企业营运资金管理研究

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摘要：充足的营运资金对企业有效运作至关重要，而营运资金管理作为企业财务管理的关键环节，成为企业发展的最强有力助推器，与此同时，渠道管理因其全渠道、全过程、全方位管理特点而备受关注，有鉴于此，基于渠道视角对企业营运资金进行管理极为必要。文章分析企业营运资金当前可能存在的问题及原因，从渠道管理的角度，对企业采购、生产、销售渠道及投资活动的营运资金管理进行设计优化，以期在提升企业营运资金管理效率的同时，更可为其未来可持续发展提供良好借鉴。

关键词：营运资金营运资金管理业务流程渠道管理

一、引言

营运资金管理是企业全面管理的核心组成部分，为在日益激烈的市场竞争中获胜，企业必须着眼长远，站在战略全局视角来进行财务管理。如果企业资金管理不到位或者周转发生困难，经营就会难以为继，甚至面临破产倒闭，因此，合理科学的营运资金管理模式对企业能起着至关重要的指引作用。企业传统的营运资金管理以营运资金结构和持有量的优化为重点，主要关注于存货、应收账款等单一项目，相对片面和孤立，评价指标也与业务流程相脱节，难以应对如今变化迅速、不确定性强的经济形势。近年来，随着渠道管理理论不断发展，营运资金管理重点已经逐步趋向于“全渠道”管理，而供应链管理和客户关系管理也对营运资金管理产生深远影响。渠道管理的引入使得传统的营运资金项目重新划分并产生了一种新的评价体系和管理方法，从战略角度对营运资金管理进行优化，为企业营运资金管理创新提出了新的探索方向。

二、相关概述

（一）营运资金

对于营运资金的定义，当前理论界有广义和狭义两种划分。广义营运资金，又称为总营运资金，指的是企业在某一特定时点所有流动资产占用的资金；而狭义营运资金，又称为净营运资金，指的是企业在某一特定时点所持有的全部流动资产减去全部流动负债后的余额，反映的是企业对短期债务的保证程度，衡量的是企业短期财务风险。

（二）传统营运资金管理

传统的营运资金管理主要是针对狭义的营运资金进行的。由于营运资金是绝对金额，没有一个合理的标准，不同行业、不同规模的企业之间营运资金有一定的差别。一般说来，企业营运资金要大于零，否则企业拥有较大财务风险，短期偿债能力堪忧，可能影响其是否能持续经营。因此，企业需要根据自身情况合理安排营运资金，以保证生产经营顺利进行。与此同时，无论在理论界还是实务界，传统营运资金管理重点都是资金结构的优化分析，主要包括营运资金内部结构关系、流动资产与非流动资产结构关系、流动负债与非流动负债结构关系等。

三、企业传统营运资金管理存在问题分析

（一）存在问题

1.营运资金制度不够完善。企业在持续经营的过程中，对各方面管理制度的建设也在不断完善，制定一系列的规章制度，但综观很多企业，营运资金管理制度多偏重于应收账款管理和应付账款管理方面，即便公司对工作人员的责权利给予分工，效果也并不明显。而造成该问题的原因主要是当前大多数企业对员工的考核目标设计不准确、考核制度不完善、激励评价体系不健全，使企业效益难以实现最大化。因此，缺乏健全的考核制度及科学的营运资金管理模式，将会失去约束力和强制力，难以实现公司高效的营运资金管理；其次，营运资金相关的管理部门职责不甚明确，营运资金管理主要集中在计财部，只有涉及到应收账款时才会和销售部门协商共同制定客户信用额度，这种做法有失偏颇。

2.渠道间信息传递不畅。首先，企业渠道信息不畅通体现在渠道内部间的信息获取与反馈上，企业作为供产销全渠道的某个中间环节，与渠道上下游的沟通十分必要。由于企业在经营过程中可能出现上层与下层部门协调不及时，导致各个部门之间的信息沟通十分被动，出现沟通不畅的问题；其次，在企业的资金管理方面，由于企业计财部一般缺乏与销售、生产及子公司的各个部门的紧密连接，导致资金管理与监督工作开展不顺利，因此营运资金管理水平严重降低。负责采购部门需要根据未来销售的预测进行物料采购，生产部门生产产品时也要考虑市场需求。渠道间的信息如果不能进行畅通的传递，就会发生信息的扭曲与滞后的问题。

