私募证券投资全文(5篇)

摘要：《证券投资与分析》是财经类专业的一门专业课程，理论性和实践性特别强。在该课程的教学中存在学生学习积极性不高、教学条件比较落后等问题。结合教学中的问题,提出了针对性的对策建议。

关键词：独立学院；证券投资与分析；教学研究

独立学院是我国高等教育体系的重要组成部分，在人才培养方面更加注重实践性技能的培养。湖北文理学院理工学院在本科层次人才培养方面，提出了“本科职教化”的人才培养理念，强调在本科生的教学中，更加注重学生理论联系实际和动手能力的培养。湖北文理学院理工学院投资学专业获批于2014年，2014年9月开始招生，目前在湖北文理学院理工学院算一个新专业，在理论教学和实验实践教学课程的设置方面做了很多尝试，这些为培养应用技能型的金融技术人才奠定了良好的基础。《证券投资与分析》作为投资学专业的专业核心课程要求学生既要掌握证券投资分析的基础理论，又要学会实践操作，特别注重培养学生对证券行情的分析能力和实践操作能力。

一、证券投资与分析课程介绍

《证券投资与分析》是投资学专业的专业核心课。在学习这门课程之前，学生会先学习《基础会计》、《货币银行学》、《投资学概论》。各大高校选取的教材都是适合本科层次学生的证券投资学教材。该门课程以培养学生证券投资分析技能为目的。湖北文理学院理工学院投资学专业《证券投资与分析》课程选用证券从业资格考试中的《证券投资分析》和《日本蜡烛图技术》作为理论教学教材，使用同花顺金融软件(免费版本)作为实践课的教学工具。在教学的过程中，比较注重理论和实践相结合。

二、教学中的问题

(一)理论教学方面

摘要：文章对我国私募股权投资基金的发展历程、发展趋势进行总结，并对比中外机构在私募股权投资基金发展过程中的不同表现，通过最新的数据分析剖析当前私募股权投资基金发展中存在的问题，并尝试提出解决的对策、建议，从而为私募股权投资基金的管理运作提供有益的参考。

关键词：私募股权投资基金；发展趋势；政策建议

一、私募股权投资基金及其发展概况

根据2019年6月的《中国私募股权及并购投资基金行业发展报告》，作为典型的直接融资工具，私募股权投资基金，是指投资于非公开发行和交易股权的投资基金，具有投资期限长、投后管理投入资源多、专业要求高、收益波动性高等特点。在我国，私募股权投资基金在20世纪80年代起步，经过了1985年~2004年的探索起步阶段、2005年~2012年的快速发展阶段、2013年至今统一监管下的制度化发展阶段等30多年的探索和发展，呈现出规模不断壮大、质量不断提升、监管与自律不断规范的发展态势。从运作模式和发展方式上来看，私募股权投资基金与我国经济创新驱动发展的内在要求高度一致，在当前我国新旧动能转换、迈向高质量发展的历史进程中，发挥着支持企业重建重组、促进科技创新和新兴产业发展、推动经济转型升级不可替代的重要作用。

