设施设备需求是设计方案、生产工艺、配备运输设施设备以及投资估算的主要依据。根据各项作业的功能要求，对客运生产功能设施、设备的需求分别进行测算，确定项目总建筑面积84000m2，主要建筑物包括：客运站站务、商务酒店、司乘公寓、地下车库及仓储。此外，室外还设有大客车发停车位、站前广场、停车场及室外绿地。

2.2项目建设功能定位

在项目建设环境、运输量发展预测、市场需求分析的基础上，结合项目所在地区公路运输站场建设规划要求，确定该综合客运枢纽站的功能定位为：作为今后项目所在地区及其辐射影响区的交通运输枢纽，依托境内具有较强辐射功能的公路交通网络体系，从设施服务功能上应满足景区发展对公路客运输的需求，以“合理、适用、经济、美观”为总体要求，为客运班车提供发车位、车辆停靠、售票、旅客候车等客运服务功能为一体的客运站，同时兼顾小件货运以适应项目前期运行及其未来实现与铁路联运。

2.3设计方案比选及主要技术经济指标

秉承“以人为本、交通功能与景观环境协调、经济适用”的设计原则，该项目共有2个设计方案，2个方案在有关建筑指标方面，都能满足作为一级客运功能的需要。2个方案有各自的特点，本文以方案1作为拟用方案，并对其投资进行估算分析

3投资估算

对项目所在地的技术经济指标进行估算，确定工程估算总投资为5.6×108元。

4投资效益分析

4.1项目计算期

项目计算期包括建设期和项目竣工后运营期。该项目建设期预计共24个月。竣工后运营期按20年。因此，本项目评价计算期为22年。

4.2基础数据

4.2.1总成本费用估算

采用生产要素成本法分项估算各项成本费用。总成本费用包括经营成本和折旧费。经营成本包括职工薪酬费、营业管理费、外购水、电、气、燃料费、劳保费、维修费及其他营业费用。经统计计算，该项目经营成本每年约3.739×107元。房屋建筑物及设备原值5.6×108元,本项目主要用于客运，采用平均年限法计提折旧，折旧年限按20年计算，期末残值率5%。年折旧费用2.66×107元。因此，该项目正常年总成本费用为6.399×107元。

4.2.2营业收入及税金估算

客运站的主要功能是为旅客提供客票、行包、物业、餐饮、娱乐以及商务活动等服务功能。经营收入主要包括：客运代办管理费、商务酒店经营收入及其他各种商业性服务收入，该项目正常年收入按7.83×107元估算。本项目属应征营业税项目，营业税以营业收入总额为计税基础，营业税附加即城市建设税和教育费附加均以营业税税额为计税基础，上述税率分别为3%、7%和5%。经计算确定正常年份营业税为2.349×106元，城建税为1.644×105元，教育费附加为1.175×105元。

4.3财务分析

4.3.1赢利能力分析

本项目运营期按照20年计算，经计算确定该项目运营期内息税前总利润为1.73×108万元，技术方案正常年份的年息税前利润为8.6313×106万元，项目总投资5.6×108万元，本项目总投资收益率为1.54%。

4.3.2项目全投资分析

全投资分析即假定项目在无借款、融资费用和建设期利息为零的前提下进行建设，建设投资和流动资金全部使用自有资金。此分析不仅彻底完全消除建设期利息、融资费用和利息的影响，而且可以保证进行敏感分析时，在各种敏感因素发生不利变化导致部分年度亏损后的全投资所得税后计算指标是合理正确的。所得税前评价指标：本项目预定基准收益率ic为6%，通过计算，确定该项目所得税前财务净现值为1.258×108元；财务内部收益率为10.39%；项目静态投资回收期9.76年。所得税后评价指标：项目预定基准收益率ic为6%，通过计算，确定该项目所得税后财务净现值为9.59×107元；财务内部收益率9.43%；项目静态投资回收期10.31年。

4.3.3盈利能力评价

总投资收益率和静态投资回收期是评定技术方案盈利能力的静态分析指标。总投资收益率是技术方案在建成投产后满足设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益与总投资的比率，该指标越高，技术方案所得收益就越多[1]。经过计算，确定该项目总投资收益率为1.54%，说明该项目的盈利能力尚可。该项目的静态回收期分别为税前9.76年、税后10.31年，说明该技术方案投资在运营期均可收回，该技术方案是可行的。财务净现值和财务内部收益率则是评定技术方案盈利能力动态分析指标。通过计算结果分析可知，该技术方案税前及税后财务净现值均大于“0”且税前及税后的财务内部收益率均大于基准收益率，说明该技术方案在满足基准收益率6%的盈利要求的基础上，尚有超额收益，即该技术方案在财务上是可行的。

4.3.4财务生存能力分析

根据本项目计算期内的投资、融资和经营活动3个方面各自产生的各种现金流入和流出，分别计算每个方面的现金净流量，然后3个方面加总得到项目各年总的现金净流量，经计算确定年现金净流量为正数，反映年度资金盈余。累计盈余资金7.0065×108元。由于累积的盈余资金为正值，因此可以判定，项目具有较强的财务生存能力。

5结语

在明确了本项目的建设规模、功能定位、技术方案等内容后，对所选方案的投资估算、技术经济指标等进行计算，通过对方案的盈利能力和财务生存能力进行投资分析，确定该项目所选定的技术方案可行。通过选定技术方案投资分析，为决策阶段和设计阶段的造价控制提供依据，并秉承着投资分析贯穿整个项目管理的原则，在实施阶段、实用阶段起着不同的作用并指导相应工作。

【参考文献】

【1】顾晓薇,王青,刘建兴．工程项目投资分析与决策研究[J]．东北大学学报,2004,6(5):352-354.

作者：米岩璐 单位：天津美术学院基建维修处