3.各渠道营运资金管理效率亟待改进。（1）采购渠道过度占用应付款项。企业生产的起点是采购环节，从渠道的角度分析可知，如果企业采购渠道营运资金常年为负，表明在该渠道的营运资金使用过程中，企业没有利用自身的营运资金，相反则是利用了商业信贷，通过占用外部资金来实现自身的经营。但是如果企业长期占用供应商资金则会造成一种信用不良的负面形象，同时也会增大公司的财务风险，从长远来看，极易导致企业陷入恶性循环，破坏公司与一些原本友好的企业之间的关系，最终导致原材料供应出现问题，严重影响企业的正常运转。（2）生产渠道忽视生产过程管理。企业的生产流程从收到订单到完成作业要经过一系列的作业，生产渠道营运资金周转期由这每一项的作业周转期决定，但实际上并不是所有的作业都能形成产品价值或作业价值，这其中可能存在无效作业，这就可能占用较多的生产资源，占用的时间就是无效时间。（3）销售渠道应收款项占比高。很多企业在销售渠道方面都存在应收账款催收不及时的问题，有些企业80%的营业收入来源于20%的少数客户，对大客户的依赖度过高，容易导致其为了维护客户关系需要通过赊销的方式来进行销售，而没有合适的应收账款回收政策导致公司应收账款比重较大。与此同时，一些企业尚未建立独立的信用评级体系，其对于客户的信用评定大多都是基于销售人员的经验和主观判断，没有合理的评判准则。此外，银行承兑汇票仍是大部分客户的回款方式，这种回款方式不能及时地将资金流归集到企业的生产运营中，严重影响了企业的资金运营工作。

（二）企业营运资金管理存在问题的原因分析

1.企业对营运资金管理缺乏战略理念。一般而言，企业对营运资金管理缺乏全局性和战略眼光，相对缺乏清晰的战略目标，管理观念比较淡薄，管理手段也相对落后。企业的发展侧重点主要集中在技术研发方面，导致其利润增长过程中主要依靠技术拉动，而对于其他方面的平衡做得并不完善。尽管目前企业管理层也在积极应对营运资金的管理问题，希望可以通过探索出新的方法与策略来强化资金管理的有效性，但是显然以目前传统的管理模式以及缺乏科学资金管理方法的情况来看，其暂时无法实现企业的资金管理连续作业，更无法提升资金的管理效率。

2.信息系统不完善。由渠道管理理论可知，营运资金是不断地在各渠道之间流转的，资金价值的转化和增值在这个过程中得到实现，只要其中任何一个环节出现问题，就会导致营运资金管理效率降低，造成的结果是：第一，生产部门因为信息沟通不畅导致无法准确迅速地识别滞销产品，因此导致大量产品的积压，也就占用了销售渠道的营运资金水平；第二，信息的不通畅会对企业的采购渠道和生产渠道产生影响，导致了企业的采购以及生产渠道所获取的信息不够及时准确，不仅让原材料和在产品的库存增加，也造成了资金占用量的扩大，导致企业不能及时对市场和客户的需求做出响应。

3.渠道结构、渠道关系不合理。（1）采购渠道方面。首先，忽视供应商的筛选。如果对供应商的筛选不专业，会导致企业的供应商数量十分庞大，动辄上百家的供应商不但增加了质量管理难度，同时其中也混杂着许多规模小、资质不健全的供应商，无论是从原材料的质量还是供应稳定性等角度上对其进行分析，都存在较大的潜在风险；其次，忽视维护和改善供应商关系。在所有的渠道环节中，最重要的渠道关系当属企业与供应商的关系，所以与供应商保持良好合作关系是重中之重，如不重视与供应商的沟通，内部也没有科学理想的供应链管理评价体系，会对采购渠道营运资金的管理造成消极影响。（2）生产渠道方面。一方面，按企业年度生产计划进行生产，对市场环境的变化反应缓慢，就不能根据客户市场的变化及时作出生产策略上的变化，可能造成高库存；另一方面，企业生产管理方式还不够先进，生产环节管理力度不足，会造成材料浪费和资金沉淀，无法满足实际生产管理的要求。（3）销售渠道方面。销售渠道可能存在以下两方面问题：一方面，由于销售渠道存在较多的层级，存货总量相对较大，渠道效率低下，导致渠道管理乏力；另一方面，由于销售的渠道较长，信息传递存在阻碍，影响整个渠道的信息沟通和效果反馈。以上不足会使得企业整个分销渠道效率低下，扩大了各渠道的不稳定性，进一步对企业的销售渠道运行效率产生一定的消极影响。