二、发展现状与趋势

1.私募股权基金总体规模不断扩大，市场前景看好。自2014年国家对私募股权投资基金实行登记备案改革以来，私募股权投资规模迅速扩大。根据基金业协会的数据，截至2019年4月底，已登记私募股权、创业投资基金管理人14702家。已备案私募股权投资基金27719只，基金规模8.16万亿元；创业投资基金6975只，基金规模1.00万亿元，从业人员24.03万人。特别是涌现出一批具有较强管理实力、运作规范的私募股权投资管理机构，管理规模超百亿的已有254家。与实体经济紧密相关的私募股权投资基金和创业投资基金更是成为行业的两道靓丽风景。然而，目前我国私募股权投资基金产品占国民经济的比重还很低，只有大约10.17%，而发达国家的这个比例是50%左右，我国基金行业的发展规模有望进一步扩大。2.参与主体更加多样化。近年来，股权投资在我国得到快速的发展，除了包括私募股权基金管理公司等专业的股权投资机构以外，其他金融机构包括银行、保险、证券、信托也纷纷加入了股权投资的竞争市场，在国家政策的支持之下，更多类型的机构被允许获得私募股权投资基金管理人牌照。各大金融机构在股权投资市场上虽然业务各有优势、各有侧重，但是这也意味着股权投资不再是金融领域的非主流业务，参与主体的多样化为私募股权投资市场注入了新的血液，带来了更多的资金、资源流入。3.“双创”推动下，国有成分的私募股权投资基金正在崛起。中国私募股权基金参与各类投资交易活跃度因“大众创业、万众创新”的推动而大幅提升。2015年底，国家提出发展直接融资多项举措，发展创投、丰富直接融资工具，完善股债等多层次资本市场等重点措施被提上日程，由于有政府参与的私募股权投资基金往往在资金募集和项目投向上具有其他基金不可比拟的优势，各地政府纷纷成立或者加入基金以支持本地经济发展，在此背景下政府引导基金的作用日益凸显，其数量和规模都得到持续扩大，标志着国有成分的私募股权投资基金正在崛起。4.行业竞争更加激烈。当前市场上的私募股权投资机构数量上大幅增加，而且银行、券商、保险、信托等都加入了私募股权投资的竞争市场，例如：随着商业银行参与市场化债转股工作的持续推进，多家商业银行成立了金融投资公司，从事债转股及股权投资业务。因此未来私募股权投资市场的竞争将日益凸显。但是由于各种金融机构所拥有的资源优势和专业优势各不相同，来自不同类型的机构在实务中多采用差异化的竞争策略，在股权投资市场上开展各自有优势的业务，最终将与传统的私募股权投资基金管理公司形成既有竞争又有合作的市场格局。5.由重数量到向重质量转变。股票市场的大幅波动、房地产投资及债券市场的降温，使得已持续多时的“资产荒”情况愈演愈烈。在2016年资管新政之后，私募投资规模发展总体趋缓，使得资金向优质的私募项目上聚集，具有价值创造效应的私募股权优质项目将得到投资者更多的关注。

三、境内外机构比较

摘要：证券投资学是与实践紧密结合的介绍证券投资方法和证券运行规律的课程。文章系统地分析了学习证券投资学的重要意义以及证券投资学课程教学中存在的问题，并结合自身多年教学经验，有针对性地提出了证券投资学课程教学的改革策略。

关键词：证券投资学；金融人才；教学改革

近年来，我国证券业发展迅猛，行业的快速发展对高校人才培养提出了较高的要求。证券投资学在金融人才培养体系中占据重要位置，其主要内容包括证券发行和交易、证券定价、基本面分析和股票技术分析等。激发学生学习兴趣，培养满足行业需求的高素质人才是教学的最终目的，这要求教师不断更新教学内容，改进教学方法。已有学者对该课程提出过一些深刻的见解，比如，梁朝晖[1]将证券投资学的教学内容和组织方式分为理论性和应用性两类，并提出了改进教学理念和教学方法的建议。卢雯君[2]提出了个性化与差异化相结合的教学方法。陈亚男[3]认为应更多注重应用能力培养，关注社会实践等。尽管上述学者在不同背景下从不同侧面提出了自己的见解，但教学内容和教学方法改革已成为共识。本文将结合笔者教学实践经验，针对存在的问题谈几点改革建议。

一、学习证券投资学的重要意义

随着社会经济的发展，人们的理财观念也悄悄发生变化，单一的储蓄已经不能满足大众的需求。越来越多的人认识到通过投资进行保值增值的重要性。因此，要求学生掌握证券投资学知识对培养金融人才具有重要意义，对学生日后生活和工作也大有裨益。众所周知，证券市场与国家的经济有着密切联系，股市是经济的晴雨表，是实体经济的重要融资渠道。然而，最近几年我国股市经历了较大的波动，许多投资者在股市中并没有获得预期收益，亏损较大。要想在证券市场上长久生存下来，必须灵活掌握投资技巧。理论知识固不可少，但单纯的理论知识并不是获胜的法宝，必须在掌握理论知识的基础上结合实践操作，逐步探索投资规律，才能从容应对股市风险。因此，如何让学生们学好这门课程具有重要的现实意义。

二、证券投资学课程教学中存在的问题

对于证券投资学这门课程来说，理论教学与实践教学二者互为补充，缺一不可。如何在新的时代背景下做好证券投资学教学工作,各位学者看法各有不同，各个高校培养计划也有所差别。总体来看，证券投资学教学中普遍存在以下三个方面的问题。

