证券市场投资全文(5篇)

一、现状和问题

在公司层面上，我国资本市场信息披露可以分为两类，一类是正常情况下的信息披露，如企业的年度财务报告等定期的会计信息披露;另一类是非定期的或者非正常的重大事项信息披露，不论哪一类信息披露都与投资者的利益息息相关。在我国，从会计上讲，很多上市公司存在着利用会计政策和会计估计进行盈余管理甚至是过度的利润操纵和财务造假行为，比如许多公司利用关联方关系输送利润或者设立空壳公司虚构利润，这些做法都极大的扭曲了财务报告所反映的交易和事项的真实性，这就无法保证企业定期会计信息披露的真实、完整和准确，使得投资者无法准确了解企业的经营成果和财务状况，这些被隐瞒和造假的会计信息会给投资者带来不可挽回的损失，承担巨大的经济风险。而对于一些企业非定期和非经常性的可能导致企业存在潜在重大风险的重大事项，虽然我国明确规定要及时地对外披露，但是处于个人利益，往往一些重大的突然事项信息掌握在少数知情人手中，使得他们利用这些消息进行内幕交易，信息不能及时公平地披露给公众，极大损害其他投资者的经济利益。近年来信息披露已经成为中国证监会对于资本市场监管的核心问题，在信息披露有关司法体系建立，从中国证监会披露的信息执法工作情况来看，信息披露违法违规存在一些新变化、新特征，信息披露违法违规与市场操纵、内幕交易等多种违法违规相互交织的情况，危害极大。一些上市公司，一些公司大股东、实际控制人挪用公司资金，董事、高管背信损害公司利益，同时公司又不对外披露担保、关联交易等重大信息，存在着明显的主观恶意性质。甚至一些上市公司连续多年财务造假，多次被立案查处，仍然铤而走险编造重大交易事实粉饰业绩，表现出了对法律法规的极大漠视。如2014年因信息披露违法违规而接受立案调查的博元投资，虚构重大交易，将经过严重财务造假的财务报告进行披露，给不知情投资者造成了巨大损失，扰乱了市场秩序。

二、对策

对于证券市场信息披露的建议和对策主要从涉及的当事人的角度来考虑，分为投资者、公司和监管部门三个方面。

(一)加强投资者教育，培养高素养的理智的投资者

在我国证券市场中，个人投资者占了很大比重，但是在我国，就连这些个人投资者本人都不免称自己为“散户”。实际上，中国资本市场上会计信息最重要的使用者是政府而不是投资者。由于会计信息的专业性对投资者的知识素养要求较高，许多会计信息的真实性与否对大多数投资者来说没有意义，也就形成不了统一战线来促使资本市场会计信息披露制度的完善和监管的严肃。针对这一问题，中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所和上海证券交易所的官方网站都有专门的投资者教育和投资者保护专栏，给投资者提供证券期货知识学习的机会，提示投资者防范风险，并对一些重大的信息披露违法违规问题进行通报批评等案例警示。除了个人投资者，机构投资者也是资本市场重要组成部分。与个人投资者不同的是，机构投资者在投资方面偏向于长期投资，不追求短期效益，它们挖掘、使用会计信息的效率更高，对会计信息质量要求也更高。美国和欧洲的证券市场作为一个发达市场，机构投资者占了很大比重，我国对于机构投资者应该给予鼓励和支持，有利于资本市场的完善有序。

(二)建立完善高效的企业内部控制制度

证券市场是一个国家货币资本市场的一部分，具有一定的复杂性和多样性，决定了证券市场税制是一个综合体系，而一个国家的税制体系也必须是包含证券市场税制在内的完整系统。随着我国经济进步，证券市场得到进一步发展和开放，但是，在优化和完善对我国证券市场税制结构调整，以及充分发挥税收的经济调节作用方面，仍然存在很多问题。证券市场税制是指与证券市场中的主体及其行为什相关的各种税收征收管理办法和税收法律总称。根据证券市场主要证券发行、交易、所得、转让等四个环节，在我国证券市场中，主要要包含印花税、所得税、证券交易税、证券财产税等。作为国家调控证券市场的基本杠杆，证券市场税制对于证券市场具有十分重要要影响。