四、基于渠道管理的营运资金管理改进优化

（一）营运资金的概念重构

将渠道管理的概念融入到营运资金管理之中，就需要将营运资金管理赋予新的内涵。国际会计准则理事会（简称IASB）与美国财务会计准则委员会（简称FASB）针对营运资金概念框架，联合对财务报表项目进行了重新分类，将企业创造价值的营业活动与提供资金来源的企业筹资活动分开表示，并根据投资活动运用资金创造价值的活动实质将其划入营业活动的范围内。在联合概念框架提出的基础上，王竹泉（2007）提出了营运资金概念的重新界定，基于传统营运资金的流动性，将“营运资金”界定为企业在营业活动（经营活动和投资活动）中净投入或净融通的流动资金。以企业活动分类作为依据，营运资金又细分为经营活动营运资金与投资活动营运资金。根据经营活动的分渠道划分，经营活动营运资金又可划分为采购渠道、生产渠道、销售渠道营运资金这三部分。

（二）基于渠道管理的营运资金管理优化设计

目前，统的营运资金管理已经不能满足公司的营运资金管理需要。因此，以渠道管理为重心，兼顾供应链管理、客户关系管理的营运资金管理的改进设计是与企业管理目标相吻合的，也是企业突破传统营运资金管理的必然选择。

1.采购渠道营运资金管理优化设计。（1）建立供应商战略联盟关系。在渠道关系中，供应商关系是不可忽视的，作为企业一切生产经营活动的起点，其能够在很大程度上影响企业经营中的资金流转。从这一角度来看，供应商的选择不但会影响采购渠道的资金周转效率，同时也会影响采购渠道营运资金的占用情况。因此，优化营运资金的管理可以从改善供应商关系入手。一般来说，建立良好的供应商联盟关系需要从以下三点做起：首先，保证实时共享信息，以确保供应商能够及时监控企业对原材料的管理和需求；其次，要进行供应商的甄选。所以应针对原材料的性质进行区别管理；最后，企业必须对供应商的关系进行管理，改善供应商关系，降低不确定性。（2）控制采购风险。控制采购风险可降低采购渠道的不确定性，从而降低管理风险，进一步增强营运资金管理的有效性，具体的操作包括以下几点：首先，建立科学的年度采购预算体系。需要企业各个部分，如销售部、供应部、计财部与生产部都能够即时分享信息、不断加强协作，且一同协商建立科学的采购预算标准。建立这一体系时，需要在了解各业务部门具体工作的基础上加强预测工作；其次，强化企业内部不同业务部门的协调运作。例如，生产部门负责产品的生产，就需要在各个层面上做到对原材料质量的全面把控，另一方面，负责采购的部门在购买原材料、选择供应商时，也需要积极地和生产部门和销售部门相关人员进行沟通，了解市场行情，从而调整自己的采购方案；再次，积极探索建设多样化的采购渠道，优化采购渠道结构，降低采购进口原材料所造成的税收风险。