摘要：我国的证券投资基金正处于快速发展的阶段，同时也是推动国内金融市场发展的重要动力。税收是实现国民收入再分配的一种方式，在某种程度上对市场起到一定的管制和约束作用。证券投资基金市场的成熟与发展和相关税收法律法规的完善是相互促进的，但是现阶段针对于我国证券投资基金的税收法律法规较少，甚至某些政策不太合理、不甚健全。因此，本文根据现有证券投资基金税收法律法规存在的问题进行具体分析，并提出相关的对策建议。

关键词：证券投资基金；税收政策；现状；优化

一、引言

新修订的《证券投资基金法》于2015年正式施行，这标志着我国对于证券投资基金合法化的要求更加迫切。新的证券法对于基金的各个主体和环节都进行了明确的规定和约束，不仅规定了基金各方面的行为，更保护了投资者的利益，奠定了未来发展的良好基础。证券投资基金的发展能够繁荣我国的资本市场，但是，相比于证券投资基金市场的发展，其税收政策却是始终跟不上市场的发展速度。一些税收政策既缺乏相关的法律支持，也与基金的某些理论相矛盾，甚至还存在一些漏洞，这导致了很多不法投资者有机会乘虚而入，给国家带来了巨大损失。

二、我国证券投资基金涉及的税种

证券投资基金，顾名思义就是指基金的管理者将基金托管人从投资者手中募集到的资金投资到各类证券上，主要涉及增值税、印花税、个人所得税和企业所得税。

（一）增值税从基金投资活动产生的税收义务来看，我国财政部和国家税务局有关文件都规定了基金的管理者为增值税的纳税人。从投资者买卖基金的税收义务来看，机构投资者应该按照卖出价扣除买入价的余额，作为应纳税所得额负担增值税缴税义务，而个人投资者买卖基金获取的差额是免征增值税的。从基金管理和基金托管的角度来看，管理基金和托管基金而产生的收入，基金管理者和基金托管者要缴纳增值税。

【摘要】组织架构是保障信托公司顺利推进标品投资信托业务转型探索的第一步。本文通过探讨证券公司资管业务条线的组织架构、职责范围、人员安排等有益做法，为信托公司以事业部形式设计标品业务相关组织架构提供借鉴。

【关键词】信托公司；标品业务；组织架构；运营能力

组织架构作为金融机构的顶层设计，应服务于业务转型发展实际，科学的组织架构有助于信托公司更好地实现全面风险管理的目标（刘娜，2020）。由于“资金信托新规”明确了非标债权集中度等要求，信托公司由“非标准化业务”转向“标准化业务”成为大势所趋（邓婷，2020）。在政策引导、监管要求、市场向好等因素的共同作用下，信托公司对证券投资信托业务的重视程度大幅提高，投向证券市场的信托资金和增长幅度亮眼。然而，多数信托公司的组织架构、管理体系、风控理念仍停留在非标业务领域，尚存在诸多与开展标品投资业务不相适应的地方，在标准化资产的投研、运营管理、系统建设等方面的能力还亟待提升。作为我国标品投资业务的主要参与者，证券公司在组织架构、公司授权、人员安排、投研能力、系统研发等方面有较为成熟的经验，并拥有体系化的运营支持架构。作为标品投资业务领域的“新兵”，多数信托公司无论在组织架构、人员配备，还是运营框架和流程设计等方面均较为薄弱。本文通过提炼头部券商组织架构的有益做法和共通点，以期为信托公司围绕标品投资业务设计组织架构提供借鉴。