一、证券市场税制的功能分析

1、配合财政政策，充分发挥货币政策的调控作用。基于市场失灵，以及市场配置的不足，就需要政府对货币政策、证券市场加以调控。证券市场税制则在引导资金流向方面和控制交易成本、调节交易频度等交易环节中，达到优化市场效率、完善资源配置的目标。

2、健康完善的证券市场税制体系能提高财政收入。随着较为突出的证券交易印花税逐年增加，对证券市场征税在一定程度上增加了我国财政收入。最近几年，随着我国证券市场规交易量及规模的迅速增大，证券交易印花税是我国税收收入增长较快的一个税种。

3、证券市场的独立性能够发挥调节收入分配功能。证券市场税制在一定程度上能够缓解分配不公，调节证券投资收入，进一步也起到防止贫富悬殊和维护社会稳定的作用，从而为经济发展创造好的环境。具体而言，在证券市场中，对有的可能获得暴利的交易者应课以较重的税，适当调节收入分配，在一定程度上促进实现社会公平分配。

二、证券市场税制的问题分析

税制优劣的判断标准在于该税种是否能够提高税收的经济效率，主要表现在三个方面:有利于资源的有效配置，不会扭曲市场主体的正常投资活动和投资意愿，符合政府在货币市场和证券市场中的税收政策目标。而我国现行的证券市场税制则存在多方面问题。

本文作者：唐宇菲 单位：北京工业大学

会计监管还能及时发现企业间的关联交易等不合法行为，及时有效的制止损害证券交易市场规则行为的发生，从而更好的维护证券市场交易的基本原则。从宏观角度讲，会计监管保证证券市场的交易安全，从而实现资金的自由合理流动，最终实现社会资金及资源的合理配置，保证国家宏观经济调控整体目标的实现。

我国证券市场会计监管现状及问题

我国证券市场形成和发展的历史较短，加之其自身发展过程中形成的政府主导的监管模式和会计监管自身存有的一些问题造成了该种监管效果难以保证。在证券市场会计监管常见的问题主要有：

首先，缺乏完善的会计监管体系。由于我国证券市场发展的历史特点，使得市场监管主体不明确，分工和责任的承担存有交叉和混合，这些都给证券市场的监督管理带来的一些问题，如监管主体相互推卸责任扯皮等。对于监管的客体而而言也存在有客体不明确，监管内容过简单化等问题。如对于企业提供的财务报表等文本的监管很难发现企业报表背后隐藏的行为，而这些都可能对证券市场带来负面影响。

其次，会计从业人员的专业素养欠缺给证券市场的监管带来不利影响。上市公司诚信水平和会计从业人员的专业素养对于证券市场会计监管效果有着重要的影响。市场上，上市公司与会计师事务所或者与会计师合伙制作假账目以实现上市融资的行为并不鲜见，这样一种勾结行为破坏证券市场秩序的同时也对投资者的利益造成了侵害。

最后，我国会计监管相关法律体系不完善。对于证券市场监管法律随市场的发展而不断的增加，但对于会计行为监管的法律只限于少有的几个法律准则，这样一种法律的缺失给监管带来了法理依据的缺失，并且法律中惩罚机制的不完善和惩罚力度较轻，都从某种程度上降低了企业和个人的违法成本，导致了违背证券市场规则行为的屡禁不止。

【摘要】证券市场的税收是我国财政收入的重要来源，我国证券市场起步晚，发展快，虽然在短时间之内取得了显著地成绩，但我国证券市场的税制很不健全，这会严重影响到我国证券市场的发展。成熟的证券市场应该有与之相适应的成熟的税制体系。美国作为世界上的发达国家，证券市场发展了一百多年，其税制已趋于完善，和美国的证券市场对比，中国证券税制单一，缺乏系统的，完善的税收政策。本文旨在参照美国证券市场税制建立的成功经验，主要从印花税，资本利得税，遗产税三方面对我国证券市场税制的建立进行初步探讨。