2.生产渠道营运资金管理优化设计。在企业生产经营过程中，生产渠道作为采购与销售的联结通道，其在产品的形成过程中具有重要的影响作用。通过对生产渠道的营运资金进行管理，不但可以降低企业成本，同时也可以有效提升营运资金的转化速度。（1）改进生产工艺。生产工艺水平的提升可以切实提升运营资金的管理效率，而提升生产工艺水平意味着要不断完备生产工艺进而减轻生产成本，不断增强原材料的利用率，缩短生产产品所耗用的时间。对于炭素制品生产企业来说，良好的生产工艺主要包括以下几点：生产产品质量过关、生产流程简短、原材料的高利用率等。（2）改进生产方式。从生产模式上进行划分，一般制造型企业可以划分为订单生产类型以及库存生产类型，其中库存生产类型是通过预测市场需求的方式进行产品生产，然后对产品进行销售，而另外一种则是以市场订单来决定生产目标，先确定销售然后再组织生产。就生产组织形式而言，分为从前道工序向后道工序依次进行的“推动式”生产方式和由后道工序向前道工序逆行的“拉动式”生产方式。将以上两种生产方式和组织形式进行组合，可形成四种完全不同的组合方式，改进生产方式。（3）优化企业生产计划。一方面，企业必须结合自身的发展情况改进生产管理制度体系，使其更加科学有效。在这个过程中，生产管理制度必须明确不同部门的自身任务与责任要求，通过优化生产、管理以及考核等多个环节来实现生产计划与生产过程的规划；另一方面，以生产管理部门为重心，增强各个业务部门之间的沟通与协调，从而实现企业整体生产计划的优化，通过各部门的相互协调和配合从而保证企业各渠道的资金流、物流、信息流畅通无阻。

3.销售渠道营运资金管理优化设计。销售渠道是企业整个链条的末端环节，它和市场直接对接，往往能够及时掌握最新的市场需求和变化。建立合理的销售渠道，不仅能够降低销售费用，还能够增快产品的销售速度，促进销售额的提升，为公司赢取更大的利润空间。（1）建立客户关系管理系统。需要从管理客户关系出发，建设起一个行之有效的客户关系管理系统，从而建立一个良性的信用机制：首先，企业要积极与客户接触，销售部门需要积极借助互联网以及市场调研等方式寻求顾客资源，进一步满足顾客的需要；其次，需要将各种数据进行分门别类，将评价工作细化到每一个客户，针对客户的信用指数以及履行合约、企业的整体营运状况等多方面进行综合评估，并最终确立重要客户名单，将有效数据信息反馈给相关职能部门；此外，经过建立科学的客户关系管理系统，应当不断满足顾客的需求，进行有针对性地重点开发，培养新顾客黏性，不断加强顾客关系的稳定性。（2）加强建设信息化平台。互联网技术的发展为企业信息化平台建设提供了有效方案。企业资源计划（ERP）通过不断整合企业信息流、物流与资金流，把公司的各职能部门所涉及的业务环节进行模块化管理，重新梳理业务流程的关系，将各个业务部门之间的关系进一步梳理清楚，实现信息共享，从而帮助企业实现资源的最大化利用。

4.投资活动营运资金管理优化设计。企业在重点关注经营活动营运资金管理的同时，也应该注意平衡经营活动和投资活动资金的问题，避免由于经营活动资金的过度占用对投资活动造成的影响。（1）长期股权投资的营运资金管理。通常情况下，要从以下两个方面来评价长期股权投资的优劣，一是投入资金的产出，二是产出效益。本研究认为企业进行长期股权投资时应该注意以下两点：一是保证公司战略规划与投资的一致性。可借助投资其他行业的企业来进一步完善自身经营投资的多样性，以此将企业的经营风险分散出去；二是注重收购后的整合消化。在进行收购活动之后，必须对被收购企业的实际经营情况做充分的调查了解，如经营模式、组织架构的特征，争取做到求同存异，共同发展。（2）部分金融资产投资的营运资金管理。一是平衡经营活动营运资金。经营活动和投资活动的配置方式是决定他们配置效率的重点因素，企业在资金投入的价值得到有效体现的同时也能创造更多的剩余价值；二是平衡其他投资活动营运资金。若企业需要占用较多的资金进行其他项目的投资，首先要保证其具备日常经营所需的资金，在减少对货币资金与交易性金融资产持有量的前提下，从而将占用的资金用于投资一些高收益的活动项目；三是协调风险及收益，带来更多的营运资金回报。企业应当进一步寻求新的投资渠道，盘活手中的货币，将更多的资金投入到价值循环中，这样才有利于公司创造更大的价值。

作者：冉梦娇 朱波 单位：河南农业大学牧医工程学院 江苏大学财经学院