中小企业信用风险论文

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1.使用Logistic模型对我国中小企业信用风险的实证分析

1.1Logistic模型对我国中小企业的适用性分析

该方法对数据的要求较容易满足。与其他信用风险评价模型相比，Logistic模型只需要银行内部关于以往中小企业贷款的相关数据和财务报表，对数据的收集难度不是很大。其次，该方法不再依赖于外部的信用评级机构，上文所论述的我国的信用评级机构的不完善对于该方法的使用不存在影响;在使用时，该方法首先是假定商业银行对企业的贷款发生违约的情况的概率服从Logistic分布，选用一系列财务比率构建模型，反映企业发生财务危机进而违约的可能性。在模型的使用中，根据银行对风险的偏好程度设定分界点，判断企业是否被划入违约组。由于企业对债务的履行情况只可分为两种，违约、不违约，因此在对中小企业信用风险进行评估时，Logistic分布的特征对违约概率的估计恰好适用。

1.2数据收集

为了进行实证研究，本文以企业是否违约为分类标准，判断企业是否违约依据商业银行债项评级中五级分类的标准(正常、关注、次级、可疑、损失)，认为次级及以下的贷款为违约。本文从广州、深圳一共四家商业银行的数据库中随机选择50家违约中小企业作为样本，受数据采集难度的限制，只选取了最典型的工业企业数据。剔除了异常和数据不完整的个体，剩余32份不良企业样本。按1:1的数量配比原则，另外选择了32家正常中小企业作为匹配样本，样本采用2009年底与2010年底数据。之所以选取以上数据，一是由于数据采集的难度较大，以上数据是通过较大的努力方能取得的;二是广州、深圳地区中小企业无论是从发展环境还是从发展程度而言都较有先进性和代表性，国际化程度较高，发展环境较为复杂，信用违约囊括的情况也较为全面。

1.3模型构建

Wald统计量大的因素显著性高，也就表明其越重要。从表中可以看出，本文Logistic回归模型中各个指标的Wald统计量中，资产增长因子、收益增长因子、流动比例因子、主营业务效益因子这四个指标Wald统计量相对较大，也就是说，这四个指标在估计中小企业的信用风险，意义更大。下表显示了得出的Logistic回归模型对样本是否违约的预测:可以看出，该回归模型对中小企业信用风险的判别准确率总体来说较高，达到74.96%。其中，对违约企业判别率为78.12%，对正常企业的判别率为71.80%，拟合效果尚可。如表2－11

1.4模型分析

观察logistic模型的系数，我们可以看出:本文的资产增长因子主要反映了净资产增长率与总资产增长率这两个指标。资产增长因子越大，违约概率越小。这是因为，公司的资产是公司生存与发展的最基本条件，规模的扩大是公司处于扩张时期的基本表现，相反，资产规模缩小或者不变是公司经营不力的一种表现。收益增长因子越大，中小企业的违约概率越小。本文的收益增长因子主要反映的是主营业务收入增长率与净利润增长率两个财务指标。很明显，中小企业主营业务收入与利润增长率越高，说明企业经营有方，企业利润越大，偿债能力越强，违约风险也就越小。流动比率因子越大，中小企业违约概率越小。本文的流动比率因子主要反映的是流动比率与速动比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还负债的能力。数值越大，偿债能力越强，违约的概率越小。本文的主营业务效益因子主要反映销售净利率、毛利率，该因子用于衡量企业的收益水平，数值越大，表明企业的经营水平越强，违约概率越低。

2.加强我国中小企业信用风险管理的对策建议

2.1从银行的角度

首先要区分开中小企业与传统大企业之间的区别:财务管理不规范、经营状况不稳定、规模小、成本高利润薄等，对中小企业的授信产品不能像传统大企业那样采用传统额度授信、银承、抵押等方法，而应该针对中小企业自身的特殊属性设计出符合其发展需求的产品。银行应当通过采用资金池、捆绑授信等各种可能的方式来拓宽中小企业的融资渠道，迎合中小企业的融资需求，降低中小企业的融资成本。当前许多新兴银行通过利用大数法则对中小企业展开集体授信以防控风险，也有银行通过定位专业市场、专门行业的形式，以行业划分的形式对中小企业进行定位授信。

2.2从中小企业自身的角度

中小企业自身应当通过强化财务管理和自身运营，不断优化自身发展体系，降低银行授信风险，建立银行信用度。首先，要建立全局观的财务管控制度执行机制，并强化对财务管理制度执行情况的监督考核，确认财务管理的每一个处理环节都得到切实的落实，受到有效的约束。其次，要提高与完善管理层的财务管理能力，优化制度建设，制度建设前应多作调查研究，充分听取基层和群众的意见，制度落实后应对制度发挥成效进行了解检测。确保财务管理制度的科学性与落实性。最后，伴随着计算机互联网的普及，计算机成为了企业经营管理过程中一个十分常用和有效的工具。而当前在中小企业中，许多中小企业主受自身认识的局限影响，对于网络信息化管理模式及其方便快捷高效了解并不多，甚至根本没有了解。企业管理层及相关财务人员应当不断更新自身财务管理知识和技能，跟上时代的步伐，通过合理采用各种现代化工具和互联网，取代传统效率慢、出错率高的财务管理方式，不断强化和提升自身财务管理能力。

2.3从中小企业信用风险度量的角度

从当前情况来看，我国对于中小企业信用风险度量的管理仍然存在较大的局限性，首先一点就是重视程度不足，当前尽管国家对中小企业及其发展的重视程度不断提升，但在对中小企业融资方面的支持仍然不够，其中重要的一点就是没有建立起合理、有序的中小企业信用风险度量模型。银行不愿对中小企业融资，很主要的一方面原因就是中小企业信用风险难以度量，如果我国能建立起中小企业信用库，对中小企业信用违约进行统一的记录和监控，一方面有利于相关部门和学者强化对中小企业信用违约情况的研究和中小企业信用风险度量方法的更好研究，另一方面有助于银行根据数据库的统计对中小企业展开授信，此外信息库也在很大程度上对中小企业的信用违约起到很好的监控作用。

作者：申菲 刘碧玉 颜爱民 王晓丽 单位：中南大学数学与统计学院 中南大学商学院 中南大学信息科学与工程学院