中小企业融资现状探讨

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［摘要］中小企业融资的实质是获取有效资金，优化社会资源配置。然而中小企业存在经营规模小、偿还债务能力弱等问题，无法抵御较大的财务风险。随着近些年互联网技术的发展，融资模式逐渐转型。文章通过互联网融资模式与传统的融资模式的比较，阐述了互联网融资模式的现状与优势。针对现存的问题，提出针对企业与政府的相关建议，以促使我国中小企业更好地利用新型融资模式，减少金融危机的可能性，实现快速发展。

［关键词］中小企业;互联网融资;融资现状

1互联网时代融资模式概述

1.1互联网融资模式发展概述

随着互联网服务的不断完善，利用移动通信和云计算功能的新型融资模式逐步形成，高效地满足了资金供需双方的相关要求。它利用互联网技术为企业，特别是中小企业提供了一个新的融资途径，很大程度上降低了市场的信息不对称性与交易成本。2013年被称为“互联网金融的第一年”，第三方支付逐渐发展成熟，P2P在线借贷平台井喷式增长，众筹平台逐渐应用于各个领域。与此同时，信托、经纪人和基金等金融机构也开始探索新的互联网融资模式，为客户提供更便捷的一站式金融服务。互联网融资模式依托自身云计算、大数据分析等技术的优势，相对于传统融资模式更节省人力、降低成本，在财务会计运行中，能更准确地传递信息，降低信息不对称性。对于财务状况更为严峻的中小企业来说，是一种效率高、可行性高、成本低的融资方式。政府工作报告已经连续五年提及“互联网金融”。从2014年的“促进互联网金融发展”到2016年的“规范发展”，再到2017年的“高度警惕互联网金融风险”，直到2018年的“健全互联网金融监管”。措辞上的变化、政府对行业发展的态度反映了过去五年互联网金融业向标准化和整改过程的快速发展。

1.2互联网融资模式对中小企业的影响

我国中小企业占现有企业总数超过90%，其数量庞大，资金需求多，大多数中小企业为了抓住市场机会实现多元发展，但是资金短缺，需要进行外部融资才能保证企业多元发展［1］。互联网融资成为中小企业融资的新渠道，逐步满足他们的融资需求。在互联网融资模式下，双方均需通过网络进行信用数据查询，因此在对中小企业进行信用挖掘和信用评价时能激励中小企业的信用意识，以获得较好的融资情况。同时，中小企业在应用互联网融资时，需在网络平台上提供企业信息，网络平台将根据还款能力与还款情况进行筛选，这将有助于中小企业注重自身运营风险，提高风险管理和控制能力。

2互联网时代中小企业融资现状及问题

2.1众筹模式下中小企业现状及问题

众筹指的是筹款人基于互联网的社交功能，在一定的时间内向广大社会公众募集一定数量的资金，并给予相应回报的融资模式，众筹基本流程见图1。近年来，随着“互联网+”新业态的迅速普及，经营规模和营业额较低的中小企业为筹集资金，使用第三方互联网众筹平台相关信息并奖励一定比例的股份作为回报，吸引广大投资者出资入股。如今，我国企业的主要融资方式是商业银行贷款和民间借贷。商业银行为了降低自身的风险，会提高规模较小、经营不稳定的中小企业的融资门槛，增加融资难度。而众筹融资门槛低、步骤简单，且在项目开始时就能获取资金，只需在项目完成后以相应的回报方式进行偿还，无疑是改善中小企业财务状况的良好方式。众筹融资是一种股权融资和预付融资，可以降低企业的资本成本和负债率［2］。此外，融资前充足的市场调研是众筹融资的一大亮点。企业首先将项目公布于众筹平台之上，广大投资者以是否投资来表现他们是否对项目感兴趣，如果项目筹集资金远超于目标金额，则企业既得到了市场需求的相关数据，又获得了项目投产的启动资金。中小型企业风险承担能力弱，众筹会发挥巨大作用。根据众筹家与前瞻产业研究院的数据，笔者观察到现有众筹平台的数量走势(见图2)，2016年时众筹平台共计有532家，达到较高水平。从2017年开始平台数量出现明显下降。2018年年末，运营中的众筹平台仅有147家。截至2018年年底，股权型众筹平台的数量在总运行平台数量中居多，大约占37%。尽管股权众筹平台的数量下降，但众筹成功率与交易金额却呈现上升趋势，详见图3。