一、证券公司资管业务组织架构

证券公司资管业务组织架构通常由资管业务条线负责人（行政负责人）、投资决策委员会（以下简称“投委会”）、产品委员会以及资管部内部各部门和公司层面的相关部门组成。投委会通常为证券公司开展资产管理业务的最高决策机构，行政负责人担任投委会主任委员，投委会主要由各投资团队、信评与研究团队、运营管理内控组负责人等人员构成。常规例行会议按月度召开，主要审议事项包括：运营管理部内控组汇报对所有产品/账户的风险监测、绩效分析情况；偏宏观的策略分析报告；各投资团队汇报投资账户的运转情况及需提请投委会审议的诸如调仓等事项；以往投委会决议的执行情况；风险资产及其处置进展、安排；从资产配置、策略、战略调整等角度，决策下一阶段投资计划。临时投委会通常采用线上形式，主要审议事项包括止损线调整、估值调整、投资经理变更等。产品委员会是对面向自然人、零售渠道客户的资管产品进行可行性论证的议事机构，由产品部牵头，加上销售团队、风控、合规以及相应投资人员参与。根据产品上会、发行需要召开会议，主要讨论、评估事项包括：针对零售渠道客户个性化需求及投资偏好的产品设计；根据机构客户对合规、清算、估值、交易等要求，评估确定产品形式、费率结构、投资范围等产品要素；对于开展期货、量化、股票持仓占比高的交易机构，进行合作方准入评议；产品风险评级。资管部内设的岗位如图1所示。公司组织机构职能。第一，公司合规部设有专门团队与资管部对接，负责产品备案、资管合同法审、合规咨询等工作；第二，公司法律部主要负责违约处置，以及协助处理风险资产诉讼等工作；第三，公司风控部更关注公司自有资金投资的产品监测，会具体到持仓标的的风险监测,有权对资管业务自主查看全流程投资运作情况，主要起到帮业务“多把一道关”的作用，重点是评估资管业务流程与制度的建立健全、过程是否严格执行及内控等，负责公司集中度、限额管理、标的白名单及交易对手管理等；第四，稽核审计部定期对公司资管业务进行稽核检查，除应对内外部稽核审计外，每年或每两年稽核资产管理业务，对制度流程的完备性、执行的严格性、操作风险等开展稽核检查工作，发挥“保驾护航”的作用；第五，IT技术部负责资管业务的系统功能开发，内设专门小组对口负责资管业务的整体运维、功能开发，计划未来继续扩充人数。在系统开发规划方面，生产系统与业务支持系统并重，生产系统属于需要重点开发的核心系统，主要包括交易系统、估值系统、TA系统等；业务系统包括数据管理、投资运作等，此类系统通常没有合适的外部厂家支持，需进行内部开发。

二、信托公司标品业务组织架构设计

信托公司已有的资管业务条线或部门主要围绕非标业务而建立，其立项、评审、运营等流程逻辑及相应的人员配备更多停留在“非标思维”，因此天然异于券商资管部。作为动静最小、成本最低、启动较快的组织方式，加上高度关注经营、利润独立核算的结构（牛锡明，2016），信托公司以事业部形式开展标品业务无疑是较为理想的方式。本文将从组织架构、部门安排、事业部和公司层面联系及区别等角度，设计适合信托公司的标品业务事业部。首先，以证券投资信托业务为主的标品业务应全部纳入公司事业部进行管理，由事业部提供投资端解决方案，实现投资资源整合。其次，投委会是标品投资事业部在投资管理和风险控制方面的最高决策机构，分别由事业部行政负责人、投资团队、投研信评团队、产品管理团队、公司风控、合规、运营、IT、法保等部门组成。再次，标品投资业务由事业部层面的职能部门与公司层面的相关职能部门共同承担。除投资团队外，产品运营的风控合规、投研信评、产品、综合管理等由事业部内部团队执行；风险、合规、法律保全、稽核审计、IT、运营的交易、估值、清算、信披等操作由公司层面相关部门执行。如图2所示。事业部的投资决策流程设计。一是投决会是证券投资事业部在投资管理和风险控制方面的最高决策机构，分别由事业部行政负责人、投资团队、投研信评团队、产品管理团队、公司风控、合规、运营、IT、法保等部门组成。二是公司风险合规管理、稽核审计等中后台部门从公司风险管理机制、风险限额、集中度、操作风险稽核检查等维度对事业部进行履职监督。如图3所示。绩效考核。事业部内部岗位考核既有量化指标，也有主观指标，公司将根据市场变化等情况进行不断优化及调整。第一，对投资经理以业绩考核为主，重点关注管理费收入，该指标体现了客户的认可度及管理规模；第二，对研究人员以推买率作为主要的考核指标，辅以推荐标的市场表现；第三，对交易人员主要考核其交易的执行情况，如交易执行的结果与市场平均价格之间的比较关系，由于债券交易的询价次数通常不等于成交笔数，不应以成交量作为单一考核指标；第四，对风控人员的考核，由于风控工作相对客观，可使用客观数据进行考核，如差错率、风险拦截数等；第五，对合规人员的考核，由于合规工作相对繁杂，包括但不限于应对监管检查、与客户或公司内部合规法审人员沟通，考核的指标较为主观，难以量化，可以将应对监管检查工作是否“零犯错”纳入考核。