【关键词】证券市场；税收政策；印花税；资本利得税；遗产税

一、美国证券市场税制概述

美国现行证券税收主要是个人所得税和法人所得税，除这两种税收外，还包括遗产税、赠与税以及社会保障税。美国实行的是以这五种税收组成的直接税收体系。其中，美国所得税实行综合所得课税原则，因而公民和法人所得不分来源综合计算纳税所得。

（一）流转环节

美国现在于流转环节不征收税，但在证券市场发展初期，征收了证券交易税。主要原因是在证券市场建立初期，证券市场投机性强，证券交易获利多，对其征收一定的税收既不会产生明显的负面影响，还会增加政府的财政收入。而且在证券市场交易过度的情况下，通过对证券流转环节征税，可以稳定证券市场。

（二）收益环节

1绪论

1.1研究问题的提出

证券市场是世界市场经济发展的放大镜，市场与社会的各种微观的被动都会影响证券市场的连锁反应与放大效应。纵观世界证券股市的跌宕起伏与中国股市近年来走过的不凡历程，我们就能充分地感受到这一点。从西方社会频发的经济危机到我国股市发展初期的异常高涨，再到本世纪处的一蹶不振与近来的时高时低，其中处处能够看出证券市场非理性的心理因素与非理性行为的影子。为此，我们可以得出一个结论——证券市场起码从当前的发展阶段来讲，其非理性的成分是客观存在的，影响是较大的。但是，传统的金融理论无法顾及这个非常实际的问题，它们基本上都是建立在“投资者的投资行为都是完全理性行为”这个并不存在的假设之上，假设证券投资者都是理性的，个体能够按照利益最大化的策略进行正确的投资，由此获得合理的回报。正是因为金融证券市场中存在的非理性的心理与行为，使得经济学家开始对经济发展中频繁出现的一些金融异常现象进行关注与深思，发现了其背后的心理因素的极大影响，于是行为金融学在西方国家应运诞生。现代行为金融学通过对投资者决策过程与行为的研究，逐步发现：人的性格、心理因素以及暂时性的情绪等，以及外界因素对于心理的干扰等主观的因素在投资决策过程中起着非常大的作用。投资者主观非理性因素对于投资行为的影响非常大，尤其是对于一些金融投资知识不足的人员，其心理因素对于投资决策的影响甚至占绝对优势，这导致很多投资者的行为出现较大的偏差甚至盲目。我国的金融证券市场发展的历史较短，虽然经过十几年的培养，产生了一些专业的证券投资机构与个人投资者，也逐步出现了一些证券研究的学者与专家型人才。但是当前的金融证券投资者的素质普遍不够，个体投资者的投资理性成分较少，国家对于证券调控与管理的法制法规都够健全，管理的水平存在问题，这种发展状况极大地影响着我国证券市场的健康发展与国家的经济安全。随着我国加入世贸组织，金融证券市场的对外开放程度进一步加大，国外的一些成熟的证券投资及投机资金会逐步进入中国金融证券市场，这对于我国当前脆弱的金融安全构成了一定的威胁，尽早地提高国家金融管理的水平，提高投资者的投资理性素质，对于提高我国金融的安全度、促进市场健康发展的意义重大。而我国处于发展的初级阶段的金融投资队伍继续进行客观分析与指导，对其投资心理进行科学的分析把握，开展行为金融学的实践研究工作，提高指导的力度与科学性，用更加科学有效的调控手段，促进我国金融证券市场的健康稳定发展，让金融市场更好地为社会主义市场经济的发展服务。

1.2研究的目的与内容

1.2.1研究的基本目的

本研究发掘金融市场中的心理影响因素，立足于心理学的角度来审视金融证券的变化与发展情况，对行为金融学的理论进行简单概述与分析，为研究我国金融市场的变化以及对行为金融理论的运用研究打下基础。本研究最终的目的在于立足我国金融证券市场的实际发展要求，分析我国证券市场中存在的非理性心理因素问题，用行为金融学的理论对这种心理因素进行深度思考，寻找问题的根源。然后结合我国的实际情况进行实证研究，提出促进我国金融证券市场健康发展的几点建议与看法。

1.2.2研究的主要内容及其采取的方法