2.2P2P模式下中小企业现状及问题

P2P是个人借用或点对点借款。P2P平台将投资用户的小额资金聚集起来，借助互联网平台的广泛性和集中性，实现筹资方与投资方的资金融通。另外，P2P也打破了传统借贷时空的局限，促进了资金的最优配置［3］。P2P作为一种网络小额借贷的融资渠道，对于难以满足银行高信用要求的中小企业来说，更能实现其资金需求。企业无须过多的固定资产，P2P平台为其提供信用担保，且不具备起始贷款金额的具体要求。同样地，P2P依据相应的平台发出的指令，采用第三方支付的方式，化简了传统商业银行融资的烦琐步骤。中小企业只需在相应的P2P平台进行申请、操作，即可按照步骤进行融资，简便易行。P2P基本流程见图4。根据网络贷款之家研究中心的数据，截至2018年年底，P2P行业的正常运营平台数量下降至1021家，减少数量超过2017年总数的一半。2013—2018年P2P平台运营数量见图5。2018年，P2P在线借贷行业累计交易量突破8万亿元，上半年月交易量呈现高位，下半年呈现低位。第四季度的交易量仍然很低，这也反映了当前投资者对P2P在线借贷行业的谨慎态度。由于目前对平台规模的监管要求，估计2019年上半年在线贷款业的规模仍可能维持现有的低水平。2013—2018年P2P成交量见图6。2018年，P2P在线借贷行业的综合收益率为9.81%，高于2017年的综合收益率36个基点。整体综合收益率的小幅反弹主要是由于该行业的负面公众情绪较多，这使得投资者的投资信心下降。为吸引新投资者，提高老用户保留率，许多平台开展了相应的加息活动，风险的集中爆发导致贷方的风险偏好整体下降。2013—2018年P2P综合收益率见图7。

3我国中小企业互联网融资存在问题的成因分析

3.1中小企业自身经营存在较多不足

在中国，过去五年中被淘汰或遭受损失的中小企业占近10%，而能够维持一年以上的中小企业仅占1%［4］。这是由于中小企业经营规模较小，企业信用评级低，财务问题出现较为频繁，再加上自身的管理制度混乱，企业结构不清晰导致的结果。同时，许多中小企业内部财务管理制度不够健全，并没有清晰的财务记录和财务规划，并没有较好地利用互联网技术带来的客观性和便利性，银行或投资者与企业之间存在信息不对称，难以实现更好的合作。

3.2互联网融资模式发展不够成熟

尽管互联网融资在技术上为中小企业提供了机遇，但并不能与现行金融体系很好地契合。中国的中小企业信用担保体系出现与发展较晚，提供的担保资金的种类和数量远不能满足需求。此外，私人担保机构不能与合作银行建立共享机制，只能承担担保贷款的风险［5］。目前，中国约90%的中小企业以银行贷款为主要融资方式。缺少专门的融资服务机构以及大型的互联网融资平台为中小企业进行服务，因此在获得融资的过程中，银行和金融机构更倾向于为具有强大风险控制能力的大型企业提供资金。

3.3融资监督管理制度存在缺陷

3.3.1社会征信体系存在缺陷在技术方面，社会征信体系的信用信息主要来自网络，但由于身份识别的缺陷引起了高成本和低效率，问题是数据量巨大，有效的数据挖掘很困难。然而，核心技术的突破和硬件设施的更新很难在短期内实现，从而导致大数据信用系统建设的瓶颈［6］。在制度方面，监管制度的不完善、信息共享机制的不完善、政府与金融机构的信息共享性不足，均导致了中小企业难以应用互联网融资模式。

3.3.2融资法律法规存在缺陷互联网技术发展与更迭速度较快，这导致我国的法律法规监督体系难以紧跟互联网发展的步伐。一些新型的互联网融资模式仍然存在很多安全漏洞，使中小企业难以区分。同时，由于互联网金融的虚拟性、广泛性和全面的交叉性，它不能完全与现有的监管机制相吻合，具体由哪个部门监管也没有定论，监管部门之间权责不清、约束不硬，存在监管盲区或监管职能重叠［7］。这导致了互联网融资的快速发展缺少秩序，行业风险增高。

4结论与建议

综上所述，互联网融资模式凭借自身高效率、低成本的优势对我国中小企业的融资方式产生了巨大影响，涌现出众筹、P2P等一系列新型融资渠道，为中小企业带来新的机遇。本文针对企业与政府双方提出以下建议。

4.1中小企业需要增强自身综合实力

中小企业必须从自身做起，从企业发展的角度思考解决融资问题的答案，最大限度地提升自身盈利能力，建成良好的企业信用体系。此外，企业必须拥有较好的信用意识。通过实践可以看出，信用良好的公司在申请贷款时可以享受与国有或集体企业相同的待遇［8］。企业要树立好正确的思想意识，在日常经营的过程中杜绝恶意欠款、恶意欠息等问题的发生，以获得更好的信用评级。我国新兴的互联网融资模式充满活力，依靠当前的互联网技术，使传统的金融服务更加便捷。在互联网时代下的今天，越来越多的融资渠道出现在中小企业面前，需要企业不断拓展融资视野，及时发现新型融资方式并运用到公司发展中。

4.2积极构造多元化融资模式

我国中小企业的主要融资渠道是商业银行，主要方式为信贷融资，但新兴的融资方式仍无法满足许多公司的资金需求。这就需要政府的有效引导，鼓励金融机构为中小企业定制更适合其生存发展的融资项目，推动融资金融产品多元化发展。此外，政府还应当从政策出发，树立起完善的创新理念，建立健全创新激励制度，建立中介管理机构，进行创新的私人融资，确保中小企业融资模式发展的先进性，降低中小企业发展的金融风险，促进中小企业的发展，同时确保私人融资的规范性。利用社会资本成立市场化的担保机构，为中小民营企业融资提供支持。要采取税收减免、奖励补贴等政策扶持措施，促进专业担保机构的发展，使得中小企业能更便利的获得融资服务［9］。

4.3建立健全监督管理制度

我国企业信用信息获取困难，主要分布在银行和工商等部门，但信用数据对于绝大多数企业的经营情况有着很大价值。因此，提升信用数据的开放性以及信息的共享性对实现融资安全起着重大作用。国家应当积极促进信息渠道畅通、信用公开，建立银行与新型金融机构之间信用评价体系，加强机构之间的沟通，减少零散、混乱、不准确的信息。

参考文献:

［1］李军.基于互联网的中小企业融资模式影响分析［J］．现代营销(下旬刊)，2019(2):32.

［2］陈波.互联网金融时代我国中小企业融资难的成因与对策分析［J］．西部皮革，2018(18):75－79.

［3］钱颢瑜.互联网金融背景下我国中小企业融资现状及对策研究［J］．企业科技与发展，2018(10):16－18.

［4］卢安.互联网金融对中小企业融资影响研究［J］．财会学习，2017(14):206.

［5］李青蔚，刘玉兰.中小企业融资难问题探究［J］．商场现代化，2018(18):100－101.

［6］郭文，王一卓，秦建友.大数据背景下我国个人征信体系建设研究［J］．现代管理科学，2018(6):112－114.

［7］路振家，董玉峰.关于我国互联网金融行业未来发展的思考［J］．经济研究参考，2017(34):88－92.

［8］吴瑶.中小企业融资困难原因分析及对策研究［J］．财会学习，2018(30):197－198.

［9］魏博.我国中小企业融资问题及对策研究［J］．商业经济，2019(2):137－138.

作者：廉家懿 单位：吉林大学